中小企業(yè)現(xiàn)金流管理教材(48張)課件

1、中小企業(yè)現(xiàn)金流管理基于財(cái)務(wù)報(bào)表分析的視角wanrr139520305782022-08-081第1頁(yè)，共49頁(yè)。講授內(nèi)容:一、企業(yè) “增長(zhǎng)、盈利、風(fēng)險(xiǎn)”需要?jiǎng)討B(tài)平衡二、從財(cái)務(wù)報(bào)表的邏輯關(guān)聯(lián)解析資金的消失與回流三、睿智經(jīng)理人管控現(xiàn)金流的法則與手段2022-08-082第2頁(yè)，共49頁(yè)。一、企業(yè) “增長(zhǎng)、盈利、風(fēng)險(xiǎn)”需要?jiǎng)討B(tài)平衡“增長(zhǎng)、盈利、風(fēng)險(xiǎn)”三維動(dòng)態(tài)平衡框架案例關(guān)于增長(zhǎng)關(guān)于盈利關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)控制2022-08-083第3頁(yè)，共49頁(yè)。 增長(zhǎng)率 （經(jīng)營(yíng)規(guī)模）盈利與回報(bào) 風(fēng) 控（現(xiàn)金與制度）公司戰(zhàn)略與控制 三維平衡觀“增長(zhǎng)、盈利、風(fēng)險(xiǎn)”三維動(dòng)態(tài)平衡框架2022-08-084第4頁(yè)，共49頁(yè)。 規(guī)模增長(zhǎng)

2、 CEO股東 WHO?風(fēng)險(xiǎn)控制規(guī)模增長(zhǎng)盈利能力2022-08-085第5頁(yè)，共49頁(yè)。 規(guī)模增長(zhǎng)市場(chǎng)占有率主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)利潤(rùn)額資產(chǎn)回報(bào)率資產(chǎn)負(fù)債率自由現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)控制規(guī)模增長(zhǎng)盈利能力2022-08-086第6頁(yè)，共49頁(yè)。四川長(zhǎng)虹案例春蘭股份案例熊貓股份案例2022-08-087第7頁(yè)，共49頁(yè)。“增長(zhǎng)、盈利、風(fēng)險(xiǎn)”三維平衡分析框架指標(biāo) 維度角度主要指標(biāo)增長(zhǎng)銷(xiāo)售增長(zhǎng)：市場(chǎng)份額主營(yíng)收入增長(zhǎng)率規(guī)模增長(zhǎng)：總資產(chǎn)總資產(chǎn)擴(kuò)張率盈利總資產(chǎn)盈利能力總資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)盈利能力凈資產(chǎn)收益率降低成本貢獻(xiàn)毛益風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)：經(jīng)營(yíng)杠桿存貨周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)：財(cái)務(wù)杠桿資產(chǎn)負(fù)債率流動(dòng)比率

3、速動(dòng)比率制度風(fēng)險(xiǎn)：公司治理重大錯(cuò)報(bào)/財(cái)務(wù)欺詐事件2022-08-088第8頁(yè)，共49頁(yè)。關(guān)于“增長(zhǎng)”管理增長(zhǎng)定義：資產(chǎn)規(guī)模，營(yíng)業(yè)規(guī)模。增長(zhǎng)的必要性：盈虧臨界點(diǎn)（保本點(diǎn)）、保利點(diǎn)，規(guī)模效應(yīng)。沒(méi)有規(guī)模就是最大風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)學(xué)中可持續(xù)增長(zhǎng)原理明示了企業(yè)科學(xué)的“增長(zhǎng)觀”規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)性： 速度陷阱。財(cái)務(wù)理念、理論: 穩(wěn)健與保守。內(nèi)部增長(zhǎng)率與可持續(xù)增長(zhǎng)率2022-08-089第9頁(yè)，共49頁(yè)。關(guān)于“盈利與回報(bào)”追求盈利從VBM和戰(zhàn)略管理的角度分析，對(duì)盈利的追求應(yīng)基于：強(qiáng)調(diào)立足于全體投資者，尤其是公司股東 高于資本成本的超額收益率。基于一定、可接受的風(fēng)險(xiǎn)的盈利（立足于現(xiàn)金）在盈利的結(jié)構(gòu)上關(guān)注反映核心競(jìng)爭(zhēng)能力的主營(yíng)

