退稅和減稅有什么不同

1、相比于去年財(cái)政“多收少支”的局面，今年財(cái)政政策積極力度有所加強(qiáng)。財(cái)政支出擴(kuò)張，特別是由此引發(fā)的基建投資增速走高引發(fā)市場(chǎng)較多關(guān)注。但其實(shí)，今年寬財(cái)政的另一重頭戲在于退稅政策的擴(kuò)圍加碼。那么，上半年退稅進(jìn)度究竟如何？其產(chǎn)生的效果和減稅又有怎樣的不同？本報(bào)告對(duì)此進(jìn)行展開(kāi)分析。留抵退稅：“寬財(cái)政”的新主力增值稅銷項(xiàng)與進(jìn)項(xiàng)的時(shí)間、稅率差異形成了留抵稅額。作為我國(guó)最為重要的稅種，增值稅實(shí)行鏈條抵扣機(jī)制，以納稅人當(dāng)期銷項(xiàng)稅額抵扣進(jìn)項(xiàng)稅額后的余額為應(yīng)納稅額，當(dāng)進(jìn)項(xiàng)稅額大于銷項(xiàng)稅額時(shí)，未抵扣完的進(jìn)項(xiàng)稅額就會(huì)形成留抵稅額。留抵稅額的產(chǎn)生，一個(gè)主要原因是納稅人進(jìn)項(xiàng)稅額和銷項(xiàng)稅額在時(shí)間上不一致，如集中采購(gòu)原材料和存貨

2、，尚未全部實(shí)現(xiàn)銷售；投資期間沒(méi)有收入等。此外，在多檔稅率并存的情況下，銷售適用稅率低于進(jìn)項(xiàng)適用稅率，也會(huì)形成留抵稅額。采購(gòu)、銷售時(shí)間不同增值稅留抵稅額形成原因采購(gòu)、銷售適用稅率不同圖表 1：增值稅留抵稅額形成原因來(lái)源：財(cái)政部，留抵稅額造成資金占用，國(guó)際通用做法即為退還。留抵稅額如果長(zhǎng)期和大量存在，會(huì)擠占企業(yè)現(xiàn)金流，特別是對(duì)于前期投資較大、回收周期較長(zhǎng)的制造業(yè)企業(yè)，長(zhǎng)期累積會(huì)額外增加企業(yè)的融資成本，制約企業(yè)的發(fā)展。對(duì)于增值稅留抵稅額，國(guó)際上大多數(shù)國(guó)家采用的方式即為退還。陳忠毅（2020）1考察了全球一百多個(gè)主要國(guó)家和地區(qū)的增值稅留抵退稅制度，發(fā)現(xiàn)僅少數(shù)國(guó)家不允許退還留抵稅額，這些國(guó)家集中分布于拉

3、丁美洲，且多為欠發(fā)達(dá)地區(qū)?！安糠中袠I(yè)試點(diǎn)-全行業(yè)增量退還-存量退還”，我國(guó)留抵退稅制度不斷加力擴(kuò)圍。早在 2011 年-2018 年期間，我國(guó)即在部分行業(yè)試點(diǎn)增值稅留抵稅額退還。2019 年 4 月 1 日起，建立了全行業(yè)的增量留抵退稅制度，允許滿足1 陳忠毅. 增值稅留抵退稅制度研究D.上海財(cái)經(jīng)大學(xué),2020.DOI:10.27296/ki.gshcu.2020.000716.條件的納稅人，產(chǎn)生的增量留抵稅額按進(jìn)項(xiàng)構(gòu)成比例的 60%退還。但此次設(shè)臵的退稅門檻較高，且退稅期限較長(zhǎng)（至少半年），受益的企業(yè)相對(duì)較少。 2019 年 6 月 1 日起對(duì)部分先進(jìn)制造業(yè)放寬了退稅條件，用“增量留抵額大于

