財務(wù)與會計同步練習(xí)05.第五章投資管理

1、第五章投資管理一、單項選擇題1.下列關(guān)于投資管理的特點中，表述錯誤的是（）。A.企業(yè)投資主要涉及勞動資料要素方面B.企業(yè)投資經(jīng)歷的時間較短C.企業(yè)的投資項目涉及的數(shù)額較大D.投資項目的價值具有較強的不確定性2.固定資產(chǎn)更新決策的決策類型是（）。A.互斥投資方案B.獨立投資方案C.互補投資方案D.相容投資方案3下列各項中，不屬于投資項目現(xiàn)金流出量內(nèi)容的是（）。A.固定資產(chǎn)投資B.折舊與攤銷C.無形資產(chǎn)投資D.遞延資產(chǎn)投資4.某公司打算投資一個項目，預(yù)計該項目需固定資產(chǎn)投資 400 萬元，預(yù)計可使用 5 年。項目預(yù)計資產(chǎn)需用額為 160 萬元，負債需用額為 55 萬元。則該項目原始投資額為（）萬元

2、。A.400B.560C.345D.5055.丁企業(yè)目前的資產(chǎn)為 100 萬元，負債為 30 萬元，預(yù)計進行一項長期資產(chǎn)投資，投資后丁企業(yè)的資產(chǎn)保持在 200 萬元，負債保持在 70 萬元，則丁企業(yè)的該項投資所需墊支營運為（）萬元。A.60B.70C.100D.1306.對于單一項目來說，（）說明該項目是可行的。A.方案的實際投資率高于所要求的率B.方案的實際投資率低于所要求的率C.方案的年金凈流量小于 0D.凈現(xiàn)值是負數(shù)7. 某企業(yè)正在更新現(xiàn)有的生產(chǎn)線，有兩個備選方案 A 和 B，A、B 兩方案的原始投資額不同，A 方案的凈現(xiàn)值為 400 萬元，年金凈流量為 100 萬元；B 方案的凈現(xiàn)值為

3、 300 萬元，年金凈流量為 110 萬元，根據(jù)以上信息判斷哪個方案較好（）。A.A 方案B.B 方案C.沒有區(qū)別D.根據(jù)以上信息無法判斷8.某投資人持有甲公司的，要求的率為 12%。預(yù)計甲公司未來三年的每股股利分別為 1.0 元、1.2 元、1.5 元。在此以后轉(zhuǎn)正為正常增長，年增長率為 8%。則該公司的內(nèi)在價值為（）元。已知：（P/F,12%，1）=0.8928,（P/F,12%,2）=0.7972,(P/F,12%,3)=0.7118A29.62B. 31.75C30.68D. 28.669.下列關(guān)于獲取公司控制權(quán)增效的表述中，不正確的是（）A控制權(quán)增效是指由于取得對公司的控制權(quán)，而使公

4、司效率改進和獲得價值增大的效果B公司兼并收購的目的在于構(gòu)建企業(yè)的現(xiàn)金流量C控制權(quán)是指對公司的所有可供支配和利用的資源的控制和管理的權(quán)利D所是最終，控制權(quán)從屬于所。10.下列關(guān)于被并購企業(yè)價值評估方法的表述，不正確的是（）A企業(yè)價值評估是并購方制定合理支付價格范圍的主要依據(jù)B現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式是折現(xiàn)式價值評估模式中最科學(xué)的一種C目標(biāo)公司股權(quán)價值=目標(biāo)公司現(xiàn)金流量的現(xiàn)值D并購估計值中期限一般取無窮大二、多項選擇題1.與日常經(jīng)營活動相比，企業(yè)投資的主要特點有（）。A.屬于企業(yè)的性決策B.屬于企業(yè)的程序化管理C.屬于企業(yè)的非程序化管理D.投資價值的波動性大E.投資價值的穩(wěn)定性較高2.下列有關(guān)投資的說法中

