債務融資工具基本要素匯總(共4頁)

1、債務(zhiw)融資工具基本要素匯總申報注冊監(jiān)管部門中國銀行間市場交易商協(xié)會省市級發(fā)改委及國家發(fā)改委融資產品中期票據非公開定向債務融資工具（PPN）項目收益票據小微企業(yè)增信集合債券企業(yè)債券（城投類）項目收益?zhèn)a品特點1.融資期限長、規(guī)模大2.對企業(yè)要求要高于城投債，成本低于城投債1.發(fā)行價格按市場化方式確定，不受交易商協(xié)會利率下限的制約2.發(fā)行注冊額度不受凈資產40%的比例限制，對于資產規(guī)模小，債券額度用滿的企業(yè)重新打開融資空間。1. 募集資金用于項目建設且以項目產生的經營性現金流為主要償債來源的債務融資工具。2.發(fā)行期限長，能比較好的覆蓋項目建設所需要的時間。1.不占用地方城投債指標。2.

2、發(fā)行成本具有一定的優(yōu)勢項目收益?zhèn)黜棗l件可完全參照城投類企業(yè)債，主要區(qū)別有如下2點：1、在募集資金用途上，項目收益?zhèn)饕槍τ媱潈鹊呐飸魠^(qū)改造項目、保障房項目。針對上述項目發(fā)行項目收益?zhèn)瑢徟^為便捷。2、發(fā)行不占用地方城投發(fā)行通道，項目收益?zhèn)鶎崉t作為城投指標不足下的補充融資工具。發(fā)行管理方式注冊發(fā)行注冊發(fā)行注冊發(fā)行核準發(fā)行核準發(fā)行發(fā)行主體地方政府融資平臺類企業(yè)為主主體信用等級評級歷史發(fā)行最低評級BBB+-AA及以上AA-以上評級為主增信措施信用發(fā)行，無需抵押擔保非公開發(fā)行，視情況而定信用發(fā)行，無需抵押擔保信用發(fā)行，無需抵押擔保信用發(fā)行，無需抵押擔保發(fā)行期限一般2-10年，以3-5年為主非公開

3、發(fā)行類融資工具，具體期限可協(xié)商確定長期，目前試點成功的一單期限為15年，主要結合項目進度及項目收益時限確定，能比價好的覆蓋項目周期。3-5年中長期，5年以上發(fā)行規(guī)模累計發(fā)行債券余額不超過企業(yè)凈資產的40%。無明確限制，結合企業(yè)償付能力協(xié)商確定。以項目可實現收益為按照，結合企業(yè)償付能力。累計發(fā)行債券余額不超過企業(yè)凈資產的40%。一般為5-20億元。累計發(fā)行債券余額不超過企業(yè)凈資產的40%。交易場所及資金來源（銀行間市場投資人主要為銀行、券商、基金、信托等金融機構資金池資金）銀行間市場銀行間市場機構投資人和交易所投資人在定向發(fā)行協(xié)議約定的定向投資人之間流通轉讓銀行間市場銀行間市場機構投資人和交易所

4、投資人銀行間市場銀行間市場機構投資人銀行間市場及交易所銀行間市場機構投資人綜合成本區(qū)間（表格中提及“票面利率參見附件一表格”）票面利率基礎上加收年化0.3%左右承銷費，大致區(qū)間為6.5%-7.3%發(fā)行價格按市場化方式確定，以不同時間段貨幣市場供求關系來決定。目前發(fā)行價格基本在同等信用等級公募債券發(fā)行價格上浮30-150BP（0.3%-1.5%）區(qū)間內：以AA主體為例，綜合成本為6.82%-7.3%因還款來源為未來不確定的現金流，相對風險較高，存在較高的風險溢價票面利率基礎上加收最高不超2%的承銷費，浙商收費在1%-1.5%，綜合成本區(qū)間為7.5%-8%以融資主體信用等級、期限及增信措施確定。以AA平臺為例，現階段綜合成本區(qū)間在6.5%-8%之間資金用途用途多元化，沒有明確限定，在募集期內披露的資金用途發(fā)生變化提前披露即可補充企業(yè)營運資金，用于地方基礎設施等項目建設等。因其不受凈資產40%限制，額度已滿的平臺企業(yè)可考慮發(fā)行。以地方基礎設施建設，城市軌道交通建設，水務建設，市政基礎設施建設，江河湖泊治理，保障房棚戶區(qū)改造等 扶持當地中小企業(yè)發(fā)展，解決中小企業(yè)融資難的問題。實際運用中，資金多為地方平臺項目中所用。水務建設，市政基礎設施建設，