4、 0”，替換了“連續(xù) 6 個(gè)月增量留抵額均大于 0 且第 6 個(gè)月增量留抵額不低于 50 萬(wàn)元”，并將退還比例由 60%提高到 100%。2021 年先進(jìn)制造業(yè)的范圍從此前的 4 個(gè)擴(kuò)大至 9 個(gè)。圖表 2：增值稅留抵退稅制度演變一階段部分行業(yè)2011年2014年2016年2018年試點(diǎn)集成電路企業(yè)采購(gòu)設(shè)備外購(gòu)石腦油、燃 料油以生產(chǎn)乙烯、芳烴類產(chǎn)品企業(yè)從事大型客機(jī)、大型客機(jī)發(fā)動(dòng)機(jī) 研制項(xiàng)目及生產(chǎn)銷售新支線飛機(jī)的企業(yè)裝備制造等先進(jìn)制造業(yè)、研發(fā)等現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、電網(wǎng)企業(yè)二階段全行業(yè)增量退稅2019年3月2019年8月2020年2021年三階段存量退稅滿足條件退還增量留抵60%：連續(xù)六個(gè)月增量留抵額均大

5、于零，且第六個(gè)月不低于50萬(wàn)元；納稅信用等級(jí)為A或B級(jí)；申請(qǐng)退稅前36個(gè)月未發(fā)生騙稅，未因偷稅被處罰兩次及以上；自2019年4月1日起未享受即征即退、先征后返（退）政策。2022年部分先進(jìn)制造業(yè)放寬條件，可按月全額退還，條件1改為“增量留抵額大于0”；非金屬礦物制品、通用設(shè)備、專用設(shè)備及計(jì)算機(jī)、通信和其他電子設(shè)備4個(gè)行業(yè)疫情防控重點(diǎn)保障企業(yè)可 按月全額退還（階段性）先進(jìn)制造業(yè)擴(kuò)圍至9個(gè)，增加醫(yī)藥、化學(xué)纖維、鐵路、船舶、航空航天和其他運(yùn)輸設(shè)備、電氣機(jī)械及儀器儀表增量留抵額按月全額退還擴(kuò)大至所有制造業(yè)、交運(yùn)及批發(fā)零售等行業(yè)；存量稅額一次性退還；退稅范圍包含所有小微企業(yè)（含個(gè)體工商戶）；來(lái)源：財(cái)政部

6、，今年留抵退稅規(guī)?？涨?。今年 3 月全國(guó)兩會(huì)明確，全年新增退稅和減稅共計(jì) 2.5 萬(wàn)億，其中增值稅留抵退稅力度顯著加大，全年退稅 1.5 萬(wàn)億元，占比 60%。在疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)又造成顯著沖擊的情況下，5 月國(guó)務(wù)院部署在更多行業(yè)實(shí)施存量和增量全額留抵退稅，增加退稅 1400 多億元，全年預(yù)計(jì)留抵退稅額 1.64 萬(wàn)億元，而 2019-2021 年三年的累計(jì)規(guī)模只有 1.23 萬(wàn)億元。圖表 3：增值稅留抵退稅規(guī)模（億元）20000150001000050002019-2021年合計(jì)2022年預(yù)計(jì)來(lái)源：WIND，三大特點(diǎn)：增小微、擴(kuò)行業(yè)、退存量。退稅規(guī)?？涨?，來(lái)自三方面的加力擴(kuò)圍。一是增小微。財(cái)政部明確

7、，將先進(jìn)制造業(yè)按月全額退還增值稅增量留抵稅額政策，范圍擴(kuò)大至符合條件的小微企業(yè)（含個(gè)體工商戶）。4 月 1 日起，所有行業(yè)的小微企業(yè)（滿足一定信用條件）均可按月全額退還增量稅額，而此前因?yàn)橛羞B續(xù) 6 個(gè)月增量留抵額均大于 0 且第 6 個(gè)月增量至少 50 萬(wàn)元的要求，很少有小微企業(yè)能夠達(dá)到。此前 1.5 萬(wàn)億的退稅額度，小微企業(yè)占到 1 萬(wàn)億左右，并且退還存量稅額在小微企業(yè)中最先實(shí)施，可見(jiàn)政策對(duì)于小微企業(yè)的重點(diǎn)支持。圖表 4：存量小微企業(yè)的行業(yè)分布（%）來(lái)源：2021 年中國(guó)小微企業(yè)發(fā)展指數(shù)報(bào)告，二是擴(kuò)行業(yè)。按月全額退還增量稅額的行業(yè)，從之前的制造業(yè)中的 9 個(gè)行業(yè)擴(kuò)大至所有制造業(yè)，再加上“科

