《某電力股票的投資分析報告》4300字

1、 TOC o 1-5 h z 摘要1前言2 HYPERLINK l bookmark2 o Current Document 一、電力行業(yè)分析3 HYPERLINK l bookmark4 o Current Document 1. 1行業(yè)政策3 HYPERLINK l bookmark6 o Current Document 2行業(yè)表現(xiàn)3 HYPERLINK l bookmark8 o Current Document 二、公司基本面分析3 HYPERLINK l bookmark10 o Current Document 公司簡介4 HYPERLINK l bookmark12 o Cur

2、rent Document 2公司近況4 HYPERLINK l bookmark14 o Current Document 3開展前景5 HYPERLINK l bookmark16 o Current Document 三、技術(shù)分析及投資操作6 HYPERLINK l bookmark18 o Current Document 1技術(shù)指標(biāo)分析6 HYPERLINK l bookmark20 o Current Document 2投資操作7 HYPERLINK l bookmark22 o Current Document 四、結(jié)論7 HYPERLINK l bookmark24 o Cu

3、rrent Document 文獻(xiàn)77某電力股票的投資分析報告摘 要2015年3月到6月中國股票交易市場出現(xiàn)了短暫的大牛市，上證指數(shù)上漲到 5178點(diǎn)，隨后股市暴跌，到2016年2月上證指數(shù)下跌到2600點(diǎn)，面對大起大落的股市， 個股的操作難度加大，投資者虧多盈少，證券交易冷淡，板塊輪動性很疲憊。電力行業(yè)是 支撐國民經(jīng)濟(jì)和社會的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)和公用事業(yè)，未來具有巨大的開展空間，在國企改革的 帶動下，電改預(yù)期也愈演愈熱，一有風(fēng)吹草動必然帶動電力行業(yè)股票一輪暴漲，具有豐厚 的利潤回報，值得關(guān)注投資。本文將對桂冠電力基本面情況進(jìn)行了分析，基本面狀態(tài)良好, 并結(jié)合技術(shù)分析對桂冠電力股票的投資價值進(jìn)行全面的

4、分析，發(fā)現(xiàn)桂冠電力投資價值很 高，未來可能獲得豐厚的匯報，并結(jié)合實(shí)際行情給出了投資參考意見。關(guān)鍵詞 股票交易；桂冠電力；技術(shù)分析電力工業(yè)是支撐國民經(jīng)濟(jì)和社會開展的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)和公用事業(yè)，隨著我國國民經(jīng)濟(jì)的 快速開展和人民生活水平的不斷提高，對電力的依賴程度也越來越高。電力需求與國民 經(jīng)濟(jì)密切相關(guān)，電力彈性系數(shù)反映了用電增長速度與國民經(jīng)濟(jì)增長速度的相對關(guān)系。改革 開放以來，我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了快速開展時期，特別是本世紀(jì)以來，工業(yè)化、城鎮(zhèn)化、市場化、 國際化的快速開展，拉動重工業(yè)和電力工業(yè)以超過前20年平均開展速度的高速不斷增長, 趨勢還在繼續(xù)；未來十年是我國全面建設(shè)小康社會的關(guān)鍵時期，從經(jīng)濟(jì)和電力開展的

5、周期 來看，我國經(jīng)濟(jì)和電力開展從2010年開始進(jìn)入新一輪開展周期，這一時期，工業(yè)化進(jìn)程 加快，將進(jìn)入深度加工化階段，隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、科技進(jìn)步和工業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化及基本實(shí)現(xiàn) 現(xiàn)代化，同時全面建設(shè)小康社會將推動消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級，城市化速度上升，人口大量轉(zhuǎn)移， 也將使我國的單位GDP電耗趨于下降，但電力需求維持增長態(tài)勢，電力工業(yè)將由快速開展 階段過渡到持續(xù)穩(wěn)定開展的新階段，基于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整已取得明顯成效。預(yù)計到2020年, 全國全社會用電量8萬億千瓦時左右，電力彈性系數(shù)在1左右。桂冠電力是全國第一家以 股份制形式籌集資金進(jìn)行大中型水電站建設(shè)的企業(yè)，位于廣西首府南寧市，未來開展空間 巨大。本文將對桂冠電力基本