4、業(yè)務(wù)收入和盈利質(zhì)量。在盈利的計(jì)量上，要立足于持續(xù)經(jīng)營(yíng)，解決好短期和長(zhǎng)期的矛盾立足于持續(xù)（在手，在林）。立足于相對(duì)數(shù)（投入產(chǎn)出）立足于適度風(fēng)險(xiǎn)常見(jiàn)的盈利指標(biāo)：2022-08-0810第10頁(yè)，共49頁(yè)。控制風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理的角色應(yīng)該是在“增長(zhǎng)”和“盈利”之間進(jìn)行權(quán)衡(tradeoff)時(shí)杠桿的支點(diǎn)。從戰(zhàn)略的角度，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注應(yīng)包括制度風(fēng)險(xiǎn)、信息風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)績(jī)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、 “數(shù)字”速度風(fēng)險(xiǎn)等。2022-08-0811第11頁(yè)，共49頁(yè)。二、從財(cái)務(wù)報(bào)表的邏輯關(guān)聯(lián)解析資金的消失與回流三張財(cái)務(wù)報(bào)表的邏輯關(guān)聯(lián)“笨蛋經(jīng)理人”是如何讓資金消失的？“聰明經(jīng)理人”是如何讓企業(yè)資金回流的？2022-08-0812第12

5、頁(yè)，共49頁(yè)。三張財(cái)務(wù)報(bào)表的邏輯關(guān)聯(lián)財(cái)務(wù)報(bào)表之間的關(guān)聯(lián)貫穿于財(cái)務(wù)報(bào)表之間的脈絡(luò)從債務(wù)形成看三張報(bào)表的聯(lián)系2022-08-0813第13頁(yè)，共49頁(yè)。財(cái)務(wù)活動(dòng)與財(cái)務(wù)報(bào)表生成圖投 資經(jīng)營(yíng)與分配（股權(quán)籌資）籌資資產(chǎn)資產(chǎn)負(fù)債表（特定時(shí)點(diǎn)）負(fù)債和凈資產(chǎn)流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)總資產(chǎn)利潤(rùn)表收入成本費(fèi)用利潤(rùn)總額所得稅凈利潤(rùn)留存利潤(rùn)支付股東股利所有者權(quán)益變動(dòng)表實(shí)收資本資本公積盈余公積未分配利潤(rùn)流動(dòng)負(fù)債非流動(dòng)負(fù)債所有者權(quán)益總負(fù)債和凈資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金流量表投資活動(dòng)現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量現(xiàn)金凈流量籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入量現(xiàn)金流出量現(xiàn)金凈流量2022-08-0814第14頁(yè)，共49頁(yè)。資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)

6、表和現(xiàn)金流量表之間的勾稽關(guān)系現(xiàn)金流量表經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金期初資產(chǎn)負(fù)債表負(fù)債所有者權(quán)益留存收益資產(chǎn)現(xiàn)金期末資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn)現(xiàn)金負(fù)債所有者權(quán)益留存收益利潤(rùn)表收入.費(fèi)用.凈利潤(rùn)期初現(xiàn)金余額經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金=期末現(xiàn)金余額期初留存收益+凈利潤(rùn)-現(xiàn)金股利=期末留存收益向股東支付現(xiàn)金股利凈利潤(rùn)調(diào)整事項(xiàng)=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量 2022-08-0815第15頁(yè)，共49頁(yè)。從會(huì)計(jì)等式看三張報(bào)表的邏輯關(guān)系問(wèn)題：凈現(xiàn)金流量是正好還是負(fù)好，分類(lèi)凈現(xiàn)金流量是正好還是負(fù)好？從會(huì)計(jì)等式分解與變化看現(xiàn)金流量的構(gòu)成和利潤(rùn)的形成2022-08-0816第16