8、學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)”、“電力、熱力、燃?xì)饧八a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)”、“軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)”、“生態(tài)保護(hù)和環(huán)境治理業(yè)”和“交通運(yùn)輸、倉(cāng)儲(chǔ)和郵政業(yè)”等制造業(yè)之外的行業(yè)，以上 6 個(gè)行業(yè)自4 月 1 日起退還增量稅額。為對(duì)沖突發(fā)疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)造成的影響，5 月國(guó)常會(huì)再部署穩(wěn)經(jīng)濟(jì)一攬子措施，將實(shí)施按月全額退還增量稅額的行業(yè)再擴(kuò)圍，“批發(fā)和零售業(yè)”、“農(nóng)、林、牧、漁業(yè)”、“住宿和餐飲業(yè)”、“居民服務(wù)、修理和其他服務(wù)業(yè)”、“教育”、“衛(wèi)生和社會(huì)工作”和“文化、體育和娛樂(lè)業(yè)”7 個(gè)行業(yè)自 7 月 1 日起實(shí)施退稅。三是退存量。首次分批一次性退還小微企業(yè)、制造業(yè)等 6 個(gè)行業(yè)以及批發(fā)零售等 7 個(gè)行業(yè)的存量留抵稅額。根

9、據(jù)劉怡和耿純（2018）2等的測(cè)算，我國(guó)增值稅留抵額占增值稅比例約在 20%-25%左右。2021 年全國(guó)增值稅稅收收入為 6.35 萬(wàn)億，按照 20%的比例估算存量留抵稅額約為 1.27 萬(wàn)億元。目前僅剩采礦業(yè)、建筑業(yè)、金融業(yè)、房地產(chǎn)、租賃及商務(wù)服務(wù)業(yè)、公共管理等不予退還存量稅額，這些行業(yè) 2019 年增值稅收入占比為 40%，剔除這部分存量稅額，預(yù)計(jì)全年退還存量增值稅額 7600 億元左右。圖表 5：各行業(yè)留抵退稅實(shí)施情況行業(yè)增值稅占比（%）退存量退增量增量退還比例（%）制造業(yè) 32.8是是100批發(fā)零售 15.3是100房地產(chǎn) 11.4否60建筑10.0否60金融9.9否60租賃商務(wù)服務(wù)

10、4.4否60采礦3.9否60電熱燃水3.2是100交運(yùn)倉(cāng)儲(chǔ)2.5是100科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)2.1是100信息傳輸和軟件信息技術(shù)2.0是100居民服務(wù)0.9是100住宿餐飲0.4是100公共管理社會(huì)保障0.3否60文化體育娛樂(lè)0.3是100教育0.2是100水利環(huán)境和公共設(shè)施管理0.1是100衛(wèi)生和社會(huì)工作0.0是100其他0.0否60農(nóng)林牧漁0.0是100來(lái)源：財(cái)政部，對(duì)沖疫情影響，退稅進(jìn)度加快且力度加大。隨著疫情對(duì)經(jīng)濟(jì)的沖擊加大，一方面，財(cái)政政策注重已部署政策的加快落實(shí)。財(cái)政部分別于 4 月 17 日和 5月 17 日發(fā)文，兩次加快留抵退稅實(shí)施進(jìn)度，分別將制造業(yè)等行業(yè)中型企業(yè)和大型企業(yè)的存量

