國內(nèi)眾籌四種模式

1、國內(nèi)眾籌四種模式及其案例分析國內(nèi)眾籌四種模式及其案例分析二零一四年三月二零一四年三月2目目 錄錄 第一部分第一部分 眾籌概況眾籌概況 第二部分第二部分 各類型眾籌介紹各類型眾籌介紹第三部分第三部分 眾籌成功案例介紹眾籌成功案例介紹3第一部分第一部分 眾籌概況眾籌概況關(guān)于眾籌關(guān)于眾籌u翻譯自國外crowdfunding一詞，即大眾籌資或群眾籌資。u特點(diǎn)：具有低門檻、多樣性、依靠大眾力量、注重創(chuàng)意的特征。u具有三個要素：發(fā)起人、支持者、平臺。u發(fā)起人：有創(chuàng)造能力但缺乏資金的人。u支持者：對籌資者的故事和回報感興趣的，有能力支持的人。u平臺：連接發(fā)起人和支持者的互聯(lián)網(wǎng)終端，是一個專業(yè)的大眾集資網(wǎng)站，

2、創(chuàng)業(yè)者將他的想法和設(shè)計(jì)原型以視頻、圖片和文字的方式進(jìn)行展示，假如投資人感覺這個想法很靠譜就可以把錢投給創(chuàng)業(yè)者（交易方式類似淘寶）以換取相應(yīng)的承諾。這種商業(yè)模式下任何人都可以成為大眾投資者，因?yàn)楸娀I平臺的準(zhǔn)入門檻很低。眾籌類型國外眾籌可以是投資行為，國內(nèi)目前只能是購買行為。推出背景與基本概念推出背景與基本概念債權(quán)眾籌（Lending-based crowd-funding）：投資者對項(xiàng)目或公司進(jìn)行投資，獲得其一定比例的債權(quán)，未來獲取利息收益并收回本金。股權(quán)眾籌（Equity-based crowd-funding）：投資者對項(xiàng)目或公司進(jìn)行投資，獲得其一定比例的股權(quán)。回報眾籌（Reward-bas

3、ed crowd-funding）：投資者對項(xiàng)目或公司進(jìn)行投資，獲得產(chǎn)品或服務(wù)。捐贈眾籌（Donate-based crowd-funding）：投資者對項(xiàng)目或公司進(jìn)行無償捐贈。眾籌流程 一般眾籌平臺對每個募集項(xiàng)目都會設(shè)定一個籌款目標(biāo)，如果沒達(dá)到目標(biāo)錢款將打回投資人賬戶，有的平臺也支持超額募集。8第二部分第二部分 各類型眾籌介紹各類型眾籌介紹債權(quán)眾籌債權(quán)眾籌債權(quán)眾籌有兩種，一種是P2PP2P借貸平臺借貸平臺多位投資者對人人貸網(wǎng)站上的項(xiàng)目進(jìn)行投資，按投資比例獲得債權(quán)，未來獲取利息收益并收回本金。另一種是P2BP2B企業(yè)債。股權(quán)眾籌股權(quán)眾籌并不是很新奇的事物投資者在新股IPO的時候去申購股票其實(shí)就

4、是股權(quán)眾籌的一種表現(xiàn)方式。但在互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域，股權(quán)眾籌主要特指通過網(wǎng)絡(luò)的較早期的私募股權(quán)投資，是VC的一個補(bǔ)充。目前中國的股權(quán)眾籌網(wǎng)站還比較少，主要有兩個原因：一是此類網(wǎng)站對人才要求比較高。此類網(wǎng)站對人才要求比較高。股權(quán)眾籌網(wǎng)站需要有廣廣闊的人脈闊的人脈，可以把天使投資人/風(fēng)險投資家聚集到其平臺上；股權(quán)眾籌網(wǎng)站還需要對項(xiàng)目做初步的盡職調(diào)查，這要求他們有自己的分析師團(tuán)隊(duì)自己的分析師團(tuán)隊(duì)；還需要有深諳風(fēng)險投資相關(guān)法律的法務(wù)團(tuán)隊(duì)法務(wù)團(tuán)隊(duì)，協(xié)助投資者成立合伙企業(yè)及投后管理。二是此類網(wǎng)站的馬太效應(yīng)馬太效應(yīng)，即強(qiáng)者愈強(qiáng)弱者越弱之現(xiàn)象。投資者喜歡聚集到同一個地方去尋找適合的投資目標(biāo)，當(dāng)網(wǎng)站匯集了一批優(yōu)秀的投

