戴爾財(cái)務(wù)報(bào)表分析報(bào)告

1、WORD14/14戴爾財(cái)務(wù)報(bào)表分析資產(chǎn)負(fù)債表的分析 現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物 橫向比較下2000年和1999年DELL現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物占總資產(chǎn)的比例是最大的比其他的4家公司都大出很多。并且只有DELL比上期是增加的其他的公司都是減少的。 縱向比較下水平分析下其他4家公司都是負(fù)增長(zhǎng)而DELL公司則是增長(zhǎng)了31.6。垂直分析下DELL現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物占總資產(chǎn)的比例比起基期是增加的從36增加到40.5其他4家公司都不同程度費(fèi)的減少了。 應(yīng)收帳款 橫向比較下2000年HP應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例是最高的DELL最低1999年IBM應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)比例最高GATEWAY最小。 縱向比較下水平分析下COMPAQ應(yīng)收賬

2、款的增長(zhǎng)幅度最高HP最低DELL的應(yīng)收賬款的增長(zhǎng)幅度是倒數(shù)第二但是在垂直分析下其他競(jìng)爭(zhēng)者應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比例同基期相比都有所增加但是DELL卻是減少的 從22.7減少到21.5。 存貨 橫向比較下HP存貨占總資產(chǎn)比例最高DELL最低。 縱向比較下水平分析除了IBM變動(dòng)減少外其他公司都是增長(zhǎng)的DELL增長(zhǎng)最少。垂直分析下DELL存貨占總資產(chǎn)的比例是最小的但和其他競(jìng)爭(zhēng)者相比除了IBM是減少了之外其他都是增加的但是和IBM相比DELL減少的比例比IBM高的。 固定資產(chǎn) 橫向比較下 GATEWAY固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例最多而DELL最少。 縱向比較下水平分析下除了IBM固定資產(chǎn)減少外其他的公司都是增加

3、的DELL固定資產(chǎn)增長(zhǎng)最大增加了30.2。垂直分析下除了IBM比基期固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例減少外其余的公司都是增加的但是幅度都不是很大。 長(zhǎng)期投資 橫向比較下2000年DELL長(zhǎng)期投資占總資產(chǎn)比例最高COMPAQ最低1999年COMPAQ最高HP最低。 縱向比較下水平分析下除了COMPAQ和DELL長(zhǎng)期投資的變動(dòng)是減少的其余的3家公司都是增長(zhǎng)的 COMPAQ減少的比例是最大的。垂直分析下除了COMPAQ和DELL長(zhǎng)期投資占總資產(chǎn)比例比基期是減少的其余3家都是增加的但是變動(dòng)不大其中COMPAQ減少幅度最大。 股東權(quán)益 橫向比較下GATEWAY股東權(quán)益占資產(chǎn)比例最高IBM最低。 縱向比較下水平分析下

4、COMPAQ和HP的變動(dòng)都是減少的其他3家都是增長(zhǎng)的其中GATEWAY的增長(zhǎng)最大。垂直分析下除了GATEWAY股東權(quán)益占資產(chǎn)比例比基期增加外其他4家公司都是減少的。其中HP減少最快。 短期負(fù)債短期貸款 橫向比較下DELL 和GATEWAY沒(méi)有外IBM短期負(fù)債占總資產(chǎn)比例是最高的。 縱向比較下水平分析下除了GATEWAY 和DELL沒(méi)有短期負(fù)債外HP和IBM是減少的COMPAQ則是增加。垂直分析下除了GATEWAY 和DELL占總資產(chǎn)比例比基期沒(méi)變動(dòng)外HP和IBM是減少的COMPAQ則是增加的。 長(zhǎng)期負(fù)債 橫向比較下IBM是長(zhǎng)期負(fù)債占總資產(chǎn)比例最大的。 縱向比較下水平分析下除了GATEWAY沒(méi)有