11、留抵稅額退還時(shí)間由 7 月和 10 月提前至 5 月和 6 月，并于 6 月底前集中退還制造業(yè)等行業(yè)大中型企業(yè)的存量留抵稅額。制造業(yè)等行業(yè)的留抵稅額較多，加快其退稅進(jìn)度有助于緩解制造業(yè)等行業(yè)企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)困難問(wèn)題。另一方面，財(cái)政也積極出臺(tái)了新舉措。新增 1400 多億退稅額度，將批發(fā)零售等 7 個(gè)行業(yè)納入到存量和增量全額留抵退稅的范圍中，批發(fā)零售等行業(yè)多是受疫情影響嚴(yán)重的服務(wù)業(yè)。2 劉怡,耿純.增值稅留抵規(guī)模、分布及成本估算J.稅務(wù)研究,2018(03):28-36.DOI:10.19376/11-1011/f.2018.03.005.圖表 6：留抵退稅新政實(shí)施時(shí)間表來(lái)源：財(cái)政部，退稅中央地方

12、各擔(dān)一半，地方最終負(fù)擔(dān)僅 9%。由于增值稅是中央地方五五分享，所以退稅時(shí)也應(yīng)是五五分擔(dān)。為緩解部分地區(qū)留抵退稅壓力，國(guó)發(fā) 2019 年第 21 號(hào)文件進(jìn)一步完善分擔(dān)機(jī)制，要求增值稅留抵退稅地方分擔(dān)的部分，由企業(yè)所在地全部負(fù)擔(dān)（50%）調(diào)整為先負(fù)擔(dān) 15%，其余 35%暫由企業(yè)所在地一并墊付，再由各地按上年增值稅分享額占比均衡分擔(dān)。而今年的退稅規(guī)?？涨?，為降低地方負(fù)擔(dān)，確保退稅落實(shí)，國(guó)常會(huì)對(duì)于央地分擔(dān)機(jī)制再做調(diào)整，明確中央先承擔(dān) 50%，再補(bǔ)助地方負(fù)擔(dān)的部分，并向中西部地區(qū)有所傾斜。從最終負(fù)擔(dān)來(lái)看，地方財(cái)政實(shí)際僅承擔(dān)退稅的 9%左右。中央這一補(bǔ)助通過(guò)今年額外新設(shè)的8000 億元轉(zhuǎn)移支付和政府性基

13、金中的4000 億元來(lái)實(shí)現(xiàn)。圖表 7：增值稅留抵退稅中央地方分擔(dān)情況企業(yè)所在地分擔(dān)15%35%由各地按上年增值稅分享額占比均衡分擔(dān)中央分擔(dān)50%地方平均實(shí)際負(fù)擔(dān)9%中央平均補(bǔ)助41%中央分擔(dān)50%來(lái)源：財(cái)政部，實(shí)際退稅規(guī)模超出預(yù)計(jì)目標(biāo)。自 4 月 1 日大規(guī)模留抵退稅新政策實(shí)施以來(lái)，截至 7 月 20 日，已有 1.88 萬(wàn)億元退稅款退到納稅人賬上，實(shí)際退稅規(guī)模超出此前預(yù)計(jì)的退稅目標(biāo)。而政策的持續(xù)實(shí)施將進(jìn)一步擴(kuò)大實(shí)際退稅規(guī)模。依照財(cái)政部的安排，小微型企業(yè)及制造業(yè)等行業(yè)的大、中型企業(yè)存量留抵稅額集中退還基本完成，7 月 1 日起批發(fā)零售等 7 個(gè)行業(yè)的企業(yè)可申報(bào)按月退還增量留抵稅額和一次性退還存

