“雙循環(huán)”新發(fā)展格局下的銀行業(yè)國(guó)際化策略

1、“雙循環(huán)”新發(fā)展格局下的銀行業(yè)國(guó)際化策略近年來(lái)，中國(guó)銀行業(yè)國(guó)際化進(jìn)程取得了較大進(jìn)展，在支持中國(guó)融入全球化進(jìn)程中發(fā)揮了重要作用。近期黨中央提出“加快形成以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)相互促進(jìn)的新發(fā)展格局”，是我國(guó)應(yīng)對(duì)當(dāng)前全球復(fù)雜經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的破題之道，也是中長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展思路的重大轉(zhuǎn)變，這給銀行業(yè)提出了新要求，需要銀行業(yè)調(diào)整和優(yōu)化海外機(jī)構(gòu)及業(yè)務(wù)布局，更好地服務(wù)于“雙循環(huán)”戰(zhàn)略。本文總結(jié)了中資銀行當(dāng)前國(guó)際化發(fā)展的特點(diǎn)，分析了“雙循環(huán)”新發(fā)展格局對(duì)銀行業(yè)國(guó)際化提出的新要求，提出了金融支持“雙循環(huán)”建設(shè)的思路與策略。一、當(dāng)前中資銀行國(guó)際化的主要特征近年來(lái)，中資銀行的國(guó)際化程度不斷提高。截至2019 年末

2、，中資銀行在海外分支機(jī)構(gòu)的總數(shù)達(dá)到 1200 家左右，經(jīng)營(yíng)區(qū)域覆蓋了 60 多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。境外機(jī)構(gòu)數(shù)量的迅速提升，提升了中資銀行的國(guó)際地位，有力地支持了中國(guó)企業(yè)的境外投資，在支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)融入全球化方面發(fā)揮了重要作用。（一）海外機(jī)構(gòu)數(shù)量快速擴(kuò)張隨著中國(guó)金融業(yè)全球化步伐的日益加快，中資銀行的境外機(jī)構(gòu)數(shù)量呈現(xiàn)迅速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。以中國(guó)銀行和中國(guó)工商銀行的數(shù)據(jù)為例，2014 至 2019 年，兩大銀行的海外機(jī)構(gòu)數(shù)目總體呈上升態(tài)勢(shì)，海外機(jī)構(gòu)數(shù)的年度增長(zhǎng)率達(dá)到了 2.13%。從圖 1 中可以看出，中國(guó)銀行和中國(guó)工商銀行境外機(jī)構(gòu)的總數(shù)最高位于 2010 年，達(dá)到了 1187 家。2011 年，兩大銀行的境外機(jī)

3、構(gòu)數(shù)目有所下降，這主要是由于當(dāng)年中國(guó)銀行調(diào)整了海外機(jī)構(gòu)的統(tǒng)計(jì)口徑，非營(yíng)業(yè)和非金融機(jī)構(gòu)不再納入統(tǒng)計(jì)范圍所致。而2015 年后，中國(guó)銀行和中國(guó)工商銀行的境外機(jī)構(gòu)總數(shù)穩(wěn)定在 1000 家左右，這體現(xiàn)目前中資銀行的海外業(yè)務(wù)正在逐步走向調(diào)整和穩(wěn)定，暫時(shí)停止了快速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。2020 年第 47 期（總第 316 期）圖 1：中國(guó)銀行和中國(guó)工商銀行海外機(jī)構(gòu)總數(shù)和年增長(zhǎng)率13001200110010009008007006005002005200720092011201320152017201930海外機(jī)構(gòu)數(shù) 海外機(jī)構(gòu)數(shù)年增長(zhǎng)率（%，右軸）20100-10-20-30-40數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)銀行和中國(guó)工商銀行年

4、報(bào)（二）境外擴(kuò)張模式呈現(xiàn)建立分支機(jī)構(gòu)與海外并購(gòu)并行的趨勢(shì)中資銀行主要通過(guò)在海外開(kāi)設(shè)分支機(jī)構(gòu)和境外并購(gòu)兩種模式實(shí)施國(guó)際化戰(zhàn)略。以 2006 年為界限，2006 年之前，中資銀行的海外擴(kuò)張模式主要以設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，即開(kāi)設(shè)分行為主。而 2006 年以后，中資銀行的海外擴(kuò)展模式以發(fā)起跨境并購(gòu)為主。其中，2006-2019 年期間，如表 1 所示，根據(jù)年報(bào)的不完全統(tǒng)計(jì)，工商銀行共計(jì)發(fā)起了 13 起并購(gòu)，建設(shè)銀行發(fā)起了 5 起并購(gòu)，招商銀行發(fā)起了 2 起并購(gòu)。資金規(guī)模較大的并購(gòu)有，2006 年，建設(shè)銀行全資收購(gòu)美國(guó)銀行（亞洲）公司；同年，中國(guó)銀行全資收購(gòu)了新加坡航空租賃公司；2007 年，國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行以 2