7、頁(yè)，共49頁(yè)。流動(dòng)資產(chǎn)非流動(dòng)資 產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債資本公積實(shí)收資本留存收益現(xiàn)金非現(xiàn)金非籌資性籌資性現(xiàn)金流量= C + G A B + D + E + F經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域投資領(lǐng)域籌資領(lǐng)域當(dāng)前利潤(rùn)將來(lái)利潤(rùn)平衡手段會(huì)計(jì)等式： 資 產(chǎn) = 負(fù) 債 + 所有者權(quán)益ABEFGCD2022-08-0817第17頁(yè)，共49頁(yè)。 經(jīng)營(yíng)主導(dǎo)型企業(yè)現(xiàn)金流量表：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)投資活動(dòng)籌資活動(dòng)流入 流出 凈流量流入 流出 凈流量流入 流出 凈流量現(xiàn)金凈流量期末現(xiàn)金及等價(jià)物 - 期初現(xiàn)金及等價(jià)物與利潤(rùn)表“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)”成對(duì)應(yīng)關(guān)系現(xiàn)金凈流量：正數(shù)還是負(fù)數(shù)好？無(wú)固定答案！常態(tài)為“正數(shù)”常態(tài)為“負(fù)數(shù)”正數(shù)或負(fù)數(shù)是否正常，要看期末現(xiàn)金是否與短期支

8、付要求相適應(yīng)資產(chǎn)負(fù)債表2022-08-0818第18頁(yè)，共49頁(yè)。貫穿于財(cái)務(wù)報(bào)表之間的脈絡(luò)核心利潤(rùn)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量子公司核心利潤(rùn)母公司控制性資產(chǎn)子公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流量子公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)2022-08-0819第19頁(yè)，共49頁(yè)。從債務(wù)形成看三張報(bào)表的聯(lián)系問(wèn)題：企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是怎么形成的？企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成與三張報(bào)表是什么關(guān)系？2022-08-0820第20頁(yè)，共49頁(yè)?！氨康敖?jīng)理人”是如何讓資金消失的？借款套著“資產(chǎn)”的羊皮，沉睡在企業(yè)里資金消失的五種魔術(shù)手法為什么收入在增加，錢(qián)還是不夠用？2022-08-0821第21頁(yè)，共49頁(yè)。第一，沒(méi)有今天必需的現(xiàn)金。第二，沒(méi)有擴(kuò)大業(yè)務(wù)必需的資金。

9、第三，無(wú)法管理支出、存貨和債券。最要命的是這三種病癥會(huì)同時(shí)出現(xiàn)。光是出現(xiàn)其中一種就夠讓人頭疼的了。一旦出財(cái)務(wù)危機(jī)，要調(diào)整回來(lái)非常艱難。 彼得德魯克創(chuàng)新與企業(yè)家精神2022-08-0822第22頁(yè)，共49頁(yè)?！奥斆鹘?jīng)理人”是如何讓企業(yè)資金回流的？用“財(cái)務(wù)報(bào)表”來(lái)賺錢(qián)粉飾利潤(rùn)的痕跡會(huì)留在資產(chǎn)負(fù)債表上“現(xiàn)金流量表”：錢(qián)從哪里來(lái)，花到哪里去通過(guò)五種途徑讓企業(yè)資金回流2022-08-0823第23頁(yè)，共49頁(yè)。三、睿智經(jīng)理人管控現(xiàn)金流的法則與手段睿智經(jīng)理人管控現(xiàn)金流的賺錢(qián)流程管控企業(yè)現(xiàn)金流的法則管控現(xiàn)金流的手段2022-08-0824第24頁(yè)，共49頁(yè)。睿智經(jīng)理人管控現(xiàn)金流的賺錢(qián)流程財(cái)務(wù)管理重心的轉(zhuǎn)變企

