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文檔簡(jiǎn)介
1、泓域/污廢水處理設(shè)備項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理手冊(cè)污廢水處理設(shè)備項(xiàng)目財(cái)務(wù)管理手冊(cè)目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc111173349 一、 企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)原則 PAGEREF _Toc111173349 h 2 HYPERLINK l _Toc111173350 二、 集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的一般內(nèi)容 PAGEREF _Toc111173350 h 6 HYPERLINK l _Toc111173351 三、 計(jì)劃與預(yù)算 PAGEREF _Toc111173351 h 10 HYPERLINK l _Toc111173352 四、 財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容 PAGE
2、REF _Toc111173352 h 12 HYPERLINK l _Toc111173353 五、 財(cái)務(wù)管理原則 PAGEREF _Toc111173353 h 14 HYPERLINK l _Toc111173354 六、 企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo) PAGEREF _Toc111173354 h 18 HYPERLINK l _Toc111173355 七、 股利支付形式 PAGEREF _Toc111173355 h 26 HYPERLINK l _Toc111173356 八、 利潤分配政策 PAGEREF _Toc111173356 h 29 HYPERLINK l _Toc1111733
3、57 九、 利潤管理的要求 PAGEREF _Toc111173357 h 33 HYPERLINK l _Toc111173358 十、 利潤的預(yù)測(cè) PAGEREF _Toc111173358 h 34 HYPERLINK l _Toc111173359 十一、 因素分析法 PAGEREF _Toc111173359 h 38 HYPERLINK l _Toc111173360 十二、 銷售百分比法 PAGEREF _Toc111173360 h 38 HYPERLINK l _Toc111173361 十三、 可轉(zhuǎn)換債券 PAGEREF _Toc111173361 h 40 HYPERLI
4、NK l _Toc111173362 十四、 認(rèn)股權(quán)證 PAGEREF _Toc111173362 h 47 HYPERLINK l _Toc111173363 十五、 發(fā)行普通股 PAGEREF _Toc111173363 h 49 HYPERLINK l _Toc111173364 十六、 股權(quán)籌資的優(yōu)缺點(diǎn) PAGEREF _Toc111173364 h 62 HYPERLINK l _Toc111173365 十七、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc111173365 h 64 HYPERLINK l _Toc111173366 十八、 行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r PAGEREF _Toc111
5、173366 h 65 HYPERLINK l _Toc111173367 十九、 必要性分析 PAGEREF _Toc111173367 h 66 HYPERLINK l _Toc111173368 二十、 項(xiàng)目簡(jiǎn)介 PAGEREF _Toc111173368 h 67 HYPERLINK l _Toc111173369 二十一、 投資估算及資金籌措 PAGEREF _Toc111173369 h 70 HYPERLINK l _Toc111173370 建設(shè)投資估算表 PAGEREF _Toc111173370 h 72 HYPERLINK l _Toc111173371 建設(shè)期利息估算表
6、 PAGEREF _Toc111173371 h 73 HYPERLINK l _Toc111173372 流動(dòng)資金估算表 PAGEREF _Toc111173372 h 74 HYPERLINK l _Toc111173373 總投資及構(gòu)成一覽表 PAGEREF _Toc111173373 h 76 HYPERLINK l _Toc111173374 項(xiàng)目投資計(jì)劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc111173374 h 77 HYPERLINK l _Toc111173375 二十二、 進(jìn)度實(shí)施計(jì)劃 PAGEREF _Toc111173375 h 78 HYPERLINK l _To
7、c111173376 項(xiàng)目實(shí)施進(jìn)度計(jì)劃一覽表 PAGEREF _Toc111173376 h 78企業(yè)財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)計(jì)原則一個(gè)企業(yè)如何選擇適應(yīng)自身需要的財(cái)務(wù)管理體制,如何在不同的發(fā)展階段更新財(cái)務(wù)管理模式,在企業(yè)管理中占據(jù)重要地位。從企業(yè)的角度出發(fā),其財(cái)務(wù)管理體制的設(shè)定或變更應(yīng)當(dāng)遵循如下四項(xiàng)原則。(一)與現(xiàn)代企業(yè)制度的要求相適應(yīng)的原則現(xiàn)代企業(yè)制度是一種產(chǎn)權(quán)制度,它是以產(chǎn)權(quán)為依托,對(duì)各種經(jīng)濟(jì)主體在產(chǎn)權(quán)關(guān)系中的權(quán)利、責(zé)任、義務(wù)進(jìn)行合理有效的組織、調(diào)節(jié)的制度安排,它具有“產(chǎn)權(quán)清晰、責(zé)任明確、政企分開、管理科學(xué)”的特征。企業(yè)內(nèi)部相互間關(guān)系的處理應(yīng)以產(chǎn)權(quán)制度安排為基本依據(jù)。企業(yè)作為各所屬單位的股東,根據(jù)
8、產(chǎn)權(quán)關(guān)系享有作為終極股東的基本權(quán)利,特別是對(duì)所屬單位的收益權(quán)、管理者的選擇權(quán)、重大事項(xiàng)的決策權(quán)等,但是,企業(yè)各所屬單位往往不是企業(yè)的分支機(jī)構(gòu)或分公司,其經(jīng)營權(quán)是其行使民事責(zé)任的基本保障,它以自己的經(jīng)營與資產(chǎn)對(duì)其盈虧負(fù)責(zé)。企業(yè)與各所屬單位之間的產(chǎn)權(quán)關(guān)系確認(rèn)了兩個(gè)不同主體的存在,這是現(xiàn)代企業(yè)制度特別是現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度的根本要求。在西方,在處理母子公司關(guān)系時(shí),法律明確要求保護(hù)子公司權(quán)益,其制度安排大致如下:確定與規(guī)定董事的誠信義務(wù)與法律責(zé)任,實(shí)現(xiàn)對(duì)子公司的保護(hù);保護(hù)子公司不受母公司不利指示的損害,從而保護(hù)子公司權(quán)益;規(guī)定子公司有權(quán)向母公司起訴,從而保護(hù)自身利益與權(quán)利。按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求,企業(yè)財(cái)務(wù)
9、管理體制必須以產(chǎn)權(quán)管理為核心,以財(cái)務(wù)管理為主線,以財(cái)務(wù)制度為依據(jù),體現(xiàn)現(xiàn)代企業(yè)制度特別是現(xiàn)代企業(yè)產(chǎn)權(quán)制度管理的思想。(二)明確企業(yè)對(duì)各所屬單位管理中的決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三者分立原則現(xiàn)代企業(yè)要做到管理科學(xué),必須首先要求從決策與管理程序上做到科學(xué)、民主,因此,決策權(quán)、執(zhí)行權(quán)與監(jiān)督權(quán)三權(quán)分立的制度必不可少。這一管理原則的作用就在于加強(qiáng)決策的科學(xué)性與民主性,強(qiáng)化決策執(zhí)行的剛性和可考核性,強(qiáng)化監(jiān)督的獨(dú)立性和公正性,從而形成良性循環(huán)。(三)明確財(cái)務(wù)綜合管理和分層管理思想的原則現(xiàn)代企業(yè)制度要求管理是一種綜合管理、戰(zhàn)略管理,因此,企業(yè)財(cái)務(wù)管理不是也不可能是企業(yè)總部財(cái)務(wù)部門的財(cái)務(wù)管理,當(dāng)然也不是各所屬單位財(cái)
