事件驅動選股策略-21頁PPT課件

1、匯聚財智 共享成長事件驅動選股策略目 錄一、事件驅動選股方法二、盈利超預期股票的超額收益三、限售股解禁前后的超額收益四、高分紅送轉股票的超額收益五、發(fā)布異常交易公告股票的超額收益六、調出指數成分股票的超額收益七、總結一、事件驅動選股方法 找到驅動因子 純時間驅動因子（如限售股解禁前后） 時間 + 指標雙重驅動（如盈利超預期的股票） 找到驅動因子和股票超額收益之間的關系 純時間驅動因子：何時有超額收益 時間 + 指標雙重驅動：什么樣的股票在何時有超額收益二、盈利超預期股票的超額收益 如何衡量盈利超預期 （Earning Surprise）？ 市場認可程度：公布定期報表后首個交易日股價是否大漲 選

2、股邏輯：公布定期報表后首個交易日股價大漲 - 市場認為該股票盈利超預期 - 未來一段時間股價仍有超額收益 選股范圍：公布定期報表后首個交易日漲幅 5%且 5% 考察目標：分紅預案公布后 5 個或 20 個交易日的超額收益 時間范圍：2019 年年報到 2009 年年報 比較基準：上證指數 未來 5 和 20 個交易日的超額收益比較資料來源：Wind, 長江證券研究部四、高分紅送轉股票的超額收益 未來 20 個交易日的超額收益資料來源：Wind, 長江證券研究部四、高分紅送轉股票的超額收益年報股票數量平均超額收益20191141.68%20191485.08%20192220.83%201947

3、3.85%2019527.05%2009291.93%五、發(fā)布異常交易公告股票的超額收益 實現方法：從網上讀取公告，并收集未來三個月內不存在重大事項的股票 選股邏輯：未來三個月內不存在重大事項的股票，在三個月以后依然存在重大事項的可能性，這種朦朧的利好會被市場炒作，從而產生超額收益。 選股范圍：公告中含有“未來三個月內”的股票 考察目標：發(fā)布公告三個月后的前 10 個交易日到后 10 個交易日的超額收益 時間范圍：2019 年 11 月 5 日到 2019 年7 月 26 日發(fā)布的部分公告 比較基準：滬深 300 指數 發(fā)布公告三個月后的前 10 個交易日到后 10 個交易日的超額收益資料來源

4、：Wind, 長江證券研究部五、發(fā)布異常交易公告股票的超額收益年份股票數量平均超額收益2019年2020.94%2009年2534.58%2019年3512.04%類型股票數量平均超額收益發(fā)布公告前3個交易日正超額收益5201.87%發(fā)布公告前3個交易日負超額收益2863.83%總體8062.56%資料來源：Wind, 長江證券研究部六、調出指數成分股票的超額收益 中證和巨潮系列指數，每年 6 月和 12 月的最后一個交易日進行成分股調整 選股邏輯：對于指數基金較多的指數（如滬深 300 指數），由于換倉需求，調入成分股票在成分股調整日前表現較好，調出成分股票在成分股調整日前表現較差 由于之前

5、的超跌，調出成分股票在成分股調整日后有正超額收益 選股范圍：調出滬深 300 指數成分的股票 考察目標：成分股調整日后 5 個或 20 個交易日的超額收益 時間范圍：2019 年到 2019 年 比較基準：滬深 300 指數 未來 5 和 20 個交易日的超額收益比較資料來源：Wind, 長江證券研究部六、調出指數成分股票的超額收益 未來 20 個交易日的超額收益資料來源：Wind, 長江證券研究部六、調出指數成分股票的超額收益日期股票數量平均超額收益2019年1月146.83%2019年7月305.03%2019年1月308.37%2019年7月281.55%2019年1月309.97%20

6、19年7月198.94%2009年1月187.98%2009年7月241.39%2019年1月169.62%2019年7月181.74% 持有 20 個交易日不同策略的收益情況比較 推薦策略：調出指數成分、高分紅送轉和盈利超預期資料來源：Wind, 長江證券研究部七、總結策略盈利超預期限售股解禁高分紅送轉異常交易公告調出指數成分超額收益均值4.37%2.45%4.87%2.56%6.05%超額收益中值2.55%1.41%2.54%1.25%4.70%超額收益10%股票數量28.65%24.15%25.24%22.58%31.72%策略優(yōu)劣35241夏瀟陽，上海交通大學數學系本科，金融工程碩士，

7、從事金融工程研究，主要研究領域為趨勢跟蹤、數量化行業(yè)配置和交易策略。分析師介紹重要申明長江證券系列報告的信息均來源于公開資料，本公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變更。本公司已力求報告內容的客觀、公正，但文中的觀點、結論和建議僅供參考，不代表對證券價格漲跌或市場走勢的確定性判斷。報告中的信息或意見并不構成所述證券的買賣出價或征價，投資者據此做出的任何投資決策與本公司和作者無關。本公司及作者在自身所知情的范圍內，與本報告中所評價或推薦的證券沒有利害關系。本公司及其所屬關聯機構可能會持有報告中提到的公司所發(fā)行的證券頭寸并進行交易，也可能為這些公司提供或者爭取提供投資銀行、財務顧問或者金融產品等相關服務。本報告版權僅為本公司所有，未經書面許可，任何機構和個人不得以任何形式翻版、復制和發(fā)布。如引用