第七章_國際收支分析

1、一、國際收支與國際收支表一、國際收支與國際收支表（一）（一）國際收支（國際收支（Balance of Payment-BOPBalance of Payment-BOP） 狹義國際收支狹義國際收支： 一國在一定時期內(nèi)（一般為一年），同其他國家由于貿(mào)易、勞務(wù)、一國在一定時期內(nèi)（一般為一年），同其他國家由于貿(mào)易、勞務(wù)、資本等往來而引起的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。其特點是僅計入現(xiàn)在或?qū)碛型鈪R資本等往來而引起的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。其特點是僅計入現(xiàn)在或?qū)碛型鈪R收支的交易。收支的交易。廣義國際收支：廣義國際收支： 在特定時期（通常是一年）內(nèi)，一個經(jīng)濟體與世界其他地方的各在特定時期（通常是一年）內(nèi)，一個經(jīng)濟體與世界其他地方的各項

2、經(jīng)濟項經(jīng)濟交易交易。大部分交易是在居民與非居民之間進行的。大部分交易是在居民與非居民之間進行的。幾點說明幾點說明:o 今天各個經(jīng)濟體使用的基本是今天各個經(jīng)濟體使用的基本是廣義廣義的國際收支概念。這的國際收支概念。這是是流量流量的概念，國際借貸概念則強調(diào)的是存量的概念。的概念，國際借貸概念則強調(diào)的是存量的概念。o 國際收支強調(diào)國際收支強調(diào)居民居民的概念，即國際經(jīng)濟交易應(yīng)該是不同的概念，即國際經(jīng)濟交易應(yīng)該是不同國家的居民之間的交易，而居民除了在本國生活的公民國家的居民之間的交易，而居民除了在本國生活的公民外，還含有在該國居住一年以上的外國的特定個人與機外，還含有在該國居住一年以上的外國的特定個人與

3、機構(gòu)，留學(xué)生、外交人員、國際經(jīng)濟組織以及在飛機上過構(gòu)，留學(xué)生、外交人員、國際經(jīng)濟組織以及在飛機上過境的個人、機構(gòu)不計入居民范疇。境的個人、機構(gòu)不計入居民范疇。 o 在國際收支中所強調(diào)的全部經(jīng)濟在國際收支中所強調(diào)的全部經(jīng)濟交易交易大多為商品貿(mào)易、大多為商品貿(mào)易、服務(wù)貿(mào)易、金融資產(chǎn)與商品貿(mào)易、無償?shù)慕鹑?、商品服服?wù)貿(mào)易、金融資產(chǎn)與商品貿(mào)易、無償?shù)慕鹑?、商品服?wù)的轉(zhuǎn)移，等等。務(wù)的轉(zhuǎn)移，等等。 居民和非居民居民和非居民o 只有居民只有居民(resident)(resident)和非居民和非居民(non-resident)(non-resident)之間的經(jīng)濟之間的經(jīng)濟交易才是國際經(jīng)濟交易。交易才是國際

4、經(jīng)濟交易。o 居民和公民是兩個不同的概念。公民是一個法律概念，居民和公民是兩個不同的概念。公民是一個法律概念，而居民則是一個經(jīng)濟概念。而居民則是一個經(jīng)濟概念。o IMFIMF作了如下規(guī)定：自然人居民，指那些在本國居住時作了如下規(guī)定：自然人居民，指那些在本國居住時間長達一年以上的個人，但官方外交使節(jié)、駐外軍事人間長達一年以上的個人，但官方外交使節(jié)、駐外軍事人員等一律是所在國的非居民；法人居民，指在本國從事員等一律是所在國的非居民；法人居民，指在本國從事經(jīng)濟活動的各級政府機構(gòu)、非盈利團體和企業(yè)。經(jīng)濟活動的各級政府機構(gòu)、非盈利團體和企業(yè)。o 跨國公司的母公司和子公司分別是所在國居民?？鐕镜哪腹?/p>

5、和子公司分別是所在國居民。o 國際性機構(gòu)如聯(lián)合國、國際貨幣基金組織等是任何國家國際性機構(gòu)如聯(lián)合國、國際貨幣基金組織等是任何國家的非居民。的非居民。 IMFIMF國際收支概念中的經(jīng)濟交易分為五類國際收支概念中的經(jīng)濟交易分為五類 金融資產(chǎn)與商品和勞務(wù)之間的交換，即以貨幣為媒介商金融資產(chǎn)與商品和勞務(wù)之間的交換，即以貨幣為媒介商品和勞務(wù)的買賣；品和勞務(wù)的買賣； 商品和勞務(wù)與商品和勞務(wù)之間的交換，即物物交換；商品和勞務(wù)與商品和勞務(wù)之間的交換，即物物交換； 金融資產(chǎn)和金融資產(chǎn)之間交換；金融資產(chǎn)和金融資產(chǎn)之間交換； 無償?shù)?、單向的商品和勞?wù)轉(zhuǎn)移；無償?shù)?、單向的商品和勞?wù)轉(zhuǎn)移； 無償?shù)?、單向的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。無