5、資人后，融資者也自然趨之若鶩。于是原先就火的網(wǎng)站越來越火，流量平平的網(wǎng)站則舉步維艱。目前國內(nèi)規(guī)模最大的股權(quán)眾籌網(wǎng)站天使匯截至13年11月中旬已為70多家企業(yè)完成超過7.5億元的投資（按投融資雙方各收取5%的傭金，不算上carry的話，天使匯已賺了7500萬，當(dāng)然不排除大的deal會打折）。而另一家網(wǎng)站大家投（原名眾幫天使網(wǎng)），截至13年底，僅有寥寥可數(shù)的4家企業(yè)成功募集到250萬元。當(dāng)然這其中也有網(wǎng)站的UI、運(yùn)營團(tuán)隊(duì)等因素左右流量，但更多的是馬太效應(yīng)的影響。未來在股權(quán)眾籌網(wǎng)站的創(chuàng)業(yè)機(jī)會還是有不少的。目前這個市場競爭者較少，如果創(chuàng)業(yè)者可以抓住某個垂直領(lǐng)域發(fā)展新的股權(quán)眾籌平臺，也可以分得一杯羹。股

6、權(quán)眾籌投付寶投付寶，投付寶其實(shí)原理和支付寶的擔(dān)保交易很像。深色箭頭是股權(quán)，淺色箭頭是資金1)大家投委托興業(yè)銀行深圳南新支行托管投資資金2)投資者認(rèn)購滿額后，將錢款打入興業(yè)銀行托管賬戶3)大家投協(xié)助成立有限合伙企業(yè)，投資者按出資比例擁有有限合伙企業(yè)股權(quán)4)興業(yè)銀行將首批資金轉(zhuǎn)入有限合伙企業(yè)5)有限合伙企業(yè)從興業(yè)銀行獲取資金后，將該資金投入被投企業(yè)，同時獲得相應(yīng)股權(quán)6)興業(yè)銀行托管的資金將分批次轉(zhuǎn)入有限合伙企業(yè)，投資者在每次轉(zhuǎn)入前可根據(jù)項(xiàng)目情況決定是否繼續(xù)投資7)若投資者決定不繼續(xù)投資，剩余托管資金將返還予投資者，已投資資金及股權(quán)情況不發(fā)生其他變化投資者可自主選擇是否愿意擔(dān)任有限合伙企業(yè)的一般合伙

7、人（General Partner,GP）。在這里科普下VC/PE里頭的GP和LP（Limited Partner，有限合伙人），LP是出錢的人，GP是VC的管理人，平時收點(diǎn)管理費(fèi)和carry?；貓蟊娀I回報眾籌一般指的是預(yù)售類的眾籌項(xiàng)目，團(tuán)購自然包括在此范疇。但團(tuán)購并不是回報眾籌的全部，且回報眾籌也并不是眾籌平臺網(wǎng)站的全部。傳統(tǒng)概念的團(tuán)購和大眾提及的回報眾籌的主要區(qū)別在于募集資金的產(chǎn)品/服務(wù)發(fā)展的階段?；貓蟊娀I指的是仍處于研發(fā)設(shè)計(jì)或生產(chǎn)階段的產(chǎn)品或服務(wù)的預(yù)售，團(tuán)購則更多指的是已經(jīng)進(jìn)入銷售階段的產(chǎn)品或服務(wù)的銷售?；貓蟊娀I面臨著產(chǎn)品或服務(wù)不能如期交貨的風(fēng)險?；貓蟊娀I與團(tuán)購的目的不盡相同：回報眾籌主

