福耀玻璃股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析課件

1、福耀玻璃工業(yè)集團(tuán)股份有限公司財(cái)務(wù)報(bào)告分析 一 福耀玻璃股份有限公司簡(jiǎn)介二 2008-2010年資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析三 2008-2010年資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析四 2008-2010年利潤(rùn)表趨勢(shì)分析五 2008-2010年利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析六 2008-2010年現(xiàn)金流量表趨勢(shì)分析七 2008-2010年現(xiàn)金流量表結(jié)構(gòu)分析八 重點(diǎn)項(xiàng)目分析 九 與同行業(yè)的比較十 杜邦財(cái)務(wù)分析十 一結(jié)論與建議福耀玻璃股份有限公司簡(jiǎn)介 福耀集團(tuán)是國(guó)內(nèi)最具規(guī)模、技術(shù)水平最高、出口量最大的汽車玻璃生產(chǎn)供應(yīng)商，產(chǎn)品“FY”商標(biāo)是中國(guó)汽車玻璃行業(yè)迄今為止唯一的“中國(guó)馳名商標(biāo)”，自2004年起連續(xù)兩屆被授予“中國(guó)名牌產(chǎn)品”稱號(hào)。 20

2、09年榮登“中國(guó)品牌百?gòu)?qiáng)榜自主創(chuàng)新品牌20強(qiáng)”； 2010年榮膺中國(guó)證券市場(chǎng)20年“最具持續(xù)成長(zhǎng)能力上市公司”以及“最富社會(huì)責(zé)任感上市公司” ，在“2010年度福建企業(yè)100強(qiáng)”的評(píng)選中位列第24位；福耀集團(tuán)多年來(lái)一直是最具成長(zhǎng)性的50家藍(lán)籌A股上市公司 。 返回 本研究通過(guò)對(duì)2008年-2010年福耀玻璃工業(yè)集團(tuán)股份有限公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行定基分析和結(jié)構(gòu)百分比分析，旨在準(zhǔn)確把握和評(píng)價(jià)其財(cái)務(wù)狀況及盈利能力等，發(fā)現(xiàn)潛在的或深層次的問(wèn)題，為其未來(lái)發(fā)展出謀劃策。（以下論文中公司均簡(jiǎn)稱為福耀玻璃公司，單位均為百萬(wàn)元，數(shù)據(jù)保留4位小數(shù)）資產(chǎn)負(fù)債表分析2008-2010資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析（資產(chǎn)部分）項(xiàng)目20

3、072008(%)2009(%)2010(%)貨幣資金120.9309127.22115.05132.08應(yīng)收票據(jù)104.192288.5263.29184.89應(yīng)收賬款780.759698149.82201.12預(yù)付款項(xiàng)101.280743.12126.58176.82其他應(yīng)收款28.6218130.74315.42199.63存貨1351.7786.3294.13124.11一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)7.08437100.82116.68146.47流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)2494.63990.85115.21154.21長(zhǎng)期股權(quán)投資67.08635133.82154.81103.04固定資產(chǎn)5599.4

4、7197.0487.8592.55在建工程638.682135.970.46116.56無(wú)形資產(chǎn)464.023899.69103.51103.8長(zhǎng)期待攤費(fèi)用84.5606115.93101.01121.64非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)6967.535101.4288.6696.45資產(chǎn)總計(jì)9462.17598.6495.66111.682008-2010資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析（負(fù)債部分）項(xiàng)目20072008(%)2009(%)2010(%)短期借款1506.212371.0115.0673.87應(yīng)付票據(jù)401.3636113.21119.21174.01應(yīng)付賬款397.393963.12100.34152.33

5、預(yù)收款項(xiàng)26.3812240.03113.1292.21應(yīng)付職工薪酬64.401492.41204.21267.01應(yīng)交稅費(fèi)-26.1429115.12-244.07-158.20應(yīng)付利息8.8386124.0531.0121.51其他應(yīng)付款155.8314110.08145.02225.04一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債316.2269.1416.0019.01流動(dòng)負(fù)債合計(jì)72850.497102.08102.04135.04長(zhǎng)期借款3085.2102.3456.0627.03負(fù)債合計(jì)5935.6797102.0879.0580.082008-2010資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析（權(quán)益部分）項(xiàng)目2007200

