安塞洛米塔爾鋼鐵公司的崛起課件

1、米塔爾：收購策略成就鋼鐵帝國(guó)拉克西米米塔爾簡(jiǎn)介公司的霸主之路全球的收購策略以收購華菱為案例總結(jié)成功策略第1頁，共26頁。 拉克西米米塔爾簡(jiǎn)介 如果一個(gè)人能出手7000萬英磅買下一座豪宅、一舉創(chuàng)下世界上單座房屋交易額的最高記錄，那么，他將自己寶貝女兒的婚禮盛宴擺到法國(guó)王宮，也就絲毫不會(huì)讓人感到驚訝了。這個(gè)人就是居住在英國(guó)的富豪大名鼎鼎的印度鋼鐵業(yè)巨頭拉克希米米塔爾！他的鋼鐵帝國(guó)幅員遼闊，從哈薩克斯坦的前國(guó)營(yíng)鋼廠，經(jīng)過歐洲和非洲，一直延伸到美國(guó)。據(jù)2004年福布斯雜志全球富豪排行榜顯示，拉克希米米塔爾排在第62位，凈資產(chǎn)為62億美元。在2008年福布斯全球億萬富豪排行榜上，拉什米米塔爾以450億美

2、元躍居第4位，個(gè)人資產(chǎn)僅次于沃倫巴菲特、卡洛斯-斯利姆赫魯家族和比爾蓋茨。第2頁，共26頁。 公司的霸主之路 印度米塔爾鋼鐵公司(Mittal Steel)2005年3月11日宣布，該公司已經(jīng)獲準(zhǔn)并購美國(guó)國(guó)際鋼鐵集團(tuán)。新組建的米塔爾鋼鐵公司將成為全球最大的鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)，年產(chǎn)鋼鐵7000萬噸，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過此前排名第一的歐洲阿賽洛鋼鐵集團(tuán)。第3頁，共26頁。2006年5月18號(hào)正式向世界第二大鋼鐵制造企業(yè)阿賽洛公司發(fā)出收購要約，該收購行動(dòng)將從5月18日開始，到6月29日結(jié)束。阿塞洛與米塔爾鋼鐵公司的合并預(yù)定在2007年第二季完成，屆時(shí)公司總部將從荷蘭移遷盧森堡。新的“Arcelor Mittal”公司

3、牌將懸掛在阿塞洛原來的總部所在地。 米塔爾鋼鐵公司自此成為全球最大、全球化程度最高的鋼鐵公司。第4頁，共26頁。米塔爾的全球并購第5頁，共26頁。 19861995年，米塔爾鋼鐵公司收購了不同國(guó)家（包括加拿大、墨西哥、愛爾蘭、特立尼達(dá)和多巴哥、英國(guó)、德國(guó)和印度尼西亞）一系列困境中的鋼廠。第6頁，共26頁。 墨西哥Sicartsa(斯卡特薩)聯(lián)合企業(yè)是一個(gè)典型代表。最初墨西哥政府投資22億美元建造了Sicartsa聯(lián)合企業(yè)，但是它的開工率僅達(dá)到25%，而且沒有訂單。1992年，LNM集團(tuán)只花了2.2億美元收購了這家公司，并將該公司更名為Ispat Mexicana SA (LNM集團(tuán)墨西哥公司)

4、。整個(gè)20世紀(jì)90年代，LNM集團(tuán)投巨資對(duì)墨西哥公司進(jìn)行了現(xiàn)代化改造，到1997年，LNM集團(tuán)在墨西哥的板坯產(chǎn)量翻了三番，達(dá)到280萬噸。它已經(jīng)成為墨西哥最大鋼出口廠，而且成為墨西哥最大的生產(chǎn)者。1999年LNM集團(tuán)投資1.75億美元以提高該公司的煉鋼產(chǎn)量，使粗鋼產(chǎn)能達(dá)到440萬噸/年。LNM集團(tuán)墨西哥公司的目的是要成為國(guó)內(nèi)第一家能為汽車和白色商品提供高質(zhì)量產(chǎn)品的生產(chǎn)廠。第7頁，共26頁。 1995年LNM集團(tuán)先后收購了3家鋼鐵企業(yè)。先是僅用了1個(gè)愛爾蘭鎊收購了愛爾蘭鋼公司（年產(chǎn)44萬噸電爐小鋼廠，產(chǎn)品為棒材、型材）；其后收購了德國(guó)漢堡鋼公司（年產(chǎn)70萬噸電爐小鋼廠，產(chǎn)品為棒、線材，另設(shè)有直接