6、面情況進(jìn)行了分析，并結(jié)合技術(shù)分析對桂冠電力股票的投 資價值進(jìn)行全面的分析。一、電力行業(yè)分析行業(yè)政策“十三五”期間電力需求還會增長，但增長幅度有所回落，對此人們有個認(rèn)識過程。 今年早些時候，能源局電力司對2020年需電量的估計是8萬億千瓦時，2013年國家電力 規(guī)劃研究中心的研究結(jié)果給出了高中低三個方案，需電量分別為8、7.5、7萬億千瓦時， 國網(wǎng)公司能源院的預(yù)測為7. 6-8. 4萬億千瓦時，中國能源協(xié)會的預(yù)測是6. 7-7萬億千瓦 時，中電聯(lián)的預(yù)測是6.67.6萬億千瓦時，推薦7.1萬億千瓦時，我們比擬贊成這個結(jié) 果，年均增長率4. 5%,按此需求水平配置電力生產(chǎn)資源，可能前期要消化局部過剩

7、產(chǎn)能， 后期新增局部產(chǎn)能，這對我國的裝備供應(yīng)來說是下成問題的，只是會造成機(jī)械制造業(yè)的產(chǎn) 量萎縮、在這種態(tài)勢下電力工業(yè)開展思路應(yīng)當(dāng)堅決的轉(zhuǎn)到優(yōu)化結(jié)構(gòu)和提高效率上束。優(yōu) 化結(jié)構(gòu)有兩項任務(wù)，即能源替代，我認(rèn)為在中國能源替代首先要抓天燃?xì)獍l(fā)電替代煤電， 第二是風(fēng)電和光伏發(fā)電對煤電的替代，優(yōu)化后煤電的功能會發(fā)生細(xì)微的變化，提高效率包 括五個內(nèi)容，即，電力轉(zhuǎn)換效率、電力運(yùn)輸效率、資本投入效率、勞動生產(chǎn)率和全要素生 產(chǎn)率。行業(yè)表現(xiàn)通過通訊、計算機(jī)、自動化等技術(shù)在電網(wǎng)中得到廣泛深入的應(yīng)用，并與傳統(tǒng)電力技術(shù) 有機(jī)融合，極大地提升了電網(wǎng)的智能化水平。到2020年，我國將初步建成智能電網(wǎng)體系。 國家發(fā)改委、國家能源

8、局7月6日發(fā)布關(guān)于促進(jìn)智能電網(wǎng)開展的指導(dǎo)意見，提出了這 一目標(biāo)，明確了智能電網(wǎng)的定義和特征、意義、總體要求，以及開展主要任務(wù)和保障措施。 有了國家層面的指導(dǎo)性文件，智能電網(wǎng)研究、實(shí)踐將進(jìn)一步深化，產(chǎn)業(yè)鏈上下游將更為活 躍。我國已成為世界最大的能源生產(chǎn)和消費(fèi)國，也因而面臨著需求壓力巨大、供給制約多、 生態(tài)環(huán)境空間壓縮等一系列挑戰(zhàn)。去年6月，習(xí)近平總書記在中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第六次會 議上指出，面對能源供需格局新變化、國際能源開展新趨勢，保障國家能源平安，必須推 動能源消費(fèi)、供給、技術(shù)、體制革命。而“開展智能電網(wǎng)是實(shí)現(xiàn)我國能源生產(chǎn)、消費(fèi)、技 術(shù)和體制革命的重要手段”，在意見中得到明確闡述。我國的智能電

