中小企業(yè)融資問(wèn)題分析及對(duì)策分析研究金融學(xué)專(zhuān)業(yè)

1、中小企業(yè)融資問(wèn)題分析及對(duì)策摘 要隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展以及市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的逐漸健全，中小企業(yè)已經(jīng)逐漸成為了國(guó)民經(jīng)濟(jì)的一塊重要拼圖。并且，在就業(yè)穩(wěn)定、科技創(chuàng)新與社會(huì)和諧穩(wěn)定等方面，中小企業(yè)也發(fā)揮著不可替代的作用。然而，盡管如此，中小企業(yè)的發(fā)展前景依然不盡樂(lè)觀。其中，中小企業(yè)融資難的問(wèn)題是影響中小企業(yè)發(fā)展的主要問(wèn)題。因此，對(duì)中小企業(yè)融資問(wèn)題進(jìn)行討論研究，有助于促進(jìn)中小企業(yè)的長(zhǎng)久發(fā)展。本文對(duì)中小企業(yè)的問(wèn)題進(jìn)行了較為深入的研究。本文介紹了一些與中小企業(yè)融資相關(guān)的基本知識(shí)和理論，以分析原因和對(duì)策為核心，從企業(yè)自身，銀行機(jī)制以及政府政策三個(gè)方面來(lái)研究中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，并以莊吉集團(tuán)資金鏈斷裂危機(jī)作

2、為案列，進(jìn)行具體分析。本文的研究結(jié)論有助于分析中小企業(yè)融資難的問(wèn)題，并對(duì)促進(jìn)中小企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，社會(huì)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)提供一定幫助。關(guān)鍵詞：中小企業(yè) 融資 原因 對(duì)策 莊吉集團(tuán)ABSTRACTWith the rapid development of the socialist market economy and the gradual improvement of the market economic system, small and medium-sized enterprises(SMEs) have gradually become an important jigsaw puzzle

3、of the national economy. Moreover, SMEs play an irreplaceable role in the aspects of employment stability, technological innovation and social harmony and stability. Nevertheless, the prospect of SME development is still not optimistic. Among them, SME financing is the main problem affecting the dev

4、elopment of SMEs. Therefore, the discussion and research of SME financing will help to promote the long-term development of SMEs.This article has carried on the thorough research to the small and medium-sized enterprises question. This paper introduces some basic knowledge and theories related to th

5、e financing of SMEs, and analyzes the problem of financing difficulties in SMEs from three aspects of the enterprise itself, the banking mechanism and the government policy, and makes a specific analysis on the case of the financial chain fracture crisis of Judger Group.The conclusion of this paper

6、is helpful to analyze the difficulty of financing for SMEs, and help to promote the stable development of SMEs and the steady growth of social economy.Keywords: SMEs Financing Reason Countermeasures Judger Group 目錄 TOC o h z u HYPERLINK l _Toc511039638 摘 要 PAGEREF _Toc511039638 h 1 HYPERLINK l _Toc5

7、11039639 ABSTRACT PAGEREF _Toc511039639 h 2 HYPERLINK l _Toc511039640 第1章 緒 論 PAGEREF _Toc511039640 h 6 HYPERLINK l _Toc511039641 1.1研究背景和意義 PAGEREF _Toc511039641 h 6 HYPERLINK l _Toc511039642 1.1.1研究背景 PAGEREF _Toc511039642 h 6 HYPERLINK l _Toc511039643 1.1.2 研究意義 PAGEREF _Toc511039643 h 6 HYPERLIN

8、K l _Toc511039644 1.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀 PAGEREF _Toc511039644 h 6 HYPERLINK l _Toc511039645 1.2.1國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀 PAGEREF _Toc511039645 h 6 HYPERLINK l _Toc511039646 1.2.2國(guó)外研究現(xiàn)狀 PAGEREF _Toc511039646 h 7 HYPERLINK l _Toc511039647 1.3研究?jī)?nèi)容 PAGEREF _Toc511039647 h 7 HYPERLINK l _Toc511039648 第2章 中小企業(yè)融資相關(guān)理論 PAGEREF _Toc5110

9、39648 h 9 HYPERLINK l _Toc511039649 2.1中小企業(yè)的概念及界定 PAGEREF _Toc511039649 h 9 HYPERLINK l _Toc511039650 2.1.1 中小企業(yè)的概念 PAGEREF _Toc511039650 h 9 HYPERLINK l _Toc511039651 2.1.2 中小企業(yè)的界定 PAGEREF _Toc511039651 h 9 HYPERLINK l _Toc511039652 2.2企業(yè)融資的概念 PAGEREF _Toc511039652 h 9 HYPERLINK l _Toc511039653 2.3

10、中小企業(yè)融資的方式及特點(diǎn) PAGEREF _Toc511039653 h 10 HYPERLINK l _Toc511039654 2.3.1中小企業(yè)融資方式 PAGEREF _Toc511039654 h 10 HYPERLINK l _Toc511039655 2.3.2中小企業(yè)融資特點(diǎn) PAGEREF _Toc511039655 h 12 HYPERLINK l _Toc511039656 第3章 中小企業(yè)融資問(wèn)題分析 PAGEREF _Toc511039656 h 13 HYPERLINK l _Toc511039657 3.1中小企業(yè)融資現(xiàn)狀 PAGEREF _Toc51103965

