上汽集團(tuán)財(cái)務(wù)分析報(bào)告

1、上汽集團(tuán)財(cái)務(wù)管理課程設(shè)計(jì) 班級(jí)：2021級(jí)工商管理班 第九組： 魏冬冬 1009014145 王赟 1009014133 溫偉 1009014134 肖冠宇 1009014140 吳朝洋 1009014146 吳季濤 1009014151 指導(dǎo)老師：顧新蓮 劉鳳環(huán) 目錄：第一局部 公司背景概述-1 一、公司簡(jiǎn)介-1 二、公司資料-1 三、經(jīng)營(yíng)范圍及經(jīng)營(yíng)情況-1 四、行業(yè)背景概述-2第二局部 財(cái)務(wù)分析-4 一、財(cái)務(wù)主要數(shù)據(jù)分析-4 二、主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析-5一償債能力指標(biāo)分析-6二運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)分析-7三盈利能力指標(biāo)分析-8四開(kāi)展能力指標(biāo)分析-10 三、杜邦體系綜合分析-10一杜邦分析法-10二上汽

2、集團(tuán)綜合分析-11第三局部 資本結(jié)構(gòu)-12 一、資本結(jié)構(gòu)綜合分析-12 二、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方案- 13 三、未來(lái)經(jīng)營(yíng)預(yù)測(cè)分析- 14第四局部 股利分配-15 一、2021-2021年股利分配政策根本分析-15 二、股利政策對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和股東的影響- 16 三、股利分配政策建議- 17第五局部 評(píng)價(jià)與建議-18 一、公司財(cái)務(wù)問(wèn)題總結(jié)評(píng)價(jià)- 18 二、公司財(cái)務(wù)問(wèn)題建議- 18附表-19 第一局部 公司背景概述一、公司簡(jiǎn)介公司于1997年8月經(jīng)上海市人民政府以(1997)41號(hào)文和上海市證券管理辦公室滬證司(1997)104號(hào)文批準(zhǔn)，由上海汽車(chē)工業(yè)(集團(tuán))總公司獨(dú)家發(fā)起，在上海汽車(chē)工業(yè)資產(chǎn)重組的

3、根底上，以上海汽車(chē)齒輪總廠的資產(chǎn)為主體、采用社會(huì)募集方式設(shè)立。1997年11月7日，經(jīng)中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)以證監(jiān)發(fā)字(1997)500號(hào)文批準(zhǔn)，公司向社會(huì)公眾公開(kāi)發(fā)行境內(nèi)上市內(nèi)資股(A股)股票并上市交易,始以其凈資產(chǎn)折為國(guó)家股70000萬(wàn)股，經(jīng)1997年11月7日發(fā)行后，上市時(shí)總股本達(dá)100000萬(wàn)股，其內(nèi)部職工股3000萬(wàn)股將于公眾股27000萬(wàn)股1997年11月25日在上交所上市交易期滿半年后上市。 公司證券簡(jiǎn)稱(chēng)自 2021 年 1 月 9 日起變更為“上汽集團(tuán)。公司全稱(chēng)“上海汽車(chē)集團(tuán)股份和證券代碼“600104保持不變。 二、公司資料 證券代碼：600104證券簡(jiǎn)稱(chēng)：上汽集團(tuán)公司名稱(chēng)：

4、上海汽車(chē)集團(tuán)股份公司英文名稱(chēng)：SAIC Motor Corporation Limited交易所：上海證券交易所公司曾有名稱(chēng)：無(wú)證券簡(jiǎn)稱(chēng)更名歷史：G上汽 上海汽車(chē) 上汽集團(tuán)注冊(cè)地址：中國(guó)上海市浦東張江高科技園區(qū)松濤路563號(hào)1號(hào)樓509室辦公地址：中國(guó)上海市靜安區(qū)威海路489號(hào)注冊(cè)資本：1102560萬(wàn)元點(diǎn)擊查看注冊(cè)資本在1102460-1102660區(qū)間的所有上市公司郵政編碼：200041聯(lián)系 ：司 人代表：胡茂元點(diǎn)擊查看胡茂元是否在其他公司任法人代表董事會(huì)秘書(shū)：王劍璋董事會(huì)秘書(shū) 立日期：1997-11-24

5、(點(diǎn)擊查看同月成立的上市公司)經(jīng)營(yíng)范圍及情況 一經(jīng)營(yíng)范圍汽車(chē)，摩托車(chē)，拖拉機(jī)等各種機(jī)動(dòng)車(chē)整車(chē)，機(jī)械設(shè)備，總成及零部件的生產(chǎn)、銷(xiāo)售，國(guó)內(nèi)貿(mào)易除專(zhuān)項(xiàng)規(guī)定，咨詢效勞業(yè)，經(jīng)營(yíng)本企業(yè)自產(chǎn)產(chǎn)品及技術(shù)的出口業(yè)務(wù)和本企業(yè)所需的機(jī)械設(shè)備、零配件、原輔材料及技術(shù)的進(jìn)口業(yè)務(wù)但國(guó)家限定公司經(jīng)營(yíng)或禁止進(jìn)出口的商品及技術(shù)除外，本企業(yè)包括本企業(yè)控股的成員企業(yè)，汽車(chē)租賃及機(jī)械設(shè)備租賃，實(shí)業(yè)投資，期刊出版，利用自有媒體發(fā)布廣告，從事貨物及技術(shù)進(jìn)出口業(yè)務(wù)涉及許可經(jīng)營(yíng)的憑許可證經(jīng)營(yíng)。公司是我國(guó)三大汽車(chē)制造集團(tuán)之一，擁有國(guó)內(nèi)實(shí)力最強(qiáng)的兩家合資企業(yè)-上海群眾和上海通用，是國(guó)內(nèi)實(shí)現(xiàn)整體上市的汽車(chē)集團(tuán)唯一一家，先后和德國(guó)群眾、美國(guó)通用、日

6、本豐田等國(guó)際知名汽車(chē)制造商建立了戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系，也是國(guó)內(nèi)產(chǎn)銷(xiāo)規(guī)模最大、技術(shù)最先進(jìn)的轎車(chē)零部件供給商。 二經(jīng)營(yíng)情況2021年前三季度，公司克服國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)需求增幅放緩的不利條件，實(shí)現(xiàn)汽車(chē)銷(xiāo)量330.53萬(wàn)輛，比去年同期增長(zhǎng)了10.95，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入3,531.82億元，比去年同期增長(zhǎng)8.32，實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)161.31億元，比去年同期增長(zhǎng)3.84%。公司利潤(rùn)增長(zhǎng)主要來(lái)自于公司合營(yíng)企業(yè)投資收益增加，2021年凈利潤(rùn)會(huì)突破300億。同時(shí)，公司自2021年9月1日起不再合并上海通用的會(huì)計(jì)報(bào)表，公司利潤(rùn)表的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)結(jié)構(gòu)產(chǎn)生變化，合并利潤(rùn)表的毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)、凈利潤(rùn)比去年同期減少，但營(yíng)