5、長(zhǎng)期負(fù)債外其他4家公司長(zhǎng)期負(fù)債都有增長(zhǎng)HP增長(zhǎng)最快增長(zhǎng)了92.9DELL增長(zhǎng)較小僅為0.2。垂直分析下除了GATEWAY沒(méi)有長(zhǎng)期負(fù)債外DELL長(zhǎng)期負(fù)債占總資產(chǎn)比例比基期是減少了從原來(lái)的4.4減少到了3.8其他的3家公司都是長(zhǎng)期負(fù)債占總資產(chǎn)比例比基期增加的。 存貨在2000年存貨接近資產(chǎn)總額的而在2001年存貨接近資產(chǎn)總額的變化大嗎 DELL公司 2000年存貨接近資產(chǎn)總額的3.42001年存貨接近資產(chǎn)總額的3.0變化并不是很大。存貨多就會(huì)占用資金。 庫(kù)存過(guò)多或不足會(huì)給企業(yè)帶來(lái)以下的風(fēng)險(xiǎn)缺貨 不斷增加的甩賣破損損耗和不明損耗 庫(kù)存上不斷增加的財(cái)務(wù)費(fèi)用 勞動(dòng)力的浪費(fèi) 提供的商品不能滿足顧客的需要

6、使團(tuán)隊(duì)失去工作動(dòng)力等等。處理庫(kù)存的方法根據(jù)歷史記錄下訂單促銷計(jì)劃。在海報(bào)結(jié)束之前預(yù)計(jì)促銷結(jié)果。知道哪些單品庫(kù)存過(guò)高預(yù)計(jì)這些單品的解決辦法并跟蹤它們的庫(kù)存變化。檢查每天的庫(kù)存變動(dòng)。每周至少去一次倉(cāng)庫(kù)至少和員工做一次關(guān)于庫(kù)存處理的總結(jié)。 戴爾公司流動(dòng)資產(chǎn)的比例在競(jìng)爭(zhēng)者中的位置 2000年流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例是67是第二多的其中HP占的比例最大。 通過(guò)比率說(shuō)明企業(yè) 可以說(shuō)明近期可以用來(lái)償還債務(wù)的能力。如果流動(dòng)率大說(shuō)明企業(yè)成本收回比較快流動(dòng)快說(shuō)明收益也多如果流動(dòng)率小說(shuō)明企業(yè)可以用來(lái)償還債務(wù)的能力小這樣不容易進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)貸款也會(huì)受限因?yàn)闆](méi)有人愿意拿錢給難以還債的企業(yè)還形成壞賬。 戴爾公司所持存貨占資產(chǎn)總

7、額的比例與營(yíng)運(yùn)資本管理有何關(guān)系 2000年是占3.42001年占3.0公司的營(yíng)運(yùn)資本是由企業(yè)里流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債組成的 存貨就屬于企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)所以存貨管理的好壞直接關(guān)系到企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資金利用效率其核算正確與否影響著企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況與經(jīng)營(yíng)狀況。所持存貨占總資產(chǎn)比例的下降會(huì)導(dǎo)致?tīng)I(yíng)運(yùn)資本的降低以與償還負(fù)債的可能性降低。 場(chǎng)廠和設(shè)備均在資產(chǎn)總額的比例在競(jìng)爭(zhēng)者中的位置 橫向比較下GATEWAY固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例最多而DELL占得最少。 這樣會(huì)使得受益增加因?yàn)楫a(chǎn)生折舊費(fèi)用。 長(zhǎng)期股權(quán)投資占資產(chǎn)總額的比例與保持過(guò)量現(xiàn)金有何關(guān)系 橫向比較下2000年DELL長(zhǎng)期投資占總資產(chǎn)比例最高。企業(yè)在自身的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)之外

8、利用富余資金進(jìn)行投資可以預(yù)期獲得收益以提高凈收益。DELL所占比例是最高的所以就必須要占用較多的現(xiàn)金。 考察不同公司資本結(jié)構(gòu)資產(chǎn)負(fù)債率與戰(zhàn)略管理的關(guān)系。 就2000年來(lái)講COMPAQ是0.51HP是0.582GATEWAY是0.43 IBM是0.77 DELL是0.58 從積極的角度來(lái)看資產(chǎn)負(fù)債率低表明公司的財(cái)務(wù)成本較低風(fēng)險(xiǎn)較小償債能力強(qiáng)經(jīng)營(yíng)較為穩(wěn)健但是管理資金能力差如果資產(chǎn)負(fù)債率高表明其償債能力弱。 普通股占資產(chǎn)總額的在競(jìng)爭(zhēng)者中的位置。 IBM普通股占資產(chǎn)總額最少其次就是DELL。 公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好普通股的收益就高反之若經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)差普通股的收益就低。普通股是股份公司資本構(gòu)成中最重要、最基本的股

