比亞迪上市公司投資價(jià)值分析實(shí)施報(bào)告

1、. 上市公司投資價(jià)值分析報(bào)告比亞迪002594題 目： 比亞迪投資價(jià)值分析報(bào)告 組 員： 第一小組 專 業(yè)： 00000 指導(dǎo)教師：00000時(shí) 間： 2014.4.212014.5.12 目 錄TOC o 1-3 h u HYPERLINK l _Toc686 一、 引言 PAGEREF _Toc686 2 HYPERLINK l _Toc1745 1. 研究的意義和目的 PAGEREF _Toc1745 2 HYPERLINK l _Toc16529 2. 研究思路和框架 PAGEREF _Toc16529 2 HYPERLINK l _Toc24780 二、公司根本狀況分析 PAGERE

2、F _Toc24780 3 HYPERLINK l _Toc30683 一公司簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc30683 3 HYPERLINK l _Toc27355 (二)公司業(yè)務(wù) PAGEREF _Toc27355 4 HYPERLINK l _Toc19205 (三)公司戰(zhàn)略 PAGEREF _Toc19205 5 HYPERLINK l _Toc6648 (四)公司治理 PAGEREF _Toc6648 7 HYPERLINK l _Toc19960 五公司管理層 PAGEREF _Toc19960 8 HYPERLINK l _Toc16859 三、 公司所處行業(yè)分析 PAGEREF

3、 _Toc16859 8 HYPERLINK l _Toc7995 一汽車行業(yè)開(kāi)展前景分析 PAGEREF _Toc7995 9 HYPERLINK l _Toc25072 二) 牽引汽車行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)分析 PAGEREF _Toc25072 10 HYPERLINK l _Toc14208 三)比亞迪的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) PAGEREF _Toc14208 11 HYPERLINK l _Toc4917 四、公司財(cái)務(wù)狀況分析 PAGEREF _Toc4917 13 HYPERLINK l _Toc2712 一償債能力分析 PAGEREF _Toc2712 13 HYPERLINK l _Toc26069

4、 二營(yíng)運(yùn)能力分析 PAGEREF _Toc26069 14 HYPERLINK l _Toc11552 三盈利能力 PAGEREF _Toc11552 14 HYPERLINK l _Toc13489 五、公司在價(jià)值評(píng)估 PAGEREF _Toc13489 15 HYPERLINK l _Toc3160 一每股收益 PAGEREF _Toc3160 15 HYPERLINK l _Toc26179 二市盈率 PAGEREF _Toc26179 15 HYPERLINK l _Toc29197 三凈資產(chǎn)收益率 PAGEREF _Toc29197 16 HYPERLINK l _Toc3451 六

5、、投資建議與風(fēng)險(xiǎn)提示 PAGEREF _Toc3451 17 HYPERLINK l _Toc7295 一股價(jià)走勢(shì) PAGEREF _Toc7295 17 HYPERLINK l _Toc12923 二 投資建議 PAGEREF _Toc12923 17 HYPERLINK l _Toc12955 三 風(fēng)險(xiǎn)提示 PAGEREF _Toc12955 17引言研究的意義和目的意義：本文通過(guò)比照亞迪上市公司所在行業(yè)的分析、公司根本情況的分析、財(cái)務(wù)狀況的分析、在價(jià)值的分析，以求能夠使現(xiàn)實(shí)和潛在的投資者能夠從不同的角度來(lái)對(duì)待企業(yè)所處的階段和經(jīng)營(yíng)的狀況，并通過(guò)對(duì)公司的所披露的各項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)展定量的分析和解讀，

6、使投資者能夠比照亞迪經(jīng)營(yíng)的效果和效率有更好的定位，從而給投資者在選擇是否進(jìn)展投資或者選擇投資量上作出相應(yīng)的參考和指引，降低投資者可能面對(duì)的投資風(fēng)險(xiǎn)。目的：通過(guò)比照亞迪各方面的分析與評(píng)價(jià)，為投資者在選擇對(duì)該上市公司進(jìn)展投資時(shí)提供一定的參考價(jià)值。研究思路和框架本文先分析該公司的根本狀況、所處行業(yè)、財(cái)務(wù)狀況等方面進(jìn)展分析，然后根據(jù)得出的分析數(shù)據(jù)和結(jié)論，給出投資建議和風(fēng)險(xiǎn)提示。根本情況分析行業(yè)狀況分析財(cái)務(wù)狀況分析內(nèi)在價(jià)值分析 投資建議二、公司根本狀況分析一公司簡(jiǎn)介比亞迪股份簡(jiǎn)稱比亞迪，英文: BYD pany Limited，港交所：1211，是一家在上市的中國(guó)大陸民營(yíng)企業(yè)，總部設(shè)于，比亞迪股份于19

