利率市場(chǎng)化下我行風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略思考(共7頁(yè))

1、 利率(ll)市場(chǎng)化下我行風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略思考我國(guó)利率市場(chǎng)化改革始于1996 年，至此已經(jīng)歷(jngl)了銀行間利率管制放松、貸款利率上限浮動(dòng)、貸款利率下限浮動(dòng)和存款利率上限浮動(dòng)等改革階段，呈現(xiàn)出“先貸款(di kun)、后存款”的改革順序。隨著金融業(yè)發(fā)展和改革“十二五”規(guī)劃的提出，金融機(jī)構(gòu)存貸款利率市場(chǎng)化的進(jìn)程取得了明顯進(jìn)展。尤其是從2012 年開(kāi)始，商業(yè)銀行在貸款利率浮動(dòng)權(quán)的基礎(chǔ)上又獲得了對(duì)存款利率浮動(dòng)的權(quán)限。2012 年6 月8 日，中國(guó)人民銀行將存款利率浮動(dòng)區(qū)間上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1. 1 倍，7 月6 日又將貸款利率浮動(dòng)區(qū)間下限由基準(zhǔn)利率的0. 8 倍再次調(diào)整為0. 7 倍。進(jìn)入2013

2、 年后，市場(chǎng)化改革在貸款利率方面又做出了重大調(diào)整，中國(guó)人民銀行決定在7 月20 日取消金融機(jī)構(gòu)貸款利率( 不包括房貸利率) 的下限管制。自此，國(guó)內(nèi)商業(yè)銀行可以根據(jù)自身特點(diǎn)及業(yè)務(wù)對(duì)象開(kāi)展更為個(gè)性化和差異化的金融服務(wù)，但是由此產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)卻更加難以忽視。為了我行更好的發(fā)展，風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題必須首先得到重視。 一利率市場(chǎng)化所引發(fā)的三大風(fēng)險(xiǎn)(一)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn) 商業(yè)銀行龐大的資金規(guī)模使其成為流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的潛在主體，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)源于商業(yè)銀行作為金融中介所提供的資金借貸服務(wù)，這種服務(wù)實(shí)際上是貨幣流動(dòng)性實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵。當(dāng)商業(yè)銀行將流動(dòng)性較低的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為流動(dòng)性較高的金融負(fù)債時(shí)，由于金融負(fù)債的變現(xiàn)能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)強(qiáng)于金融資產(chǎn)

3、，導(dǎo)致了商業(yè)銀行潛在的流動(dòng)性危機(jī)。 利率市場(chǎng)化后，由于商業(yè)銀行獲得了存貸款利率的定價(jià)權(quán)，其在資金借貸市場(chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)變得更為激烈，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果(ji gu)是存款利率的上升和貸款利率的下降。而此時(shí)，商業(yè)銀行會(huì)同時(shí)出現(xiàn)債務(wù)成本上升和資產(chǎn)收益下降的困境，流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)得到強(qiáng)化。除了利差縮小會(huì)使商業(yè)銀行出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)之外，客戶提前還貸和支取存款都會(huì)使利率期限結(jié)構(gòu)管理更為困難，當(dāng)利率頻繁波動(dòng)時(shí)，商業(yè)銀行在流動(dòng)性管理中面臨更大的壓力。由于“大而不倒”現(xiàn)象的普遍存在，規(guī)模越大的商業(yè)銀行在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)后對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊作用越大，政府一般會(huì)在嚴(yán)重危機(jī)發(fā)生之前就對(duì)其實(shí)施(shsh)救助。因此，小規(guī)模銀行在取得定價(jià)自主權(quán)

4、之后，會(huì)傾向于制定更高的存款利率來(lái)追求資金規(guī)模，致使流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題更為突出。 ( 二) 信用風(fēng)險(xiǎn) 利率市場(chǎng)化作為宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的重要(zhngyo)改革方向，其影響范圍涉及每一個(gè)經(jīng)濟(jì)主體，利率波動(dòng)改變了企業(yè)、商業(yè)銀行和居民個(gè)人的交易策略，最終形成了市場(chǎng)中的信用風(fēng)險(xiǎn)。 1.基于企業(yè)視角的信用風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在利率市場(chǎng)化之前面臨的貸款利率往往不高，造成了生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的融資成本相對(duì)較低且較為穩(wěn)定，長(zhǎng)期以來(lái)企業(yè)間缺乏經(jīng)營(yíng)管理方面的競(jìng)爭(zhēng)。但是，利率市場(chǎng)化之后，企業(yè)融資成本增大的壓力立即顯現(xiàn)出來(lái)，當(dāng)債務(wù)規(guī)模無(wú)法得以徹底解決時(shí)，債務(wù)人開(kāi)始出現(xiàn)違約(wi yu)現(xiàn)象，形成信用風(fēng)險(xiǎn)。利率市場(chǎng)化改革使得效率不同的企業(yè)面臨著截

