青島啤酒財務(wù)分析

1、青島啤酒股份有限公司財務(wù)分析（一）、總體評述一、公司簡介：青島啤酒股份有限公司(以下簡稱“青島啤酒”)的前身是1903年8月由德國商人和英國商人合資在青島創(chuàng)建的日耳曼啤酒公司青島股份公司，它在中國歷史悠久，2008年北京奧運(yùn)會官方贊助商，目前品牌價值950.16億元，居中國啤酒行業(yè)首位，位列世界品牌500強(qiáng)。993年7月15日，青島啤酒股票(0168)在香港交易所上市，是中國內(nèi)地第一家在海外上市的企業(yè)。同年8月27日，青島啤酒(600600)在上海證券交易所上市，成為中國首家在兩地同時上市的公司。二、行業(yè)簡述啤酒行業(yè)是我國釀酒工業(yè)中最年輕,也是發(fā)展最快、目前最大的行業(yè)。二十年來,中國啤酒工業(yè)從

2、高速發(fā)展逐步走向穩(wěn)定增長,企業(yè)規(guī)模從小到大;上交稅金從幾千萬元增加到幾十億元;啤酒品種不斷增多,質(zhì)量不斷提高,滿足了消費(fèi)需求不斷增長的需要。雖然自2014年來,雖然啤酒產(chǎn)量增長速度減緩,但發(fā)展前景依然十分廣闊；至現(xiàn)在2017年，啤酒行業(yè)已有明顯的回暖跡象，而青島啤酒作為該行業(yè)的巨擘之一，在經(jīng)歷一段時間的市場低迷時，仍保持了穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)健向好的經(jīng)營態(tài)勢；（二）、財務(wù)報表分析一、資產(chǎn)負(fù)債表青島啤酒股份有限公司2016年資產(chǎn)負(fù)債表(單位：元)1資產(chǎn)2016年12月31日流動資產(chǎn)2015年12月31日貨幣資金應(yīng)收票據(jù)應(yīng)收賬款預(yù)付款項應(yīng)收利息應(yīng)收股利其他應(yīng)收款存貨其他流動資產(chǎn)流動資產(chǎn)合計非流動資產(chǎn)可供出

3、售金融資產(chǎn)長期應(yīng)收款長期股權(quán)投資投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)在建工程固定資產(chǎn)清理450068086608642056115893637760436960864209584465710072無形資產(chǎn)商譽(yù)長期待攤費(fèi)用遞延所得稅資產(chǎn)其他非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)合計資產(chǎn)總計負(fù)債及股東權(quán)益流動負(fù)債短期借款應(yīng)付票據(jù)應(yīng)付賬款預(yù)付款項應(yīng)付職工薪酬應(yīng)交稅費(fèi)應(yīng)付利息其他應(yīng)收款一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債流動負(fù)債合計非流動負(fù)債73825448700598723737291053763721782712811568882148605104856189213長期借款專項應(yīng)付款遞延收益長期應(yīng)付職工薪酬遞延所得稅負(fù)債非流動負(fù)債合計負(fù)債合計股

4、東權(quán)益股本資本公積其他綜合收益盈余公積一般風(fēng)險準(zhǔn)備未分配利潤歸屬于母公司股東權(quán)益合計少數(shù)股東權(quán)益股東愿意合計負(fù)債及股東權(quán)益合計13764808606579950080904871711800229515795798082031281、從資產(chǎn)角度:4公司今年的資產(chǎn)比去年增加5.53%，共增加64元。資產(chǎn)的變化中非流動資產(chǎn)增加較多,為3元，相比去年增加5.14%。流動資產(chǎn)增加6元，相比去年增加6.07%：（1）、本期總資產(chǎn)的增加主要由非流動資產(chǎn)引起，相關(guān)變動主要體現(xiàn)在兩個方面：A、固定資產(chǎn)。固定資產(chǎn)本期增加了56元，增幅為15.67%，使總資產(chǎn)增加了5.44%。是非流動資產(chǎn)中對總資產(chǎn)變動影響最大的

5、項目。固定資產(chǎn)規(guī)模體現(xiàn)了本公司的生產(chǎn)能力。固定資產(chǎn)凈值反映了企業(yè)在固定資產(chǎn)項目上占用的資金，其一方面受企業(yè)購入新的機(jī)器設(shè)備的影響，一方面也受當(dāng)年固定資產(chǎn)折舊及固定資產(chǎn)的處置等影響。從總體上看，該公司購入新的機(jī)器設(shè)備，生產(chǎn)能力大大提高。B、無形資產(chǎn)。無形資產(chǎn)本期增加了6元，增幅為9.89%，使總資產(chǎn)增加了0.94%。這對公司未來經(jīng)營有積極作用。（2）流動資產(chǎn)增幅較大，體現(xiàn)了公司的資產(chǎn)流動性有所增強(qiáng)：A、貨幣資金。貨幣資金本期增加8元，增幅為2.03%。貨幣資金的增長可以提高企業(yè)的償債能力，滿足資金流動性的需要。B、存貨。存貨本期增加7元，增幅為45.20%，2、從負(fù)債和所有者權(quán)益角度（1）、負(fù)債