14、量留抵稅額。從截至 6 月 25 日的退稅情況看，小微企業(yè)依然是受益主體，在已獲退稅的納稅人中占比 94.5%，退稅金額占比 44.4%；從行業(yè)看，制造業(yè)等六個(gè)行業(yè)獲得退稅 9912 億元，占比過(guò)半；從區(qū)域看，東部地區(qū)留抵退稅總量較大。圖表 8：留抵退稅額分布情況33.4%44.4%22.2%25.9%41.8%16.7%5.4% 10.1%制造業(yè)小微企業(yè)中型企業(yè)大型企業(yè)交通運(yùn)輸業(yè)電熱燃水科研、軟件和生態(tài)治理其他行業(yè)48.1%51.9%東部地區(qū)其他來(lái)源：稅務(wù)總局，地區(qū)分布情況的數(shù)據(jù)截至 6 月 9 日，其余均為截至 6 月 25 日退稅和減稅，存在哪些不同？相比于疫情前的 2019 年，今年以

15、退稅為主要特征的積極財(cái)政政策存在哪些相同和差異之處？首先，從實(shí)施方式上看，2019 年是以減稅為主，普惠性和結(jié)構(gòu)性并舉，增值稅、個(gè)人和企業(yè)所得稅減稅規(guī)模均較大。2019 年全年減稅降費(fèi) 2.36 萬(wàn)億元，其中新增減稅 1.93 萬(wàn)億元，占比約 82%。2019 年的大規(guī)模減稅，普惠性與結(jié)構(gòu)性并舉，在普惠性上調(diào)降增值稅稅率以及為個(gè)人減負(fù)，在結(jié)構(gòu)性上支持制造業(yè)和小微企業(yè)。其中增值稅稅率調(diào)降等使得增值稅減稅規(guī)模至少 6600 億元；實(shí)施個(gè)人所得稅專項(xiàng)附加扣除政策，及 2018 年 10 月 1 日提高個(gè)人所得稅起征點(diǎn)，合計(jì)減稅 4604 億元；小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠、固定資產(chǎn)加速折舊優(yōu)惠及研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣

16、除也使得企業(yè)所得稅減少較多。2022 年是以退稅為主，兼有減稅和緩稅，偏向中小微企業(yè)和困難行業(yè)，階段性政策居多。2022 年按照政府工作報(bào)告的部署，全年新增退減稅 2.5 萬(wàn)億元，其中 1.5 萬(wàn)億元為增值稅留抵退稅，1 萬(wàn)億元為減稅。其后，為應(yīng)對(duì)疫情沖擊新增 1400 億元留抵退稅、600 億元車購(gòu)稅減免以及約 20 億元的快遞派收服務(wù)增值稅減免。增值稅留抵退稅占比 60%，依然占據(jù)主要部分。減稅、緩稅主要針對(duì)中小微企業(yè)和困難行業(yè)。圖表 9：2019 年和 2022 年退減稅對(duì)比稅種方式20192022增值稅減稅降制造業(yè)和交通運(yùn)輸業(yè)及建筑業(yè)兩檔增值稅稅率；進(jìn)一步擴(kuò)大進(jìn)項(xiàng)稅抵扣范圍；對(duì)郵政、電

17、信、現(xiàn)代服務(wù)和生活性服務(wù)業(yè)納稅人實(shí)行進(jìn)項(xiàng)稅額加計(jì)抵扣（階段性）； 4）增值稅小規(guī)模納稅人免征增值稅（階段性）；1）航空和鐵路運(yùn)輸企業(yè)分支機(jī)構(gòu)暫停預(yù)繳增值稅，公共交通運(yùn)輸服務(wù)收入免征增值稅（階段性）； 2）增值稅小規(guī)模納稅人免征增值稅（階段性）；3）快遞收派服務(wù)收入免征增值稅（階段性）；留抵退稅全行業(yè)增量增值稅留抵退稅；加大先進(jìn)制造業(yè)退稅力度；按月全額退還增量稅額，允許一次性退還存量稅額； 退稅范圍涵蓋所有小微企業(yè)（含個(gè)體工商戶），行業(yè)范圍擴(kuò)大至所有制造業(yè)等6個(gè)行業(yè)及批發(fā)零售等7個(gè)行業(yè)；個(gè)人所得稅減稅提高個(gè)人所得稅基本減除費(fèi)用標(biāo)準(zhǔn)；實(shí)施子女教育、繼續(xù)教育、大病醫(yī)療、住房貸款利息、住房租金、贍養(yǎng)老

