證券投資分析第七章

1、證券投資分析證券投資分析證券投資分析講義第七章第七章 股票投資技術(shù)指標股票投資技術(shù)指標分析分析證券投資分析講義第一節(jié)第一節(jié) 股票系統(tǒng)技術(shù)界面數(shù)據(jù)分析股票系統(tǒng)技術(shù)界面數(shù)據(jù)分析證券投資分析講義 量比是衡量相對成交量的指標。它是量比是衡量相對成交量的指標。它是開盤后每開盤后每分鐘的平均成交量與過去分鐘的平均成交量與過去5 5個交易日每分鐘平均成個交易日每分鐘平均成交量之比交量之比。其計算公式為：。其計算公式為： 量比量比= =現(xiàn)成交總手現(xiàn)成交總手/過去過去5 5個交易平均每分鐘個交易平均每分鐘成交量成交量當日累計開市時間（分）當日累計開市時間（分） 當量比大于當量比大于1 1時，說明當日每分鐘的平均

2、成交時，說明當日每分鐘的平均成交量大于過去日的平均數(shù)值，交易比過去量大于過去日的平均數(shù)值，交易比過去5 5日火爆日火爆；當量比小于當量比小于1 1時，說明現(xiàn)在的成交比不上過去時，說明現(xiàn)在的成交比不上過去5 5日日的平均水平。的平均水平。證券投資分析講義 委比是用以衡量一段時間內(nèi)買賣盤相對強度的委比是用以衡量一段時間內(nèi)買賣盤相對強度的指標指標。其計算公式為：。其計算公式為：委比委比= =（委買手數(shù)（委買手數(shù)- -委賣手數(shù)）委賣手數(shù)）/ /（委買手續(xù)（委買手續(xù)+ +委賣手委賣手續(xù)）續(xù)）100100 其中：委買手數(shù)指現(xiàn)在所有個股委托買入下三其中：委買手數(shù)指現(xiàn)在所有個股委托買入下三檔的總數(shù)量，委賣手續(xù)

3、指現(xiàn)在所有個股委托賣出上檔的總數(shù)量，委賣手續(xù)指現(xiàn)在所有個股委托賣出上三檔的總數(shù)量。三檔的總數(shù)量。證券投資分析講義 委比值變化范圍委比值變化范圍+100+100至至-100-100。當委比值為正。當委比值為正值并且委比數(shù)大，說明市場買盤強勁；值并且委比數(shù)大，說明市場買盤強勁；當委比值為負值并且負值大，說明市場拋盤較強。當委比值為負值并且負值大，說明市場拋盤較強。 委比從委比從-100-100至至+100+100，說明買盤逐漸增強，賣，說明買盤逐漸增強，賣盤逐漸減弱的一個過程。盤逐漸減弱的一個過程。相反，從相反，從+100+100至至-100-100，說明買盤逐漸減弱，賣盤逐漸增強的一個過程。說明

4、買盤逐漸減弱，賣盤逐漸增強的一個過程。 證券投資分析講義 換手率也稱周轉(zhuǎn)率，換手率也稱周轉(zhuǎn)率，指在一定時間內(nèi)市場中股票轉(zhuǎn)手買指在一定時間內(nèi)市場中股票轉(zhuǎn)手買賣的頻率，是反映股票流通性強弱的指標之一。賣的頻率，是反映股票流通性強弱的指標之一。其計算公其計算公式為：式為：周轉(zhuǎn)率（換手率）周轉(zhuǎn)率（換手率）=（某一段時期內(nèi)的成交量）（某一段時期內(nèi)的成交量）/（流通股）（流通股）x 100%。其數(shù)值越大，不僅說明交投的活躍，。其數(shù)值越大，不僅說明交投的活躍，還表明交易者之間換手的充分程度。還表明交易者之間換手的充分程度?？偣P總筆 是開盤到當前一共成交的是開盤到當前一共成交的股票股票的筆數(shù)的筆數(shù),每筆每筆

5、是是開盤開盤到當前成交總手數(shù)與總筆數(shù)的一個比值到當前成交總手數(shù)與總筆數(shù)的一個比值,即平即平均每筆成交多少手均每筆成交多少手.證券投資分析講義 內(nèi)盤：以買入價格成交的數(shù)量，即內(nèi)盤：以買入價格成交的數(shù)量，即賣方主動以低于或賣方主動以低于或等于當前買一、買二、買三等價格下單賣出等于當前買一、買二、買三等價格下單賣出股票股票時成交時成交的數(shù)量，的數(shù)量，用綠色顯示。用綠色顯示。內(nèi)盤的多少顯示了空方急于賣出內(nèi)盤的多少顯示了空方急于賣出的能量大小。的能量大小。 外盤：以賣出價格成交的數(shù)量，即外盤：以賣出價格成交的數(shù)量，即買方主動以高于或買方主動以高于或等于當前賣一、賣二、賣三等價格下單買入股票時成交等于當前

6、賣一、賣二、賣三等價格下單買入股票時成交的數(shù)量，的數(shù)量，用紅色顯示。用紅色顯示。外盤的多少顯示了多方急于買入外盤的多少顯示了多方急于買入的能量大小。的能量大小。 證券投資分析講義 市凈率指的是每股股價與每股凈資產(chǎn)的比率。市凈率指的是每股股價與每股凈資產(chǎn)的比率。 市凈率可用于投資分析。市凈率可用于投資分析。每股凈資產(chǎn)是股票的每股凈資產(chǎn)是股票的賬面價值，它是用成本計量的，而每股市價是這些賬面價值，它是用成本計量的，而每股市價是這些資產(chǎn)的現(xiàn)在價值，它是證券市場上交易的結(jié)果。市資產(chǎn)的現(xiàn)在價值，它是證券市場上交易的結(jié)果。市價高于賬面價值時企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量較好，有發(fā)展?jié)搩r高于賬面價值時企業(yè)資產(chǎn)的質(zhì)量較好，有