7、95年2月成立，現(xiàn)擁有IT、汽車以及新能源三大產(chǎn)業(yè)，是一家集研究、開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的市重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。近年來(lái)在手機(jī)部件、汽車制造以及筆記本電腦代工等方面也有開(kāi)展。公司主席是王傳福，集團(tuán)總部及廠址都在市龍崗區(qū)。公司董事局主席兼總裁、創(chuàng)始人王傳福在2009年9月28日發(fā)布的2009胡潤(rùn)中國(guó)百富榜上以350億身家成為中國(guó)大陸首富。 比亞迪創(chuàng)立于1995年2月10日，由20多人的規(guī)模起步，2003年成長(zhǎng)為全球第二大充電電池生產(chǎn)商，同年收購(gòu)川汽車*公司，成立了比亞迪汽車。公司全稱：比亞迪股份英文名稱：BYD pany Limited注冊(cè)地址：省市龍崗區(qū)葵涌鎮(zhèn)路公司簡(jiǎn)稱：比亞迪法定代表人：王傳福公

8、司董秘：黔行業(yè)種類：汽車制造業(yè)上市時(shí)間：2011-06-30招股時(shí)間：2011-06-21發(fā)行市盈率倍：20.47發(fā)行方式：網(wǎng)下詢價(jià)發(fā)行,上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行主承銷商：瑞銀證券*公司保薦機(jī)構(gòu)：瑞銀證券*公司發(fā)行類型：新發(fā)發(fā)行性質(zhì)：首發(fā)A股發(fā)行股票種類：A股發(fā)行方式：網(wǎng)下詢價(jià)發(fā)行,上網(wǎng)定價(jià)發(fā)行發(fā)行公眾股數(shù)量(萬(wàn)股)：7900人民幣發(fā)行價(jià)格(元)：18實(shí)際募集資金(萬(wàn)元)：135383.5365實(shí)際發(fā)行費(fèi)用(萬(wàn)元)：6816.4635發(fā)行市盈率(倍)：20.47上網(wǎng)定價(jià)中簽率(%)：4.4866737總股本：2,354,100,000流通股：1,177,372,435H股：793,100,000郵政編碼：

9、518118公司：08公司 ：02公司 .byd.(二)公司業(yè)務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)構(gòu)成：(三)公司戰(zhàn)略公司未來(lái)開(kāi)展的戰(zhàn)略：展望2014年，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力略有增強(qiáng)，全球經(jīng)濟(jì)開(kāi)展將有所加快。國(guó)方面，隨著改革的全面深化，產(chǎn)業(yè)構(gòu)造將加快轉(zhuǎn)型升級(jí)，國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量和效益將持續(xù)提高，并為企業(yè)帶來(lái)更為安康的經(jīng)營(yíng)環(huán)境。未來(lái)，集團(tuán)將繼續(xù)堅(jiān)持技術(shù)、質(zhì)量、責(zé)任的開(kāi)展理念，加強(qiáng)質(zhì)量、品牌和渠道建立，致力提升技術(shù)水平，加速推進(jìn)新能源相關(guān)業(yè)務(wù)的開(kāi)展，穩(wěn)固集團(tuán)于新能源汽車 行業(yè)的先行者地位。1汽車業(yè)務(wù)方面2014年，面對(duì)越來(lái)越嚴(yán)重的城市交通擁堵和根底設(shè)施瓶頸，可能更多城市將采取限行限購(gòu)政策，將給汽車行業(yè)的增長(zhǎng)帶來(lái)一定壓力。然而隨

