國際貨幣體系

1、1w 第三章第三章 國際貨幣體系國際貨幣體系w 第一節(jié)第一節(jié) 國際貨幣體系概述國際貨幣體系概述w 一、國際貨幣體系的概念及主要內容一、國際貨幣體系的概念及主要內容w 1 1、概念、概念w 國際貨幣體系又稱國際貨幣制度。國際貨幣體系又稱國際貨幣制度。w 指有關國際貨幣金融關系的慣例、法規(guī)以及對慣指有關國際貨幣金融關系的慣例、法規(guī)以及對慣w 例、法規(guī)的協(xié)調和監(jiān)督。例、法規(guī)的協(xié)調和監(jiān)督。w 2 2、主要內容、主要內容w （1）確定各國貨幣的比價及匯率制度）確定各國貨幣的比價及匯率制度w （2）確定國際儲備資產(chǎn)）確定國際儲備資產(chǎn)w （3）確定各國貨幣的兌換性與國際結算原則）確定各國貨幣的兌換性與國際結

2、算原則w （4）確定國際收支不平衡的調節(jié)機制。）確定國際收支不平衡的調節(jié)機制。w 二、國際貨幣體系的作用二、國際貨幣體系的作用w 1、確定國際清算和支付手段的供應和管理原則、確定國際清算和支付手段的供應和管理原則w 2、確定國際收支的調節(jié)機制、確定國際收支的調節(jié)機制2w 包括：包括：w （1）匯率機制）匯率機制w （2）國際收支逆差國的資金融通機制）國際收支逆差國的資金融通機制w （3）對儲備貨幣發(fā)行國的國際收支紀律約束機制）對儲備貨幣發(fā)行國的國際收支紀律約束機制w 3 3、確立有關國際貨幣金融事務的協(xié)商機制或建立有關、確立有關國際貨幣金融事務的協(xié)商機制或建立有關w 的協(xié)調監(jiān)督機構的協(xié)調監(jiān)督機

3、構w 4 4、通過多邊支付制度，加速世界經(jīng)濟一體化、通過多邊支付制度，加速世界經(jīng)濟一體化w 實行多邊清算必須具備以下幾個條件：實行多邊清算必須具備以下幾個條件：w （1）所使用的貨幣必須具有可對換性。）所使用的貨幣必須具有可對換性。w （2）本國商業(yè)銀行在有關國家的商業(yè)銀行中開立各種）本國商業(yè)銀行在有關國家的商業(yè)銀行中開立各種w 清算貨幣的賬戶。清算貨幣的賬戶。w （3）賬戶之間可自由調撥資金。）賬戶之間可自由調撥資金。w 第二節(jié)第二節(jié) 國際貨幣體系的演變及類型國際貨幣體系的演變及類型w 可劃分為三個階段：可劃分為三個階段：3w 第一階段：第一階段：國際金本位時期。國際金本位時期。w 1816

4、1913年：典型金本位時期。年：典型金本位時期。w 1914年年20世紀世紀30年代初期：畸型金本位時期。年代初期：畸型金本位時期。w 第二階段：第二階段：布雷頓森林體系。布雷頓森林體系。w 1945年底年底20世紀世紀70年代初。年代初。w 第三階段：第三階段：牙買加體系牙買加體系w 1976年年1月至今。月至今。w 一、國際金本位制一、國際金本位制w 國際金本位制的三個特征：國際金本位制的三個特征：w 黃金為最終結算手段黃金為最終結算手段w 實行固定匯率制實行固定匯率制w 該體系是一個松散的、無組織的體系該體系是一個松散的、無組織的體系4w （一）國際金本位制的類型（一）國際金本位制的類型

5、w 1 1、金幣本位制、金幣本位制w 以黃金金幣為本位貨幣的貨幣制度。以黃金金幣為本位貨幣的貨幣制度。w 1816年英國頒布了年英國頒布了鑄幣條例鑄幣條例，首先在國，首先在國w 內實行了金本位制度，使用黃金作為本位貨幣，內實行了金本位制度，使用黃金作為本位貨幣，w 并鑄造金幣流通，。其后，其他西方國家紛紛實并鑄造金幣流通，。其后，其他西方國家紛紛實w 行金本位制度，至行金本位制度，至1880年西方主要國家均實行了年西方主要國家均實行了金金w 本位。本位。w 金幣本位制的特點：金幣本位制的特點：w （1）法定貨幣含金量）法定貨幣含金量w 即用法律的形式規(guī)定金幣的重量、成色即用法律的形式規(guī)定金幣的

6、重量、成色。w （2）自由鑄造）自由鑄造5w （3）自由兌換）自由兌換w 輔幣、銀行券可自由兌換金幣或黃金。輔幣、銀行券可自由兌換金幣或黃金。w （4）黃金可以自由輸出入）黃金可以自由輸出入w 金幣本位制的缺點：金幣本位制的缺點：w 從根本上講，其缺點是過于剛性，表現(xiàn)在：從根本上講，其缺點是過于剛性，表現(xiàn)在： 清算、支付完全依賴于黃金的輸出入，清算、支清算、支付完全依賴于黃金的輸出入，清算、支 付手段單一。付手段單一。 貨幣數(shù)量的增長依賴于黃金產(chǎn)量的增長。貨幣數(shù)量的增長依賴于黃金產(chǎn)量的增長。w 2 2、金塊本位制、金塊本位制w 是以黃金作為準備，以有法定含金量的價值是以黃金作為準備，以有法定含

7、金量的價值w 符號（銀行券）作為流通手段的一種貨幣制度。符號（銀行券）作為流通手段的一種貨幣制度。w 金塊本位制的特點：金塊本位制的特點：w （1）發(fā)行、流通銀行券（以金塊為發(fā)行準備），）發(fā)行、流通銀行券（以金塊為發(fā)行準備），w 法定其含金量。法定其含金量。6w （2）不能自由鑄造金幣，也不流通金幣。）不能自由鑄造金幣，也不流通金幣。w （3）黃金不能自由輸出入。）黃金不能自由輸出入。w （4）可有條件兌換金塊。）可有條件兌換金塊。w 3 3、金匯兌本位制、金匯兌本位制w 又稱虛金本位制。它將本國貨幣間接地與黃金聯(lián)接。又稱虛金本位制。它將本國貨幣間接地與黃金聯(lián)接。w 金匯兌本位制的特點：金匯兌

8、本位制的特點：w （1）發(fā)行、流通銀行券法定其含金量。）發(fā)行、流通銀行券法定其含金量。w （2）禁止金幣的鑄造和流通。）禁止金幣的鑄造和流通。w （3）銀行券不能兌換黃金，只能兌換外匯，然后用外）銀行券不能兌換黃金，只能兌換外匯，然后用外 w 匯在國外兌換黃金。匯在國外兌換黃金。w （4）與一實行金幣本位或金塊本位的國家的貨幣保持）與一實行金幣本位或金塊本位的國家的貨幣保持w 固定匯價。固定匯價。w 注意：注意：金塊本位、金匯兌本位是殘缺不全的（畸型的）金塊本位、金匯兌本位是殘缺不全的（畸型的）w 金本位，因黃金不能自由輸出入，價格金本位，因黃金不能自由輸出入，價格鑄幣鑄幣 w 流動機制被破壞