7、發(fā)展?jié)摿?，反之則資產(chǎn)質(zhì)量差，沒有發(fā)展前景。力，反之則資產(chǎn)質(zhì)量差，沒有發(fā)展前景。證券投資分析講義 市盈率簡單地講，就是股票的市價與股票的每市盈率簡單地講，就是股票的市價與股票的每股稅后收益（或稱每股稅后利潤）的比率。股稅后收益（或稱每股稅后利潤）的比率。例如：例如：某股票的股價是某股票的股價是2424元，每股年凈收益為元，每股年凈收益為0.600.60元，則元，則該股票的市盈率為該股票的市盈率為24/0.6=4024/0.6=40元。其計算公式為：元。其計算公式為：S=P/ES=P/E。其中，。其中，S S表示市盈率，表示市盈率，P P表示股票價格，表示股票價格，E E表表示股票的每股凈收益。示

8、股票的每股凈收益。很顯然，股票的市盈率與股很顯然，股票的市盈率與股價成正比，與每股凈收益成反比。價成正比，與每股凈收益成反比。股票的價格越高，股票的價格越高，則市盈率越高；而每股凈收益越高，市盈率則越低。則市盈率越高；而每股凈收益越高，市盈率則越低。證券投資分析講義長江電力（長江電力（600900）4月月9日全天的趨勢日全天的趨勢證券投資分析講義 移動平均線簡稱均線（移動平均線簡稱均線（MA），是利用統(tǒng)計分析方），是利用統(tǒng)計分析方法，法，將一定時期內(nèi)的證券價格（指數(shù)）加以平均，并將一定時期內(nèi)的證券價格（指數(shù)）加以平均，并把不同時間的平均值連接起來，形成一根把不同時間的平均值連接起來，形成一根M

9、A，用以觀，用以觀察證券價格變動趨勢的一種技術(shù)指標。察證券價格變動趨勢的一種技術(shù)指標。它是目前股票它是目前股票市場適用性最強，應(yīng)用范圍最廣泛并且也是計算方法市場適用性最強，應(yīng)用范圍最廣泛并且也是計算方法最簡便易行的技術(shù)指標分析方法。最簡便易行的技術(shù)指標分析方法。第二節(jié)第二節(jié) 移動平均線（移動平均線（MAMA）一、移動平均線的概念證券投資分析講義 MA計算方法就是連續(xù)若干天的收盤價的算術(shù)平計算方法就是連續(xù)若干天的收盤價的算術(shù)平均。均。MA的參數(shù)是時間天數(shù)。例如，參數(shù)為的參數(shù)是時間天數(shù)。例如，參數(shù)為5的移動平的移動平均線就是均線就是包括當天在內(nèi)包括當天在內(nèi)的連續(xù)的連續(xù)5日的收盤價的算術(shù)平日的收盤價

10、的算術(shù)平均價格，記號為均價格，記號為MA(5)。例如，。例如，002317（眾生藥業(yè)）（眾生藥業(yè)）4月月5日收盤價為日收盤價為76.95元，元，6日為日為77.86元，元，7日為日為79.48元，元，8日為日為76.80元，元，9日為日為77.20元；那么元；那么5日均線就為：日均線就為：二、移動平均線的計算方法元66.77658.77520.7780.7648.7986.7795.76MA(5)證券投資分析講義1.平均成本：平均成本：如果將一定期間的股價加起來做平均如果將一定期間的股價加起來做平均價，則知道目前股價的平均成本。價，則知道目前股價的平均成本。當日股價在移動當日股價在移動平均線之

11、上，則說明一定期間內(nèi)的投資者都是贏利平均線之上，則說明一定期間內(nèi)的投資者都是贏利的。如果這股價遠離移動平均線，說明投資者贏利的。如果這股價遠離移動平均線，說明投資者贏利較大，股價下跌的可能性較大。較大，股價下跌的可能性較大。相反，股價在移動相反，股價在移動平均線之下，對投資人是虧損的，虧損過大，會有平均線之下，對投資人是虧損的，虧損過大，會有反彈的要求。反彈的要求。三、移動平均線的特點證券投資分析講義.追蹤趨勢：追蹤趨勢：移動平均線能夠移動平均線能夠表示股價的趨勢方表示股價的趨勢方向，并追蹤這個趨勢。向，并追蹤這個趨勢。如果從股價的線圖上能夠如果從股價的線圖上能夠找出上升或下降趨勢，那么，找出

12、上升或下降趨勢，那么，移動平均線的曲線將移動平均線的曲線將保持與趨勢方向一致，保持與趨勢方向一致，能消除中間股價在這個過程能消除中間股價在這個過程出現(xiàn)的起伏。線圖不具備這個保持追蹤趨勢的特出現(xiàn)的起伏。線圖不具備這個保持追蹤趨勢的特性。性。證券投資分析講義.穩(wěn)定性：穩(wěn)定性：由于移動平均線的計算方法可以知道，由于移動平均線的計算方法可以知道，要比較大地改變移動平均線的數(shù)值，要比較大地改變移動平均線的數(shù)值，無論是向上還無論是向上還是向下，都比較困難，是向下，都比較困難，必須當天的股價有很大的變必須當天的股價有很大的變動，因為移動平均線的變動不是一天的變動，而是動，因為移動平均線的變動不是一天的變動，

13、而是幾天的變動。某一天股價的較大變動，在移動平均幾天的變動。某一天股價的較大變動，在移動平均線上將表現(xiàn)不很明顯。線上將表現(xiàn)不很明顯。這種穩(wěn)定性有優(yōu)點，也有缺這種穩(wěn)定性有優(yōu)點，也有缺點，在應(yīng)用時應(yīng)多加注意，掌握好分寸。點，在應(yīng)用時應(yīng)多加注意，掌握好分寸。證券投資分析講義.滯后性：滯后性：在股票價格原有趨勢開始發(fā)生反轉(zhuǎn)時，在股票價格原有趨勢開始發(fā)生反轉(zhuǎn)時，由于移動平均線的追蹤趨勢的特性，移動平均線的行由于移動平均線的追蹤趨勢的特性，移動平均線的行動往往比較遲緩，調(diào)頭速度落后于大趨勢。動往往比較遲緩，調(diào)頭速度落后于大趨勢。這是移動這是移動平均線的一個極大的弱點。平均線的一個極大的弱點。等移動平均線發(fā)