10、務(wù)部門的財(cái)務(wù)管理,它是一種戰(zhàn)略管理。這種管理要求:從企業(yè)整體角度對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)戰(zhàn)略進(jìn)行定位;對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)管理行為進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)范,做到高層的決策結(jié)果能被低層戰(zhàn)略經(jīng)營單位完全執(zhí)行;以制度管理代替?zhèn)€人的行為管理,從而保證企業(yè)管理的連續(xù)性;以現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)分層管理思想指導(dǎo)具體的管理實(shí)踐(股東大會(huì)、董事會(huì)、經(jīng)理人員、財(cái)務(wù)經(jīng)理及財(cái)務(wù)部門各自的管理內(nèi)容與管理體系)。(四)與企業(yè)組織體制相對(duì)應(yīng)的原則企業(yè)組織體制大體上有U型組織、H型組織和M型組織三種形式。U型組織僅存在于產(chǎn)品簡(jiǎn)單、規(guī)模較小的企業(yè),實(shí)行管理層級(jí)的集中控制。H型組織實(shí)質(zhì)上是企業(yè)集團(tuán)的組織形式,子公司具有法人資格,分公司則是相對(duì)獨(dú)立的利潤中心。由于在競(jìng)爭(zhēng)
11、日益激烈的市場(chǎng)環(huán)境中不能顯示其長(zhǎng)期效益和整體活力,因此在20世紀(jì)70年代后它在大型企業(yè)的主導(dǎo)地位逐漸被M型結(jié)構(gòu)所代替。M型結(jié)構(gòu)由三個(gè)相互關(guān)聯(lián)的層次組成。第一個(gè)層次是由董事會(huì)和經(jīng)理班子組成的總部,它是企業(yè)的最高決策層。它既不同于U型結(jié)構(gòu)那樣直接從事各所屬單位的日常管理,又不同于H型結(jié)構(gòu)那樣基本上是一個(gè)空殼。沱的主要職能是戰(zhàn)略規(guī)劃和關(guān)系協(xié)調(diào)。第二個(gè)層次是由職能和支持、服務(wù)部門組成的。其中計(jì)劃部是公司戰(zhàn)略研究和執(zhí)行部門,它應(yīng)向企業(yè)總部提供經(jīng)營戰(zhàn)略的選擇和相應(yīng)配套政策的方案,指導(dǎo)各所屬單位根據(jù)企業(yè)的整體戰(zhàn)略制定中長(zhǎng)期規(guī)劃和年度的業(yè)務(wù)計(jì)劃。M型結(jié)構(gòu)的財(cái)務(wù)是中央控制的,負(fù)責(zé)整個(gè)企業(yè)的資金籌措、運(yùn)作和稅務(wù)安
12、排。第三個(gè)層次是圍繞企業(yè)的主導(dǎo)或核心業(yè)務(wù),互相依存又相互獨(dú)立的各所屬單位,每個(gè)所屬單位又是一個(gè)U型結(jié)構(gòu)??梢姡琈型結(jié)構(gòu)集權(quán)程度較高,突出整體優(yōu)化,具有較強(qiáng)的戰(zhàn)略研究、實(shí)施功能和內(nèi)部關(guān)系協(xié)調(diào)能力。它是目前國際上大的企業(yè)管理體制的主流形式。M型的具體形式有事業(yè)部制、矩陣制、多維結(jié)構(gòu)等。M型組織中,在業(yè)務(wù)經(jīng)營管理下放權(quán)限的同時(shí),更加強(qiáng)化財(cái)務(wù)部門的職能作用。事實(shí)上,西方多數(shù)控股型公司,在總部不對(duì)其子公司的經(jīng)營過分干預(yù)的情況下,其財(cái)務(wù)部門的職能更為重要,它起到指揮資本運(yùn)營的作用。有資料表明,英國的控股型公司,財(cái)務(wù)部門的人數(shù)占到管理總部人員的60% 70% ;而且主管財(cái)務(wù)的副總裁在公司中起著核心作用。他一
13、方面是母子公司的“外交部長(zhǎng)”,行使對(duì)外處理財(cái)務(wù)事務(wù)的職能;另一方面,又是各子公司的財(cái)務(wù)主管,各子公司的財(cái)務(wù)主管是“外交部長(zhǎng)”的派出人員,充當(dāng)“外交部長(zhǎng)”的當(dāng)?shù)卮匀私巧?。集?quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的一般內(nèi)容總結(jié)中國企業(yè)的實(shí)踐,集權(quán)與分權(quán)相結(jié)合型財(cái)務(wù)管理體制的核心內(nèi)容是企業(yè)總部應(yīng)做到制度統(tǒng)一、資金集中、信息集成和人員委派。具體應(yīng)集中制度制定權(quán),籌資、融資權(quán),投資權(quán),用資、擔(dān)保權(quán),固定資產(chǎn)購置權(quán),財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán),收益分配權(quán);分散經(jīng)營自主權(quán),人員管理權(quán),業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán),費(fèi)用開支審批權(quán)。(一)集中制度制定權(quán)企業(yè)總部根據(jù)國家法律、法規(guī)和企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則企業(yè)財(cái)務(wù)通則的要求,結(jié)合企業(yè)自身的實(shí)際情況和發(fā)展戰(zhàn)略、管
14、理需要,制定統(tǒng)一的財(cái)務(wù)管理制度,在全企業(yè)范圍內(nèi)統(tǒng)一施行。各所屬單位只有制度執(zhí)行權(quán),而無制度制定和解釋權(quán)。但各所屬單位可以根據(jù)自身需要制定實(shí)施細(xì)則和補(bǔ)充規(guī)定。(三)集中籌資、融資權(quán)資金籌集是企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn),為了使企業(yè)內(nèi)部籌資風(fēng)險(xiǎn)最小,籌資成本最低,應(yīng)由企業(yè)總部統(tǒng)一籌集資金,各所屬單位有償使用。如需銀行貸款,可由企業(yè)總部辦理貸款總額,各所屬單位分別辦理貸款手續(xù),按規(guī)定自行付息;如需發(fā)行短期商業(yè)票據(jù),企業(yè)總部應(yīng)充分考慮企業(yè)資金占用情況,并注意到期日存足款項(xiàng),不要因?yàn)槠睋?jù)到期不能兌現(xiàn)而影響企業(yè)信譽(yù);如需利用海外籌集資金,應(yīng)統(tǒng)一由企業(yè)總部根據(jù)國家現(xiàn)行政策辦理相關(guān)手續(xù),并嚴(yán)格審查貸款合同條款,注意匯率
15、及利率變動(dòng)因素,防止出現(xiàn)損失。企業(yè)總部對(duì)各所屬單位進(jìn)行追蹤審查現(xiàn)金使用狀況,具體做法是各所屬單位按規(guī)定時(shí)間向企業(yè)總部上報(bào)“現(xiàn)金流量表”,動(dòng)態(tài)地描述各所屬單位現(xiàn)金增減狀況和分析各所屬單位資金存量是否合理。遇有部分所屬單位資金存量過多,運(yùn)用不暢,而其他所屬單位又急需資金時(shí),企業(yè)總部可調(diào)動(dòng)資金,并應(yīng)支付利息。企業(yè)內(nèi)部應(yīng)嚴(yán)禁各所屬單位之間放貸,如需臨時(shí)拆借資金,在規(guī)定金額之上的,應(yīng)報(bào)企業(yè)總部批準(zhǔn)。(三)集中投資權(quán)企業(yè)對(duì)外投資必須遵守的原則為:效益性、分散風(fēng)險(xiǎn)性、安全性、整體性及合理性。無論企業(yè)總部還是各所屬單位的對(duì)外投資都必須經(jīng)過立項(xiàng)、可行性研究、論證、決策的過程,其間除專業(yè)人員外,必須有財(cái)務(wù)人員參加
16、。財(cái)務(wù)人員應(yīng)會(huì)同有關(guān)專業(yè)人員,通過仔細(xì)調(diào)查了解,開展可行性分析,預(yù)測(cè)今后若干年內(nèi)市場(chǎng)變化趨勢(shì)及可能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的概率、投資該項(xiàng)目的建設(shè)期、投資回收期、投資回報(bào)率等,寫出財(cái)務(wù)報(bào)告,報(bào)送領(lǐng)導(dǎo)參考。為了保證投資效益實(shí)現(xiàn),分散及減少投資風(fēng)險(xiǎn),企業(yè)內(nèi)對(duì)外投資可實(shí)行限額管理,超過限額的投資其決策權(quán)屬于企業(yè)總部。被投資項(xiàng)目一經(jīng)批準(zhǔn)確立,財(cái)務(wù)部門應(yīng)協(xié)助有關(guān)部門對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行跟蹤管理,對(duì)出現(xiàn)的與可行性報(bào)告的偏差,應(yīng)及時(shí)報(bào)有關(guān)部門予以糾正。對(duì)投資收益不能達(dá)到預(yù)期目的的項(xiàng)目應(yīng)及時(shí)清理解決,并應(yīng)追究有關(guān)人員的責(zé)任。同時(shí)應(yīng)完善投資管理,企業(yè)可根據(jù)自身特點(diǎn)建立一套具有可操作性的財(cái)務(wù)考核指標(biāo)體系,規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。(四)集中用資、擔(dān)保
