企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析

1、第五章第五章 企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析內(nèi)容提要內(nèi)容提要 本章主要介紹了資產(chǎn)營運(yùn)能力的各項(xiàng)衡量指標(biāo)及分析方法。學(xué)習(xí)目標(biāo)學(xué)習(xí)目標(biāo) 通過本章的學(xué)習(xí)，應(yīng)重點(diǎn)掌握流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析指標(biāo)與方法，包括應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析、存貨周轉(zhuǎn)率分析以及流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析。主要框架主要框架企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析概述1流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析2固定資產(chǎn)營運(yùn)能力分析3全部資產(chǎn)營運(yùn)能力分析4第一節(jié)第一節(jié) 企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析概述企業(yè)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析概述 一、資產(chǎn)營運(yùn)能力的內(nèi)涵一、資產(chǎn)營運(yùn)能力的內(nèi)涵 資產(chǎn)營運(yùn)能力主要是指企業(yè)營運(yùn)資產(chǎn)的利用效率和效益。二、資產(chǎn)營運(yùn)能力分析的意義1、評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)的營運(yùn)能力。2、評(píng)價(jià)企業(yè)資產(chǎn)

2、管理水平。3、評(píng)價(jià)企業(yè)各項(xiàng)資產(chǎn)配置是否合理。4、營運(yùn)能力分析是對(duì)盈利能力分析、償債能力分析的有效補(bǔ)充。三、資產(chǎn)營運(yùn)能力分析的主要內(nèi)容（一）公式（一）公式資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額周轉(zhuǎn)率（次）資產(chǎn)平均余額計(jì) 算 期 天 數(shù)周 轉(zhuǎn) 期（ 天 ）資 產(chǎn) 周 轉(zhuǎn) 率（二）原則（二）原則1、應(yīng)體現(xiàn)提高資產(chǎn)營運(yùn)能力的實(shí)質(zhì)要求。2、應(yīng)體現(xiàn)多種資產(chǎn)的特點(diǎn)。3、資產(chǎn)營運(yùn)能力指標(biāo)應(yīng)有利于考核分析，可以根據(jù)現(xiàn)有核算資料計(jì)算分析。第二節(jié)第二節(jié) 流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析一、流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析一、流動(dòng)資產(chǎn)營運(yùn)能力分析（一）流動(dòng)資產(chǎn)分析（一）流動(dòng)資產(chǎn)分析 流動(dòng)資產(chǎn)是指企業(yè)準(zhǔn)備在一年或超過一年的一個(gè)營業(yè)周期內(nèi)變現(xiàn)或耗用的資

3、產(chǎn)，是企業(yè)資產(chǎn)中必不可少的部分。（二）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1、定義、定義 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率又稱流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）的營業(yè)收入凈額與平均流動(dòng)資產(chǎn)總額的比率，反映了一定時(shí)期內(nèi)流動(dòng)資產(chǎn)從投入到產(chǎn)出的次數(shù)。2、公式、公式營業(yè)收入凈額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=（次）平均流動(dòng)資產(chǎn)總額360流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期=（天）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響因素（三）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的影響因素營業(yè)收入凈額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率平均流動(dòng)資產(chǎn)總額營業(yè)成本營業(yè)收入凈額平均流動(dòng)資產(chǎn)總額營業(yè)成本流動(dòng)資產(chǎn)墊支周轉(zhuǎn)率 成本收入率二、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析二、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分析（一）應(yīng)收賬款分析（一）應(yīng)收賬款分析 應(yīng)收賬款是指企業(yè)

4、因銷售產(chǎn)品或提供勞務(wù)等而應(yīng)向客戶收取的款項(xiàng)。 （1）對(duì)債權(quán)的賬齡進(jìn)行分析。（2）對(duì)債務(wù)人的償債信譽(yù)進(jìn)行分析。（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率定義1、定義、定義 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）賒銷收入凈額與平均應(yīng)收賬款余額的比率，反映的是一定時(shí)期內(nèi)應(yīng)收賬款回收的次數(shù)。2、公式、公式賒銷收入凈額應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）平均應(yīng)收賬款余額360應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期（天）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（三）計(jì)算分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)的注意事項(xiàng)（三）計(jì)算分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)的注意事項(xiàng)1、用營業(yè)收入凈額代替賒銷收入。2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率指標(biāo)并非越高越好。3、某些情況下會(huì)影響該指標(biāo)計(jì)算的正確性。4、采用該指標(biāo)的目的在于促進(jìn)企業(yè)通過合

