永安期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)介紹概述

1、Copyright Yongan Futures Co., Ltd 2008. All rights reserved.用未來思考今天用未來思考今天永安國富永安國富YONGAN GUOFU永安期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)介紹永安期貨資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)介紹2015.92015.92永安國富永安國富YONGAN GUOFU目錄目錄一、一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定位及目標(biāo)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定位及目標(biāo)二、二、 品牌創(chuàng)立、團(tuán)隊(duì)建設(shè)及投資經(jīng)理的選拔品牌創(chuàng)立、團(tuán)隊(duì)建設(shè)及投資經(jīng)理的選拔三、三、資產(chǎn)管理投資的兩大輪軸資產(chǎn)管理投資的兩大輪軸四、四、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資理念和策略資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資理念和策略五、五、資產(chǎn)管理資產(chǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)控制的風(fēng)險(xiǎn)

2、控制六、六、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的案例案例3永安國富永安國富YONGAN GUOFU一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定位及目標(biāo)一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定位及目標(biāo)我們首先把他定位于與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)平行的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，是期貨我們首先把他定位于與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)平行的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，是期貨公司轉(zhuǎn)型升級的重要突破口；公司轉(zhuǎn)型升級的重要突破口；其次是期貨公司新的、重要的利潤來源；其次是期貨公司新的、重要的利潤來源；再次我們把資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)作為今后期貨公司設(shè)立資產(chǎn)管理再次我們把資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)作為今后期貨公司設(shè)立資產(chǎn)管理公司的雛形和孵化器。公司的雛形和孵化器。4永安國富永安國富YONGAN GUOFU一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定位及目標(biāo)一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定

3、位及目標(biāo)1 1、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)平行的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，是期貨與經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)平行的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，是期貨公司轉(zhuǎn)型升級的重要突破口。公司轉(zhuǎn)型升級的重要突破口。 （1 1）目前國內(nèi)期貨公司依賴經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入和保證金利息目前國內(nèi)期貨公司依賴經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)收入和保證金利息收入的傳統(tǒng)經(jīng)營模式已面臨諸多挑戰(zhàn)和困難，迫切需要轉(zhuǎn)型升級以收入的傳統(tǒng)經(jīng)營模式已面臨諸多挑戰(zhàn)和困難，迫切需要轉(zhuǎn)型升級以適應(yīng)金融市場改革發(fā)展的步伐，適應(yīng)期貨行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的內(nèi)在需求適應(yīng)金融市場改革發(fā)展的步伐，適應(yīng)期貨行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的內(nèi)在需求。拓展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，在財(cái)富管理市場上占有一席之地是期貨公司。拓展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，在財(cái)富管理市場上

4、占有一席之地是期貨公司轉(zhuǎn)型升級的重要突破口，也是培育期貨公司核心競爭力的重要抓手轉(zhuǎn)型升級的重要突破口，也是培育期貨公司核心競爭力的重要抓手。因此資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)它不從屬于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，也不是期貨公司手續(xù)費(fèi)。因此資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)它不從屬于經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，也不是期貨公司手續(xù)費(fèi)增收的工具，他是今后期貨公司的核心業(yè)務(wù)、增收的工具，他是今后期貨公司的核心業(yè)務(wù)、也是核心競爭力的重也是核心競爭力的重要體現(xiàn)。要體現(xiàn)。 5永安國富永安國富YONGAN GUOFU一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定位及目標(biāo)一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定位及目標(biāo)資產(chǎn)管理行業(yè)的蓬勃發(fā)展植根于居民財(cái)富積累催生的理財(cái)需求和金資產(chǎn)管理行業(yè)的蓬勃發(fā)展植根于居民財(cái)富積累催生的理財(cái)需求和

5、金融產(chǎn)品創(chuàng)新的土壤之上，前者提供需求，后者創(chuàng)造供給。融產(chǎn)品創(chuàng)新的土壤之上，前者提供需求，后者創(chuàng)造供給。中國經(jīng)濟(jì)多年的持續(xù)高速發(fā)展，城鎮(zhèn)化速度的加快，以及國民收入中國經(jīng)濟(jì)多年的持續(xù)高速發(fā)展，城鎮(zhèn)化速度的加快，以及國民收入的不斷提高，為期貨公司拓展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)奠定了良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)的不斷提高，為期貨公司拓展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)奠定了良好的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)。 （2） 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有良好的市場前景和發(fā)展空間資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有良好的市場前景和發(fā)展空間6永安國富永安國富YONGAN GUOFU一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定位及目標(biāo)一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定位及目標(biāo)國際經(jīng)驗(yàn)顯示資管規(guī)模與國際經(jīng)驗(yàn)顯示資管規(guī)模與GDPGDP呈正比關(guān)系呈正比關(guān)系日本

6、日本中國中國美國美國資產(chǎn)管理規(guī)模在資產(chǎn)管理規(guī)模在15-20億美元之間億美元之間，資產(chǎn)管理規(guī)模已達(dá)到其資產(chǎn)管理規(guī)模已達(dá)到其GDP近近5倍的水平倍的水平。美國人均美國人均GDP在在52800美元左右美元左右、GDP為為16.197萬億美元萬億美元，資產(chǎn)管理規(guī)模則大約資產(chǎn)管理規(guī)模則大約30萬億美元，是其萬億美元，是其GDP的的2倍左右倍左右，其中家庭持有的金融資產(chǎn)達(dá)其中家庭持有的金融資產(chǎn)達(dá)24萬億美元，是資產(chǎn)管理最主要的財(cái)富來源萬億美元，是資產(chǎn)管理最主要的財(cái)富來源。中國中國2014年末人均年末人均GDP為為7485美元左右，美元左右，GDP為為9.038萬億美元，萬億美元，資產(chǎn)管理規(guī)模約為資產(chǎn)管理規(guī)