9、。流動機制被破壞。7（二）國際金本位制的作用（二）國際金本位制的作用w 1、對國際收支有自動調節(jié)作用（指金幣本位）。、對國際收支有自動調節(jié)作用（指金幣本位）。w 價格價格鑄幣流動機制對國際收支有自動調節(jié)作用。鑄幣流動機制對國際收支有自動調節(jié)作用。w 2、匯率穩(wěn)定（以鑄幣平價為基準，以黃金輸送點為界、匯率穩(wěn)定（以鑄幣平價為基準，以黃金輸送點為界w 限），有利于成本、收益核算，在當時為發(fā)展國際限），有利于成本、收益核算，在當時為發(fā)展國際 w 貿易、國際投資起過積極作用。貿易、國際投資起過積極作用。w 3、國際金本位制的運行為后來建立國際貨幣制度奠定、國際金本位制的運行為后來建立國際貨幣制度奠定w

10、了基礎。了基礎。w （三）國際金本位制的崩潰（三）國際金本位制的崩潰w 19291933年間，金本位制徹底瓦解了。維持金本年間，金本位制徹底瓦解了。維持金本w 位的三個必要條件不存在了：位的三個必要條件不存在了：w 1、金幣自由鑄造、自由流通。、金幣自由鑄造、自由流通。w 2、自由兌換黃金。、自由兌換黃金。w 3、黃金自由輸出入。、黃金自由輸出入。8w 二、布雷頓森林體系二、布雷頓森林體系w （一）建立的歷史背景（一）建立的歷史背景w （二）布雷頓森林體系的主要內容（二）布雷頓森林體系的主要內容w 1、建立一個永久性的國際金融權威機構，即、建立一個永久性的國際金融權威機構，即IMF。w 2、確

11、立美元與黃金并列的國際儲備體制。、確立美元與黃金并列的國際儲備體制。w 即美元與黃金掛鉤。即美元與黃金掛鉤。w 3、各會員國貨幣與美元掛鉤。、各會員國貨幣與美元掛鉤。w 4、實行可調節(jié)的盯住匯率。、實行可調節(jié)的盯住匯率。w 各會員國貨幣盯住美元，匯率不能超過黃金平價各會員國貨幣盯住美元，匯率不能超過黃金平價w 的的1%。w （三）布雷頓森林體系的作用（三）布雷頓森林體系的作用w 1 1、彌補了國際清償能力的不足。、彌補了國際清償能力的不足。w 把美元作為各國的儲備貨幣。把美元作為各國的儲備貨幣。w 2 2、穩(wěn)定了國際貨幣金融關系。、穩(wěn)定了國際貨幣金融關系。 雙掛鉤、固定匯率是布雷頓森林體系的兩

12、大支柱。雙掛鉤、固定匯率是布雷頓森林體系的兩大支柱。9w 3 3、促進了國際貨幣合作，加速了世界經(jīng)濟的發(fā)展。、促進了國際貨幣合作，加速了世界經(jīng)濟的發(fā)展。w IMF的協(xié)調、監(jiān)督及其規(guī)則的約束力，的協(xié)調、監(jiān)督及其規(guī)則的約束力，IMF對國對國w 際收支逆差國提供資金融通。際收支逆差國提供資金融通。w （四）布雷頓森林體系的崩潰（四）布雷頓森林體系的崩潰w 1、第一次美元危機（、第一次美元危機（1960年）年）w 2、第二次美元危機（、第二次美元危機（1971年）年）w 3、第三次美元危機（、第三次美元危機（1973年）年）w （五）布雷頓森林體系的缺陷（五）布雷頓森林體系的缺陷w 其根本缺陷是什么？

13、（討論）其根本缺陷是什么？（討論）w 三、牙買加體系三、牙買加體系w （一）牙買加體系的形成（一）牙買加體系的形成w （二）牙買加體系的主要內容（二）牙買加體系的主要內容w 1、增加成員國在、增加成員國在IMF中的基金份額中的基金份額w 10w 由由292億億SDRS增至增至390億億SDRS。各自的份額有所。各自的份額有所w 改變，石油輸出國組織的份額由改變，石油輸出國組織的份額由5%提高到提高到10%，主，主w 要西方國家除原西德、日本外，其他西方國家的份額要西方國家除原西德、日本外，其他西方國家的份額w 均有所下降。均有所下降。w 增加基金份額的目的：增加基金份額的目的：提高清償能力。提

14、高清償能力。w 2 2、承認浮動匯率合法化、承認浮動匯率合法化w 可實行固定匯率，也可實行浮動匯率?？蓪嵭泄潭▍R率，也可實行浮動匯率。w 3 3、規(guī)定、規(guī)定SDRSDRS S為主要的國際儲備資產(chǎn)。為主要的國際儲備資產(chǎn)。w 后來并沒有做到。后來并沒有做到。w 4 4、擴大對發(fā)展中國家的資金融通。、擴大對發(fā)展中國家的資金融通。w （1）出售）出售IMF黃金總額的黃金總額的1/6，按市場價出售，超過，按市場價出售，超過w 官價部分成立官價部分成立“信托基金信托基金”，對最不發(fā)達的國，對最不發(fā)達的國家家 w 提供最優(yōu)惠的貸款，幫助其改善國際收支狀況。提供最優(yōu)惠的貸款，幫助其改善國際收支狀況。w （2）

15、擴大信用貸款的限額，由占成員國份額的）擴大信用貸款的限額，由占成員國份額的100%w 增至增至145%。11w （3）出口波動補償貸款的份額由）出口波動補償貸款的份額由50%增至增至75%。w 5 5、黃金非貨幣化、黃金非貨幣化w 廢除黃金條款，黃金與貨幣徹底脫鉤，不再規(guī)定廢除黃金條款，黃金與貨幣徹底脫鉤，不再規(guī)定w 貨幣的含金量，即黃金成為一種單純的商品。貨幣的含金量，即黃金成為一種單純的商品。w （三）牙買加體系的作用（三）牙買加體系的作用w 1、實行浮動匯率，打破了布雷頓森林體系僵化的、實行浮動匯率，打破了布雷頓森林體系僵化的w 匯率制度。匯率制度。w 2、實行了國際儲備多元化。、實行了

16、國際儲備多元化。w 3、用綜合機制共同調節(jié)國際收支。、用綜合機制共同調節(jié)國際收支。w （四）牙買加體系的弊端（四）牙買加體系的弊端w 1、匯率極不穩(wěn)定、匯率極不穩(wěn)定w 影響國際貿易和投資，助長投機。影響國際貿易和投資，助長投機。w 2、國際貨幣缺乏統(tǒng)一的貨幣標準、國際貨幣缺乏統(tǒng)一的貨幣標準w 3、國際收支調節(jié)機制仍不健全、國際收支調節(jié)機制仍不健全w 12 你認為當今國際貨幣體系應朝哪些方向進行改革？13w （五）當前國際貨幣體系的改革方向（五）當前國際貨幣體系的改革方向w 1 1、抑止投機，防范危機，建立穩(wěn)定的國際貨幣和信、抑止投機，防范危機，建立穩(wěn)定的國際貨幣和信w 用關系是新的國際貨幣體系