14、出反轉(zhuǎn)信等移動平均線發(fā)出反轉(zhuǎn)信號時，股價調(diào)頭的深度已有很大了。號時，股價調(diào)頭的深度已有很大了。證券投資分析講義.助漲助跌性：助漲助跌性：當股價向上突破移動平均線時，當股價向上突破移動平均線時，股價有繼續(xù)向上走的愿望，這是均線的助漲性。股價有繼續(xù)向上走的愿望，這是均線的助漲性。當當股價向下?lián)舸┮苿悠骄€時，股價會繼續(xù)向下一段，股價向下?lián)舸┮苿悠骄€時，股價會繼續(xù)向下一段，這就是均線的助跌性。這就是均線的助跌性。.支撐線和阻力線的特性：支撐線和阻力線的特性：當股價在移動平均線當股價在移動平均線之上時，均線對股價有支撐的作用；當股價在移動之上時，均線對股價有支撐的作用；當股價在移動平均線之下運行時，

15、均線對股價有阻力的作用。平均線之下運行時，均線對股價有阻力的作用。證券投資分析講義 移動平均線的轉(zhuǎn)點，是指移動平均線由下跌轉(zhuǎn)為上移動平均線的轉(zhuǎn)點，是指移動平均線由下跌轉(zhuǎn)為上升的最低點或是由上升轉(zhuǎn)為下跌的最高點。移動平均線升的最低點或是由上升轉(zhuǎn)為下跌的最高點。移動平均線的轉(zhuǎn)點出現(xiàn)時，往往是投資者買入或賣出的最佳時機。的轉(zhuǎn)點出現(xiàn)時，往往是投資者買入或賣出的最佳時機。在上升趨勢中，要想保持移動平均線以相同的斜率上升，在上升趨勢中，要想保持移動平均線以相同的斜率上升，股價應(yīng)繼續(xù)上漲。此時若移動平均線出現(xiàn)轉(zhuǎn)點，移動平股價應(yīng)繼續(xù)上漲。此時若移動平均線出現(xiàn)轉(zhuǎn)點，移動平均線上升就會改變方向，走平或下跌，這種情

16、形對多方均線上升就會改變方向，走平或下跌，這種情形對多方不利。相反，在下跌趨勢中，移動平均線也應(yīng)向下走，不利。相反，在下跌趨勢中，移動平均線也應(yīng)向下走，如果此時移動平均線出現(xiàn)轉(zhuǎn)點，移動平均線下行就會趨如果此時移動平均線出現(xiàn)轉(zhuǎn)點，移動平均線下行就會趨緩走平或上升，這對空方不利。緩走平或上升，這對空方不利。四、移動平均線的轉(zhuǎn)點證券投資分析講義證券投資分析講義證券投資分析講義 1、“黃金交叉” 。當當5 5日平均線由下往上穿越其它的日平均線由下往上穿越其它的平均線時，平均線時，5 5日均線在上，其它的均線在下，其交叉點就日均線在上，其它的均線在下，其交叉點就是黃金交叉，黃金交叉是多頭的表現(xiàn)，出現(xiàn)黃金

17、交叉后，是黃金交叉，黃金交叉是多頭的表現(xiàn)，出現(xiàn)黃金交叉后，后市今有一定的漲幅空間，這是進場的最佳時機。后市今有一定的漲幅空間，這是進場的最佳時機。 2、“死亡交叉” 。當當5 5日平均線由上往下穿越其它的平日平均線由上往下穿越其它的平均線時，形成其它的平均線在上，均線時，形成其它的平均線在上，5 5日均線在下時，其交日均線在下時，其交點稱之為點稱之為“死亡交叉死亡交叉” ，“死亡交叉死亡交叉”預示空頭市場來預示空頭市場來監(jiān)，股市將下跌此時提出場的最佳時機。監(jiān)，股市將下跌此時提出場的最佳時機。 五、移動平均線與股票買賣時機證券投資分析講義葛蘭威爾買賣法則葛蘭威爾買賣法則證券投資分析講義證券投資分

18、析講義第三節(jié)第三節(jié) 指數(shù)平滑異同移動平均線（指數(shù)平滑異同移動平均線（MACDMACD） MACD是利用快速移動平均線和慢速移動平均線，是利用快速移動平均線和慢速移動平均線，在一段上漲或下跌行情中兩線之間的差距拉大，而在漲在一段上漲或下跌行情中兩線之間的差距拉大，而在漲勢或跌勢趨緩時兩線又相互接近或交叉的特征，通過雙勢或跌勢趨緩時兩線又相互接近或交叉的特征，通過雙重平滑運算后研判買賣時機的方法。重平滑運算后研判買賣時機的方法。證券投資分析講義 MACD由正負差（由正負差（DIF）和異同平均數(shù)（）和異同平均數(shù)（DEA）兩部分組成。兩部分組成。DIF是核心，是核心，DEA是輔助。是輔助。DIF是快速

19、是快速指數(shù)平滑線與慢速指數(shù)平滑線之差，指數(shù)平滑線與慢速指數(shù)平滑線之差，DIF的正負差的的正負差的名稱由此而來。名稱由此而來?？焖俸吐俚膮^(qū)別在于進行指數(shù)平滑快速和慢速的區(qū)別在于進行指數(shù)平滑所采用的參數(shù)。參數(shù)小的是快速，參數(shù)大的是慢速。所采用的參數(shù)。參數(shù)小的是快速，參數(shù)大的是慢速。一、一、MACDMACD的計算公式的計算公式證券投資分析講義指數(shù)平滑線指數(shù)平滑線EMAEMA的計算采用遞推的方法，公式為：的計算采用遞推的方法，公式為： 其中其中a0是計算平滑線的參數(shù)。是計算平滑線的參數(shù)。a的選擇不同，得的選擇不同，得到不同速度的到不同速度的EMA。此外，第一個此外，第一個EMA值等于第一天值等于第一