17、權(quán)企業(yè)總部應(yīng)加強(qiáng)資金使用安全性的管理,對(duì)大額資金撥付要嚴(yán)格監(jiān)督,建立審批手續(xù),并嚴(yán)格執(zhí)行。這是因?yàn)楦魉鶎賳挝回?cái)務(wù)狀況的好壞關(guān)系到企業(yè)所投資本的保值和增值問題,同時(shí)各所屬單位因資金受阻導(dǎo)致獲利能力下降,會(huì)降低企業(yè)的投資回報(bào)率。因此,各所屬單位用于經(jīng)營項(xiàng)目的資金,要按照經(jīng)營規(guī)劃范圍使用,用于資本項(xiàng)目上的資金支付,應(yīng)履行企業(yè)規(guī)定的報(bào)批手續(xù)。擔(dān)保不慎,會(huì)引起信用風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)內(nèi)部對(duì)外擔(dān)保權(quán)應(yīng)歸企業(yè)總部管理,未經(jīng)批準(zhǔn),各所屬單位不得為外企業(yè)提供擔(dān)保,企業(yè)內(nèi)部各所屬單位相互擔(dān)保,應(yīng)經(jīng)企業(yè)總部同意。同時(shí)企業(yè)總部為各所屬單位提供擔(dān)保應(yīng)制定相應(yīng)的審批程序,可由各所屬單位與銀行簽訂貸款協(xié)議,企業(yè)總部為各所屬單位做貸款
18、擔(dān)保,同時(shí)要求各所屬單位向企業(yè)總部提供“反擔(dān)保”,保證資金的使用合理及按時(shí)歸還,使貸款得到監(jiān)控。同時(shí),企業(yè)對(duì)逾期未收貨款,應(yīng)做硬性規(guī)定。對(duì)過去的逾期未收貨款,指定專人,統(tǒng)一步調(diào),積極清理,誰經(jīng)手,誰批準(zhǔn),由誰去收回貨款。(五)集中固定資產(chǎn)購置權(quán)各所屬單位需要購置固定資產(chǎn)必須說明理由,提出申請(qǐng),報(bào)企業(yè)總部審批,經(jīng)批準(zhǔn)后方可購置。各所屬單位資金不得自行用于資本性支出。(六)集中財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置權(quán)各所屬單位財(cái)務(wù)機(jī)構(gòu)設(shè)置必須報(bào)企業(yè)總部批準(zhǔn),財(cái)務(wù)人員由企業(yè)總部統(tǒng)一招聘,財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人或財(cái)務(wù)主管人員由企業(yè)總部統(tǒng)一委派。(七)集中收益分配權(quán)企業(yè)內(nèi)部應(yīng)統(tǒng)一收益分配制度,各所屬單位應(yīng)客觀、真實(shí)、及時(shí)地反映其財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)
19、營成果。各所屬單位收益的分配,屬于法律、法規(guī)明確規(guī)定的按規(guī)定分配,剩余部分由企業(yè)總部本著長(zhǎng)遠(yuǎn)利益與現(xiàn)實(shí)利益相結(jié)合的原則,確定分留比例。各所屬單位留存的收益原則上可自行分配,但應(yīng)報(bào)企業(yè)總部備案。(八)分散經(jīng)營自主權(quán)各所屬單位負(fù)責(zé)人主持本企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營管理工作,組織實(shí)施年度經(jīng)營計(jì)劃,決定生產(chǎn)和銷售,研究和考慮市場(chǎng)周圍的環(huán)境,了解和注意同行業(yè)的經(jīng)營情況和戰(zhàn)略措施,按所規(guī)定時(shí)間向企業(yè)總部匯報(bào)生產(chǎn)管理工作情況。對(duì)突發(fā)的重大事件,要及時(shí)向企業(yè)總部匯報(bào)。(九)分散人員管理權(quán)各所屬單位負(fù)責(zé)人有權(quán)任免下屬管理人員,有權(quán)決定員工的聘用與辭退,企業(yè)總部原則上不應(yīng)干預(yù),但其財(cái)務(wù)主管人員的任免應(yīng)報(bào)經(jīng)企業(yè)總部批準(zhǔn)或由企業(yè)
20、總部統(tǒng)一委派。一般財(cái)務(wù)人員必須獲得“上崗證”,才能從事財(cái)會(huì)工作。(十)分散業(yè)務(wù)定價(jià)權(quán)各所屬單位所經(jīng)營的業(yè)務(wù)均不相同,因此,業(yè)務(wù)的定價(jià)應(yīng)由各所屬單位經(jīng)營部門自行擬訂,但必須遵守加速資金流轉(zhuǎn),保證經(jīng)營質(zhì)量,提高經(jīng)濟(jì)效益的原則。(十一)分散費(fèi)用開支審批權(quán)各所屬單位在經(jīng)營中必然發(fā)生各種費(fèi)用,企業(yè)總部沒必要進(jìn)行集中管理,各所屬單位在遵守財(cái)務(wù)制度的原則下,由其負(fù)責(zé)人批準(zhǔn)各種合理的用于企業(yè)經(jīng)營管理的費(fèi)用開支。計(jì)劃與預(yù)算(一)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是根據(jù)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料,考慮現(xiàn)實(shí)的要求和條件,對(duì)企業(yè)未來的財(cái)務(wù)活動(dòng)做出較為具體的預(yù)計(jì)和測(cè)算的過程。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)可以測(cè)算各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營方案的經(jīng)濟(jì)效益,為決策提供可靠的依據(jù);
21、可以預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)收支的發(fā)展變化情況,以確定經(jīng)營目標(biāo);可以測(cè)算各項(xiàng)定額和標(biāo)準(zhǔn),為編制計(jì)劃、分解計(jì)劃指標(biāo)服務(wù)。財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的方法主要有定性預(yù)測(cè)和定量預(yù)測(cè)兩類。定性預(yù)測(cè)法,主要是利用直觀材料,依靠個(gè)人的主觀判斷和綜合分析能力,對(duì)事物未來的狀況和趨勢(shì)做出預(yù)測(cè)的一種方法;定量預(yù)測(cè)法,主要是根據(jù)變量之間存在的數(shù)量關(guān)系建立數(shù)學(xué)模型來進(jìn)行預(yù)測(cè)的方法。(二)財(cái)務(wù)計(jì)劃財(cái)務(wù)計(jì)劃是根據(jù)企業(yè)整體戰(zhàn)略目標(biāo)和規(guī)劃,結(jié)合財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)的結(jié)果,對(duì)財(cái)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行規(guī)劃,并以指標(biāo)形式落實(shí)到每一計(jì)劃期間的過程。財(cái)務(wù)計(jì)劃主要通過指標(biāo)和表格,以貨幣形式反映在一定的計(jì)劃期內(nèi)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)所需要的資金及其來源、財(cái)務(wù)收入和支出、財(cái)務(wù)成果及其分配的情況。確定財(cái)
22、務(wù)計(jì)劃指標(biāo)的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定額法等。(三)財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)預(yù)算是根據(jù)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)計(jì)劃和各種預(yù)測(cè)信息,確定預(yù)算期內(nèi)各種預(yù)算指標(biāo)的過程。它是財(cái)務(wù)戰(zhàn)略的具體化,是財(cái)務(wù)計(jì)劃的分解和落實(shí)。財(cái)務(wù)預(yù)算的方法通常包括固定預(yù)算與彈性預(yù)算、增量預(yù)算與零基預(yù)算、定期預(yù)算和滾動(dòng)預(yù)算等。財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)復(fù)雜多變,使得企業(yè)財(cái)務(wù)管理包括多方面的內(nèi)容,財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容主要有三個(gè)方面:籌資管理、投資管理、營運(yùn)資金管理和分配管理。(一)籌資管理任何公司想要從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng),都必須首先籌集到其經(jīng)營規(guī)模所需要的一定數(shù)量的資金。公司所籌集到的資金既要能夠滿足正常經(jīng)營和特定投資計(jì)劃的需求,也要能滿足歸還各
23、項(xiàng)到期債務(wù)和支付利息及股利方面的要求?;I集所需要的資金是公司能夠進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營的前提?;I資管理就是要解決如何籌集所需資金的過程,包括向誰籌資、什么時(shí)間以及籌集多少資金等問題。不同的籌資渠道和籌資方式由于不同的籌資成本,資金使用的時(shí)間、條件也不盡相同,給公司帶來的風(fēng)險(xiǎn)大小也就不同。籌資管理的目標(biāo)就是正確權(quán)衡成本與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系,采用最適當(dāng)?shù)幕I資方式來籌集資金,使風(fēng)險(xiǎn)適度的情況下,資金成本最低。(二)投資管理籌資的目的是為了投資,財(cái)務(wù)管理所追求的目標(biāo)是將各種資金有效組合起來,獲取最大的投資收益。財(cái)務(wù)管理的根本任務(wù)就是依據(jù)公司的具體經(jīng)營目標(biāo)和管理要求,合理配置各類資產(chǎn),并對(duì)有關(guān)投資事項(xiàng)做深入分析,加強(qiáng)