11、7 h 13 HYPERLINK l _Toc511039658 3.2 中小企業(yè)融資難的原因 PAGEREF _Toc511039658 h 14 HYPERLINK l _Toc511039659 3.2.1 內(nèi)部原因 PAGEREF _Toc511039659 h 14 HYPERLINK l _Toc511039660 3.2.2 外部原因 PAGEREF _Toc511039660 h 15 HYPERLINK l _Toc511039661 第4章 中小企業(yè)融資對(duì)策 PAGEREF _Toc511039661 h 16 HYPERLINK l _Toc511039662 4.1企業(yè)

12、自身能力的提升 PAGEREF _Toc511039662 h 16 HYPERLINK l _Toc511039663 4.2 客觀環(huán)境的支持 PAGEREF _Toc511039663 h 16 HYPERLINK l _Toc511039664 4.2.1改善金融服務(wù)體系 PAGEREF _Toc511039664 h 16 HYPERLINK l _Toc511039665 4.2.2 加大政府扶持力度 PAGEREF _Toc511039665 h 17 HYPERLINK l _Toc511039666 第5章 典型案例 PAGEREF _Toc511039666 h 18 HYP

13、ERLINK l _Toc511039667 5.1莊吉集團(tuán)事件介紹 PAGEREF _Toc511039667 h 18 HYPERLINK l _Toc511039668 5.2 莊吉集團(tuán)資金鏈斷裂危機(jī)的原因分析 PAGEREF _Toc511039668 h 19 HYPERLINK l _Toc511039669 5.2.1 企業(yè)自身角度 PAGEREF _Toc511039669 h 19 HYPERLINK l _Toc511039670 5.2.2銀行角度 PAGEREF _Toc511039670 h 20 HYPERLINK l _Toc511039671 5.3 莊吉集團(tuán)危

14、機(jī)對(duì)策分析 PAGEREF _Toc511039671 h 20 HYPERLINK l _Toc511039672 5.3.1 集團(tuán)自救 PAGEREF _Toc511039672 h 20 HYPERLINK l _Toc511039673 5.3.2 銀行角度 PAGEREF _Toc511039673 h 21 HYPERLINK l _Toc511039674 結(jié)論 PAGEREF _Toc511039674 h 22第1章 緒 論1.1研究背景和意義1.1.1研究背景根據(jù)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，我國(guó)正處在社會(huì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的一個(gè)重要階段，在這個(gè)階段國(guó)家開(kāi)始更加注重經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量，適當(dāng)?shù)姆?/p>

15、緩經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度。在這樣的背景下，我國(guó)中小型企業(yè)的發(fā)展不僅面臨著機(jī)遇，而且也面臨著諸多挑戰(zhàn)。融資問(wèn)題已成為當(dāng)前中小企業(yè)所要面臨的主要問(wèn)題。不管是發(fā)展中國(guó)家還是發(fā)達(dá)國(guó)家，中小型企業(yè)的發(fā)展在整個(gè)國(guó)家社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中都扮演著重要角色。發(fā)達(dá)國(guó)家中小型企業(yè)的GDP貢獻(xiàn)率能夠達(dá)到50%到70%，而根據(jù)2015年國(guó)家統(tǒng)計(jì)局的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，中小型企業(yè)對(duì)于我們經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)率達(dá)到了67.8%。這說(shuō)明中小型企業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的過(guò)程中占據(jù)十分重要的地位。當(dāng)前我國(guó)已注冊(cè)的中小型企業(yè)高達(dá)1000萬(wàn)家左右，占全國(guó)注冊(cè)企業(yè)總量的99%(國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)年鑒)。這在很大程度上表明中小型企業(yè)的發(fā)展對(duì)于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了十分重要的作用。

16、1.1.2 研究意義中小型企業(yè)的實(shí)力是較為薄弱的，所以資金對(duì)于中小企業(yè)的發(fā)展是很重要的。但是其獲取資金的渠道卻十分有限，一旦中小型企業(yè)的資金鏈出現(xiàn)問(wèn)題，企業(yè)再想要獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展無(wú)疑是十分困難的。08年的金融危機(jī)就很好的例子，由于受到金融危機(jī)的強(qiáng)烈沖擊，很多中小型企業(yè)資金鏈斷裂，導(dǎo)致了企業(yè)發(fā)展遇到危機(jī)，許多企業(yè)瀕臨破產(chǎn)。而這背后映射出的是中小型企業(yè)融資難，貸款難擔(dān)保難的問(wèn)題。這些問(wèn)題時(shí)至今日依然困擾著我國(guó)的中小型企業(yè)，中小型企業(yè)的破產(chǎn)倒閉會(huì)產(chǎn)生大量的失業(yè)群體，這將會(huì)在一定的程度上影響社會(huì)穩(wěn)定，在此條件下我們就要進(jìn)一步考慮并試圖解決中小型企業(yè)的融資問(wèn)題，這樣一來(lái)才能使我國(guó)的社會(huì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，因此

17、本課題的研究具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。1.2國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀陳曉紅、郭聲琨主編的中小企業(yè)融資是最早研究中小企業(yè)融資問(wèn)題的專(zhuān)著之一。該書(shū)對(duì)國(guó)內(nèi)外中小企業(yè)融資做了系統(tǒng)的比較，從直接融資和間接融資兩個(gè)方面，談及了許多中小企業(yè)可借鑒采用的融資方式。1.2.2國(guó)外研究現(xiàn)狀（1）梅葉斯(Myers)和梅吉拉夫(Majluf)的順序偏好理論該理論認(rèn)為中小企業(yè)融資次序是先內(nèi)源后外源，外源中則是先債權(quán)后股權(quán)。（2）Banerjeel的長(zhǎng)期互動(dòng)假說(shuō)Banerjeel(1994)提出了長(zhǎng)期互動(dòng)假說(shuō)，認(rèn)為中小金融機(jī)構(gòu)一般是地區(qū)性的，與地方中小企業(yè)長(zhǎng)期合作，互相了解，減少了信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，愿意為之提供服務(wù)

