白銀期貨上市基礎(chǔ)培訓(xùn)-經(jīng)易期貨

1、 主要內(nèi)容白銀的定義、屬性及產(chǎn)業(yè)鏈白銀的定義、屬性及產(chǎn)業(yè)鏈白銀的供給情況分析白銀的供給情況分析白銀后市價格展望白銀后市價格展望目目 錄錄 白銀的需求情況分析白銀的需求情況分析影響白銀價格的主要因素影響白銀價格的主要因素 白銀相關(guān)市場白銀相關(guān)市場白銀國際貿(mào)易白銀國際貿(mào)易1白銀的定義及屬性白銀的定義及屬性1.1 白銀-平凡的貴金屬歷史上一定時期銀價歷史上一定時期銀價甚至高過金價甚至高過金價(1500-1875.AC)(1500-1875.AC)新世界白銀新世界白銀 基本退出貨幣市場，基本退出貨幣市場，以大宗商品角色出現(xiàn)以大宗商品角色出現(xiàn)(1920-(1920-目前目前) )60006000多年前，

2、白銀已被多年前，白銀已被人類發(fā)現(xiàn)開采和使用人類發(fā)現(xiàn)開采和使用(4000.BC-1500.AC)(4000.BC-1500.AC)舊世界白銀舊世界白銀銀本位制度和復(fù)本位制度銀本位制度和復(fù)本位制度的興衰的興衰北美的崛起北美的崛起(1876-1920.AC)(1876-1920.AC)1.2 定義定義 t白銀，原子序數(shù)47， t即銀（Ag），白色、有光澤的金屬，因其色白，故稱白銀1.3 物理屬性物理屬性 1.強度、柔韌性和延展性、易分割、耐磨損2.最好的電熱傳導(dǎo)性：電氣工業(yè)3.較高的感光性和光發(fā)射性：制造、攝影1.4 化學(xué)特性t催化劑t抗菌1.5 白銀產(chǎn)業(yè)鏈1.銀礦石銀礦石 銀礦資源為獨立銀礦和伴生

3、銀礦。銀的礦物主要以硫化物的形式存在2.銀精礦銀精礦 銀精礦為有色金屬工業(yè)生產(chǎn)過程中的中間產(chǎn)品3.粗銀粗銀 粗銀主要指銀含量為30%99.9%的礦銀、冶煉初級銀產(chǎn)品以及回收銀4.純銀純銀 純銀是指由各種含銀原料生產(chǎn)的、銀含量在99.90%99.99%的銀t根據(jù)中國最大白銀生產(chǎn)商豫光金鉛2010年報顯示白銀產(chǎn)量噸,白銀主營成本元,由此推算該公司2010年的白銀生產(chǎn)成本為元/公斤2白銀的供給情況分析白銀的供給情況分析t全球 儲量及分布、產(chǎn)量、礦山及廠商t國內(nèi) 儲量及分布、產(chǎn)量、礦山及廠商 全球白銀儲量及分布12.1 全球儲量及分布全球儲量及分布2t 世界銀儲量和儲量基礎(chǔ)分別為世界銀儲量和儲量基礎(chǔ)分

4、別為27萬萬t和和57萬萬t。t儲量主要分布在波蘭、中國、美國、墨西哥、秘魯、澳大利亞、儲量主要分布在波蘭、中國、美國、墨西哥、秘魯、澳大利亞、加拿大和智利等國，約占世界總儲量和儲量基礎(chǔ)的加拿大和智利等國，約占世界總儲量和儲量基礎(chǔ)的80%以上。以上。t波蘭的儲量和儲量基礎(chǔ)列居世界首位，分別為波蘭的儲量和儲量基礎(chǔ)列居世界首位，分別為51000t和和140000t，占世界銀儲量和儲量基礎(chǔ)的，占世界銀儲量和儲量基礎(chǔ)的18.8%和和24.6%。t現(xiàn)有的世界銀儲量和儲量基礎(chǔ)靜態(tài)保證年限分別為現(xiàn)有的世界銀儲量和儲量基礎(chǔ)靜態(tài)保證年限分別為14年和年和30年，年，說明世界白銀儲量的保證程度并不是很高。說明世界