7、業(yè)收入和歸屬于母公司的凈利潤(rùn)不受影響。 四、行業(yè)背景概述進(jìn)入21 世紀(jì)以來(lái)，中國(guó)汽車(chē)行業(yè)雖然仍存在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、自主開(kāi)發(fā)能力薄弱等問(wèn)題，但整個(gè)行業(yè)高速開(kāi)展，產(chǎn)業(yè)集中度不斷提高，產(chǎn)品技術(shù)水平明顯提升，已經(jīng)成為世界汽車(chē)生產(chǎn)及消費(fèi)大國(guó)。根據(jù)中國(guó)汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)， 2021年，中國(guó)汽車(chē)行業(yè)繼續(xù)保持較快的增長(zhǎng)勢(shì)頭，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)雙雙超過(guò)1800萬(wàn)輛，蟬聯(lián)全球第一，分別到達(dá)1,826萬(wàn)輛和1,806萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)32.41%和32.40%。然后，國(guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)進(jìn)入一個(gè)高總量的平穩(wěn)開(kāi)展階段。 2021年以來(lái)，上海群眾、一汽群眾、上海通用、北京現(xiàn)代等前十大轎車(chē)生產(chǎn)企業(yè)占據(jù)轎車(chē)市場(chǎng)份額的60%以上。總體上來(lái)看，

8、合資品牌依然強(qiáng)勢(shì)，但是自主品牌近年來(lái)也有較大增長(zhǎng)。近兩年紛紛有自主品牌企業(yè)進(jìn)入轎車(chē)領(lǐng)域，例如長(zhǎng)城汽車(chē)、江淮汽車(chē)等。特別值得一提的是，2021 年受?chē)?guó)家汽車(chē)行業(yè)相關(guān)刺激政策的積極影響，自主品牌汽車(chē)企業(yè)的轎車(chē)銷(xiāo)量取得了較大的增長(zhǎng)，比亞迪、長(zhǎng)安汽車(chē)、東南汽車(chē)、長(zhǎng)城汽車(chē)、江淮汽車(chē)均于2021 年實(shí)現(xiàn)了超過(guò)100%的增長(zhǎng)。 目前國(guó)內(nèi)轎車(chē)市場(chǎng)正處于一個(gè)行業(yè)擴(kuò)容階段，國(guó)內(nèi)轎車(chē)前三名、前五名、前十名企業(yè)近年來(lái)市場(chǎng)份額維持比擬穩(wěn)定的水平。轎車(chē)市場(chǎng)的集中度相對(duì)較低，排名靠前的合資品牌汽車(chē)企業(yè)之間相差不大，比亞迪、奇瑞等自主品牌與上述合資品牌汽車(chē)企業(yè)之間的差距也逐步縮小，這為新進(jìn)入者提供了更多的開(kāi)展時(shí)機(jī)，也是近年來(lái)

9、長(zhǎng)城、江淮等新進(jìn)入者得以快速開(kāi)展的原因之一。第二局部 財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)主要數(shù)據(jù)分析資產(chǎn)負(fù)債表 單位：萬(wàn)元報(bào)說(shuō)明細(xì)202120212021貨幣資金7,215,8576,126,1583,049,979固定資產(chǎn)凈額3,669,1552,849,3961,465,058資產(chǎn)總計(jì)31,863,31822,884,23613,815,836負(fù)債合計(jì)18,551,68614,709,3849,139,428所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)13,311,6328,174,8524,676,408 據(jù)以上圖表分析可知，上汽集團(tuán)近三年資產(chǎn)穩(wěn)定上升，截止2021年資產(chǎn)總額已達(dá)3200億元，伴隨著資產(chǎn)增加，負(fù)債和所有者權(quán)益

10、也有所增加，這與可能與上汽集團(tuán)2021、2021年增發(fā)新股，籌集資金有關(guān)。與同行業(yè)比擬，公司在國(guó)內(nèi)汽車(chē)行業(yè)處于老大地位，隨著公司規(guī)模的擴(kuò)大，負(fù)債增加，所有者權(quán)益增幅較大。利潤(rùn)表單位：萬(wàn)元報(bào)說(shuō)明細(xì)202120212021營(yíng)業(yè)收入43,309,54831,248,54913,887,542營(yíng)業(yè)本錢(qián)35,187,03025,190,26012,122,757營(yíng)業(yè)利潤(rùn)4,169,7492,700,565843,119利潤(rùn)總額4,202,8162,668,439859,718所得稅費(fèi)用703,853385,16248,916凈利潤(rùn)3,498,9632,283,277810,803根本每股收益1.831.

11、611.01 從近三年的利潤(rùn)表可知，上汽集團(tuán)營(yíng)業(yè)收入穩(wěn)定上升，2021年?duì)I業(yè)收入已達(dá)4000億元，2021年?duì)I業(yè)收入會(huì)突破5000億元，伴隨著國(guó)內(nèi)汽車(chē)市場(chǎng)進(jìn)入總量大的平穩(wěn)增長(zhǎng)期，公司銷(xiāo)量增加，支出費(fèi)用增加，當(dāng)然利潤(rùn)也有所增加。 現(xiàn)金流量表單位：萬(wàn)元現(xiàn)金流量表202120212021期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額6,055,9762,590,7722,076,797經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~2,020,9342,497,4132,157,250投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-500,187-693,045-1,228,512籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-1,612,596747,517-415,360現(xiàn)金及

12、現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額-103,2482,547,697513,975期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額5,952,7285,138,4692,590,772 公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量較穩(wěn)定，而投資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量為負(fù)且逐年減少，說(shuō)明投資流出大于收入，并且投資工程開(kāi)始產(chǎn)生效益。公司籌資產(chǎn)生的現(xiàn)金流量有正傳為負(fù)，可能是由于發(fā)生債務(wù)歸還，支付股利及利息等。 主要財(cái)務(wù)指標(biāo)分析一償債能力指標(biāo)分析1、短期償債能力分析相關(guān)公式：流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)/流動(dòng)負(fù)債 速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)-存貨-預(yù)付賬款-待攤費(fèi)用-待處理財(cái)產(chǎn)損益 現(xiàn)金比率=現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn) /流動(dòng)負(fù)債現(xiàn)金類(lèi)資產(chǎn)=速動(dòng)資產(chǎn)-應(yīng)收賬款 短期償債

13、能力比率計(jì)算表報(bào)告期2021-9-30流動(dòng)比率1.2406速動(dòng)比率0.9782現(xiàn)金比率0.8644 1流動(dòng)比率的下限為100%，上限是200%，由上表可知，企業(yè)的流動(dòng)比率在合理的范圍之內(nèi)。 2通常認(rèn)為，正常的速動(dòng)比率是1，企業(yè)的速動(dòng)比率低于公認(rèn)的標(biāo)準(zhǔn)值，說(shuō)明企業(yè)歸還流動(dòng)負(fù)債的能力出現(xiàn)了一定問(wèn)題。 3現(xiàn)金比率在0.2以上為好，企業(yè)的現(xiàn)金比率比擬高，證明現(xiàn)金的償債能力是很強(qiáng)的，但也并不是越高越好，企業(yè)應(yīng)該加強(qiáng)現(xiàn)金管理，改善流動(dòng)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高流動(dòng)資產(chǎn)的獲利能力?？偟膩?lái)說(shuō)，企業(yè)的短期償債能力一般，同時(shí)資本結(jié)構(gòu)應(yīng)該做出適當(dāng)?shù)恼{(diào)整，提高流動(dòng)資產(chǎn)的獲利能力。2、長(zhǎng)期償債能力比率分析相關(guān)公式：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債

14、總額/資產(chǎn)總額 產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額 已獲利息倍數(shù)=息稅前利潤(rùn)總額/利息支出 長(zhǎng)期償債能力比率計(jì)算表工程2021-09-302021-06-302021-09-30資產(chǎn)負(fù)債率56.6059%54.7213%59.3427%產(chǎn)權(quán)比率13045%13153%14594%已獲利息倍數(shù)6,278.426,728.9115,692.22 1一般情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越小，說(shuō)明其企業(yè)長(zhǎng)期償債能力越強(qiáng)，由上表可以看出，上汽集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)50%，但是，2021年中期我國(guó)25家整車(chē)上市公司平均資產(chǎn)負(fù)債率為59.4%，說(shuō)明上汽集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率在行業(yè)中處于正常水平，但長(zhǎng)期償債能力不強(qiáng)。2產(chǎn)權(quán)比率的上下