24、資金管理和成本控制,不斷加快資金的周轉(zhuǎn)速度,提高投資管理水平和盈利能力。按時(shí)間長(zhǎng)短劃分,投資決策可分為短期投資和長(zhǎng)期投資。短期投資主要是對(duì)現(xiàn)金、短期有價(jià)證券、應(yīng)收賬款和存貨等流動(dòng)資產(chǎn)的投資,具有較強(qiáng)的流動(dòng)性,可以提高變現(xiàn)能力和償債能力,減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),但同時(shí)伴隨著的是較差的盈利能力。公司需要對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和收益進(jìn)行權(quán)衡比較,決定投資對(duì)象。長(zhǎng)期投資主要是對(duì)固定資產(chǎn)和長(zhǎng)期有價(jià)證券的投資,其投資收益較高,但是流動(dòng)性差,風(fēng)險(xiǎn)大。因此,在進(jìn)行長(zhǎng)期投資決策時(shí),要仔細(xì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)因素分析,將風(fēng)險(xiǎn)控制在合理的范圍內(nèi)。(三)分配管理公司通過生產(chǎn)經(jīng)營和對(duì)外投資等都能獲得利潤,對(duì)利潤應(yīng)按照規(guī)定的程序進(jìn)行分配。財(cái)務(wù)管理應(yīng)該努力挖掘
25、各項(xiàng)潛力,合理有效地使用人力、物力和財(cái)力,增加公司盈利,提高公司價(jià)值。同時(shí),財(cái)務(wù)管理也要根據(jù)公司的具體經(jīng)營狀況和未來發(fā)展的要求,制定合理的分配政策,正確處理好各項(xiàng)財(cái)務(wù)關(guān)系,確定有效的稅收方針,定期考核總體及各部門的經(jīng)營業(yè)績(jī),進(jìn)行全面財(cái)務(wù)分析,為未來更加穩(wěn)定和長(zhǎng)期的發(fā)展提供保障和指明方向。在進(jìn)行財(cái)務(wù)分配時(shí),既要考慮股東的近期利益,也要考慮股東的遠(yuǎn)期利益和公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。過高的股利支付率會(huì)影響再投資能力,不利于長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展,會(huì)損害股東的長(zhǎng)期利益從而導(dǎo)致股價(jià)下降;過低的股利支付率則可能引起現(xiàn)有股東出現(xiàn)不滿情緒,紛紛拋售股票導(dǎo)致股價(jià)下跌。財(cái)務(wù)分配決策的確定要受到多種因素的影響,如稅法對(duì)股利收入和出售股票的
26、資本利得收入的不同處理、資金來源與成本、未來的投資機(jī)會(huì)、銷售收入的穩(wěn)定性、公司對(duì)流動(dòng)性的偏好、股東對(duì)當(dāng)期收入和未來收入的相對(duì)偏好等。公司應(yīng)該根據(jù)實(shí)際情況全面考慮各種因素的影響,合理做出財(cái)務(wù)分配的決策,實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)目標(biāo)。財(cái)務(wù)管理原則財(cái)務(wù)管理的原則是企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作必須遵循的準(zhǔn)則。它是從企業(yè)理財(cái)實(shí)踐中抽象出來的并在實(shí)踐中證明是正確的行為規(guī)范,它反映著理財(cái)活動(dòng)的內(nèi)在要求。企業(yè)財(cái)務(wù)管理的原則一般包括如下內(nèi)容。(一)貨幣時(shí)間價(jià)值原則貨幣時(shí)間價(jià)值是客觀存在的經(jīng)濟(jì)范疇,它是指貨幣經(jīng)歷一段時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值。從經(jīng)濟(jì)學(xué)的角度看,即使在沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹的情況下,一定數(shù)量的貨幣資金在不同時(shí)
27、點(diǎn)上也具有不同的價(jià)值。因此在數(shù)量上貨幣的時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資本利潤率。今天的一元錢要大于將來的一元錢。貨幣時(shí)間價(jià)值原則在財(cái)務(wù)管理實(shí)踐中得到廣泛的運(yùn)用。長(zhǎng)期投資決策中的凈現(xiàn)值法、現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報(bào)酬率法,都要運(yùn)用到貨幣時(shí)間價(jià)值原則;籌資決策中比較各種籌資方案的資本成本、分配決策中利潤分配方案的制定和股利政策的選擇,營業(yè)周期管理中應(yīng)付賬款付款期的管理、存貨周轉(zhuǎn)期的管理、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期的管理等,都充分體現(xiàn)了貨幣時(shí)間價(jià)值原則在財(cái)務(wù)管理中的具體運(yùn)用。(二)資金合理配置原則擁有一定數(shù)量的資金,是企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的必要條件,但任何企業(yè)的資金總是有限的。資金合理配置是指企業(yè)在
28、組織和使用資金的過程中,應(yīng)當(dāng)使各種資金保持合理的結(jié)構(gòu)和比例關(guān)系,保證企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的正常進(jìn)行,使資金得到充分有效的運(yùn)用,并從整體上(不一定是每一個(gè)局部)取得最大的經(jīng)濟(jì)效益。在企業(yè)的財(cái)務(wù)管理活動(dòng)中,資金的配置從籌資的角度看表現(xiàn)為資本結(jié)構(gòu),具體表現(xiàn)為負(fù)債資金和所有者權(quán)益資金的構(gòu)成比例,長(zhǎng)期負(fù)債和流動(dòng)負(fù)債的構(gòu)成比例,以及內(nèi)部各具體項(xiàng)目的構(gòu)成比例。企業(yè)不但要從數(shù)量上籌集保證其正常生產(chǎn)經(jīng)營所需的資金,而且必須使這些資金保持合理的結(jié)構(gòu)比例關(guān)系。從投資或資金的使用角度看,企業(yè)的資金表現(xiàn)為各種形態(tài)的資產(chǎn),各形態(tài)資產(chǎn)之間應(yīng)當(dāng)保持合理的結(jié)構(gòu)比例關(guān)系,包括對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資的構(gòu)成比例。對(duì)內(nèi)投資中:流動(dòng)資產(chǎn)投資和固
29、定資產(chǎn)投資的構(gòu)成比例、有形資產(chǎn)和無形資產(chǎn)的構(gòu)成比例、貨幣資產(chǎn)和非貨幣資產(chǎn)的構(gòu)成比例等;對(duì)外投資中:債權(quán)投資和股權(quán)投資的構(gòu)成比例、長(zhǎng)期投資和短期投資的構(gòu)成比例等;各種資產(chǎn)內(nèi)部的結(jié)構(gòu)比例。上述這些資金構(gòu)成比例的確定,都應(yīng)遵循資金合理配置原則。(三)成本效益原則成本效益原則就是要對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中的所費(fèi)與所得進(jìn)行分析比較,將花費(fèi)的成本與所取得的效益進(jìn)行對(duì)比,使效益大于成本;產(chǎn)生“凈增效益”。成本效益原則貫穿于企業(yè)的全部財(cái)務(wù)活動(dòng)中。企業(yè)在籌資決策中;應(yīng)將所發(fā)生的資本成本與所取得的投資利潤率進(jìn)行比較;在投資決策中,應(yīng)將與投資項(xiàng)目相關(guān)的現(xiàn)金流出與現(xiàn)金流入進(jìn)行比較;在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中,應(yīng)將所發(fā)生的生產(chǎn)經(jīng)營成
30、本與其所取得的經(jīng)營收入進(jìn)行比較;在不同備選方案之間進(jìn)行選擇時(shí),應(yīng)將所放棄的備選方案預(yù)期產(chǎn)生的潛在收益視為所采納方案的機(jī)會(huì)成本與所取得的收益進(jìn)行比較。在具體運(yùn)用成本效益原則時(shí),應(yīng)避免“沉沒成本”對(duì)我們決策的干擾,“沉沒成本”是指已經(jīng)發(fā)生、不會(huì)被以后的決策改變的成本。因此,我們?cè)谧龈鞣N財(cái)務(wù)決策時(shí),應(yīng)將其排除在外。(四)風(fēng)險(xiǎn)一報(bào)酬均衡原則在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中不可避免地要遇到風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)要想獲得收益,就不能回避風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)一報(bào)酬均衡原則是指決策者在進(jìn)行財(cái)務(wù)決策時(shí),必須對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬做出科學(xué)的權(quán)衡,使所冒的風(fēng)險(xiǎn)與所取得的報(bào)酬相匹配,達(dá)到趨利避害的目的。在籌資決策中,負(fù)債資本成本低,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)大,權(quán)益資本成本高