5、然相反的影響。高效率的企業(yè)具有較強(qiáng)的償債能力，是商業(yè)銀行放貸的重點(diǎn)客戶，并伴隨著銀行間資產(chǎn)業(yè)務(wù)的激烈(jli)競(jìng)爭(zhēng)獲得相對(duì)優(yōu)惠的貸款利率; 而低效率的企業(yè)則為了取得借貸資金，必定要以高于市場(chǎng)化之前的利率水平完成融資活動(dòng)，客觀上增加了債務(wù)成本和未來(lái)的違約風(fēng)險(xiǎn)。由于發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)體制不夠成熟，很多國(guó)有企業(yè)存在資產(chǎn)產(chǎn)權(quán)虛置、委托代理機(jī)制不健全等問(wèn)題，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期內(nèi)完全放開(kāi)利率管制，很可能在企業(yè)間引發(fā)大規(guī)模的道德風(fēng)險(xiǎn)，增加企業(yè)在債務(wù)清償(qngchng)中的違約概率。 2.基于商業(yè)銀行視角的信用風(fēng)險(xiǎn)。貨幣政策傳導(dǎo)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)渠道表明，利率變動(dòng)通過(guò)影響金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)偏好和風(fēng)險(xiǎn)容忍度，從而改變銀行的資產(chǎn)組合

6、、信用風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)和貸款策略。對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)偏好者而言，為了獲得足夠的信貸資金，即使利率上漲也不會(huì)改變其融資行為，并且由于自身資信水平較低，其融資活動(dòng)往往對(duì)應(yīng)著較高的貸款利率。信息不對(duì)稱使商業(yè)銀行無(wú)法準(zhǔn)確區(qū)分風(fēng)險(xiǎn)愛(ài)好者與風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避者，只能從整體上將資金需求者全部視為較高風(fēng)險(xiǎn)的經(jīng)濟(jì)個(gè)體而實(shí)施“逆向選擇”，商業(yè)銀行的“逆向選擇”行為又加重了經(jīng)濟(jì)個(gè)體的“道德風(fēng)險(xiǎn)”，最終增加了信貸資金的違約風(fēng)險(xiǎn)。 3.基于居民個(gè)人視角的信用風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)化改革對(duì)居民個(gè)人的影響(yngxing)也十分顯著，利率波動(dòng)會(huì)增加金融市場(chǎng)上個(gè)體資金借貸者的信用風(fēng)險(xiǎn)。從長(zhǎng)期來(lái)看，利率上升使得債務(wù)人被要求支付更多資金以清償債務(wù)，而較為穩(wěn)定的個(gè)人現(xiàn)金

7、流收入和不斷增加的償債資金支出如果無(wú)法平衡時(shí)，潛在的信用違約行為會(huì)即刻(jk)演變?yōu)楝F(xiàn)實(shí)。 ( 三) 匯率(hul)風(fēng)險(xiǎn)開(kāi)放經(jīng)濟(jì)下利率和匯率之間的聯(lián)動(dòng)機(jī)制是研究?jī)?nèi)外均衡的重要途徑，市場(chǎng)化下利率水平的變動(dòng)，通過(guò)經(jīng)濟(jì)主體間一系列的傳導(dǎo)作用，最終可能造成匯率的頻繁波動(dòng)。利率匯率聯(lián)動(dòng)機(jī)制的M F D 模型在分析人民幣和中美實(shí)際利差的關(guān)系后，發(fā)現(xiàn)本國(guó)貨幣和外國(guó)貨幣之間的實(shí)際利差和本國(guó)實(shí)際匯率水平呈現(xiàn)出顯著的負(fù)相關(guān)性。即在直接標(biāo)價(jià)法下，當(dāng)外幣實(shí)際利率不變時(shí)，本幣實(shí)際利率增大，會(huì)促使本國(guó)實(shí)際匯率升值。由于資本具有逐利性，根據(jù)利率平價(jià)關(guān)系，國(guó)際資本會(huì)從利率低的國(guó)家流向利率高的國(guó)家，造成一國(guó)金融市場(chǎng)上外匯供求關(guān)

8、系的變化，從而產(chǎn)生匯率風(fēng)險(xiǎn)。我行風(fēng)險(xiǎn)管理的對(duì)策 （一）應(yīng)對(duì)(yngdu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策我行要積極建立內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移(zhuny)定價(jià)體系，在資金轉(zhuǎn)移定價(jià)體系中,資金盈余的業(yè)務(wù)單元在銀行內(nèi)部資本市場(chǎng)上作為資金提供者向資金使用者貸放資金,資金的轉(zhuǎn)移價(jià)格通常采用銀行在外部資本市場(chǎng)上獲得或貸放資金的利率。于是,在資金使用者的資產(chǎn)負(fù)債表中,將包括資產(chǎn)方(即對(duì)應(yīng)的貸款項(xiàng)目)及負(fù)債方(即該業(yè)務(wù)單元從內(nèi)部資本市場(chǎng)上獲得資金對(duì)應(yīng)的負(fù)債項(xiàng));同樣,在其損益表上,該貸款所獲得的利差收益將等于貸款的利率與內(nèi)部資本市場(chǎng)上獲得提供貸款資金的轉(zhuǎn)移價(jià)格之間的差價(jià)。而對(duì)于資金提供者來(lái)說(shuō),它在內(nèi)部資本市場(chǎng)上出售的資金將作為其資產(chǎn)負(fù)