5、白銀儲量的保證程度并不是很高。 全球白銀儲量分布3日期日期供應(yīng)量供應(yīng)量: :白銀白銀: :全球總量全球總量20012001877.10 877.10 20022002868.30 868.30 20032003881.00 881.00 20042004879.70 879.70 20052005929.50 929.50 20062006923.50 923.50 20072007907.00 907.00 20082008904.50 904.50 20092009922.20 922.20 201020101,056.80 1,056.80 2.1 白銀開采量變化2.1 2010年世界主

6、要礦山產(chǎn)量年世界主要礦山產(chǎn)量RankMine/CountryOperating CompanyProd（百萬盎司）（百萬盎司）1Cannington, AustraliaBHP Billiton38.62Fresnillo, MexicoFresnillo plc.35.913Gmsky, TurkeyEti Gm A.11.464Dukat, RussiaJSC Polymetal11.15Pallancata, PeruHochschild Mining / International Minerals10.146Uchucchacua, PeruCompaia de Minas Buen

7、aventura9.277Arcata, PeruHochschild Mining8.18Greens Creek, U.S.Hecla Mining7.219Imiter, MoroccoSocit Mtallurgique dImiter7.210San Bartolom, BoliviaCoeur dAlene Mines6.712.1 世界主要獨立銀礦山 t澳大利亞坎寧頓鉛鋅銀礦（Cannington)t墨西哥普羅阿諾銀礦（Proano)t俄羅斯杜卡特銀礦（Dukat)t秘魯烏丘查庫銀鉛鋅礦（Uchucchacua)t美國格林.克里克鉛鋅銀礦（GreensCreek)Top 10 S

8、ilver Producing Companies in 2010CompanyCountryOutput(millions of ounces)1必和必拓必和必拓澳大利亞46.62Fresnillo plc墨西哥38.63KGHM Polska Mied波蘭37.34Pan American Silver Corp.加拿大24.35Goldcorp Inc.加拿大236Cia. Minera Volcan, 秘魯207Hochschild Mining秘魯17.88JSC Polymetal俄羅斯17.39Coeur dAlene Mines Corp.美國16.810Sumitomo Co

9、rp.玻利維亞14.42.2 我國的儲量及分布我國的儲量及分布t中國黃金協(xié)會公布中國目前擁有萬噸白銀儲量，排名在美國、中國黃金協(xié)會公布中國目前擁有萬噸白銀儲量，排名在美國、加拿大、墨西哥、澳大利亞和秘魯之后位居全球第六位加拿大、墨西哥、澳大利亞和秘魯之后位居全球第六位中國中國儲量儲量基礎(chǔ)儲量基礎(chǔ)儲量資源量資源量查明資源儲量查明資源儲量銀礦銀礦249592495945277452779867998679143956143956大礦小，小礦大礦小，小礦多；富礦少，多；富礦少，貧礦多；單一貧礦多；單一銀礦少，伴生銀礦少，伴生礦多，開發(fā)利礦多，開發(fā)利用存在難度用存在難度2.2 我國白銀產(chǎn)量（KG）2.

10、2 我國主要白銀礦山“十五十五”期間我國新查明大型伴生銀礦期間我國新查明大型伴生銀礦8處：處：t內(nèi)蒙古錫林郭勒盟東烏珠穆沁旗阿爾哈達銀鉛鋅礦床內(nèi)蒙古錫林郭勒盟東烏珠穆沁旗阿爾哈達銀鉛鋅礦床t河南欒川縣冷水北溝鉛鋅銀礦床河南欒川縣冷水北溝鉛鋅銀礦床t河南嵩縣土地廟溝鉛鋅銀礦床河南嵩縣土地廟溝鉛鋅銀礦床t河南欒川縣百爐溝鉛鋅銀礦床河南欒川縣百爐溝鉛鋅銀礦床t西藏察雅縣都日西藏察雅縣都日優(yōu)日鉛銀多金屬礦床優(yōu)日鉛銀多金屬礦床t西藏那曲縣尤卡朗鉛銀礦床西藏那曲縣尤卡朗鉛銀礦床t西藏嘉黎縣蒙亞阿鉛鋅銀礦床西藏嘉黎縣蒙亞阿鉛鋅銀礦床t遼寧鳳城市青城子鉛礦外圍金銀礦床遼寧鳳城市青城子鉛礦外圍金銀礦床獨立銀礦產(chǎn)