17、的首要目標。用關系是新的國際貨幣體系的首要目標。w 時至今日，時至今日，IMF仍然是以推動貨幣自由兌換為首仍然是以推動貨幣自由兌換為首w 要目標，必須改革。要目標，必須改革。w 2 2、改革、改革IMFIMF的作用和職能的作用和職能w 增加增加IMF的基金份額，擴大其資金實力。的基金份額，擴大其資金實力。w IMF資金實力太弱，無力充當最終貸款者。資金實力太弱，無力充當最終貸款者。w 擴大擴大IMF提供援助的范圍。提供援助的范圍。w 無論成員國的危機是否會立即影響該國的對外無論成員國的危機是否會立即影響該國的對外w 支付能力，支付能力，IMF都應該提供援助，以緩解危機對該都應該提供援助，以緩解

18、危機對該w 成員國的沖擊。成員國的沖擊。w 增強增強IMF的監(jiān)測和信息發(fā)布功能，為投資者和市場的監(jiān)測和信息發(fā)布功能，為投資者和市場w 主體提供準確的信息，也為成員國制定政策提供重主體提供準確的信息，也為成員國制定政策提供重w 要依據(jù)。要依據(jù)。14w 恢復恢復IMF對成員國國際收支逆差進行干預和援助的對成員國國際收支逆差進行干預和援助的w 職能。職能。w 事實證明金融危機往往與國際收支長期逆差相關。事實證明金融危機往往與國際收支長期逆差相關。w 在實施援助計劃時，應改變援助目標，不應將恢復在實施援助計劃時，應改變援助目標，不應將恢復w 危機國的對外償付能力作為唯一目標，而應將危機危機國的對外償付

19、能力作為唯一目標，而應將危機w 國中期走出經(jīng)濟衰退也作為目標之一。國中期走出經(jīng)濟衰退也作為目標之一。w 3 3、建立雙向風險監(jiān)控制度、建立雙向風險監(jiān)控制度w 不但要監(jiān)控債務人的對外債務狀況，還要監(jiān)控債不但要監(jiān)控債務人的對外債務狀況，還要監(jiān)控債w 權人的對外放貸情況，比如要求金融機構貸給發(fā)展中權人的對外放貸情況，比如要求金融機構貸給發(fā)展中w 國家的資金超過其資產(chǎn)的某一比例時，政府有義務要國家的資金超過其資產(chǎn)的某一比例時，政府有義務要w 求其增加風險準備金。求其增加風險準備金。w 政府不應該成為對外債務的最終承擔者。市場主政府不應該成為對外債務的最終承擔者。市場主w 體未能償還對外債務，按不能償還

20、國內債務一樣對待。體未能償還對外債務，按不能償還國內債務一樣對待。15w 第三節(jié)第三節(jié) 歐洲貨幣體系歐洲貨幣體系w 一、歐洲貨幣一體化的發(fā)展歷程一、歐洲貨幣一體化的發(fā)展歷程w 1 1、第一階段：、第一階段：（1971197119781978年）聯(lián)合浮動年）聯(lián)合浮動w 歐共體于歐共體于1969年著手建立年著手建立“貨幣聯(lián)盟貨幣聯(lián)盟”，1970年負年負w 責此項工作的專門委員會向理事會提交了一份責此項工作的專門委員會向理事會提交了一份“關于在關于在w 共同體內分階段實現(xiàn)經(jīng)濟和貨幣聯(lián)盟的報告共同體內分階段實現(xiàn)經(jīng)濟和貨幣聯(lián)盟的報告”，負責此，負責此w 事的是盧森堡首相兼財政大臣魏爾納，故此報告又稱事的

21、是盧森堡首相兼財政大臣魏爾納，故此報告又稱w 為為“魏爾納報告魏爾納報告”，該報告為歐洲貨幣聯(lián)盟的實現(xiàn)規(guī)劃，該報告為歐洲貨幣聯(lián)盟的實現(xiàn)規(guī)劃w 了一個了一個10年過渡期。年過渡期。w 19711973年年w 目標：第一，縮小成員國匯率的波動幅度。目標：第一，縮小成員國匯率的波動幅度。w 第二，著手建立第二，著手建立“貨幣儲備基金貨幣儲備基金”，干預匯市，干預匯市，w 穩(wěn)定匯率。穩(wěn)定匯率。w 第三，加強貨幣、經(jīng)濟政策的協(xié)調。第三，加強貨幣、經(jīng)濟政策的協(xié)調。w 19741976年年w 目標：第一，充實目標：第一，充實“貨幣儲備基金貨幣儲備基金”，進一步穩(wěn)定率。，進一步穩(wěn)定率。w 第二，共同體內部資本

22、流動逐步自由化。第二，共同體內部資本流動逐步自由化。16w 19771980年年w 目標：第一，建成統(tǒng)一大市場。目標：第一，建成統(tǒng)一大市場。w 第二，匯率趨于完全穩(wěn)定。第二，匯率趨于完全穩(wěn)定。w 第三，著手規(guī)劃統(tǒng)一貨幣。第三，著手規(guī)劃統(tǒng)一貨幣。w 第四，貨幣儲備基金向歐洲中央銀行過渡。第四，貨幣儲備基金向歐洲中央銀行過渡。w 1972年初，歐共體部長理事會才著手推行貨幣聯(lián)年初，歐共體部長理事會才著手推行貨幣聯(lián)w 盟措施，實行了成員國匯率的聯(lián)合浮動。聯(lián)合浮動的盟措施，實行了成員國匯率的聯(lián)合浮動。聯(lián)合浮動的w 實行具有里程碑的意義。實行具有里程碑的意義。w 2 2、第二階段（、第二階段（19791

23、97919981998）歐洲貨幣體系）歐洲貨幣體系w 歐共體首腦于歐共體首腦于1978年年12月月5日在布魯塞爾就法國總日在布魯塞爾就法國總w 統(tǒng)德斯坦的新建議達成一致，決定于統(tǒng)德斯坦的新建議達成一致，決定于1979年年1月建立月建立w “歐洲貨幣體系歐洲貨幣體系”，后因西德與法國在農產(chǎn)品貿易補，后因西德與法國在農產(chǎn)品貿易補償償w 額上發(fā)生爭執(zhí)，推遲到額上發(fā)生爭執(zhí)，推遲到1979年年3月正式建立。月正式建立。w 歐洲貨幣體系的內容包括三個方面：歐洲貨幣體系的內容包括三個方面：17w （1 1）歐洲貨幣單位（）歐洲貨幣單位（ECUECU）w （2 2）穩(wěn)定的匯率體系）穩(wěn)定的匯率體系w 成員國的貨