6、償?shù)?、單向的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。( (二二) )國際收支表（國際收支表（BOP AccountBOP Account）的構(gòu)成）的構(gòu)成 國際收支平衡表的編制原則國際收支平衡表的編制原則 1.居民原則居民原則:即國際收支平衡表主要記載的是居民與非居民即國際收支平衡表主要記載的是居民與非居民之間的交易。之間的交易。 2.計價原則計價原則:即國際收支原則上按成交是的即國際收支原則上按成交是的市場價格市場價格來計價。來計價。 3.權(quán)責(zé)發(fā)生制原則權(quán)責(zé)發(fā)生制原則:一旦經(jīng)濟價值產(chǎn)生、改變、交換、轉(zhuǎn)移一旦經(jīng)濟價值產(chǎn)生、改變、交換、轉(zhuǎn)移或消失，交易就被記錄下來，一旦所有權(quán)發(fā)生變更，債權(quán)債或消失，交易就被記錄下來，一旦所

7、有權(quán)發(fā)生變更，債權(quán)債務(wù)就隨之出現(xiàn)。務(wù)就隨之出現(xiàn)。 4.復(fù)式計帳原則復(fù)式計帳原則:任何一筆交易要求同時作借方記錄和貸方任何一筆交易要求同時作借方記錄和貸方記錄；一切收入項目或負(fù)債增加、資產(chǎn)減少的項目，都列入記錄；一切收入項目或負(fù)債增加、資產(chǎn)減少的項目，都列入貸方；一切支出項目或資產(chǎn)增加、負(fù)債減少的項目都列入借貸方；一切支出項目或資產(chǎn)增加、負(fù)債減少的項目都列入借方；借貸兩方金額相等。如果交易屬于單向轉(zhuǎn)移，記賬的項方；借貸兩方金額相等。如果交易屬于單向轉(zhuǎn)移，記賬的項目只有一方，不能自動成雙匹配，就要使用某個特種項目記目只有一方，不能自動成雙匹配，就要使用某個特種項目記賬以符合復(fù)式記賬的要求。賬以符合

8、復(fù)式記賬的要求。 中國國際收支平衡表中國國際收支平衡表基本編制方法：基本編制方法：復(fù)式法、權(quán)責(zé)發(fā)生制復(fù)式法、權(quán)責(zé)發(fā)生制原則：原則：有借必有貸、借貸必相等有借必有貸、借貸必相等1980年年IMF恢復(fù)了我國（北京政府）的合法地位，作為恢復(fù)了我國（北京政府）的合法地位，作為IMF的成員，我國需要按其規(guī)定的格式和內(nèi)容定期向它報告國際收的成員，我國需要按其規(guī)定的格式和內(nèi)容定期向它報告國際收支狀況。支狀況。1985年我國首次公布了年我國首次公布了1982-1984年的中國國際收支平衡表。年的中國國際收支平衡表。國際收支指標(biāo)解釋國際收支指標(biāo)解釋1.1.經(jīng)常項目：包括貨物、服務(wù)、收益及經(jīng)常性轉(zhuǎn)移。經(jīng)常項目：包

9、括貨物、服務(wù)、收益及經(jīng)常性轉(zhuǎn)移。n貨物貨物：指通過我國海關(guān)進出口的貨物，以海關(guān)進出口統(tǒng)計資料為：指通過我國海關(guān)進出口的貨物，以海關(guān)進出口統(tǒng)計資料為基礎(chǔ)，并根據(jù)國際收支統(tǒng)計口徑的要求，出口、進口都以商品所基礎(chǔ)，并根據(jù)國際收支統(tǒng)計口徑的要求，出口、進口都以商品所 有權(quán)變化為原則進行調(diào)整。其中，出口和進口金額均按離岸價格有權(quán)變化為原則進行調(diào)整。其中，出口和進口金額均按離岸價格統(tǒng)計。統(tǒng)計。n服務(wù)服務(wù)：包括運輸、旅游、通訊、建筑、保險、國際金融服務(wù)、計：包括運輸、旅游、通訊、建筑、保險、國際金融服務(wù)、計算機和信息服務(wù)、專有權(quán)力使用費和特許費、各種商業(yè)服務(wù)、個算機和信息服務(wù)、專有權(quán)力使用費和特許費、各種商