5、2 億歐元的價(jià)格收購(gòu)了英國(guó)巴克萊銀行 3.30%的股份。新的擴(kuò)張模式加速了中資銀行的海外布局，同時(shí)，依托被并購(gòu)方的客戶(hù)資源和渠道，中資銀行也增加了相關(guān)區(qū)域的市場(chǎng)份額，拓展了客戶(hù)資源。宏觀觀察2020 年第 47 期（總第 316 期）表 1：2006-2019 年中資銀行海外并購(gòu)總結(jié)（部分）時(shí)間收購(gòu)方國(guó)際化事件2006.08建設(shè)銀行收購(gòu)美國(guó)銀行在香港的全資子公司美國(guó)銀行（亞洲）有限公司及其附屬公司的 100%股權(quán)2006.12中國(guó)銀行收購(gòu)新加坡飛機(jī)租賃有限責(zé)任公司 100%已發(fā)行股本2007.01工商銀行收購(gòu)印尼哈林姆銀行 100%股份2007.07國(guó)開(kāi)行收購(gòu)美國(guó)巴克萊銀行 3.1%股份200

6、7.08工商銀行收購(gòu)澳門(mén)誠(chéng)興銀行 79.93%股份2007.01民生銀行收購(gòu)美國(guó)聯(lián)合銀行 9.9%股份2007.01工商銀行收購(gòu)南非標(biāo)準(zhǔn)銀行集團(tuán) 20%股份，成為第一大股東2007.11中銀香港收購(gòu)東亞銀行 4.94%股份2008.06招商銀行收購(gòu)香港永隆銀行 53.12%股份2009.01招商銀行收購(gòu)永隆銀行剩余 46.88%股份2009.08建設(shè)銀行收購(gòu)美國(guó)國(guó)際信貸（香港）有限公司 100%股份2009.09工商銀行收購(gòu)美國(guó)盤(pán)古銀行 19.26%股份2010.01工商銀行收購(gòu)了加拿大東亞銀行 70%發(fā)行在外的普通股2010.04工商銀行獲得泰國(guó) ACL 銀行約 97.24的已發(fā)行股份，成功

7、收購(gòu)泰國(guó) ACL 銀行控股權(quán)2011.01工商銀行收購(gòu)美國(guó)東亞銀行 80%的股權(quán)2011.03工商銀行完成了對(duì)工銀泰國(guó)的退市自愿要約收購(gòu)2011.03工商銀行從東亞銀行收購(gòu)工銀加拿大額外 10%股權(quán)的權(quán)利，對(duì)工銀加拿大的持股比例由 70%增至 80%2012.05工商銀行收購(gòu)東亞銀行（美國(guó)）80%的股權(quán)2012.07工商銀行完成了對(duì)東亞銀行（美國(guó)）的收購(gòu)2012.12工商銀行完成對(duì)阿根廷標(biāo)準(zhǔn)銀行 80%股權(quán)的收購(gòu)2012.11建設(shè)銀行完成對(duì)美國(guó)銀行持有的建信租賃 24.9%股份的收購(gòu)2014.08建設(shè)銀行完成對(duì)巴西 BIC 銀行 72%股份的收購(gòu)2015.05工商銀行完成對(duì)土耳其 Teksti

8、l Bankas A.（“Tekstilbank”）75.5%股權(quán)的收購(gòu)2016.01建設(shè)銀行完成對(duì)印度尼西亞溫杜銀行 60%股權(quán)的收購(gòu)2018.04中信銀行聯(lián)合中國(guó)煙草總公司下屬雙維投資有限公司完成對(duì)哈薩克斯坦阿爾金銀行（Altyn Bank）60%股權(quán)收購(gòu)，其中中信銀行持股 50.1%資料來(lái)源：各主要銀行年度報(bào)告（三）業(yè)務(wù)布局逐漸向“一帶一路”沿線調(diào)整中資銀行海外業(yè)務(wù)的發(fā)展態(tài)勢(shì)不僅表現(xiàn)為數(shù)量上的擴(kuò)張，也表現(xiàn)為總體布局上的2020 年第 47 期（總第 316 期）調(diào)整。傳統(tǒng)上，中資銀行的海外發(fā)展思路是主要立足于歐美金融中心，但隨著“一帶一路”的逐步推進(jìn)，中資銀行的布局正在逐步向“一帶一路”

