二、建設項目決策階段工程造價控制

1、二、建設項目決策階段工程造價控制 1熟悉可行性研究報告的作用、主要內容和審批程序； 2掌握投資估算的方法； 3熟悉各類財務基礎數量的測算及建設項目財務評價基本報表的編制； 4掌握建設項目財務評價指標內容及方法； 教學目的投資估算重點、難點一、 建設項目決策的含義 項目投資決策是對擬建項目的必要性和可行性進行技術經濟論證，評價投資方案是否可行，對不同建設方案進行技術經濟比較及做出判斷和決定的過程。正確決策是合理確定與控制工程造價的前提。正確的項目投資決策正確的項目投資行動二 建設項目決策與工程造價的關系（一）項目決策的正確性是工程造價合理性的前提（二）項目決策的內容是決定工程造價的基礎（四）項目

2、決策的深度影響投資估算的精確度，也影響工程造價的控制效果 （三）造價高低、投資多少也影響項目決策工程造價控制的關鍵在于前期 100%95%75%35%10%1/41/23/4決策和初步設計技術設計施工圖設計施工階段項目進展時間對投資的影響程度各階段對投資影響程度分析圖Kelly（1982）的研究發(fā)現一個項目80% 的造價在方案設計階段就已經確定，所以后續(xù)的控制只能影響到其余的20% 投資。Wootoon（1982）認為項目總造價中能受現場直接控制的部分在6%-20%之間。三、項目決策階段影響工程造價的主要因素建設地區(qū)及建設地點技術方案設備方案工程方案影響工程造價的主要因素環(huán)境保護措施的確定項目

3、建設規(guī)模（一）項目建設規(guī)模項目建設規(guī)模也稱項目生產規(guī)模，是指項目設定的正常生產營運年份可能達到的生產能力或者使用效益。合理經濟規(guī)模是指在一定技術條件下，項目投入產出比處于較優(yōu)狀態(tài)，資源和資金可以得到充分利用，并可獲得較優(yōu)經濟效益的規(guī)模。 項目規(guī)模合理化的制約因素有：1. 市場因素、 2. 技術因素、 3. 環(huán)境因素三、項目決策階段影響工程造價的主要因素生產多少？規(guī)模效益三、項目決策階段影響工程造價的主要因素建設地區(qū)選擇考慮的因素選擇建設地點的要求（1）要符合國民經濟發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃、國家工業(yè)布局總體規(guī)劃和地區(qū)經濟發(fā)展規(guī)劃的要求。（2）要根據項目的特點和需要，充分考慮原材料條件、能源條件、水源條件、

4、各地區(qū)對項目產品需求及運輸條件等。（3）要綜合考慮氣象、地質、水文等建廠的自然條件。（4）要充分考慮勞動力來源、生活環(huán)境、協(xié)作、施工力量、風俗文化等社會環(huán)境因素的影響。1）節(jié)約土地，少占耕地。2）減少拆遷移民。 3）應盡量選在工程地質、水文地質條件較好的地段 4）要有利于廠區(qū)合理布置和安全運行。 5）盡量靠近交通運輸條件和水電等供應條件好的地方。 6）應盡量減少對環(huán)境的污染。廠址的選擇應具有全壽命周期的理念靠近、聚集 （三）技術方案1.技術方案選擇的基本原則（1）先進適用（2）安全可靠（3）經濟合理2.技術方案選擇的內容：生產方法選擇，生產方法直接影響著生產工藝流程的選擇工藝流程方案選擇（保證

5、、簡捷、高效、參數、柔性）三、項目決策階段影響工程造價的主要因素三、項目決策階段影響工程造價的主要因素主要設備方案選擇的要求：與建設規(guī)模、產品方案和技術方案相適應，滿足生產或使用的要求。主設間、主輔間能力要相互匹配質量可靠、性能成熟，保證生產和產品質量穩(wěn)定保證性能下，力求經濟合理。應符合政府部門或專門機構發(fā)布的技術標準要求。（四）設備方案設備選擇應注意： 盡量選用國產設備；注意進口設備間、國內外設備間的銜接配套問題；進口設備與原國產設備、廠房之間配套問題；進口設備與原材料、備品備件、維修能力間配套問題。 工藝流程生產方法符合配套3.1 可行性研究報告模塊3 建設工程決策階段 工程造價的控制3.

6、1.1 建設項目可行性研究概述1.可行性研究的概念 建設項目的可行性研究是在投資決策前，對與擬建項目有關的社會、經濟、技術等各方面進行深入細致的調查研究，對各種可能擬定的技術方案和建設方案進行認真的技術經濟分析和比較論證，對項目建成后的經濟效益進行科學的預測和評價。3.1.1 建設項目可行性研究概述是否有市場前景技術上是否先進適用經濟上是否合理有效財務上能否實施項目是否可行1.可行性研究的概念 2. 可行性研究的作用（7依據）（1）作為建設項目投資決策的依據。（2）作為編制設計文件的依據。 （3）作為向銀行貸款的依據。 （4）作為建設項目與各協(xié)作單位簽訂合同和有關協(xié)議的依據。 （5）作為環(huán)保部

