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文檔簡介
1、第二章證券市場證券市場定義及特點(diǎn)證券市場是股票、債券、投資基金等有價(jià)證券發(fā)行和買賣的場所也是資本供求中心。證券市場的特點(diǎn) 證券市場的買賣對象是股票、債券等有價(jià)證券,不是普通的商品。 證券市場上的股票、債券等有價(jià)證券具有多重功能,它們既可以用來籌措資金,處理資金短缺問題;又可以用來投資,為投資者帶來收益;還可以用于保值,以防止或減少價(jià)錢上漲帶來的貨幣貶值損失。此外,有價(jià)證券還能用于投機(jī),獲取差價(jià)收益。因此,它們具有籌資、投資、保值和投機(jī)等功能。 證券市場上證券價(jià)錢的本質(zhì)是對一切權(quán)讓渡的市場評價(jià),或者說是預(yù)期收益的市場貨幣價(jià)錢,與市場利率親密相關(guān)。 .證券市場的分類按買賣的對象不同分:股票市場 債
2、券市場 基金市場按組織方式不同分:場內(nèi)市場 場外市場根據(jù)市場的功能劃分為:證券發(fā)行市場 證券流通市場買賣市場證券發(fā)行市場 是發(fā)行、推銷新證券的市場證券發(fā)行市場是新發(fā)行的證券初次問世的市場,又稱一級市場、初級市場。它的作用有: 為資金的需求者提供籌集資金的場所; 為資金的供應(yīng)者提供投資及爭取獲得收益的時(shí)機(jī)。.證券發(fā)行市場證券發(fā)行的目的證券發(fā)行主要包括債券發(fā)行、股票發(fā)行。債券發(fā)行的目的股票發(fā)行的目的 證券發(fā)行的程序 公司債券發(fā)行程序股票的發(fā)行程序 .證券發(fā)行的方式 按發(fā)行對象的不同證券發(fā)行可以分為 公募發(fā)行 私募發(fā)行按發(fā)行主體的不同證券發(fā)行可以分為 直接發(fā)行 間接發(fā)行 按發(fā)行保證的不同證券發(fā)行可以
3、分為 信譽(yù)擔(dān)保發(fā)行 實(shí)物擔(dān)保發(fā)行 產(chǎn)品擔(dān)保發(fā)行 證券擔(dān)保發(fā)行.證券發(fā)行價(jià)錢確實(shí)定股票發(fā)行價(jià)錢確實(shí)定 第一,市盈率法。市盈率法又稱本益比,是指股票市場價(jià)錢和每股收益的比率。其計(jì)算公式為:凈資產(chǎn)倍率法。凈資產(chǎn)倍率法又稱資產(chǎn)現(xiàn)值法,指經(jīng)過資產(chǎn)評價(jià)物業(yè)評價(jià)和相關(guān)會(huì)計(jì)手段確定發(fā)行人擬募股資產(chǎn)的凈現(xiàn)值和每股凈資產(chǎn)值,然后將每股凈資產(chǎn)值乘以一定的倍率或一定的折扣,以此確定股票發(fā)行價(jià)錢的方法。 發(fā)行價(jià)錢每股凈資產(chǎn)值溢價(jià)倍數(shù)或折扣倍率.債券發(fā)行價(jià)錢種類及確定 平價(jià)發(fā)行,即債券發(fā)行價(jià)錢與票面名義價(jià)值一樣。溢價(jià)發(fā)行,即發(fā)行價(jià)錢高于債券的票面名義價(jià)值。折價(jià)發(fā)行,即發(fā)行價(jià)錢低于債券的票面名義價(jià)值。式中,N為債券有效期限
4、,A為年息。.證券買賣市場也叫流通市場或證券二級市場,是已發(fā)行證券在此進(jìn)展買賣乃至反復(fù)多次買賣的市場,證券買賣市場由兩個(gè)部分組成: 證券買賣所高度組織化的市場,是證券市場的主體與中心; 場外買賣市場、三級市場、四級市場分散的、非組織化的,是證券買賣所的必要補(bǔ)充。證券流通市場的作用: 微觀功能對投資者來說1可以選擇適宜證券,以期獲得較好的投資收益;2利用市場價(jià)錢變動(dòng)低買高賣賺取投資價(jià)差;3經(jīng)過流通市場將證券兌換成現(xiàn)金以備急需。 宏觀功能1為金融資產(chǎn)提供流動(dòng)性;2維持證券的合理價(jià)錢;3調(diào)理資金供求,引導(dǎo)資本合理流向;4證券市場的行情動(dòng)搖能反映和預(yù)測整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)情況。證券買賣流通市場.證券買賣所 證
5、券買賣所是根據(jù)國家有關(guān)法律,經(jīng)政府主管機(jī)關(guān)同意設(shè)立的證券集中竟價(jià)買賣的有形場所買賣所的組織方式可以分為兩類:會(huì)員制和公司制公司制的買賣所公司制的證券買賣所是以股份公司方式成立的并以盈利為目的法人團(tuán)體。紐約、多倫多、香港等會(huì)員制的買賣所會(huì)員制的證券買賣所是一個(gè)由會(huì)員自愿組成的不以盈利為目的的社會(huì)法人團(tuán)體。巴黎、倫敦、東京和大阪等.證券買賣所的職能 提供買賣證券買賣席位和有關(guān)買賣設(shè)備及相應(yīng)效力 制定有關(guān)場內(nèi)買賣證券的上市、買賣、清算、過戶等各項(xiàng)規(guī)那么并設(shè)和監(jiān)視規(guī)那么的執(zhí)行情況。 管理買賣所成員的買賣行為。 編制和公布有關(guān)證券買賣的資料。證券買賣所的特征 有固定的買賣場所和嚴(yán)厲的例會(huì)時(shí)間 參與買賣者
6、為具備一定資歷的會(huì)員公司。參與買賣對象限于符合一定規(guī)范的上市證券 買賣量集中,具有較高的成交速度和成交率 對證券買賣實(shí)行嚴(yán)厲管理、市場次序化.場外買賣市場店頭市場、柜臺(tái)市場場外買賣是指證券商在證券買賣所以外,與客戶直接進(jìn)展證券買賣的行為。是一個(gè)分散的、無中心的市場;投資者可直接參與的證券買賣過程的開放性市場;是一個(gè)擁有眾多證券種類和證券商的市場;以議價(jià)方式進(jìn)展買賣的證券市場;管理比較寬松三級市場和四級市場 三級市場是“已上市證券的場外買賣市場指在正式的買賣所內(nèi)上市卻在證券買賣所以外進(jìn)展買賣的證券買賣市場。 四級市場是指投資者和金融資產(chǎn)持有人繞開通常的證券經(jīng)紀(jì)人,彼此之間利用電子計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)進(jìn)展大宗股票買賣的場外買賣市場。.世界主要證券市場 美國的證券市場 日本的證券市場 英國的證券市場 香港的證券市場.證券買賣程序和買賣方式證券買
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