31、,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。企業(yè)在確定資本結(jié)構(gòu)時(shí),應(yīng)在資本成本與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)之間進(jìn)行權(quán)衡。在何投資項(xiàng)目都有一定的風(fēng)險(xiǎn),在進(jìn)行投資決策時(shí)必須認(rèn)真分析影響投資決策的各種可能因素,科學(xué)地進(jìn)行投資項(xiàng)目的可行性分析,在考慮投資報(bào)酬的同時(shí)考慮投資的風(fēng)險(xiǎn)。在具體進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的權(quán)衡時(shí),由于不同的財(cái)務(wù)決策者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不同,有的人偏好高風(fēng)險(xiǎn)、高報(bào)酬,有的人偏好低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬,但每一個(gè)人都會(huì)要求風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬相對(duì)等,不會(huì)去冒沒有價(jià)值的無謂風(fēng)險(xiǎn)。(五)收支積極平衡原則財(cái)務(wù)管理實(shí)際上是對(duì)企業(yè)資金的管理,量入為出、收支平衡是對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的基本要求。資金不足,會(huì)影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營,坐失良機(jī),嚴(yán)重時(shí),會(huì)影響企業(yè)的生存;資金多余,會(huì)造成閑
32、置和浪費(fèi),給企業(yè)帶來不必要的損失。收支積極平衡原則要求企業(yè)一方面要積極組織收入,確保生產(chǎn)經(jīng)營和對(duì)內(nèi)、對(duì)外投資對(duì)資金的正常合理需要;另一方面,要節(jié)約成本費(fèi)用,壓縮不合理開支,避免盲目決策。保持企業(yè)一定時(shí)期資金總供給和總需求動(dòng)態(tài)平衡和每一時(shí)點(diǎn)資金供需的靜態(tài)平衡。要做到企業(yè)資金收支平衡,在企業(yè)內(nèi)部,要增收節(jié)支,縮短生產(chǎn)經(jīng)營周期,生產(chǎn)適銷對(duì)路的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品,擴(kuò)大銷售收入,合理調(diào)度資金,提高資金利用率;在企業(yè)外部,要保持同資本市場(chǎng)的密切聯(lián)系,加強(qiáng)企業(yè)的籌資能力。(六)利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則企業(yè)是由各種利益集團(tuán)組成的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體。這些經(jīng)濟(jì)利益集團(tuán)主要包括企業(yè)的所有者、經(jīng)營者、債權(quán)人、債務(wù)人、國家稅務(wù)機(jī)關(guān)、消費(fèi)者、企業(yè)
33、內(nèi)部各部門和職工等。利益關(guān)系協(xié)調(diào)原則要求企業(yè)協(xié)調(diào)、處理好與各利益集團(tuán)的關(guān)系,切實(shí)維護(hù)各方的合法權(quán)益;將按勞分配、按資分配、按知識(shí)和技能分配、按績(jī)分配等多種分配要素有機(jī)結(jié)合起來。只有這樣,企業(yè)才能營造一個(gè)內(nèi)外和諧、協(xié)調(diào)的發(fā)展環(huán)境,充分調(diào)動(dòng)各有關(guān)利益集團(tuán)的積極性,最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)。企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)企業(yè)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)有如下幾種類型。(一)利潤最大化利潤最大化就是假定企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)利潤最大化為目標(biāo)。以利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo),其主要原因有三:一是人類從事生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)的目的是為了創(chuàng)造更多的剩余產(chǎn)品,在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下,剩余產(chǎn)品的多少可以用利潤這個(gè)指標(biāo)來衡量;二是在自由競(jìng)爭(zhēng)的資本市場(chǎng)
34、中,資本的使用權(quán)最終屬于獲利最多的企業(yè);三是只有每個(gè)企業(yè)都最大限度地創(chuàng)造利潤,整個(gè)社會(huì)的財(cái)富才可能實(shí)現(xiàn)最大化,從而帶來社會(huì)的進(jìn)步和發(fā)展。利潤最大化目標(biāo)的主要優(yōu)點(diǎn)是:企業(yè)追求利潤最大化,就必須講求經(jīng)濟(jì)核算,加強(qiáng)管理,改進(jìn)技術(shù),提高勞動(dòng)生產(chǎn)率,降低產(chǎn)品成本。這些措施都有利于企業(yè)資源的合理配置有利于企業(yè)整體經(jīng)濟(jì)效益的提高。但是,以利潤最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)存在以下缺陷:(1)沒有考慮利潤實(shí)現(xiàn)時(shí)間和資金時(shí)間價(jià)值。比如,今年10萬元的利潤和10年以后同等數(shù)量的利潤其實(shí)際價(jià)值是不一樣的,10年間還會(huì)有時(shí)間價(jià)值的增加;而且這一數(shù)值會(huì)隨著貼現(xiàn)率的不同而有所不同。(2)沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)問題。不同行業(yè)具有不同的風(fēng)險(xiǎn),
35、同等利潤值在不同行業(yè)中的意義也不相同,比如;風(fēng)險(xiǎn)比較高的高科技企業(yè)和風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的制造業(yè)企業(yè)無法簡(jiǎn)單比較。(3)沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系。(4)可能導(dǎo)致企業(yè)短期財(cái)務(wù)決策傾向,影響企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。由于利潤指標(biāo)通常按年計(jì)算,因此,企業(yè)決策也往往會(huì)服務(wù)于年度指標(biāo)的完成或?qū)崿F(xiàn)。(二)股東財(cái)富最大化股東財(cái)富最大化是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理以實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化為目標(biāo)。在上市公司,股東財(cái)富是由其所擁有的股票數(shù)量和股票市場(chǎng)價(jià)格兩方面決定的。在股票數(shù)量一定時(shí),股票價(jià)格達(dá)到最高,股東財(cái)富也就達(dá)到最大。與利潤最大化相比,股東財(cái)富最大化的主要優(yōu)點(diǎn)是:(1)考慮了風(fēng)險(xiǎn)因素,因?yàn)橥ǔ9蓛r(jià)會(huì)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)做出較敏感的反應(yīng)。(2)
36、在一定程度上能避免企業(yè)短期行為,因?yàn)椴粌H目前的利潤會(huì)影響股票價(jià)格,未來的利潤同樣會(huì)對(duì)股價(jià)產(chǎn)生重要影響。(3)對(duì)上市公司而言,股東財(cái)富最大化目標(biāo)比較容易量化,便于考核和獎(jiǎng)懲。以股東財(cái)富最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也存在以下缺點(diǎn):(1)通常只適用于上市公司,非上市公司難于應(yīng)用,因?yàn)榉巧鲜泄緹o法像上市公司一樣隨時(shí)準(zhǔn)確獲得公司股價(jià)。(2)股價(jià)受眾多因素影響,特別是企業(yè)外部的因素,有些還可能是非正常因素。股價(jià)不能完全準(zhǔn)確反映企業(yè)財(cái)務(wù)管理狀況;如有的上市公司處于破產(chǎn)的邊緣,但由于可能存在某些機(jī)會(huì),其股票市價(jià)可能還在走高。(3)它強(qiáng)調(diào)的更多的是股東利益,而對(duì)其他相關(guān)者的利益重視不夠。(三)企業(yè)價(jià)值最大化企業(yè)價(jià)值