7、門、地方政府和規(guī)劃部門審批項目的依據。 （6）作為施工組織、工程進度安排及竣工驗收的依據。 （7）作為項目后評估的依據。 3.1.1 建設項目可行性研究概述3.1.2 建設項目可行性研究階段123機會研究初步可行性研究詳細可行性研究3.1.3 可行性研究報告的編制1. 可行性研究報告的編制依據項目建議書及批復文件國地經社發(fā)展規(guī)劃行業(yè)部門發(fā)展規(guī)劃國家有關法律法規(guī)和政策大中型項目，須有國批資源報告、國土開發(fā)規(guī)劃、區(qū)域規(guī)劃、江河流域規(guī)劃工業(yè)基地規(guī)劃等有關文件工程建設標準、規(guī)范和定額合資、合作項目各方簽訂的協(xié)議書或意向書。委托單位的委托合同。國家頒布的有關評價參數和指標有關的基礎數據3.1.3 可行性

8、研究報告的編制2. 編制要求編制單位必須具備承擔可行性研究的條件確保可行性研究報告的真實性和科學性可行性研究的深度要規(guī)范化和標準化可行性研究報告必須經簽證和審批3. 可行性研究的工作程序接受委托調查研究方案選擇和優(yōu)化經濟分析和評價編制可行性研究報告3.1.3 可行性研究報告的編制應能滿足作為項目投資決策的基礎和重要依據的要求總論，包括項目背景、項目概況和問題與建議三部分。市場預測；資源條件評價；建設規(guī)模與產品方案；廠址選擇；技術方案、設備方案和工程方案；主要原材料、燃料供應；總圖運輸與公用輔助工程；能源和資源節(jié)約措施；環(huán)境影響評價；勞動安全衛(wèi)生與消防；組織機構與人力資源配置；項目實施進度；投資

9、估算；融資方案；項目的經濟評價；社會評價；風險分析；研究結論與建議。4. 編制內容3.1.3 可行性研究報告的編制建設項目可行性研究的三大支柱市場研究包括產品的市場調查和預測研究，這是項目可行性研究的前提和基礎。技術研究即技術方案和建設條件研究，這是項目可行性研究的技術基礎。效益研究即經濟效益的分析和評價，這是項目可行性研究的核心部分。解決項目的“必要性”問題解決項目在技術上的“可行性”問題解決項目在經濟上的“合理性”問題3.2 建設項目投資估算模塊3 建設工程決策階段 工程造價的控制3.2.1 建設項目投資估算的概念和作用1.建設項目投資估算的概念 投資估算是指在項目投資決策過程中，依據現有

10、的資料和特定的方法，對建設項目的投資數額進行的估計。它是項目建設前期編制項目建議書和可行性研究報告的重要組成部分，是項目決策的重要依據之一。 （1）建議書階段，是項目主管部門審批項目建議書的依據之。（2）可行性研究階段，是項目投資決策的重要依據。（3）項目投資估算對工程設計概算起控制作用，設計概算不得突破批準的投資估算額。（4）項目投資估算可作為項目資金籌措及制訂建設貸款計劃的依據。（5）項目投資估算是核算建設項目固定資產投資需要額和編制固定資產投資計劃的重要依據。2.投資估算在項目開發(fā)建設過程中的作用：4+13.2.1 建設項目投資估算的概念和作用工作階段工作性質投資估算方法投資估算誤差率投

11、資估算作用項目決策階段機會研究（規(guī)劃階段和建議書階段）項目設想生產能力指數法資金周轉率法30%鑒別投資方向尋求投資機會提出投資建議初步可行性研究項目初選比例系數法指標估算法20%廣泛分析篩選方案確定項目初步可行詳細可行性研究項目擬訂模擬概算法10%多方案比較提出結論性建議確定項目投資可行性3.2.2 投資估算的階段劃分與精度要求3.2.3 建設項目投資估算的內容建設項目投資估算固定資產投資估算設備及工器具購置費建筑安裝工程費工程建設其他費用基本預備費、漲價預備費建設期利息流動資金估算是指生產經營性項目投產后，用于購買原材料、燃料、支付工資及其他經營費用等所需的周轉資金。流動資金=流動資產流動負

12、債。流動資產主要考慮現金、應收賬款和存貨；流動負債主要考慮應付賬款。1.投資估算編制依據（1）專門機構發(fā)布的建設工程造價費用構成、估算指標、計算方法，以及其他有關計算工程造價的文件。（2）專門機構發(fā)布的工程建設其他費用計算辦法和費用標準，以及政府部門發(fā)布的物價指數。（3）擬建項目各單項工程的建設內容及工程量。（4）已建同類工程項目的投資檔案資料。（5）影響工程項目投資的動態(tài)因素，如利率、匯率、稅率等。3.2.4 建設項目投資估算編制的依據和步驟2.投資估算編制步驟（1）分別估算各單項工程所需的建筑工程費、設備及工器具購置費、安裝工程費；（2）在匯總各單項工程費用的基礎上，估算工程建設其他費用和

13、基本預備費；（3）估算漲價預備費和建設期利息； （4）估算流動資金。 （5）匯總出總投資。3.2.4 建設項目投資估算編制的依據和步驟3.2.5 建設投資估算的方法估算階段精度要求估算方法項目規(guī)劃和項目建議書階段低單位生產能力法生產能力指數法系數法比例法詳細可行性研究階段高指標估算法補充：單位生產能力估算法誤差大（ 30%） Q1,Q2 已建和擬建項目的生產能力C1,C2 已建和擬建項目的靜態(tài)投資f 不同時期、不同地點的定額、單價、費用變更等 的綜合調整系數1.靜態(tài)投資估算方法 例 假定某地擬建一座200套客房的豪華賓館，另有一座豪華賓館最近在該地竣工，且掌握了以資料：有250套客房，有門廳、