9、份亦是風(fēng)險(xiǎn)最大的一種股份但又是股票中最基本、最常見(jiàn)的一種。 總負(fù)債比率 DELL的負(fù)責(zé)比例1999年為35.72000年為58.2和IBM相比IBM的總負(fù)債比率實(shí)在是太高了存在很大風(fēng)險(xiǎn)。相比之下DELL的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)還是比較穩(wěn)健的。 總結(jié)存貨、負(fù)債和固定資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的比率與財(cái)務(wù)力量雄厚與否的關(guān)系 現(xiàn)金余額的大小與公司經(jīng)營(yíng)和運(yùn)用資本的差別的關(guān)系。 1存貨多就會(huì)占用較多的資金。負(fù)債占資產(chǎn)總額比率是資產(chǎn)負(fù)債率對(duì)于一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)資產(chǎn)負(fù)債率以50為臨界點(diǎn)超過(guò)50就說(shuō)明企業(yè)舉債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)較大資產(chǎn)負(fù)債率越高給企業(yè)和所有者帶來(lái)的超額收益就越大。所以資產(chǎn)負(fù)債率以100為警戒線超之意味著企業(yè)資不抵債將面臨破產(chǎn)。固定資

10、產(chǎn)的比例越高則受益就高因?yàn)橐a(chǎn)生折舊費(fèi)用。 2現(xiàn)金余額的大小與公司經(jīng)營(yíng)和運(yùn)用資本的差別的關(guān)系企業(yè)規(guī)模。企業(yè)規(guī)模越大一定時(shí)期的現(xiàn)金流人流出量越大置存的現(xiàn)金余額也越多。貨款回收能力。企業(yè)貨款回收能力強(qiáng)收回的現(xiàn)金能與時(shí)滿足現(xiàn)金支出需求置存的現(xiàn)金可少些。企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況如季節(jié)性生產(chǎn)的企業(yè)在生產(chǎn)旺季和淡季需要的現(xiàn)金量是不同的。企業(yè)融資能力。企業(yè)再融資能力強(qiáng)比較容易隨時(shí)從其他渠道取得資金平時(shí)置存的現(xiàn)金可少些。企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平。與置存現(xiàn)金相關(guān)的主要是企業(yè)在材料采購(gòu)、產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售環(huán)節(jié)的管理狀況如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理水平高這些環(huán)節(jié)均能按計(jì)劃均衡進(jìn)行環(huán)環(huán)相扣。需置存的現(xiàn)金量可少些反之則多些。企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。流動(dòng)資產(chǎn)的流動(dòng)性

11、較強(qiáng)轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金的速度快且轉(zhuǎn)換成本較低在一定程度上可以作為現(xiàn)金的替代品故流動(dòng)資產(chǎn)比重大的企業(yè)置存的現(xiàn)金可少些而固定資產(chǎn)的流動(dòng)性較差固定資產(chǎn)比重大的企業(yè)置存的現(xiàn)金應(yīng)多些。 損益表的分析 戴爾公司的銷售額與它的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手相比較 就2000年來(lái)說(shuō)DELL的銷售額倒數(shù)第二318百萬(wàn)最少的是GATEWAT是9601百萬(wàn)IBM最多396百萬(wàn)沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。 建議分析調(diào)查市場(chǎng)了解產(chǎn)品銷售不佳的更詳細(xì)原因。管分析調(diào)查市場(chǎng)了解產(chǎn)品銷售不佳的更詳細(xì)原因。管理好公司的業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)提高業(yè)務(wù)部的業(yè)務(wù)能力提升業(yè)務(wù)的效值。把握好供與銷這條黃金鏈。處理好與經(jīng)銷商之間合作關(guān)系。 贏在業(yè)績(jī)首先要贏在市場(chǎng)贏在市場(chǎng)首先要贏在客戶。自信理好公司的業(yè)