9、沿線區(qū)域進(jìn)行傾斜。以中國(guó)銀行為例，2012 年成功在肯尼亞首都內(nèi)羅畢設(shè)立代表處，這是中國(guó)在非洲大陸繼贊比亞和南非之后設(shè)立的第三家分支機(jī)構(gòu)，也是中資銀行在東非設(shè)立的第一家分支機(jī)構(gòu)。同年 7 月，中國(guó)銀行（盧森堡）有限公司在北歐國(guó)家瑞典的斯德哥爾摩開(kāi)設(shè)分行，這亦標(biāo)志著中資銀行在北歐的第一家分支機(jī)構(gòu)的設(shè)立。2019 年，中國(guó)銀行又相繼在羅馬尼亞布加勒斯特和阿根廷布宜諾斯艾利斯等地設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。根據(jù)2019 年末的統(tǒng)計(jì)，中國(guó)銀行共計(jì)參與超過(guò) 600 個(gè)“一帶一路”的重大項(xiàng)目，為沿線國(guó)家提供了超過(guò) 1600 億美元的授信支持。類(lèi)似地，中國(guó)工商銀行也積極向“一帶一路”沿線國(guó)家布局，根據(jù) 2019 年底的統(tǒng)

10、計(jì)，工行共計(jì)在 48 個(gè)國(guó)家和地區(qū)開(kāi)設(shè)了 428 家分支機(jī)構(gòu)，以參股方式間接涉足了 20 個(gè)非洲國(guó)家的銀行，并以代理行關(guān)系的方式與 143 個(gè)國(guó)家和地區(qū)的 1445 家境外銀行建立了聯(lián)系，在“一帶一路”沿線的 21 個(gè)國(guó)家開(kāi)設(shè)了 129 個(gè)分支機(jī)構(gòu)。（四）中資銀行業(yè)境外資產(chǎn)分布偏于集中，非港澳地區(qū)境外業(yè)務(wù)體量較小中資銀行業(yè)的境外利潤(rùn)主要集中于港澳地區(qū)，這導(dǎo)致整體行業(yè)境外利潤(rùn)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)于集中。以中國(guó)銀行為例，中國(guó)銀行的資產(chǎn)主要集中于港澳地區(qū)，在其他地區(qū)的業(yè)務(wù)規(guī)模仍偏小。截至 2019 年底，中國(guó)銀行的海外資產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)達(dá)到 6.28 萬(wàn)億元人民幣，約占各中資銀行海外總資產(chǎn)的 43.09%。中國(guó)銀行當(dāng)前

11、利潤(rùn)分布過(guò)于集中，比如，2019年中國(guó)銀行的境外總利潤(rùn)達(dá)到 726.08 億人民幣，其中來(lái)自港澳地區(qū)的利潤(rùn)就達(dá)到了568.43 億人民幣；而來(lái)自于港澳以外其他境外地區(qū)的利潤(rùn)僅為 157.65 億元人民幣。從數(shù)值上看，前者達(dá)到了后者的四倍。通過(guò)繪制中國(guó)銀行的境外利潤(rùn)占比和除港澳臺(tái)境外利潤(rùn)占比的時(shí)序變化圖可以發(fā)現(xiàn)，2005 至 2019 年期間，中國(guó)銀行除港澳之外的境外利潤(rùn)占比保持在 5%之下，總的境外利潤(rùn)占比位于 25%左右(圖 2)。宏觀觀察2020 年第 47 期（總第 316 期）圖 2：2005-2019 年中國(guó)銀行的境外利潤(rùn)占比和除港澳境外利潤(rùn)占比50%境外利潤(rùn)占比境外除港澳利潤(rùn)占比4