5、理制定賒 銷政策、嚴(yán)格銷貨公司管理，及時(shí)結(jié)算等途徑加強(qiáng)應(yīng)收賬款的前后期管理，加快應(yīng)收賬款回收速度。三、三、 影響存貨周轉(zhuǎn)率的三大因素影響存貨周轉(zhuǎn)率的三大因素1、原材料存貨周轉(zhuǎn)率、原材料存貨周轉(zhuǎn)率()耗用材料成本原材料存貨周轉(zhuǎn)率次平均材料存貨360=()原材料存貨周轉(zhuǎn)期天材料存貨周轉(zhuǎn)率2、在產(chǎn)品存貨周轉(zhuǎn)率()制造成本在產(chǎn)品存貨周轉(zhuǎn)率次平均在產(chǎn)品存貨360=( )在產(chǎn)品存貨周轉(zhuǎn)期天在產(chǎn)品存貨周轉(zhuǎn)率3、產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)率、產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)率()銷售成本產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)率次平均產(chǎn)成品存貨360=()產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)期天產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)率4、存貨個(gè)組成項(xiàng)目周轉(zhuǎn)速度與存貨周轉(zhuǎn)速度之間的關(guān)系平 均 存 貨 余 額3

6、6 0存 貨 平 均 周 轉(zhuǎn) 天 數(shù) =銷 售 成 本360()平均材料存貨 平均在產(chǎn)品存貨 平均產(chǎn)成品存貨銷售成本材料耗用成本制造成本材料存貨平均周轉(zhuǎn)天數(shù)在產(chǎn)品存貨平均周轉(zhuǎn)天數(shù)銷售成本銷售成本產(chǎn)成品存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)計(jì)算分析存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)的注意事項(xiàng)計(jì)算分析存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)的注意事項(xiàng)1、應(yīng)考慮因會(huì)計(jì)處理方法的不同而產(chǎn)生的影 響2、運(yùn)用該指標(biāo)時(shí)，還應(yīng)綜合考慮進(jìn)貨批量、生產(chǎn)銷售的季節(jié)性以及存貨結(jié)構(gòu)等因素。3、存貨周轉(zhuǎn)率也是企業(yè)進(jìn)行盈利能力、償債能力分析的有效補(bǔ)充。第三節(jié)第三節(jié) 固定資產(chǎn)營運(yùn)能力分析固定資產(chǎn)營運(yùn)能力分析 v一、固定資產(chǎn)構(gòu)成分析v固定資產(chǎn)，是指企業(yè)為生產(chǎn)商品、提供勞務(wù)、出租或經(jīng)營管理而持有的，使用

7、壽命超過一個(gè)會(huì)計(jì)年度的有形資產(chǎn)。v固定資產(chǎn)構(gòu)成，是指各類固定資產(chǎn)原價(jià)占全部固定資產(chǎn)原件的比重，它反映著固定資產(chǎn)的配置情況。 一、固定資產(chǎn)構(gòu)成分析一、固定資產(chǎn)構(gòu)成分析v固定資產(chǎn)結(jié)構(gòu)變動(dòng)的分析主要包括兩個(gè)方面的內(nèi)容：v一是考察未使用、閑置固定資產(chǎn)比重的變化情況，查明企業(yè)在處置閑置固定資產(chǎn)方面是否做出了成績v二是考察生產(chǎn)經(jīng)營用固定資產(chǎn)內(nèi)部結(jié)構(gòu)是否合理二、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（一）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率定義（一）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率定義 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也稱固定資產(chǎn)利用率，是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)（通常為一年）的銷售收入與平均固定資產(chǎn)凈值的比率，反映一定時(shí)期內(nèi)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的次數(shù)。()銷售收入固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次平均

8、固定資產(chǎn)凈值()360固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期天固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（二）注意事項(xiàng)（二）注意事項(xiàng)1、這一指標(biāo)的分母采用固定資產(chǎn)凈值。2、固定資產(chǎn)凈值會(huì)受到企業(yè)折舊方法和折舊年限的影響三、固定資產(chǎn)更新率三、固定資產(chǎn)更新率（一）固定資產(chǎn)更新率定義（一）固定資產(chǎn)更新率定義 固定資產(chǎn)更新率，是指企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)新增加的固定資產(chǎn)原值與期初全部固定資產(chǎn)原值的比率，反映了一年中新固定資產(chǎn)的增加幅度。()100%()本期新增固定資產(chǎn)總額原值固定資產(chǎn)更新率期初固定資產(chǎn)總額原值（二）注意事項(xiàng)（二）注意事項(xiàng)1、固定資產(chǎn)更新率數(shù)值受到期初固定資產(chǎn)總額和當(dāng)期新增固定資產(chǎn)數(shù)額的影響。2、固定資產(chǎn)更新率大小還受到計(jì)算期長短的影響。3、由于固