20、天的收盤價。下面以常數(shù)的參數(shù)的收盤價。下面以常數(shù)的參數(shù)12和和26為例。為例。 如果取如果取a=2/（12+1），就得到快速指數(shù)平滑線），就得到快速指數(shù)平滑線EMA（12）的計算公式。）的計算公式。 如果取如果取a=2/（26+1），就得到慢速指數(shù)平滑線），就得到慢速指數(shù)平滑線EMA（26）的計算公式。）的計算公式。證券投資分析講義 DIFDIF是兩條指數(shù)平滑線之差，計算公式為：是兩條指數(shù)平滑線之差，計算公式為： DIF = EMA（12）- EMA（26） 有了有了DIFDIF之后，之后，單獨用單獨用DIFDIF也能進行行情預測，但為也能進行行情預測，但為了使信號更可靠，引入另一個指標了使信

21、號更可靠，引入另一個指標DEADEA。DEADEA是連續(xù)數(shù)日是連續(xù)數(shù)日的的DIFDIF的數(shù)值的算術(shù)平均。的數(shù)值的算術(shù)平均。DEADEA自己又有了個參數(shù)，那就自己又有了個參數(shù)，那就是作算術(shù)平均的是作算術(shù)平均的DIFDIF的個數(shù)，即天數(shù)。對的個數(shù)，即天數(shù)。對DIFDIF進行移動平進行移動平均值處理是為了消除某些因素的影響，使結(jié)論更可靠。均值處理是為了消除某些因素的影響，使結(jié)論更可靠。證券投資分析講義二、二、MACD的應(yīng)用法規(guī)的應(yīng)用法規(guī) 從從DIFDIF和和DEADEA的取值和這兩者之間的相對取值對行的取值和這兩者之間的相對取值對行情進行預測。情進行預測。（1 1）DIFDIF和和DEADEA均為正

22、值時，屬多頭市場。均為正值時，屬多頭市場。DIFDIF向上突向上突破破DEADEA是買入信號。是買入信號。DIFDIF向下跌破向下跌破DEADEA只能認為是回落，只能認為是回落，應(yīng)獲利了結(jié)。應(yīng)獲利了結(jié)。（2 2）DIFDIF和和DEADEA均為負值時，屬空頭市場。均為負值時，屬空頭市場。DIFDIF向下突向下突破破DEADEA是賣出信號。是賣出信號。DIFDIF向上突破向上突破DEADEA只能認為是反彈，只能認為是反彈，應(yīng)適當介入。應(yīng)適當介入。證券投資分析講義（3 3）當）當MACDMACD向下跌破向下跌破0 0軸線時，此為賣出信號，即軸線時，此為賣出信號，即1212日日EMAEMA與與262

23、6日日EMAEMA發(fā)生死亡交叉；當發(fā)生死亡交叉；當MACDMACD向上穿向上穿0 0軸線時，軸線時，此為買入信號，即此為買入信號，即1212日日EMAEMA與與2626日日EMAEMA發(fā)生黃金交叉。發(fā)生黃金交叉。 DIF0DIF0說明短期的比長期的指數(shù)平滑線高，這類似說明短期的比長期的指數(shù)平滑線高，這類似于價格在于價格在MAMA之上，所以是多頭市場。之上，所以是多頭市場。DIFDIF與與DEADEA的關(guān)系的關(guān)系就如同價格與就如同價格與MAMA的關(guān)系一樣，的關(guān)系一樣，DIFDIF上穿或下穿上穿或下穿DEADEA是是DIFDIF將要上升或下降的信號。將要上升或下降的信號。DIFDIF的上升和下降，

24、進一步又的上升和下降，進一步又是價格上升和下降的信號，上述的操作原則就是從這是價格上升和下降的信號，上述的操作原則就是從這方面考慮的。方面考慮的。證券投資分析講義死亡交叉點死亡交叉點黃金交叉點黃金交叉點中信證券（中信證券（600030）證券投資分析講義上證綜合指數(shù)上證綜合指數(shù)死亡交叉點死亡交叉點黃金交叉點黃金交叉點證券投資分析講義MACD失靈失靈證券投資分析講義第四節(jié)第四節(jié) 相對強弱指標相對強弱指標 RSI以一特定時期內(nèi)股價的變動情況推測價格以一特定時期內(nèi)股價的變動情況推測價格未來的變動方向，并根據(jù)股價漲跌幅度顯示市場的未來的變動方向，并根據(jù)股價漲跌幅度顯示市場的強弱。強弱。一、RSI的計算公

25、式。 計算計算RSI需要知道收盤價和參數(shù)。參數(shù)是時間需要知道收盤價和參數(shù)。參數(shù)是時間區(qū)間的長度，一般用交易日的天數(shù)。區(qū)間的長度，一般用交易日的天數(shù)。以參數(shù)等于以參數(shù)等于14為例，具體介紹為例，具體介紹RSI（14）的計算方法，其余參數(shù)）的計算方法，其余參數(shù)的計算方法與此相同。的計算方法與此相同。證券投資分析講義第一步，找到包括當天在內(nèi)的連續(xù)找到包括當天在內(nèi)的連續(xù)1515天的收盤價，每天的收盤價，每一天的收盤價減去前一天的收盤價，得到一天的收盤價減去前一天的收盤價，得到1414個數(shù)字。個數(shù)字。這這1414個數(shù)字中有正數(shù)（比前一天高），也有負數(shù)（比個數(shù)字中有正數(shù)（比前一天高），也有負數(shù)（比前一天低

26、）。前一天低）。 A=14A=14個數(shù)字中正數(shù)之和個數(shù)字中正數(shù)之和 B=14B=14個數(shù)字中負數(shù)之和個數(shù)字中負數(shù)之和 （-1-1） 注：注：A A和和B B都是正數(shù)。都是正數(shù)。第二步，計算RSI，公式為： RSI（14）=A/（A+B）100%證券投資分析講義二、RSI的構(gòu)造原理 從數(shù)學上看，從數(shù)學上看，A A表示表示1414天中價格向上波動的大小，天中價格向上波動的大小，B B表示向下波動的大小，表示向下波動的大小，A+BA+B表示價格總的波動大小。表示價格總的波動大小。從公式上看，從公式上看，RSIRSI的取值在的取值在0-1000-100之間。之間。實際上，實際上，RSIRSI表示向上波