18、人等6項(xiàng)專項(xiàng)附加扣除；3歲以下嬰幼兒照護(hù)專項(xiàng)附加扣除；企業(yè)所得稅減稅小微企業(yè)所得稅優(yōu)惠（階段性）；進(jìn)一步提高科技型中小企業(yè)研發(fā)費(fèi)用稅前扣除比例，由75%升至100%；加大力度減免小微企業(yè)所得稅（階段性）；緩稅固定資產(chǎn)加速折舊優(yōu)惠擴(kuò)大至所有制造業(yè)；中小微企業(yè)設(shè)備器具所得稅稅前加速扣除（階段性）；其他減稅增值稅小規(guī)模納稅人減征“六稅兩費(fèi)”，即資源稅、城建稅、房產(chǎn)稅、城鎮(zhèn)土地使用稅、印花稅、耕地占用稅和教育費(fèi)附加、地方教育附加（階段性）；增值稅小規(guī)模納稅人、小微企業(yè)和個(gè)體工商戶“六稅兩費(fèi)”減免（階段性）；減半征收部分乘用車購(gòu)臵稅（階段性）。緩稅制造業(yè)中小微企業(yè)緩繳部分2022年一、二季度稅費(fèi)，包括企

19、業(yè)所得稅、個(gè)人所得稅、國(guó)內(nèi)增值稅、國(guó)內(nèi)消費(fèi)稅及附征的城建稅、教育費(fèi)附加、地方教育附加（階段性）。來(lái)源：財(cái)政部，其次，從結(jié)果上看，2019 年減稅大幅降低了整體的宏觀稅負(fù)水平。2019年減稅的目的是降低企業(yè)和居民負(fù)擔(dān)來(lái)激發(fā)市場(chǎng)活力。以稅收增速與名義 GDP 增速之比來(lái)衡量稅收負(fù)擔(dān)的情況，我們發(fā)現(xiàn)，在 2019 年大規(guī)模的減稅落實(shí)下，2019 年 1%的名義 GDP 增長(zhǎng)僅帶來(lái)了 0.14%的稅收增長(zhǎng)，創(chuàng) 1994年以來(lái)新低（除 2020 年）。而 2021 年和 2022 年一季度，這一數(shù)值有所反彈，稅收增速/名義 GDP 增速回升至 0.9 以上，處 2014 年以來(lái)高位。2022年二季度疫情

20、疊加退稅措施的推動(dòng)下，二者比值又降至 0.16。圖表 10：我國(guó)稅收收入增速與名義 GDP 增速之比3.02.52.01.51.00.50.0-0.5-1.0-1.595980104071013161922來(lái)源：WIND，大規(guī)模減稅對(duì)投資、消費(fèi)均有拉動(dòng)。據(jù)財(cái)稅部門測(cè)算，2019 年減稅降費(fèi)拉動(dòng)當(dāng)年 GDP 增長(zhǎng) 0.8 個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng) 0.5 個(gè)百分點(diǎn)，拉動(dòng)社會(huì)消費(fèi)品零售總額增長(zhǎng) 1.1 個(gè)百分點(diǎn)，貢獻(xiàn)率分別為 13%、10%和 14%。一方面，固定資產(chǎn)投資加速折舊優(yōu)惠擴(kuò)展到了所有制造業(yè)，促進(jìn)了制造業(yè)的設(shè)備更新和技術(shù)升級(jí)；另一方面，減稅切實(shí)降低了居民負(fù)擔(dān)，提升了居民可支配收入，