5、，正確的有（）。A.投資是企業(yè)獲得利潤的前提B.投資是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動取得的財務(wù)成果C.投資是企業(yè)生存和發(fā)展的必要D.投資是企業(yè)降低風(fēng)險的重要途徑E.投資是把直接投放于生產(chǎn)經(jīng)營中3.下列各項中，既屬于短期投資，又屬于對內(nèi)投資的有（）。A.無形資產(chǎn)B.作為交易性金融資產(chǎn)C.原材料D.新設(shè)E.存貨4.下列選項中，屬于固定資產(chǎn)投資的意義的有（）。A.是實現(xiàn)社會資本積累功能的主要途徑B.為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營提供需求C.擴大社會再生產(chǎn)能力D.增強企業(yè)的經(jīng)濟實力E.提高企業(yè)的市場競爭力5.下列關(guān)于投資項目經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量的計算公式中，正確的有（）。A.經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量=凈利潤+折舊B.經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量=銷售

6、收入-成本-折舊所得稅稅率C.經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量=銷售收入（1-所得稅稅率）-成本（1-所得稅稅率）+折舊所得稅稅率D.經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量=（銷售收入-成本-折舊）（1-所得稅稅率）+折舊所得稅稅率E.經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量=利潤總額+折舊6.在一般投資項目中，當(dāng)一項投資方案的凈現(xiàn)值大于零時，即表明該方案（）。A.現(xiàn)值指數(shù)大于 1B.具備財務(wù)可行性C.投資回報率大于 1D.內(nèi)含率大于成本E.投資回收期小于 17.對于投資單個項目，根據(jù)下列條件可以判斷投資項目可行的有（）。A.投資回收期超過固定資產(chǎn)使用期限的一半B.凈現(xiàn)值大于 0C.現(xiàn)值指數(shù)大于或等于 1D.內(nèi)含率小于成本E.投資回報率大于標(biāo)準(zhǔn)投資回報率

7、8.下列各項中，屬于剝離動因的有（）A適應(yīng)經(jīng)營環(huán)境變化B提高管理效率C提高資源利用效率D彌補并購決策或成為并購決策的一部分E避免股權(quán)被稀釋9. 對同一投資項目而言，下列關(guān)于投資決策方法的表述中，錯誤的有（）A如果凈現(xiàn)值大于零，其現(xiàn)值指數(shù)一定大于 1B如果凈現(xiàn)值小于零，表明該項目將減損股東價值，應(yīng)予以放棄C如果凈現(xiàn)值大于零，其內(nèi)含率一定大于設(shè)定的折現(xiàn)率D如果凈現(xiàn)值大于零，其投資回收期一定短于項目經(jīng)營期的 1/2E凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含率的評價結(jié)果可能不一致10. 在考慮所得稅的情況下，下列各項影響內(nèi)含率大小的有（）A投資總額B各年的成本C各年的銷售收入D固定資產(chǎn)殘值E成本習(xí)題及一、單項選擇題1.

8、【】B【】企業(yè)投資涉及的多、經(jīng)歷的時間長，對企業(yè)未來的財務(wù)狀況和經(jīng)營活動都有較大的影響。2.【】A【】對企業(yè)現(xiàn)有設(shè)備進行更新，新設(shè)備就必須處置舊設(shè)備，它們之間是互斥的，因此，固定資產(chǎn)更新決策屬于互斥投資方案的決策類型。3.【】B【】折舊與攤銷屬于非成本，并不會引起現(xiàn)金流出，所以不屬于投資項目現(xiàn)金流出量內(nèi)容。4.【】D【】一個項目的原始投資包括投資的固定資產(chǎn)和墊支的營運，所以原始投資=400+160-55=505（萬元）。5.【】A【】未投資前丁企業(yè)的營運=100-30=70（萬元），投資后丁企業(yè)的營運=200-70=130（萬元），所以長期資產(chǎn)投資需要墊支的營運為 130-70=60（萬元）。