27、動在總的波動中所占的百分比。占有表示向上波動在總的波動中所占的百分比。占有的比例大就是強市，比例小就是弱市。的比例大就是強市，比例小就是弱市。 RSIRSI從一段時間內(nèi)價格的變動情況，從一段時間內(nèi)價格的變動情況，根據(jù)價格漲根據(jù)價格漲跌幅度顯示市場的弱強，進而推測價格未來的變動跌幅度顯示市場的弱強，進而推測價格未來的變動方向。方向。證券投資分析講義三、RSI的應(yīng)用法則（1 1）兩條不同參數(shù)的兩條不同參數(shù)的RSIRSI曲線的聯(lián)合使用，參數(shù)小曲線的聯(lián)合使用，參數(shù)小的的RSIRSI為短期為短期RSIRSI，參數(shù)大的為長期，參數(shù)大的為長期RSIRSI。 短期短期RSIRSI長期長期RSIRSI，則屬多頭

28、市場。，則屬多頭市場。 短期短期RSIRSI長期長期RSIRSI，則屬空頭市場。，則屬空頭市場。（2）從從RSI取值的大小考慮，將取值的大小考慮，將0-100分成分成4個區(qū)域，個區(qū)域，根據(jù)根據(jù)RSI的取值區(qū)域進行。的取值區(qū)域進行。證券投資分析講義RSI取值區(qū)域：1001008080極強賣出80805050強買入50502020弱賣出20200 0極弱買入 以上的分界線劃分所使用的數(shù)字是建議性的，是以上的分界線劃分所使用的數(shù)字是建議性的，是對極強和極弱與弱的分界線的對極強和極弱與弱的分界線的大致描述大致描述。這些數(shù)字應(yīng)。這些數(shù)字應(yīng)該與以下兩個因素有關(guān)。該與以下兩個因素有關(guān)。證券投資分析講義 一是

29、與一是與RSIRSI的參數(shù)有關(guān)。的參數(shù)有關(guān)。參數(shù)越大，分界線離中參數(shù)越大，分界線離中心心50%50%就越近，離就越近，離100%100%和和0%0%越遠。越遠。 二是與選擇股票本身有關(guān)。二是與選擇股票本身有關(guān)。越活躍的股票，分界越活躍的股票，分界線偏離線偏離50%50%應(yīng)該越遠；越不活躍的股票，分界線偏離應(yīng)該越遠；越不活躍的股票，分界線偏離50%50%越近。越近。 隨著隨著RSIRSI取值的從上到下，應(yīng)該采取的行動是這取值的從上到下，應(yīng)該采取的行動是這樣一個順序，賣出、買入、賣出、買入。樣一個順序，賣出、買入、賣出、買入。市場是強市市場是強市要買入，但是強過了頭就該拋出。要買入，但是強過了頭就

30、該拋出。證券投資分析講義（3 3）從）從RSIRSI的曲線形態(tài)上考慮。的曲線形態(tài)上考慮。 當當RSIRSI在在較高或較低的位置形成頭肩形和多重項較高或較低的位置形成頭肩形和多重項底時，是行動的信號。底時，是行動的信號。這些形態(tài)一定要出現(xiàn)在較高這些形態(tài)一定要出現(xiàn)在較高位置和較低位置，位置和較低位置，高高50%50%越遠，結(jié)論就越可信，出錯越遠，結(jié)論就越可信，出錯的可能性就越小。的可能性就越小。證券投資分析講義（4 4）從）從RSIRSI與價格的背離考慮。與價格的背離考慮。RSIRSI可以利用背離進可以利用背離進行操作。行操作。 RSIRSI處于高位，并形成一峰比一峰低的兩個峰，處于高位，并形成一

31、峰比一峰低的兩個峰，而對應(yīng)的價格是一峰比一峰高，這叫項背離。價格的而對應(yīng)的價格是一峰比一峰高，這叫項背離。價格的這一漲是最后的衰竭動作，這是比較強烈的賣出信號。這一漲是最后的衰竭動作，這是比較強烈的賣出信號。與此相反的是與此相反的是底背離底背離。RSIRSI在低位形成兩個依次上升在低位形成兩個依次上升的谷底，而價格還在下降，這可以理解為最后一跌或的谷底，而價格還在下降，這可以理解為最后一跌或者說是接近最后一跌，是可以開始建倉的信號。者說是接近最后一跌，是可以開始建倉的信號。證券投資分析講義RSIRSI的應(yīng)用的應(yīng)用小于20并金叉，買入大于80并死叉，賣出證券投資分析講義RSIRSI的應(yīng)用的應(yīng)用R

32、SI突破壓力線時，是買入信號證券投資分析講義RSIRSI的應(yīng)用的應(yīng)用跌破支撐線時，是賣出信號證券投資分析講義第五節(jié)第五節(jié) WMS(WMS(威廉指標威廉指標) )100WMS(n)nntnLHCH一、WMS的計算公式Ct為當天的收盤價為當天的收盤價;Hn為為N日內(nèi)最高價；日內(nèi)最高價；Ln為為N日內(nèi)最低價日內(nèi)最低價 ;n為選定的時間參數(shù)為選定的時間參數(shù);證券投資分析講義 WMS的操作法則從兩方面考慮：WMS取值的絕對數(shù)值和WMS曲線的形狀。 第一，從第一，從WMSWMS的絕對取值方面考慮。的絕對取值方面考慮。公式告訴我們，公式告訴我們，WMSWMS的取值介于的取值介于0 0100100之間，之間，