14、餐廳、會議室、游泳池、夜總會 、網球場等設施，總造價1025萬美元。試估算新建項目的總投資。解每套客房造價=總造價客房總套數=4.1萬美元/套4.1萬美元200=820萬美元1.靜態(tài)投資估算方法1.靜態(tài)投資估算方法（1） 生產能力指數法又稱指數估算法其計算公式為： 計算公式表明造價與規(guī)模(或容量)呈非線性關系，且單位造價隨工程規(guī)?；蛉萘康脑龃蠖鴾p小。在正常情況下，0 x1。 C1已建類似項目的靜態(tài)投資額C2擬建項目靜態(tài)投資額Q1已建類似項目的生產能力Q2擬建項目的生產能力x 生產能力指數f不同時期、不同地點的定額、單價、費用變更等的綜合調整系數（1）生產能力指數法1.靜態(tài)投資估算方法 1988

15、年在某地興建一座30萬噸合成氨的化肥廠，總投資位28000萬元，假如2010年在該地開工興建45萬噸合成氨的工廠，合成氨的生產能力指數為0.81，則所需靜態(tài)投資為多少？ （假定從1988年到2010年每年年平均工程造價綜合調整指數為1.10）【例1】【解】（2）系數估算法1）設備系數法 這種方法是以設備費為基數，乘以適當系數來推算項目的建設費用。此法在國內不常見，是世行項目投資估算常采用的方法。該方法的基本原理是將總成本費用中的直接成本和間接成本分別計算，再合為項目建設的總成本費用。1.靜態(tài)投資估算方法 C擬建設項目靜態(tài)投資 E設備費 f1、 f2、 f3綜合調整系數 P1、 P2、 P3已建

16、項目中建筑、安裝及其他工程費占設備費的比例 I擬建項目其他費用C 擬建項目投資E擬建項目設備費P1,P2,P3 建安工程費及其它費占設備費用的比率f1,f2,f3 綜合調整系數擬建項目建設投資I 設備費 E 建筑工程費 E P1 f1安裝工程費 E P2 f2其它工程費 E P3 f3 擬建項目的其它費用I 先估 再估 1）設備系數法 1.靜態(tài)投資估算方法（2）系數估算法 例 某建設項目擬用于購置設備的費用800萬元，建筑工程、安裝工程、其他工程費用分別占設備購置費用的150%，60%，30%，3種費用的調整系數分別為1.2，1.3，1.1，其他費用為20萬元。試估算此建設項目的投資額。 解

17、【例】設備費為100000萬，某類項目的建筑工程是設備費的10%，安裝工程費是設備費的20%，其他工程費用是設備費的10%，這三項的綜合調整系數為1.0，其他投資費用估算為1000萬元。2）主體專業(yè)系數法 以擬建項目中投資比重較大，并與生產能力直接相關的工藝設備投資為基數，根據已建同類項目的有關統(tǒng)計資料，計算出擬建項目各專業(yè)工程(總圖、土建、采暖、給排水、管道、電氣、自控等)占工藝設備投資的百分比，據以求出擬建項目各專業(yè)投資，然后加總即為項目總投資。其計算公式為：式中 p1、p2、p3 已建項目中各專業(yè)工程費用占設備投資的比重，其他符號同前。（2）系數估算法C=E(1+f1p1+f2p2+f3

18、p3+) +I1.靜態(tài)投資估算方法其計算公式如下：（3）比例估算法1.靜態(tài)投資估算方法I擬建設項目靜態(tài)投資K已建設項目主要設備占擬建項目投資比例N主要設備種類數Qi第i種主要設備數量Pi第i種主要設備單價（到廠價格）【綜合案例3-1】【背景】A地擬于2010年6月興建年產20萬噸甲化工產品的工廠，目前有B地2005年6月投產的年產10萬噸乙化工產品的類似工廠的建設資料可供參考。類似工廠的設備投資為15000萬元，建筑工程費8000萬元，安裝工程費6000萬元，工程建設其他費用3000萬元。如果擬建項目的其他費用為4000萬元，2010年對2005年的設備費、建筑工程費、安裝工程費、工程建設其他

19、費的綜合調整系數分別為1.2、1.25、1.1、1.15，生產能力指數為0.6。 【問題】估算擬建項目的靜態(tài)投資額?！景咐馕觥勘绢}可以采用系數估算法來求出擬建項目的靜態(tài)投資額。由下列公式可得：建筑工程費占設備費百分比 8000/15000=0.5333安裝工程費占設備費百分比 6000/15000=0.4工程建設其他費用占設備費百分比 3000/15000=0.2擬建項目靜態(tài)投資額C=15000(20/10）0.6（1.21.250.5333+1.10.41.150.2）4000=61670.8693（萬元）把建設項目劃分為建筑工程、設備安裝工程、設備及工器具購置費及其他基本建設費等費用項目

20、或單位工程，再根據各種具體的投資估算指標，進行各項費用項目或單位工程投資的估算，在此基礎上，可匯總成每一單項工程的投資。另外再估算工程建設其他費用及預備費，即求得建設項目總投資。 （4）指標估算法劃分估算匯總1.靜態(tài)投資估算方法（1）外幣對人民幣升值（2）外幣對人民幣貶值 1.漲價預備費、建設期貸款利息（前面已介紹） 2.匯率變化對涉外建設項目動態(tài)投資的影響及其計算方法 匯率兩種不同貨幣之間的兌換比率，或者說是以一種貨幣表示的另一種貨幣的價格。 外幣對人民幣升（貶）值。項目從國外市場購買設備材料所支付的外幣金額不變，但換算成人民幣的金額增加（減少）；從國外借款，本息所支付的外幣金額不變，但換算