6、8(%)2009(%)2010(%)實(shí)收資本（或股本）1,001.4932 200 200 200 資本公積199.3262 100 100 100 盈余公積296.2824 137.19 148.67 192.59 未分配利潤(rùn)2,005.5255 31.87 85.92 151.58 外幣報(bào)表折算價(jià)差23.8675 90.43 85.98 122.84 歸屬母公司所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）3,526.4948 92.71 124.39 165.66 負(fù)債和所有者（或股東權(quán)益）合計(jì)9,462.1745 98.64 95.66 111.68 2008-2010資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析（資產(chǎn)部分）基準(zhǔn)項(xiàng)目

7、2007200820092010資產(chǎn)合計(jì)9462.17459333.0919051.301710566.9723貨幣資金1.28%1.65%1.54%1.51%應(yīng)收票據(jù)1.10%0.99%0.73%1.82%應(yīng)收賬款8.25%8.20%12.92%14.86%預(yù)付款項(xiàng)1.07%0.47%1.42%1.69%其他應(yīng)收款0.30%0.40%1.00%0.54%存貨14.29%12.50%14.06%15.88%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)0.07%0.08%0.09%0.10%流動(dòng)資產(chǎn)26.36%24.28%31.75%36.41%長(zhǎng)期應(yīng)收款-0.28%0.12%長(zhǎng)期股權(quán)投資0.71%0.96%1.15

8、%0.65%固定資產(chǎn)59.18%58.22%54.35%49.04%在建工程6.75%9.30%4.97%7.05%無(wú)形資產(chǎn)4.90%4.96%5.31%4.56%長(zhǎng)期待攤費(fèi)用0.89%1.05%0.94%0.97%遞延所得稅資產(chǎn)0.41%0.43%0.43%0.49%非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)73.64%75.72%68.25%63.59%資產(chǎn)總計(jì)100.00%100.00%100.00%100.00%2008-2010資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析（負(fù)債部分）基準(zhǔn)項(xiàng)目2007年度2008年度2009年度2010年度負(fù)債及所有者權(quán)益合計(jì)9,462.179,333.099,051.3010,566.97短期借款15.

9、92%11.47%2.54%10.36%應(yīng)付票據(jù)4.24%4.88%5.26%6.62%應(yīng)付賬款4.20%2.70%4.40%5.71%預(yù)收款項(xiàng)0.28%0.68%0.33%0.23%應(yīng)付職工薪酬0.68%0.64%1.45%1.63%應(yīng)交稅費(fèi)-0.28%-0.32%0.70%0.39%應(yīng)付利息0.09%0.12%0.03%0.02%其他應(yīng)付款1.65%1.84%2.50%3.32%一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債3.34%9.12%0.55%0.57%其他流動(dòng)負(fù)債0014.44%7.60%流動(dòng)負(fù)債合計(jì)30.12%31.12%32.21%36.45%長(zhǎng)期借款32.61%33.85%19.23%7.87%

10、遞延所得稅負(fù)債0000.01%其他非流動(dòng)負(fù)債000.09%0.38%非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)033.85%19.33%8.26%負(fù)債合計(jì)62.73%64.97%51.54%44.71%2008-2010資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)分析（權(quán)益部分)項(xiàng)目2007200820092010負(fù)責(zé)權(quán)益總和9,462.1745 9,333.0909 9,051.3017 10,566.9723 實(shí)收資本（或股本）10.58%21.46%22.13%18.96%資本公積2.11%2.14%2.20%1.89%盈余公積3.13%4.36%4.87%5.40%未分配利潤(rùn)21.20%6.85%19.04%28.77%外幣報(bào)表折算價(jià)差0.2

11、5%0.23%0.23%0.28%歸屬母公司所有者權(quán)益37.27%35.03%48.46%55.29%負(fù)債和所有者（或股東權(quán)益）合計(jì)100.00%100.00%100.00%100.00%利潤(rùn)表分析利潤(rùn)表趨勢(shì)分析項(xiàng)目20072008(%)2009(%)2010(%)一、營(yíng)業(yè)收入5,165.7247110.67 117.69 164.70 減：營(yíng)業(yè)成本3,296.5282119.11 106.87 153.76 營(yíng)業(yè)稅金及附加2.6909116.15 93.18 249.98 銷售費(fèi)用353.7034118.80 116.20 175.75 管理費(fèi)用347.9216108.26 138.96 1