33、以以5050為中軸將其分為上下兩為中軸將其分為上下兩個區(qū)域。個區(qū)域。在上半?yún)^(qū)，在上半?yún)^(qū)，WMSWMS大于大于5050，表示行情處于弱勢；在，表示行情處于弱勢；在下半?yún)^(qū)，下半?yún)^(qū)，WMSWMS小于小于5050，表示行情處于強勢。，表示行情處于強勢。 (1)(1)當當WMSWMS高于高于8080，即處于超賣狀態(tài)，行情即將見底，即處于超賣狀態(tài)，行情即將見底，應(yīng)當考慮買進。應(yīng)當考慮買進。 (2)(2)當當WMSWMS低于低于2020，即處于超買狀態(tài)，行情即將見頂，即處于超買狀態(tài)，行情即將見頂，應(yīng)當考慮賣出。應(yīng)當考慮賣出。 二、 WMS的應(yīng)用 證券投資分析講義 這里這里8080和和2020只是一個經(jīng)驗數(shù)字

34、，不是絕對的，只是一個經(jīng)驗數(shù)字，不是絕對的，有有些個別的可能要求比些個別的可能要求比8080大，也可能比大，也可能比8080小，不同的情小，不同的情況產(chǎn)生不同的買進線和拋出線，要根據(jù)具體情況，在況產(chǎn)生不同的買進線和拋出線，要根據(jù)具體情況，在實戰(zhàn)中不斷摸索。實戰(zhàn)中不斷摸索。 同時，同時，WMSWMS在使用過程中應(yīng)該注意與其他技術(shù)指標在使用過程中應(yīng)該注意與其他技術(shù)指標相配合。相配合。在盤整過程中在盤整過程中WMSWMS的準確性較高，而在上升或的準確性較高，而在上升或下降趨勢當中，卻不能只以下降趨勢當中，卻不能只以WMSWMS賜超買超賣信號為依據(jù)賜超買超賣信號為依據(jù)來判斷行情即將反轉(zhuǎn)。來判斷行情即將

35、反轉(zhuǎn)。 證券投資分析講義 第二，從第二，從WMSWMS的曲線形狀考慮。的曲線形狀考慮。介紹背離原則，以介紹背離原則，以及撞頂和撞底次數(shù)的原則。及撞頂和撞底次數(shù)的原則。 (1)(1)在在WMSWMS進入低位后（此時為超買），一般要回頭，進入低位后（此時為超買），一般要回頭，如果這時股價還繼續(xù)上升，這就產(chǎn)生背離，是賣出的信如果這時股價還繼續(xù)上升，這就產(chǎn)生背離，是賣出的信號。號。 (2)(2)在在WMSWMS進入高位后（此時為超賣），一般要反彈，進入高位后（此時為超賣），一般要反彈，如果這時股價還繼續(xù)下降，這就產(chǎn)生背離，是買進的信如果這時股價還繼續(xù)下降，這就產(chǎn)生背離，是買進的信號。號。 (3)WMS

36、(3)WMS連續(xù)幾次撞頂連續(xù)幾次撞頂( (底底) )，局部形成雙重或多重頂，局部形成雙重或多重頂( (底底) )，則是賣出，則是賣出( (買進買進) )的信號。的信號。證券投資分析講義三、WMS的應(yīng)用(案例)12345賣出點買入點證券投資分析講義 KDJKDJ指標的中文名稱是指標的中文名稱是隨機指數(shù)隨機指數(shù)(Stochastics)(Stochastics)，是，是由由George LaneGeorge Lane首創(chuàng)的。首創(chuàng)的。 一、一、KDJKDJ指標的計算公式和理論上的依據(jù)指標的計算公式和理論上的依據(jù) 產(chǎn)生產(chǎn)生KDKD以前，先產(chǎn)生未以前，先產(chǎn)生未成熟隨機值成熟隨機值RSV(Row RSV(

37、Row Stochastic Value)Stochastic Value)。其計算公式為：。其計算公式為： RSVRSV值值 = 100 = 100 （第（第7 7日收盤價日收盤價 - 7- 7日內(nèi)最低價）日內(nèi)最低價）/ /（7 7日內(nèi)最高價日內(nèi)最高價 - 7- 7日內(nèi)最低價）日內(nèi)最低價） K K值值 = = 當日當日RSV RSV 1/3 + 1/3 + 前一日前一日K K值值 2/3 2/3 D D值值 = = 當日當日K K值值 1/3 + 1/3 + 前一日前一日D D值值 2/3 2/3 J=3D-2K J=3D-2K ，即，即J JD D十十2(D-K) 2(D-K) 第六節(jié)第六

38、節(jié) KDJ-KDJ-隨機指標隨機指標證券投資分析講義 式中，式中，l l3 3為平滑因子，可以改成別的數(shù)字，同樣已為平滑因子，可以改成別的數(shù)字，同樣已成約定，成約定，1 13 3也已經(jīng)固定。也已經(jīng)固定?？梢娍梢奐 J是是D D加上一個修正值。加上一個修正值。J J的實質(zhì)是反映的實質(zhì)是反映D D和和D D與與K K的差值。在介紹的差值。在介紹KDKD時，往往還附帶時，往往還附帶一個一個J J指標，計算公式為指標，計算公式為 J J3D3D一一2K2KD D十十2(D2(DK) K) 證券投資分析講義 KDJ KDJ指標是三條曲線，在應(yīng)用時主要從五個方面進指標是三條曲線，在應(yīng)用時主要從五個方面進行

39、考慮：行考慮：KDKD取值的絕對數(shù)字；取值的絕對數(shù)字；KDKD曲線的形態(tài)；曲線的形態(tài)；KDKD指標的指標的交叉；交叉；KDKD指標的背離；指標的背離；J J指標的取值大小。指標的取值大小。 第一，從第一，從KDKD的取值方面考慮。的取值方面考慮。KDKD的取值范圍都是的取值范圍都是0 0l00l00，將其劃分為幾個區(qū)域：超買區(qū)、超賣區(qū)、徘徊，將其劃分為幾個區(qū)域：超買區(qū)、超賣區(qū)、徘徊區(qū)。按一般的劃分法，區(qū)。按一般的劃分法，8080以上為超買區(qū)，以上為超買區(qū)，2020以下為超賣以下為超賣區(qū)，其余為徘徊區(qū)。區(qū)，其余為徘徊區(qū)。 二、二、KDJKDJ指標的應(yīng)用法則指標的應(yīng)用法則 證券投資分析講義 根據(jù)這