18、。（3）Stieglitz和Weiss的S-W模型Stieglitz和Weiss在引入信息不對(duì)稱(chēng)和道德風(fēng)險(xiǎn)因素后較為圓滿(mǎn)地解釋了信貸配給的主要原因，并成為分析中小企業(yè)融資問(wèn)題的主要模型1.3研究?jī)?nèi)容一、中小企業(yè)融資相關(guān)理論(一)中小企業(yè)的概念及界定(二)企業(yè)融資的概念(三)中小企業(yè)融資的方法及特點(diǎn)二、中小企業(yè)融資問(wèn)題分析(一)中小企業(yè)融資的現(xiàn)狀(二)中小企業(yè)融資難的原因三、中小企業(yè)融資對(duì)策(一)企業(yè)自身能力的提升(二)客觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的支持四、典型案例分析第2章 中小企業(yè)融資相關(guān)理論2.1中小企業(yè)的概念及界定2.1.1 中小企業(yè)的概念中小企業(yè)是一個(gè)相對(duì)的概念，明確中小企業(yè)的性質(zhì)對(duì)于深入研究中小企業(yè)

19、的融資問(wèn)題有著重要作用。二次工業(yè)革命時(shí)期，一些在工業(yè)革命中實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)優(yōu)化的企業(yè)成為社會(huì)上的大企業(yè)，這些企業(yè)成為整個(gè)工業(yè)化社會(huì)的主導(dǎo)力量，由此與之對(duì)應(yīng)的中小企業(yè)也產(chǎn)生了。由于各個(gè)地區(qū)的文化以及社會(huì)形態(tài)的不同，因此中小企業(yè)的定義在不同國(guó)家地區(qū)也是不盡相同的，例如美國(guó)把中小企業(yè)定義為：獨(dú)立經(jīng)營(yíng)的，私人所有的，在行業(yè)中沒(méi)有支配性地位的一種企業(yè)形式。2.1.2 中小企業(yè)的界定中小企業(yè)作為與大型企事業(yè)單位相對(duì)應(yīng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)概念，其界定方法主要存在兩種：定性法、定量法。定性法主要是根據(jù)企業(yè)的管理方式以及經(jīng)營(yíng)特征進(jìn)行區(qū)分的。定量法主要是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)對(duì)企業(yè)的大小進(jìn)行區(qū)分的。目前國(guó)際上主要依據(jù)定量法來(lái)判定企業(yè)的

20、大小性質(zhì)。2011年6月，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、發(fā)改委等部門(mén)聯(lián)合發(fā)布了中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定，規(guī)定中將營(yíng)業(yè)收入、從業(yè)人員以及總資產(chǎn)額作為區(qū)分中型企業(yè)、小型企業(yè)和微型企業(yè)的主要依據(jù)，并根據(jù)行業(yè)性質(zhì)的不同而采取了不同的衡量標(biāo)準(zhǔn)。工業(yè)企業(yè)從業(yè)人員高于300人且營(yíng)業(yè)收入高于2000萬(wàn)元為中型企業(yè)，從業(yè)人員高于20人且營(yíng)業(yè)收入高于300萬(wàn)元為小型企業(yè)，從業(yè)人員低于20人且營(yíng)業(yè)收入低于300萬(wàn)元為微型企業(yè)。根據(jù)這些標(biāo)準(zhǔn)，我們將中小企業(yè)界定為行業(yè)中不具有主導(dǎo)地位和關(guān)鍵影響力的，且總資產(chǎn)額、營(yíng)業(yè)收入與從業(yè)人員等相對(duì)較弱的企業(yè)類(lèi)型。2.2企業(yè)融資的概念企業(yè)融資是社會(huì)融資的基本組成部分，是指企業(yè)出于自身的資金需求而進(jìn)行的資金

21、融通活動(dòng)。企業(yè)融資過(guò)程實(shí)質(zhì)上是一種以資金供求形式表現(xiàn)出來(lái)的資源配置過(guò)程：即企業(yè)能否取得資金，以何種形式、何種渠道取得資金。這樣，可以使企業(yè)在實(shí)現(xiàn)自身利益最大化的過(guò)程中，通過(guò)資金的融通，來(lái)實(shí)現(xiàn)整個(gè)社會(huì)資源配置的優(yōu)化以及經(jīng)濟(jì)效率的提升。中小企業(yè)融資是指中小企業(yè)在生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)過(guò)程中主動(dòng)進(jìn)行的資金籌集行為。2.3中小企業(yè)融資的方式及特點(diǎn)中小企業(yè)作為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中得到迅速發(fā)展。但是，制約中小企業(yè)發(fā)展的最大問(wèn)題便是資金問(wèn)題，而這個(gè)問(wèn)題是急需各中小企業(yè)設(shè)法解決的。中小企業(yè)在不同的發(fā)展階段有著不盡相同的融資方式，金融市場(chǎng)、政策法規(guī)以及中小企業(yè)自身等因素也都會(huì)影響中小企業(yè)的融資情況。合理的融