7、模約為GDP的的75%，相當(dāng)于美國七十年代的水平，相當(dāng)于美國七十年代的水平。7永安國富永安國富YONGAN GUOFU一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定位及目標(biāo)一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定位及目標(biāo)據(jù)招商銀行和貝恩公司聯(lián)合發(fā)布據(jù)招商銀行和貝恩公司聯(lián)合發(fā)布20152015中國私人財(cái)富報(bào)告的數(shù)據(jù)中國私人財(cái)富報(bào)告的數(shù)據(jù)這部分客戶主要是這部分客戶主要是私人銀行、私募投資、私人銀行、私募投資、期貨公司期貨公司等高端財(cái)富管理公司等高端財(cái)富管理公司爭取的主要對象爭取的主要對象（3）富裕階層和中產(chǎn)階級的形成，為期貨公司拓展資產(chǎn)管富裕階層和中產(chǎn)階級的形成，為期貨公司拓展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)提供了支撐理業(yè)務(wù)提供了支撐8永安國富永安國富YONGA

8、N GUOFU一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定位及目標(biāo)一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定位及目標(biāo)2 2、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是期貨公司新的、重要的利潤來源是期貨公司新的、重要的利潤來源 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的盈利來源主要是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的盈利來源主要是管理費(fèi)和業(yè)績分成收入?？康氖堑墓芾碣M(fèi)和業(yè)績分成收入?？康氖堑耐顿Y團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定、持久的盈利能力和投資團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定、持久的盈利能力和財(cái)富管理的品牌效應(yīng)。它的盈利模財(cái)富管理的品牌效應(yīng)。它的盈利模式和客戶開發(fā)途徑與期貨公司傳統(tǒng)式和客戶開發(fā)途徑與期貨公司傳統(tǒng)的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)有本質(zhì)的區(qū)別。的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)有本質(zhì)的區(qū)別。 這個我們有深刻的體會，財(cái)富管這個我們有深刻的體會，財(cái)富管理的品牌、產(chǎn)品收益率得到投資者理

9、的品牌、產(chǎn)品收益率得到投資者的認(rèn)可，其客戶資源將源源不斷。的認(rèn)可，其客戶資源將源源不斷。與此相對應(yīng)是純經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的客戶開與此相對應(yīng)是純經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的客戶開發(fā)的難度是越來越大，而且留存手發(fā)的難度是越來越大，而且留存手續(xù)費(fèi)率逐年下降，權(quán)益增加與手續(xù)續(xù)費(fèi)率逐年下降，權(quán)益增加與手續(xù)費(fèi)增收明顯不同步。費(fèi)增收明顯不同步。9永安國富永安國富YONGAN GUOFU一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定位及目標(biāo)一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定位及目標(biāo)20152015年年1-81-8月永安期貨日均權(quán)益月永安期貨日均權(quán)益180180億、峰值達(dá)到億、峰值達(dá)到200200億，億，凈利潤凈利潤2.92.9億。營業(yè)收入億。營業(yè)收入6.86.8億，其中：手續(xù)

10、費(fèi)收入億，其中：手續(xù)費(fèi)收入3.53.5億、億、資管和投資咨詢收入約資管和投資咨詢收入約1 1億。億。資管業(yè)務(wù)未來將重塑期貨公司的商業(yè)模式、盈利模式、服資管業(yè)務(wù)未來將重塑期貨公司的商業(yè)模式、盈利模式、服務(wù)模式、競爭模式，將成為期貨公司重要的保證金來源、務(wù)模式、競爭模式，將成為期貨公司重要的保證金來源、收入來源、利潤來源。期貨公司的收入構(gòu)成中，資管業(yè)務(wù)收入來源、利潤來源。期貨公司的收入構(gòu)成中，資管業(yè)務(wù)創(chuàng)造的管理費(fèi)、業(yè)績報(bào)酬、保證金利息、手續(xù)費(fèi)留存，有創(chuàng)造的管理費(fèi)、業(yè)績報(bào)酬、保證金利息、手續(xù)費(fèi)留存，有可能超越經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，成為期貨公司的核心業(yè)務(wù)?？赡艹浇?jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，成為期貨公司的核心業(yè)務(wù)。10永安國富永安

11、國富YONGAN GUOFU一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定位及目標(biāo)一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定位及目標(biāo)3 3、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)是期貨公司資產(chǎn)管理公司的雛形和孵化是期貨公司資產(chǎn)管理公司的雛形和孵化器器我們把永安的資產(chǎn)管理總部定位為資產(chǎn)管理公司的雛形和我們把永安的資產(chǎn)管理總部定位為資產(chǎn)管理公司的雛形和孵化器，培養(yǎng)基金投資經(jīng)理的一個實(shí)戰(zhàn)平臺。這樣的定位孵化器，培養(yǎng)基金投資經(jīng)理的一個實(shí)戰(zhàn)平臺。這樣的定位是基于永安期貨把財(cái)富管理作為永安期貨轉(zhuǎn)型升級的兩大是基于永安期貨把財(cái)富管理作為永安期貨轉(zhuǎn)型升級的兩大方向之一。方向之一。11永安國富永安國富YONGAN GUOFU一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定位及目標(biāo)一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的