40、種劃分，根據(jù)這種劃分，KDKD超過超過8080就應(yīng)該考慮賣出，低于就應(yīng)該考慮賣出，低于2020就應(yīng)該考慮買入。就應(yīng)該考慮買入。這種操作是很簡單的，同時又是這種操作是很簡單的，同時又是很容易出錯的，完全按這種方法進行操作很容易招致很容易出錯的，完全按這種方法進行操作很容易招致?lián)p失。大多數(shù)對損失。大多數(shù)對KDKD指標了解不深入的人，以為指標了解不深入的人，以為KDKD指標指標的操作就限于此，故而對的操作就限于此，故而對KDKD指標的作用產(chǎn)生誤解。應(yīng)指標的作用產(chǎn)生誤解。應(yīng)該說明的是，該說明的是，上述對上述對0 0一一100100的劃分只是一個應(yīng)用的劃分只是一個應(yīng)用KDKD指指標的初步過程，僅僅是信號

41、。標的初步過程，僅僅是信號。 證券投資分析講義 第二，從第二，從KDKD指標曲線的形態(tài)方面考慮。指標曲線的形態(tài)方面考慮。當當KDKD指標在指標在較高或較低的位置形成了頭肩形和多重頂較高或較低的位置形成了頭肩形和多重頂( (底底) )時，是采時，是采取行動的信號。取行動的信號。注意，這些形態(tài)一定要在較高位置或較注意，這些形態(tài)一定要在較高位置或較低位置出現(xiàn)，低位置出現(xiàn)，位置越高或越低，結(jié)論越可靠，越正確。位置越高或越低，結(jié)論越可靠，越正確。操作時可按形態(tài)學方面的原則進行。操作時可按形態(tài)學方面的原則進行。 對于對于KDKD的曲線我們也可以畫趨勢線，以明確的曲線我們也可以畫趨勢線，以明確KDKD的趨的

42、趨勢。勢。在在KDKD的曲線圖中仍然可以引進支撐線和壓力線的概的曲線圖中仍然可以引進支撐線和壓力線的概念。某一條支撐線或壓力線的被突破，也是采取行動的念。某一條支撐線或壓力線的被突破，也是采取行動的信號。信號。 證券投資分析講義 第三，從第三，從KDKD指標的交叉方面考慮。指標的交叉方面考慮。K K與與D D的關(guān)系就如的關(guān)系就如同股價與同股價與MAMA的關(guān)系一樣，也有死亡交叉和黃金交叉的問的關(guān)系一樣，也有死亡交叉和黃金交叉的問題，題，不過這里交叉的應(yīng)用是很復雜的，還附帶很多其他不過這里交叉的應(yīng)用是很復雜的，還附帶很多其他條件。條件。 下面以下面以K K從下向上與從下向上與D D交叉為例進行介紹

43、交叉為例進行介紹。 K K上穿上穿D D是金叉，為買入信號，這是正確的。但是出是金叉，為買入信號，這是正確的。但是出現(xiàn)了金叉是否應(yīng)該買入，還要看別的條件：現(xiàn)了金叉是否應(yīng)該買入，還要看別的條件： 第一個條件是金叉的位置應(yīng)該比較低，是在超賣區(qū)第一個條件是金叉的位置應(yīng)該比較低，是在超賣區(qū)的位置，越低越好。的位置，越低越好。證券投資分析講義 第二個條件是與第二個條件是與D D相交的次數(shù)。有時在低位，相交的次數(shù)。有時在低位，K K、D D要要來回交叉好幾次。交叉的次數(shù)以來回交叉好幾次。交叉的次數(shù)以2 2次為最少，越多越好。次為最少，越多越好。 第三個條件是交叉點相對于第三個條件是交叉點相對于KDKD線低

44、點的位置，這就線低點的位置，這就是常說的是常說的“右側(cè)相交右側(cè)相交”原則。原則。K K是在是在D D已經(jīng)抬頭向上時才已經(jīng)抬頭向上時才同同D D相交，比相交，比D D還在下降時與之相交要可靠得多。換句話還在下降時與之相交要可靠得多。換句話說，右側(cè)相交比左側(cè)相交好。說，右側(cè)相交比左側(cè)相交好。 滿足了上述條件，買入就放心一些。滿足了上述條件，買入就放心一些。少滿足一條，少滿足一條，買入的風險就多一些。但是，如果要求每個條件都滿足，買入的風險就多一些。但是，如果要求每個條件都滿足，盡管比較安全，但也會錯過很多機會。盡管比較安全，但也會錯過很多機會。 對于對于K K從上向下穿破從上向下穿破D D的死叉，

45、也有類似的結(jié)果的死叉，也有類似的結(jié)果證券投資分析講義 第四，第四，從從KDKD指標的背離方面考慮。指標的背離方面考慮。簡單地說，簡單地說，背離背離就是走勢的不一致。在就是走勢的不一致。在KDKD處在高位或低位，如果出現(xiàn)與處在高位或低位，如果出現(xiàn)與股價走向的背離，則是采取行動的信號。當股價走向的背離，則是采取行動的信號。當KDKD處在高位，處在高位，并形成兩個依次向下的峰，而此時股價還在一個勁地上并形成兩個依次向下的峰，而此時股價還在一個勁地上漲，這叫頂背離，是賣出的信號；與之相反，漲，這叫頂背離，是賣出的信號；與之相反，KDKD處在低處在低位，并形成一底比一底高，而股價還繼續(xù)下跌，這構(gòu)成位，并