15、和企業(yè)的償債能力成負(fù)相關(guān)。由數(shù)據(jù)得出，上汽集團(tuán)的產(chǎn)權(quán)比率雖然比上年有所降低，但是仍然維持在一個(gè)很高的水平，是不利于企業(yè)的長(zhǎng)期償債的。3已獲利息倍數(shù)反映了獲利能力對(duì)債務(wù)償付的保證程度。企業(yè)的已獲利息倍數(shù)一直以來(lái)都在一個(gè)很高的水平，說(shuō)明企業(yè)是支付財(cái)務(wù)費(fèi)用的能力是相當(dāng)強(qiáng)的，同時(shí)也說(shuō)明，企業(yè)的獲利能力能足夠的保證債務(wù)的歸還，但是上汽集團(tuán)已獲利倍數(shù)有所下降，說(shuō)明長(zhǎng)期償債能力有所下降。總的來(lái)說(shuō)，企業(yè)的債務(wù)水平很高，債務(wù)負(fù)擔(dān)比擬重，但處于行業(yè)正常水平，企業(yè)的獲利能力很強(qiáng)，能很好的保證長(zhǎng)期債務(wù)的歸還。二)運(yùn)營(yíng)能力指標(biāo)分析相關(guān)公式： 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=全年賒銷(xiāo)收入凈額/平均應(yīng)收賬款存貨周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)貨本錢(qián)/存貨平均余

16、額流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額/流動(dòng)資產(chǎn)平均占用額總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷(xiāo)售收入凈額/平均資產(chǎn)總額 營(yíng)運(yùn)能力比率計(jì)算表工程2021-09-302021-06-302021-09-30應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)14.9121.045.98應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率24.1417.1160.21存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)35.9853.1929.35存貨周轉(zhuǎn)率10.146.7712.27流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)193.72292.21197.24流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.861.231.83總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)318.61487.61304.23總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.130.741.181由上表得出，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率雖然比上年有所下降，但是相對(duì)于上季度來(lái)說(shuō)，有所增加。

17、說(shuō)明企業(yè)收回應(yīng)收賬款的速度快，造成壞賬的風(fēng)險(xiǎn)較小。2存貨周轉(zhuǎn)率較高，說(shuō)明存貨的周轉(zhuǎn)速度快，存貨轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金或者應(yīng)收賬款的速度比擬快，變現(xiàn)能力較強(qiáng)。3流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對(duì)于上年以及上季度來(lái)說(shuō)，有所提高，但是水平還是比擬低，說(shuō)明企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度慢容易造成資金的浪費(fèi)，影響企業(yè)的盈利能力。當(dāng)然，這跟企業(yè)的規(guī)模龐大也有很大的關(guān)系。4總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映的是企業(yè)全部資產(chǎn)的綜合運(yùn)用能力及利用效率。由數(shù)據(jù)可以看出，企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相對(duì)較低，但是，對(duì)于上汽集團(tuán)這個(gè)擁有相當(dāng)數(shù)量的總資產(chǎn)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，總資產(chǎn)的利用效率必然受到一定的影響?？偟膩?lái)說(shuō)，企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力有不錯(cuò)的水平。特別是應(yīng)收賬款和存貨的周轉(zhuǎn)，保證企業(yè)有較高的

18、變現(xiàn)能力。但是，整體的流動(dòng)資產(chǎn)以及總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)那么不盡如人意，企業(yè)應(yīng)該在資產(chǎn)周轉(zhuǎn)方面做出調(diào)整改變，提高資源的利用效率，進(jìn)一步的提高企業(yè)的營(yíng)運(yùn)能力。(三)盈利能力指標(biāo)分析相關(guān)公式：銷(xiāo)售毛利率=銷(xiāo)售收入凈額-銷(xiāo)售本錢(qián)/銷(xiāo)售收入凈額銷(xiāo)售凈利率=凈利潤(rùn)/銷(xiāo)售收入凈額投資報(bào)酬率利潤(rùn)率=凈利潤(rùn)/平均資產(chǎn)總額所有者權(quán)益報(bào)酬率=凈利潤(rùn)/平均所有者權(quán)益普通股每股盈余=凈利潤(rùn)-優(yōu)先股股利/普通股流通在外股數(shù)市盈率=普通股每股市價(jià)/普通股每股盈余 盈利能力比率表工程2021-09-302021-06-302021-09-30銷(xiāo)售毛利率16.41%17.31%19.26%銷(xiāo)售凈利率7.42%7.72%7.84%投資報(bào)

19、酬率8.60%17.96%8.98%所有者權(quán)益報(bào)酬率14.08%9.85%17.28%普通股每股盈余1.46(元/股)0.98(元/股)1.44(元/股)市盈率11.44%17.04%11.60% 注：股票的市價(jià)按2021年1月13日進(jìn)行計(jì)算1由上表可知，銷(xiāo)售毛利率和銷(xiāo)售凈利率比擬上年同期以及上季度來(lái)說(shuō)，都有所下滑，可見(jiàn)企業(yè)的銷(xiāo)售在本季度及本年出現(xiàn)了一定的問(wèn)題。雖然7.42%的銷(xiāo)售率相對(duì)于其他同類(lèi)型企業(yè)來(lái)說(shuō)水平較高，說(shuō)明企業(yè)獲取凈利潤(rùn)的能力強(qiáng)，但是企業(yè)也應(yīng)該在生產(chǎn)銷(xiāo)售上做出調(diào)整，使企業(yè)的獲利能力更強(qiáng)。2投資報(bào)酬率反映的是企業(yè)資產(chǎn)的利用效率。從數(shù)據(jù)分析可以看出，企業(yè)的投資報(bào)酬率不是很高，相對(duì)于上

20、季度來(lái)說(shuō)有很大的下降，一方面是企業(yè)的資產(chǎn)增加，另一方面，也反映出企業(yè)的管理出現(xiàn)了問(wèn)題，導(dǎo)致了企業(yè)資產(chǎn)利用效率的下降。3所有者權(quán)益報(bào)酬率是評(píng)價(jià)企業(yè)資本運(yùn)營(yíng)的績(jī)效最具綜合性與代表性的指標(biāo)，本季度的指標(biāo)與上季度相比有很大提高，說(shuō)明企業(yè)自有資金獲取收益的能力提高，運(yùn)營(yíng)效益變好，對(duì)企業(yè)投資人、債權(quán)人的保證程度也有所提高。4普通股的每股盈余反映的是普通股的獲利水平。上汽集團(tuán)本季度的每股盈余比上年同期和上季度都有所提高，反映了企業(yè)的普通股獲利能力增強(qiáng)，股東的投資效益變好?？偟膩?lái)說(shuō)，企業(yè)本季度的盈利能力水平有所下降，特別是資產(chǎn)的利用率不高。所以企業(yè)應(yīng)該增強(qiáng)管理力度，提高資產(chǎn)利用率，最終使企業(yè)的盈利能力提高。(