21、成人民幣的金額增加（減少） 漲價預備費建設期利息2.建設投資動態(tài)部分估算方法3.2.6 流動資金估算流動資金是指生產經營性項目投產后，為進行正常生產運營，用于購買原材料、燃料，支付工資及其他經營費用等所需的周轉資金。 3.2.6 流動資金估算 分項詳細估算法流動資金=流動資產-流動負債 流動資產=應收賬款+預付賬款+ +存貨+現金 流動負債=應付賬款+預收賬款 流動資金本年增加額=本年流動資金-上年流動資金各項流動資金平均占用額=周轉額/周轉次數擴大指標估算法年流動資金額=年費用基數各類流動資金率年流動資金額=年產量單位產品產量占用流動資金額 1.分項詳細估算法估算的具體步驟，首先計算各類流動

22、資產和流動負債的年周轉次數，然后再分項估算占用資金額。 3.2.6 流動資金估算計算年周轉次數計算流動資產分項費用計算流動負債分項費用估算流動資金占用額（1）周轉次數計算周轉次數是指流動資金的各個構成項目在一年內完成多少個生產過程。存貨、現金、應收賬款、預付賬款和應付賬款、預收賬款的最低周轉天數，可參照同類企業(yè)的平均周轉天數并結合項目特點確定。1.分項詳細估算法各項流動資金平均占用額=周轉額/周轉次數周轉天數=周轉額/各項流動資金平均占用額周轉次數=360d/流動資金最低周轉天數3.2.6 流動資金估算1.分項詳細估算法（2）應收賬款估算應收賬款是指企業(yè)對外賒銷商品、提供勞務尚未收回的資金。計

23、算公式為：應收賬款=年經營成本/應收賬款周轉次數3.2.6 流動資金估算【例3】：某企業(yè)全年的銷售收入是3000萬元，經營成本占全部銷售收入的40%，應收賬款年周轉次數是60次，則應收賬款估算額為（ ）萬元。A3000B7500C50D20答案：D解析：本題考應收賬款估算額的計算公式，應收賬款=年經營成本/應收賬款周轉次數，代入數值計算可得估算額=3000*0.4/60=20萬元（3）預付賬款估算預付賬款估算：預付賬款是指企業(yè)為購買各類材料、半成品或服務所預先支付的款項。預付賬款=外購商品或服務年費用金額 /預付賬款周轉次數1.分項詳細估算法3.2.6 流動資金估算（4）存貨估算 存貨是企業(yè)為

24、銷售或者生產耗用而儲備的各種物資。為簡化計算，僅考慮外購原材料、外購燃料、在產品和產成品，并分項進行計算。計算公式為：1.分項詳細估算法3.2.6 流動資金估算（4）存貨估算存貨=外購原材料+外購燃料+在產品+產成品外購原材料占用資金=年外購原材料總成本/原材料周轉次數外購燃料=年外購燃料/按種類分項周轉次數在產品=(年外購材料、燃料+年工資及福利費+年修理費+年其他制造費)/在成品周轉次數產成品=年經營成本/產成品周轉次數其他材料=年其他材料/其他材料周轉次數1.分項詳細估算法3.2.6 流動資金估算（5）現金需要量估算項目流動資金中的現金是指為維持正常生產運營必須預留的貨幣資金，計算公式為

25、：現金=（年工資及福利費+年其他費用）/現金周轉次數年其他費用=制造費用+管理費用+營業(yè)費用（以上三項費用中所含的工資及福利費、折舊費、攤銷費、修理費） 1.分項詳細估算法3.2.6 流動資金估算 （6）流動負債估算流動負債是指將在一年（含一年）或者超過1年的一個營業(yè)周期內償還的債務，包括短期借款、應付票據、應付賬款、預收賬款、應付工資、應付福利費、應付股利、應交稅金、其他暫收應付款項、預提費用和一年內到期的長期借款等。在可行性研究中，流動負債的估算可以只考慮應付賬款和預收賬款兩項。1.分項詳細估算法3.2.6 流動資金估算 （6）流動負債估算計算公式為：應付賬款=（年外購原材料+年外購燃料動

26、力+其他材料年費用） /應付賬款周轉次數預收賬款=預收的營業(yè)收入年金額/預收賬款周轉次數1.分項詳細估算法3.2.6 流動資金估算 【例4】 2006年真題某建設項目投產后，應付帳款的最低周轉天數為15天，預計年銷售收入為12000萬元，年經營成本9000萬元，其中外購原材料、燃料7200萬元，則該項目的應付賬款估算額為（ ）萬元。A 500 B 375C 300 D 125解析：相應的計算公式如下：應付賬款=（外購原材料+燃料動力費用）/應付賬款周轉次數應付帳款周轉次數=360/應付帳款最低周轉天數；計算過程如下：應付帳款=7200/（360/15）=7200/24=300所以應付帳款估算額