11、銀獨立銀礦產(chǎn)銀15%鉛鋅副產(chǎn)白銀鉛鋅副產(chǎn)白銀40一一50銅副產(chǎn)白銀銅副產(chǎn)白銀20%其他礦其他礦(金礦、錫礦金礦、錫礦)的的白銀白銀15 25再生回收再生回收10%以內(nèi)以內(nèi)2.2 我國主要白銀礦山中國有骨干八大銀礦（業(yè)內(nèi)簡稱中國有骨干八大銀礦（業(yè)內(nèi)簡稱“八大銀礦八大銀礦”）t1、河南桐柏銀礦(河南桐柏破山銀金礦)t2、陜西銀礦(陜西柞水銀硐子銀鉛多金屬礦)t3、湖北銀礦(湖北竹山銀洞溝銀金礦)t4、河北豐寧銀礦t5、廉江銀礦(廣東龐西洞銀礦)t6、江西萬年銀礦t7、吉林四平銀礦t8、貴溪銀礦（江西）以上八家銀礦為上世紀八十年代建設(shè)的獨立銀礦。以上八家銀礦為上世紀八十年代建設(shè)的獨立銀礦。2.2 我

12、國主要白銀企業(yè)排名企業(yè)名稱1河南豫光金鉛集團有限公司河南豫光金鉛集團有限公司2云南銅業(yè)（集團）有限公司云南銅業(yè)（集團）有限公司3湖南鑫達銀業(yè)股份公司湖南鑫達銀業(yè)股份公司4湖南郴州金貴有色金屬集團有限公司湖南郴州金貴有色金屬集團有限公司5河南安陽豫北金鉛有限公司河南安陽豫北金鉛有限公司6江西銅業(yè)集團公司江西銅業(yè)集團公司7湖南株冶集團股份有限公司湖南株冶集團股份有限公司8湖南水口山有色金屬集團有限公司湖南水口山有色金屬集團有限公司9湖北大冶有色金屬公司湖北大冶有色金屬公司10江西龍?zhí)煊掠猩饘儆邢薰窘鼾執(zhí)煊掠猩饘儆邢薰驹偕足y：湖南郴州永興湖南郴州永興、臺州仙居臺州仙居。永興縣號稱“中國銀

13、都”， 2003年白銀產(chǎn)量達1680噸。仙居縣白銀年產(chǎn)量預(yù)計為600800噸中都銀業(yè)中都銀業(yè)3白銀的需求情況介紹白銀的需求情況介紹t工業(yè)需求t投資需求3.1 白銀消費分布情況圖白銀消費分布情況圖 3.2 白銀的工業(yè)需求t電子電氣 電接觸材料：觸點 復(fù)合材料 焊接材料3.2 白銀的工業(yè)需求t感光材料 鹵化銀 制鏡業(yè)3.2 白銀的工業(yè)需求t醫(yī)藥抗菌 醫(yī)藥 抗菌3.2 白銀的工業(yè)需求t化學(xué)化工材料 催化劑 電子電鍍工業(yè)制劑3.2 白銀的工業(yè)需求t工藝飾品 珠寶首飾需求量為珠寶首飾需求量為5400噸；噸； 銀器需求量為銀器需求量為1850噸；噸； 鑄幣印章需求量為鑄幣印章需求量為1700噸。噸。3.3