12、90.18 財(cái)務(wù)費(fèi)用221.8941135.46 92.99 77.80 資產(chǎn)減值損失-3.2272-129.92-22.05 -19.62 投資收益15.855264.86 132.07 103.63 其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益15.855264.86 132.07 103.63 二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)962.068929.21 153.15 207.08 營(yíng)業(yè)外收入27.0907170.83 110.63 145.10 減：營(yíng)業(yè)外支出9.5681129.87 2310.89 206.64 三、利潤(rùn)總額979.591532.14 130.90 205.37 減：所得稅62.3809110.3

13、5 263.32 359.20 四、凈利潤(rùn)917.210626.83 121.89 194.91 歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)917.210626.83 121.89 194.91 利潤(rùn)表結(jié)構(gòu)分析會(huì)計(jì)年度200820092010營(yíng)業(yè)收入5,716.96566,079.36928,508.0378一、營(yíng)業(yè)收入100.00%100.00%100.00%減：營(yíng)業(yè)成本68.68%57.95%59.58%營(yíng)業(yè)稅金及附加0.05%0.04%0.08%銷售費(fèi)用7.35%6.76%7.31%管理費(fèi)用6.59%7.95%7.78%財(cái)務(wù)費(fèi)用5.26%3.39%2.03%資產(chǎn)減值損失7.33%0.01%0.01%投資

14、收益0.18%0.34%0.19%其中：對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益0.18%0.34%0.19%二、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4.92%24.24%23.42%營(yíng)業(yè)外收入0.81%0.49%0.46%減：營(yíng)業(yè)外支出0.22%3.64%0.23%其中：非流動(dòng)資產(chǎn)處置凈損失-3.62%0.13%三、利潤(rùn)總額5.51%21.09%23.65%減：所得稅1.20%2.70%2.63%四、凈利潤(rùn)4.30%18.39%21.01%歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)4.30%18.39%21.01%（一）基本每股收益0.00%0.00%0.00%（二）稀釋每股收益0.00%0.00%0.00%現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量流入趨勢(shì)分析2

15、0072008 (%)2009 (%)2010 (%) 一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金608.3900116.01115.23149.40收到的稅費(fèi)返還3.2307366.07310.03314.11收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金6.829889.04115.0945.22 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)618.4500117.61 116.51 148.58 二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：取得投資收益所收到的現(xiàn)金0.74462.0192.4599.11處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額3.477761.311344.1262.14投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)4.2223

16、58.911123.20310.06三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：取得借款收到的現(xiàn)金426.281087.01156.0146.31籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)426.281087.00186.6765.71現(xiàn)金流量流出趨勢(shì)分析20072008 (%)2009 (%)2010 (%)一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金405.4320116.11104.04140.33支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金29.3601121.08127.56231.12支付的各項(xiàng)稅費(fèi)40.6891123.12141.04159.56支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金5.7752137.55122.01138.0

17、8經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)481.2560117.09109.33147.01經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~137.1940116.57142.07154.27二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金187.078049.5624.6757.12投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)187.078050.2124.1165.06投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-182.855050.25-1.1259.61三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：償還債務(wù)支付的現(xiàn)金327.5730109.01296.06101.34分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金54.9766151.0439.1688.25籌資活

18、動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)382.5500115.12259.0599.01籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~43.7311-150.65-452.03-233.10現(xiàn)金流量流入結(jié)構(gòu)分析2007200820092010流入現(xiàn)金流量總計(jì)(萬(wàn)元)1048.95331098.77061560.46701207.2924 一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金58.00%64.22%44.94%74.91%收到的稅費(fèi)返還0.31%1.08%0.64%0.84%收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0.65%0.55%0.50%0.26%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)58.96%65.85%46.08%76.01%二、投資活

19、動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：收回投資所收到的現(xiàn)金0.00%0.03%0.00%0.00%取得投資收益所收到的現(xiàn)金0.07%0.00%0.04%0.06%處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額0.33%0.19%3.00%0.76%投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)0.40%0.22%3.04%0.82%三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：取得借款收到的現(xiàn)金40.64%34.00%42.55%16.28%收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0.00%0.00%8.33%6.63%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)40.64%34.00%50.88%22.91%現(xiàn)金流量流出結(jié)構(gòu)分析2007200820092010流出現(xiàn)金總計(jì)(萬(wàn)元)10