12、定位及目標(biāo)期貨公司現(xiàn)有的財(cái)富管理期貨公司現(xiàn)有的財(cái)富管理服務(wù)升級服務(wù)升級，圍繞社會上圍繞社會上各類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的需求，各類資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的需求，為其提供一條龍服務(wù)為其提供一條龍服務(wù)針對境外投資管理人針對境外投資管理人的服務(wù)平臺的服務(wù)平臺將擁有自己的專業(yè)的投研團(tuán)隊(duì)，將擁有自己的專業(yè)的投研團(tuán)隊(duì)，與市場上其他私募乃至公募與市場上其他私募乃至公募資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)同臺競爭資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)同臺競爭12永安國富永安國富YONGAN GUOFU一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定位及目標(biāo)一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定位及目標(biāo)創(chuàng)立永安的資產(chǎn)管理品牌創(chuàng)立永安的資產(chǎn)管理品牌 優(yōu)秀的衍生品資產(chǎn)管理平臺優(yōu)秀的衍生品資產(chǎn)管理平臺以絕對收益為鮮明特征的投資產(chǎn)品

13、提供商以絕對收益為鮮明特征的投資產(chǎn)品提供商13永安國富永安國富YONGAN GUOFU一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定位及目標(biāo)一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定位及目標(biāo)1 1、永安期貨公司在期貨市場上已經(jīng)具有良好的品牌和口碑，這為、永安期貨公司在期貨市場上已經(jīng)具有良好的品牌和口碑，這為我們創(chuàng)立永安期貨資管品牌打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。我們創(chuàng)立永安期貨資管品牌打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。2 2、期貨公司在衍生品領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)水平相比其他資本市場同、期貨公司在衍生品領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)水平相比其他資本市場同行具有優(yōu)勢，我們貼近期貨市場、貼近期貨產(chǎn)業(yè)鏈及產(chǎn)業(yè)客戶行具有優(yōu)勢，我們貼近期貨市場、貼近期貨產(chǎn)業(yè)鏈及產(chǎn)業(yè)客戶. .3 3、我們永安有一支投

14、資視野開闊、研究能力扎實(shí)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。、我們永安有一支投資視野開闊、研究能力扎實(shí)的研發(fā)團(tuán)隊(duì)。4 4、經(jīng)過三代永安人的不懈努力我們建立起一套對沖組合投資的投、經(jīng)過三代永安人的不懈努力我們建立起一套對沖組合投資的投資理念和投資方法，擁有一支擅長對沖套利和金融量化投資的資資理念和投資方法，擁有一支擅長對沖套利和金融量化投資的資管團(tuán)隊(duì)。其投資策略和盈利能力期貨資管市場上具有相對的投資管團(tuán)隊(duì)。其投資策略和盈利能力期貨資管市場上具有相對的投資優(yōu)勢和競爭力。優(yōu)勢和競爭力。14永安國富永安國富YONGAN GUOFU一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定位及目標(biāo)一、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的定位及目標(biāo)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的路徑：實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的路徑：建立客戶

15、需求為先導(dǎo)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)為動力、研發(fā)為基礎(chǔ)、專建立客戶需求為先導(dǎo)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)為動力、研發(fā)為基礎(chǔ)、專業(yè)投資為核心、風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)投資為核心、風(fēng)險(xiǎn)管理 為保障的投資運(yùn)作模式，落腳點(diǎn)為保障的投資運(yùn)作模式，落腳點(diǎn)是實(shí)現(xiàn)客戶資產(chǎn)的保值和穩(wěn)健增值。是實(shí)現(xiàn)客戶資產(chǎn)的保值和穩(wěn)健增值。15永安國富永安國富YONGAN GUOFU二、二、 品牌創(chuàng)立、團(tuán)隊(duì)建設(shè)及投資經(jīng)理的選拔品牌創(chuàng)立、團(tuán)隊(duì)建設(shè)及投資經(jīng)理的選拔 資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的核心競爭力在于品牌的價(jià)值資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的核心競爭力在于品牌的價(jià)值和投資團(tuán)隊(duì)的實(shí)力，兩者是相輔相成、密不可和投資團(tuán)隊(duì)的實(shí)力，兩者是相輔相成、密不可分的。分的。 品牌價(jià)值的根基在于投資團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)和投資品牌價(jià)值的

16、根基在于投資團(tuán)隊(duì)的素質(zhì)和投資能力，在于能否取得穩(wěn)定的收益和持久的盈利能力，在于能否取得穩(wěn)定的收益和持久的盈利能力。而不斷沉淀的品牌價(jià)值，挨過來又能不能力。而不斷沉淀的品牌價(jià)值，挨過來又能不斷創(chuàng)造收益，增強(qiáng)公司對投資人才的吸引能力，斷創(chuàng)造收益，增強(qiáng)公司對投資人才的吸引能力，對基礎(chǔ)研發(fā)、技術(shù)的投入能力。對基礎(chǔ)研發(fā)、技術(shù)的投入能力。16永安國富永安國富YONGAN GUOFU（1）以較低風(fēng)險(xiǎn)、中等收益產(chǎn)品為切入口獲取客戶對品牌價(jià)值）以較低風(fēng)險(xiǎn)、中等收益產(chǎn)品為切入口獲取客戶對品牌價(jià)值的初步認(rèn)可，取得市場影響力。目前貨基等現(xiàn)金理財(cái)、固定收的初步認(rèn)可，取得市場影響力。目前貨基等現(xiàn)金理財(cái)、固定收益類信托等產(chǎn)