22、資方式可以幫助中小企業(yè)解決資金困難，促進(jìn)中小企業(yè)的市場(chǎng)發(fā)展。因此，融資方式的選擇已經(jīng)成為中小企業(yè)發(fā)展的重要任務(wù)。研究中小企業(yè)融資方式的選擇不但可以?xún)?yōu)化中小企業(yè)的融資，促進(jìn)中小企業(yè)的市場(chǎng)發(fā)展，而且整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展有著重要意義。2.3.1中小企業(yè)融資方式1.銀行貸款銀行貸款是在中小企業(yè)中最為常見(jiàn)的一種融資方式。銀行貸款融資主要指銀行以借貸形式將資金給予貸款方，并向貸款方收取一定的利率的回報(bào)，并要求貸款方在約定期限內(nèi)歸還所借取的資金。銀行貸款不需要國(guó)家相關(guān)監(jiān)管部門(mén)的審批，只需要企業(yè)與銀行進(jìn)行溝通，一般貸款手續(xù)比較簡(jiǎn)單，速度較快。此外，中小企業(yè)能夠與銀行共同協(xié)商協(xié)議內(nèi)容，貸款協(xié)議具有較強(qiáng)靈活性。另外

23、，銀行在選擇與中小企業(yè)進(jìn)行貸款時(shí)，一般會(huì)對(duì)中小企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)進(jìn)行嚴(yán)謹(jǐn)?shù)目疾?，?jǐn)慎選擇貸款業(yè)務(wù)。2.債券融資債券融資也是常見(jiàn)的一種中小企業(yè)融資方式。債券融資需要按照國(guó)家相關(guān)部門(mén)頒布的法律規(guī)定進(jìn)行，并要求中小企業(yè)在規(guī)定的期限內(nèi)償還本金和利息。債券的類(lèi)型很多，按償還期限的長(zhǎng)短來(lái)分，主要有長(zhǎng)期、中期和短期債券；按募集方式來(lái)分，主要有私募債券和公募債券；按擔(dān)保性質(zhì)來(lái)說(shuō)，主要有質(zhì)押債券、無(wú)擔(dān)保債券和有擔(dān)保債券。債券具有償還性，其發(fā)行主體是企業(yè)，企業(yè)與持債券人是債券關(guān)系。企業(yè)在融資的過(guò)程中要根據(jù)自己的需求選擇合適的債券類(lèi)型。3.股權(quán)融資股權(quán)融資主要指中小企業(yè)股東自愿讓出部分股份制后通過(guò)資本增加的方式來(lái)

24、吸引新的股東，進(jìn)而進(jìn)行融資。股權(quán)融資主要包括產(chǎn)權(quán)交易融資、股權(quán)出讓融資、增資擴(kuò)股融資、杠桿收購(gòu)融資這幾種。股權(quán)融資的負(fù)擔(dān)較輕，企業(yè)可以自行設(shè)置股利分配。另外，股權(quán)融資也存在著一定的風(fēng)險(xiǎn)，可能出現(xiàn)權(quán)力稀釋或控股地位喪失的問(wèn)題，進(jìn)而影響到企業(yè)的控制權(quán)。4.企業(yè)內(nèi)部融資中小企業(yè)的內(nèi)部融資主要指在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中所產(chǎn)生的資金。企業(yè)內(nèi)部融資主要包括企業(yè)折舊和企業(yè)留存收益。企業(yè)內(nèi)部融資具有較強(qiáng)的適用性，能夠幫助中小企業(yè)合理控制成本，更加適合中小企業(yè)。并且，內(nèi)部融資具有較強(qiáng)的自主性，中小企業(yè)能夠根據(jù)自身狀況選擇內(nèi)部融資的方式，不受外界干涉。另外，內(nèi)部融資不需要支付高額的融資費(fèi)用，成本較低。但是，內(nèi)部融資

25、短期作用不明顯，成效較慢。也正因如此，許多中小企業(yè)都會(huì)忽視內(nèi)部融資。5.項(xiàng)目融資項(xiàng)目融資是近年來(lái)新興的融資方式，以企業(yè)項(xiàng)目明細(xì)進(jìn)行籌資，并將企業(yè)的項(xiàng)目收入作為抵押。項(xiàng)目融資形式多樣，主要包括PPP融資、ABS融資、BOT融資、TOT融資等。項(xiàng)目融資具有排他性，與企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀關(guān)系不大，更多的是依賴(lài)企業(yè)未來(lái)的項(xiàng)目，因此，投資者在選擇這種融資方式時(shí)需要充分考慮企業(yè)的項(xiàng)目發(fā)展。此外，項(xiàng)目融資具有高成本和、高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)，需要在融資之前對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行評(píng)估，承擔(dān)項(xiàng)目評(píng)估費(fèi)用。6.貿(mào)易融資貿(mào)易融資主要指企業(yè)運(yùn)用融資工具對(duì)商品交易中的收款、存貨等進(jìn)行融資。貿(mào)易融資具有自?xún)斝裕顿Y者在投資過(guò)程中關(guān)注更多的是企業(yè)的產(chǎn)品