5、還原鐵設(shè)施1套，年產(chǎn)能力約55萬噸）；1995年11月以低價(jià)收購了哈薩克斯坦卡拉干達(dá)鋼公司，這是前蘇聯(lián)時(shí)期建立的生產(chǎn)扁材的第二大鋼鐵聯(lián)合企業(yè)。第8頁，共26頁。 狩獵法則 米塔爾的成功之處就是以挑選別人眼里的“垃圾股”企業(yè)，通過降低運(yùn)作成本，利用現(xiàn)代加工技術(shù)和管理理念，使舊式工廠重獲生機(jī)實(shí)現(xiàn)盈利.第9頁，共26頁。 米塔爾收購華菱 2005年7月，安塞樂和米塔爾合并之前（2007年11月5日合并），米塔爾以超過26億元的價(jià)格收購了中國(guó)華菱管線近37的股份，邁出進(jìn)軍中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)的第一步。據(jù)公開資料，湖南華菱管線2006年，公司鋼產(chǎn)量達(dá)100萬噸，總資產(chǎn)達(dá)376億元。 第10頁，共26頁。 并購中

6、國(guó)市場(chǎng)的原由 米塔爾覬覦中國(guó)鋼鐵市場(chǎng)由來已久。這是因?yàn)橹袊?guó)鋼鐵市場(chǎng)有了歷史性的突破，從凈進(jìn)口國(guó)轉(zhuǎn)變?yōu)檩敵龃髧?guó)。2004年中國(guó)一舉成為世界鋼鐵生產(chǎn)大國(guó)。在這樣的一個(gè)前景下，以收購兼并為擴(kuò)張手段的米塔爾自然不會(huì)忽視中國(guó)這樣一個(gè)有巨大潛力的市場(chǎng)。 第11頁，共26頁。 華菱的實(shí)力 華菱集團(tuán)是1997年底由湖南三大鋼鐵企業(yè)（湘鋼漣鋼、衡鋼）聯(lián)合組建的大型企業(yè)集團(tuán)，是湖南最大的國(guó)有企業(yè)。2004年產(chǎn)鋼達(dá)713萬噸，實(shí)現(xiàn)銷售收入262億元；鋼材出口83萬噸，出口創(chuàng)匯4億美元，緊追鞍鋼、寶鋼之后。華菱集團(tuán)與其控股公司華菱管線年鋼材生產(chǎn)能力達(dá)850萬噸，在深交所上市市值達(dá)到80億人民幣。同時(shí)，華菱管線是中南地

7、區(qū)最大的線材、無縫鋼管、螺紋鋼和銅盤管專業(yè)化生產(chǎn)企業(yè)，小口徑無縫鋼管全國(guó)市場(chǎng)占有率第一。第12頁，共26頁。米塔爾的選擇對(duì)于米塔爾來說，華菱管線是一個(gè)非常理想的收購目標(biāo)。在米塔爾看來，華菱集團(tuán)具有獨(dú)特魅力，其裝備、資產(chǎn)、效益和品種結(jié)構(gòu)、管理水平、人工成本等被米塔爾公司看好，特別是在戰(zhàn)略發(fā)展思路上，華菱集團(tuán)與米塔爾公司極具相似性。 第13頁，共26頁。收購成本的控制第14頁，共26頁。1、選擇資本市場(chǎng)低迷時(shí)期實(shí)施收購 國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)經(jīng)過長(zhǎng)達(dá)四年多的漫長(zhǎng)熊市，二級(jí)市場(chǎng)股票的價(jià)格和法人股的價(jià)格下跌幅度都很大。米塔爾現(xiàn)在實(shí)施收購，也就是收購成本最低的時(shí)機(jī)，可見其身手老到。 第15頁，共26頁。2、申請(qǐng)豁

