第一節(jié) 經(jīng)營杠桿的計算與應(yīng)用ppt課件

1、第一節(jié) 運營杠桿的計算與運用鈄志斌麗水職業(yè)技術(shù)學(xué)院公司理財中存在杠桿效應(yīng)當(dāng)某一變量以微小幅度變動時，會使另一相關(guān)變量以較大幅度變動。其緣由是存在固定本錢包括消費運營方面的固定費用和財務(wù)方面的固定費用杠桿效應(yīng)猶如一把“雙刃劍，對公司的盈虧同樣都有放大作用.既能夠產(chǎn)生有利的作用也能夠產(chǎn)生不利的作用。一、運營風(fēng)險與運營杠桿運營風(fēng)險Operating Risk通常是指公司營業(yè)利潤的不確定性。呵斥公司營業(yè)利潤動搖的要素有很多如經(jīng)濟(jì)環(huán)境、競爭對手、公司所屬行業(yè)的特點及本身運作的等要素影響。直接導(dǎo)致運營風(fēng)險的要素主要包括銷售量、價錢、本錢的不確定性以及本錢構(gòu)造的變化等。EBIT=pbqa=Tcma運營杠桿景

2、象產(chǎn)銷量的變動會引起息稅前利潤的更大變化。Q/QEBIT/ EBIT固定運營本錢為什么會存在運營杠桿景象？緣由是存在著固定的消費運營本錢。根據(jù)EBIT=pbqa=Tcma。在p、b、a固定不變的情況下，影響息稅前利潤變動的要素就是產(chǎn)銷量的變動。根據(jù)本錢習(xí)性原理，當(dāng)產(chǎn)銷量q添加時，單位產(chǎn)品所承當(dāng)?shù)墓潭ū惧Xa/q將會下降，從而促使息稅前利潤以更快的速度添加?！就接?xùn)練5-1】Q/Q與EBIT/ EBIT變動關(guān)系分析鼎鼎公司200年A產(chǎn)品銷售和本錢的有關(guān)資料如表所示。公司總經(jīng)理鼎鼎閱讀該報表時，找來財務(wù)總監(jiān)大名，訊問為什么銷售量添加40%，而息稅前利潤卻添加50%？ 摘要基期（200年）計劃期（20

3、1）年變動額變動率單位售價（元）100100不變產(chǎn)銷量（件）5,0007,0002,00040%銷售收入總額（元）500,000700,000200,00040%單位變動成本（元）5050不變變動成本總額（元）250,000350,000100,00040%貢獻(xiàn)毛益（元）250,000350,000100,00040%固定成本（元）50,00050,000不變其中:單位產(chǎn)品固定成本（元）107.142.8628.57%息稅前利潤（元）200,000300,000100,00050%二、運營杠桿的計量我們將利潤變動率相當(dāng)于產(chǎn)銷量或銷售收入變動率的倍數(shù)稱之為“運營杠桿系數(shù)。運營杠桿系數(shù)基期邊沿奉獻(xiàn)

4、基期息稅前利潤這種方法在進(jìn)展預(yù)測時尤其有用。普通情況下，公司的固定運營本錢總會是大于零的，因此運營杠桿系數(shù)普通會大于1?！纠?-1】運營杠桿系數(shù)計算與閱讀根據(jù)【同步訓(xùn)練5-1】計算鼎鼎公司200、201年度運營杠桿系數(shù)。DOL200=250000200000=1.25DOL200=50%40%=1.25DOL201=350000300000=1.17三、運營杠桿系數(shù)的用途一能反映企業(yè)的運營風(fēng)險大小“息稅前利潤變動率=銷售變動率運營杠桿系數(shù)意味著運營杠桿系數(shù)越大，銷售的變動引發(fā)的利潤的變動越猛烈，企業(yè)的運營風(fēng)險也就越高。二能協(xié)助企業(yè)進(jìn)展科學(xué)的預(yù)測可以結(jié)合方案期的銷售變動率來預(yù)測方案期的利潤可以預(yù)測保證目的利潤實現(xiàn)所需求到達(dá)的銷售變動率。【例5-2】根據(jù)DOL預(yù)測息稅前利潤根據(jù)例5-1，假設(shè)鼎鼎公司銷售部門以為在售價不變等情況下，上述產(chǎn)品的銷售量可以從基期的5000件添加到8000件。請他為財務(wù)總監(jiān)大名預(yù)測201年的息稅前利潤。由于，銷售增長率=800050005000=60%所以，201年息稅前利潤增長率=60%1.25=75%所以，201年息稅前利潤=200000175%=350000元【同步訓(xùn)練5-2】根據(jù)DOL預(yù)測銷售量根據(jù)例5-