8、要為了募集運(yùn)營資金、測試需求，而團(tuán)購主要是為了提高銷售業(yè)績。但兩者在實(shí)際操作時并沒有特別清晰的界限，通常團(tuán)購網(wǎng)站也會搞類眾籌的預(yù)售，眾籌網(wǎng)站也會發(fā)起團(tuán)購項(xiàng)目。舉個例子，回報眾籌平臺之一眾籌網(wǎng)在早前便推出過團(tuán)購茅臺的項(xiàng)目。捐贈眾籌其實(shí)像是紅十字會這類NGO的在線捐款平臺可以算是捐贈眾籌的雛形：有需要的人由本人或他人提出申請，NGO做盡職調(diào)查、證實(shí)情況，NGO在網(wǎng)上發(fā)起項(xiàng)目，從公眾募捐。如果不把傳統(tǒng)NGO囊括進(jìn)來的話，目前純粹的捐贈眾籌在中國屈指可數(shù)。捐贈眾籌在國內(nèi)發(fā)展的限制限制：一是中國人相互間的不信任感將大大提高每個項(xiàng)目的審核中國人相互間的不信任感將大大提高每個項(xiàng)目的審核成本成本，這就要求捐贈

9、眾籌平臺本身擁有較強(qiáng)的線下團(tuán)隊(duì)，當(dāng)然也可以選擇將審核程序外包給第三方。二是法律框架仍未完善法律框架仍未完善，個人和企業(yè)向公眾募捐的法律法規(guī)各省各市各地都不盡相同。捐贈眾籌平臺可以有三種方式來運(yùn)營：一是由用戶個人發(fā)起公眾募捐，但是根據(jù)中華人民共和國公益事業(yè)捐贈法個人向公眾募捐都是“不合法”的。但個人公募其實(shí)也不“違法”。“不合法”和“違法”中間往往有灰色地帶。比如騰訊公益有一個項(xiàng)目，就是利用朋友圈的個人關(guān)系為需要幫助的人募集捐款。二是由捐贈眾籌平臺根據(jù)基金會管理?xiàng)l例設(shè)公募基金會，代替有資金需求的一方向公眾發(fā)起募捐。但公募基金會申請門檻較高，據(jù)說非常難以獲批。第三種就是上述的微公益模式。由有公募資

10、格的NGO發(fā)起、證實(shí)并認(rèn)領(lǐng)，捐贈眾籌平臺僅充當(dāng)純平臺作用。騰訊也有類似模式的產(chǎn)品（騰訊公益下的“樂捐”）。除了公益外，捐贈眾籌也有其他的可能。比如美國的路人甲版眾籌社區(qū)Crowdtilt。大家可以通過該平臺實(shí)現(xiàn)或幫助別人實(shí)現(xiàn)某個心愿，比如一次奢華的旅行，一場好幸福的婚禮等等。當(dāng)然在人均可支配收入較低的中國，這種模式的資金規(guī)模將被大量類似“我自己都還不夠花咧”的想法所限制。20第三部分第三部分 眾籌成功案例眾籌成功案例國外眾籌網(wǎng)站KickstarterKickstarter：最大最知名的眾籌平臺：最大最知名的眾籌平臺Kickstarter是全球最大最知名的眾籌平臺，2009年成立，美國第一個眾籌

11、資網(wǎng)站。截至2012年9月，Kickstarter已經(jīng)成功推出了73,065個項(xiàng)目，他們抽取成功項(xiàng)目總集資額的5作為傭金，資助的項(xiàng)目包括Pebble Watch、Elevation iPhone Dock、Ouya Games Console，共融得3.77億美元的投資。眾籌界的“IOS”Kickstarter的項(xiàng)目主要是一些創(chuàng)意的精品項(xiàng)目。IndiegogoIndiegogo：所籌資金直接分配給創(chuàng)始人：所籌資金直接分配給創(chuàng)始人Indiegogo最初專注于電影類項(xiàng)目，現(xiàn)已發(fā)展成為接受各類創(chuàng)新項(xiàng)目的眾籌平臺。有別于其他平臺，Indiegogo不對網(wǎng)站上發(fā)布的項(xiàng)目進(jìn)行審查，支持者承諾支付的資金將會