10、業(yè)理財(cái)目標(biāo)的內(nèi)在邏輯企業(yè)現(xiàn)金流管理與研究的內(nèi)容現(xiàn)金流管理目標(biāo)體系現(xiàn)量流管理對(duì)象現(xiàn)金流管理與價(jià)值創(chuàng)造的內(nèi)在關(guān)系睿智經(jīng)理人管控現(xiàn)金流的賺錢(qián)流程2022-08-0825第25頁(yè)，共49頁(yè)。過(guò) 去 財(cái) 務(wù)損益中心主義 重視“經(jīng)濟(jì)交易實(shí)際情況” 經(jīng)營(yíng)巨變泡沫經(jīng)濟(jì)崩潰金融危機(jī)今 后 財(cái) 務(wù)基于創(chuàng)值的現(xiàn)金流管理中心重視“現(xiàn)金流管控”后后冷戰(zhàn)全球化逆全球化貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)能源戰(zhàn)資源戰(zhàn)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代2022-08-0826第26頁(yè)，共49頁(yè)。企業(yè)目標(biāo)對(duì)企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的要求生存發(fā)展獲利企業(yè)目標(biāo)對(duì)理財(cái)提出的要求保持資產(chǎn)流動(dòng)性，安全是理財(cái)?shù)谝灰獎(jiǎng)?wù)不斷籌資，投入生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要的資金降低成本，加強(qiáng)成本管理，優(yōu)化資源配置，提高資金使用效

11、率企業(yè)價(jià)值最大化到基于現(xiàn)金流管控的創(chuàng)值最大化2022-08-0827第27頁(yè)，共49頁(yè)。企業(yè)理財(cái)目標(biāo)的內(nèi)在邏輯*資料來(lái)源：三維動(dòng)態(tài)平衡持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值企業(yè)價(jià)值最大化風(fēng)險(xiǎn)控制盈利增長(zhǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)三維動(dòng)態(tài)平衡增長(zhǎng)盈利風(fēng)險(xiǎn)控制28第28頁(yè)，共49頁(yè)?，F(xiàn)金流研究回顧圖譜現(xiàn)金流預(yù)測(cè)研究現(xiàn)金流預(yù)警研究現(xiàn)金流盈余質(zhì)量衡量研究現(xiàn)金流對(duì)外部市場(chǎng)影響研究現(xiàn)金流價(jià)值評(píng)估研究現(xiàn)金流動(dòng)制會(huì)計(jì)現(xiàn)金流量表披露現(xiàn)金流本質(zhì)研究現(xiàn)金流運(yùn)動(dòng)規(guī)律研究現(xiàn)金流報(bào)告研究現(xiàn)金流分析研究現(xiàn)金流業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)披露現(xiàn)金流安全管理研究現(xiàn)金流流動(dòng)管理研究現(xiàn)金流平衡管理研究現(xiàn)金流管理手段研究現(xiàn)金流創(chuàng)值管理理論現(xiàn)金流管理方法理論現(xiàn)金流信息功能研究現(xiàn)金流管理研究現(xiàn)金

12、流研究2022-08-0829第29頁(yè)，共49頁(yè)?，F(xiàn)金流管理理論（基本理論、應(yīng)用理論和特殊理論等）。基本理論（現(xiàn)金流管理目標(biāo)理論、現(xiàn)金流管理假設(shè)理論、現(xiàn)金流管理原則理論、現(xiàn)金流管理環(huán)境理論等）應(yīng)用理論（現(xiàn)金流預(yù)測(cè)理論、現(xiàn)金流決策理論、現(xiàn)金流計(jì)劃理論、現(xiàn)金流控制理論、現(xiàn)金流報(bào)告理論、現(xiàn)金流分析理論等）特殊理論（現(xiàn)金流規(guī)劃理論、現(xiàn)金流流程再造理論、現(xiàn)金流管理組織理論、現(xiàn)金流管理制度理論等）現(xiàn)金流管理理論2022-08-0830第30頁(yè)，共49頁(yè)。價(jià)值最大化持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值、有效防范風(fēng)險(xiǎn)安全性目標(biāo)流動(dòng)性目標(biāo)靈活性目標(biāo)持續(xù)性目標(biāo)效率性目標(biāo)效益性目標(biāo)保管安全使用安全價(jià)值安全穩(wěn)定性目標(biāo)充足性目標(biāo)成長(zhǎng)性目標(biāo)現(xiàn)金