9、定資產(chǎn)更新率是新增固定資產(chǎn)和期初固定資產(chǎn)原值的比較，沒有考慮期初固定資產(chǎn)的新舊程度。四、固定資產(chǎn)退廢率四、固定資產(chǎn)退廢率()100%()本期退廢固定資產(chǎn)原值固定資產(chǎn)退廢率期初固定資產(chǎn)總額原值（四）計(jì)算分析存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)的注意事項(xiàng)（四）計(jì)算分析存貨周轉(zhuǎn)率時(shí)的注意事項(xiàng)1、應(yīng)考慮因會(huì)計(jì)處理方法的不同而產(chǎn)生的影 響2、運(yùn)用該指標(biāo)時(shí)，還應(yīng)綜合考慮進(jìn)貨批量、生產(chǎn)銷售的季節(jié)性以及存貨結(jié)構(gòu)等因素。3、存貨周轉(zhuǎn)率也是企業(yè)進(jìn)行盈利能力、償債能力分析的有效補(bǔ)充。五、固定資產(chǎn)凈值率五、固定資產(chǎn)凈值率100%固定資產(chǎn)凈值固定資產(chǎn)凈值率固定資產(chǎn)原值第四節(jié)第四節(jié) 全部資產(chǎn)營運(yùn)能力分析全部資產(chǎn)營運(yùn)能力分析一、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一、總

10、資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率()營業(yè)收入凈額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率次平均資產(chǎn)總額()360總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期天總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率二、資產(chǎn)損失分析二、資產(chǎn)損失分析100%待處理資產(chǎn)損失凈額資產(chǎn)損失率資產(chǎn)總額本章思考題1、資產(chǎn)營運(yùn)能力分析的內(nèi)容有哪些？常用的指標(biāo)有哪些？2、影響流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的兩大主要因素是什么？它們之間的關(guān)系？3、運(yùn)用應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率時(shí)應(yīng)注意的內(nèi)容？4、存貨周轉(zhuǎn)率與其個(gè)項(xiàng)目周轉(zhuǎn)率之間的關(guān)系？5、固定資產(chǎn)營運(yùn)能力分析的主要指標(biāo)有哪些？案例分析案例案例4-1：廣東宜華木業(yè)股份有限公司：廣東宜華木業(yè)股份有限公司 廣東省宜華木業(yè)股份有限公司（簡稱宜華木業(yè)），系原廣東省泛海木業(yè)有限公司于2001年改制成立，2004年以每股6.68

11、元的發(fā)行價(jià)發(fā)行6700萬股上市。這是一家由境內(nèi)、境外法人共同控股（至2008年）經(jīng)營的民營企業(yè)。公司注冊(cè)資本1,004,662,718元，總資產(chǎn)4,095,709,477.55元，總股本（2008年）1,004,662,718股。主要從事木家具、木地板的生產(chǎn)和銷售，是中國境內(nèi)最大、最優(yōu)秀的家具、地板生產(chǎn)銷售企業(yè)之一?！耙巳A”品牌先后被認(rèn)定為 “中國馳名商標(biāo)”、 “國家免檢產(chǎn)品”、“中國名牌產(chǎn)品”、“商務(wù)部重點(diǎn)培育和發(fā)展的中國出口名牌”、“出口免驗(yàn)”榮譽(yù)稱號(hào)。是中國木制品行業(yè)唯一一家擁有五塊國家權(quán)威品牌榮譽(yù)的企業(yè)。案例分析 根據(jù)上市公司行業(yè)分類指引，廣東省宜華木業(yè)股份有限公司屬于木材、家具業(yè)（c2），主要從事木家具、木地板等產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，主導(dǎo)產(chǎn)品是實(shí)木家具、實(shí)木地板和實(shí)木復(fù)合地板。 2008年，始于美國的次貸危機(jī)逐漸發(fā)展成為全球金融危機(jī)，并繼續(xù)向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)曼延，其波及范圍之廣、影響之深在歷史上是絕無僅有的。在全球化的大背景下，中國經(jīng)濟(jì)難以獨(dú)善其身，中國出口行業(yè)面臨前所未有的挑戰(zhàn)。此外，美元貶值、人民幣匯率提高、出口退稅下降、制造成本不斷上升的情況，讓整個(gè)家具行業(yè)、地板行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，遭遇重重困難。再加上美國市場有關(guān)家具反傾銷的雷斯法案及其他非關(guān)稅壁壘等原因，也相應(yīng)增加了企業(yè)的生產(chǎn)成本，企業(yè)