12、直接分配給項(xiàng)目創(chuàng)始人，收取4%9%不等的傭金，具體收取比例由網(wǎng)站決定。如果項(xiàng)目沒有達(dá)到預(yù)定籌資目標(biāo)，則由項(xiàng)目發(fā)起人決定是否退還已籌資金。眾籌界的“安卓”IndieGoGo不限定他們的客戶類型,沒有項(xiàng)目限制,無論是企業(yè)需要融資還是個人生病醫(yī)治需要融資都可以。國內(nèi)各類型眾籌平臺代表案例點(diǎn)名時間點(diǎn)名時間點(diǎn)名時間是較早一批模仿kickstarter，大概也是目前比較知名的一個眾募網(wǎng)站，上線不久便獲得了來自臺灣的50萬美元的天使投資，在國內(nèi)，在運(yùn)行和已完成的項(xiàng)目算比較多的了。點(diǎn)名時間2011年7月上線，據(jù)其公開數(shù)據(jù)，上線不到兩年就已經(jīng)接到了7000多個項(xiàng)目提案，有近700個項(xiàng)目上線，項(xiàng)目成功率接近50%

13、。截至2013年4月，點(diǎn)名時間是國內(nèi)眾籌單個項(xiàng)目的最高籌資金額50萬人民幣的保持者。早期點(diǎn)名時間收取10%的傭金，2013年取消了這一方式，不對成功項(xiàng)目收取傭金。眾籌網(wǎng)眾籌網(wǎng)網(wǎng)信金融集團(tuán)旗下的眾籌模式網(wǎng)站，為項(xiàng)目發(fā)起者提供募資、投資、孵化、運(yùn)營一站式綜合眾籌服務(wù)眾籌網(wǎng)自2013年2月成立以來，已上線眾籌網(wǎng)、眾籌制造、開放平臺、眾籌國際、金融眾籌五大板塊，股權(quán)眾籌即將上線。其中，眾籌網(wǎng)聯(lián)合長安保險推出的“愛情保險”項(xiàng)目創(chuàng)出了國內(nèi)融資額最高眾籌記錄，籌資額超過600萬元！“快男電影”項(xiàng)目近4萬人參與，創(chuàng)出投資人最多的記錄。對成功項(xiàng)目收取1.26%的傭金。國內(nèi)眾籌網(wǎng)站與國外的區(qū)別國外眾籌可以是投資行

14、為，國內(nèi)目前只能是購買行為。對支持者的保護(hù)措施上，國外項(xiàng)目成功了，馬上會給項(xiàng)目發(fā)錢去執(zhí)行。國內(nèi)為了保護(hù)支持者，把它分成了兩個階段，會先付50%的資金去啟動項(xiàng)目，項(xiàng)目完成后，確定支持者都已經(jīng)收到回報，才會把剩下的錢交給發(fā)起人。（眾籌網(wǎng)比較特別，分兩次把資金打入發(fā)起人所提供的銀行賬戶。兩次匯款的時間和金額因項(xiàng)目而異，在項(xiàng)目上線之前，由平臺與項(xiàng)目發(fā)起人確定。）眾籌成功案例長安責(zé)任保險攜手眾籌網(wǎng)推出一款愛情保險，籌集了600余萬元。這款產(chǎn)品的“對賭規(guī)則”設(shè)置比較明確簡單，更強(qiáng)調(diào)人們在時間的考驗(yàn)下對婚姻和愛情的堅(jiān)持。該產(chǎn)品是一款意外險的附加險種，每份520元，5年后投保人憑與投保時指定對象的結(jié)婚證，可以領(lǐng)取每份999元的婚姻津貼，并且5年內(nèi)都有一定的意外險保障。凡18-36周歲的未婚、已婚愛侶均可購買，每人限購5份。2013快樂男聲主題電影,65天, 成功籌資500萬, ,涉及2萬9千人,平均每人170塊, 回報是電影票及首映禮入場券。40元,一張電影票,60元,電影票及首映禮入場券一張。國產(chǎn)動畫電影大魚海棠和十萬個冷笑話劇場版通過點(diǎn)名時間籌集到了超過120萬元的資金用于動畫的制作。國內(nèi)眾籌網(wǎng)站發(fā)展掣肘捐贈氛圍：募捐、募集這種方式在國內(nèi)還沒有被廣為接受，而在歐美，募捐是很常見的，大到選總統(tǒng)，小到很小的活動；非法集資：由于眾籌是面向公眾的一種集資