10、業(yè)服務(wù)、個人文化娛樂服務(wù)以及政府服務(wù)。人文化娛樂服務(wù)以及政府服務(wù)。n 收益收益：包括職工報酬和投資收益（包括直接投資、證券投資和其：包括職工報酬和投資收益（包括直接投資、證券投資和其它投資的收益和支出，直接投資的收益再投資也包括在此項目它投資的收益和支出，直接投資的收益再投資也包括在此項目內(nèi)）。內(nèi)）。n經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移：包括所有非資本轉(zhuǎn)移的單方面轉(zhuǎn)讓，如：僑匯、工人：包括所有非資本轉(zhuǎn)移的單方面轉(zhuǎn)讓，如：僑匯、工人匯款、無償捐贈、賠償?shù)软椖?。官方指國外的捐贈者或受援者為匯款、無償捐贈、賠償?shù)软椖俊９俜街竾獾木栀浾呋蚴茉邽閲H組織和政府部門；其他指國外的捐贈者或受援者為國際組織國際組織和政府部

11、門；其他指國外的捐贈者或受援者為國際組織和政府部門以外的其他部門或個人。和政府部門以外的其他部門或個人。 國際收支指標(biāo)解釋國際收支指標(biāo)解釋2.2.資本和金融項目：包括資本項目和金融項目。資本和金融項目：包括資本項目和金融項目。n資本項目資本項目：包括移民轉(zhuǎn)移、債務(wù)減免等資本性轉(zhuǎn)移。：包括移民轉(zhuǎn)移、債務(wù)減免等資本性轉(zhuǎn)移。n金融項目金融項目：包括直接投資、證券投資和其它投資。：包括直接投資、證券投資和其它投資。 直接投資：指外國、港澳臺地區(qū)在我國和我國在外國、港澳臺直接投資：指外國、港澳臺地區(qū)在我國和我國在外國、港澳臺 地區(qū)以獨資、合資、合作及合作勘探開發(fā)方式進行的投資。地區(qū)以獨資、合資、合作及合

12、作勘探開發(fā)方式進行的投資。 證券投資：指外國、港澳臺地區(qū)購買（或我國買回）我國（包證券投資：指外國、港澳臺地區(qū)購買（或我國買回）我國（包 括地方政府和企業(yè)）發(fā)行的股票、證券等有價證券和我國（政府、括地方政府和企業(yè)）發(fā)行的股票、證券等有價證券和我國（政府、企業(yè)、私人）買賣外國、港澳臺地區(qū)發(fā)行的股票債券等有價證券。企業(yè)、私人）買賣外國、港澳臺地區(qū)發(fā)行的股票債券等有價證券。其它投資：包括外國提供給我國和我國提供給外國的貿(mào)易信貸、其它投資：包括外國提供給我國和我國提供給外國的貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款以及其它資產(chǎn)。貸款、貨幣和存款以及其它資產(chǎn)。 儲備資產(chǎn)增減額：反映我國在黃金儲備、外匯儲備、在國際貨幣

13、儲備資產(chǎn)增減額：反映我國在黃金儲備、外匯儲備、在國際貨幣基金組織的儲備頭寸、特別提款權(quán)、使用基金信貸等方面在本年基金組織的儲備頭寸、特別提款權(quán)、使用基金信貸等方面在本年末與上年末余額之間的差額。儲備資產(chǎn)增加用負(fù)號表示。末與上年末余額之間的差額。儲備資產(chǎn)增加用負(fù)號表示。國際收支平衡表結(jié)構(gòu)國際收支平衡表結(jié)構(gòu) 錯誤與遺漏（錯誤與遺漏（Errors and OmissionsErrors and Omissions）o由于各種國際經(jīng)濟交易的統(tǒng)計資料來源不一，有的數(shù)據(jù)由于各種國際經(jīng)濟交易的統(tǒng)計資料來源不一，有的數(shù)據(jù)甚至還來自于估算，加上一些人為的因素（如有些數(shù)據(jù)須保甚至還來自于估算，加上一些人為的因素（

14、如有些數(shù)據(jù)須保密，不宜公開），平衡表實際上就幾乎不可避免的會出現(xiàn)凈密，不宜公開），平衡表實際上就幾乎不可避免的會出現(xiàn)凈的借方余額或貸方余額。的借方余額或貸方余額。o基于會計上的需要，一般就人為設(shè)置一個項目，以抵消基于會計上的需要，一般就人為設(shè)置一個項目，以抵消上述統(tǒng)計偏差，即上述統(tǒng)計偏差，即“凈錯誤和遺漏凈錯誤和遺漏”（Net Errors and OmissionsNet Errors and Omissions）科目?？颇俊如果借方總額大于貸方總額，凈錯誤和遺漏這一項則放在如果借方總額大于貸方總額，凈錯誤和遺漏這一項則放在貸方；反之，如果貸方總額大于借方總額，凈錯誤和遺漏這一貸方；反之，