24、幣之間都確定有中心匯率和匯率波動成員國的貨幣之間都確定有中心匯率和匯率波動w 的上下限（的上下限（2.25%）。）。w （3 3）建立歐洲貨幣共同基金）建立歐洲貨幣共同基金w 成員國繳納各自黃金外匯儲備的成員國繳納各自黃金外匯儲備的20%作為共同作為共同w 基金的資金來源，并以此作為發(fā)行基金的資金來源，并以此作為發(fā)行ECU的準備。的準備。w 基金的作用：基金的作用：w 干預匯市，穩(wěn)定匯率。干預匯市，穩(wěn)定匯率。w 向成員國提供貸款，度過暫時性的國際收支困難。向成員國提供貸款，度過暫時性的國際收支困難。w 為建立歐洲中央銀行作準備。為建立歐洲中央銀行作準備。w 3 3、第三階段（、第三階段（199

25、91999至今）歐洲單一貨幣至今）歐洲單一貨幣w 自自80年代下半期開始，歐洲經(jīng)濟一體化的步伐加年代下半期開始，歐洲經(jīng)濟一體化的步伐加w 快?？?。18w 有有三個關鍵的協(xié)議：三個關鍵的協(xié)議：w （1 1）單一歐洲法案單一歐洲法案w 1985年年12月，歐洲理事會盧森堡會議通過。月，歐洲理事會盧森堡會議通過。w 該法案規(guī)定于該法案規(guī)定于1992年實現(xiàn)歐共體內部統(tǒng)一大市場。年實現(xiàn)歐共體內部統(tǒng)一大市場。w （2 2）歐共體經(jīng)濟和貨幣聯(lián)盟的報告歐共體經(jīng)濟和貨幣聯(lián)盟的報告w 該報告也稱為德洛爾報告（德洛爾為當時的歐該報告也稱為德洛爾報告（德洛爾為當時的歐w 共體委員會主席），共體委員會主席），1989年

26、年6月歐洲理事會馬德里月歐洲理事會馬德里w 會議批準了此報告。德洛爾報告繼承了會議批準了此報告。德洛爾報告繼承了70年代年代“魏魏w 爾納報告爾納報告”的基本框架。的基本框架。w 德洛爾報告三階段目標：德洛爾報告三階段目標：19w 第一階段：主要是加強貨幣、財政政策的協(xié)調第一階段：主要是加強貨幣、財政政策的協(xié)調,使成使成w 員國貨幣全部加入歐洲貨幣體系。員國貨幣全部加入歐洲貨幣體系。w 第二階段：建立歐洲中央銀行。第二階段：建立歐洲中央銀行。w 第三階段：發(fā)行統(tǒng)一貨幣，實施向單一貨幣政策的第三階段：發(fā)行統(tǒng)一貨幣，實施向單一貨幣政策的w 轉變。轉變。w （3 3）歐洲聯(lián)盟條約歐洲聯(lián)盟條約w 又稱

27、為又稱為馬斯特里赫特條約馬斯特里赫特條約，簡稱，簡稱馬約馬約。w 馬斯特里赫特條約馬斯特里赫特條約的核心內容：的核心內容：w 1993年年11月月1日建立歐洲聯(lián)盟。日建立歐洲聯(lián)盟。w 1998年年7月月1日成立歐洲中央銀行，日成立歐洲中央銀行，1999年起實行年起實行w 單一貨幣。單一貨幣。w 實行共同的外交和安全防務政策。實行共同的外交和安全防務政策。20 歐元啟動對歐盟國家的經(jīng)濟有何影響？21w 四、歐元啟動對經(jīng)濟的影響四、歐元啟動對經(jīng)濟的影響w （一）歐元啟動對歐盟國家經(jīng)濟的影響（從理論上（一）歐元啟動對歐盟國家經(jīng)濟的影響（從理論上w 探析）探析）w 1、歐盟各國相互之間的貿易、投資將增

28、加。、歐盟各國相互之間的貿易、投資將增加。w 2、單一貨幣有利于抑制通貨膨脹，穩(wěn)定物價。、單一貨幣有利于抑制通貨膨脹，穩(wěn)定物價。w 3、大大降低成員國之間的經(jīng)濟交易成本。、大大降低成員國之間的經(jīng)濟交易成本。w 4、降低中央銀行干預匯市的成本，可減少外匯儲備。、降低中央銀行干預匯市的成本，可減少外匯儲備。w 5、可提高歐洲在國際事務中的影響力，在國際事務、可提高歐洲在國際事務中的影響力，在國際事務w 中發(fā)揮更大的作用。中發(fā)揮更大的作用。w 6、促進歐洲的改革，加快其經(jīng)濟社會的發(fā)展。、促進歐洲的改革，加快其經(jīng)濟社會的發(fā)展。22w （二）歐元啟動對歐盟國家經(jīng)濟的影響（實（二）歐元啟動對歐盟國家經(jīng)濟的

29、影響（實w 際效應）際效應）w 1 1、歐元啟動對歐元區(qū)大國經(jīng)濟的影響、歐元啟動對歐元區(qū)大國經(jīng)濟的影響w 德國：德國：w 1999年年GDP增長率為增長率為1.2（1998年為年為1），），w 2000年為年為3%。2000年德國經(jīng)濟增長加快的原因有年德國經(jīng)濟增長加快的原因有以以w 下幾點：下幾點：w 歐元啟動使歐洲統(tǒng)一大市場建設的步伐加快，確歐元啟動使歐洲統(tǒng)一大市場建設的步伐加快，確w 保了德國對歐元區(qū)諸國的出口。保了德國對歐元區(qū)諸國的出口。w 歐元持續(xù)一年多的低迷，刺激了德國對歐元區(qū)以歐元持續(xù)一年多的低迷，刺激了德國對歐元區(qū)以w 外的出口。外的出口。w 歐元的啟動，推動了德國在歐元區(qū)各國乃

30、至整個歐元的啟動，推動了德國在歐元區(qū)各國乃至整個w 歐盟的投資歐盟的投資w 國際經(jīng)濟環(huán)境的改善國際經(jīng)濟環(huán)境的改善23w 2 2、歐元啟動對歐元區(qū)小國經(jīng)濟的影響、歐元啟動對歐元區(qū)小國經(jīng)濟的影響w 荷蘭：荷蘭：w 1996年荷蘭年荷蘭GDP增長率為增長率為2.6，1999年為年為3.7，w 1999年經(jīng)濟增長加快的原因有以下幾點：年經(jīng)濟增長加快的原因有以下幾點：w 在歐元啟動前夕的在歐元啟動前夕的1998年及啟動后的年及啟動后的1999年，荷蘭年，荷蘭w 進行了產(chǎn)業(yè)結構調整（通過兼并等資產(chǎn)重組的形進行了產(chǎn)業(yè)結構調整（通過兼并等資產(chǎn)重組的形w 式），經(jīng)濟增強了活力，據(jù)此可充分利用由于歐式），經(jīng)濟增強