27、為300萬元。 估算流動資金應注意的問題 1.應根據項目實際情況分別確定現金、應收賬款、存貨和應付賬款等的最低周轉天數，并考慮一定的保險系數。在不同生產負荷下的流動資金，應按不同生產負荷所需的各項費用金額，分別按照上述的計算公式進行估算。流動資金的籌措可通過長期負債和資本金（一般要求占30%）的方式解決。3.2.6 流動資金估算習題訓練1、投資估算的內容是估算( )及建設期內分年資金需要量的過程。 A、建筑工程費 B、工程費用 C、建設投資 D、項目投入總資金 答案：D習題訓練2、靜態(tài)投資部分包括（ ）。 A、建筑工程費，設備及工器具購置費，安裝工程費 B、建筑工程費，設備及工器具購置費，安裝

28、工程費，工程建設其他費用 C、建筑工程費，設備及工器具購置費，安裝工程費，工程建設其他費用，基本預備費 D、建筑工程費，設備及工器具購置費，安裝工程費，工程建設其他費用，基本預備費，流動資金答案： C習題訓練3、建設投資扣除動態(tài)投資動態(tài)投資部分由（ ）構成。 A、工程建設其他費用 B、基本預備費 C、漲價預備費 D、建設期利息 E、流動資金4、投資項目前期機會研究階段對投資估算誤差的要求為（ ）。 A、30% B、30%以內 C、20%以內 D、10%以內 答案：C、D答案：B習題訓練5、流動資金估算的方法有（ ）。 A、單位建筑工程投資估算法 B、單位實物工程量投資估算法 C、概算指標投資估

29、算法 D、分項詳細估算法 E、擴大指標估算法6、流動資金估算一般采用（ ）。 A、擴大指標估算法 B、單位實物工程量投資估算法 C、概算指標投資估算法 D、分項詳細估算法答案： D、E答案： D【綜合案例3-2】【背景】某擬建項目達到設計生產能力后，全廠定員1200人，工資和福利費每人每年10000元，每年其他費用為1000萬元（其中其他制造費用為600萬元，其他營業(yè)費用400萬元）。年外購原材料、燃料動力費估算為20000萬元，年經營成本為25000萬元，年修理費占年經營成本的10%，年外購商品預付費用為3000萬元，預收的營業(yè)收入年金額為6000萬元。各項流動資金周轉次數：應收賬款30天，

30、預付賬款30天，預收賬款30天，應付賬款30天，現金40天，存貨40天?！締栴}】用分項詳細估算法估算擬建項目的流動資金?！景咐馕觥浚?）應收賬款=年經營成本/周轉次數 =25000/（360/30）2083.33（萬元）（2）現金=（年工資福利費+年其他費用）/周轉次數 =（120011000）/（360/40）244.44（萬元）（3）外購原材料、燃料=年外購原材料、燃料費用分項周轉次數 = 20000/（360/40）2222.22（萬元） 在產品=（年外購原材料、燃料+年工資及福利費+年修理費+年其他制造費）/在產品周轉次數 =（20000120012500010%600）/（3604

31、0）= 2700（萬元） 產成品=（年經營成本年其他營業(yè)費用）產成品周轉次數 =（25000400）/（360/40） 2733.33（萬元） 存貨=外購原材料、燃料+其他材料+在產品+產成品 = 2222.2227002733.33= 7655.55（萬元）【案例解析】（4）預付賬款=外購商品年費用金額預付賬款周轉次數 =3000/（360/30）=250（萬元）（5）流動資產=應收賬款現金存貨預付賬款 = 2083.33244.447655.55+250= 10233.32（萬元）（6）應付賬款 =（年外購原材料、燃料動力費+其他材料年費用）周轉次數 =20000（360/30） 1666

32、.67（萬元）（7）預收賬款=預收的營業(yè)收入年金額預收賬款周轉次數 =6000（360/30）=500（萬元）（8）流動負債=應付賬款+預收賬款=1666.67+500=2166.67（萬元）（9）流動資金=流動資產流動負債 =10233.322166.67=8066.65（萬元）例某建設項目達到設計生產能力后，全廠定員為1100人，工資和福利費按照每人每年7200元估算。每年其他費用為860萬元(其中：其他制造費用為660萬元)。年外購原材料、燃料、動力費估算為19200萬元。年經營成本為21000萬元，年修理費占年經營成本10。各項流動資金最低周轉天數分別為：應收賬款30天，現金40天，應

33、付賬款為30天，存貨為40天。估算流動資金。用分項詳細估算法估算流動資金：流動資金流動資產流動負債式中：流動資產應收(或預付)賬款+現金+存貨流動負債應付(或預收)賬款 1.應收賬款年經營成本年周轉次數 21000(36030)1750萬元 2現金(年工資福利費十年其他費)年周轉次數 (11000.72+860)(36040)183.56萬元 3存貨 外購原材料、燃料：年外購原材料、燃料動力費年周轉次數 19200(36040)2133.33萬元 在產品(年工資福利費+年其他制造費+年外購原料燃料費+年修理費)年周轉次數(11000.72+660+19200+2100010)(36040)2

34、528.00萬元 產成品年經營成本年周轉次數 21000(36040)2333.33萬元 存貨2133.33+2528.00+2333.336994.66萬元由此求得：流動資產應收賬款+現金+存貨 1750+183.56+6994.668928.22萬元 流動負債應付賬款年外購原材料、燃料、動力費年周轉次數19200(36030)1600萬元 流動資金流動資產流動負債8928.221600 7328.22萬元3.2.7 投資估算文件的編制與審核1.投資估算文件的編制（1）編制說明（2）投資估算分析工程投資比例分析主要影響因素分析國內類似工程對比分析3.2.7 投資估算文件的編制與審核1.投資估