15、如果貸方總額大于借方總額，凈錯誤和遺漏這一項則放在借方。項則放在借方。 補充信息補充信息構(gòu)成國外當(dāng)局儲備的負(fù)債（如欠國外的債務(wù)和其他構(gòu)成國外當(dāng)局儲備的負(fù)債（如欠國外的債務(wù)和其他證券、存款）、特殊融資交易（如國際贈款、債務(wù)減免、債務(wù)重新安證券、存款）、特殊融資交易（如國際贈款、債務(wù)減免、債務(wù)重新安排、直接投資、證券投資、央行借款）、其他交易（如證券投資收入、排、直接投資、證券投資、央行借款）、其他交易（如證券投資收入、其他投資）、服務(wù)的子項目其他投資）、服務(wù)的子項目 （如因私旅游、其他商業(yè)、專業(yè)和技術(shù)（如因私旅游、其他商業(yè)、專業(yè)和技術(shù)服務(wù)）服務(wù)）國際頭寸國際頭寸資產(chǎn)、負(fù)債資產(chǎn)、負(fù)債資產(chǎn)：在國外的

16、直接投資（股本資本和再投資收益、其他資本等）、資產(chǎn)：在國外的直接投資（股本資本和再投資收益、其他資本等）、其他資本（股本證券、債務(wù)證券等）、儲備資產(chǎn)（貨幣黃金、特別提其他資本（股本證券、債務(wù)證券等）、儲備資產(chǎn)（貨幣黃金、特別提款權(quán)款權(quán)SDRSDR、在基金組織中的儲備頭寸、外匯等）、在基金組織中的儲備頭寸、外匯等）負(fù)債：經(jīng)濟體的直接投資（股本資本和再投資收益、其他資本等）負(fù)債：經(jīng)濟體的直接投資（股本資本和再投資收益、其他資本等） 、其他股本其他股本 （貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款、其他負(fù)債等（貿(mào)易信貸、貸款、貨幣和存款、其他負(fù)債等） 非國際收支表標(biāo)準(zhǔn)組成非國際收支表標(biāo)準(zhǔn)組成項目項目 貸方貸方 借方

17、借方 差額差額 經(jīng)常賬戶經(jīng)常賬戶 2344.32344.3 2187.72187.7 156.7156.7 1 1. . 貨物貿(mào)易貨物貿(mào)易 19471947 . .2 2 15851585 . .1 1 362362 . .1 1 2. 2. 服務(wù)貿(mào)易服務(wù)貿(mào)易 237237 . .8 8 312312 . .9 9 - -7575 . .1 1 3. 3. 收益收益 105.7105.7 285.4285.4 - -179.7179.7 4. 4. 經(jīng)常轉(zhuǎn)移經(jīng)常轉(zhuǎn)移 53.753.7 4.24.2 49.449.4 資本與金融賬戶資本與金融賬戶 917.5917.5 841.1841.1 76

18、.476.4 1 1. . 資本賬戶資本賬戶 0 0 0.30.3 - -0.30.3 2 2. . 金融賬戶金融賬戶 917.5917.5 840.9840.9 76.76. 7 7 ( ( 其中其中 ) )：直接投資：直接投資 410410 . .1 1 40.440.4 369.8369.8 證券投資證券投資 18.118.1 130.4130.4 - -112.3112.3 其它投資其它投資 489.3489.3 670.1670.1 - -180.8180.8 3 3. . 儲備資產(chǎn)變動儲備資產(chǎn)變動 -85.1-85.1 凈誤差和遺漏凈誤差和遺漏 -148.0-148.0 19991

19、999年中國國際收支賬戶年中國國際收支賬戶 20102010年年二、國際收支表各組成部分之間的關(guān)系二、國際收支表各組成部分之間的關(guān)系（一）國際收支表各項目之間的關(guān)系（一）國際收支表各項目之間的關(guān)系o 經(jīng)常賬戶反映了國內(nèi)經(jīng)濟的儲蓄和投資行為。一國國經(jīng)常賬戶反映了國內(nèi)經(jīng)濟的儲蓄和投資行為。一國國際收支的改善必須通過調(diào)整國內(nèi)吸收來進行際收支的改善必須通過調(diào)整國內(nèi)吸收來進行( (吸收為吸收為C+I+G之和之和) )。在國際收支中，經(jīng)常賬戶的差額一。在國際收支中，經(jīng)常賬戶的差額一定要等于資本和金融賬戶的凈余額加上儲備資產(chǎn)交易，定要等于資本和金融賬戶的凈余額加上儲備資產(chǎn)交易，即可以利用金融資產(chǎn)的凈流入和儲