37、最大化是指企業(yè)財(cái)務(wù)管理行為以實(shí)現(xiàn)企業(yè)的價(jià)值最大化為目標(biāo)。企業(yè)價(jià)值可以理解為企業(yè)所有者權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值,或者是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。未來現(xiàn)金流量這一概念,包含了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值兩個(gè)方面的因素。因?yàn)槲磥憩F(xiàn)金流量的預(yù)測(cè)包含了不確定性和風(fēng)險(xiǎn)因素,而現(xiàn)金流量的現(xiàn)值是以資金的時(shí)間價(jià)值為基礎(chǔ)對(duì)現(xiàn)金流量進(jìn)行折現(xiàn)計(jì)算得出的。企業(yè)價(jià)值最大化要求企業(yè)通過采用最優(yōu)的財(cái)務(wù)政策,充分考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的關(guān)系,在保證企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的基礎(chǔ)上使企業(yè)總價(jià)值達(dá)到最大。以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo),具有以下優(yōu)點(diǎn):(1)考慮了取得報(bào)酬的時(shí)間,并用時(shí)間價(jià)值的原理進(jìn)行了計(jì)量。(2)考慮了風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的
38、關(guān)系。(3)將企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位,能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為,因?yàn)椴粌H目前利潤會(huì)影響企業(yè)的價(jià)值,預(yù)期未來的利潤對(duì)企業(yè)價(jià)值增加也會(huì)產(chǎn)生重大影響。(4)用價(jià)值代替價(jià)格,克服了過多受外界市場(chǎng)因素的干擾,有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。但是,以企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)也存在以下問題:(1)企業(yè)的價(jià)值過于理論化,不易操作。盡管對(duì)于上市公司,股票價(jià)格的變動(dòng)在一定程度上揭示了企業(yè)價(jià)值的變化,但是,股價(jià)是多種因素共同作用的結(jié)果,特別是在資本市場(chǎng)效率低下的情況下,股票價(jià)格很難反映企業(yè)的價(jià)值。(2)對(duì)于非上市公司,只有對(duì)企業(yè)進(jìn)行專門的評(píng)估才能確定其價(jià)值,而在評(píng)估企業(yè)的資產(chǎn)時(shí),由于
39、受評(píng)估標(biāo)準(zhǔn)和評(píng)估方式的影響,很難做到客觀和準(zhǔn)確。近年來,隨著上市公司數(shù)量的增加,上市公司在國民經(jīng)濟(jì)中地位、作用的增強(qiáng),企業(yè)價(jià)值最大化目標(biāo)逐漸得到了廣泛認(rèn)可。(四)相關(guān)者利益最大化在現(xiàn)代企業(yè)是多邊契約關(guān)系的總和的前提下,要確立科學(xué)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo),首先就要考慮哪些利益關(guān)系會(huì)對(duì)企業(yè)發(fā)展產(chǎn)生影響。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中,企業(yè)的理財(cái)主體更加細(xì)化和多元化。股東作為企業(yè)所有者,在企業(yè)中承擔(dān)著最大的權(quán)力、義務(wù)、風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬,但是債權(quán)人、員工、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應(yīng)商和政府也為企業(yè)承擔(dān)著風(fēng)險(xiǎn)。比如:(1)隨著舉債經(jīng)營的企業(yè)越來越多,舉債比例和規(guī)模也不斷擴(kuò)大,使得債權(quán)人的風(fēng)險(xiǎn)大大增加。(2)在社會(huì)分工細(xì)化的今天,由于簡(jiǎn)單勞動(dòng)
40、越來越少,復(fù)雜勞動(dòng)越來越多,使得職工的再就業(yè)風(fēng)險(xiǎn)不斷增加。(3)在現(xiàn)代企業(yè)制度下,企業(yè)經(jīng)理人受所有者委托,作為代理人管理和經(jīng)營企業(yè),在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和復(fù)雜多變的形勢(shì)下,代理人所承擔(dān)的責(zé)任越來越大,風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大。(4)隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和經(jīng)濟(jì)全球化的影響,企業(yè)與客戶以及企業(yè)與供應(yīng)商之間不再是簡(jiǎn)單的買賣關(guān)系,更多的情況下是長(zhǎng)期的伙伴關(guān)系,處于一條供應(yīng)鏈上,并共同參與同其他供應(yīng)鏈的競(jìng)爭(zhēng),因而也與企業(yè)共同承擔(dān)一部分風(fēng)險(xiǎn)。(5)政府不管是作為出資人,還是作為監(jiān)管機(jī)構(gòu),都與企業(yè)各方的利益密切相關(guān)。綜上所述,企業(yè)的利益相關(guān)者不僅包括股東,還包括債權(quán)人、企業(yè)經(jīng)營者、客戶、供應(yīng)商、員工、政府等因此,在確定企業(yè)財(cái)務(wù)管
41、理目標(biāo)時(shí),不能忽視這些相關(guān)利益群體的利益。相關(guān)者利益最大化目標(biāo)的具體內(nèi)容包括如下幾個(gè)方面:(1)強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬的均衡,將風(fēng)險(xiǎn)限制在企業(yè)可以承受的范圍內(nèi)。(2)強(qiáng)調(diào)股東的首要地位,并強(qiáng)調(diào)企業(yè)與股東之間的協(xié)調(diào)關(guān)系。(3)強(qiáng)調(diào)對(duì)代理人即企業(yè)經(jīng)營者的監(jiān)督和控制,建立有效的激勵(lì)機(jī)制以便企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的順利實(shí)施。(4)關(guān)心本企業(yè)普通職工的利益,創(chuàng)造優(yōu)美和諧的工作環(huán)境和提供合理恰當(dāng)?shù)母@?,培養(yǎng)職工長(zhǎng)期努力為企業(yè)工作。(5)不斷加強(qiáng)與債權(quán)人的關(guān)系,培養(yǎng)可靠的資金供應(yīng)者。(6)關(guān)心客戶的長(zhǎng)期利益,以便保持銷售收入的長(zhǎng)期穩(wěn)定增長(zhǎng)。(7)加強(qiáng)與供應(yīng)商的協(xié)作,共同面對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng),并注重企業(yè)形象的宣傳,遵守承諾,講究信
42、譽(yù)。(8)保持與政府部門的良好關(guān)系。以相關(guān)者利益最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo),具有以下優(yōu)點(diǎn):(1)有利于企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。這一目標(biāo)注重企業(yè)在發(fā)展過程中考慮并滿足各利益相關(guān)者的利益關(guān)系。在追求長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的過程中,站在企業(yè)的角度上進(jìn)行投資研究,避免了站在股東的角度進(jìn)行投資可能導(dǎo)致的一系列問題。(2)體現(xiàn)了合作共贏的價(jià)值理念,有利于實(shí)現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益和社會(huì)效益的統(tǒng)一。由于兼顧了企業(yè)、股東、政府、客戶等的利益,企業(yè)就不僅僅是一個(gè)單純牟利的組織,還承擔(dān)了一定的社會(huì)責(zé)任,企業(yè)在尋求其自身的發(fā)展和利益最大化過程中,由于客戶及其他利益相關(guān)者的利益,就會(huì)依法經(jīng)營,依法管理,正確處理各種財(cái)務(wù)關(guān)系,自覺維護(hù)和確實(shí)保障國家
43、、集體和社會(huì)公眾的合法權(quán)益。(3)這一目標(biāo)本身是一個(gè)多元化、多層次的目標(biāo)體系,較好地兼顧了各利益主體的利益。這一目標(biāo)可使企業(yè)各利益主體相互作用、相互協(xié)調(diào),并在使企業(yè)利益、股東利益達(dá)到最大化的同時(shí),也使其他利益相關(guān)者利益達(dá)到最大化。也就是將企業(yè)財(cái)富這塊“蛋糕”做到最大化的同時(shí),保證每個(gè)利益主體所得的“蛋糕”更多。(4)體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實(shí)性的統(tǒng)一。比如,企業(yè)作為利益相關(guān)者之一,有其一套評(píng)價(jià)指標(biāo),如未來企業(yè)報(bào)酬貼現(xiàn)值;股東的評(píng)價(jià)指標(biāo)可以使用股票市價(jià);債權(quán)人可以尋求風(fēng)險(xiǎn)最小、利息最大;工人可以確保工資福利;政府可考慮社會(huì)效益等。不同的利益相關(guān)者有各自的指標(biāo),只要合理合法、互利互惠、相互協(xié)調(diào),就可以實(shí)現(xiàn)