17、品占據(jù)了絕大部分理財(cái)市場份額，以套利為主的益類信托等產(chǎn)品占據(jù)了絕大部分理財(cái)市場份額，以套利為主的低風(fēng)險(xiǎn)、中等收益產(chǎn)品較好的填補(bǔ)了市場空白。低風(fēng)險(xiǎn)、中等收益產(chǎn)品較好的填補(bǔ)了市場空白。（2）產(chǎn)品設(shè)計(jì)和創(chuàng)新，以滿足不同的投資和風(fēng)險(xiǎn)收益偏好。我）產(chǎn)品設(shè)計(jì)和創(chuàng)新，以滿足不同的投資和風(fēng)險(xiǎn)收益偏好。我們在低風(fēng)險(xiǎn)、中等收益永安系列的管理型產(chǎn)品基礎(chǔ)上，開發(fā)了們在低風(fēng)險(xiǎn)、中等收益永安系列的管理型產(chǎn)品基礎(chǔ)上，開發(fā)了結(jié)構(gòu)化的金融量化永期系投資產(chǎn)品；嘗試發(fā)行了利用結(jié)構(gòu)化的金融量化永期系投資產(chǎn)品；嘗試發(fā)行了利用QDII通道通道進(jìn)行境內(nèi)外套利的基金產(chǎn)品，目前這些產(chǎn)品均取得了良好的投進(jìn)行境內(nèi)外套利的基金產(chǎn)品，目前這些產(chǎn)品均取

18、得了良好的投資效果，得到了投資者的認(rèn)可。資效果，得到了投資者的認(rèn)可。（3）保持產(chǎn)品的梯度發(fā)行態(tài)勢，提高客戶資金的利用效率，用）保持產(chǎn)品的梯度發(fā)行態(tài)勢，提高客戶資金的利用效率，用產(chǎn)品留住客戶、提高客戶的忠誠度。產(chǎn)品留住客戶、提高客戶的忠誠度。二、二、 品牌創(chuàng)立、團(tuán)隊(duì)建設(shè)及投資經(jīng)理的選拔品牌創(chuàng)立、團(tuán)隊(duì)建設(shè)及投資經(jīng)理的選拔17永安國富永安國富YONGAN GUOFU（4）以）以“廣泛而有側(cè)重廣泛而有側(cè)重”為原則，穩(wěn)步拓展投資標(biāo)的市場，在為原則，穩(wěn)步拓展投資標(biāo)的市場，在以衍生品投資為主的基礎(chǔ)上，向證券權(quán)益類、固定收益類產(chǎn)品以衍生品投資為主的基礎(chǔ)上，向證券權(quán)益類、固定收益類產(chǎn)品延伸，努力建設(shè)成為品類齊全

19、的專業(yè)型資產(chǎn)管理公司。延伸，努力建設(shè)成為品類齊全的專業(yè)型資產(chǎn)管理公司。（5）加強(qiáng)制度建設(shè)，不斷規(guī)范內(nèi)部管理制度和風(fēng)控流程，從細(xì)）加強(qiáng)制度建設(shè)，不斷規(guī)范內(nèi)部管理制度和風(fēng)控流程，從細(xì)節(jié)著手，加強(qiáng)對投資者的保護(hù)，提高客戶對服務(wù)的滿意程度。節(jié)著手，加強(qiáng)對投資者的保護(hù)，提高客戶對服務(wù)的滿意程度。二、二、 品牌創(chuàng)立、團(tuán)隊(duì)建設(shè)及投資經(jīng)理的選拔品牌創(chuàng)立、團(tuán)隊(duì)建設(shè)及投資經(jīng)理的選拔18永安國富永安國富YONGAN GUOFU 目前永安國富資產(chǎn)管理有限公司擁有一批高素質(zhì)的目前永安國富資產(chǎn)管理有限公司擁有一批高素質(zhì)的專業(yè)人才，現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)成員專業(yè)人才，現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)成員27名，其中博士名，其中博士1名、碩士名、碩士15名、本科

20、名、本科11名。名。 特別是投資經(jīng)理既有在期貨市場上征戰(zhàn)多年，具有特別是投資經(jīng)理既有在期貨市場上征戰(zhàn)多年，具有對沖組合和基差交易深厚造詣的投資專家、又有在跨對沖組合和基差交易深厚造詣的投資專家、又有在跨金融期貨及證券市場中，擅長于對沖套利、趨勢交易、金融期貨及證券市場中，擅長于對沖套利、趨勢交易、量化投資的行家里手。量化投資的行家里手。二、二、 品牌創(chuàng)立、團(tuán)隊(duì)建設(shè)及投資經(jīng)理的選拔品牌創(chuàng)立、團(tuán)隊(duì)建設(shè)及投資經(jīng)理的選拔19永安國富永安國富YONGAN GUOFU在投資經(jīng)理的發(fā)掘和培養(yǎng)方面，公司主要從三個方面著手：在投資經(jīng)理的發(fā)掘和培養(yǎng)方面，公司主要從三個方面著手：（1）從投資研發(fā)團(tuán)隊(duì)中選擇優(yōu)秀的研發(fā)