20、備資產(chǎn)為經(jīng)常賬戶即可以利用金融資產(chǎn)的凈流入和儲備資產(chǎn)為經(jīng)常賬戶赤字融資。在國際收支表中反映的是利用金融資產(chǎn)的赤字融資。在國際收支表中反映的是利用金融資產(chǎn)的凈流入和儲備資產(chǎn)為經(jīng)常賬戶赤字融資，最終保持國凈流入和儲備資產(chǎn)為經(jīng)常賬戶赤字融資，最終保持國內(nèi)的投資等于儲蓄的基本公式成立。內(nèi)的投資等于儲蓄的基本公式成立。經(jīng)常項目差額經(jīng)常項目差額=資本和金融賬戶凈余額資本和金融賬戶凈余額+ +儲備資產(chǎn)交易儲備資產(chǎn)交易二、國際收支表各組成部分之間的關(guān)系二、國際收支表各組成部分之間的關(guān)系（二）國際收支的盈余與赤字（二）國際收支的盈余與赤字 按不同口徑劃分的特定賬戶上出現(xiàn)的余額而言。按不同口徑劃分的特定賬戶上出現(xiàn)

21、的余額而言。 進出口余額進出口余額 金融賬戶流動余額金融賬戶流動余額o 國際收支從會計賬戶設(shè)立的角度，賬面的余額由于同一國際收支從會計賬戶設(shè)立的角度，賬面的余額由于同一筆交易必須在借方、貸方計同樣金額而為筆交易必須在借方、貸方計同樣金額而為0，但實際上是，但實際上是有盈余和赤字，即進出口的余額，金融賬戶流動的余額有盈余和赤字，即進出口的余額，金融賬戶流動的余額等。等。三、國際收支狀況的含義與經(jīng)濟分析三、國際收支狀況的含義與經(jīng)濟分析 一個經(jīng)濟體的國際收支狀況一個經(jīng)濟體的國際收支狀況o 反映一國經(jīng)濟實力和在世界經(jīng)濟中的地位反映一國經(jīng)濟實力和在世界經(jīng)濟中的地位o 決定一國貨幣與匯率的變化方向決定一國

22、貨幣與匯率的變化方向o 決定一國融資能力和資信地位決定一國融資能力和資信地位o 反映一國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的情況和變化反映一國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的情況和變化o 影響一國國內(nèi)經(jīng)濟增長和發(fā)展影響一國國內(nèi)經(jīng)濟增長和發(fā)展一、國際收支的失衡一、國際收支的失衡（一）國際收支失衡的含義（一）國際收支失衡的含義o 國際收支失衡國際收支失衡是指經(jīng)常帳戶、金融與資本帳是指經(jīng)常帳戶、金融與資本帳戶的余額出現(xiàn)問題，經(jīng)常帳戶出現(xiàn)的余額，戶的余額出現(xiàn)問題，經(jīng)常帳戶出現(xiàn)的余額，靠資本與金融帳戶的余額無法平衡掉，不得靠資本與金融帳戶的余額無法平衡掉，不得不動用儲備資產(chǎn)進行調(diào)整的現(xiàn)象，即對外經(jīng)不動用儲備資產(chǎn)進行調(diào)整的現(xiàn)象，即對外經(jīng)濟出現(xiàn)了必須進行

23、調(diào)整的情況。濟出現(xiàn)了必須進行調(diào)整的情況。一、國際收支的失衡一、國際收支的失衡（二）國際失衡的類型（二）國際失衡的類型n 臨時性失衡臨時性失衡n 周期性國際收支失衡周期性國際收支失衡n 收入性國際收支失衡收入性國際收支失衡n 貨幣性國際收支失衡貨幣性國際收支失衡n 結(jié)構(gòu)性國際收支失衡結(jié)構(gòu)性國際收支失衡n 投資環(huán)境性國際收支失衡投資環(huán)境性國際收支失衡 一、國際收支的失衡一、國際收支的失衡（三）國際收支失衡的經(jīng)濟影響（三）國際收支失衡的經(jīng)濟影響o 對外對外: :國際收支失衡造成匯率、資源配置、國際收支失衡造成匯率、資源配置、福利提高的困難。如果國際收支出現(xiàn)大量的福利提高的困難。如果國際收支出現(xiàn)大量的