31、了活力，據(jù)此可充分利用由于歐w 元推進而深入發(fā)展的統(tǒng)一大市場。元推進而深入發(fā)展的統(tǒng)一大市場。w 歐元區(qū)內部貿易及對歐元區(qū)外國家貿易的推動。歐元區(qū)內部貿易及對歐元區(qū)外國家貿易的推動。w 得益于歐元一年多的低迷得益于歐元一年多的低迷w 荷蘭國內需求旺盛，居民的消費支出增加。荷蘭國內需求旺盛，居民的消費支出增加。24w 3 3、歐元啟動對企業(yè)購并的影響、歐元啟動對企業(yè)購并的影響w 歐元啟動推動了歐元區(qū)大公司的購并，購并的領歐元啟動推動了歐元區(qū)大公司的購并，購并的領w 域不僅在銀行業(yè)、證券業(yè)等金融行業(yè)中進行，而且在域不僅在銀行業(yè)、證券業(yè)等金融行業(yè)中進行，而且在w 電信、航空、能源化工等許多領域引發(fā)了購

32、并浪潮。電信、航空、能源化工等許多領域引發(fā)了購并浪潮。w 這一切證明歐元推動了歐元區(qū)的資產(chǎn)重組、產(chǎn)業(yè)結構這一切證明歐元推動了歐元區(qū)的資產(chǎn)重組、產(chǎn)業(yè)結構w 調整，從而使歐盟的經(jīng)濟一體化進一步向縱深發(fā)展。調整，從而使歐盟的經(jīng)濟一體化進一步向縱深發(fā)展。w 1999年全球公司并購總數(shù)超過年全球公司并購總數(shù)超過5000起，比起，比1998年年w 增加了增加了50，其中，其中3/4的并購發(fā)生在歐洲。的并購發(fā)生在歐洲。w 非金融業(yè)的并購非金融業(yè)的并購w 兼并的特點：兼并的特點：w 既有國內企業(yè)間的兼并，更有跨國兼并。既有國內企業(yè)間的兼并，更有跨國兼并。w 國內兼并如：國內兼并如：w 1999年年8月法國的家

33、樂福集團兼并普羅莫代斯集團。月法國的家樂福集團兼并普羅莫代斯集團。25w 盟內跨國兼并如：盟內跨國兼并如：w 英美煙草公司（總部在歐洲）收購荷蘭樂福門。英美煙草公司（總部在歐洲）收購荷蘭樂福門。w 1999年年4月，意大利電信公司與德國電信公司合并，月，意大利電信公司與德國電信公司合并，w 宣布成立歐洲第一、世界第二的電信公司。宣布成立歐洲第一、世界第二的電信公司。w 跨洲兼并如：跨洲兼并如：w 德國的奔馳戴姆勒兼并美國的克萊斯勒。德國的奔馳戴姆勒兼并美國的克萊斯勒。w 法國的雷諾汽車收購日產(chǎn)汽車。法國的雷諾汽車收購日產(chǎn)汽車。w 兼并中強強聯(lián)合現(xiàn)象頗為突出。兼并中強強聯(lián)合現(xiàn)象頗為突出。w 在上

34、面的兼并案例中可以看出。在上面的兼并案例中可以看出。w 同業(yè)兼并為多，跨行業(yè)兼并雖有卻少。同業(yè)兼并為多，跨行業(yè)兼并雖有卻少。w 銀行業(yè)的并購銀行業(yè)的并購w 銀行業(yè)的并購主要在歐元區(qū)內進行，也有不少跨銀行業(yè)的并購主要在歐元區(qū)內進行，也有不少跨w 越歐元區(qū)界限，實現(xiàn)歐盟范圍內的并購，甚至少部分越歐元區(qū)界限，實現(xiàn)歐盟范圍內的并購，甚至少部分w 擴至歐盟乃至歐洲之外。擴至歐盟乃至歐洲之外。26w 目的是：目的是：w 增強歐洲銀行的競爭實力。增強歐洲銀行的競爭實力。w 實現(xiàn)歐洲銀行無邊界的時代。實現(xiàn)歐洲銀行無邊界的時代。w 案例：案例：w 1999年上半年，德意志銀行在相繼收購了一些中小年上半年，德意志

35、銀行在相繼收購了一些中小w 金融機構之后，以金融機構之后，以210億收購英國摩根億收購英國摩根格倫費格倫費w 爾銀行及以爾銀行及以90億收購美國信孚銀行。億收購美國信孚銀行。w 1999年年8月，巴黎國民銀行與巴黎巴銀行合并月，巴黎國民銀行與巴黎巴銀行合并w 1998年年4月，英國旅行者集團與美國花旗銀行合并月，英國旅行者集團與美國花旗銀行合并27w 4 4、歐元啟動推動了歐洲證券市場一體化、歐元啟動推動了歐洲證券市場一體化w 在歐元啟動后的半年時間里，在歐元啟動后的半年時間里，8家證券交易所（倫家證券交易所（倫w 敦、法蘭克福、巴黎、米蘭、馬德里、阿姆斯特丹、敦、法蘭克福、巴黎、米蘭、馬德里

36、、阿姆斯特丹、w 蘇黎世和布魯塞爾）在馬德里簽署協(xié)議，決定共同組蘇黎世和布魯塞爾）在馬德里簽署協(xié)議，決定共同組w 建的歐洲證券交易所，其長期目標是建立統(tǒng)一的電子建的歐洲證券交易所，其長期目標是建立統(tǒng)一的電子w 交易平臺，以便與紐約、東京的股市進行競爭。交易平臺，以便與紐約、東京的股市進行競爭。w 案例：案例：w 2000年年3月，法國巴黎證券交易所、比利時布魯塞月，法國巴黎證券交易所、比利時布魯塞w 爾證券交易所和荷蘭阿姆斯特丹證券交易所宣布將爾證券交易所和荷蘭阿姆斯特丹證券交易所宣布將w 于同年于同年9月正式合并為月正式合并為“歐洲第二歐洲第二”的證券交易所的證券交易所w （倫敦交易所第一）

37、。（倫敦交易所第一）。w 2000年年5月月3日，倫敦交易所和法蘭克福交易所宣布日，倫敦交易所和法蘭克福交易所宣布w 合并，成立合并，成立“國際證券交易所國際證券交易所”（各占（各占50%的股份）的股份）w ，目前，國際證券交易所成立還不到三年的時間，目前，國際證券交易所成立還不到三年的時間，w 但是，其交易量已居世界第二（芝加哥商業(yè)交易所但是，其交易量已居世界第二（芝加哥商業(yè)交易所w 第一）。第一）。28w 十分明顯，歐洲證券市場的統(tǒng)一勢在十分明顯，歐洲證券市場的統(tǒng)一勢在w 必行，但統(tǒng)一之路并不平坦，問題的癥必行，但統(tǒng)一之路并不平坦，問題的癥w 結是以誰為中心？是結是以誰為中心？是“國際證券

38、交易所國際證券交易所”w 還是還是“歐洲第二歐洲第二”。29 歐元啟動對世界經(jīng)濟有何影響？30w （三）歐元啟動對世界經(jīng)濟的影響（三）歐元啟動對世界經(jīng)濟的影響w 1 1、對國際貨幣體系的影響、對國際貨幣體系的影響w （1 1）權利效應）權利效應w 歐元將會改變國際貨幣體系中的權力結構，將歐元將會改變國際貨幣體系中的權力結構，將w 遏制的主導地位，導致國際貨幣體系由遏制的主導地位，導致國際貨幣體系由“三足鼎三足鼎立立”w 走向走向“螃蟹螃蟹”體系，歐元和猶如螃蟹的一對鉗狀體系，歐元和猶如螃蟹的一對鉗狀大大w 足，其他國際貨幣猶如螃蟹的小足。足，其他國際貨幣猶如螃蟹的小足。w （2 2）示范效應）