21、人才，通過角色轉(zhuǎn)換為投資）從投資研發(fā)團(tuán)隊(duì)中選擇優(yōu)秀的研發(fā)人才，通過角色轉(zhuǎn)換為投資經(jīng)理；經(jīng)理；（2）從公司業(yè)務(wù)部門選拔愛好投資希望加入投資團(tuán)隊(duì)的人才，從助）從公司業(yè)務(wù)部門選拔愛好投資希望加入投資團(tuán)隊(duì)的人才，從助理投資經(jīng)理做起，通過導(dǎo)師引領(lǐng)和指點(diǎn)，自身的勤奮和實(shí)戰(zhàn)磨練，理投資經(jīng)理做起，通過導(dǎo)師引領(lǐng)和指點(diǎn)，自身的勤奮和實(shí)戰(zhàn)磨練，按照優(yōu)勝劣汰的機(jī)制來選拔投資經(jīng)理。按照優(yōu)勝劣汰的機(jī)制來選拔投資經(jīng)理。（3）通過股權(quán)激勵和績效考核機(jī)制引進(jìn)外部優(yōu)秀投資人才。）通過股權(quán)激勵和績效考核機(jī)制引進(jìn)外部優(yōu)秀投資人才。對于投資團(tuán)隊(duì)的建設(shè)，公司從來不惜重金投入。公司高度重視對研對于投資團(tuán)隊(duì)的建設(shè)，公司從來不惜重金投入。公司

22、高度重視對研發(fā)人員的培養(yǎng)，堅(jiān)持引進(jìn)最優(yōu)秀的人才，堅(jiān)持為其創(chuàng)造最廣闊的成發(fā)人員的培養(yǎng)，堅(jiān)持引進(jìn)最優(yōu)秀的人才，堅(jiān)持為其創(chuàng)造最廣闊的成長平臺。這些年從公司走出了無數(shù)優(yōu)秀的交易者和研究員，反過來長平臺。這些年從公司走出了無數(shù)優(yōu)秀的交易者和研究員，反過來也促進(jìn)了公司自身業(yè)務(wù)的發(fā)展和品牌價(jià)值的沉淀。也促進(jìn)了公司自身業(yè)務(wù)的發(fā)展和品牌價(jià)值的沉淀。二、二、 品牌創(chuàng)立、團(tuán)隊(duì)建設(shè)及投資經(jīng)理的選拔品牌創(chuàng)立、團(tuán)隊(duì)建設(shè)及投資經(jīng)理的選拔20永安國富永安國富YONGAN GUOFU三、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的三、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的兩大輪軸兩大輪軸資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的兩大輪軸兩大輪軸 投研一體化投研一體化 期現(xiàn)一體化期現(xiàn)一體化21永

23、安國富永安國富YONGAN GUOFU三、三、資產(chǎn)管理投資的兩大輪軸資產(chǎn)管理投資的兩大輪軸投研一體化投研一體化 1、在期貨市場快速發(fā)展的今天，期貨市場在期貨市場快速發(fā)展的今天，期貨市場有了顯著的變化。有了顯著的變化。（1）機(jī)構(gòu)投資者、產(chǎn)業(yè)客戶的比重越來越高。機(jī)構(gòu)投資者、產(chǎn)業(yè)客戶的比重越來越高。22永安國富永安國富YONGAN GUOFU三、三、資產(chǎn)管理投資的兩大輪軸資產(chǎn)管理投資的兩大輪軸（2）期現(xiàn)的關(guān)聯(lián)度和）期現(xiàn)的關(guān)聯(lián)度和市場的容量市場的容量、規(guī)模增長迅速：規(guī)模增長迅速： 期現(xiàn)相關(guān)性在期現(xiàn)相關(guān)性在0.9以上的期貨品種超過以上的期貨品種超過60%，80%以上的期貨品以上的期貨品種存在期貨價(jià)格引導(dǎo)

24、現(xiàn)貨價(jià)格或期貨價(jià)格相互引導(dǎo)的關(guān)系。種存在期貨價(jià)格引導(dǎo)現(xiàn)貨價(jià)格或期貨價(jià)格相互引導(dǎo)的關(guān)系。 大部分商品期貨品種法人客戶持倉比重超過大部分商品期貨品種法人客戶持倉比重超過45%。 目前我國共上市了目前我國共上市了45個期貨品種，覆蓋了農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源和個期貨品種，覆蓋了農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源和金融等各個領(lǐng)域。金融等各個領(lǐng)域。 保證金規(guī)模達(dá)到保證金規(guī)模達(dá)到4000億。億。23永安國富永安國富YONGAN GUOFU三、三、資產(chǎn)管理投資的兩大輪軸資產(chǎn)管理投資的兩大輪軸2 2、做好期貨資產(chǎn)管理的投研一體做好期貨資產(chǎn)管理的投研一體化化，即資管團(tuán)隊(duì)要充分發(fā)揮和運(yùn)即資管團(tuán)隊(duì)要充分發(fā)揮和運(yùn)用期貨公司研究團(tuán)隊(duì)的資源優(yōu)

25、勢用期貨公司研究團(tuán)隊(duì)的資源優(yōu)勢、信息優(yōu)勢、數(shù)據(jù)優(yōu)勢和研發(fā)優(yōu)、信息優(yōu)勢、數(shù)據(jù)優(yōu)勢和研發(fā)優(yōu)勢，來指導(dǎo)和幫助投資經(jīng)理的投勢，來指導(dǎo)和幫助投資經(jīng)理的投資運(yùn)作，是研究團(tuán)隊(duì)的優(yōu)勢和研資運(yùn)作，是研究團(tuán)隊(duì)的優(yōu)勢和研究成果轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品優(yōu)勢和投資優(yōu)究成果轉(zhuǎn)化成產(chǎn)品優(yōu)勢和投資優(yōu)勢。勢。24永安國富永安國富YONGAN GUOFU三、三、資產(chǎn)管理投資的兩大輪軸資產(chǎn)管理投資的兩大輪軸(1)(1)每周定期的行情分析后、不定期的行情研討會；每周定期的行情分析后、不定期的行情研討會；(2)(2)研發(fā)中心對資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)的服務(wù)，按照期貨公司重要研發(fā)中心對資產(chǎn)管理團(tuán)隊(duì)的服務(wù)，按照期貨公司重要的機(jī)構(gòu)客戶來對待，與其他機(jī)構(gòu)投資者一視同仁