6、本期增長0元，增幅為7%，是權(quán)益總額增加3.03%。所有者權(quán)益增長9元，增幅為4.41%，使權(quán)益總額增加2.5%。兩者使權(quán)益共增加59元，增幅為5.5%。（2）、本期權(quán)益增長主要體現(xiàn)在負(fù)債的增長上，流動負(fù)債增長是其主要原因。流動負(fù)債本期增長8元，增幅為5.45%，使權(quán)益總額增加1.86%。這會使公司償債壓力變大、財務(wù)風(fēng)險增加。（3）、所有者權(quán)益本期增加9元，主要影響來源于未分配利潤，增長7元，增幅為5.03%。5二、財務(wù)能力分析1、償債能力分析：（1）、短期償債能力分析：流動比率年份數(shù)據(jù)20141.1220151.2220161.23青島啤酒近三年的流動比率逐漸上升，表明企業(yè)償還流動負(fù)債的能力

7、逐漸增強(qiáng)，流動負(fù)債得到償還的保障漸漸增大。但總體來看，企業(yè)的流動比率仍然偏低，償還流動負(fù)債的能力有待提高。速動比率年份數(shù)據(jù)20141.1020151.0020160.99青島啤酒近三年的速動比率維持在1.00附近，處于一個良好的財務(wù)狀況，可以有效地償還流動負(fù)債?，F(xiàn)金比率年份數(shù)據(jù)20140.6920150.8620160.83青島啤酒近三年的現(xiàn)金比率呈上升趨勢，總體來看，該公司有良好的償還債務(wù)的能力，而且盈利能力較低的現(xiàn)金類資產(chǎn)并未出現(xiàn)過多的現(xiàn)象。6現(xiàn)金流量比率年份數(shù)據(jù)20140.1820150.2620160.29現(xiàn)金流量比率從動態(tài)角度說明了青島啤酒近三年來償還債務(wù)能力逐漸增強(qiáng)。（2）、長期償

8、債能力分析資產(chǎn)負(fù)債率年份數(shù)據(jù)201443%201543%201644%青島啤酒近三年的資產(chǎn)負(fù)債率穩(wěn)定在43%左右，高于行業(yè)平均值30%，說明企業(yè)償還債務(wù)的綜合能力有待提高，財務(wù)風(fēng)險較大，但有較大的盈利能力。股東權(quán)益比率年份數(shù)據(jù)201457%201557%201656%股東權(quán)益比率從另一個方面說明了青島啤酒償還債務(wù)的能力。作用與資產(chǎn)負(fù)債率相似。有形凈值債務(wù)率年份數(shù)據(jù)20140.9420150.9220160.95青島啤酒的有形凈值債務(wù)率三年來維持在0.92-0.95，正常情況下，有形資產(chǎn)和負(fù)7債之間應(yīng)滿足一比一的比例關(guān)系，可以看出，青島啤酒的有形凈值債務(wù)率維持在一個相當(dāng)良好的狀況。2、營運(yùn)能力分

9、析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率年份數(shù)據(jù)2014209.202015227.062016215.19存貨周轉(zhuǎn)率年份數(shù)據(jù)20147.13201511.36201611.83通過應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率可以看出，青島啤酒近三年來的營運(yùn)能力穩(wěn)中有升，在行業(yè)整體不景氣的情況下，體現(xiàn)出了穩(wěn)健的財務(wù)狀況。3、盈利能力分析凈利率年份數(shù)據(jù)20146.85%20155.80%20163.78%青島啤酒近三年整體盈利能力呈下降趨勢。4、發(fā)展能力分析主營業(yè)務(wù)收入增長率8年份數(shù)據(jù)20142.68%2015-4.87%2016-5.53%總資產(chǎn)增長率年份數(shù)據(jù)2014-1.32%20155.54%20165.53%2014年至2016

10、年，青島啤酒主營業(yè)務(wù)收入呈下降趨勢，但是總資產(chǎn)增長率呈上升趨勢，或許是因為外界投資所導(dǎo)致。三、財務(wù)總和分析為了對青島啤酒股份有限公司財務(wù)情況進(jìn)行更加深入的分析，筆者決定采用財務(wù)比率總和分析法，并選取流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、凈利率、主營業(yè)務(wù)收入增長率、總資產(chǎn)增長率等八項數(shù)據(jù)作為評價的依據(jù)。財務(wù)比率評分值標(biāo)準(zhǔn)值實(shí)際值關(guān)系比率實(shí)際得分流動比率速動比率10102.421.271.230.990.30.95.07.1資產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)101029.33%44%71.15215.191.43.015.0017047430.率存貨周轉(zhuǎn)率100.711.8316.91699凈利率主營業(yè)務(wù)收入201520.27%3.78%-7.12%-5.53%0.60.33.911.6502809增長率總資產(chǎn)增長率合計151003.67%5.53%1.922.265.1062892根據(jù)沃爾沃分析法，我們可以看到，青島啤酒2016年共獲得評分265分，遠(yuǎn)大于滿分100分，該公司2016年財務(wù)狀況非常良好。對比行業(yè)平均數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)，青島啤酒得分最高的兩項分別是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率，這說明了企業(yè)利用自身資產(chǎn)的能力非常突出。（三）、總結(jié)及建議1、青島啤酒流動比率相對行業(yè)平均值偏低，而速動比率維持在很良好的狀態(tài)，說