21、四)開(kāi)展能力指標(biāo)分析相關(guān)公式：銷(xiāo)售增長(zhǎng)率=本年銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)額/上年銷(xiāo)售收入總額 資本積累率=本年所有者權(quán)益增長(zhǎng)額/上年所有那么權(quán)益 總資產(chǎn)增長(zhǎng)率=本年總資產(chǎn)增長(zhǎng)率/年初資產(chǎn)總額 開(kāi)展能力比率表財(cái)務(wù)指標(biāo)2021-09-302021-06-302021-09-30銷(xiāo)售增長(zhǎng)率(%)25.3627.7922.59資本積累率(%)3216552131.25總資產(chǎn)增長(zhǎng)率(%)23.8341.8233.15 從數(shù)據(jù)表格以及折線圖中可以看出，銷(xiāo)售增長(zhǎng)率、資本積累率和總資產(chǎn)增長(zhǎng)率，企業(yè)本季度的開(kāi)展速度比上季度有所減緩，根本上都跟上年同期的水平持平。這跟全國(guó)汽車(chē)需求量的增長(zhǎng)速度減緩有一定的關(guān)系，企業(yè)應(yīng)該及時(shí)作出改

22、變，迎合市場(chǎng)的需求，保證公司健康平穩(wěn)的開(kāi)展。三、杜邦體系綜合分析一杜邦分析法杜邦分析法利用幾種主要的財(cái)務(wù)比率之間的關(guān)系來(lái)綜合地分析企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，這種分析方法最早由美國(guó)杜邦公司使用，故名杜邦分析法。杜邦分析法是一種用來(lái)評(píng)價(jià)公司贏利能力和股東權(quán)益回報(bào)水平，從財(cái)務(wù)角度評(píng)價(jià)企業(yè)績(jī)效的一種經(jīng)典方法。其根本思想是將企業(yè)凈資產(chǎn)收益率逐級(jí)分解為多項(xiàng)財(cái)務(wù)比率乘積，這樣有助于深入分析比擬企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)。杜邦模型最顯著的特點(diǎn)是將假設(shè)干個(gè)用以評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)狀況的比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機(jī)地結(jié)合起來(lái)，形成一個(gè)完整的指標(biāo)體系，并最終通過(guò)權(quán)益收益率來(lái)綜合反映。采用這一方法，可使財(cái)務(wù)比率分析的層次更清晰、條理更突出，為報(bào)表

23、分析者全面仔細(xì)地了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和盈利狀況提供方便。 杜邦分析法有助于企業(yè)管理層更加清晰地看到權(quán)益資本收益率的決定因素，以及銷(xiāo)售凈利潤(rùn)率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，給管理層提供了一張明晰的考察公司資產(chǎn)管理效率和是否最大化股東投資回報(bào)的路線圖。二上汽集團(tuán)綜合分析1、權(quán)益凈利率分析 權(quán)益凈利率指標(biāo)是衡量企業(yè)利用資產(chǎn)獲取利潤(rùn)能力的指標(biāo)。權(quán)益凈利率充分考慮了籌資方式對(duì)企業(yè)獲利能力的影響，因此它所反映的獲利能力是企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力、財(cái)務(wù)決策和籌資方式等多種因素綜合作用的結(jié)果。 權(quán)益凈利率=銷(xiāo)售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)權(quán)益乘數(shù) 2021年第三季度凈資產(chǎn)收益率14.0645%=6.864%1.15956

24、1.7670 2021年第二季度資產(chǎn)凈收益率7.4261%=4.605%0.74182.17 其中凈資產(chǎn)收益率變動(dòng)14.0645%-7.4261%=6.6384%，增加了6.5283% 通過(guò)分解可以明顯地看出，該公司凈資產(chǎn)收益率的提高在于資本結(jié)構(gòu)權(quán)益乘數(shù)變動(dòng)和資產(chǎn)利用效果資產(chǎn)凈利率變動(dòng)兩方面共同作用的結(jié)果。從第二季度到第三季度該公司的資產(chǎn)凈利率穩(wěn)步提升，說(shuō)明該公司的資產(chǎn)利用情況得到了改善。經(jīng)過(guò)分解，資產(chǎn)凈收益率的改變是由于資本結(jié)構(gòu)的改變權(quán)益乘數(shù)上升，同時(shí)資產(chǎn)利用和本錢(qián)控制出現(xiàn)變動(dòng)資產(chǎn)凈利率也有改變。2、對(duì)資產(chǎn)凈利率的分析 第三季度資產(chǎn)凈利率6.864%1.15956=7.9592% 第二季度資

25、產(chǎn)凈利率4.605%0.7418=3.4145% 通過(guò)分解可以看出第三季度的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所提高，說(shuō)明資產(chǎn)的利用得到了比擬好的控制，顯示出比前一個(gè)季度有較好的效果，說(shuō)明該公司利用其總資產(chǎn)產(chǎn)生銷(xiāo)售收入的效率在增加?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高的同時(shí)銷(xiāo)售凈利率的增長(zhǎng)促進(jìn)了資產(chǎn)凈利率的增加，我們接著對(duì)銷(xiāo)售凈利率進(jìn)行分解： 銷(xiāo)售凈利率凈利潤(rùn)銷(xiāo)售收入 第三季度6.864%=24092740000351000000000 第二季度4.605%= 該公司第三季度的總收入大幅幅提高了，同時(shí)凈利潤(rùn)也相應(yīng)的提高，但凈利潤(rùn)的增加幅度大于收入的增加幅度，分析原因可能是本錢(qián)的增加幅度較小第三季度本錢(qián)季度全部本錢(qián)=主營(yíng)業(yè)務(wù)本錢(qián)銷(xiāo)售費(fèi)

26、用管理費(fèi)用 財(cái)務(wù)費(fèi)用第三季度334643193256.37=300438460533+503272738.45 第二季度221871753540.16=+324961484.50 由上可見(jiàn)，本錢(qián)的增長(zhǎng)幅度小于收入的增減幅度，其他的管理費(fèi)用增加幅度也相應(yīng)較小，所以銷(xiāo)售收入的大幅度增加，本錢(qián)的小幅度增加，使凈利潤(rùn)大幅度增加，從而使銷(xiāo)售凈利率變大。因?yàn)槭杖氲拇蠓仍黾樱傎Y產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率變大，也是凈資產(chǎn)收益率變大。第三局部 資本結(jié)構(gòu)一、資本結(jié)構(gòu)綜合分析 企業(yè)內(nèi)各種因素都會(huì)影響到其經(jīng)營(yíng),前面已經(jīng)對(duì)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行了簡(jiǎn)要分析,下面我們?cè)賹?duì)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行簡(jiǎn)要分析。一企業(yè)內(nèi)各年度資本結(jié)構(gòu)比擬 單位:億元資產(chǎn)總額

27、負(fù)債總額長(zhǎng)期負(fù)債股東權(quán)益318618552301331228814711488171382914116468 年度 資產(chǎn)負(fù)債比率負(fù)債/資產(chǎn)股東權(quán)益比率權(quán)益/資產(chǎn)長(zhǎng)期負(fù)債比率長(zhǎng)期負(fù)債/資產(chǎn)20210.580.420.0720210.640.360.0620210.660.340.08 由上表可以看出上汽集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債比率逐漸降低，說(shuō)明企業(yè)的債務(wù)逐漸減少，對(duì)企業(yè)來(lái)說(shuō)可以算一件好事。同時(shí)從這個(gè)指標(biāo)也可以看出企業(yè)在擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)方面的能力變?nèi)?，而長(zhǎng)期負(fù)債比率指標(biāo)比擬均衡且相對(duì)較低，處于行業(yè)正常水平，說(shuō)明企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng),債權(quán)人的平安性也較高。二同行業(yè)間資本結(jié)構(gòu)比擬下面主要以廣汽集團(tuán)、長(zhǎng)城汽車(chē)、比亞迪為