26、；的機(jī)構(gòu)客戶來對待，與其他機(jī)構(gòu)投資者一視同仁；(3)(3)資管團(tuán)隊(duì)的薪酬和考核資管團(tuán)隊(duì)的薪酬和考核(4)(4)研究員在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的績效考核研究員在資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的績效考核25永安國富永安國富YONGAN GUOFU三、三、資產(chǎn)管理投資的兩大輪軸資產(chǎn)管理投資的兩大輪軸3 3、投資經(jīng)理本身不能悶頭做投資，需要不斷學(xué)投資經(jīng)理本身不能悶頭做投資，需要不斷學(xué)習(xí)，需要加強(qiáng)對行情的研究、投資品種的研究習(xí)，需要加強(qiáng)對行情的研究、投資品種的研究。投資的基本功不能丟，不能荒廢。一個好的。投資的基本功不能丟，不能荒廢。一個好的投資經(jīng)理就具備以下素質(zhì)：投資經(jīng)理就具備以下素質(zhì)：(1)(1)要有宏觀的大局觀；要有宏觀的大

27、局觀；(2)(2)要有良好的職業(yè)道德和水準(zhǔn)；要有良好的職業(yè)道德和水準(zhǔn)；(3)(3)自信心；自信心；(4)(4)善于總結(jié)和提煉，包括對自己成功案例和失善于總結(jié)和提煉，包括對自己成功案例和失敗案例，對別人成功案例和失敗案例善于總結(jié)敗案例，對別人成功案例和失敗案例善于總結(jié)和提煉，才能不斷提升自己的投資能力和交易和提煉，才能不斷提升自己的投資能力和交易水平。水平。26永安國富永安國富YONGAN GUOFU三、三、資產(chǎn)管理投資的兩大輪軸資產(chǎn)管理投資的兩大輪軸4 4、投研一體化需要有一套完整的績效考核投研一體化需要有一套完整的績效考核機(jī)制來保障機(jī)制來保障5 5、投研一體化也是培養(yǎng)投資經(jīng)理的孵化器投研一體

28、化也是培養(yǎng)投資經(jīng)理的孵化器27永安國富永安國富YONGAN GUOFU三、三、資產(chǎn)管理投資的兩大輪軸資產(chǎn)管理投資的兩大輪軸期現(xiàn)一體化期現(xiàn)一體化1 1、投資經(jīng)理投資經(jīng)理做做期貨投資，眼睛不能光盯著期貨盤面期貨投資，眼睛不能光盯著期貨盤面，更要關(guān)注與期貨市場息息相關(guān)的現(xiàn)貨市場與產(chǎn)業(yè)資，更要關(guān)注與期貨市場息息相關(guān)的現(xiàn)貨市場與產(chǎn)業(yè)資本的動向。本的動向。一個商品期貨品種的背后就是一個商品的現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)，及一個商品期貨品種的背后就是一個商品的現(xiàn)貨產(chǎn)業(yè)，及時(shí)了解和掌握現(xiàn)貨商品供求關(guān)系、宏觀產(chǎn)業(yè)變化以及時(shí)了解和掌握現(xiàn)貨商品供求關(guān)系、宏觀產(chǎn)業(yè)變化以及各種現(xiàn)貨市場的價(jià)格變化和預(yù)期信息，把兩個市場作各種現(xiàn)貨市場的價(jià)格變

29、化和預(yù)期信息，把兩個市場作為一個整體來思考和運(yùn)作對期貨投資是十分重要的。為一個整體來思考和運(yùn)作對期貨投資是十分重要的。而且期現(xiàn)一體化更能體現(xiàn)期貨資管的投資優(yōu)勢，也是而且期現(xiàn)一體化更能體現(xiàn)期貨資管的投資優(yōu)勢，也是充分發(fā)揮期貨公司資管優(yōu)勢的一個重要路徑。充分發(fā)揮期貨公司資管優(yōu)勢的一個重要路徑。期現(xiàn)一體化對我們以對沖組合的主觀交易為投資模式期現(xiàn)一體化對我們以對沖組合的主觀交易為投資模式顯得尤為重要。顯得尤為重要。28永安國富永安國富YONGAN GUOFU三、三、資產(chǎn)管理投資的兩大輪軸資產(chǎn)管理投資的兩大輪軸2 2、期貨資管投資的信息相對偏向宏觀、現(xiàn)期貨資管投資的信息相對偏向宏觀、現(xiàn)貨公司的期貨貿(mào)易信