9、網(wǎng)，正在從技術(shù)層面的變革，邁向戰(zhàn)略層面的謀篇布局?；谑澜缒茉?面臨的挑戰(zhàn)和新一輪工業(yè)革命提出的“全球能源互聯(lián)網(wǎng)”構(gòu)想，與開展特高壓電網(wǎng)、建設(shè) 堅強(qiáng)智能電網(wǎng)一脈相承。全球能源互聯(lián)網(wǎng)，是以特高壓電網(wǎng)為骨干網(wǎng)架、以輸送清潔能源 為主導(dǎo)、全球互聯(lián)泛在的堅強(qiáng)智能電網(wǎng)，是服務(wù)范圍廣、配置能力強(qiáng)、平安可靠性高、綠 色低碳的全球能源配置平臺。它的生命力和開展空間，來自全世界應(yīng)對氣候變化、加快發(fā) 展清潔能源的共識和共同行動。二、公司基本面分析2.1公司簡介廣西桂冠電力股份（以下簡稱“桂冠電力”）創(chuàng)立于1992年9月，當(dāng)時負(fù)責(zé) 開發(fā)建設(shè)經(jīng)營廣西紅水河百龍灘水電站，是全國第一家以股份制形式籌集資金進(jìn)行大中型 水電

10、站建設(shè)的企業(yè)。1994年1月，紅水河大化水電廠經(jīng)營性資產(chǎn)評估后入股桂冠電力，增 強(qiáng)了公司滾動開發(fā)的實(shí)力。2000年3月，桂冠電力A股股票在上海證券交易所上市，代碼 600236,是目前國內(nèi)第二大水電上市公司，公司位于廣西首府南寧市。目前，桂冠電力擁有紅水河的平班、大化、百龍灘、樂灘四個梯級水電站和合山火電 廠，可控裝機(jī)容量為277. 3萬千瓦。桂冠電力堅持以紅水河流域開發(fā)為主線，以水電開發(fā) 與運(yùn)營為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)，適當(dāng)開展其他清潔能源，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)開展。截止2005年12月31日， 公司總資產(chǎn)126. 44億元、凈資產(chǎn)30. 13億元、凈資產(chǎn)收益率7. 29%。公司主營業(yè)務(wù)為水力發(fā)電。此外還開發(fā)建設(shè)和

11、管理水電站、火電廠和輸變電工程，獨(dú) 資、聯(lián)營開辦與公司主營有關(guān)的工程，電力金融方面的經(jīng)濟(jì)技術(shù)咨詢，興辦賓館、飲食、 娛樂業(yè)、日用百貨、通用機(jī)械、電子產(chǎn)品、電子器材的銷售。2. 2公司近況2015年12月份，公司完成以4. 46元/股向大唐集團(tuán)等定增37. 83億股，作價168. 72 億元收購龍灘公司100%股權(quán)。龍灘公司主要負(fù)責(zé)龍灘水電工程的開發(fā)建設(shè)與日常運(yùn)營，龍 灘水電工程總裝機(jī)容量630萬千瓦。2014年龍灘公司發(fā)電量為138. 54億千瓦時，實(shí)現(xiàn)凈 利潤131879.69萬元。本次交易完成后，公司已投產(chǎn)的總裝機(jī)容量將由567. 25萬千瓦增 加至1057. 25萬千瓦。另，公司擬發(fā)行不

12、超1900萬股優(yōu)先股，募資不超19億元用于工程 開發(fā)及補(bǔ)充流動資金。2010年3月，公司以8. 18元/股向大唐集團(tuán)定增1. 49億股購買巖灘公司70%股權(quán), 目標(biāo)資產(chǎn)評估值36. 58億元。公司向大唐集團(tuán)支付現(xiàn)金24. 39億元。巖灘公司前身大唐巖 灘水力發(fā)電廠是紅水河梯級開發(fā)的骨干電站之一，是一個集發(fā)電、防洪、航運(yùn)等多功能于 一體的特大型電站。2014年1-6月巖灘公司實(shí)現(xiàn)凈利潤21698萬元。截至2014年6月， 巖灘公司總裝機(jī)容量為181萬千瓦。巖灘水電站統(tǒng)一執(zhí)行上網(wǎng)電價每千瓦時0.2168元。 自2013年至2015年，享受增值稅實(shí)際稅負(fù)超過8%的局部即征即退政策；自2016年至20