26、，需要企業(yè)用自己的產(chǎn)品進(jìn)行抵押。貿(mào)易以企業(yè)產(chǎn)品提供為前提，融資形式多樣。但是，貿(mào)易融資具有較高的風(fēng)險(xiǎn)性，我國(guó)對(duì)金融市場(chǎng)的管理還不夠完善，很容易因?yàn)槭袌?chǎng)問(wèn)題而產(chǎn)生較大的融資風(fēng)險(xiǎn)。2.3.2中小企業(yè)融資特點(diǎn)1.資金來(lái)源以?xún)?nèi)源融資為主在我國(guó)，中小企業(yè)的資金來(lái)源主要為內(nèi)源融資，此部分的份額占到了中小企業(yè)資金總額的半數(shù)以上；其次是銀行貸款；相比之下，融資擔(dān)保，項(xiàng)目融資等其他融資渠道所占比例較小。2.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)高，難以吸引外來(lái)投資據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)表明，在我國(guó)各類(lèi)中小企業(yè)中，有接近三分之一的企業(yè)會(huì)在三年內(nèi)倒閉，企業(yè)壽命很短，一直重復(fù)走著“一年發(fā)家，二年發(fā)財(cái)，三年倒閉”之路。如此高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)只能讓外部投資者打起了退堂

27、鼓，因此，中小企業(yè)缺乏權(quán)益性資本為企業(yè)帶來(lái)新的資金。3.資金需求規(guī)模小、頻率高中小企業(yè)融資需求具有“短、小、頻、急”的特性。一是貸款期限短，主要用來(lái)滿(mǎn)足短期資金周轉(zhuǎn)需要；二是中小企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模有限，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中所需要的資金少；三是貸款頻率高，經(jīng)常產(chǎn)生臨時(shí)性、季節(jié)性的貸款需求；四是貸款需求急，中小企業(yè)對(duì)融資的時(shí)效要求較高，商業(yè)機(jī)會(huì)對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)轉(zhuǎn)瞬即逝。4.融資成本高根據(jù)商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，銀行給予中小企業(yè)的平均借款年利息及費(fèi)用率為10%左右，雖高于銀行官方利率，但這已經(jīng)是中小企業(yè)外源融資渠道中貸款成本最低的一種方式；而正規(guī)小額貸款公司的放款利率為官定利率的4倍，還要再加上審計(jì)、驗(yàn)資費(fèi)、咨詢(xún)費(fèi)等，

28、融資的成本在一般在20%以上；而民間借款平均月利息為2.5%，年利率一般達(dá)到30%，民間融資利率基本上是銀行融資利率的3倍以上；九成以上的P2P平臺(tái)的月利率超過(guò)2%，年利率都在30%以上?？梢?jiàn)，中小企業(yè)融資成本很高。第3章 中小企業(yè)融資問(wèn)題分析中小企業(yè)作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)重要組成部分，在促進(jìn)穩(wěn)定增長(zhǎng)、維持社會(huì)穩(wěn)定等方面具有不可替代的作用。但是，中小企業(yè)受制于外部以及自身的原因一直處于相對(duì)弱勢(shì)的地位，中小企業(yè)融資難已經(jīng)成為了一個(gè)無(wú)法規(guī)避的問(wèn)題。 資金的短缺問(wèn)題以及稅負(fù)影響使得中小企業(yè)要面臨不小的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)。雖然政府給予了中小企業(yè)一定的政策優(yōu)惠，但中小企業(yè)的先天缺陷依然會(huì)限制企業(yè)的發(fā)展，加大了中小企業(yè)

29、的融資難度。3.1中小企業(yè)融資現(xiàn)狀1.中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較大，存在不穩(wěn)定性資金對(duì)于中小企業(yè)的發(fā)展是十分重要的。如果企業(yè)能獲得金融機(jī)構(gòu)在資金上的支持，那么這將會(huì)有利于企業(yè)的發(fā)展。但是，大部分的中小企業(yè)由于生產(chǎn)規(guī)模較小、經(jīng)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)不足，不能及時(shí)的根據(jù)市場(chǎng)的需求變化做出正確的改進(jìn)，并缺乏一定的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與控制能力，使得金融機(jī)構(gòu)在選擇投資對(duì)象時(shí)往往不會(huì)把它當(dāng)作一個(gè)優(yōu)質(zhì)的選擇。此外，中小企業(yè)相較于大企業(yè)而言缺乏明朗的企業(yè)管理制度，存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)高，不良資產(chǎn)多，信用度低等諸多問(wèn)題，這些會(huì)使銀行降低了對(duì)企業(yè)的好感度，進(jìn)而導(dǎo)致資金外流。因此，中小企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)性大、穩(wěn)定性差的問(wèn)題，加大了中小企業(yè)融資難度。2.金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小

30、企業(yè)的重視程度不足相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)作為資金的提供方存在對(duì)中小企業(yè)不重視的問(wèn)題。一方面，在提供貸款業(yè)務(wù)上，金融機(jī)構(gòu)更愿意選擇資金雄厚，根基深固的大企業(yè)作為貸款對(duì)象。部分金融機(jī)構(gòu)認(rèn)為中小企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模小、信用低、風(fēng)險(xiǎn)高，不愿意為中小企業(yè)提供資金上的支持。另一方面，由于大型金融機(jī)構(gòu)不愿意為中小企業(yè)提供貸款，所以中小型企業(yè)會(huì)選擇例如城鎮(zhèn)銀行、農(nóng)村信用社、地方性商業(yè)銀行等小型金融機(jī)構(gòu)辦理貸款業(yè)務(wù)。但是此類(lèi)銀行往往規(guī)模小，資金實(shí)力薄弱，為中小企業(yè)提供貸款的數(shù)額十分有限，這使得企業(yè)未能從根本上解決資金短缺的問(wèn)題，只能起一時(shí)只用。3.政府層面缺乏相關(guān)的政策支持中小型企業(yè)作為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，其發(fā)展受到了國(guó)家