21、特別是中低收入群體的可支配收入增速回升明顯。圖表 11：分收入水平的居民人均可支配收入增速（%） 全國(guó)20%中等偏下入戶20%中等偏上戶20%低收入戶20%中等收入戶20%高收入戶1816141210864220142015201620172018201920202021來(lái)源：WIND，2022 年政策目的是紓困，退稅不基于收入，更好幫助企業(yè)活下來(lái)。小微企業(yè)是就業(yè)巨大的容納器，事關(guān)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的活力與繁榮。但小微企業(yè)規(guī)模小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力差。一方面，疫情影響下，小微經(jīng)營(yíng)者的現(xiàn)金流維持情況自 2021 年 Q2 起持續(xù)惡化，維持時(shí)間小于 3 個(gè)月的經(jīng)營(yíng)者比重不斷擴(kuò)大，尤其是今年 Q1 有近四成的經(jīng)營(yíng)者現(xiàn)

22、金流僅可維持不到 1 個(gè)月。另一方面，小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況堪憂，對(duì)比 2019 年同期的經(jīng)營(yíng)恢復(fù)程度連續(xù)三個(gè)季度下滑，在經(jīng)營(yíng)不利的情況下，基于收入的減稅政策退還的現(xiàn)金流有限，留抵退稅成為經(jīng)營(yíng)困難時(shí)期紓困的重要手段。圖表 12：小微企業(yè)現(xiàn)金流維持情況分布及經(jīng)營(yíng)恢復(fù)程度（%）10090807060504030201004016.715.220.720.316.511.51113.312.710.712.38.840.841.943.939.542.341.529.83023.625.533.238.235302520Q4 21Q1 21Q2 21Q3 21Q4 22Q16個(gè)月以上4-6個(gè)月1-3個(gè)月

23、1個(gè)月以內(nèi)較2019年同期經(jīng)營(yíng)恢復(fù)程度（右）來(lái)源：中國(guó)小微經(jīng)營(yíng)者調(diào)查 2022 年Q1 報(bào)告，留抵退稅對(duì)小微企業(yè)和困難行業(yè)紓困效果明顯。國(guó)稅總局表示，退稅資金主要用于擴(kuò)大生產(chǎn)、技術(shù)研發(fā)、支付薪酬等，改善了現(xiàn)金流。5 月全國(guó)享受退稅企業(yè)采購(gòu)支出同比增長(zhǎng) 10.9%，較留抵退稅前的 22 年 Q1 加快 3 個(gè)百分點(diǎn)，增幅比無(wú)退稅企業(yè)高 7.5 個(gè)百分點(diǎn)；銷售收入同比增長(zhǎng) 10.6%，較 Q1 加快 5.2 個(gè)百分點(diǎn)，增幅比無(wú)退稅企業(yè)高 9.6 個(gè)百分點(diǎn)。政策對(duì)小微企業(yè)和困難行業(yè)的紓困效果明顯，享受退稅的小微企業(yè)和困難行業(yè) 5 月的銷售收入增速較 22 年 Q1 有明顯提升。圖表 13：留抵退稅實(shí)

24、施效果（%）退稅企業(yè)Q1銷售收入同比退稅企業(yè)5月銷售收入同比 無(wú)退稅企業(yè)5月銷售收入同比20151050-5-10制造業(yè)等六大行業(yè)小微企業(yè)困難行業(yè)來(lái)源：稅務(wù)總局，最后，從對(duì)財(cái)政收入的影響上看，稅收不足由非稅收入補(bǔ)充。2019 年減稅造成全年財(cái)政收入增速錄得 3.8%，不及預(yù)算目標(biāo)增速 5%，其中稅收收入增速僅錄得 1%，創(chuàng) 1990 年以來(lái)新低，而非稅收入增速錄得 20.2%，為 2016 年以來(lái)新高。2022 年同樣如此，上半年財(cái)政收入增速錄得-10.2%，即便剔除留抵退稅影響后增速錄得 3.3%，也已低于全年目標(biāo)增速 3.8%，其中稅收收入增速為 0.9%（經(jīng)留抵退稅口徑調(diào)整），處歷史低位