28、例，進(jìn)行同行業(yè)比照。企業(yè)比照表公司名稱(chēng)資產(chǎn)負(fù)債比率股東權(quán)益比率長(zhǎng)期負(fù)債比率廣汽集團(tuán)0.580.640.660.420.360.340.070.060.08長(zhǎng)城汽車(chē)0.490.560.480.510.440.520.040.060.04比亞迪0.630.600.530.370.400.470.130.080.08 從上表中我們可以看到廣汽集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債比率在和年度都是同行業(yè)中較高的，說(shuō)明廣汽集團(tuán)在同行業(yè)中擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)能力較強(qiáng)，股東權(quán)益運(yùn)用得很充分。同時(shí)較高的債務(wù)會(huì)影響企業(yè)的債務(wù)歸還能力。面長(zhǎng)期負(fù)債比率在同行業(yè)中細(xì)弱適中，這一指標(biāo)說(shuō)明廣汽集團(tuán)在長(zhǎng)期債務(wù)方面處理得比擬好。二、最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)調(diào)整方案從查得的

29、資料中得知上汽集團(tuán)近幾年的流動(dòng)比率逐漸增加，說(shuō)明企業(yè)的短期償債能力漸漸變強(qiáng)。但都在100%左右，離最優(yōu)還比擬遠(yuǎn)，故應(yīng)該調(diào)整企業(yè)中的流動(dòng)資產(chǎn)或流動(dòng)負(fù)債，使得流動(dòng)比率能到最優(yōu)。這樣不僅僅只是讓企業(yè)的短期償債能力變強(qiáng)，同樣也能使企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)相對(duì)增加，進(jìn)而讓企業(yè)的日常經(jīng)營(yíng)生產(chǎn)資金增加。在流動(dòng)債務(wù)的調(diào)整時(shí)，可以與企業(yè)的債權(quán)人協(xié)商，將局部短期債務(wù)轉(zhuǎn)化為長(zhǎng)期債務(wù)，從而增加企業(yè)的流動(dòng)資金。企業(yè)也可以將局部應(yīng)收款采用貼現(xiàn)的方式將其轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，也可以增加企業(yè)的流動(dòng)資金。三、未來(lái)經(jīng)營(yíng)預(yù)測(cè)分析一銷(xiāo)售預(yù)測(cè) 2021年上汽集團(tuán)銷(xiāo)量累計(jì)同比12%為449萬(wàn)輛,其中上海群眾、上海通用累計(jì)銷(xiāo)量同比分別為9.8%、13.1%為

30、128萬(wàn)輛、139萬(wàn)輛。預(yù)計(jì)乘用車(chē)行業(yè)2021總體產(chǎn)銷(xiāo)增幅高于2021年近10%,上汽集團(tuán)各車(chē)系非均衡開(kāi)展是2021年主題,其中德系品牌譜系豐富,全面受益,預(yù)計(jì)2021年上汽集團(tuán)德系車(chē)份額升至20.5%,銷(xiāo)量同比約20%。2021年上海通用盈利能力將高于2021年,2021年雙君換代后盈利能力還有望繼續(xù)提升。背靠群眾、通用,上汽集團(tuán)將有持續(xù)優(yōu)于乘用車(chē)行業(yè)平均水平的表現(xiàn)。二利潤(rùn)預(yù)測(cè)由于預(yù)測(cè)2021年上汽集團(tuán)在銷(xiāo)量上由于行業(yè)增長(zhǎng)水平10%的表現(xiàn)，根據(jù)有關(guān)機(jī)構(gòu)評(píng)測(cè)，具體預(yù)測(cè)如下列圖： 利潤(rùn)預(yù)測(cè)表預(yù)測(cè)指標(biāo)2021年2021年2021年2021年預(yù)測(cè)2021年預(yù)測(cè)2021年預(yù)測(cè)每股收益(元)0.5979

31、1.24521.83411.95512.12462.3387上一個(gè)月預(yù)測(cè)每股收益(元)0.59791.24521.83411.95052.10792.3072每股凈資產(chǎn)(元)6.48007.16009.280011.323913.268915.4601凈資產(chǎn)收益率(%)15.5220.7519.7618.7417.1216.19歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)(元)65.9億137億202億203億221億242億營(yíng)業(yè)總收入(元)1396億3125億4331億4336億4786億5201億營(yíng)業(yè)利潤(rùn)(元)84.3億270億417億383億407億447億 據(jù)表可知，2021年?duì)I業(yè)收入將達(dá)4786億元，營(yíng)

32、業(yè)利潤(rùn)將達(dá)407億元，同比上年有所增長(zhǎng)，在2021年，各指標(biāo)也會(huì)有所增長(zhǎng)，2021年?duì)I業(yè)收入可達(dá)5201億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)可達(dá)447億元，由此可見(jiàn)，上汽集團(tuán)盈利能力良好。第四局部 股利分配一、2021-2021年股利分配政策根本分析股利政策作為現(xiàn)代公司財(cái)務(wù)管理活動(dòng)的三大核心內(nèi)容之一，是公司融資決策和投資決策的邏輯延續(xù)。股利政策是現(xiàn)代公司對(duì)股利分配有關(guān)問(wèn)題采取的根本方針和態(tài)度，既關(guān)系到股東的現(xiàn)實(shí)利益，又關(guān)系到公司的未來(lái)開(kāi)展。適當(dāng)?shù)墓衫吣軌驗(yàn)樯鲜泄緲?shù)立良好的企業(yè)形象，向投資者傳遞公司正常開(kāi)展的信息，激發(fā)投資者對(duì)公司持續(xù)投資的熱情，并能夠?yàn)楣镜奈磥?lái)開(kāi)展創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)定的開(kāi)展空間。因此，公司必須充分考

33、慮到各種相關(guān)因素的影響，才能制定出符合自身特點(diǎn)的最正確股利政策。 本文分析了上汽集團(tuán)股利政策的影響因素。從公司宏觀因素和微觀因素兩方面，站在財(cái)務(wù)分析的視角，以上汽集團(tuán) 2021年至 2021 年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)為依托，對(duì)上汽集團(tuán)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行研究，重點(diǎn)研究了上汽集團(tuán)的變現(xiàn)能力和盈利能力，以找出上汽集團(tuán)股利政策的主導(dǎo)因素。通過(guò)其股利分配情況可以看出：該公司的股利分配方式以現(xiàn)金股利為主并且逐年穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利政策。最后為其股利政策的改善提出建議，為上汽集團(tuán)和其他上市公司提供參考。股利分配情況分析 分紅股利表年度每股收益凈資產(chǎn)收益率分紅方案(每10股)送股(股)轉(zhuǎn)增(股)派息(稅前)(元)20211.9

34、7810.08%00320211.83421.37%00220211.59123.68%000.520210.77417.10%000.261.股利分配方式分析 公司可以選擇不同的股利分配形式，如現(xiàn)金股利、股票股利、負(fù)債股利和財(cái)產(chǎn)股利等。上汽集團(tuán)采用了現(xiàn)金股利的形式。現(xiàn)金股利 現(xiàn)金股利即以現(xiàn)金的方式支付給投資者的利潤(rùn)，現(xiàn)金股利從公司所得稅后的利潤(rùn)中支付，它是股利支付常見(jiàn)的主要方式。該形式能滿足大多數(shù)投資者希望得到一定數(shù)額的現(xiàn)金這種實(shí)在的投資要求，最易為投資者所接受。 2.股利分配情況 從表中可以對(duì)上汽集團(tuán)2021年到2021年的股利分配情況一目了然。上汽集團(tuán)的股利分配形式比擬單一，只采用了現(xiàn)金