9、6.【】A【】凈現(xiàn)值為正，方案可行，說明方案的實際率高于所要求的率；凈現(xiàn)值為負，方案不可取，說明方案的實際投資率低于所要求的率。當(dāng)凈現(xiàn)值為零時，說明方案的實際投資剛好達到所要求的投資。7.【】B【】本題的首要是要根據(jù)“更新”決策判斷該決策是“互斥”投資項目；其次是要知道凈現(xiàn)值法適用于原始投資相同且項目計算期相同的多個互斥方案的比較決策；年金凈流量適用于原始投資不相同，特別是項目計算期不相同的多個互斥方案的比較決策；所以，該題應(yīng)以年金凈流量法進行決策?！局R點】本題的主要考核點是凈現(xiàn)值法和年金凈流量在使用上的區(qū)別。8.【】B【】的價值=1.0*（P/F,12%,1）+1.2*(P/F,12%,2

10、)+1.5*(P/F,12%,3)+1.5*（1+8%）/）（12%-8%）*（P/F,12%,3）=31.75(元)9.【】 B【】 公司兼并收購的目的在于獲得對企業(yè)的控制權(quán)，通過運用控制權(quán)而產(chǎn)生控制權(quán)增效。10.【】C【】 通過現(xiàn)金流量折現(xiàn)模式估算的是企業(yè)整體價值 V，因為并購中實際使用的目標(biāo)公司的股權(quán)價值，因此，目標(biāo)公司股權(quán)價值=V-目標(biāo)公司債務(wù)價值。二、多項選擇題1.【】ACD【】與日常經(jīng)營活動相比，企業(yè)投資的主要特點表現(xiàn)在：（1）屬于企業(yè)的性決策；（2）屬于企業(yè)的非程序化管理；（3）投資價值的波動性大。2.【】ACD【】利潤是企業(yè)從事生產(chǎn)經(jīng)營活動取得的財務(wù)成果，所以選項 B 不正確；

11、投資包括直接投資和間接投資，直接投資是把直接投放于生產(chǎn)經(jīng)營中，而間接投資是把投放于等金融資產(chǎn)，所以選項E 不正確。3.【】CE【】選項A 雖然是對內(nèi)投資，但屬于長期投資；選項 B 雖然是短期投資，但屬于對外投資；選項 D 屬于對外投資，且屬于長期投資。4.【】ACDE【】為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營提供需求是資產(chǎn)的融資策略的內(nèi)容，選項 B 錯誤。5.【】AC【】經(jīng)營期現(xiàn)金凈流量=銷售收入-成本-所得稅=銷售收入-成本-（銷售收入-成本-折舊）所得稅稅率=銷售收入（1-所得稅稅率）-成本（1-所得稅稅率）+折舊所得稅稅率=（銷售收入-成本-折舊）（1-所得稅稅率）+折舊=凈利潤+折舊，所以選項 B、D、E 不

12、正確。6.【】ABD【】當(dāng)一項投資方案的凈現(xiàn)值大于零時，表明該方案具備財務(wù)可行性，該方案的現(xiàn)值指數(shù)大于 1，內(nèi)含率大于成本。投資回報率與投資回收期均為不考慮時間價值的指標(biāo)，與凈現(xiàn)值沒有直接關(guān)系。7.【】BCE【】投資回收期不超過固定資產(chǎn)使用期限的一半時，方案可行，選項 A 不正確；內(nèi)含率大于成本時，方案可行，選項 D 不正確。8.【】ABCD【】資產(chǎn)剝離的動因主要有：適應(yīng)經(jīng)營環(huán)境變化，調(diào)整經(jīng)營；提高管理效率；提高資源利用效率；彌補并購決策或成為并購決策的一部分；獲取稅收或管制方面的收益。9.【】DE【】凈現(xiàn)值的大小和投資回收期沒有必然的聯(lián)系，不能根據(jù)凈現(xiàn)值的大小得出來投資回收期-定短于項目經(jīng)營期的 1/2，所以選項 D 表述不