13、流管理目標(biāo)體系2022-08-0831第31頁(yè)，共49頁(yè)?，F(xiàn)量流管理對(duì)象現(xiàn)金流現(xiàn)金流的管理關(guān)鍵： 對(duì)現(xiàn)金流的四個(gè)變量流向、流量、流程、流速進(jìn)行管理和控制 通過(guò)對(duì)這四個(gè)變量的管理達(dá)到對(duì)現(xiàn)金流的管理企業(yè)的現(xiàn)金流與企業(yè)的業(yè)務(wù)流、企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)是密切相關(guān)： 業(yè)務(wù)流程和組織體系影響現(xiàn)金流運(yùn)動(dòng)，現(xiàn)金流的管理狀況反映了企業(yè)業(yè)務(wù)流程管理的好壞和企業(yè)組織結(jié)構(gòu)的優(yōu)劣； 現(xiàn)金流管理活動(dòng)對(duì)現(xiàn)金流向、流量、流程、流速的管理統(tǒng)領(lǐng)企業(yè)的業(yè)務(wù)活動(dòng)，制約企業(yè)的組織行為，現(xiàn)金流的流程影響企業(yè)業(yè)務(wù)流程，是企業(yè)各項(xiàng)管理工作的龍頭 2022-08-0832第32頁(yè)，共49頁(yè)。管理層現(xiàn)金流管理過(guò)程價(jià)值創(chuàng)造流程流向及流量的戰(zhàn)略規(guī)劃決定企業(yè)

14、價(jià)值創(chuàng)造戰(zhàn)略流量、流程、流速的控制價(jià)值創(chuàng)造作業(yè)現(xiàn)金流風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警及監(jiān)控，現(xiàn)金流管理評(píng)價(jià)價(jià)值創(chuàng)造保障流量、流程、結(jié)構(gòu)預(yù)算價(jià)值創(chuàng)造的方案選擇與評(píng)價(jià)決定企業(yè)發(fā)展方向決定項(xiàng)目、工程選擇實(shí)施經(jīng)營(yíng)控制激勵(lì)與反饋決策層作業(yè)層監(jiān)控層現(xiàn)金流戰(zhàn)略管理現(xiàn)金流戰(zhàn)術(shù)管理現(xiàn)金流管理與價(jià)值創(chuàng)造的內(nèi)在關(guān)系2022-08-0833第33頁(yè)，共49頁(yè)?，F(xiàn)金流流量管理的關(guān)鍵在于確定一個(gè)最佳現(xiàn)金流余額現(xiàn)金流流速用現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期衡量，要增加價(jià)值創(chuàng)造就必須加速現(xiàn)金流的周轉(zhuǎn)速度，縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期。現(xiàn)金流流速的重要指標(biāo)是現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率；縮短現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期通常的途徑有：縮短存貨周轉(zhuǎn)期；縮短應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期；延長(zhǎng)應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期。在其他因素不變的情況下，加速現(xiàn)金流的