10、著城鎮(zhèn)化的穩(wěn)步推進(jìn)以及居民生活水平的不斷提高，三四線城市的消費(fèi)能力將持續(xù)提升，進(jìn)而帶動(dòng)整體汽車需求。集團(tuán)良好的渠道布局契合市場(chǎng)需求構(gòu)造的轉(zhuǎn)變，未來(lái)將顯著受益于三四線城市的需求增長(zhǎng)。2.傳統(tǒng)汽車方面集團(tuán)預(yù)期廣受歡送的S6、速銳及L3等車型有望持續(xù)熱銷，并將于年推出備受期待的全新高端SU V車型S7及新款A(yù)+級(jí)車型。S7搭載的是全新2.0T渦輪增壓發(fā)動(dòng)機(jī)及適時(shí)四驅(qū)系統(tǒng)，通過(guò)智能分配動(dòng)力提升了整車的越野能力及穩(wěn)定性。集團(tuán)預(yù)期相關(guān)車型的推出將進(jìn)一步豐富汽車產(chǎn)品組合，為集團(tuán)的汽車業(yè)務(wù)的成長(zhǎng)增添新的動(dòng)力。此外，集團(tuán)將進(jìn)一步強(qiáng)化于汽車、IT兩大領(lǐng)域的協(xié)同優(yōu)勢(shì)，致力于提升汽車產(chǎn)品的電子化、智能化程度，豐富汽車

11、的互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用，推動(dòng)傳統(tǒng)汽車向智能汽車的演變，全面提升消費(fèi)者駕乘體驗(yàn)。3新能源汽車方面隨著政府支持政策的不斷深化，新能源汽車開(kāi)展趨勢(shì)將更加明確，新能源汽車推廣速度有望顯著加快。憑借政策的大力支持，集團(tuán)于未來(lái)將積極推進(jìn)新能 源汽車在私家車市場(chǎng)的應(yīng)用，并繼續(xù)堅(jiān)決不移地推行公交電動(dòng)化戰(zhàn)略。推動(dòng)公交電動(dòng)化是提升能源利用效率、緩解城市空氣污染的重要途徑，也是集團(tuán)長(zhǎng)期關(guān)注和重點(diǎn)投入的開(kāi)展方向。集團(tuán)也將加速海外市場(chǎng)布局，積極推動(dòng)新能源汽車于更多國(guó)家和地區(qū)的商業(yè)化運(yùn)營(yíng)，致力推動(dòng)全球公共交通的電動(dòng)化。集團(tuán)將持續(xù)穩(wěn)固并提升新能源汽車的核心競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，致力于成為全球新能源汽車產(chǎn)業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者。4.手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù) 隨著移

12、動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的快速普及和智能應(yīng)用的不斷豐富，未來(lái)智能手機(jī)市場(chǎng)需求仍將保持快速增長(zhǎng)。根據(jù)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Gartner的預(yù)計(jì)，2014年全球智能手機(jī)出貨量將增長(zhǎng)到12億至13億部。未來(lái)，集團(tuán)將繼續(xù)加強(qiáng)研發(fā)，努力提升技術(shù)水平及產(chǎn)品質(zhì)量，豐富產(chǎn)品組合，提升產(chǎn)品構(gòu)造，加強(qiáng)與國(guó)外品牌廠商的合作，積極爭(zhēng)取高端電子消費(fèi)品的訂單，以提升于智能手機(jī)及其他移動(dòng)智能終端的市場(chǎng)份額，抓住移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和移動(dòng)智能終端逢勃興 起的歷史性機(jī)遇，推動(dòng)集團(tuán)手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù)的持續(xù)開(kāi)展。5.二次充電電池及新能源業(yè)務(wù) 二次充電電池方面，預(yù)計(jì)未來(lái)來(lái)自移動(dòng)智能終端的市場(chǎng)需求仍將持續(xù)。集團(tuán)將積極開(kāi)拓鋰離子電池的應(yīng)用領(lǐng)域，豐富產(chǎn)品組合，提升市場(chǎng)份額。

13、集團(tuán)于未來(lái)將致力穩(wěn)固于二次充電電池市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)地位，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的平穩(wěn)開(kāi)展。6太陽(yáng)能業(yè)務(wù)方面隨著歐洲市場(chǎng)的恢復(fù)和中國(guó)、日本、印度等市場(chǎng)的崛起，太陽(yáng)能產(chǎn)業(yè)的復(fù)趨勢(shì)將更加明確。未來(lái)，集團(tuán)將繼續(xù)堅(jiān)持本錢控制措施，并加大市場(chǎng)開(kāi)拓力度，捕捉未來(lái)光伏市場(chǎng)反彈的機(jī)遇，進(jìn)一步縮減太陽(yáng)能業(yè)務(wù)虧損。同時(shí)，集團(tuán)將繼續(xù)推進(jìn)儲(chǔ)能電站相關(guān)業(yè)務(wù)，最終實(shí)現(xiàn)比亞迪新能源汽車、太陽(yáng)能電站和儲(chǔ)能電站的綠色能源三大夢(mèng)想。(四)公司治理1.公司治理的根本狀況報(bào)告期，公司嚴(yán)格按照公司法、證券法、上市公司治理準(zhǔn)則、證券交易所上市規(guī)則、證券交易所中小板上市公司規(guī)運(yùn)作指引等有關(guān)法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)性文件的要求，完善公司治理機(jī)構(gòu)，建立健全部管