12、務(wù)團(tuán)隊(duì)提高業(yè)務(wù)部的業(yè)務(wù)能力提升業(yè)務(wù)的效值。 把握好供與銷這條黃金鏈。處理好與經(jīng)銷商之間合作關(guān)系。 百分比損益表的分析要點(diǎn) 戴爾公司的毛利在價(jià)格上是否具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 就2000年來(lái)講DELL的毛利是6443百萬(wàn)排名第三GATEWAY最少IBM最多。優(yōu)勢(shì)不是很大。 影響毛利的因素大致有這幾個(gè)方面1.訂貨訂貨可以保證實(shí)現(xiàn)最理想的營(yíng)業(yè)額訂貨直接影響庫(kù)存質(zhì)量訂貨可以減少破損損耗和大甩賣 。2.破損損耗最理想的損耗 損耗的每一分錢會(huì)被認(rèn)為是一種投資部門經(jīng)理對(duì)這個(gè)投資負(fù)責(zé) 他必須保證損耗總是正當(dāng)?shù)摹?.不明損耗不明損耗的主要來(lái)源收貨和倉(cāng)儲(chǔ)的管理 銷售區(qū)域的情況管理的情況。4. 最理想的庫(kù)存特別是根據(jù)實(shí)際銷售對(duì)

13、長(zhǎng)期性單品進(jìn)行嚴(yán)格的訂貨根據(jù)歷史記錄下促銷訂單保存所有的促銷計(jì)劃處長(zhǎng)對(duì)特殊季節(jié)性與促銷單品變更的大量訂貨確認(rèn)。 銷售和管理費(fèi)用在公司間是否具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 就2000年來(lái)講DELL是3193百萬(wàn)GATEWAY最少是1359百萬(wàn)DELL緊隨其后排名第二少的最多的是IBM公司是15639百萬(wàn)。所以具有一定優(yōu)勢(shì)。 戴爾公司的經(jīng)營(yíng)收益在公司間是否具有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) 就2000年來(lái)講DELL排名是第三的是2710百萬(wàn)最少的是GATEWAY是511百萬(wàn)最多是IBM是11634百萬(wàn)。所以優(yōu)勢(shì)不是很明顯。 經(jīng)營(yíng)收益是一種現(xiàn)實(shí)存在的收益是資產(chǎn)中潛在收益的實(shí)現(xiàn)也就是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲得的利潤(rùn)。 戴爾公司和其他公司的利息

14、費(fèi)用相對(duì)于銷售額的比例如何 就2000年來(lái)講除了GATEWAY沒(méi)有利息費(fèi)用外DELL利息費(fèi)用占銷售額是最低的0.1IBM是最高的0.8具有一定的優(yōu)勢(shì)。 凈收益所占比例在幾個(gè)公司中的位置 就2000年來(lái)講DELL凈收益所占比例是6.8排名第三其中IBM最高9.1然后是HP7.6然后是DELL。優(yōu)勢(shì)不是很明顯。 總結(jié)DELL公司在以上的項(xiàng)目比較中優(yōu)勢(shì)不是很明顯除了利息費(fèi)用管理銷售費(fèi)用較低之外沒(méi)有優(yōu)勢(shì)但是這些費(fèi)用低不能確定其盈利能力就強(qiáng)。 每股收益 每股收益是否愈高愈好通常每股收益高代表公司獲利能力良好的確是個(gè)正面的現(xiàn)象若每股收益逐年下降則代表公司獲利跟不上股本增加如配發(fā)股票股利與員工無(wú)償配股的速度