15、周轉(zhuǎn)，也就相應(yīng)地提高了現(xiàn)金的利用效果，從而增加企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造2022-08-0834第34頁(yè)，共49頁(yè)?，F(xiàn)金流流向戰(zhàn)略確定程序圖反饋反饋企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略現(xiàn)金流流向決策環(huán)境分析現(xiàn)金流流向戰(zhàn)略目標(biāo)現(xiàn)金流流向戰(zhàn)略的生成現(xiàn)金流流向戰(zhàn)略方案評(píng)價(jià)決策現(xiàn)金流流向戰(zhàn)略的實(shí)施與控制現(xiàn)金流流向戰(zhàn)略確定程序現(xiàn)金流流向戰(zhàn)略確定和序圖2022-08-0835第35頁(yè)，共49頁(yè)。現(xiàn)金流流程管理與價(jià)值創(chuàng)造關(guān)系現(xiàn)金流流程管理與價(jià)值創(chuàng)造關(guān)系示意圖現(xiàn)金流管理流程優(yōu)化（組織重構(gòu)、制度重整）營(yíng)運(yùn)業(yè)務(wù)流程優(yōu)化營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流程再造和流程優(yōu)化信息流程再造價(jià)值鏈與價(jià)值流程的回歸價(jià)值鏈及其相關(guān)流程再造營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流流程化目標(biāo)價(jià)值創(chuàng)造戰(zhàn)略現(xiàn)金流固定資產(chǎn)構(gòu)建

16、過(guò)程中的現(xiàn)金流流程優(yōu)化與程序完備戰(zhàn)略現(xiàn)金流長(zhǎng)期投資過(guò)程中的現(xiàn)金流流程優(yōu)化與程序完備戰(zhàn)略現(xiàn)金流資金籌集過(guò)程中的現(xiàn)金流流程優(yōu)化與程序完備預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建和實(shí)時(shí)監(jiān)控責(zé)任制的落實(shí)、反饋和業(yè)績(jī)考評(píng)2022-08-0836第36頁(yè)，共49頁(yè)?，F(xiàn)金流規(guī)劃與預(yù)算側(cè)重于從戰(zhàn)略上探討如何管理現(xiàn)金流從而創(chuàng)造價(jià)值。根據(jù)戰(zhàn)略現(xiàn)金流管理三維平衡理論，從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)是現(xiàn)金流規(guī)劃對(duì)增長(zhǎng)、創(chuàng)值與防范風(fēng)險(xiǎn)三者之間的規(guī)劃。從直接對(duì)象來(lái)說(shuō)是：對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流、投資現(xiàn)金流和融資現(xiàn)金流之間的匹配關(guān)系的規(guī)劃?，F(xiàn)金流預(yù)算側(cè)重從戰(zhàn)述和作業(yè)上探討如何管理現(xiàn)金流，從而保證日?，F(xiàn)金流的通暢和效率，降低企業(yè)日常的現(xiàn)金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。2022-08-0837第3

17、7頁(yè)，共49頁(yè)。管控企業(yè)現(xiàn)金流的法則發(fā)現(xiàn)資金消失，首先懷疑“五種手段”用“營(yíng)業(yè)收入+利潤(rùn)+資金”來(lái)評(píng)價(jià)員工，公司的資金就會(huì)增加；只看營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)就會(huì)栽跟頭；發(fā)現(xiàn)利潤(rùn)沒(méi)有轉(zhuǎn)化成資金，就調(diào)查“存貨和應(yīng)收款”；關(guān)注營(yíng)業(yè)收入與資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)；公司賺到的錢(qián)，有99%都會(huì)流走；只要將設(shè)備投資的金額控制在現(xiàn)金流量（稅后利潤(rùn)+折舊費(fèi)用）的范圍內(nèi)，公司的資金就不會(huì)流失；為了提高公司的發(fā)展速度，要做“乘法”，多籌集資金；貸款額不能超過(guò)每年公司的毛利；用510年的現(xiàn)金流量（銷(xiāo)售利潤(rùn)+折舊）償還貸款；貸款額度可以從現(xiàn)金流量倒推，與年毛利相當(dāng)不是“不借錢(qián)”，而是要保持能有效利用借款的狀態(tài)；先定下賺錢(qián)所需的利潤(rùn)額，用“