14、理和控制制度，不斷提高公司的治理水平。 2.公司治理專項(xiàng)活動(dòng)開(kāi)展情況1幕交易防控工作專題培訓(xùn)活動(dòng)根據(jù)中國(guó)證券監(jiān)視管理委員會(huì)監(jiān)管局關(guān)于上市公司加強(qiáng)幕交易防控工作會(huì)議精神，為進(jìn)一步有效推進(jìn)幕交易防控工作，公司結(jié)合實(shí)際，科學(xué)合理安排，開(kāi)展了幕交易防控的專題訓(xùn)活動(dòng)。2投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)網(wǎng)上集體接待日根據(jù)中國(guó)證券監(jiān)視管理委員會(huì)監(jiān)管局深證局公司字201357 號(hào) 關(guān)于集體接待日活動(dòng)的通知的要求，公司為進(jìn)一步做好投資者關(guān)系管理工作，加強(qiáng)與廣闊投資者的溝通聯(lián)系，切實(shí)提高上市公司透明度和治理水平，公司參加了由證監(jiān)局聯(lián)合上市公司協(xié)會(huì)、證券信息舉辦的上市公司投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)啟動(dòng)暨網(wǎng)上集體接待日的活動(dòng)。公司與投資者

15、通過(guò)上市公司投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)進(jìn)展在線交流，就公司治理、開(kāi)展戰(zhàn)略、經(jīng)營(yíng)狀況、融資方案、股權(quán)鼓勵(lì)、可持續(xù)開(kāi)展、現(xiàn)金分紅、投資者保護(hù)宣傳等投資者所關(guān)心的問(wèn)題，進(jìn)展一對(duì)多形式的溝通。3.幕信息知情人管理制度的實(shí)施情況2013 年，公司嚴(yán)格按照信息披露事務(wù)管理制度、幕信息知情人管理制度等有關(guān)制度的規(guī)定和要求，積極做好幕信息和信息披露管理工作，從源頭預(yù)防幕交易。在定期報(bào)告披露前，登記幕信息知情人信息并要求其簽訂承諾，將幕信息知情圍控制在最??；在對(duì)外報(bào)送信息資料時(shí)，要求信息使用者登記并簽訂協(xié)議；防止定期報(bào)告披露前接待機(jī)構(gòu)投資者調(diào)研，機(jī)構(gòu)來(lái)訪調(diào)研時(shí)要求其簽署承諾書(shū)，專人全程陪同，嚴(yán)格控制和防未披露信息外泄。

16、五公司管理層董監(jiān)高高管職務(wù)任職日期離職日期學(xué)歷年薪(萬(wàn)元)持股總額(萬(wàn)元)持股數(shù)量(萬(wàn)股)王傳福總裁2002-06-10-碩士及研究生364.00-王念強(qiáng)副總裁2002-06-10-本科404.0026250.541904.97吳經(jīng)勝財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人2002-06-10-碩士及研究生454.0018752.72531.09吳經(jīng)勝副總裁2002-06-10-碩士及研究生454.0018752.72531.09王傳福1966年2月15日，省市無(wú)為縣人，是中國(guó)省市的比亞迪股份創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼總裁，是市人大代表、人大常委。王傳福畢業(yè)于中南工業(yè)大學(xué)，后進(jìn)入金屬研究所，歷任副主任，主任，副教授。他所創(chuàng)的比亞迪公

17、司從制造電池出發(fā)，再進(jìn)軍手機(jī)零組件，后并購(gòu)汽車公司，現(xiàn)在正在向油電混合動(dòng)力車方向開(kāi)展，他也是中國(guó)電動(dòng)汽車知名人物。2009年9月28日發(fā)布的2009胡潤(rùn)中國(guó)百富榜上以350億身家成為中國(guó)大陸首富。比亞迪非同凡響。其掌舵人王傳福，被稱為技術(shù)狂人。他帶著的這家公司白手起家，13年中建立了涉及電池制造、手機(jī)配套、汽車等領(lǐng)域產(chǎn)值約200億的高端制造企業(yè)。通過(guò)把可充電電池和電力汽車兩個(gè)主業(yè)的嫁接，比亞迪聲稱要在2025年成為全球第一大商用車制造企業(yè)。針對(duì)中國(guó)企業(yè)普遍面臨的技術(shù)恐懼癥，他說(shuō)，這種恐懼正是對(duì)手給后來(lái)者營(yíng)造的一種產(chǎn)業(yè)恫嚇，他們不斷地告訴你做不成，投入很大，研發(fā)很難，直到你放棄。汽車？說(shuō)穿了不過(guò)