25、，非稅收入增速錄得 18 %，為 2020 年以來(lái)新高。圖表 14：稅收收入和非稅收入增速（%） 稅收收入非稅收入35302520151050-5-10-15-202013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022來(lái)源：WIND，圖中稅收收入增速為自然口徑下，未經(jīng)留抵退稅調(diào)整資金主要來(lái)自國(guó)有部門上繳利潤(rùn)，22 年規(guī)模遠(yuǎn)超 19 年。2019 年非稅收入中，國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)收入大幅提升，創(chuàng)歷史新高，拉動(dòng)非稅收入實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)。國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)收入大多由中央貢獻(xiàn)，主要是特定金融機(jī)構(gòu)和央企上繳利潤(rùn)，2019 年這一規(guī)模接近 7000 億元。2022 年的預(yù)算安排

26、中明確中央政府性基金增加特定國(guó)有金融機(jī)構(gòu)和專營(yíng)機(jī)構(gòu)上繳利潤(rùn) 16500 億元，央行在今年3 月也表示，向中央財(cái)政上繳結(jié)存利潤(rùn)超 1 萬(wàn)億，主要用于留抵退稅和地方轉(zhuǎn)移支付，支持助企紓困、穩(wěn)就業(yè)保民生。圖表 15：中央決算中的國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)收入（億元）700060005000400030002000100002014201520162017201820192020來(lái)源：財(cái)政部，一般預(yù)算赤字規(guī)模尚可，廣義財(cái)政赤字偏高。從 2022 年上半年的情況看，不論是否剔除留抵退稅的影響，一般預(yù)算收入增速已低于預(yù)算目標(biāo)值，不過(guò)一般預(yù)算支出也同樣未達(dá)預(yù)算目標(biāo)值。而在土地市場(chǎng)低迷拖累下，政府性基金收入增速遠(yuǎn)低于目標(biāo)值

27、，政府性基金支出已高于目標(biāo)值。與之形成對(duì)比的是，2019 年的情況則是一般預(yù)算“超支少收”，政府性基金則剛好相反，導(dǎo)致廣義財(cái)政赤字規(guī)模并不高。按照目前的情況推算，2022 年全年一般預(yù)算赤字規(guī)?；虺?2019 年水平，而廣義財(cái)政赤字規(guī)模很可能要?jiǎng)?chuàng)下歷史新高。圖表 16：實(shí)際增速與目標(biāo)增速之差（%）20192022151050-5-10-15-20-25-30財(cái)政收入財(cái)政支出政府性基金收入政府性基金支出來(lái)源：WIND，行業(yè)影響：減稅利上游，退稅扶中游2019 年普惠性的減稅主要是增值稅的改革，包括增值稅稅率調(diào)降、擴(kuò)大可抵扣的進(jìn)項(xiàng)范圍、部分服務(wù)業(yè)加計(jì)抵扣等等。多數(shù)行業(yè)稅負(fù)下降，偏上游行業(yè)下降較多。深化增值稅改革，將制造業(yè)等行業(yè) 16%的稅率降至 13%，下調(diào) 3 個(gè)百分點(diǎn)，將交通運(yùn)輸業(yè)、建筑業(yè)等行業(yè) 10%的稅率降至 9%，下調(diào) 1 個(gè)百分點(diǎn)，而部分服務(wù)業(yè) 6%一檔的稅率不變，但通過(guò)采取對(duì)生產(chǎn)、生活性服務(wù)業(yè)增加稅收抵扣等配套措施，確保所有行業(yè)稅負(fù)只減不增。利用上市公司年報(bào)披露的 2019 年和 2018 年的應(yīng)納增值稅與毛利之比看各行業(yè)稅負(fù)的變化，我們發(fā)現(xiàn)，絕大部分行業(yè)增值稅稅負(fù)在 2019 年均有下降，其中紡服、國(guó)防和軍工及石油、鋼鐵、煤炭等一些上游行業(yè)稅負(fù)下降幅度較大，地產(chǎn)、金融等行業(yè)稅負(fù)略有上升。圖表 17：各行業(yè) 2019 年增值稅稅負(fù)與 2018 年增值稅稅負(fù)之比1.4