20、50.88401096.57391560.84131205.8310一、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金38.58%42.93%27.06%46.91%支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金2.79% 3.24%2.38%5.62%支付的各項(xiàng)稅費(fèi)3.87%4.58%3.68%5.37%支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0.55%0.72%0.45%0.66%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)45.79%51.47% 33.57%58.56%經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~13.06%14.51%12.50%17.54%二、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金17.80%8

21、.37%2.88%8.91%投資所支付的現(xiàn)金0.00%0.18%0.00%0.00%取得子公司及其他營(yíng)業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額0.00%0.00%0.00%1.14%投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)17.80%8.55%2.88%10.05%投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-17.4%-8.33%0.16%-8.96%三、籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量：償還債務(wù)支付的現(xiàn)金31.17%32.42%62.14%27.36%分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金5.23%7.57%1.37%4.00%籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)36.40%39.99%63.51%31.36%籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~4.16%-5.99%-12.68%-

22、8.46%重要項(xiàng)目分析 貨幣資金、應(yīng)收賬款、存貨在資產(chǎn)負(fù)債表趨勢(shì)分析中總體上有較大幅度發(fā)增長(zhǎng)。其中09年的定基貨幣資金呈小幅度下降，主要體現(xiàn)在公司出售海南浮法線損失。近年來(lái)市場(chǎng)潛力逐步擴(kuò)大，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)對(duì)玻璃需求量增長(zhǎng)：國(guó)際汽車行業(yè)的快速發(fā)展，開(kāi)拓了進(jìn)口汽車玻璃的市場(chǎng)；國(guó)內(nèi)汽車旺銷推動(dòng)公司盈利大幅度的增長(zhǎng)，汽車玻璃出口將步入上升的通道。面對(duì)良好的汽車工業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)，公司扎實(shí)推進(jìn)國(guó)際市場(chǎng)營(yíng)銷，并于09年取得了寶馬、奔馳的國(guó)際配套業(yè)務(wù)，為今后公司出口大下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。同時(shí)由于近年來(lái)商品房市場(chǎng)的強(qiáng)勁回暖拉動(dòng)了市場(chǎng)對(duì)玻璃的需求，可以認(rèn)為福耀玻璃近三年來(lái)總體發(fā)展態(tài)勢(shì)良好。市場(chǎng)前景廣闊，相信這種態(tài)勢(shì)可以繼續(xù)維

23、持下去。 貨幣資金在資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)表中的數(shù)據(jù)中，我們可以看出，企業(yè)的三年的數(shù)據(jù)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，可以得知公司的信譽(yù)好，籌集資金的能力增強(qiáng)，向銀行借款或發(fā)行股票比較順利，公司就會(huì)適當(dāng)減少持有的貨幣資金數(shù)量。流動(dòng)資產(chǎn)呈現(xiàn)較大幅度的增加，說(shuō)明企業(yè)近幾年進(jìn)行了現(xiàn)金增資并增加了貨幣資金的儲(chǔ)備，可見(jiàn)公司增加的大部分資金都作為營(yíng)運(yùn)資本投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。 應(yīng)收賬款在資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)表中，呈現(xiàn)較大幅度增加，說(shuō)明了公司應(yīng)收帳款制度還不夠完善，不夠重視風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，導(dǎo)致部分應(yīng)收賬款收不回。同時(shí)也不排除企業(yè)為擴(kuò)大銷售，所采用的賒銷銷售政策。 存貨在資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)表中呈現(xiàn)較大幅度的增加， 這主要是因?yàn)殇N售規(guī)模擴(kuò)大，導(dǎo)致存貨儲(chǔ)備的增加，采購(gòu)

24、的原材料增加。在表1中應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，也說(shuō)明企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)速度變慢，平均收賬時(shí)間加長(zhǎng)，表明其應(yīng)收賬款的管理效率下降，將加大收賬費(fèi)用和壞賬損失發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)。 在表1中，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)和流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)在09年有所增加，但10年又減少，減少幅度大于其增加程度。說(shuō)明存貨管理水平有所提高，為維持正常的經(jīng)營(yíng)，必須增加新的流動(dòng)資產(chǎn)投入周轉(zhuǎn)。在表3中，存貨增加，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率也是逐年上升，說(shuō)明該集團(tuán)的短期償債能力在上升，其持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力在提高。 營(yíng)業(yè)收入的分析：定基分析可以看出逐年上升，其中09年至10年上升幅度較大。從該企業(yè)的收入分布可以看出該公司的主營(yíng)收入主要來(lái)源于汽車玻璃、浮法玻璃及其它工業(yè)技術(shù)