31、一定程度上的保護(hù)和支持。雖然國(guó)家出臺(tái)了一系列政策扶持中小企業(yè)發(fā)展，但從結(jié)果上來(lái)看效果并不是很理想。首先，在企業(yè)融資方面，我國(guó)法律的可實(shí)施性存在不足和缺陷，國(guó)家對(duì)中小型企業(yè)融資問(wèn)題上鼓勵(lì)方式和救濟(jì)方面法律的缺失，為中小型企業(yè)的融資過(guò)程埋下了隱患。其次，政府對(duì)中小型企業(yè)的扶持力度不足。中小企業(yè)作為政府財(cái)政收入的主要提供者，卻不能與大企業(yè)享受在稅收政策等方面的同等優(yōu)惠待遇，這在融資困難的背景下更加劇了中小企業(yè)的資金壓力。因此，政府如何利用政策和法律幫助中小企業(yè)走出融資困難問(wèn)題的窘境成為當(dāng)下中小企業(yè)融資過(guò)程中不可避免的難題之一。3.2 中小企業(yè)融資難的原因中小企業(yè)融資難的問(wèn)題我們可以從內(nèi)部，外部?jī)蓚€(gè)方

32、面進(jìn)行分析。內(nèi)部原因主要包括企業(yè)規(guī)模、制度規(guī)范等方面；外部原因主要包括銀行擔(dān)保體系、政府政策等。3.2.1 內(nèi)部原因1.與大企業(yè)相比，中小企業(yè)資金缺乏，企業(yè)規(guī)模小。加之，中小企業(yè)設(shè)備技術(shù)落后，信用度低，償貸能力和盈利能力較弱。相較于大企業(yè)的資金充足、規(guī)模龐大、信用度高等優(yōu)勢(shì)，中小企業(yè)自然處在一個(gè)天然劣勢(shì)的地位。商業(yè)銀行在選擇放貸對(duì)象時(shí)，一般從風(fēng)險(xiǎn)與收益兩個(gè)方面進(jìn)行考慮，通過(guò)對(duì)企業(yè)規(guī)模和償債能力的分析，逐漸傾向于向大型企業(yè)提供貸款，然而對(duì)缺乏優(yōu)質(zhì)質(zhì)押資產(chǎn)及抵押擔(dān)保的中小企業(yè)漠不關(guān)心?？梢赃@樣說(shuō)，規(guī)模越大的企業(yè)就越容易獲取資金，規(guī)模越小的企業(yè)就越難獲取資金。2.中小企業(yè)人員配備較為薄弱、財(cái)務(wù)管理制

33、度不成熟。相較于大企業(yè)，大多數(shù)中小企業(yè)的財(cái)務(wù)人員資歷較淺，經(jīng)驗(yàn)不足，并且財(cái)務(wù)管理制度不健全，這些原因會(huì)導(dǎo)致中小企業(yè)無(wú)法對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況做出精準(zhǔn)正確的計(jì)算，進(jìn)而導(dǎo)致財(cái)務(wù)信息不全甚至不真實(shí)。這會(huì)使得中小企業(yè)無(wú)法向銀行等金融機(jī)構(gòu)提供有效的信息，因此金融機(jī)構(gòu)出于風(fēng)險(xiǎn)角度也就無(wú)法給其提供必要的貸款。3.2.2 外部原因1信用擔(dān)保體系的不健全。我國(guó)的信用擔(dān)保體系大多是針對(duì)大型企業(yè)、國(guó)有商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)建立的信用擔(dān)保體系，而針對(duì)中小企業(yè)的部分十分欠缺。由于融資的總資金不足，金融機(jī)構(gòu)在物色融資的對(duì)象時(shí)一般要進(jìn)行嚴(yán)格的審查。而中小企業(yè)因?yàn)樗喾矫媪觿?shì)很容易被金融機(jī)構(gòu)拒之門(mén)外。同時(shí)，金融機(jī)構(gòu)是以盈利為目的的機(jī)構(gòu)

34、。在選擇貸款對(duì)象時(shí)，金融機(jī)構(gòu)往往會(huì)從盈利角度出發(fā)，選擇能為自己帶來(lái)更多盈利的大型企業(yè)，為此中小企業(yè)經(jīng)常會(huì)被冷漠對(duì)待。2政府對(duì)中小企業(yè)的扶持力度不夠。企業(yè)的融資主要由兩部分組成，即資本市場(chǎng)融資和銀行貸款，但是利用資本市場(chǎng)進(jìn)行融資的門(mén)檻較高，資本市場(chǎng)大多服務(wù)于大企業(yè)，受此影響政府主要推進(jìn)大型企業(yè)發(fā)展，對(duì)中小企業(yè)扶持力度不夠。第4章 中小企業(yè)融資對(duì)策4.1企業(yè)自身能力的提升完善中小企業(yè)自身發(fā)展1.應(yīng)加強(qiáng)中小企業(yè)自身的信用意識(shí)和信用建設(shè)。我國(guó)實(shí)行市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)較晚，加之中小企業(yè)規(guī)模小、創(chuàng)立時(shí)間短，企業(yè)容易忽略企業(yè)信用度在市場(chǎng)中的重要性，這導(dǎo)致許多中小企業(yè)信用管理制度不完善，企業(yè)信用意識(shí)薄弱。而這些問(wèn)題帶來(lái)的