14、 白銀的投資需求全球白銀基金主要有3只 tSilver Trust(SLV）最大的 tETF Securities tZurcher Kantonalbank(ZKB) SLV持倉tCFTC基金凈多頭4t白銀貿(mào)易及中國白銀貿(mào)易及中國白銀進出口政策白銀進出口政策中國（黃金中國（黃金、陶瓷、絲、陶瓷、絲綢）綢）印度（商品）印度（商品）歐洲（資本）歐洲（資本）美洲（白銀）美洲（白銀）黃金商品資本白銀白銀黃金等商品清代清代2011年白銀進出口對比白銀進出口數(shù)據(jù)分產(chǎn)品縱向看白銀進出口2011年1-8月白銀進出口分地區(qū)數(shù)據(jù)出口出口進口進口進口進口出口出口5t白銀相關(guān)主要市場白銀相關(guān)主要市場4.1 國際市場

15、國際市場4.1 國際市場4.2 國內(nèi)市場上海期貨交易所上海黃金交易所天津貴金屬交易所上海華通鉑銀交易市場香港及外盤地下銀市場市場上海期貨交易所上海黃金交易所天津貴金屬現(xiàn)貨交易所交易品種白銀Ag（T+D）白銀交易單位3030千克千克/ /手手1KG/1KG/手手15KG/15KG/手手報價單位元（人民幣）/克元/KG元/KG最小變動價位0.01元/克1元/KG1元/KG每日價格最大波動限制不超過上一交易日結(jié)算價5%，最大10%不超過上一交易日結(jié)算價的7%無合約交割月份112112月月連續(xù)交易連續(xù)交易連續(xù)交易連續(xù)交易交易時間上午9：0011:30，下午13：3015:00早市：9:0011:30

16、（其中，周一早市時間為 08:50-11:30）， 午市：13:3015:30 ，夜市：20:5002：30 周一早8：00至周六早4：00； 凌晨4：00至6：00為結(jié)算時間 最后交易日最后交易日后連續(xù)五個工作日無無延期費率延期費率無無合約價值的萬分之二合約價值的萬分之二/ /日日建倉時成交金額的萬分之二建倉時成交金額的萬分之二/ /日日交割日期合約交割月份的15日交收申報配對成功的當日當日申報，15-150KG，十個工作日內(nèi)，150-1500,20個工作日內(nèi)；1500以上，雙方協(xié)定交割品級金銀量不小于99.9%的國產(chǎn)銀錠及經(jīng)交易所認可的倫敦金銀市場協(xié)會（LBMA）認定或精煉廠生產(chǎn)的標準銀錠

17、標準重量15KG，成色不低于99.99%的銀錠成色為99.99，符合國標GB/T4135-2002的15kg銀條（成色為99.99，符合國標GB/T 4135-2002的1kg和5kg銀條可替代交收） 交割地點交易所指定交割地點上海交易所認可的交收點最低保證金合約價值的合約價值的7%7%合約價值的合約價值的12%12%合約價值的合約價值的8%8%交易手續(xù)費不高于成交金額的萬分之二不高于成交金額的萬分之二成交金額的萬分之三成交金額的萬分之三成交金額的萬分之八成交金額的萬分之八交割方式實物交割實物交割實物交收交割費交割費1元/KG、入庫出庫費0.09元/KG；倉儲費0.011元/KG.天不高于現(xiàn)價的10%：加工費、儲運費，單位提貨費交易代碼AG AG(T+D)AG6白銀期貨價格分析白銀期貨價格分析4.1 白銀價格分析（基本面）全球宏觀國內(nèi)宏觀產(chǎn)業(yè)分析品種分析供求關(guān)系；成本因素；產(chǎn)業(yè)分析；相關(guān)市場；相關(guān)品種；周期因素；金融貨幣；政治政策；心理因素。長期中期短期定性定量結(jié)構(gòu)4.1 白銀價格分析（基本面）4.1 白銀價格分析銀價銀價供應(yīng)因素：白銀的供應(yīng)