12、0%30%20%10%0%20052007200920112013201520172019數(shù)據(jù)來(lái)源：中國(guó)銀行歷年年報(bào)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)來(lái)源過(guò)于集中，使得銀行無(wú)法充分獲得國(guó)際化經(jīng)營(yíng)所帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)。如果可以更合理地調(diào)整利潤(rùn)的國(guó)際化分布，降低境外利潤(rùn)之間的整體相關(guān)性，系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)銀行境外利潤(rùn)的沖擊或?qū)⒋蠓档?。更進(jìn)一步，相對(duì)于龐大的境內(nèi)業(yè)務(wù)，各主要中資銀行的海外業(yè)務(wù)量較小。以商業(yè)銀行的信貸業(yè)務(wù)為例，如圖 3 所示，截至2019 年底，中國(guó)銀行的海外貸款余額為 27317.81 億元，占其境內(nèi)外貸款之和的比例 為 20.96%；工行海外貸款余額為 15460.77 億元，占其境內(nèi)外貸款之和的比例為 9.2

13、2%；建行海外貸款余額為 15406.77 億元，占其境內(nèi)外貸款之和的比例為 6.01%；農(nóng)行海外 貸款余額為 4047.59 億元，占其境內(nèi)外貸款之和的比例為 3.15%。除中行外，國(guó)有四 大行中沒(méi)有一家銀行境外貸款的比例超過(guò)其貸款總規(guī)模的 20%。圖 3：2019 年四大國(guó)有銀行境外貸款規(guī)模及其相對(duì)境內(nèi)外貸款總量占比3000000250000020000001500000100000050000025%海外貸款余額（百萬(wàn)元）20%15%10%5%0農(nóng)行中行0%建行工行數(shù)據(jù)來(lái)源：四大國(guó)有銀行 2019 年年報(bào)2020 年第 47 期（總第 316 期）（五）海外員工結(jié)構(gòu)以中國(guó)員工為主，海外服

14、務(wù)能力有待增強(qiáng)目前，海外員工結(jié)構(gòu)仍以外派中國(guó)員工或當(dāng)?shù)厝A裔組成，海外服務(wù)能力相對(duì)較弱，未形成較大的當(dāng)?shù)乜蛻?hù)群體。中資銀行駐海外分支機(jī)構(gòu)的員工大多為華裔，這雖然降 低了境內(nèi)外進(jìn)行業(yè)務(wù)協(xié)調(diào)的成本和難度，但也存在對(duì)當(dāng)?shù)亓私獠粔虺浞值膯?wèn)題，難以 真正實(shí)現(xiàn)本土化。而且，目前海外銀行的業(yè)務(wù)仍主要局限于存貸、匯兌、結(jié)算和清算 等業(yè)務(wù)，缺乏對(duì)東道國(guó)當(dāng)?shù)蒯槍?duì)性產(chǎn)品的研發(fā)，難以形成差異化的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。目前中 資銀行在海外的客戶(hù)群體主要以境外的當(dāng)?shù)厝A人華僑客戶(hù)為主，中資銀行仍需加強(qiáng)自 身的聲譽(yù)建設(shè)，提升當(dāng)?shù)鼐用裥闹械钠放菩蜗螅嘤纬僧?dāng)?shù)乜蛻?hù)群并提高客戶(hù)黏性。二、“雙循環(huán)”對(duì)中國(guó)銀行業(yè)國(guó)際化發(fā)展提出的新要求“雙循環(huán)”

15、新發(fā)展格局對(duì)中國(guó)銀行業(yè)國(guó)際化發(fā)展提出了新的要求。中資銀行要調(diào)整發(fā)展思路和模式，更好地提供金融支持。（一）擴(kuò)大內(nèi)需是“雙循環(huán)”發(fā)展的核心，這要求中資銀行應(yīng)積極籌集資金促進(jìn)國(guó)內(nèi)循環(huán)2017 年黨的十九大報(bào)告明確指出要完善促進(jìn)消費(fèi)的體制機(jī)制，增強(qiáng)消費(fèi)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的基礎(chǔ)作用。而在“雙循環(huán)”背景下，提振消費(fèi)，促進(jìn)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型升級(jí)是其中的重中之重。促進(jìn)消費(fèi)的升級(jí)，需要產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，需要資本的投入。相應(yīng)地，作為中國(guó)最重要的資金供給方銀行，需要積極尋求內(nèi)外部資金來(lái)源。作為最早走出“新冠疫情”困境的經(jīng)濟(jì)體，迅速的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)使中國(guó)和境外各主要國(guó)家產(chǎn)生了較大利差，中資銀行如果能把握機(jī)遇，及時(shí)在境外尋求低成本的債