15、。然而通過(guò)配發(fā)股票股利或股票分割使每股收益下降有時(shí)是為了使每一股股價(jià)降低提高股票的流通性未必是獲利衰退。 此外過(guò)度注重每股收益也可能有負(fù)作用。例如為了使每股收益維持在高檔當(dāng)凈利增長(zhǎng)時(shí)刻意控制流通在外股數(shù)亦即控制股本不增長(zhǎng)。然而當(dāng)企業(yè)不斷成長(zhǎng)時(shí)負(fù)債也通常會(huì)一起增長(zhǎng)尤其是流動(dòng)負(fù)債。如果企業(yè)沒(méi)有非常好的獲利使保留盈余與股東權(quán)益也跟著增長(zhǎng)利用控制股本追求每股收益的增長(zhǎng)可能使負(fù)債相對(duì)于股東權(quán)益的比率偏高進(jìn)而造成財(cái)務(wù)不穩(wěn)定。 在投資決策上每股收益常與“市盈率”搭配運(yùn)用以決定合理的股價(jià)。 運(yùn)用每股收益進(jìn)行投資可能存在的問(wèn)題有兩個(gè)1. 過(guò)分高估未來(lái)的每股收益保持每股收益的持續(xù)增長(zhǎng)十分困難當(dāng)利潤(rùn)表顯示當(dāng)期亮麗的

16、每股收益時(shí)往往是該公司或該產(chǎn)業(yè)景氣的頂點(diǎn)未來(lái)每股收益會(huì)由盛而衰。這種情形特別容易發(fā)生在鋼鐵、半導(dǎo)體與塑化等景氣循環(huán)型產(chǎn)業(yè)。2. 未能注意市盈率持續(xù)下降當(dāng)一個(gè)公司未來(lái)獲利增長(zhǎng)的速度變慢、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增加或整個(gè)經(jīng)濟(jì)體系的風(fēng)險(xiǎn)上升如面臨戰(zhàn)爭(zhēng)其對(duì)應(yīng)的市盈率便隨之下降。 財(cái)務(wù)比率分析 現(xiàn)金和有價(jià)證券對(duì)總資產(chǎn)的比率 酸性測(cè)試比率 流動(dòng)比率 戴爾公司酸性測(cè)試和流動(dòng)比率的差異非常小的原因是什么 酸性測(cè)試比率理論上是一項(xiàng)嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臏y(cè)試用以衡量一家公司是否擁有足夠的短期資產(chǎn)即在無(wú)需出售庫(kù)存的情況下解決其短期負(fù)債的嚴(yán)謹(jǐn)?shù)臏y(cè)試酸性測(cè)試比率越高表示企業(yè)短期償債能力越佳而戴爾公司的酸性測(cè)試比率很小說(shuō)明它的償債能力很低說(shuō)明戴爾公司

17、最容易變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債和不穩(wěn)定。 流動(dòng)比率是衡量企業(yè)短期償債能力的常用指標(biāo)。就是用變現(xiàn)能力強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)來(lái)償還短期債務(wù)的指標(biāo)。比率不能過(guò)高過(guò)高表明企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)占用較多會(huì)影響資金的使用效率和企業(yè)的獲利能力。如果過(guò)高還表示企業(yè)存貨積壓應(yīng)收賬款過(guò)多且收賬期延長(zhǎng)以與待攤費(fèi)用增加所致而真正用來(lái)償債的資金和存款嚴(yán)重不足。所以通常最低為2。 傳統(tǒng)商業(yè)思維是企業(yè)必須保持充裕的營(yíng)運(yùn)資金因此要求流動(dòng)比率起碼在1.5至2之間。然而戴爾卻告訴我們他能以“負(fù)”的營(yíng)運(yùn)資金有效率地推動(dòng)如此龐大的企業(yè)體。有關(guān)短期流動(dòng)性的需求企業(yè)可有“存量”和“流量”兩種不同的對(duì)策。例如微軟2003年的流動(dòng)比率高達(dá)4.2它是用大量流動(dòng)資

18、產(chǎn)的“存量”約589億美元來(lái)應(yīng)對(duì)可能的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)問(wèn)題。一般而言這是最正統(tǒng)、最安全的方式。雖然戴爾的流動(dòng)比率目前都小于1若進(jìn)一步檢視它們的現(xiàn)金流量表你會(huì)發(fā)現(xiàn)兩者都有創(chuàng)造現(xiàn)金流量的強(qiáng)大能力因此不會(huì)有流動(dòng)性的問(wèn)題。如果公司的流動(dòng)比率很低且創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力又不好那么發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的機(jī)會(huì)就會(huì)大增。 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)行橫向比較后闡述其有何優(yōu)勢(shì) COMPAQ HP GATEWAY IBM DELL 2000 1999 2000 1999 2000 1999 2000 1999 2000 1999 現(xiàn)金和有價(jià)證券對(duì)總資產(chǎn)的比率 0.20 0.27 0.20 0.33 0.35 0.69 0.05 0.09 0.7