39、示范效應w 示范效應之一：示范效應之一：世界其他地區(qū)有可能因歐元的世界其他地區(qū)有可能因歐元的w 成功而嘗試進行地區(qū)性的貨幣合作，因為區(qū)域性的成功而嘗試進行地區(qū)性的貨幣合作，因為區(qū)域性的w 貨幣合作能加強參與貨幣合作國家貨幣安全地位，貨幣合作能加強參與貨幣合作國家貨幣安全地位，w 示范效應之二：示范效應之二：貨幣合作能降低交易成本，對貨幣合作能降低交易成本，對w 參與各方有利。參與各方有利。31w 2 2、對世界貿易的影響、對世界貿易的影響w （1 1）將加深區(qū)域內部貿易的聯(lián)系）將加深區(qū)域內部貿易的聯(lián)系w 隨著內部統(tǒng)一大市場的深化隨著內部統(tǒng)一大市場的深化w 內部貿易沒有了匯率風險內部貿易沒有了匯

40、率風險w 交易費用降低交易費用降低w （2 2）在世界貿易中以歐元計價的情況可能會越來越）在世界貿易中以歐元計價的情況可能會越來越w 多多w 布雷頓森林體系崩潰后，在國際上的地位下降，布雷頓森林體系崩潰后，在國際上的地位下降，w 匯率波動頻繁，幾次大幅貶值，相比之下，日本和德匯率波動頻繁，幾次大幅貶值，相比之下，日本和德w 國在經(jīng)歷了七八十年代的經(jīng)濟高速增長后，貿易收支國在經(jīng)歷了七八十年代的經(jīng)濟高速增長后，貿易收支w 大量盈余，日元和馬克不僅幣值較穩(wěn)定，而且相對大量盈余，日元和馬克不僅幣值較穩(wěn)定，而且相對w 呈現(xiàn)出堅挺趨勢，但在貿易中卻無法發(fā)揮更大的作呈現(xiàn)出堅挺趨勢，但在貿易中卻無法發(fā)揮更大的

41、作w 用，這是一個迷，為什么會這樣？用，這是一個迷，為什么會這樣？32w 哈特曼提出了哈特曼提出了“貨幣渠道外在化貨幣渠道外在化”理論加以解理論加以解釋：釋：w 某種貨幣的使用者越多，越能提升貨幣的有用性，某種貨幣的使用者越多，越能提升貨幣的有用性，w 并通過交易成本的降低使其使用者受益，這是一種并通過交易成本的降低使其使用者受益，這是一種w 循環(huán)累計效應。循環(huán)累計效應。w 由于這種效應，布雷頓森林體系的不對稱性得由于這種效應，布雷頓森林體系的不對稱性得w 以在國際貨幣體系中沿襲至今。以在國際貨幣體系中沿襲至今。w 歐元是否會步日元和馬克的后歐元是否會步日元和馬克的后塵？塵？33w 一般來說，

42、國際貿易結算貨幣的選擇有以下規(guī)律：一般來說，國際貿易結算貨幣的選擇有以下規(guī)律：w 發(fā)達國家之間的貿易中，使用進口國的貨幣計價發(fā)達國家之間的貿易中，使用進口國的貨幣計價w 結算或者使用出口國的貨幣，盡量不使用第三國結算或者使用出口國的貨幣，盡量不使用第三國w 貨幣。貨幣。w 發(fā)達國家與發(fā)展中國家的貿易，一般選用發(fā)達國發(fā)達國家與發(fā)展中國家的貿易，一般選用發(fā)達國w 家的貨幣，或者使用第三國貨幣（如）。家的貨幣，或者使用第三國貨幣（如）。w 初級產(chǎn)品的貿易一般選擇美元或英鎊為計價貨幣初級產(chǎn)品的貿易一般選擇美元或英鎊為計價貨幣w ，這是因為國際初級產(chǎn)品市場，這是因為國際初級產(chǎn)品市場 （包括現(xiàn)貨、期貨（包

43、括現(xiàn)貨、期貨w 市場）的市場行情一般用這兩種貨幣標價市場）的市場行情一般用這兩種貨幣標價w 與幣值穩(wěn)定的貨幣相比，幣值不穩(wěn)定、通貨膨脹與幣值穩(wěn)定的貨幣相比，幣值不穩(wěn)定、通貨膨脹w 率較高的貨幣較少作為結算貨幣率較高的貨幣較少作為結算貨幣w 在不遠的將來歐元有可能對形成在不遠的將來歐元有可能對形成w 較大的挑戰(zhàn)。較大的挑戰(zhàn)。34w 3 3、對國際投資的影響、對國際投資的影響w （1 1）對國際直接和間接投資的影響）對國際直接和間接投資的影響w 歐元的產(chǎn)生講逐步提升歐洲在國際投資中的地歐元的產(chǎn)生講逐步提升歐洲在國際投資中的地w 位，可以從兩個方面來看：位，可以從兩個方面來看：w 歐洲資本輸出的能力

44、將得到加強歐洲資本輸出的能力將得到加強w 經(jīng)濟實力將得到提高經(jīng)濟實力將得到提高w 出口競爭力提高，有利于順差的形成和擴大，導出口競爭力提高，有利于順差的形成和擴大，導w 致資本輸出增加（致資本輸出增加（80年代的日本最為典型）年代的日本最為典型）w 統(tǒng)一的財政約束框架將抑制過度的公共支出，釋統(tǒng)一的財政約束框架將抑制過度的公共支出，釋w 放出來的資金將更多地用于私人投資，在私人投放出來的資金將更多地用于私人投資，在私人投w 資中將有一部分投向國外。資中將有一部分投向國外。w 歐洲吸引資本流入的能力也會得到加強歐洲吸引資本流入的能力也會得到加強 歐元的匯率將會比歐元區(qū)國家原來的貨幣的匯率歐元的匯率

45、將會比歐元區(qū)國家原來的貨幣的匯率 更穩(wěn)定。更穩(wěn)定。 35 因實行單一貨幣因實行單一貨幣歐元，交易成本將下降。歐元，交易成本將下降。 匯率風險下降。匯率風險下降。w （2 2）對歐元的投融資地位的影響）對歐元的投融資地位的影響w 歐元的誕生，將使歐洲金融市場從過去小型、歐元的誕生，將使歐洲金融市場從過去小型、w 分割的市場走向大型、統(tǒng)一的市場，歐洲金融市場分割的市場走向大型、統(tǒng)一的市場，歐洲金融市場w 的深化將為歐元的廣泛運用提供良好的市場環(huán)境，的深化將為歐元的廣泛運用提供良好的市場環(huán)境，w 使歐元成為重要的投資工具。使歐元成為重要的投資工具。 w 1998年歐元區(qū)各國貨幣的國際債券和票據(jù)的發(fā)年