16、務(wù)融資，無(wú)疑將有利于促進(jìn)“內(nèi)部大循環(huán)”的順利運(yùn)行。（二）“雙循環(huán)”是統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)國(guó)際的雙循環(huán)，這要求中資銀行應(yīng)當(dāng)優(yōu)化自身境外的機(jī)構(gòu)布局習(xí)近平總書(shū)記多次強(qiáng)調(diào)“雙循環(huán)”不是簡(jiǎn)單的閉關(guān)鎖國(guó)，而是要繼續(xù)擴(kuò)大對(duì)外開(kāi)放。因此，中資銀行要繼續(xù)堅(jiān)持在境外建立分支機(jī)構(gòu)。同時(shí)，針對(duì)中資銀行國(guó)際化進(jìn)程中宏觀觀察2020 年第 47 期（總第 316 期）出現(xiàn)的分支機(jī)構(gòu)布局不合理和員工組成結(jié)構(gòu)不合理等問(wèn)題，及時(shí)調(diào)整境外機(jī)構(gòu)。一方面，對(duì)銀行境外機(jī)構(gòu)區(qū)域布局進(jìn)行調(diào)整，另一方面，也可對(duì)銀行境外機(jī)構(gòu)人員構(gòu)成和客戶(hù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整。比如：拓展除港澳之外利潤(rùn)收入來(lái)源，雇傭更多當(dāng)?shù)貑T工，進(jìn)一步發(fā)展當(dāng)?shù)氐谋就量蛻?hù)群體。與此同時(shí)，考慮到疫

17、情沖擊下，美國(guó)采取了無(wú)限量 QE 政策，以美元貶值的方式向世界各國(guó)轉(zhuǎn)嫁自身的疫情沖擊。這讓世界各國(guó)再次對(duì)以美元為核心的支付體系和貨幣體系的安全性產(chǎn)生了懷疑。中資銀行應(yīng)當(dāng)積極借助“一帶一路”等對(duì)外投資項(xiàng)目，在沿線各國(guó)建設(shè)和形成以人民幣為主的結(jié)算體系和支付體系，拓寬人民幣在“一帶一路”沿線國(guó)家的使用范圍和使用場(chǎng)景，逐步實(shí)現(xiàn)人民幣在“一帶一路”沿線國(guó)家的國(guó)際化，最終實(shí)現(xiàn)人民幣的國(guó)際化。（三）“雙循環(huán)”強(qiáng)調(diào)中國(guó)企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)化，這要求中資銀行應(yīng)當(dāng)幫助企業(yè)在國(guó)內(nèi)和世界范圍內(nèi)構(gòu)建更加穩(wěn)定的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)“雙循環(huán)”新格局下，作為擁有全部制造業(yè)門(mén)類(lèi)的國(guó)家，中國(guó)有意愿也有能力在國(guó)內(nèi)搭建完整的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。在疫情沖擊

18、下，有關(guān)國(guó)家意識(shí)到全球化的生產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)將難以保證緊急狀況下的國(guó)內(nèi)供應(yīng)安全，這也要求我國(guó)要高度重視保持產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的完整性、穩(wěn)定性。一方面，避免所謂中低端產(chǎn)能過(guò)早轉(zhuǎn)移到國(guó)外，防止產(chǎn)業(yè)空心：另一方面，幫助企業(yè)持續(xù)走出去，防止產(chǎn)品斷供。從這個(gè)角度上看，中資銀行在下一步國(guó)際化的過(guò)程中，應(yīng)跟隨企業(yè)“走出去”“引出來(lái)”的步伐，幫助國(guó)內(nèi)企業(yè)特別是高科技企業(yè)，在國(guó)內(nèi)和世界范圍內(nèi)構(gòu)建更加穩(wěn)定安全的供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)。（四）技術(shù)創(chuàng)新依然是“雙循環(huán)”過(guò)程中的關(guān)鍵，這要求中資銀行在國(guó)際化過(guò)程中要對(duì)創(chuàng)新活動(dòng)給予更多支持技術(shù)創(chuàng)新仍然是“雙循環(huán)”發(fā)展模式下中國(guó)企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵。在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈體系中，我國(guó)企業(yè)仍然處于整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的中下游位置