44、所有相關(guān)者利益最大化。股利支付形式企業(yè)在決定發(fā)放股利后,便要做出以何種形式發(fā)放股利的決策。企業(yè)分配股利的形式一般有現(xiàn)金股利、股票股利、財(cái)產(chǎn)股利、股票分割、股票回購等。(一)現(xiàn)金股利形式現(xiàn)金股利形式是指企業(yè)以現(xiàn)金支付給股東股利的形式。由于投資者一般都希望能得到現(xiàn)金股利,而且企業(yè)發(fā)放股利的多少,直接影響企業(yè)股票的市場(chǎng)價(jià)格,因此現(xiàn)金股利是企業(yè)最常用的,也是最主要的股利發(fā)放方式。但這種形式加大了企業(yè)資金流出量,增加企業(yè)的支付壓力,在特殊情況下,有悖于留存現(xiàn)金用于企業(yè)投資與發(fā)展的初衷。因此,采用現(xiàn)金股利形式時(shí),企業(yè)必須具備兩個(gè)基本條件:一是企業(yè)要有足夠的未指明用途的留存收益(未分配利潤);二是企業(yè)要有足
45、夠的現(xiàn)金。(二)股票股利形式股票股利形式是指企業(yè)以股票形式向股東發(fā)放股利。一般都按現(xiàn)在股東持有股份的比例來分派,對(duì)于不滿一股的股利,則仍采用現(xiàn)金來分派。具體到增發(fā)股票,可以是在公司注冊(cè)資本尚未足額時(shí),以其未認(rèn)購的股票作為股利支付;也可以是發(fā)行新股支付股利。在操作上,有的企業(yè)增資發(fā)行新股時(shí),預(yù)先扣除當(dāng)年應(yīng)分配股利,減價(jià)配售給股東;也有企業(yè)發(fā)行新股時(shí)進(jìn)行無償增資配股,即股東不繳納任何現(xiàn)金和實(shí)物,即可取得公司發(fā)行的股票。企業(yè)發(fā)放的股票股利是一種比較特殊的股利,這既不引起企業(yè)資產(chǎn)的流出和負(fù)債的增加,也不影響股東權(quán)益總額,僅僅是直接將企業(yè)的盈利轉(zhuǎn)化為普通股股票股利,即盈利的資本化,是一種增資行為,因而它
46、影響的只是所有者權(quán)益各項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)發(fā)生變化,以及由于普通股股數(shù)增加而引起的每股盈余和每股市價(jià)的下降,但由于股東所持股份的比例不變,每位股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)格總額仍保持不變。嚴(yán)格地說,股票股利不能直接稱為分紅,因?yàn)樗葲]有改變企業(yè)所有者權(quán)益數(shù)量,股東也未收到現(xiàn)金,所以是不應(yīng)征收個(gè)人所得稅的??梢?,發(fā)放股票股利不會(huì)對(duì)公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響,但會(huì)發(fā)生資金在各股東權(quán)益項(xiàng)目之間的再分配。發(fā)放股票股利后,如果盈利總額不變,會(huì)由于普通股股數(shù)增加而引起每股收益和每股市價(jià)的下降;但又由于股東所持股份的比例不變,每位股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值總額仍保持不變。盡管股票股利不直接增加股東的財(cái)富,也不增加公司的價(jià)值,但對(duì)股
47、東和公司都有特殊的意義。如對(duì)股東的意義在于:在發(fā)放股票股利后同時(shí)發(fā)放現(xiàn)金股利,股東會(huì)因所持股數(shù)的增加而得到更多的現(xiàn)金;事實(shí)上,有時(shí)公司發(fā)放股票股利后其股價(jià)并不成比例下降,一般在發(fā)放少量股票股利(一般為2%3%)后,大體不會(huì)引起股價(jià)的立即變化,這可使股東得到股票價(jià)值相對(duì)上升的好處。發(fā)放股票股利通常由成長(zhǎng)中的公司所為,因此投資者往往認(rèn)為發(fā)放股票股利預(yù)示著公司將會(huì)有較大發(fā)展,利潤將大幅度增長(zhǎng),足以抵消增發(fā)股票帶來的消極影響,這種心理會(huì)穩(wěn)定股價(jià)甚至使股價(jià)略有上升。在股東需要現(xiàn)金時(shí),可以將分得的股票股利出售,有些國家稅法規(guī)定出售股票所需繳納的證券交易稅比收到現(xiàn)金股利所需繳納的所得稅率低,這使得股東可以從
48、中獲得稅收方面的好處。股票股利對(duì)公司的意義在于:發(fā)放股票股利可使股東分享公司的盈余而無須分配現(xiàn)金,這使公司留存了大量現(xiàn)金,便于進(jìn)行再投資,有利于公司長(zhǎng)期發(fā)展;在盈余和現(xiàn)金股利不變的情況下,發(fā)放股票股利可以降低每股價(jià)值,從而吸引更多的投資者;發(fā)放股票股利往往向社會(huì)傳遞公司將會(huì)繼續(xù)發(fā)展的信息,從而提高投資者對(duì)公司的信心,在一定程度上穩(wěn)定股票價(jià)格。但在某些情況下,發(fā)放股票股利也會(huì)被認(rèn)為是公司資金周轉(zhuǎn)不靈的征兆,從而降低投資者對(duì)公司的信心,加劇股價(jià)的下跌;發(fā)放股票股利的費(fèi)用比發(fā)放現(xiàn)金股利的費(fèi)用大,會(huì)增加公司負(fù)擔(dān)。股票股利相比于現(xiàn)金股利,其作用在于:在企業(yè)現(xiàn)金短缺又難以從外部籌措現(xiàn)金時(shí),股票股利可以達(dá)到
49、既節(jié)約現(xiàn)金支出,又使股東分享利潤;從而對(duì)企業(yè)感到滿意的目的;股票股利有助于企業(yè)把股票市價(jià)控制在希望的范圍內(nèi),避免股價(jià)過高而使一些投資者失去購買股票的能力,促進(jìn)其股票在市場(chǎng)上的交易更為活躍;股票股利可以使企業(yè)保持較高的股利支付比率,又可保留現(xiàn)金,可對(duì)投資者的心理產(chǎn)生良好的影響,即傳播給投資者企業(yè)利潤將增加的信號(hào);對(duì)股東來說,雖然企業(yè)盈余不增加,股票股利不增加其實(shí)際財(cái)富;但如果在發(fā)放股票股利之后,維持現(xiàn)金股利的發(fā)放,則股東可以多得現(xiàn)金收入,或者股權(quán)增加,但股價(jià)并不成比例下降,股東財(cái)富會(huì)有所增長(zhǎng)。利潤分配政策由于股利政策受多種因素影響,因此企業(yè)在實(shí)際財(cái)務(wù)管理過程中,要綜合考慮不同企業(yè)、不同時(shí)期的特點(diǎn)
50、及各因素的影響程度,確定適合自身的股利政策。股利政策主要有以下幾種:(一)剩余股利政策剩余股利政策是指企業(yè)在保證最佳資本結(jié)構(gòu)的前提下,將可供分配股利的凈利潤首先用于增加投資者權(quán)益(即增加資本金或公積金),若還有剩余的則用于分配股利。采用剩余股利政策的前提是企業(yè)必須有良好的投資機(jī)會(huì),并且該投資機(jī)會(huì)預(yù)期報(bào)酬率要高于股東要求的報(bào)酬率,這樣才能為股東所接受。剩余股利政策確定股利支付額的程序是:(1)確定企業(yè)目標(biāo)資金結(jié)構(gòu),即確定最佳權(quán)益資本與債務(wù)資本的比率;(2)確定目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)下所需的權(quán)益性資金數(shù)額;(3)將可供分配股利的凈利潤最大限度地滿足投資所需的權(quán)益性資金的數(shù)額;(4)投資方所需要的權(quán)益性資金數(shù)
51、額滿足后,若有剩余的凈利潤,再將其作為股利發(fā)放給股東。剩余股利政策的優(yōu)點(diǎn)是能充分利用籌資成本最低的資金來源,以保持最佳資金結(jié)構(gòu)。但股利支付的多少主要取決于企業(yè)盈利和再投資情況,往往會(huì)導(dǎo)致各期股利忽高忽低,甚至沒有,這會(huì)給股東傳遞公司不良的信息,從而引起股票價(jià)格下滑。(二)固定股利政策固定股利政策是指企業(yè)在一個(gè)較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi),不管盈利多少,每年都按固定的金額支付股利。股利的發(fā)放,不受企業(yè)經(jīng)營狀況、當(dāng)期盈利多少的影響,一直維持固定的投資分紅額或股利,除非企業(yè)預(yù)期收益將會(huì)有顯著的、不可逆轉(zhuǎn)的增長(zhǎng)。采用這種股利政策的優(yōu)點(diǎn)是:固定的股利給投資者傳遞公司穩(wěn)定發(fā)展的信號(hào),有利于樹立企業(yè)的良好形象,增強(qiáng)投資者對(duì)
52、企業(yè)的未來前景的信心,穩(wěn)定股票的價(jià)格;穩(wěn)定的股利額有利于投資者安排收入和支出,特別是對(duì)那些對(duì)股利有著很高依賴性的股東更是如此;穩(wěn)定的股利政策不符合剩余股利理論,但考慮到股票市場(chǎng)受到多種因素的影響,其中包括股東的心理狀態(tài)和其他要求,因此為了使股利維持在穩(wěn)定的水平上,即使推遲某些投資案或者暫偏離目標(biāo)資金結(jié)構(gòu),也可能要比降低股利和降低股利增長(zhǎng)率更為有利。實(shí)踐證明,一個(gè)有固定的股利發(fā)放記錄,并且穩(wěn)步發(fā)展的企業(yè),必然會(huì)受到銀行,退休養(yǎng)老金、保險(xiǎn)公司等各類投資者的青睞。這種政策的主要缺點(diǎn)在于固定不變的股利可能會(huì)成為企業(yè)的一項(xiàng)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān),因?yàn)楣衫Ц稕]有與企業(yè)當(dāng)期的盈利掛鉤。當(dāng)盈利較低時(shí)仍要支付較高的紅利,從