35、股利的形式，并且呈現(xiàn)逐年穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。二股利政策分析1.股利分配政策及其重要性 股利分配政策是現(xiàn)代公司理財(cái)三大核心內(nèi)容之一，一直是公司與外部利益相關(guān)者關(guān)注與分歧的焦點(diǎn)所在。公司的股利分配政策反映了公司、股東、債券人、公司管理者等各利益相關(guān)體之間利益分配關(guān)系。同時(shí)也反映著公司內(nèi)部的經(jīng)營(yíng)狀況，不同的股利政策向投資者傳達(dá)著不同的信息，激發(fā)投資者對(duì)公司持續(xù)投資的熱情，并能夠?yàn)楣镜奈磥?lái)開(kāi)展創(chuàng)造持續(xù)穩(wěn)定的開(kāi)展空間。 此案例中上汽集團(tuán)采用的是單一的現(xiàn)金股利政策?，F(xiàn)金股利政策會(huì)增強(qiáng)投資者的信心，向社會(huì)傳遞公司的運(yùn)作非常好，從而吸引更多的投資者，并且發(fā)放的費(fèi)用小于發(fā)放股票股利。同時(shí)，發(fā)放現(xiàn)金股利將減少企業(yè)的

36、實(shí)物資財(cái)，直接影響企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，致使長(zhǎng)期資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)的比重發(fā)生變化，有利于調(diào)節(jié)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，也是對(duì)公司償債能力、盈利穩(wěn)定性的一個(gè)反映。因此對(duì)股利政策的分析實(shí)質(zhì)上是為了透過(guò)股利政策的影響因素對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行分析。二、股利政策對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況和股東的影響股利政策影響因素分析 1資產(chǎn)流動(dòng)性由上面對(duì)上汽集團(tuán)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析可得的，短期償債能力分析中流動(dòng)比率為1.2406、速動(dòng)比率為0.9782、現(xiàn)金比率為0.8644這三個(gè)指標(biāo)反映出上汽集團(tuán)的短期償債能力只處于一般水平。長(zhǎng)期償債能力分析中資產(chǎn)負(fù)債率一直維持在高于50%的水平、產(chǎn)權(quán)比率同樣也維持較高的水平2021年到達(dá)145.94%，這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)說(shuō)明

37、上汽集團(tuán)的債務(wù)負(fù)擔(dān)比擬重，而已獲利息倍數(shù)數(shù)據(jù)那么顯示上汽集團(tuán)有較好的獲利能力保證債務(wù)的歸還。 2盈利的穩(wěn)定性盈利能力分析的指標(biāo)中2021年到2021年銷(xiāo)售凈利率分別為7.84%、7.72%、7.42%，保持在相對(duì)穩(wěn)定的水平。投資回報(bào)率、所有者權(quán)益報(bào)酬率、普通股每股盈余、市盈率等指標(biāo)兩年里也保持穩(wěn)定水平。同時(shí)結(jié)合2021年到2021年的凈資產(chǎn)收盈率數(shù)據(jù)，四年的數(shù)據(jù)分別為10.08%、21.37%、23.68%、17.10%,2021年和2021年的比率較低，四年中上汽集團(tuán)的股本數(shù)額也發(fā)生了較大的增加，因此導(dǎo)致這兩年的資產(chǎn)收益率降低，總體來(lái)說(shuō)上汽集團(tuán)具有較穩(wěn)定的盈利能力。3公司的開(kāi)展前景公司的開(kāi)展

38、能力指標(biāo)分析中，上汽集團(tuán)2021年到2021年的銷(xiāo)售增長(zhǎng)率、資本累計(jì)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率都相差不大，保持在相對(duì)穩(wěn)定的水平，反映出公司處于穩(wěn)定增長(zhǎng)的階段。 三、股利分配政策建議 通過(guò)以上分析可得，上汽集團(tuán)在盈利穩(wěn)定性、公司開(kāi)展前景方面保持有穩(wěn)定怎長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，盈利穩(wěn)定的盈利能力以及公司持續(xù)的開(kāi)展是股利政策實(shí)行的前提，由此為它在股利分配方案上選擇現(xiàn)金股利政策提供了一定的經(jīng)濟(jì)根底。前面股利政策重要性的分析中已經(jīng)談到了現(xiàn)金股利政策的優(yōu)點(diǎn)。所以上汽集團(tuán)采用發(fā)現(xiàn)金股利的方式能夠調(diào)整公司的資本結(jié)構(gòu)，使資本結(jié)構(gòu)到達(dá)最優(yōu)，簡(jiǎn)化了股利發(fā)放的程序、減少了發(fā)放股利產(chǎn)生的財(cái)務(wù)費(fèi)用，并且公司的原控制權(quán)不會(huì)改變。同時(shí)由于現(xiàn)金股利政

39、策的傳遞優(yōu)勢(shì)信息的作用，能夠增加投資者的信心，使公司的股價(jià)增長(zhǎng)。這些都是上汽集團(tuán)采取現(xiàn)金股利所獲得好處。在看到這些優(yōu)勢(shì)的同時(shí)我們也應(yīng)該看到，上汽集團(tuán)的股利政策存在過(guò)于單一的問(wèn)題。在資產(chǎn)流動(dòng)性的分析中，可以看到上汽集團(tuán)的債務(wù)負(fù)擔(dān)比擬重，而現(xiàn)金股利那么會(huì)增大這一負(fù)擔(dān)，因此加重了上汽集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。除此之外相比于股票股利現(xiàn)金股利的稅率更高，不利于一些股東利益的實(shí)現(xiàn)。 所以對(duì)于上汽集團(tuán)的股利政策我給出的建議是，采取現(xiàn)金股利和股票股利相結(jié)合的政策。股票股利政策能傳遞出公司成長(zhǎng)的信號(hào)，同時(shí)相應(yīng)的降低股價(jià)，增加股票的流通性，節(jié)省現(xiàn)金，減少公司面臨的債務(wù)負(fù)擔(dān)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。兩種股利政策相結(jié)合，能起到優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，更好

40、地實(shí)現(xiàn)公司的利益、股東的利益。第五局部 評(píng)價(jià)與建議公司財(cái)務(wù)問(wèn)題總結(jié)評(píng)價(jià)經(jīng)過(guò)對(duì)上汽集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表詳細(xì)分析，我們可以看出，上汽集團(tuán)股票每股收益相當(dāng)可觀，從2021年的0.6元一直上漲到2021年的1.95元，而股票一直穩(wěn)定在17元/股，當(dāng)然，通過(guò)它的財(cái)務(wù)報(bào)表仍可看出一些問(wèn)題，具體如下： 一在對(duì)公司短期償債能力分析中，速動(dòng)比率小于一，說(shuō)明公司可能出現(xiàn)存貨積壓和預(yù)付賬款較多的問(wèn)題，有可能會(huì)影響到短期償債。 二在對(duì)公司長(zhǎng)期償債能力分析中，資產(chǎn)負(fù)債率一直穩(wěn)定在58%左右，同行業(yè)比照中看出，上汽集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率處于正常水平，但擴(kuò)展經(jīng)營(yíng)方面的能力變?nèi)?，長(zhǎng)期負(fù)債能力較弱，可能帶來(lái)現(xiàn)金流缺乏時(shí)，資金鏈斷裂，不能及時(shí)償