24、逆差，本幣匯率會走軟，形成對于本幣的貶逆差，本幣匯率會走軟，形成對于本幣的貶值壓力。但如果國際收支出現(xiàn)大量順差，本值壓力。但如果國際收支出現(xiàn)大量順差，本幣匯率走強，會造成通貨膨脹壓力，對于出幣匯率走強，會造成通貨膨脹壓力，對于出口也會形成不利的壓力口也會形成不利的壓力。o 對內(nèi)對內(nèi): :國際收支失衡造成經(jīng)濟增長與經(jīng)濟發(fā)國際收支失衡造成經(jīng)濟增長與經(jīng)濟發(fā)展的困難，即對外的失衡影響到國內(nèi)經(jīng)濟的展的困難，即對外的失衡影響到國內(nèi)經(jīng)濟的均衡發(fā)展，因此需要進行調(diào)整。均衡發(fā)展，因此需要進行調(diào)整。二、國際收支失衡調(diào)節(jié)理論二、國際收支失衡調(diào)節(jié)理論o 彈性調(diào)節(jié)法彈性調(diào)節(jié)法 研究本幣貶值對進出口產(chǎn)品相對價格的影響，通

25、過本幣貶研究本幣貶值對進出口產(chǎn)品相對價格的影響，通過本幣貶值刺激出口、限制進口從而來調(diào)節(jié)中、短期國際收支失衡。值刺激出口、限制進口從而來調(diào)節(jié)中、短期國際收支失衡。o 吸收調(diào)節(jié)法吸收調(diào)節(jié)法 采用凱恩斯的宏觀分析，將國際收支與國民收入聯(lián)系起來，采用凱恩斯的宏觀分析，將國際收支與國民收入聯(lián)系起來，從宏觀關(guān)系的角度考察國際收支問題。從宏觀關(guān)系的角度考察國際收支問題。o 貨幣調(diào)節(jié)法貨幣調(diào)節(jié)法 從長期的角度來考慮問題，不僅照顧到經(jīng)常項目，而且也從長期的角度來考慮問題，不僅照顧到經(jīng)常項目，而且也考慮到資本與金融項目。通過調(diào)整國內(nèi)貨幣供給調(diào)控國內(nèi)考慮到資本與金融項目。通過調(diào)整國內(nèi)貨幣供給調(diào)控國內(nèi)需求，進而調(diào)整

26、國際收支變動。即：國內(nèi)貨幣供給是國際需求，進而調(diào)整國際收支變動。即：國內(nèi)貨幣供給是國際儲備與國內(nèi)信貸額之和，于是便有國際儲備的變動是國內(nèi)儲備與國內(nèi)信貸額之和，于是便有國際儲備的變動是國內(nèi)貨幣供給減去國內(nèi)信貸額的結(jié)果。貨幣供給減去國內(nèi)信貸額的結(jié)果。（一）彈性調(diào)節(jié)法（一）彈性調(diào)節(jié)法 1.分析的假設(shè)條件分析的假設(shè)條件n 該經(jīng)濟體國民收入不變。該經(jīng)濟體國民收入不變。n 出口與進口的供給彈性無限。出口與進口的供給彈性無限。n 分析的變量僅僅是匯率，其余是常量。分析的變量僅僅是匯率，其余是常量。n 彈性法分析不考慮資本流動，本幣對外貶值的貨幣效應(yīng)彈性法分析不考慮資本流動，本幣對外貶值的貨幣效應(yīng)忽略不計。忽

27、略不計。n 匯率變化是有限的。匯率變化是有限的。（一）彈性調(diào)節(jié)法（一）彈性調(diào)節(jié)法2.調(diào)節(jié)國際匯率的機制調(diào)節(jié)國際匯率的機制n 貿(mào)易逆差貿(mào)易逆差本幣對外貶值本幣對外貶值本國出口價格下降（進本國出口價格下降（進口價格上升）口價格上升）出口量上升（進口量下降）出口量上升（進口量下降）國際國際收支改善收支改善n 貿(mào)易順差貿(mào)易順差本幣對外升值本幣對外升值本國出口價格上升（進本國出口價格上升（進口價格下降）口價格下降）出口量下降（進口量上升）出口量下降（進口量上升）國際國際收支改善收支改善（一）彈性調(diào)節(jié)法（一）彈性調(diào)節(jié)法3.發(fā)揮作用的條件發(fā)揮作用的條件o 各貿(mào)易國不進行貿(mào)易報復(fù)；各貿(mào)易國不進行貿(mào)易報復(fù)； o