35、算文件的編制（3）總投資估算表（見下頁）固定資產投資估算表3.2.7 投資估算文件的編制與審核1.投資估算文件的編制（4）單項工程估算表（5）工程建設其他費用（6）主要技術經濟指標3.2.7 投資估算文件的核1.投資估算的審核方法（1）校核性審核（2）重點邏輯審核（3）類比法審核3.3 建設工程財務評價模塊3 建設工程決策階段 工程造價的控制你所熟知的財務評價指標有哪些？其中靜態(tài)的、動態(tài)的怎么區(qū)分？如果你要計算凈現值，你需要知道的數據有哪些？你知道這些數據是怎么來的嗎？問題引入任務指引給到如下材料的時候能不能算出凈現值呢？ 新建一工業(yè)項目，預計計算期為10年，建設期2年，第3年投產，第4年開始

36、達到設計生產能力，該項目的其他相關資料如下： 1.建設投資4000萬元，第1年初投入1500萬元，第2年年初投入2500萬元，其中自有資金2000萬元，分兩年等額投入。建設投資不足部分為銀行貸款，貸款年利率為10%，建設期間只計息不還款，從第3年起，以年初的本息和為基準開始還貸，每年付清利息，并分六年等額還本。 2.流動資金1000萬，第3年年初一次性投入，全部銀行貸款，年利率為8%，從第3年開始還款，每年付清利息，本金在計算期末一次性還清。流動資金在計算期末全部收回。 3.預測該項目的銷售收入、銷售稅金及附加、年經營成本如下：第3年銷售收入為3200萬元，銷售稅金及附加為192萬元，年經營成

37、本為1984萬元；第4年起每年的銷售收入為4000萬元，銷售稅金及附加為240萬元，年經營成本為2480萬元，企業(yè)所得稅率為25%。 4.假設該項目固定資產投資總額全部形成固定資產，固定資產綜合折舊年限為10年，采用直線折舊法，固定資產殘值為5%。任務指引結合材料回答一下問題：1.計算該項目的建設期利息、固定資產折舊額、期末固定資產余值、貸款還本付息額。2.分別編制全部投資現金流量表與自有資金現金流量表。3.假設全部投資的基準折現率為12%，自有資金的基準折現率為15%，試判斷該項目的盈利能力。任務指引3.3.1 建設項目財務評價概述1、財務評價的概念及基本內容企業(yè)根據國家現行財稅制度和價格體

38、系，分析、計算項目直接發(fā)生的財務效益和費用，編制財務報表，計算評價指標，考查項目盈利能力、清償能力以及財務生存能力，據以判別項目的財務可行性和可接受性。從微觀投資主體的角度進行分析2、財務評價的程序：收集整理計算有關財務評價基礎數據資料編制基本財務報表計算財務評價指標進行盈利能力和償債能力分析進行不確定性分析得出評價結論估算各期現金流量選數據-算流量-編報表-算指標-做分析-得結論3.3.1 建設項目財務評價概述3.財務評價的三大內容盈利能力分析指分析和測算建設項目計算期的盈利能力和盈利水平。償債能力分析企業(yè)用其資產償還長期債務與短期債務的能力。企業(yè)有無支付現金的能力和償還債務能力，是企業(yè)能否

39、生存和健康發(fā)展的關鍵 。財務生存能力分析根據項目財務計劃現金流量表，通過考察項目計算期內的投資、融資和經營活動所產生的各項現金流入和流出，計算凈現金流量和累計盈余資金，分析項目是否有足夠的凈現金流量維持正常運營，以實現財務可持續(xù)性。內部收益率財務凈現值投資回收期總投資收益率項目資本金凈利潤率等。資產負債率流動比率速動比率評價內容基本報表評價指標靜態(tài)指標動態(tài)指標盈利能力分析全部投資現金流量表全部投資回收期財務內部收益率財務凈現值自有資金現金流量表財務內部收益率財務凈現值損益表投資利潤率投資利稅率資本金利潤率償債能力分析資金來源與資金運用表借款償還期資產負債表資產負債率流動比率速動比率1.財務評價

40、指標體系3.3.2 財務評價指標體系與方法1、財務評價的內容與評價指標評價內容基本報表評價指標靜態(tài)指標動態(tài)指標外匯平衡分析財務外匯平衡表不確定分析盈虧平衡分析盈虧平衡產量盈虧平衡生產能力利用率敏感性分析靈敏度不確定因素的臨界值風險分析概率分析NPV0的累計概率定性分析3.3.2 財務評價指標體系與方法3.3.2 財務評價指標體系與方法根據是否考慮時間價值分類靜態(tài)評價指標動態(tài)評價指標項目財務評價指標靜態(tài)投資回收期借款償還期投資利潤率投資利稅率資本金利潤率財務凈現值財務內部收益率動態(tài)投資回收期財務比率資產負債率流動比率速動比率補充：編制基本財務報表1.現金流量表 自有資金現金流量表 全部投資現金流

41、量表2.損益表3.資金來源運用表4.資產負債表5.銷售收入和銷售稅金及附加估算表6.總成本費用表7.投資計劃與資金籌措表報表數據相互嵌套、相互制約補充：編制基本財務報表全部投資現金流量表序號項目合計0123n 1現金流入 1.1 銷售（營業(yè)）收入 1.2 回收固定資產余值 1.3 回收流動資金 1.4 其他收入 2現金流出 2.1 固定資產投資 2.2 流動資金 2.3 經營成本 2.4 銷售稅金及附加 2.5 所得稅 3凈現金流量 4累計凈現金流量5所得稅前凈現金流量6所得稅前累計凈現金流量補充：編制基本財務報表自有資金現金流量表序號項目合計0123n 1現金流入 1.1 銷售（營業(yè)）收入