25、玻璃。其中最大的收入來(lái)源于汽車玻璃，且各年的上升幅度都相當(dāng)大。探究其銷售收入增長(zhǎng)的主要原因是由于該企業(yè)抓住國(guó)內(nèi)汽車工業(yè)繼續(xù)高速增長(zhǎng)和國(guó)際汽車工業(yè)恢復(fù)成長(zhǎng)的的契機(jī)，國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)市場(chǎng)齊頭并進(jìn)導(dǎo)致收入的大幅增加。浮法玻璃從08年到10年主要呈下降趨勢(shì)，雖然09年至10年該收入增加，但是并沒(méi)有達(dá)到08年的水平。由此可見(jiàn)，營(yíng)業(yè)收入上升主要是由于汽車玻璃收入的增長(zhǎng)。 營(yíng)業(yè)成本的分析：無(wú)論是從定基分析還是結(jié)構(gòu)分析都可以看出，該企業(yè)的營(yíng)業(yè)成本08年至10年主要呈上升趨勢(shì)，但09年間有所下降。從成本與收入的配比關(guān)系可以看出汽車玻璃以及浮法玻璃的成本的變化與收入變化方向一致。09年?duì)I業(yè)成本下降主要是優(yōu)化資源配置，

26、落實(shí)節(jié)能降耗及存貨跌價(jià)準(zhǔn)備因?qū)崿F(xiàn)銷售而轉(zhuǎn)銷所致。10年?duì)I業(yè)成本的增加是因?yàn)槠嚥ＡтN售的增長(zhǎng)及其品種結(jié)構(gòu)變動(dòng)所致。 現(xiàn)金流量表分析 從現(xiàn)金流量表可以看出，企業(yè)的現(xiàn)金流量大部分用于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和籌資活動(dòng)，投資活動(dòng)比重小。說(shuō)明企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展更為集中。 其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量主要是用于商品和勞務(wù)間的流入流出；籌資活動(dòng)的現(xiàn)金則主要是借款和償還債務(wù)間的流動(dòng)。 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)：三年來(lái)，企業(yè)銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金均大于于購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金，這說(shuō)明企業(yè)的銷售利潤(rùn)大，銷售回款良好，創(chuàng)現(xiàn)能力強(qiáng)。而銷售商品、提供勞務(wù)在現(xiàn)金流入中占有很大的比重，說(shuō)明企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)突出，營(yíng)銷狀況良好。企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流

27、量也是逐年增加，可見(jiàn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)正常。 投資活動(dòng)：企業(yè)08-09年處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額呈大幅上升趨勢(shì)，且09年所占的比重遠(yuǎn)大于其他兩年，說(shuō)明企業(yè)正于09年擴(kuò)大規(guī)模，開(kāi)發(fā)新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，從而需要大量的現(xiàn)金投入。09年投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)數(shù)，說(shuō)明投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量補(bǔ)償不了現(xiàn)金流出量。 籌資活動(dòng)：籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量中，現(xiàn)金流出所占的比重較大，而在現(xiàn)金流出中，償還債務(wù)支付的現(xiàn)金又占了很大的比重，說(shuō)明企業(yè)籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量主要是用于償還債務(wù)。10年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)以及投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為正數(shù)，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為負(fù)數(shù)，說(shuō)明企業(yè)10年已進(jìn)入投資回收期，產(chǎn)品銷售市場(chǎng)穩(wěn)定。與同行業(yè)的比較福耀和洛陽(yáng)玻璃的比較20072008 (%)2009 (%)2010 (%)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)凈現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析比較福耀137.1940116.57142.07154.27洛陽(yáng)-10.7210445.23770.56214.12投資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析比較福耀-182.855050.25-1.1259.61洛陽(yáng)62.1420282.04225.012.30籌資活動(dòng)凈現(xiàn)金流量趨勢(shì)分析福耀43.7311-150.65-452.03-233.10洛陽(yáng)-35.7270384.09248.22105.07 通過(guò)比較得知，兩家公司在各活動(dòng)的現(xiàn)金凈流