19、，核心技術(shù)仍然被發(fā)達(dá)國(guó)家所壟斷。我國(guó) 企業(yè)若想向中高端繼續(xù)邁進(jìn)，就必須走技術(shù)創(chuàng)新帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)的發(fā)展之路。企業(yè)若想 完成技術(shù)的升級(jí)和產(chǎn)業(yè)鏈地位的提升，一方面，需要靠自主研發(fā)投入；另一方面，需 要收購(gòu)國(guó)外的先進(jìn)企業(yè)，以投資的方式來(lái)開(kāi)展合作，從而提升本土企業(yè)的制造生產(chǎn)技2020 年第 47 期（總第 316 期）術(shù)。為此，中資銀行在國(guó)際化的過(guò)程中，應(yīng)當(dāng)考慮以更加方便的形式支持中資企業(yè)進(jìn)行新技術(shù)研發(fā)以及完成對(duì)境外高技術(shù)企業(yè)的收購(gòu)。（五）金融安全是“雙循環(huán)”發(fā)展的底線，這要求中資銀行開(kāi)展境外業(yè)務(wù)應(yīng)注意控制風(fēng)險(xiǎn)疫情沖擊下，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、貿(mào)易保護(hù)主義增多、國(guó)際金融市場(chǎng)動(dòng)蕩風(fēng)險(xiǎn)加大、監(jiān)管政策日趨嚴(yán)格，我國(guó)

20、企業(yè)走出去或?qū)⒚黠@放緩，中資銀行的經(jīng)營(yíng)壓力也將趨于上升。一是全球跨境活動(dòng)和跨境融資需求下降。根據(jù)聯(lián)合國(guó)貿(mào)發(fā)會(huì)議和世貿(mào)組織預(yù)測(cè)，2020 年全球外國(guó)直接投資將下降 30%至 40%左右，全球貨物貿(mào)易將下降 9.2%。二是監(jiān)管趨嚴(yán)格增加銀行海外經(jīng)營(yíng)的合規(guī)成本。2020 年以來(lái)，美國(guó)加強(qiáng)海外企業(yè)在美上市審查力度，歐盟、日本、新加坡、中國(guó)等都紛紛更新反洗錢(qián)和反恐怖融資的監(jiān)管框架和機(jī)制，進(jìn)一步強(qiáng)化銀行海外經(jīng)營(yíng)的合規(guī)監(jiān)管力度。三是金融市場(chǎng)動(dòng)蕩帶來(lái)的高波動(dòng)、高損失風(fēng)險(xiǎn)。受疫情全球蔓延影響，2020 年國(guó)際金融市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩，全球股市迎來(lái)“熔斷”潮，熔斷國(guó)家之多、次數(shù)之頻繁、跌幅之大，均為歷史罕見(jiàn)。金融市場(chǎng)恐慌

21、情緒達(dá)到極致，新興經(jīng)濟(jì)體貨幣普遍貶值，能源、礦產(chǎn)類(lèi)大宗商品價(jià)格暴跌，未來(lái)全球金融市場(chǎng)依然運(yùn)行在高度不確定環(huán)境下。下一步，中資銀行國(guó)際化業(yè)務(wù)應(yīng)更加注重風(fēng)險(xiǎn)防范。比如高度關(guān)注全球金融市場(chǎng)波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，做好流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防范，更加注重監(jiān)管合規(guī)；做好極端事件發(fā)生的準(zhǔn)備，提前設(shè)計(jì)應(yīng)對(duì)方案，減少因意外政治事件或貿(mào)易摩擦使中資銀行境外業(yè)務(wù)遭受損失等。三、策略選擇結(jié)合當(dāng)前中資銀行國(guó)際化發(fā)展特點(diǎn)以及未來(lái)的發(fā)展方向，我們對(duì)“雙循環(huán)”下的銀行國(guó)際化提出如下建議：（一）優(yōu)化全球化布局適應(yīng)全球經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展新格局未來(lái)需要綜合考慮各國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景，調(diào)整并優(yōu)化境內(nèi)外市場(chǎng)業(yè)務(wù)比重，實(shí)現(xiàn)量和質(zhì)的新平衡。及時(shí)調(diào)整國(guó)際化區(qū)域布局，加大對(duì)亞太地區(qū)的業(yè)務(wù)滲透和網(wǎng)點(diǎn)布局力宏觀觀察2020 年第 47 期（總第 316 期）度。重新評(píng)估、動(dòng)態(tài)調(diào)整部分地區(qū)的經(jīng)營(yíng)策略和業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，降低疫情影響較為嚴(yán)重的國(guó)別或行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)暴露。關(guān)注國(guó)際大型銀行收縮的并購(gòu)機(jī)遇，在擬“深耕”地區(qū)開(kāi)展高質(zhì)量并購(gòu)。優(yōu)化基于國(guó)別維度的資產(chǎn)與負(fù)債擺布，在低利率地區(qū)加大負(fù)債吸收力度，相應(yīng)地增加高利率地區(qū)資產(chǎn)配置比重。加強(qiáng)海外