13、17 年，享受增值稅實(shí)際稅負(fù)超過12%的局部即征即退政策。2. 3開展前景公司是廣西電網(wǎng)最大的企業(yè)，隨著國家“十一五”規(guī)劃啟動實(shí)施、西部大開發(fā)戰(zhàn)略縱 深推進(jìn)、三峽工程淹沒搬遷政策扶持，廣西工業(yè)化、城市化和農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化“三化”進(jìn)程加 快，桂冠電力需求將持續(xù)穩(wěn)定增長。桂冠電力股份通過發(fā)行普通股購買資產(chǎn)的方 式完成龍灘公司100%股權(quán)的收購，合并后公司資產(chǎn)、收入及利潤大幅增長。報告期末公司 總裝機(jī)1,057. 25萬千瓦（本年新增收購龍灘水電裝機(jī)490萬千瓦）其中水電900. 90萬千 瓦、火電133萬千瓦、風(fēng)電23.35萬千瓦；2015年公司司直屬及控股公司電廠（本年并表 龍灘水電廠）累計完成發(fā)電量

14、423. 05億千瓦時，同比增加82. 33%；其中：水電384. 74億 千瓦時，同比增加121. 54%；火電34.45億千瓦時，同比減少36.93%；風(fēng)電3. 86億千瓦 時，同比增加3. 43%。三、技術(shù)分析及投資操作3.1技術(shù)指標(biāo)分析6.55圖1多空趨勢圖2壓力支撐位一 資金凈流入一資金凈流出 一行業(yè)平均線萬元圖3資金流向7.096.656.215.785.344.902016-01-1820164)2-042016-02-2920164)3-162016-04-01圖4平均本錢如上圖1-4所示，該股近期的平均本錢為6.09元，股價在本錢上方運(yùn)行，該股壓力 位為6. 06元，支撐位為

15、5. 98元。多頭行情中，上漲趨勢有所減緩。近5日該股資金總體 呈流出狀態(tài)，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平，5日共流出1149. 02萬元，需謹(jǐn)慎操作。該公司運(yùn)營 狀況良好，多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為該股長期投資價值較高。3. 2投資操作從目前走勢上來看，滬指4月1日收盤點(diǎn)位為3009. 53,縮量回撤，后市仍看漲，券 商板塊持續(xù)逼空，其帶來了較多的獲利盤，技術(shù)上有休整需要，建議輕倉持股，也短線上 可以關(guān)注一些超跌個股，主要還是在一些剛啟動的近期明顯滯漲的題材股上。藍(lán)籌板塊中 的有色煤炭鋼鐵能否現(xiàn)在就走出補(bǔ)漲行情，還要根據(jù)券商板塊的變化來看，但是后期的補(bǔ) 漲還會進(jìn)行，只是時間問題咒個人感覺，大盤已處于敏感地帶，潛在的壓力開始顯現(xiàn)， 但第二波牛市雛形已經(jīng)初步呈現(xiàn)，故此，在鎖定底倉的同時，要盡可能把控好波段操作， 有能力的，可在寬幅震蕩中以高拋低吸方式從中獲利。四、結(jié)論從開展行業(yè)來看和國家十三五提出的電力政策，建議投資者長期持有該股。而考慮當(dāng) 前宏觀經(jīng)濟(jì)面及該股的近期表現(xiàn)，在投資策略上，建議投資者多以波段為主。該股從5. 16 元到現(xiàn)在的6.12 一直處于上升趨勢，以后也會有一定的漲勢，是一個很好的介入時機(jī)， 以及后市投資者可重點(diǎn)關(guān)注該股票“頭肩頂”形態(tài)的形成，在次過程中投資者也能尋求到 一些好的投資機(jī)會。參考文獻(xiàn)1王玉萍.對我國風(fēng)電電價政策的分析與建議J.電力需