19、0 0.67 酸性測(cè)試比率 0.95 0.84 0.83 0.94 0.93 1.16 0.95 0.85 1.27 1.30 流動(dòng)比率 1.31 1.17 1.53 1.51 1.39 1.49 1.21 1.09 1.45 1.48 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)進(jìn)行橫向比較后闡述其有何優(yōu)勢(shì) 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) Compaq Computer HP Gateway Computer IBM Dell Computers Dec.2000 Dec.1999 Dec.2000 Dec.1999 Dec.2000 Dec.1999 Dec.2000 Dec.1999 Feb.2001 Feb.2000 存貨周轉(zhuǎn)

20、天數(shù) 46.30 26.11 109.06 69.03 24.20 15.91 61.96 30.84 11.19 7.18 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 49.87 24.01 70.82 34.05 73.15 24.66 38.91 15.30 108.04 76.40 應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) 95.65 104.06.94 104.33 411.12 435.00 55.40 55.75 121.86 154.67 結(jié)合這三個(gè)效率比率表明戴爾公司從銷售額中所產(chǎn)生出來(lái)的現(xiàn)金能力弱 戴爾公司2001年存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是5家公司中最少的僅需12天作為一個(gè)電腦科技企業(yè)這一數(shù)據(jù)是不錯(cuò)的但比2000年的8天多了4天說(shuō)明

21、戴爾公司存貨變現(xiàn)速度變慢公司的營(yíng)運(yùn)能力也就變?nèi)醮尕浿苻D(zhuǎn)天數(shù)變長(zhǎng)是公司經(jīng)營(yíng)狀況變差得一種跡象它可能是由于公司存貨中出現(xiàn)了殘次品、存貨不適應(yīng)生產(chǎn)銷售需要、存貨投入資金過(guò)多造成的。 戴爾公司2001年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一次需109天與其它四家公司比較它的天數(shù)最長(zhǎng)說(shuō)明公司應(yīng)收賬款變現(xiàn)的速度是很慢的與其2000年比較天數(shù)變長(zhǎng)32天說(shuō)明應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度減慢公司資金被外單位占用的時(shí)間加長(zhǎng)管理的工作效率也就越低。 戴爾公司2001年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一次需122天.是5家公司中時(shí)間最長(zhǎng)的但比其2000年155天下架了33天應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)變短說(shuō)明公司減少更多的占用供應(yīng)商貨款來(lái)補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資本而無(wú)需向銀行短期借款。 現(xiàn)金流量

22、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量的增長(zhǎng)代表企業(yè)具有“貫徹力”因?yàn)槭栈噩F(xiàn)金是所有商業(yè)活動(dòng)的最后一道考驗(yàn)。沒(méi)有現(xiàn)金就沒(méi)有企業(yè)存活的空間。營(yíng)收增長(zhǎng)代表企業(yè)具有“增長(zhǎng)力”能不斷地在新產(chǎn)品、新顧客、新市場(chǎng)之上攻城略地。營(yíng)收不能增長(zhǎng)、只靠著成本控制擠壓出獲利的企業(yè)會(huì)變得沉悶、沒(méi)有生機(jī)也會(huì)流失優(yōu)秀的人才。獲利增長(zhǎng)代表企業(yè)具有“控制力”能在營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)控制成本的增加如此才能確定企業(yè)有“增長(zhǎng)而不混亂”的本領(lǐng)。這種“三力匯集”的企業(yè)才能創(chuàng)造持續(xù)的優(yōu)質(zhì)增長(zhǎng)也才是良好的長(zhǎng)期投資標(biāo)的。 總結(jié) 自成立以來(lái)戴爾運(yùn)用直銷帶來(lái)的低成本優(yōu)勢(shì)以不斷降低售價(jià)來(lái)刺激銷售、擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。如果比較戴爾與惠普的成本結(jié)構(gòu)兩家公司的相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力就一目了然。戴