42、1.2 回收固定資產余值 1.3 回收流動資金 1.4 其他收入 2現金流出 2.1 自有資金 2.2 借款本金償還 2.3 借款利息支出 2.4 經營成本 2.5 銷售稅金及附加 2.6 所得稅 3凈現金流量補充：編制基本財務報表損益表序號 年 份項 目合計投產期達產期3456n12345 6 7 7.1 7.27.3生產負荷（%）產品銷售(營業(yè))收入銷售稅金及附加總成本費用 利潤總額（1-2-3） 所得稅 稅后利潤 (4-5) 可供分配利潤 盈余公積金 應付利潤未分配利潤累計未分配利潤此表中關鍵數據資金來源與運用表序號 年 份項 目合計建設期投產期達產期123456n11.11.21.31

43、.41.51.61.71.81.91.102生產負荷（%）資金來源利潤總額折舊費攤銷費長期借款流動資金借款其他短期借款自有資金其它回收固定資產余值 回收流動資金資金運用補充：編制基本財務報表序號 年 份項 目合計建設期投產期達產期123456n22.12.22.32.42.52.62.72.834生產負荷（%）資金運用 固定資產投資（含投資方向調節(jié)稅）建設期利息流動資金所得稅應付利息長期借款本金償還流動資金借款本金償還其他短期借款本金償還盈余資金累計盈余資金資金來源與運用表補充：編制基本財務報表補充：編制基本財務報表資產負債表序號 年 份項 目合計建設期投產期達產期123456n11.11.1

44、.11.1.21.1.31.1.41.1.51.21.31.3.11.3.21.422.12.1.12.1.2生產負荷（%）資產流動資產應收賬款存貨現金累計盈余資金其他流動資金在建工程固定資產凈值原值累計折舊無形資產及其他資產凈值負債及所有者權益流動負債總額應付賬款其他短期票據補充：編制基本財務報表資產負債表（續(xù)）序號 年 份項 目合計建設期投產期達產期123456n2.1.32.22.32.3.12.3.22.3.32.3.4生產負荷（%）其他流動負債長期借款所有者權益資本金資本公積金累計盈余公積金累計未分配利潤此表是計算償債能力的重要表格補充：編制基本財務報表此表中關鍵數據此表中關鍵數據補

45、充：編制基本財務報表此表中關鍵數據補充：編制基本財務報表此表中關鍵數據此表中關鍵數據補充：編制基本財務報表此表中關鍵數據此表中關鍵數據補充：編制基本財務報表全部投資現金流量表數據來源序號項目合計0123n 1現金流入 1.1 銷售（營業(yè)）收入 1.2 回收固定資產余值 1.3 回收流動資金 1.4 其他收入 2現金流出 2.1 固定資產投資 2.2 流動資金 2.3 經營成本 2.4 銷售稅金及附加 2.5 所得稅 3凈現金流量 4累計凈現金流量5所得稅前凈現金流量6所得稅前累計凈現金流量數據來源：銷售收入與經營稅金及附加估算表數據來源：固定資產折舊及無形資產攤銷估算表數據來源：固定資產投資估

46、算表、流動資金估算表或者投資計劃與資金籌措表數據來源：流動資金估算表數據來源：總成本費用表數據來源：銷售收入和銷售稅金及附加估算表數據來源：損益表知識點回顧補充：編制基本財務報表自有資金現金流量表數據來源序號項目合計0123n 1現金流入 1.1 銷售（營業(yè)）收入 1.2 回收固定資產余值 1.3 回收流動資金 1.4 其他收入 2現金流出 2.1 自有資金 2.2 借款本金償還 2.3 借款利息支出 2.4 經營成本 2.5 銷售稅金及附加 2.6 所得稅 3凈現金流量數據來源：銷售收入與經營稅金及附加估算表數據來源：固定資產折舊及無形資產攤銷估算表數據來源：流動資金估算表數據來源：投資計劃

47、與資金籌措表數據來源：借款還本付息表數據來源：總成本費用表數據來源：銷售收入和銷售稅金及附加估算表數據來源：損益表知識點回顧1、財務盈利能力評價財務盈利能力評價的目的主要考察投資項目投資的盈利水平依據的基本財務報表全部投資現金流量表自有資金現金流量表損益表計算的評價指標財務內部收益率財務凈現值投資回收期投資收益率等3.3.2 財務評價指標體系與方法（1）財務凈現值（FNPV） 指把項目計算期內各年的財務凈現金流量，按照一個給定的標準折現率（基準收益率）折算到建設期初（項目計算期第一年年初）的現值之和。 其表達式為： FNPV凈現值； n項目計算期； ic標準折現率。財務凈現值表示建設項目的收益

48、水平超過基準收益的額外收益。該指標在用于投資方案的經濟評價時，財務凈現值大于等于零，項目可行。 【例】 某項目的各年現金流量如表所示，試用凈現值指標判斷項目的經濟性，i0=10%。 某項目的現金流量表 （單位：萬元）年份（時點）01234-10投資20500100年經營費300450年收入450700凈現金流量-20-500-100150250解：首先計算各年凈現金流量于表中（見表最后一行），并繪制現金流量圖。根據表、中各年凈現金流量，當i0=10%時，有： 468.94萬元（2）財務內部收益率（FIRR） 財務內部收益率是指項目在整個計算期內各年財務凈現金流量的現值之和等于零時的折現率，也就