46、歐元區(qū)各國貨幣的國際債券和票據(jù)的發(fā)w 行量為行量為1437億，億，1999年歐元的國際債券和票據(jù)的年歐元的國際債券和票據(jù)的w 發(fā)行量為發(fā)行量為2328億，增加了億，增加了896億。億。w 1998年的國際債券和票據(jù)的發(fā)行量為年的國際債券和票據(jù)的發(fā)行量為2936億億w ，1999年的國際債券和票據(jù)的發(fā)行量為年的國際債券和票據(jù)的發(fā)行量為2649億億w ，減少了，減少了287億。億。36w 可以預見，歐元在國際投融資中講扮演越來越可以預見，歐元在國際投融資中講扮演越來越w 重要的角色，它與在國際投融資中的地位差別講重要的角色，它與在國際投融資中的地位差別講w 逐步縮小。逐步縮小。 歐元啟動對我國經(jīng)濟

47、有何影響？37w （四）對我國經(jīng)濟的影響（四）對我國經(jīng)濟的影響w 1 1、對歐中貿易的影響、對歐中貿易的影響w （1 1）有利方面）有利方面w 擴大市場需求擴大市場需求w 歐盟經(jīng)濟增長，進口增加，有利于擴大中國對歐歐盟經(jīng)濟增長，進口增加，有利于擴大中國對歐w 盟的出口，截至目前，歐盟是中國的第四大出口市盟的出口，截至目前，歐盟是中國的第四大出口市w 場（美、日、香港、歐盟）場（美、日、香港、歐盟）w 方便貿易結算方便貿易結算w 用歐元代替歐元國本幣或進行國際貿易結算，用歐元代替歐元國本幣或進行國際貿易結算，w 給中歐進出口貿易帶來許多方便。給中歐進出口貿易帶來許多方便。38w 簡化貿易手續(xù)簡化

48、貿易手續(xù)w 比如中國的出口商品只要在歐元區(qū)某一口岸登比如中國的出口商品只要在歐元區(qū)某一口岸登w 陸，即可轉向整個歐元區(qū)，乃至歐盟大市場，不必陸，即可轉向整個歐元區(qū)，乃至歐盟大市場，不必w 象原先那樣分別不同地開發(fā)營銷渠道。象原先那樣分別不同地開發(fā)營銷渠道。w 減少保值費用減少保值費用w 中國對歐元區(qū)地出口，歐元區(qū)地企業(yè)是上帝，中國對歐元區(qū)地出口，歐元區(qū)地企業(yè)是上帝，w 通常有選擇結算手段地優(yōu)先權，若用弱幣結算通常有選擇結算手段地優(yōu)先權，若用弱幣結算(如里如里w 拉），中方出口商必定會用遠期、期權、期貨等金拉），中方出口商必定會用遠期、期權、期貨等金w 融工具進行保值以防范匯率風險。采用歐元結算

49、，融工具進行保值以防范匯率風險。采用歐元結算，w 由于歐元的匯率相對較穩(wěn)定，保值費用地支出將會由于歐元的匯率相對較穩(wěn)定，保值費用地支出將會w 減少減少w 降低交易風險降低交易風險w 在歐元問世之前，中歐貿易用或歐幣結算。在歐元問世之前，中歐貿易用或歐幣結算。w 歐元問世之后，中歐貿易如果均采用或基本采用歐歐元問世之后，中歐貿易如果均采用或基本采用歐w 元結算，可以減少受風險地機會，降低風險。元結算，可以減少受風險地機會，降低風險。39w 推動出口信貸推動出口信貸w 歐元登臺之前，歐盟國家對華出口信貸在一定歐元登臺之前，歐盟國家對華出口信貸在一定w 程度上推動了雙方貿易，但是由于歐盟國家?guī)欧N多，

50、程度上推動了雙方貿易，但是由于歐盟國家?guī)欧N多，w 在實際運作中帶來了許多不便。歐元啟動后，將推動在實際運作中帶來了許多不便。歐元啟動后，將推動w 歐元區(qū)國家的銀行業(yè)的改革，簡化辦事程序，幣種也歐元區(qū)國家的銀行業(yè)的改革，簡化辦事程序，幣種也w 將減少，必將使出口信貸支付方式簡化。將減少，必將使出口信貸支付方式簡化。w 比如意大利向中國出口，并提供出口信貸（里比如意大利向中國出口，并提供出口信貸（里w 拉），但是，結算貨幣（信貸貨幣）是馬克，當然沒拉），但是，結算貨幣（信貸貨幣）是馬克，當然沒w 有現(xiàn)在用歐元方便。有現(xiàn)在用歐元方便。w 便于轉手貿易便于轉手貿易w 轉手貿易：在多邊貿易的情況下，轉手

51、貿易：在多邊貿易的情況下，A國可以從對國可以從對w B國的盈余中轉移支付給從國的盈余中轉移支付給從C國的進口。國的進口。w 統(tǒng)一使用歐元便于此種結算。統(tǒng)一使用歐元便于此種結算。40w 有利于加強技術合作有利于加強技術合作w 單一貨幣出現(xiàn)后歐洲統(tǒng)一大市場的真正形成，使單一貨幣出現(xiàn)后歐洲統(tǒng)一大市場的真正形成，使w 歐盟內部競爭更為激烈，迫使歐盟國家的企業(yè)技術升歐盟內部競爭更為激烈，迫使歐盟國家的企業(yè)技術升w 級，有利于雙邊的技術合作。級，有利于雙邊的技術合作。w 有利于開拓對外貿易多元化有利于開拓對外貿易多元化w 歐元啟動后，歐洲統(tǒng)一大市場更為擴張，歐盟經(jīng)歐元啟動后，歐洲統(tǒng)一大市場更為擴張，歐盟經(jīng)

52、w 濟結構與中國互補性強，使歐中貿易更為推進?？梢詽Y構與中國互補性強，使歐中貿易更為推進?？梢詗 減少中國的出口過多地依賴美、日市場。減少中國的出口過多地依賴美、日市場。w 有利于擴大紡織品服裝對歐出口有利于擴大紡織品服裝對歐出口w 歐盟是中國第三大紡織品服裝出口市場，也是歐盟是中國第三大紡織品服裝出口市場，也是w 中國紡織品服裝原料進口地第二大原料供應基地。中國紡織品服裝原料進口地第二大原料供應基地。w 歐元啟動，統(tǒng)一大市場地推進，使中國企業(yè)進歐元啟動，統(tǒng)一大市場地推進，使中國企業(yè)進w 入歐盟時可以避免重復零散地經(jīng)營，有利于取得規(guī)模入歐盟時可以避免重復零散地經(jīng)營，有利于取得規(guī)模w 經(jīng)濟效益

53、有利于降低原材料等成本價格，有利于中國經(jīng)濟效益有利于降低原材料等成本價格，有利于中國w 此類企業(yè)經(jīng)營及效益地提高。此類企業(yè)經(jīng)營及效益地提高。41w （2 2）不利方面）不利方面w 貿易轉移效果貿易轉移效果w 歐元區(qū)國家本來從歐元區(qū)之外的進口，由于歐元歐元區(qū)國家本來從歐元區(qū)之外的進口，由于歐元w 的啟動，可能轉向從歐元區(qū)內部的國家進口。的啟動，可能轉向從歐元區(qū)內部的國家進口。w 貿易保護主義可能上升貿易保護主義可能上升w 區(qū)域經(jīng)濟一體化往往使排他性加強。區(qū)域經(jīng)濟一體化往往使排他性加強。w 轉換成本步菲，中小企業(yè)承擔困難轉換成本步菲，中小企業(yè)承擔困難w 調整財務資料，更新技術設備，培訓專業(yè)人員這調