41、債，從而導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)的情況。資產(chǎn)負(fù)債率高，會(huì)導(dǎo)致進(jìn)一步融資本錢(qián)加劇。無(wú)論是銀行還是投資者，都對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率有一定的要求。 三在對(duì)公司資本結(jié)構(gòu)分析中，資產(chǎn)負(fù)債率有所下降，股東權(quán)益率有所上升，說(shuō)明公司償債能力有所增加，但是資金的利用率有所下降，當(dāng)人，這也是不可防止的。 四在對(duì)公司分紅股利分析中，公司每年都有分紅股利，2021年到達(dá)3元/10股，但是這對(duì)于大局部小股民來(lái)說(shuō)，并不能分到太多分紅股利。公司財(cái)務(wù)問(wèn)題建議 就公司總體來(lái)看，上汽集團(tuán)財(cái)務(wù)狀況表現(xiàn)良好，值得股民增持，但公司市盈率低于行業(yè)均值，這方面有待提高，在分紅股利方面，以現(xiàn)金支付方式進(jìn)行分紅，有利于吸引投資者，但分紅方式過(guò)于單一，公司應(yīng)在分紅股

42、利這方面做出進(jìn)一步調(diào)整。 公司資產(chǎn)負(fù)債率一直維持在58%左右，處于行業(yè)正常水平，但這樣不利于長(zhǎng)期開(kāi)展，公司應(yīng)在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)方面做進(jìn)一步調(diào)整。附表一杜邦分析圖凈資產(chǎn)收益率14.0645%總資產(chǎn)凈利率7.9592%權(quán)益乘數(shù)1.7670營(yíng)業(yè)凈利率6.864%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率115.956%資產(chǎn)總額 3027億負(fù)債1713億營(yíng)業(yè)收入3510億資產(chǎn)總額3027億流動(dòng)資產(chǎn)1444億非流動(dòng)資產(chǎn)1145億凈利240.9274億營(yíng)業(yè)收入3510億營(yíng)業(yè)收入3510億全部本錢(qián)3394億營(yíng)業(yè)外收入7.47億投資收益11822億附表二 資產(chǎn)負(fù)債表 單位：元報(bào)表日期2021-09-30貨幣資金69,859,200,000.00應(yīng)

43、收賬款17,107,700,000.00其他應(yīng)收款1,821,670,000.00存貨28,582,800,000.00流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)186,507,000,000.00固定資產(chǎn)凈額23,206,600,000.00無(wú)形資產(chǎn)5,312,450,000.00長(zhǎng)期待攤費(fèi)用839,678,000.00非流動(dòng)資產(chǎn)合計(jì)116,150,000,000.00資產(chǎn)總計(jì)302,657,000,000.00短期借款3,384,740,000.00應(yīng)付賬款70,635,500,000.00預(yù)收款項(xiàng)11,355,500,000.00應(yīng)付職工薪酬3,587,900,000.00其他應(yīng)付款20,892,900,000.00

44、其他流動(dòng)負(fù)債1,123,310,000.00流動(dòng)負(fù)債合計(jì)150,342,000,000.00長(zhǎng)期借款1,749,470,000.00其他非流動(dòng)負(fù)債7,522,150,000.00非流動(dòng)負(fù)債合計(jì)20,980,200,000.00負(fù)債合計(jì)171,322,000,000.00實(shí)收資本(或股本)11,025,600,000.00資本公積41,725,600,000.00盈余公積9,804,050,000.00未分配利潤(rùn)51,910,100,000.00所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)131,335,000,000.00負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(jì)302,657,000,000.00附表三 利潤(rùn)表 單

45、位：元報(bào)表日期2021-09-30營(yíng)業(yè)總收入353,182,000,000.00營(yíng)業(yè)收入350,999,000,000.00利息收入2,148,710,000.00營(yíng)業(yè)總本錢(qián)334,643,000,000.00營(yíng)業(yè)本錢(qián)293,385,000,000.00利息支出279,535,000.00營(yíng)業(yè)稅金及附加7,053,510,000.00銷(xiāo)售費(fèi)用18,449,500,000.00管理費(fèi)用14,547,600,000.00財(cái)務(wù)費(fèi)用503,273,000.00資產(chǎn)減值損失420,349,000.00投資收益11,824,400,000.00營(yíng)業(yè)利潤(rùn)30,374,100,000.00營(yíng)業(yè)外收入746,6

46、92,000.00營(yíng)業(yè)外支出26,464,800.00利潤(rùn)總額31,094,300,000.00所得稅費(fèi)用5,061,970,000.00凈利潤(rùn)26,032,300,000.00歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)16,130,700,000.00少數(shù)股東損益9,901,620,000.00根本每股收益1.46稀釋每股收益1.46其他綜合收益-506,504,000.00綜合收益總額25,525,800,000.00歸屬于母公司所有者的綜合收益總額15,635,200,000.00歸屬于少數(shù)股東的綜合收益總額9,890,560,000.00 附表四 現(xiàn)金流量表 單位：元報(bào)告期2021-09-30銷(xiāo)售商品

47、、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金379,329,000,000.00收到的稅費(fèi)返還370,232,000.00收到的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金6,073,690,000.00經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)391,777,000,000.00購(gòu)置商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金302,529,000,000.00客戶貸款及墊款凈增加額7,167,580,000.00存放中央銀行和同業(yè)款項(xiàng)凈增加額1,156,790,000.00支付利息、手續(xù)費(fèi)及傭金的現(xiàn)金45,175,300.00支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金9,802,910,000.00支付的各項(xiàng)稅費(fèi)25,474,300,000.00支付的其他與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金21,53

48、4,600,000.00經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)367,710,000,000.00經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~24,067,200,000.00收回投資所收到的現(xiàn)金109,531,000,000.00取得投資收益所收到的現(xiàn)金10,571,300,000.00處置固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額280,941,000.00處置子公司及其他營(yíng)業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額-20,231,800,000.00收到的其他與投資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金165,764,000.00投資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)100,317,000,000.00購(gòu)建固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金11,443,200,000.

49、00投資所支付的現(xiàn)金99,509,000,000.00投資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)111,163,000,000.00投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-10,846,300,000.00吸收投資收到的現(xiàn)金579,050,000.00取得借款收到的現(xiàn)金7,033,860,000.00收到其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金587,553,000.00籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入小計(jì)8,200,460,000.00歸還債務(wù)支付的現(xiàn)金8,956,730,000.00分配股利、利潤(rùn)或償付利息所支付的現(xiàn)金14,756,400,000.00支付其他與籌資活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金263,089,000.00籌資活動(dòng)現(xiàn)金流出小計(jì)23,976,200,000

50、.00籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~-15,775,700,000.00現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物的凈增加額-2,535,380,000.00下面是贈(zèng)送的經(jīng)典語(yǔ)錄和搞笑語(yǔ)錄，不需要的朋友可以下載后不急刪除！謝謝！【感人的話】要學(xué)會(huì)感恩、同情、寬容、忍耐、積極與真誠(chéng)。希望是心靈的一種支持力量.逆境的回饋，使生命將更加精彩而富足.【感人的話】每個(gè)人的好運(yùn)跟壞運(yùn)都是分配好的，雖然我的好運(yùn)沒(méi)有別人多，所以只要是一點(diǎn)點(diǎn)好事，我就非常感恩了?！咀８５脑挕窟@里有一本你當(dāng)年用過(guò)的筆記，它有點(diǎn)兒泛黃了，書(shū)頁(yè)里夾著的話也早已沒(méi)了香氣，卻還是謝謝你把它借給了我。今天的我們已經(jīng)分開(kāi)，卻依然是朋友。還是要跟以前一樣，我聽(tīng)著你的述說(shuō)，