46、形成一底比一底高，而股價還繼續(xù)下跌，這構(gòu)成底背離，是買入信號。底背離，是買入信號。 第五，第五，J J指標取值超過指標取值超過100100和低于和低于0 0，都屬于價格的非，都屬于價格的非正常區(qū)域，大于正常區(qū)域，大于100100為超買，小于為超買，小于O O為超賣。為超賣。證券投資分析講義20以下金叉，買入三、三、 KD指標應(yīng)用指標應(yīng)用證券投資分析講義KD指標應(yīng)用指標應(yīng)用K、D二次金叉，買入證券投資分析講義KD指標應(yīng)用指標應(yīng)用KD大于80并死叉賣出證券投資分析講義KD指標應(yīng)用指標應(yīng)用K、D在高位二次死叉，賣出證券投資分析講義 能量潮能量潮(OBV)(OBV)（OnOn BalanceBalan

47、ceVolumeVolume）；）； OBVOBV（平衡成（平衡成交量法、累積能量線），俗稱能量潮，是由格蘭維爾于交量法、累積能量線），俗稱能量潮，是由格蘭維爾于19631963年提出。年提出。能量潮是將成交量數(shù)量化，制成趨勢線，配能量潮是將成交量數(shù)量化，制成趨勢線，配合股價趨勢線，從價格的變動及成交量的增減關(guān)系，推測合股價趨勢線，從價格的變動及成交量的增減關(guān)系，推測市場氣氛。市場氣氛。其主要理論基礎(chǔ)是市場價格的變化必須有成交其主要理論基礎(chǔ)是市場價格的變化必須有成交量的配合，股價的波動與成交量的擴大或萎縮有密切的關(guān)量的配合，股價的波動與成交量的擴大或萎縮有密切的關(guān)連。連。通常股價上升所需的成交

48、量總是較大；下跌時，則成通常股價上升所需的成交量總是較大；下跌時，則成交量總是較小。價格升降而成交量不相應(yīng)升降，則市場價交量總是較小。價格升降而成交量不相應(yīng)升降，則市場價格的變動難以為繼。格的變動難以為繼。第七節(jié)第七節(jié) OBV-OBV-成交量凈額成交量凈額證券投資分析講義今日今日OBV=OBV=昨天昨天OBV+sgnOBV+sgn今天的成交量今天的成交量其中其中sgnsgn是符號的意思，是符號的意思，sgnsgn可能是可能是+1+1，也可能是，也可能是-1-1，這由下式?jīng)Q定。這由下式?jīng)Q定。Sgn=+1 Sgn=+1 今收盤價今收盤價昨收盤價昨收盤價Sgn=-1 Sgn=-1 今收盤價今收盤價

49、昨收盤價昨收盤價成交量指的是成交股票的手數(shù)，不是成交金額。成交量指的是成交股票的手數(shù)，不是成交金額。 Sgn=+1 Sgn=+1 時，其成交量計入多方的能量；時，其成交量計入多方的能量； Sgn=-1 Sgn=-1 時，時，其成交量計入空方的能量。其成交量計入空方的能量。一、一、OBVOBV的計算公式：的計算公式：證券投資分析講義（1 1）OBVOBV不能單獨使用，必須與股價曲線結(jié)合使用才能不能單獨使用，必須與股價曲線結(jié)合使用才能發(fā)揮作用。發(fā)揮作用。 （2 2）當）當OBVOBV曲線與股價走勢出現(xiàn)曲線與股價走勢出現(xiàn)“背離背離”現(xiàn)象時，則可現(xiàn)象時，則可用以判別目前市況中，是否存在機構(gòu)大戶用以判別

50、目前市況中，是否存在機構(gòu)大戶“收集收集”或或“派發(fā)派發(fā)”籌碼的情況?；I碼的情況。所謂所謂“收集收集”意指機構(gòu)做手暗地意指機構(gòu)做手暗地里在市場中一邊出貨打壓行情，一邊吃貨，實際上是出里在市場中一邊出貨打壓行情，一邊吃貨，實際上是出少進多；而少進多；而“派發(fā)派發(fā)”則指機構(gòu)做手暗地逢高賣出、逢低則指機構(gòu)做手暗地逢高賣出、逢低買進，實際上是出多進少。因此，買進，實際上是出多進少。因此，OBVOBV曲線則能幫助投曲線則能幫助投資者推測市況是否處在資者推測市況是否處在“收集階段收集階段”或或“派發(fā)階段派發(fā)階段”。 二、二、OBVOBV的應(yīng)用法則：的應(yīng)用法則：證券投資分析講義（3 3）0BV0BV曲線的上升

51、和下降對進一步確認當前股價的曲線的上升和下降對進一步確認當前股價的趨勢有很重要的作用。趨勢有很重要的作用。 當股價上升而當股價上升而0BV0BV曲線也跟隨上升時，可確認當前是曲線也跟隨上升時，可確認當前是上升趨勢。上升趨勢。 當股價上升但當股價上升但0BV0BV并未相應(yīng)地上升，則投資者應(yīng)對目并未相應(yīng)地上升，則投資者應(yīng)對目前的上升趨勢持謹慎觀望的態(tài)度，前的上升趨勢持謹慎觀望的態(tài)度，因為因為0BV0BV與股價背離與股價背離的現(xiàn)象已提前告訴我們上升趨勢的后勁已不足，隨時的現(xiàn)象已提前告訴我們上升趨勢的后勁已不足，隨時有反轉(zhuǎn)的可能。有反轉(zhuǎn)的可能。 證券投資分析講義當當股價下跌而股價下跌而OBVOBV線上升時，表明有大戶在收集線上升時，表明有大戶在收集籌碼，下檔承接力強，股價隨時有可能止跌回升。籌碼，下檔承接力強，股價隨時有可能止跌回升。當股價下跌而當股價下跌而0BV0BV曲線也跟隨下跌時，可確認當曲線也跟隨下跌時，可確認當前是下降趨勢。表明大主力在逐步前是下降趨勢。表明大主力在逐步“派發(fā)派發(fā)”，應(yīng)立，應(yīng)立即離場觀望。即離場觀望。 證券投資分析講義股價上升，OBV也緩慢上升時，是買入信號OBV的應(yīng)用的應(yīng)用證券投資分析講義OBV的應(yīng)用的應(yīng)用Obv線長時間