9、債表上的一項(xiàng)資產(chǎn);同時(shí)在損益表上,該業(yè)務(wù)單元的凈利(jngl)差收益將等于轉(zhuǎn)移資金的價(jià)格與獲得該部分資金對(duì)應(yīng)的存款利率的差價(jià)。內(nèi)部資金轉(zhuǎn)移定價(jià)體系有利于我行提高整體盈利水平，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化目標(biāo)，有利于解決我行各業(yè)務(wù)單元的績(jī)效評(píng)估問(wèn)題，有利于我行提高利率風(fēng)險(xiǎn)管理水平，有利于提高我行的產(chǎn)品定價(jià)水平，有利于我行優(yōu)化資源配置。應(yīng)對(duì)信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策我行內(nèi)部應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制制度的建設(shè)： 1.完善內(nèi)控的法律規(guī)章。我行應(yīng)建立嚴(yán)格而具體的內(nèi)部控制制度，要以業(yè)務(wù)范圍和相應(yīng)的崗位職責(zé)為依據(jù)，遵循體制牽制、程序牽制和責(zé)任牽制的原則，真正實(shí)現(xiàn)信貸經(jīng)營(yíng)與審批、監(jiān)管三分離，做到業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)與前臺(tái)服務(wù)、后臺(tái)支撐的相互協(xié)作，以避免各職能

10、部門之間出現(xiàn)不必要的磨擦和控制環(huán)節(jié)中的漏洞；嚴(yán)格業(yè)務(wù)流程，使不相容的職務(wù)相分離，達(dá)到崗位牽制的目的。2.建設(shè)科學(xué)的內(nèi)控文化，營(yíng)造(yngzo)良好的內(nèi)控環(huán)境。管理層應(yīng)為內(nèi)部控制創(chuàng)造一個(gè)良好的環(huán)境，不斷加強(qiáng)對(duì)員工內(nèi)控文化的灌輸，使得銀行所有的工作人員都了解內(nèi)部控制和風(fēng)險(xiǎn)控制的重要性，熟悉崗位工作的職責(zé)要求，理解和掌握內(nèi)控要點(diǎn)，努力發(fā)現(xiàn)問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)，而不是(b shi)掩飾問(wèn)題、遮蓋風(fēng)險(xiǎn)，在銀行內(nèi)部形成良好的內(nèi)部控制文化。3.健全(jin qun)我行內(nèi)部控制稽查評(píng)價(jià)?；樵u(píng)價(jià)是向商業(yè)銀行內(nèi)控中樞控制系統(tǒng)提供反饋的通道和使內(nèi)控中樞得到真實(shí)信息的重要來(lái)源。我行可在有條件的基層營(yíng)業(yè)部門設(shè)立內(nèi)部稽核崗位作

11、為補(bǔ)充，由它負(fù)責(zé)對(duì)本部門業(yè)務(wù)進(jìn)行事前、事中、事后稽核，以使稽核工作能真正滲透到業(yè)務(wù)活動(dòng)全過(guò)程。（三）應(yīng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)對(duì)策面對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)，我行應(yīng)該切實(shí)轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的思維定勢(shì)，積極打造新的盈利空間，針對(duì)不同的客戶需求，適時(shí)推出新的外匯理財(cái)產(chǎn)品，有效規(guī)避和控制匯率風(fēng)險(xiǎn)。要積極創(chuàng)造外匯理財(cái)新市場(chǎng)，如充分發(fā)揮人民幣外匯交易做市商的優(yōu)勢(shì)，利用海外機(jī)構(gòu)網(wǎng)絡(luò)，加速銀行的國(guó)際化進(jìn)程；在積極引導(dǎo)客戶增強(qiáng)對(duì)人民幣匯率機(jī)制認(rèn)識(shí)的基礎(chǔ)上，加快業(yè)務(wù)創(chuàng)新，為客戶提供相應(yīng)的避險(xiǎn)、保值、高附加值的產(chǎn)品和服務(wù)；積極開(kāi)發(fā)風(fēng)險(xiǎn)管理的產(chǎn)品、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的產(chǎn)品以及投資產(chǎn)品，綜合運(yùn)用利率、匯率等價(jià)值互動(dòng)的機(jī)理，分別對(duì)進(jìn)出口企業(yè)采取不同的定價(jià)政策；加強(qiáng)對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理的研究和實(shí)踐，密切關(guān)注匯率走勢(shì)，有效控制匯率風(fēng)險(xiǎn)敞口，盡量規(guī)避匯率價(jià)格波動(dòng)造成的匯率風(fēng)險(xiǎn)。 內(nèi)容總結(jié)（1）利率市場(chǎng)化下我行風(fēng)險(xiǎn)管理戰(zhàn)略思