53、而易引起企業(yè)資金短缺,財(cái)務(wù)狀況惡化;同時(shí),不能像剩余股利政策那樣保持較低的資金成本。這種股利政策適用于盈利較為穩(wěn)定的企業(yè)。(三)固定股利支付率政策固定股利支付率政策是指企業(yè)每年從凈利潤中按固定的股利支付率發(fā)放股利。這樣,每年的股利會(huì)隨著企業(yè)盈利的變動(dòng)而變動(dòng),從而保持了股利與利潤之間的一定比例關(guān)系,體現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)投資與風(fēng)險(xiǎn)收益的對(duì)等關(guān)系。推行這一股利政策的優(yōu)點(diǎn)是:可避免企業(yè)在盈利大幅度降低的年份,因支付較多的固定股利而陷入財(cái)務(wù)困境;可使股利與企業(yè)的盈余緊密地結(jié)合,以體現(xiàn)多盈多分、少盈少分、不盈不分的原則;對(duì)于實(shí)行內(nèi)部職工持股比例較高的企業(yè),如果采用這種股利政策,可將職工個(gè)人的利益與公司的利益緊密地結(jié)合
54、起來,充分調(diào)動(dòng)廣大職工的積極性和創(chuàng)造性,增強(qiáng)企業(yè)活力,提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益。這一方面會(huì)使企業(yè)職工和股東的財(cái)富穩(wěn)步增加,另一方面會(huì)使企業(yè)的股價(jià)上揚(yáng),達(dá)到股東財(cái)富最大化的目的。固定股利支付率政策的缺點(diǎn)是:由于每年的股利支付額不穩(wěn)定,容易使投資者產(chǎn)生公司經(jīng)營不穩(wěn)定的感覺,尤其在經(jīng)營不佳的情況下,會(huì)向外界傳遞公司不良的信息,不利于股票價(jià)格的穩(wěn)定和上漲;不像剩余股利政策那樣能夠保持相對(duì)較低的資金成本。因此,企業(yè)很少采用這一股利政策。(四)低正常股利加額外股利政策這是一種介于固定股利政策和固定股利支付率政策之間的折中股利政策,即企業(yè)每年按固定的數(shù)額向股東支付較低的股利;當(dāng)企業(yè)盈利較多時(shí),再根據(jù)企業(yè)的盈利狀況和
55、實(shí)際需要,向股東額外加發(fā)一定金額的股利。但額外股利額并不固定化,不意味著企業(yè)永久地提高了規(guī)定的股利率。這種股利政策的優(yōu)點(diǎn)是:具有較大的靈活性,企業(yè)在支付股利方面有充分的彈性。當(dāng)企業(yè)盈余較少或投資需用較多資金時(shí),可維持設(shè)定的較低但正常的股利,股東不會(huì)有股利跌落感;而當(dāng)盈余有較大幅度增長(zhǎng)時(shí),則可適度增發(fā)股利,把經(jīng)濟(jì)繁榮的部分利益分配給股東,使他們?cè)鰪?qiáng)對(duì)企業(yè)的信心,這有利于穩(wěn)定股票的價(jià)格;這種股利政策可使那些依靠股利度日的股東每年至少可以得到雖然較低,但比較穩(wěn)定的股利收入,從而吸引住這部分股東。因此,在企業(yè)的凈利潤與現(xiàn)金流量不夠穩(wěn)定時(shí),采用這種股利政策對(duì)企業(yè)和股東都有利。這一股利政策的不足之處表現(xiàn)在
56、:如果企業(yè)經(jīng)濟(jì)狀況良好,并持續(xù)地支付額外股利,很容易提高股東對(duì)股利派發(fā)的期望水平,從而將額外股利視為正常股利,一旦企業(yè)因盈利下降而減少額外股利,便會(huì)招致股東不滿。以上所述是企業(yè)在實(shí)際經(jīng)濟(jì)生活中常用的幾種股利政策,其中固定股利政策和低正常股利加額外股利政策是企業(yè)普遍使用并為廣大投資者所認(rèn)可的兩種基本政策。企業(yè)在進(jìn)行股利政策決策時(shí),可以比照上述政策的思路、結(jié)合企業(yè)實(shí)際情況,選擇適宜的股利分配政策。利潤管理的要求利潤既是生產(chǎn)經(jīng)營成果的反映,又對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)起著一定的作用。為了加強(qiáng)利潤管理,在堅(jiān)持正確的生產(chǎn)經(jīng)營方向的前提下,要把效益放在應(yīng)有的位置上;采取各種行之有效的措施,不斷提高盈利水平,開展利
57、潤預(yù)測(cè),制定切合實(shí)際的利潤目標(biāo)。企業(yè)采取各種措施增加利潤必須從全局利益出發(fā),嚴(yán)格執(zhí)行國家的有關(guān)財(cái)經(jīng)法規(guī)。同時(shí),企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的利潤必須首先用以納稅,然后才能用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展和企業(yè)各項(xiàng)福利支出。利潤的預(yù)測(cè)利潤預(yù)測(cè)是企業(yè)收入預(yù)測(cè)的基礎(chǔ)上,通過對(duì)銷售量、商品或服務(wù)成本、營業(yè)費(fèi)用以及其他對(duì)利潤發(fā)生影響的因素分析和研究,對(duì)企業(yè)在未來某一時(shí)期可以實(shí)現(xiàn)的利潤的預(yù)計(jì)和測(cè)算。正確的利潤預(yù)測(cè)可以為企業(yè)未來的經(jīng)營找到利潤目標(biāo),便于按利潤目標(biāo)對(duì)企業(yè)經(jīng)營效果進(jìn)行考核。在利潤總額中,營業(yè)利潤占的比重最大,因而營業(yè)利潤和預(yù)測(cè)當(dāng)然是利潤預(yù)測(cè)的重點(diǎn),投資凈收益和營業(yè)外收支凈額可以采用較為簡(jiǎn)便的方法進(jìn)行預(yù)測(cè)。(一)營業(yè)利潤的
58、預(yù)測(cè)營業(yè)利潤預(yù)測(cè)的方法很多,這里主要介紹本量利分析法。本量利分析法,全稱為“成本一業(yè)務(wù)量一利潤分析法”,它主要根據(jù)成本、業(yè)務(wù)量和利潤三者之間的變化關(guān)系,分析某一因素的變化對(duì)其他因素的影響。運(yùn)用本量利分析法預(yù)測(cè)企業(yè)利潤,關(guān)鍵是要解決成本和銷售量之間關(guān)系。成本按其形態(tài)可以劃分為變動(dòng)成本、固定成本和混合成本。變動(dòng)成本是指隨業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)而成正比例增長(zhǎng)的成本;固定成本是指在一定的業(yè)務(wù)范圍內(nèi),不受業(yè)務(wù)量影響的成本;混合成本介于變動(dòng)成本和固定成本之間,是指隨業(yè)務(wù)量的增長(zhǎng)而增長(zhǎng),但不成正比例增長(zhǎng)的成本,可以將其分解成變動(dòng)成本和固定成本兩部分。成本、銷量和利潤的關(guān)系中,利潤一般是指未扣除利息和所得稅以前的利潤,即
59、為息稅前利潤。它可用來預(yù)測(cè)企業(yè)盈虧平衡點(diǎn)、目標(biāo)利潤以及各有關(guān)因素變動(dòng)對(duì)利潤的影響。(1)盈虧平衡點(diǎn)預(yù)測(cè)。單一產(chǎn)品盈虧平衡點(diǎn)的確定。盈虧平衡點(diǎn)也稱為保本點(diǎn),在這點(diǎn)上銷售利潤等于零,即銷售凈收入總額成本總額(變動(dòng)成本總額加固定成本總額)相等,它是區(qū)分盈利和虧損的分界點(diǎn)。多產(chǎn)品盈虧平衡點(diǎn)的確定。如果企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營多種產(chǎn)品,在采用本量利分析法預(yù)測(cè)盈虧平衡點(diǎn)時(shí),可先求出各種產(chǎn)品的綜合邊際貢獻(xiàn)率,然后,計(jì)算出企業(yè)綜合的盈虧平衡點(diǎn)的銷售收入,最后,再計(jì)算出各產(chǎn)品盈虧平衡點(diǎn)的銷售收入。盈虧平衡點(diǎn)作業(yè)率與安全邊際。盈虧平衡點(diǎn)作業(yè)率是指盈虧平衡點(diǎn)銷售量占企業(yè)正常銷售量的比重。所謂正常銷售量,是指正常市場(chǎng)和正常開工情
60、況下企業(yè)產(chǎn)品的銷售數(shù)量或銷售額。這個(gè)比率表明企業(yè)保本的業(yè)務(wù)量在正常業(yè)務(wù)量中所占的比重由于多數(shù)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營能力是按正常銷售量來規(guī)劃的,生產(chǎn)經(jīng)營能力與正常銷售基本相同,因此,盈虧平衡點(diǎn)作業(yè)率還表明保本狀態(tài)下的生產(chǎn)經(jīng)營能力的利用程度。安全邊際是指正常銷售額超過盈虧平衡點(diǎn)銷售額的差額。它表明銷售額下降多少企業(yè)仍不致虧損。安全邊際率是安全邊際與正常銷售額(或當(dāng)年實(shí)際訂貨額)的比值。安全邊際和安全邊際率的數(shù)值越大,企業(yè)發(fā)生虧損的可能性就越小,企業(yè)就越安全。安全邊際率是相對(duì)指標(biāo),便于不同企業(yè)和不同行業(yè)的比較。(2)實(shí)現(xiàn)目標(biāo)利潤銷售量及銷售收入的預(yù)測(cè)。本量利分析法不僅可以預(yù)測(cè)保本點(diǎn),而且可以進(jìn)行目標(biāo)利潤的預(yù)
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