35、最為直接的影響就是金融機(jī)構(gòu)不愿意選擇中小企業(yè)放貸，即使同意發(fā)放貸款，銀行在放貸條件上會(huì)更加嚴(yán)格，審批手續(xù)也會(huì)更加繁瑣。2.應(yīng)加強(qiáng)中小企業(yè)的管理制度和風(fēng)險(xiǎn)控制建設(shè)。當(dāng)前，中小企業(yè)管理制度和管理水平是相對(duì)較為落后。這也就使得銀行對(duì)中小企業(yè)的授信上缺乏信心。中小企業(yè)可以選擇引進(jìn)一些先進(jìn)的管理制度，并向國(guó)有企業(yè)和外企等大企業(yè)學(xué)習(xí)，在此基礎(chǔ)上根據(jù)自身的具體狀況進(jìn)行調(diào)節(jié)改進(jìn)，以此形成一套適合企業(yè)自身的管理制度體系。風(fēng)險(xiǎn)控制方面，中小企業(yè)應(yīng)加以重視。中小企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)對(duì)員工的相關(guān)培訓(xùn)并引進(jìn)一些在風(fēng)險(xiǎn)控制方面有較高資質(zhì)的員工，以此來(lái)加強(qiáng)企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，并形成一套科學(xué)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管控體制。4.2 客觀環(huán)境的支持4.2

36、.1改善金融服務(wù)體系1.提高對(duì)中小企業(yè)的重視，放寬放貸標(biāo)準(zhǔn)。隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展，中小企業(yè)的數(shù)量呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，可見(jiàn)中小企業(yè)已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的一個(gè)重要組成部分。但由于中小企業(yè)的一些劣勢(shì)使得金融機(jī)構(gòu)一直對(duì)其態(tài)度冷漠。為了保障經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展，金融機(jī)構(gòu)應(yīng)在風(fēng)險(xiǎn)可控的范圍下，盡可能的放寬標(biāo)準(zhǔn)，支持中小企業(yè)融資部分，做到與大企業(yè)一視同仁，實(shí)現(xiàn)互利共贏。2.完善民間借貸市場(chǎng)，降低融資風(fēng)險(xiǎn)。民間融資在一定程度上起到了銀行的作用。民間融資辦理手續(xù)簡(jiǎn)單，流程簡(jiǎn)潔，資金到賬快。企業(yè)在面對(duì)銀行漫長(zhǎng)的嚴(yán)格審批時(shí)，民間融資往往會(huì)成為中小企業(yè)的首要選擇。隨著民間融資規(guī)模的不斷擴(kuò)大，建立完善的民間借貸制度顯得十分重要。通過(guò)具

37、有強(qiáng)制性的法律手段， 建立一個(gè)資金流向透明，解決方式正規(guī)的民間融資市場(chǎng)成為提高民間融資活動(dòng)質(zhì)量的關(guān)鍵。4.2.2 加大政府扶持力度1.建立完善的制度和政策。中小企業(yè)作為財(cái)政收入來(lái)源之一，在某些政策上卻并沒(méi)有受到一定的照顧。政府應(yīng)制定相關(guān)的政策制度幫助中小企業(yè)解決融資貸款問(wèn)題。國(guó)家應(yīng)提供鼓勵(lì)性貸款，優(yōu)先貸款給發(fā)展前景好，創(chuàng)新能力強(qiáng)的企業(yè)，而且貸款利率要低于同期的市場(chǎng)利率。同時(shí)，國(guó)家可以提供援助性貸款，對(duì)于遭遇特殊困難的中小企業(yè)要提供低利率甚至零利率貸款，使之能夠快速恢復(fù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。國(guó)家還應(yīng)建立并完善多層次的擔(dān)保體系，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)貸款，拓寬中小企業(yè)融資的渠道，增加銀行的授信額度。2.應(yīng)該進(jìn)

38、一步完善資本市場(chǎng)。在我國(guó)，除了為大企業(yè)服務(wù)的股票市場(chǎng)以外，為中小企業(yè)服務(wù)的資本市場(chǎng)仍然稀缺，由于門(mén)檻高，深交所的中小企業(yè)板在解決融資方面所發(fā)揮的作用仍然非常有限。雖然現(xiàn)有體系中包括很多的風(fēng)險(xiǎn)投資公司，說(shuō)明潛在需求很大，但目前的風(fēng)險(xiǎn)投資及民間股權(quán)市場(chǎng)仍然不夠發(fā)達(dá)，因此，需要進(jìn)一步發(fā)展中小板市場(chǎng)。第5章 典型案例莊吉集團(tuán)案例具體分析5.1莊吉集團(tuán)事件介紹莊吉集團(tuán)是一家以服裝為主營(yíng)業(yè)務(wù)的公司。莊吉集團(tuán)有限公司作為曾經(jīng)服裝業(yè)的一方霸主，曾被評(píng)為中國(guó)500強(qiáng)民營(yíng)企業(yè)，在服裝領(lǐng)域也是頗具影響力。作為在地區(qū)具有一定影響的中小企業(yè)，莊吉集團(tuán)的業(yè)務(wù)不僅僅局限于服裝這一方面，礦業(yè)、船舶、房地產(chǎn)等等莊吉集團(tuán)都有所涉