51、看著你笑，看著你難過(guò)委屈去撫慰你。我會(huì)把祝福寫(xiě)在這本筆記里，在那多枯黃的花的旁邊，我會(huì)寫(xiě)下我的祝福：祝福你過(guò)得好！祝福你過(guò)得比我好！然后，將它寄給你。不要哭泣，你?！颈戆椎脑挕繍?ài)你是一個(gè)念頭，愛(ài)你是一種沖動(dòng)，愛(ài)你是一種宿命，只屬于我的宿命。愛(ài)你是一段旅程，愛(ài)你是一場(chǎng)幸福的長(zhǎng)跑，愛(ài)你是一路沐浴陽(yáng)光，愛(ài)你是一徑的花香。愛(ài)你，是睡覺(jué)呼吸一般的自然！請(qǐng)，給我你的愛(ài)?！居姓芾淼脑挕渴郎嫌腥N人：一是良心被狗吃了的人，二是良心沒(méi)被狗吃的人，三是良心連狗都不吃的人.【鼓勵(lì)人的話】如果你看到面前的陰影，別怕，那是因?yàn)槟愕谋澈笥嘘?yáng)光。 【感人的話】 一身白衣為你洗盡鉛華，白衣白發(fā)白勝雪，捧一卷古墨，盈襲暗香，我

52、踏著平平仄仄的長(zhǎng)長(zhǎng)短短，款款步入風(fēng)情萬(wàn)種的宋詞里。溪邊桃紅青染，流水潺潺，柳絲隨風(fēng)絮，我在桃花下寫(xiě)著紅箋小字，一抹嫣然回眸，驚落了桃花，也驚落了你的心。佛說(shuō)千年一輪回，今生，你在哪里？ 【有哲理的話】母愛(ài)是一滴甘露，親吻干涸的泥土，它用細(xì)雨的溫情，用鉆石的堅(jiān)毅，期待著閃著碎光的泥土的肥沃；母愛(ài)不是人生中的一個(gè)凝固點(diǎn)，而是一條流動(dòng)的河，這條河造就了我們生命中美麗的情感之景?！颈戆椎脑挕课疑钌畹貞┣竽?；不要把我逐出你的愛(ài)門(mén)之外，我一分一秒也不能缺少你的愛(ài)。只有贏得你的愛(ài)，我的生命才有光榮。【表白的話】愛(ài)你，卻要無(wú)欲無(wú)求，好難！愛(ài)你，卻要偷偷摸摸，好累！愛(ài)你，卻讓自己心碎，好慘！但竟然心甘情愿，好傻

53、！但是我能肯定的是：我是真的很愛(ài)你！【表白的話】我揚(yáng)一把散沙粒粒想念漫天紛飛帶給我對(duì)你的祝福，我灑下一瓢漣水滴滴飄洋流到你的心海，愛(ài)你，今生無(wú)悔，牽了你的情，愛(ài)了你的人，我會(huì)努力呵護(hù)你，一生一世！【表白的話】你的熱情，溫暖了我冰凍的心；你的大膽，鼓起了我愛(ài)的熱忱；你的關(guān)心，激起了我感謝之情。新年伊始，愿我們透過(guò)那愛(ài)湖的波光水霧，一起憧憬美好的未來(lái)。情人節(jié)快樂(lè)！【表白的話】也許我的笑容不夠燦爛，但足夠?yàn)槟銙咔宥绽锏年庼?；也許我的雙手不夠溫柔，但還能為你拂去俗世塵埃！如果命運(yùn)安排我們?cè)谝黄穑視?huì)好好珍惜你！情人節(jié)快樂(lè)！【甜言蜜語(yǔ)的話】我們結(jié)婚吧，好不好？那樣我們就可以不再對(duì)著 訴說(shuō)想念，就可以每

54、天清晨起來(lái)看見(jiàn)你的睡臉，然后一起吃一頓不太豐富卻很溫暖的早餐。我們結(jié)婚吧，好不好？那樣我們就可以拿著民政局發(fā)的紅色小本子四處?kù)乓?，我們可以在房間里掛滿結(jié)婚照，看著看著就會(huì)不自覺(jué)的微笑。我們結(jié)婚吧?！颈戆椎脑挕课倚枰?，就像冬天里的棉襖，夏天里的雪糕，黑暗中的燈泡，饑餓中的面包我不能沒(méi)有你！【有哲理的話】用真理檢驗(yàn)真理永遠(yuǎn)是真理，用錯(cuò)誤掩飾錯(cuò)誤將會(huì)一錯(cuò)再錯(cuò)。我們不能擁有真理，但是我們可以防止錯(cuò)誤?！倦x別的話】愿你作一滴晶亮的水，投射到浩瀚的大海；作一朵鮮美的花，組成百花滿園；作一絲閃光的纖維，繡織出鮮紅的戰(zhàn)旗；作一顆小小的螺絲釘，一輩子堅(jiān)守自己的崗位【離別的話】我們?cè)?jīng)在一起欣賞過(guò)美麗的花；我們

55、曾經(jīng)在一起夢(mèng)想過(guò)美麗的季節(jié)。同學(xué)啊，同學(xué)，分別后不要忘了我們?cè)?jīng)一起走過(guò)的日子?！倦x別的話】紅葉紛飛的楓林里，我們?cè)鴵碛卸嗌倩貞?。那飄舞著的楓葉，將我們帶進(jìn)一個(gè)無(wú)比美妙的境界。【離別的話】別離，是有點(diǎn)難舍，但不悵然；是有點(diǎn)遺憾，但不悲觀。因?yàn)槲覀冇邢喾甑南Ｍ趽嵛??！居姓芾淼脑挕咳嘶钪谝灰o的事情就是要有眼光。有了眼光，并相應(yīng)確定應(yīng)該為之努力的目的和目標(biāo)，工作就會(huì)出現(xiàn)樂(lè)趣，這樣才有希望最終成為一個(gè)事業(yè)和生活的成功者，生命就會(huì)豐富多彩?！居姓芾淼脑挕吭谡嫦嗫隙ㄓ罒o(wú)人知的情況下，一個(gè)人的所作所為能顯示他的品格。有些事情確實(shí)沒(méi)有人知道，除你之外，沒(méi)有人知道，但是你必須對(duì)得住自己，最好能問(wèn)心無(wú)愧。

56、因?yàn)閱?wèn)心無(wú)愧可生自信，而自信會(huì)讓你生活得更沉著?！居姓芾淼脑挕繘](méi)有任何的動(dòng)物是比螞蟻更勤奮，然而它卻是最沉默寡言的。與其埋怨世界，不如改變自己。管好自己的心，做好自己的事，比什么都強(qiáng)。人生無(wú)完美，曲折亦風(fēng)景。別把失去看得過(guò)重，放棄是另一種擁有；不要經(jīng)常艷羨他人，人做到了，心悟到了，相信屬于你的風(fēng)景就在下一個(gè)拐彎處。【有哲理的話】有些人成就不大，不在于智力或能力不夠，而在于沒(méi)有克服自己心理上的弱點(diǎn)和謬見(jiàn)，沒(méi)有充分發(fā)揮自己既有的潛力和才能。只有不斷向自己挑戰(zhàn)，向生活挑戰(zhàn)，才能取得更大成功?！居姓芾淼脑挕棵鎸?duì)別人的反對(duì)意見(jiàn)，如果你針?shù)h相對(duì)地進(jìn)行爭(zhēng)執(zhí)和批駁，對(duì)方很難從內(nèi)心真正接受，在表達(dá)方式上委婉一些，效果就好多了。【有哲理的話】當(dāng)我們放眼這個(gè)世界的時(shí)候，如果以自我為中心，很可能會(huì)以為自己了不起，可