54、整財務資料，更新技術設備，培訓專業(yè)人員這w 些都需要花錢。些都需要花錢。w 傳統(tǒng)戰(zhàn)略失靈傳統(tǒng)戰(zhàn)略失靈w 在歐元啟動前，中國輸歐的產(chǎn)品一般奉行在歐元啟動前，中國輸歐的產(chǎn)品一般奉行“價價格格w 差異戰(zhàn)略，即在不同的歐盟國家，同一產(chǎn)品按匯率兌差異戰(zhàn)略，即在不同的歐盟國家，同一產(chǎn)品按匯率兌w 換銷價格不一致。因歐元啟動之前，歐洲統(tǒng)一大市場換銷價格不一致。因歐元啟動之前，歐洲統(tǒng)一大市場42w 仍有障礙橫于各國之間，加上不同本幣，消費者不仍有障礙橫于各國之間，加上不同本幣，消費者不w 易覺察，事實證明這一戰(zhàn)略是成功的。歐元啟動后易覺察，事實證明這一戰(zhàn)略是成功的。歐元啟動后w ，加上統(tǒng)一大市場的推進，這一戰(zhàn)

55、略將失靈。，加上統(tǒng)一大市場的推進，這一戰(zhàn)略將失靈。w 如果歐元匯率不穩(wěn)，匯率風險有時會更集中。如果歐元匯率不穩(wěn)，匯率風險有時會更集中。w 2 2、對人民幣匯率關系的影響、對人民幣匯率關系的影響w 目前，人民幣匯率事實上是與掛鉤，近三四目前，人民幣匯率事實上是與掛鉤，近三四w 年人民幣與的匯率，幾乎盯住不動。年人民幣與的匯率，幾乎盯住不動。w 若歐元若歐元 導致人民幣相對貶值導致人民幣相對貶值 有有w 利于出口。利于出口。w 若歐元若歐元 導致人民幣相對升值導致人民幣相對升值 不不w 利于出口。利于出口。w 人民幣匯率的形成機制是當前國際金融人民幣匯率的形成機制是當前國際金融研究的一個熱點和難點

56、。研究的一個熱點和難點。43w 3 3、對我國外匯儲備和外債存量管理的影響、對我國外匯儲備和外債存量管理的影響w （1 1）對外匯儲備的影響）對外匯儲備的影響w 隨著歐元地位的上升，和日元地位的相對下降隨著歐元地位的上升，和日元地位的相對下降w ，我國的外匯儲備中歐元儲備的比重定會上升。，我國的外匯儲備中歐元儲備的比重定會上升。w 截至截至2000年底，在我國年底，在我國1665億底外匯儲備中，億底外匯儲備中，w 占占60，日元占，日元占10，馬克占，馬克占10，英鎊、瑞士法，英鎊、瑞士法w 郎、法國法郎三者之和共占郎、法國法郎三者之和共占10，其余可自由兌換貨，其余可自由兌換貨w 幣合占幣合

57、占10。w 歐元啟動后，經(jīng)濟學屆時興的觀點是：歐元啟動后，經(jīng)濟學屆時興的觀點是：40、w 歐元歐元30、日元、日元20、仍保留英鎊和瑞士法郎。、仍保留英鎊和瑞士法郎。w （2 2）對外債存量的影響）對外債存量的影響w 截至截至1999年底，中國外債余額年底，中國外債余額1518億，大體是億，大體是w 商業(yè)貸款占商業(yè)貸款占50，外國政府及國際金融組織貸款占，外國政府及國際金融組織貸款占w 50。44w 幣種結構是：債務幣種結構是：債務50、日元債務、日元債務30、歐幣、歐幣w 債務債務6，其他幣種債務約，其他幣種債務約14。w 舉借外債主要要考慮：舉借外債主要要考慮：w 所借貨幣的利息負擔及利率

58、風險。所借貨幣的利息負擔及利率風險。w 所借貨幣的匯率風險。所借貨幣的匯率風險。w 要對利率和匯率的走勢作出準確判斷是一要對利率和匯率的走勢作出準確判斷是一w 件非常難的事情。件非常難的事情。45 歐元是一夜之間歐元是一夜之間 誕生的嗎？誕生的嗎？46w 歐元誕生的基礎歐元誕生的基礎w 一、歐元的歷史人文基礎一、歐元的歷史人文基礎w 1 1、從某種意義上來說古羅馬帝國是當今歐盟的搖、從某種意義上來說古羅馬帝國是當今歐盟的搖w 籃籃w 從公元前從公元前2世紀到公元后世紀到公元后2世紀的世紀的400年中，羅馬帝年中，羅馬帝w 國的疆土或已占領的地方，北到大不列顛（今日的英國的疆土或已占領的地方，北

59、到大不列顛（今日的英w 國），南至北非諸國（如埃及等），東臨小亞細亞國），南至北非諸國（如埃及等），東臨小亞細亞w （即當今的羅馬尼亞、保加利亞、土耳其），西及西（即當今的羅馬尼亞、保加利亞、土耳其），西及西w 班牙、葡萄牙和摩洛哥，比當今歐盟并不遜色。班牙、葡萄牙和摩洛哥，比當今歐盟并不遜色。w 反思歷史人們不難理解現(xiàn)實的西歐諸國的經(jīng)濟一反思歷史人們不難理解現(xiàn)實的西歐諸國的經(jīng)濟一w 體化、貨幣一體化的歷史根源。體化、貨幣一體化的歷史根源。w 由于羅馬帝國曾實現(xiàn)歐洲的局部統(tǒng)一，使歐洲尤由于羅馬帝國曾實現(xiàn)歐洲的局部統(tǒng)一，使歐洲尤w 其是西歐各國歷史文化背景相去不遠。其是西歐各國歷史文化背景相去不

60、遠。w 可以肯定，歷史、地理、文化的相似性是歐元出w 現(xiàn)地先天基礎。歐洲特別是西歐，其地理環(huán)境、文化47w 背景、歷史淵源的趨同，為其后歐共體的誕生、歐盟w 的發(fā)展、共同貨幣的催生，以及這個一體化組織今后w 的擴大、深化，奠定了初步的基礎。w 2 2、對國際貨幣的歷史追求、對國際貨幣的歷史追求w 西歐諸國對金本位制的追求西歐諸國對金本位制的追求w 1618世紀歐洲國家實行的是金銀復本位制。世紀歐洲國家實行的是金銀復本位制。w 19世紀世紀20年代，國際貨幣改革史上出現(xiàn)了一個里年代，國際貨幣改革史上出現(xiàn)了一個里w 程碑，金本位制的出現(xiàn)否定了金銀復本位制。程碑，金本位制的出現(xiàn)否定了金銀復本位制。1