18、就是一堆鋼鐵。他強(qiáng)調(diào)，利用好中國(guó)的高級(jí)人才和低級(jí)人才，讓其淋漓盡致地發(fā)揮，才是中國(guó)制造的真正優(yōu)勢(shì)。公司所處行業(yè)分析一汽車行業(yè)開(kāi)展前景分析1、龐大的市場(chǎng)需求依然是保持汽車產(chǎn)銷量增長(zhǎng)的重要因素隨著未來(lái)我國(guó)城市化水平以及居民收入水平不斷提高和交通根底設(shè)施的完善，人員出行需求都將會(huì)有巨大的增長(zhǎng)，汽車對(duì)于居民生產(chǎn)、生活的重要性越來(lái)越大，汽車消費(fèi)將會(huì)成為今后居民消費(fèi)一大熱點(diǎn)。雖然我國(guó)的汽車工業(yè)得到了快速的開(kāi)展，但我國(guó)汽車人均擁有量仍然很能低，廣闊的中小城鎮(zhèn)和農(nóng)村消費(fèi)市場(chǎng)未被激活，未來(lái)汽車行業(yè)開(kāi)展前景分析的空間仍然很大。因此，在國(guó)民經(jīng)濟(jì)開(kāi)展、產(chǎn)業(yè)政策引導(dǎo)、居民收入增加和消費(fèi)構(gòu)造升級(jí)等因素拉動(dòng)，我國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)在

19、近期仍將保持快速開(kāi)展的態(tài)勢(shì)。2、汽車產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題日益顯見(jiàn)2009年，汽車市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)刺激措施和消費(fèi)政策雙重作用下意外走強(qiáng)，很多生產(chǎn)企業(yè)加大了產(chǎn)能擴(kuò)方案，目前已經(jīng)有東風(fēng)日產(chǎn)、東風(fēng)本田、長(zhǎng)安汽車以及比亞迪等多家車企的擴(kuò)產(chǎn)方案密集出臺(tái)，大局部都將在2012年之前完成，且擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模都相當(dāng)可觀，最高的到達(dá)現(xiàn)有產(chǎn)能的1倍。根據(jù)國(guó)家發(fā)改委相關(guān)數(shù)據(jù)，到2012年末僅國(guó)14家主流汽車生產(chǎn)企業(yè)的全部產(chǎn)能就將到達(dá)近2,000萬(wàn)輛。3、并購(gòu)重組成為未來(lái)行業(yè)構(gòu)造調(diào)整的重要趨勢(shì)當(dāng)前我國(guó)中國(guó)汽車市場(chǎng)集中度偏低、配套布點(diǎn)分散的現(xiàn)象并未消除，隨著競(jìng)爭(zhēng)日趨加劇，汽車行業(yè)利潤(rùn)不斷下降，規(guī)模效應(yīng)的作用越來(lái)越強(qiáng)，企業(yè)并購(gòu)重組已經(jīng)成為中國(guó)汽

20、車企業(yè)參與全球競(jìng)爭(zhēng)過(guò)程中的必然環(huán)節(jié)，通過(guò)資本并購(gòu)行為進(jìn)展市場(chǎng)資源配置的作用會(huì)越來(lái)越大。從世界汽車業(yè)開(kāi)展的過(guò)程來(lái)看，通過(guò)并購(gòu)重組合理配置資源、發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)、提高產(chǎn)業(yè)集中度，將成為汽車產(chǎn)業(yè)構(gòu)造調(diào)整的主要表現(xiàn)，也是中國(guó)汽車業(yè)開(kāi)展的必經(jīng)之路。汽車行業(yè)要在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和宏觀調(diào)控相結(jié)合的根底上，通過(guò)企業(yè)間的戰(zhàn)略重組，實(shí)現(xiàn)汽車產(chǎn)業(yè)構(gòu)造調(diào)整。未來(lái)五年，中國(guó)汽車業(yè)將從過(guò)去的做大規(guī)模轉(zhuǎn)向做強(qiáng)實(shí)力。具體表現(xiàn)，一方面，提倡通過(guò)兼并重組、淘汰落后產(chǎn)能來(lái)解決構(gòu)造性產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題;另一方面提倡開(kāi)展包括新能源汽車在的節(jié)能汽車。由此看來(lái)，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和政策導(dǎo)向的多重推動(dòng)下，并購(gòu)重組將成為中國(guó)汽車行業(yè)開(kāi)展前景分析的趨勢(shì)。4、新能源汽車成