8、免要約收購義務(wù)獲得成功由于米塔爾本次收購的股權(quán)比例超過30%，按照上市公司收購管理辦法，米塔爾應(yīng)該以要約收購方式向華菱管線所有股東發(fā)出收購其所持有的全部股份的要約。 第16頁，共26頁。并購的協(xié)同效應(yīng)第17頁，共26頁。1、采購成本預(yù)期大幅縮減 根據(jù)華菱管線與米塔爾簽訂的初步框架書，米塔爾承諾將華菱管線納入其全球采購計(jì)劃，充分利用其資源和采購能力，協(xié)助華菱管線采購礦石、鐵合金、廢鋼和通用設(shè)備及其它物資。第18頁，共26頁。2、共享銷售網(wǎng)絡(luò) 米塔爾和華菱管線將保持獨(dú)立的銷售和經(jīng)銷渠道。但是，雙方仍在探索通過米塔爾的網(wǎng)絡(luò)，協(xié)調(diào)華菱管線產(chǎn)品的銷售和通過華菱管線的國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)在中國(guó)能最大限度地發(fā)揮兩家公司

9、的協(xié)同優(yōu)勢(shì)的省份和市場(chǎng)銷售米塔爾產(chǎn)品的可能性。第19頁，共26頁。3、米塔爾將提供物流服務(wù) 為集中安排所有的運(yùn)輸活動(dòng)，米塔爾成立有自己的物流公司米塔爾船運(yùn)有限公司，總部設(shè)在倫敦，主要業(yè)務(wù)為協(xié)助預(yù)訂船只、商洽運(yùn)費(fèi)費(fèi)率、支付運(yùn)費(fèi)、收帳及提單簽單處理。而且，米塔爾鋼鐵有一套通用的運(yùn)輸政策，并通過利用批量?jī)?yōu)勢(shì)，達(dá)到成本節(jié)省。第20頁，共26頁。4、技術(shù)和研發(fā)合作 目前，米塔爾鋼鐵是全球鋼鐵技術(shù)最先進(jìn)的公司之一，也是全球最大DRI 生產(chǎn)商，占有25%的市場(chǎng)份額，并在美國(guó)和法國(guó)設(shè)有兩處先進(jìn)的研發(fā)設(shè)施。第21頁，共26頁。米塔爾集團(tuán)收購活動(dòng)的做法有以下幾點(diǎn) 投資少，產(chǎn)能大。 不僅購得鋼鐵廠硬件，而且包括多年

10、生產(chǎn)實(shí)踐形成的軟件，即生產(chǎn)訣竅和管理經(jīng)驗(yàn) 除了獲得鋼鐵廠硬件和軟件外，收購現(xiàn)有企業(yè)活動(dòng)也讓米塔爾集團(tuán)快速地比較完整地?fù)碛胁僮骱凸芾礓撹F企業(yè)的人才。 第22頁，共26頁。2005年1月14日，米塔爾鋼鐵公司董事長(zhǎng)拉克希米與華菱鋼鐵董事長(zhǎng)李效偉簽訂了股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議 第23頁，共26頁。 雙贏 在與米塔爾公司簽署的協(xié)議中，除股權(quán)轉(zhuǎn)讓外，戰(zhàn)略合作是其最重要的內(nèi)容。目前，華菱集團(tuán)的采購礦石中，進(jìn)口占到了60%，價(jià)格隨市場(chǎng)行情波動(dòng)，一般很高。雙方在協(xié)議中規(guī)定，米塔爾把華菱管線納入其全球采購系統(tǒng)，每年向華菱管線提供300萬噸以上直供礦。經(jīng)過測(cè)算，即使按2005年直供礦大幅度漲價(jià)后貿(mào)易礦與直供礦每噸價(jià)差約19美元測(cè)算，華菱管線2005年降低采購成本約5700萬美元，此舉可為華菱管線節(jié)省采購成本幾千萬美元。 第24頁，共26頁。 雙贏 此外，雙方協(xié)議中還規(guī)定，雙方將加強(qiáng)技術(shù)及研發(fā)合作，米塔爾將向華菱逐步轉(zhuǎn)讓板、管、線等附加值品種生產(chǎn)及深加工等技術(shù)。雙方還簽署了互相代銷對(duì)方產(chǎn)品的條款，約定只收取對(duì)方少量的代理費(fèi)。顯然，米塔爾公司全球40多個(gè)國(guó)家的銷售網(wǎng)絡(luò)，為華菱集團(tuán)的海外拓展提供了