18、財(cái)務(wù)報(bào)表”來(lái)賺錢(qián)；用現(xiàn)金流量表頂端的“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量”來(lái)查看轉(zhuǎn)化成資金的利潤(rùn)；根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展的階段，控制投資額和投資的時(shí)機(jī)；“成長(zhǎng)率15%的法則”：僅靠自有資金的成長(zhǎng)是有限的；在進(jìn)入穩(wěn)定期、衰退期之前，就要考慮好資金回收的問(wèn)題；慎重制訂計(jì)劃，提前準(zhǔn)備資金，讓業(yè)務(wù)始終處于上升勢(shì)頭。等等2022-08-0838第38頁(yè)，共49頁(yè)。管控現(xiàn)金流的手段現(xiàn)金流量表分析現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)判斷現(xiàn)金流量規(guī)劃現(xiàn)金流量預(yù)算與管理2022-08-0839第39頁(yè)，共49頁(yè)?，F(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)判斷用矩陣分析法進(jìn)行現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)判斷用五分類(lèi)法進(jìn)行現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)判斷2022-08-0840第40頁(yè)，共49頁(yè)?，F(xiàn)金流量規(guī)劃關(guān)于可持續(xù)增

19、長(zhǎng)與投資現(xiàn)金流規(guī)劃選擇創(chuàng)價(jià)值的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略和投資項(xiàng)目選擇自由現(xiàn)金流與戰(zhàn)略流匹配原則2022-08-0841第41頁(yè)，共49頁(yè)。尋找現(xiàn)金牛企業(yè)在選擇投資項(xiàng)目時(shí)，應(yīng)選擇現(xiàn)金牛業(yè)務(wù)，扶持明星業(yè)務(wù)。這類(lèi)業(yè)務(wù)一般能為企業(yè)創(chuàng)造較多的自由現(xiàn)金流，或者積累持續(xù)創(chuàng)造現(xiàn)金流的能力，而不至于毀損企業(yè)價(jià)值。春蘭空調(diào)失敗案例2022-08-0842第42頁(yè)，共49頁(yè)。選擇創(chuàng)造價(jià)值的項(xiàng)目?jī)r(jià)值創(chuàng)造的條件：只有當(dāng)企業(yè)投入現(xiàn)金的回報(bào)率高于企業(yè)加權(quán)平均現(xiàn)金成本，即回報(bào)率差大于零(ROICWACC)0時(shí)。 正的預(yù)期回報(bào)率差是價(jià)值創(chuàng)造的來(lái)源 負(fù)的預(yù)期回報(bào)率差則是價(jià)值損害的原因。選擇項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)：公司回報(bào)率差最大化，不是公司經(jīng)營(yíng)獲利能力(R

20、OIC)最大化。只有在回報(bào)率差大于零的前提下，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)才可能創(chuàng)造出較多的自由現(xiàn)金流量，投入現(xiàn)金流創(chuàng)造了價(jià)值。 2022-08-0843第43頁(yè)，共49頁(yè)。嘗試徹底重組全面出售業(yè)務(wù)使用剩余現(xiàn)金，加快增長(zhǎng)新投資促進(jìn)整體增長(zhǎng)收購(gòu)兼并獲取相關(guān)業(yè)務(wù)分配剩余現(xiàn)金增加股利支付回購(gòu)發(fā)行在外股份分配部分剩余現(xiàn)金，使用部分現(xiàn)金提高經(jīng)營(yíng)能力提高資金管理效率擴(kuò)大市場(chǎng)、提價(jià)或控制成本檢討資本結(jié)構(gòu)政策優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，降低WACC若上述決策失敗，則轉(zhuǎn)型或出售業(yè)務(wù)回購(gòu)買(mǎi)發(fā)行在外股份減少股利支付，籌集資金發(fā)行新權(quán)益（新股）增加新債降低銷(xiāo)售至可接受水平淘汰低效益或低效率的產(chǎn)品價(jià)值創(chuàng)造EVA0價(jià)值損害EVA0資金短缺資金剩余R