21、為政策重點(diǎn)支持的開(kāi)展方向近年來(lái)，我國(guó)新能源汽車產(chǎn)業(yè)取得了重大的開(kāi)展，自主研制的純電動(dòng)、混合動(dòng)力和燃料電池三類新能源汽車整車產(chǎn)品相繼問(wèn)世;混合動(dòng)力和純電動(dòng)客車實(shí)現(xiàn)了規(guī)模示;純電動(dòng)汽車實(shí)現(xiàn)批量出口;燃料電池轎車研發(fā)進(jìn)入世界先進(jìn)展列?？傊覈?guó)汽車行業(yè)開(kāi)展前景還是有著良好的開(kāi)展趨勢(shì)，并且新能源汽車的開(kāi)發(fā)也將帶動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)一系列的開(kāi)展。牽引汽車行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)分析1牽引汽車行業(yè)部的競(jìng)爭(zhēng)。導(dǎo)致行業(yè)部競(jìng)爭(zhēng)加劇的原因可能有下述幾種：一是行業(yè)增長(zhǎng)緩慢，對(duì)市場(chǎng)份額的爭(zhēng)奪劇烈；二是競(jìng)爭(zhēng)者數(shù)量較多，競(jìng)爭(zhēng)力量大抵相當(dāng)；三是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手提供的產(chǎn)品或效勞大致一樣，或者只少表達(dá)不出明顯差異；四是*些企業(yè)為了規(guī)模經(jīng)濟(jì)的利益，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)

22、模，市場(chǎng)均勢(shì)被打破，產(chǎn)品大量過(guò)剩，企業(yè)開(kāi)場(chǎng)訴諸于削價(jià)競(jìng)銷。2牽引汽車行業(yè)顧客的議價(jià)能力。行業(yè)顧客可能是行業(yè)產(chǎn)品的消費(fèi)者或用戶，也可能是商品買主。顧客的議價(jià)能力表現(xiàn)在能否促使賣方降低價(jià)格，提高產(chǎn)品質(zhì)量或提供更好的效勞。3牽引汽車行業(yè)供貨廠商的議價(jià)能力。表現(xiàn)在供貨廠商能否有效地促使買方承受更高的價(jià)格、更早的付款時(shí)間或更可靠的付款方式。4牽引汽車行業(yè)潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的威脅。潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手指那些可能進(jìn)入行業(yè)參與競(jìng)爭(zhēng)的企業(yè)，它們將帶來(lái)新的生產(chǎn)能力，分享已有的資源和市場(chǎng)份額，結(jié)果是行業(yè)生產(chǎn)本錢上升，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，產(chǎn)品售價(jià)下降，行業(yè)利潤(rùn)減少。5牽引汽車行業(yè)替代產(chǎn)品的壓力。是指具有一樣功能，或能滿足同樣需求從而可以

23、相互替代的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)壓力。三)比亞迪的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)1、創(chuàng)造人+夾具=機(jī)器手模式1低本錢王傳福創(chuàng)造的這種半自動(dòng)生產(chǎn)線后來(lái)被比亞迪總結(jié)為人+夾具=機(jī)器手模式，它所帶來(lái)的本錢優(yōu)勢(shì)成為比亞迪的法寶，使得比亞迪的固定投資是日本同類企業(yè)的1/151/10，而產(chǎn)品的價(jià)格又能做到比對(duì)手低40。王傳福深諳：對(duì)設(shè)備要求越高，投入越多的產(chǎn)品，比亞迪的這種方法就越有優(yōu)勢(shì)。資金上的窘境迫使王傳福想出一個(gè)大膽的方法：既然買不起自動(dòng)化生產(chǎn)線，何不自己動(dòng)手制造生產(chǎn)設(shè)備，把一條生產(chǎn)線分解成很多環(huán)節(jié)，核心環(huán)節(jié)用自動(dòng)化控制，其他環(huán)節(jié)由人工完成。最終，這條可以日產(chǎn)三四千個(gè)鎳鎘電池的生產(chǎn)線花費(fèi)了100多萬(wàn)元，但需要四五十個(gè)工人。在日本，生產(chǎn)