30、息相對微觀，二者各位貨公司的期貨貿(mào)易信息相對微觀，二者各位互補(bǔ)?；パa(bǔ)。3 3、期貨資管的套利投資頭寸、與現(xiàn)貨公司期貨資管的套利投資頭寸、與現(xiàn)貨公司的貿(mào)易物流相互之間有借鑒和參考價(jià)值。的貿(mào)易物流相互之間有借鑒和參考價(jià)值。29永安國富永安國富YONGAN GUOFU 自上而下的資產(chǎn)研究體系自上而下的資產(chǎn)研究體系四、四、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資理念和策略投資理念和策略30永安國富永安國富YONGAN GUOFU 1、宏觀基本面的研究：這里范圍較大，包括、宏觀基本面的研究：這里范圍較大，包括全球宏觀和國內(nèi)宏觀，簡單來說就是主要經(jīng)全球宏觀和國內(nèi)宏觀，簡單來說就是主要經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)基本面與貨幣政策）

31、，通過對宏濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)基本面與貨幣政策），通過對宏觀基本面的研究，可以了解當(dāng)下所處的宏觀觀基本面的研究，可以了解當(dāng)下所處的宏觀經(jīng)濟(jì)周期，形成大類資產(chǎn)大致配置的基本投經(jīng)濟(jì)周期，形成大類資產(chǎn)大致配置的基本投資思路（股票、債券、商品、匯率、不動產(chǎn)資思路（股票、債券、商品、匯率、不動產(chǎn)及藝術(shù)品），各類資產(chǎn)是多還是空，是低配、及藝術(shù)品），各類資產(chǎn)是多還是空，是低配、標(biāo)配還是高配，這就是所謂的資產(chǎn)輪動；標(biāo)配還是高配，這就是所謂的資產(chǎn)輪動；四、四、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資理念和策略投資理念和策略31永安國富永安國富YONGAN GUOFU 2、通過產(chǎn)品面供需格局研究，我們可以挖掘、通過產(chǎn)品面供需格局研

32、究，我們可以挖掘出中期趨勢中供需矛盾較為突出的品種，結(jié)出中期趨勢中供需矛盾較為突出的品種，結(jié)合宏觀基本面，判斷對于矛盾突出的品種的合宏觀基本面，判斷對于矛盾突出的品種的多空方向；多空方向；四、四、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資理念和策略投資理念和策略32永安國富永安國富YONGAN GUOFU 3、最后，通過分析商品的市場結(jié)構(gòu)，也就是、最后，通過分析商品的市場結(jié)構(gòu)，也就是期現(xiàn)價(jià)差和商品合約間升貼水，來評價(jià)我們期現(xiàn)價(jià)差和商品合約間升貼水，來評價(jià)我們頭寸的安全邊際（比如買貼水的，空升水的，頭寸的安全邊際（比如買貼水的，空升水的，實(shí)現(xiàn)比較好的安全邊際）。實(shí)現(xiàn)比較好的安全邊際）。當(dāng)然，在制定整體頭寸

33、的時(shí)候，我們會結(jié)合當(dāng)然，在制定整體頭寸的時(shí)候，我們會結(jié)合產(chǎn)業(yè)鏈矛盾，比如黑色產(chǎn)業(yè)鏈，化工產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)業(yè)鏈矛盾，比如黑色產(chǎn)業(yè)鏈，化工產(chǎn)業(yè)鏈，農(nóng)產(chǎn)品品種組合，進(jìn)行對沖組合，以減少整農(nóng)產(chǎn)品品種組合，進(jìn)行對沖組合，以減少整體頭寸的波動率。體頭寸的波動率。四、四、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資理念和策略投資理念和策略33永安國富永安國富YONGAN GUOFU主要主要投資策略投資策略- 商品期貨對沖組合策略商品期貨對沖組合策略 宏觀對沖型宏觀對沖型策略策略月間套利月間套利策略策略?；罱灰谆罱灰撞呗圆呗运?、四、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資理念和策略資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資理念和策略34永安國富永安國富YONGAN G

34、UOFU主要主要投資策略投資策略- 金融期貨量化金融期貨量化組合策略組合策略 標(biāo)的指數(shù)成份標(biāo)的指數(shù)成份股組合和標(biāo)的股組合和標(biāo)的指數(shù)股指期貨指數(shù)股指期貨的期現(xiàn)對沖套的期現(xiàn)對沖套利利標(biāo)的指數(shù)股標(biāo)的指數(shù)股指期貨的跨指期貨的跨期對沖套利期對沖套利低風(fēng)險(xiǎn)低風(fēng)險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)可控風(fēng)險(xiǎn)可控收益預(yù)期確定收益預(yù)期確定。標(biāo)的指數(shù)股標(biāo)的指數(shù)股指期貨的跨指期貨的跨品種對沖套品種對沖套利利四、四、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資理念和策略資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資理念和策略35永安國富永安國富YONGAN GUOFU五、五、資產(chǎn)管理資產(chǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)控制的風(fēng)險(xiǎn)控制 永安國富沿繼了永安期貨合法合規(guī)經(jīng)營理念，日趨成熟永安國富沿繼了永安期貨合法合規(guī)經(jīng)營理念，

35、日趨成熟風(fēng)險(xiǎn)控制和后臺服務(wù)能力，為公司業(yè)務(wù)開展提供有力保障。風(fēng)險(xiǎn)控制和后臺服務(wù)能力，為公司業(yè)務(wù)開展提供有力保障。 公司建立了一系列內(nèi)部控制制度，涵蓋了業(yè)務(wù)管理、合規(guī)公司建立了一系列內(nèi)部控制制度，涵蓋了業(yè)務(wù)管理、合規(guī)管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)務(wù)管理、人事管理等各個方面，確保公司管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)務(wù)管理、人事管理等各個方面，確保公司各部門及各項(xiàng)經(jīng)營活動均能在公司內(nèi)部控制制度框架內(nèi)健康運(yùn)各部門及各項(xiàng)經(jīng)營活動均能在公司內(nèi)部控制制度框架內(nèi)健康運(yùn)行，有效保證公司經(jīng)營效益水平的不斷提升和戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。行，有效保證公司經(jīng)營效益水平的不斷提升和戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。 在業(yè)務(wù)管理方面，公司制度了包括業(yè)務(wù)操作指引、業(yè)務(wù)審在業(yè)務(wù)