39、及，可以說(shuō)莊吉集團(tuán)的業(yè)務(wù)涉及是十分廣泛的。莊吉集團(tuán)資金鏈斷裂事件的發(fā)生當(dāng)時(shí)在業(yè)內(nèi)可以說(shuō)引起轟動(dòng)，曾經(jīng)業(yè)內(nèi)的一座大廈轟然倒塌，這不禁引起了社會(huì)各方的廣泛關(guān)注與思考。然而導(dǎo)致莊吉集團(tuán)倒閉的導(dǎo)火索正是集團(tuán)下面的造船公司莊吉船業(yè)。莊吉集團(tuán)在2006年開(kāi)始涉足一個(gè)全新的領(lǐng)域，那就是造船業(yè)。然而就是這個(gè)看似一本萬(wàn)利，可以趁機(jī)大賺一筆的新型產(chǎn)業(yè)，卻最終成為了莊吉集團(tuán)的噩夢(mèng)。2008年，隨著雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)、AIG告急等一系列突然變故，全球金融危機(jī)爆發(fā)，國(guó)際經(jīng)濟(jì)形式大變天。全球航運(yùn)及造船業(yè)進(jìn)入寒冬期，莊吉船業(yè)也未能全身而退。與莊吉船業(yè)簽訂兩艘8.2萬(wàn)噸散貨業(yè)務(wù)的知名航運(yùn)公司香港巴拉哥集團(tuán)的突然離去，使莊吉

40、船業(yè)瞬間跌入谷底。船東的突然棄船，令莊吉公司措手不及，由于前期投資無(wú)法收回，導(dǎo)致資金短缺，進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)沒(méi)有資金對(duì)船只進(jìn)行保養(yǎng)維護(hù)，在經(jīng)歷了種種挫敗之后，莊吉船業(yè)被銀行索賠。船東棄船是導(dǎo)致莊吉集團(tuán)資金鏈斷裂的誘因，而導(dǎo)致這背后的直接原因則是銀行抽貸。2011年，由于莊吉集團(tuán)陷入造船業(yè)的困境，莊吉集團(tuán)的銀行貸款到期后并未獲得批準(zhǔn)續(xù)貸，企業(yè)貸款逾期未還，還被銀行列為重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象，可謂是雪上加霜。禍不單行，此后由于遭遇多家銀行的連續(xù)抽貸，莊吉集團(tuán)的銀行還貸周轉(zhuǎn)以及正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)受到嚴(yán)重影響。惡性循環(huán)，莊吉公司旗下六個(gè)公司宣布破產(chǎn)重整，自此宣告莊吉集團(tuán)生命走向盡頭。5.2 莊吉集團(tuán)資金鏈斷裂危機(jī)的原因分

41、析資金鏈斷裂危機(jī)的發(fā)生不僅僅是企業(yè)或者銀行一方的決策所導(dǎo)致的，危機(jī)爆發(fā)的原因是多方面的。以下我們僅從企業(yè)自身以及銀行這兩方面對(duì)案例進(jìn)行簡(jiǎn)單分析：5.2.1 企業(yè)自身角度1.盲目跨業(yè)，忽略主營(yíng)業(yè)務(wù)造船子公司的債務(wù)危機(jī)是造成莊吉集團(tuán)資金鏈斷裂的主要導(dǎo)火索。莊吉集團(tuán)新入主的造船業(yè)與原本主營(yíng)的服裝業(yè)行業(yè)跨度較大，并且由于兩個(gè)行業(yè)互不相干，所以企業(yè)在涉及造船業(yè)時(shí)在經(jīng)營(yíng)管理上與服裝業(yè)并不具有戰(zhàn)略適應(yīng)性?？梢哉f(shuō)企業(yè)在起步階段是個(gè)徹徹底底的新手。然而，企業(yè)出于造船業(yè)的豐厚利潤(rùn)，投資高風(fēng)險(xiǎn)高收益領(lǐng)域，抱著“趁機(jī)撈一把”的心態(tài)，盲目跨業(yè)，忽略主營(yíng)的服裝業(yè)發(fā)展。再加之，對(duì)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的錯(cuò)誤估計(jì)，金融危機(jī)的到來(lái)，船東棄船

42、，終于成了壓死駱駝的最后一根稻草。可以粗略的說(shuō)，莊吉集團(tuán)要是專(zhuān)注于服裝主業(yè)，就絕不會(huì)走到今天這一步。2.企業(yè)管理制度不規(guī)范，導(dǎo)致連鎖反應(yīng)莊吉集團(tuán)與其下屬的子公司屬于獨(dú)立的法律主體，應(yīng)該分別進(jìn)行會(huì)計(jì)核算。但莊吉集團(tuán)直接為莊吉船業(yè)墊資了大量資金以彌補(bǔ)財(cái)務(wù)空缺，這顯然是不符合我國(guó)企業(yè)管理制度的。船東棄船，導(dǎo)致造船子公司資金無(wú)法回籠，母公司的墊資的資金自然付之東流，進(jìn)而導(dǎo)致母公司財(cái)務(wù)狀況吃緊，企業(yè)資金鏈卡死，產(chǎn)生連鎖反應(yīng)。同時(shí)，企業(yè)財(cái)務(wù)核算的不規(guī)范使銀行對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性產(chǎn)生質(zhì)疑，這樣很可能導(dǎo)致銀行斷貸的風(fēng)險(xiǎn)的大大增加。3.貸款規(guī)模龐大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高莊吉集團(tuán)有接近15億的負(fù)債，貸款規(guī)模龐大，債臺(tái)高筑。在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不景氣，企業(yè)收入低迷的情況下，企業(yè)的稅后利潤(rùn)與集團(tuán)的總財(cái)務(wù)費(fèi)用幾乎相差無(wú)幾。顯然，這樣的龐大的貸款規(guī)模已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了莊吉集團(tuán)所能承受的極限。這也可以從中看出，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制體制的不完善，在極高的負(fù)債率下，未能撥亂反正，依然加大貸款規(guī)模，最