24、同樣的產(chǎn)品，一條自動(dòng)化的生產(chǎn)線只需要幾個(gè)工人。為了保證人工的操作可以像機(jī)器手一樣精準(zhǔn)，王傳福專門設(shè)計(jì)了許多夾具，本錢不過(guò)幾元錢。例如在放螺絲的位置設(shè)計(jì)一個(gè)洞，人手只要把螺絲放進(jìn)洞里就不會(huì)歪掉。對(duì)于昂貴的設(shè)備，王傳福都想盡方法改造，這后來(lái)成為比亞迪的一種習(xí)慣。例如，日本的電池產(chǎn)品都是在純枯燥室里做出來(lái)的，比亞迪根本沒(méi)錢建純枯燥室，就在配方上想方法，加一種能夠吸水的藥劑進(jìn)去，這樣造出來(lái)的產(chǎn)品直接就把水給吸收走，起到枯燥的作用。2靈活性比亞迪的自創(chuàng)生產(chǎn)線有很強(qiáng)的靈活性，當(dāng)推出一個(gè)新的產(chǎn)品時(shí)，原有的生產(chǎn)線只需做關(guān)鍵環(huán)節(jié)的調(diào)整，對(duì)員工做相應(yīng)的技術(shù)培訓(xùn)就可以。而競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的全自動(dòng)化生產(chǎn)線，每一條線只能針對(duì)一

25、種產(chǎn)品，如果要推出新品，則必須投建新的生產(chǎn)線，投資少則幾千萬(wàn)元，多則幾億元。2、垂直整合王傳?？吹搅酥圃炱髽I(yè)的命門：大多數(shù)EMS電子制造效勞企業(yè)只做組裝環(huán)節(jié)，只能獲得低廉的利潤(rùn)。但如果具備自上而下的垂直整合能力，做從設(shè)計(jì)到組裝到零部件的生產(chǎn)制造，得到的利潤(rùn)將高許多。在這套垂直整合模式中，王傳福非常清楚其開(kāi)展的前提是什么？答案是研發(fā)設(shè)計(jì)。設(shè)計(jì)決定了產(chǎn)品70的品質(zhì)。這并不是問(wèn)題，這是比亞迪的上萬(wàn)名工程師的任務(wù)所在。而打通了自上而下的所有環(huán)節(jié)后，比亞迪就可以在部對(duì)各種零部件的本錢進(jìn)展調(diào)整，把利潤(rùn)的控制權(quán)掌握在自己手里。比亞迪的客戶曾經(jīng)進(jìn)展過(guò)這樣的比擬，同樣的一個(gè)方案交給比亞迪和單純的EMS企業(yè)相比，

26、比亞迪的本錢要低15%20%，完成的速度要比別人快1/3。進(jìn)展垂直整合不僅節(jié)約了本錢，更是生產(chǎn)效率的提升。如果是外包，想要改動(dòng)汽車上的一個(gè)零部件或者設(shè)計(jì)方案，要不斷地與客戶溝通方案，之后再實(shí)施，其周期和溝通本錢可想而知。但是比亞迪遇到這樣的事，也許一次集體會(huì)議就解決了。3、請(qǐng)進(jìn)來(lái)走出去比亞迪最擅長(zhǎng)的是結(jié)合公司情況準(zhǔn)確選擇模仿對(duì)象，然后研發(fā)改良，踩在巨人的背上往上跳。在比亞迪，有一個(gè)近200人的知識(shí)產(chǎn)權(quán)及法律部，重要職責(zé)就是研究如何防止專利侵權(quán)，并比照亞迪的各個(gè)產(chǎn)品事業(yè)部進(jìn)展監(jiān)視，隨時(shí)告知哪些技術(shù)是必須要躲避的。管理 既然垂直整合模式有如此好處，為何商界正在偏離垂直整合、更多地依靠外包和專業(yè)化分