36、管理方面，公司制度了包括業(yè)務(wù)操作指引、業(yè)務(wù)審批、投資風(fēng)險(xiǎn)管理及客戶服務(wù)等相應(yīng)規(guī)則，確保業(yè)務(wù)從盡職調(diào)批、投資風(fēng)險(xiǎn)管理及客戶服務(wù)等相應(yīng)規(guī)則，確保業(yè)務(wù)從盡職調(diào)查到成立到終止的全面合規(guī)合法。查到成立到終止的全面合規(guī)合法。36永安國富永安國富YONGAN GUOFU 1. 1.投資策略與流程投資策略與流程 公司設(shè)立投資決策委員會，投資決策委員會是資產(chǎn)管理業(yè)公司設(shè)立投資決策委員會，投資決策委員會是資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的最高決策機(jī)構(gòu)。公司強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)建立在研究基礎(chǔ)之務(wù)的最高決策機(jī)構(gòu)。公司強(qiáng)調(diào)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)建立在研究基礎(chǔ)之上，強(qiáng)調(diào)研究建立在數(shù)據(jù)和邏輯基礎(chǔ)之上。上，強(qiáng)調(diào)研究建立在數(shù)據(jù)和邏輯基礎(chǔ)之上。 投資決策委員會由

37、總經(jīng)理室、投資部門負(fù)責(zé)人、研究部門投資決策委員會由總經(jīng)理室、投資部門負(fù)責(zé)人、研究部門負(fù)責(zé)人、風(fēng)險(xiǎn)控制崗、合規(guī)崗等人員組成，公司總經(jīng)理為投資負(fù)責(zé)人、風(fēng)險(xiǎn)控制崗、合規(guī)崗等人員組成，公司總經(jīng)理為投資決策委員會主席。決策委員會主席。五、五、資產(chǎn)管理資產(chǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)控制的風(fēng)險(xiǎn)控制37永安國富永安國富YONGAN GUOFU 投資策略投資策略流程流程五、五、資產(chǎn)管理資產(chǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)控制的風(fēng)險(xiǎn)控制38永安國富永安國富YONGAN GUOFU 公司設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理工作小組，風(fēng)險(xiǎn)管理工作小組成員由總公司設(shè)立風(fēng)險(xiǎn)管理工作小組，風(fēng)險(xiǎn)管理工作小組成員由總經(jīng)理、投資總監(jiān)、合規(guī)審查崗、風(fēng)險(xiǎn)控制崗等相關(guān)成員組成，經(jīng)理、投資總監(jiān)、合

38、規(guī)審查崗、風(fēng)險(xiǎn)控制崗等相關(guān)成員組成，公司總經(jīng)理擔(dān)任風(fēng)險(xiǎn)管理工作小組組長，應(yīng)對突發(fā)或重大風(fēng)險(xiǎn)公司總經(jīng)理擔(dān)任風(fēng)險(xiǎn)管理工作小組組長，應(yīng)對突發(fā)或重大風(fēng)險(xiǎn)。 資產(chǎn)管理產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)控制的流程主要包括：事前控制、事中資產(chǎn)管理產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)控制的流程主要包括：事前控制、事中監(jiān)控、事后評估。監(jiān)控、事后評估。五、五、資產(chǎn)管理資產(chǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)控制的風(fēng)險(xiǎn)控制39永安國富永安國富YONGAN GUOFU風(fēng)險(xiǎn)控制流程風(fēng)險(xiǎn)控制流程采用量化數(shù)據(jù)分采用量化數(shù)據(jù)分析的方法做好風(fēng)析的方法做好風(fēng)險(xiǎn)控制方案的事險(xiǎn)控制方案的事后跟蹤及評價(jià)，后跟蹤及評價(jià)，提高風(fēng)險(xiǎn)控制的提高風(fēng)險(xiǎn)控制的有效性、合理性。有效性、合理性。交易員的常規(guī)交易員的常規(guī)監(jiān)控監(jiān)控風(fēng)控員的盤中風(fēng)控員的盤中監(jiān)控監(jiān)控投資運(yùn)作前擬定投資運(yùn)作前擬定產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)控制方案方案。風(fēng)險(xiǎn)控制風(fēng)險(xiǎn)控制方案在履行相關(guān)方案在履行相關(guān)審批程序后由風(fēng)審批程序后由風(fēng)險(xiǎn)控制崗在資產(chǎn)險(xiǎn)控制崗在資產(chǎn)管理系統(tǒng)上設(shè)置管理系統(tǒng)上設(shè)置風(fēng)控閥值，并由風(fēng)控閥值，并由合規(guī)審查崗復(fù)核，合規(guī)審查崗復(fù)核，實(shí)現(xiàn)在交易指令實(shí)現(xiàn)在交易指令進(jìn)場前進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)場前進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)試算和校驗(yàn)。試算和校驗(yàn)。事后評估事后評估事中監(jiān)控事中監(jiān)控事后評估事后評估五、五、資產(chǎn)管理資產(chǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)控制的風(fēng)險(xiǎn)控制40永安國富永安國富YON