21、OIC-WACC銷(xiāo)售增長(zhǎng)率或可持續(xù)增長(zhǎng)率四類(lèi)企業(yè)的財(cái)務(wù)政策和經(jīng)營(yíng)政策財(cái)務(wù)戰(zhàn)略矩陣2022-08-0844第44頁(yè)，共49頁(yè)。結(jié)論企業(yè)應(yīng)該努力使自己處于一二象限中，即企業(yè)應(yīng)選擇能夠創(chuàng)造價(jià)值的項(xiàng)目，或者說(shuō)當(dāng)現(xiàn)有的項(xiàng)目不能創(chuàng)造價(jià)值時(shí)，要毫不猶豫地清除。2022-08-0845第45頁(yè)，共49頁(yè)。自由現(xiàn)金流與戰(zhàn)略流匹配原則：投資現(xiàn)金流與所投項(xiàng)目未來(lái)可能產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流匹配投資現(xiàn)金流與所用現(xiàn)金的期限匹配融資現(xiàn)金流與企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流匹配現(xiàn)金流的戰(zhàn)略儲(chǔ)備與未來(lái)投資機(jī)會(huì)的匹配案例：巨人失敗中國(guó)普馬現(xiàn)金流斷裂案例揭密“金手指”嚴(yán)曉群的資本游戲2022-08-0846第46頁(yè)，共49頁(yè)。現(xiàn)金流量預(yù)算要點(diǎn)年度現(xiàn)金流量

22、預(yù)算的編制流程年度現(xiàn)金流量預(yù)算的綜合平衡年度現(xiàn)金流量的調(diào)整預(yù)算年度現(xiàn)金流量預(yù)算說(shuō)明書(shū)順馳現(xiàn)金流的“極限運(yùn)動(dòng)” 案例2022-08-0847第47頁(yè)，共49頁(yè)。謝謝大家，歡迎提出寶貴意見(jiàn)!2022-08-0848第48頁(yè)，共49頁(yè)。1、不是井里沒(méi)有水，而是你挖的不夠深。不是成功來(lái)得慢，而是你努力的不夠多。2、孤單一人的時(shí)間使自己變得優(yōu)秀，給來(lái)的人一個(gè)驚喜，也給自己一個(gè)好的交代。3、命運(yùn)給你一個(gè)比別人低的起點(diǎn)是想告訴你，讓你用你的一生去奮斗出一個(gè)絕地反擊的故事，所以有什么理由不努力!4、心中沒(méi)有過(guò)分的貪求，自然苦就少?？诶锊徽f(shuō)多余的話，自然禍就少。腹內(nèi)的食物能減少，自然病就少。思緒中沒(méi)有過(guò)分欲，自

23、然憂就少。大悲是無(wú)淚的，同樣大悟無(wú)言。緣來(lái)盡量要惜，緣盡就放。人生本來(lái)就空，對(duì)人家笑笑，對(duì)自己笑笑，笑著看天下，看日出日落，花謝花開(kāi)，豈不自在，哪里來(lái)的塵埃!5、心情就像衣服，臟了就拿去洗洗，曬曬，陽(yáng)光自然就會(huì)蔓延開(kāi)來(lái)。陽(yáng)光那么好，何必自尋煩惱，過(guò)好每一個(gè)當(dāng)下，一萬(wàn)個(gè)美麗的未來(lái)抵不過(guò)一個(gè)溫暖的現(xiàn)在。6、無(wú)論你正遭遇著什么，你都要從落魄中站起來(lái)重振旗鼓，要繼續(xù)保持熱忱，要繼續(xù)保持微笑，就像從未受傷過(guò)一樣。7、生命的美麗，永遠(yuǎn)展現(xiàn)在她的進(jìn)取之中;就像大樹(shù)的美麗，是展現(xiàn)在它負(fù)勢(shì)向上高聳入云的蓬勃生機(jī)中;像雄鷹的美麗，是展現(xiàn)在它搏風(fēng)擊雨如蒼天之魂的翱翔中;像江河的美麗，是展現(xiàn)在它波濤洶涌一瀉千里的奔流中。8、有些事，不可避免地發(fā)生，陰晴圓缺皆有規(guī)