27、工？1由于垂直整合意味著什么都要自己來(lái)做，所以對(duì)技術(shù)要求非常高，同時(shí)增加了企業(yè)額外的本錢支出與精力投入，增大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。2企業(yè)要想進(jìn)展垂直整合必須要引進(jìn)專業(yè)人才，這就涉及到如何發(fā)揮人才的積極性，所以管理才是垂直整合的核心。 比亞迪有一個(gè)金額為30萬(wàn)元的總裁獎(jiǎng)，每年頒發(fā)一次，主要是獎(jiǎng)勵(lì)給研發(fā)人員。自從進(jìn)入汽車領(lǐng)域后，營(yíng)銷人員的地位也提高了不少。老板只抓兩塊：研發(fā)和市場(chǎng)，管理崗位的人是他見(jiàn)得最少的。 王傳福說(shuō)：中國(guó)企業(yè)要給研發(fā)人員提供創(chuàng)新的時(shí)機(jī)，決不要指望產(chǎn)品剛剛研發(fā)出來(lái)就非常完善，這是錯(cuò)誤的。比亞迪就是這樣走過(guò)來(lái)的產(chǎn)品剛開(kāi)場(chǎng)很粗糙，但我們給研發(fā)人員時(shí)機(jī)慢慢改良，不能把剛研制完成、還不夠完善的產(chǎn)品

28、一棒子打死。四、公司財(cái)務(wù)狀況分析報(bào)告期，2013年本集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約人民幣52,863百萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)12.83%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為盈利約人民幣107百萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)135.04%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約人民幣553百萬(wàn)元，較去年同期增長(zhǎng)579.63%。一償債能力分析1.流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債=0.75一般來(lái)說(shuō)，流動(dòng)比率越高，說(shuō)明資產(chǎn)的流動(dòng)性越強(qiáng)，短期的償債能力越強(qiáng)；流動(dòng)比率越低，說(shuō)明資產(chǎn)的流動(dòng)性越差，短期的償債能力越弱。流動(dòng)比率小于1，說(shuō)明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)的償債能力有一定的困難。但是由于各行業(yè)的經(jīng)營(yíng)性質(zhì)不同，對(duì)資產(chǎn)的流動(dòng)性的要求也不同，商業(yè)零售企業(yè)所需的流動(dòng)

29、資產(chǎn)往往要高于制造企業(yè)。速動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨/流動(dòng)負(fù)債=48% 速動(dòng)比率為100%時(shí)是平安邊際，公司速動(dòng)比率較低。說(shuō)明企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)小于流動(dòng)負(fù)債，企業(yè)歸還短期負(fù)債需要?jiǎng)佑么尕?、固定資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)。綜上所述，比亞迪公司的償債能力還是可以的，不是很困難。二營(yíng)運(yùn)能力分析1.存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=平均存貨*360/銷售本錢=62.62存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)越少，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說(shuō)明存貨周轉(zhuǎn)快，企業(yè)實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)會(huì)相應(yīng)增加，企業(yè)的存貨管理水平越高。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=平均應(yīng)收賬款*360/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額=47.49應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)越多，說(shuō)明應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力越強(qiáng)，企業(yè)應(yīng)收賬款的管理水平越高。綜上所述，該公司的營(yíng)運(yùn)能力還

30、是相當(dāng)強(qiáng)的，管理的水平很高。三盈利能力1.銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售收入=1.47%銷售凈利潤(rùn)率越高，說(shuō)明企業(yè)從銷售收入中獲取凈利潤(rùn)的能力越強(qiáng)。五、公司在價(jià)值評(píng)估一每股收益： 每股收益是將公司的凈利潤(rùn)除以公司的總股本，反響了公司每一股所具有的當(dāng)前獲利能力。指標(biāo)單位：元14第一季度13第四季度13第三季度13第二季度每股收益0.00510.03740.01620.13362013年2012年 同比上年增減根本每股收益0.230.03579.63%股東投資的根本動(dòng)機(jī)，是為最大限度地獲得利潤(rùn)。我們可以從中看出，比亞迪的每股收益比擬高，可供投資者分配的利潤(rùn)就多。而從投機(jī)角度說(shuō) ，比亞迪每股收益高因此市價(jià)也高，投資者可以通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)買賣比亞迪股票獲取差價(jià)收入。但是每股收益僅僅能反映比亞迪的業(yè)績(jī)的變化情況。比亞迪的根本每股收益，2013年比2012年增長(zhǎng)579.63%，可見(jiàn)其獲利能力高。二市盈率：價(jià)格收益比率市盈率=普通股每股市價(jià)/普通股每股收益= 40.74/0.23=177.1304比亞迪的市盈率偏高，側(cè)面