23、爾的銷售和管理費(fèi)用與營(yíng)收的關(guān)系就2000年來(lái)講DELL是3193百萬(wàn)GATEWAY最少是1359百萬(wàn)DELL緊隨其后排名第二少的最多的是IBM公司是15639百萬(wàn)。戴爾公司增長(zhǎng)迅速成為同行業(yè)中的較好的個(gè)人電腦廠商之一。對(duì)戴爾成功的關(guān)鍵是它的直接銷售和建造按訂單生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)模式。戴爾不斷細(xì)化和擴(kuò)展了其業(yè)務(wù)模式以滿足快速增長(zhǎng)和PC行業(yè)的變化。它能夠在執(zhí)行戴爾的業(yè)務(wù)模式的重要作用。戴爾用它來(lái)協(xié)調(diào)其建設(shè)按訂單采購(gòu)物流生產(chǎn)服務(wù)和支持。通過(guò)使用它戴爾減少了庫(kù)存加快物流了解市場(chǎng)趨勢(shì)也能夠?yàn)榭蛻籼峁╊~外的售后服務(wù)。雖然IT給公司帶來(lái)效益它也將帶來(lái)一些影響給該公司。有時(shí)候很難區(qū)分其對(duì)IT的投資與其他因素例如在IT業(yè)

24、務(wù)流程的變化人力資源的有效利用以與直銷模式被用戶普遍接受的影響從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)說(shuō)戴爾由于他的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)生一些失誤。然而落后于戴爾的成功的力量將繼續(xù)適用于該公司其中時(shí)間是一個(gè)關(guān)鍵的競(jìng)爭(zhēng)因素。 沃爾瑪資料 沃爾瑪公司W(wǎng)al-Mart由美國(guó)零售業(yè)的傳奇人物山姆沃爾頓先生于1962年在阿肯色州成立。經(jīng)過(guò)四十多年的發(fā)展沃爾瑪公司已經(jīng)成為美國(guó)最大的私人雇主和世界上最大的連鎖零售企業(yè)。目前沃爾瑪在全球開(kāi)設(shè)了6600多家商場(chǎng)員工總數(shù)180多萬(wàn)人分布在全球14個(gè)國(guó)家。每周光臨沃爾瑪?shù)念櫩?.75億人次。沃爾瑪WAL-MART是全球500強(qiáng)榜首企業(yè)。 沃爾瑪 NYSE:WMT 產(chǎn)業(yè)別零售業(yè)-超市 類股別零售/批發(fā)業(yè) 排名

25、17家中的第5名 Balance sheet in millions of U.S. dollars 2010 2009 2008 Assets Cash amp Equivalents 7907 7275 5569 Marketable Securities 0 0 0 Receivables 4144 3905 3654 Inventories 33160 34511 35180 Raw Materials N/A N/A N/A Work in Progress N/A N/A N/A Finished Goods N/A N/A N/A Notes Receivable 0 0 0 O

26、ther Current Assets 3120 3258 3182 Total Current Assets 48331 48949 47585 Property Plant amp Equipment 137848 125820 128384 Accumulated Depreciation 38304 32964 31367 Net Property Plant amp Equipment 102307 95653 97017 Investments amp Advances 0 0 0 Other Non-Current Assets 0 0 0 Deferred Charges 0

27、0 0 Intangibles 16126 15260 16071 Deposits amp Other Assets 3942 3567 2841 Total Assets 170706 163429 163514 Liabilities amp Shareholders Equity Liabilities Notes Payable 0 1506 5040 Accounts Payable 30451 249 30370 Current Portion Long Term Debt 4573 5848 5913 Current Portion Capital Leases 346 315

28、 316 Accrued Expenses 18734 18112 15799 Income Taxes Payable 1365 677 1016 Other Current Liabilities 92 83 0 Total Current Liabilities 55561 55390 58454 Mortgages 0 0 0 DeferredCharges Taxes/Income 5508 6014 5111 Convertible Debt 0 0 0 Long Term Debt 33231 31349 29799 Non-Current Capital Leases 3170 3200 3603 Other Long-Term Debt 0 0 0 Total L