49、是使項目的財務凈現值等于零時的折現率。 財務內部收益率是反映項目實際收益率的一個動態(tài)指標，該指標越大越好。一般情況下，財務內部收益率大于等于基準收益率時，項目可行。 插值法求財務內部收益率FIRRi（FIRR- i1）/ （i2-i1）= NPVl/ （NPV1-NPV2）FIRR= i1 +NPVl* （i2-i1）/ （NPV1-NPV2）NPV1NPV2i1i2FIRRNPVi2i1FIRRi10【例題】在計算某建設項目內部收益率時，當i=12%，凈現值為800萬元；當i=16%，凈現值為-200萬元，則該項目內部收益率為（ ）。A17.2% B16.6% C18.2% D15.2%解題

50、要點：利用線性插值公式近似計算財務內部收益率FIRR。其計算公式為：（FIRR- i1）/ （i2-i1）= NPVl/ （NPV1-NPV2）（FIRR- 12%）/ （16%-12%）= 800/ 800-（-200） 故FIRR=15.2%答案：D【例題】 2007年真題已知某項目當基準收益率15時，NPV165萬元；當基準收益率17時，NPV21萬元。則其內部收益率所在區(qū)間是（ ）。A.17%答案：C解題要點考核財務內部收益率FIRR的插值法，可以用圖形測算165-211517FIRRNPVi2i1（3）投資回收期 投資回收期按照是否考慮資金時間價值可以分為：靜態(tài)投資回收期動態(tài)投資回收

51、期 1、財務盈利能力評價3.3.2 財務評價指標體系與方法（3.1）靜態(tài)投資回收期 靜態(tài)投資回收期是指以項目每年的凈收益回收項目全部投資所需要的時間，是考察項目財務上投資回收能力的重要指標。這里所說的全部投資既包括固定資產投資，又包括流動資金投資。項目每年的凈收益是指稅后利潤加折舊。 Pt靜態(tài)投資回收期 當靜態(tài)投資回收期小于等于基準投資回收期時，項目可行。 插值法求靜態(tài)投資回收期例題：2007年真題已知某項目投資現金流量表如下所示，則該項目靜態(tài)投資回收期為（ ）年。年份123410現金流入（萬元）100100120現金流出（萬元）220404050年份12345CI（萬元）1001001201

52、20CO（萬元）22040405050NCF=CI-CO-22060607070NCF-220-160-100-3040Pt=累計凈現金流量開始出現正值的年份-1+上一年累計現金流量的絕對值/當年凈現金流量=5-1+|-30|/70=4.428。NCF40-30455-4=10tt1=-3030+40解：（3.2）動態(tài)投資回收期動態(tài)投資回收期是在考慮資金時間價值的條件下，按設定的基準利率收回投資所需的時間。其表達式為也可用全部投資的財務現金流量表累計凈現金計算求得，其詳細計算式為：設基準動態(tài)投資回收期為Tb，判別準則為若項目可以被接受，否則應予以拒絕。例用表所示數據計算某項目的動態(tài)投資回收期（

53、 =10%）。某項目的投資及凈現金流量 單位：萬元項目 年份01234561、現金流入500060008000800075002、現金流出60004000200025003000350035003、凈現金流量（1-2）-6000-4000300035005000450040004、凈現金流量折現值（i=10%）-6000-3636247926303415279422585、累計凈現金流量折現值-6000-9636-7157-4527-111216823940常用累計計算法求解動態(tài)投資回收期，其計算公式為：解：該項目的動態(tài)投資回收期為答：該項目的動態(tài)投資回收期為4.4年。 （4） 投資收益率 投

54、資收益率是指在項目達到設計能力后，其每年的凈收益與項目全部投資的比率，是考察項目單位投資盈利能力的靜態(tài)指標。 投資收益率不小于行業(yè)平均的投資收益率（或投資者要求的最低收益率），項目即可行。 投資收益率指標由于計算口徑不同，又可分為投資利潤率、投資利稅率、資本金利潤率等指標。投資收益率=2、清償能力評價評價指標計算公式評價標準貸款償還期 貸款償還期=償清債務年分數-1+(償清債務當年應付的本息)/(當年可用于償清的資金總額)貸款償還期小于等于借款合同規(guī)定的期限時，項目可行。資產負債率資產負債率=負債總額/資產總額這一比率越低，則償債能力越強 流動比率流動比率=流動資產總額/流動負債總額一般為2：

55、1較好 速動比率速動比率=速動資產總額/流動負債總額一般為1左右較好 3.3.2 財務評價指標體系與方法2、清償能力評價評價指標計算公式評價標準利息備付率 利息備付率=息稅前利潤/當期應付利息費用利息備付率大于2項目具有付息能力，項目可行。償債備付率償債備付率=可用于還本付息資金/當期應還本付息金額償債備付率大于1項目具有償付當期債務的能力，項目可行。3.3.2 財務評價指標體系與方法【例題】某市政工程項目開始運營后，在生產第二年的資產總額為 5000 萬元，短期借款為 450 萬元，長期借款為 2 000 萬元，應收賬款 120 萬元，存貨款為 500 萬元，現金為 1000萬元，應付賬款為 150 萬元，項目單位產品可變成本為 50 萬元，達產期的產量為 20 噸，年總固定成本為 800 萬元，銷售收入為2500萬元，銷售稅金稅率為 6%。試計算該項目的財務比