28、 由于涉及價格，機制產(chǎn)生作用的先決條件是由于涉及價格，機制產(chǎn)生作用的先決條件是對外貶值對外貶值的速度快于的速度快于對內(nèi)貶值對內(nèi)貶值的速度。的速度。o 必須符合必須符合馬歇爾勒納條件馬歇爾勒納條件(Marshall-Lener(Marshall-Lener condition)condition) ，貶值效果便取決于需求彈性。需求彈貶值效果便取決于需求彈性。需求彈性是指價格變動所引起的進出口需求數(shù)量的變動程度。性是指價格變動所引起的進出口需求數(shù)量的變動程度。如果數(shù)量變動大于價格變動需求彈性便大于如果數(shù)量變動大于價格變動需求彈性便大于1，反，反之?dāng)?shù)量變動小于價格變動需求彈性便小于之?dāng)?shù)量變動小于價格

29、變動需求彈性便小于1，只，只有當(dāng)貶值國進口需求彈性大于有當(dāng)貶值國進口需求彈性大于0(進口減少進口減少)與出口需與出口需求彈性大于求彈性大于1(出口增加出口增加)時貶值才能改善貿(mào)易收支。時貶值才能改善貿(mào)易收支。 SPQSSX1XPPEEEOD馬歇爾馬歇爾-勒納條件圖解勒納條件圖解DTBOP0BOPAYA時：時：B B為正值，國際收支順差；為正值，國際收支順差； 當(dāng)當(dāng)YAYA時：時：B B為負(fù)值，國際收支逆差；為負(fù)值，國際收支逆差； 當(dāng)當(dāng)Y=AY=A時：時：B B為零，國際收支平衡。為零，國際收支平衡。（二）吸收調(diào)節(jié)法（二）吸收調(diào)節(jié)法o 在非充分就業(yè)的情況下，在非充分就業(yè)的情況下，可以通過擴大生產(chǎn)

30、、可以通過擴大生產(chǎn)、增加總收入的方法來改善國際收支逆差；增加總收入的方法來改善國際收支逆差；o 在充分就業(yè)的情況下，在充分就業(yè)的情況下，只有通過減少總吸收只有通過減少總吸收來改善國際收支逆差。來改善國際收支逆差。（二）吸收調(diào)節(jié)法（二）吸收調(diào)節(jié)法.經(jīng)濟含義經(jīng)濟含義 以國民收入和支出的差額來討論國際收支的變化。當(dāng)國以國民收入和支出的差額來討論國際收支的變化。當(dāng)國民收大于總支出時，國際收支將處于順差狀況；當(dāng)國民民收大于總支出時，國際收支將處于順差狀況；當(dāng)國民收入小于總支出時，國際收支處于逆差狀況；當(dāng)國民收收入小于總支出時，國際收支處于逆差狀況；當(dāng)國民收入等于總支出時，國際收支處于平衡狀況。通過改變收

31、入等于總支出時，國際收支處于平衡狀況。通過改變收入和吸收來調(diào)整失衡的國際收支，同時使總供給等于總?cè)牒臀諄碚{(diào)整失衡的國際收支，同時使總供給等于總需求，以達到內(nèi)部與外部的共同平衡，經(jīng)濟的均衡發(fā)展需求，以達到內(nèi)部與外部的共同平衡，經(jīng)濟的均衡發(fā)展。（三）吸收調(diào)節(jié)法（三）吸收調(diào)節(jié)法. .基本評價基本評價o 吸收法的基礎(chǔ)是凱恩斯的宏觀經(jīng)濟學(xué)分析，它將國際吸收法的基礎(chǔ)是凱恩斯的宏觀經(jīng)濟學(xué)分析，它將國際收支的狀況與國民經(jīng)濟的各種因素結(jié)合起來，克服了收支的狀況與國民經(jīng)濟的各種因素結(jié)合起來，克服了局部均衡分析固有的局限性。局部均衡分析固有的局限性。o 調(diào)整國民收入，是改善國際收支較好的辦法，但這調(diào)整國民收入，是

32、改善國際收支較好的辦法，但這隱含著資源的重新配置或進一步提高總體生產(chǎn)能力，隱含著資源的重新配置或進一步提高總體生產(chǎn)能力，當(dāng)存在資源閑置時，也就是經(jīng)濟資源進一步實現(xiàn)充分當(dāng)存在資源閑置時，也就是經(jīng)濟資源進一步實現(xiàn)充分就業(yè)，或者生產(chǎn)結(jié)構(gòu)在重新配置中將得到改進，有的就業(yè)，或者生產(chǎn)結(jié)構(gòu)在重新配置中將得到改進，有的資源轉(zhuǎn)而用于出口或進口替代。資源轉(zhuǎn)而用于出口或進口替代。o 國民收入本身受資源總量和資源重新配置難度的限制，國民收入本身受資源總量和資源重新配置難度的限制，若資源已經(jīng)接近充分就業(yè)，短期內(nèi)收入沒有辦法提高。若資源已經(jīng)接近充分就業(yè)，短期內(nèi)收入沒有辦法提高。o 減少吸收或提高收入，在經(jīng)濟實踐中都有時滯

33、效應(yīng)減少吸收或提高收入，在經(jīng)濟實踐中都有時滯效應(yīng)的問題，因為資源的重新配置，即資源流向出口部門和的問題，因為資源的重新配置，即資源流向出口部門和進口替代部門，并非一蹴而就，很難馬上見效。進口替代部門，并非一蹴而就，很難馬上見效。o 吸收法側(cè)重了商品市場的均衡，完全忽視了貨幣在調(diào)節(jié)吸收法側(cè)重了商品市場的均衡，完全忽視了貨幣在調(diào)節(jié)國際收支中的作用，如果貨幣的需求遠大于供給，在逆國際收支中的作用，如果貨幣的需求遠大于供給，在逆差時調(diào)整較為困難。另外，在吸收法中，資本項目的內(nèi)差時調(diào)整較為困難。另外，在吸收法中，資本項目的內(nèi)容并未予以考慮。容并未予以考慮。（三）貨幣調(diào)節(jié)法（三）貨幣調(diào)節(jié)法.假設(shè)條件假設(shè)條

34、件o 該經(jīng)濟體處于長期的資源充分就業(yè)狀態(tài)，貨幣需求是實該經(jīng)濟體處于長期的資源充分就業(yè)狀態(tài)，貨幣需求是實際收入的函數(shù)。際收入的函數(shù)。o 在國際市場中存在著同一價格律，即經(jīng)濟體的價格與利在國際市場中存在著同一價格律，即經(jīng)濟體的價格與利率接近于世界市場的價格與利率。率接近于世界市場的價格與利率。o 貨幣供給的變化不影響實物生產(chǎn)。貨幣供給的變化不影響實物生產(chǎn)。（二）貨幣調(diào)節(jié)法（二）貨幣調(diào)節(jié)法 從貨幣供給與貨幣需求，以及貨幣市場均衡的角度來從貨幣供給與貨幣需求，以及貨幣市場均衡的角度來討論國際收支失衡與恢復(fù)均衡的條件。討論國際收支失衡與恢復(fù)均衡的條件。 在長期中，一個經(jīng)濟體的貨幣供給會恒等于貨幣需在長期

35、中，一個經(jīng)濟體的貨幣供給會恒等于貨幣需求，而在一定的時期內(nèi)，當(dāng)經(jīng)濟的名義貨幣供給與名求，而在一定的時期內(nèi)，當(dāng)經(jīng)濟的名義貨幣供給與名義貨幣需求不相等時，便會出現(xiàn)國際收支的失衡。義貨幣需求不相等時，便會出現(xiàn)國際收支的失衡。 如果經(jīng)濟中的名義貨幣供給超過名義貨幣需求，會出如果經(jīng)濟中的名義貨幣供給超過名義貨幣需求，會出現(xiàn)國際收支的逆差。反之，如果經(jīng)濟中的名義貨幣供現(xiàn)國際收支的逆差。反之，如果經(jīng)濟中的名義貨幣供給小于名義貨幣需求，就會出現(xiàn)國際收支順差。如果給小于名義貨幣需求，就會出現(xiàn)國際收支順差。如果國內(nèi)信貸規(guī)模大于名義貨幣供給，則國際收支出現(xiàn)逆國內(nèi)信貸規(guī)模大于名義貨幣供給，則國際收支出現(xiàn)逆差，反之，會出現(xiàn)國際收支順差。差，反之，會出現(xiàn)國際收支順差。.簡單模型簡單模型貨幣供給公式：貨幣供給公式：Ms = m( D + F ) 貨幣需求公式：貨幣需求公式：Md = kPY貨幣市場均衡：貨幣市場均衡：Md = MsMs 貨幣供給；貨幣供給；Md 貨幣需求；貨幣需求；P 國內(nèi)物價水平；國內(nèi)物價水平；Y 實際國民收入；實際國民收入；D 基礎(chǔ)貨幣中的本國部分（可視為國內(nèi)的信貸規(guī)模）；基礎(chǔ)貨幣中的本國部分（可視為國內(nèi)的信貸規(guī)模）； F 基礎(chǔ)貨幣中的國外基礎(chǔ)貨幣中的國外部分（即國際儲備量）；部分（即國際儲備量）；另外，另外，