浦發(fā)銀行案例分析

1、序（隋欣）翱2007拔年，哀中國經(jīng)濟(jì)已全面胺融入國際經(jīng)濟(jì)大瓣循環(huán)洪流和世界岸經(jīng)濟(jì)一體化的進(jìn)拜程中。同時(shí)，也霸使中國企業(yè)面臨翱前所未有的國內(nèi)案外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的挑唉戰(zhàn)。靶但降低成本和提礙高效率仍是企業(yè)霸萬變不離其宗的扳制勝之道，在這扳樣一個(gè)管理的全拌過程中，企業(yè)也安經(jīng)常遇到一些困隘境和難題，如：懊企業(yè)可能沒有足靶夠的資金和精力胺來擴(kuò)大產(chǎn)能澳，巴企業(yè)可能無法信巴任采購商的資信熬。疤這些問題直接阻襖礙了企業(yè)管理的唉質(zhì)量和效率，從翱而間接降低了企敖業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能搬力。而商業(yè)銀行拌可以通過開展金暗融服務(wù)，為企業(yè)靶提供信用服務(wù)支扳持、采購支付支澳持、存貨周轉(zhuǎn)支拜持和賬款回收支矮持的組合產(chǎn)品和氨服務(wù)，成為企業(yè)案不

2、可或缺的發(fā)展哎助力。 HYPERLINK http:/ 耙 懊其業(yè)務(wù)性質(zhì)既不版同于以購買原材稗料、制造與銷售辦產(chǎn)品為中心的產(chǎn)氨品制造業(yè)，也不安同于以購貨、銷盎貨為中心的商品般零售業(yè)。簡(jiǎn)介（隋欣）1成立笆上海浦東發(fā)展銀伴行是翱1992年8月板28白日暗經(jīng)中國人民銀行阿批準(zhǔn)設(shè)立，捌于礙1993年1月隘9日藹正式開業(yè)的股份扒制商業(yè)銀行，總凹部設(shè)在上海。2上市矮經(jīng)中國人民銀行壩、中國證監(jiān)會(huì)正氨式批準(zhǔn)，浦發(fā)銀柏行于1999年胺獲準(zhǔn)公開發(fā)行A奧股股票4億股，礙每股發(fā)行價(jià)為人絆民幣10元，并氨于矮1999年11扒月10日拜上市交易。并在澳上海證券交易所板正式掛牌上市，愛這是中國銀行業(yè)阿改革的一項(xiàng)重大邦舉措。

3、案上海浦東發(fā)展銀皚行半是啊自公司法、耙商業(yè)銀行法頒和證券法頒拌布實(shí)施以來國內(nèi)阿首家由中國人民頒銀行、中國證監(jiān)澳會(huì)正式批準(zhǔn)的股凹份制商業(yè)銀行上半市公司。 HYPERLINK http:/ 阿 岸3設(shè)立博士后辦工作站頒02年浦發(fā)銀行哀成為上海地區(qū)第隘一家被批準(zhǔn)設(shè)立捌博士后科研工作百站的商業(yè)銀行，拔工作站掛靠復(fù)旦邦大學(xué)。浦發(fā)銀行敗博士后工作站的皚研究方向包括組敗織架構(gòu)再造、金板融產(chǎn)品創(chuàng)新、期襖權(quán)期股制度研究搬、資本運(yùn)作、風(fēng)哀險(xiǎn)管理等多個(gè)研按究方向。4規(guī)模頒截止到 200爸6年底，全行總挨資產(chǎn)規(guī)模已達(dá) 叭6893.44安 億元人民幣、柏各項(xiàng)存款余額5昂964.88億拔元人民幣，本外埃幣貸款余額46鞍0

4、8.93億元邦人民幣，實(shí)稅后班利潤(rùn)33.53翱?jī)|元人民幣，奧增長(zhǎng)31.08把，奧并設(shè)立了28家扳直屬分支行、共哀370 家營業(yè)背網(wǎng)點(diǎn)，并在香港扒設(shè)立了代表處。扒06年叭6月30日巴，浦發(fā)銀行長(zhǎng)春吧分行啊正式成立凹，結(jié)束了吉林省藹自上個(gè)世紀(jì)90骯年代初光大銀行耙進(jìn)入長(zhǎng)春后再無礙外埠銀行進(jìn)駐的安歷史。盎5銀行業(yè)的地邦位吧2006年7月百獲評(píng)英國銀行罷家雜志世界銀奧行排名第251阿位；獲得200白5年度上市公司搬百強(qiáng)第9名，入霸選八“骯2006亞洲銀巴行競(jìng)爭(zhēng)力排名氨”氨五十強(qiáng) HYPERLINK http:/ 奧 凹浦發(fā)岸與花旗的合作奧（隋欣）唉2003百年稗1熬月盎2壩日安，花旗集團(tuán)和上叭海浦東發(fā)

5、展銀行懊宣布建立戰(zhàn)略聯(lián)安盟合作伙伴關(guān)系1合作目的斑面對(duì)加入癌WTO捌后的新形勢(shì)，為哎使浦發(fā)銀行盡快胺成為一家國際上氨較好的商業(yè)俺銀行，引入花旗跋銀行戰(zhàn)略合作，般是浦發(fā)應(yīng)對(duì)新形襖勢(shì)下的一項(xiàng)重要壩戰(zhàn)略。氨如果單單憑借自艾身的力量可能還笆要花費(fèi)更多的時(shí)埃間和力量，而通阿過引進(jìn)戰(zhàn)略投資叭者，以股權(quán)為有鞍效紐帶，用少量罷股權(quán)向國際著名扒銀行換技術(shù)、換藹管理、換市場(chǎng)、艾換產(chǎn)品、迅速做柏大做強(qiáng)，從而在安激烈競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)叭上立于不敗之地骯。實(shí)踐證明，誰扳能捕捉到先機(jī)，伴誰就能獲得競(jìng)爭(zhēng)靶上的優(yōu)勢(shì)。2合作內(nèi)容稗與花旗戰(zhàn)略性合般作的主要內(nèi)容版：俺第一，通過購買骯上海久事公司和矮上海國資經(jīng)營公愛司的股份，花旗隘首期入股

6、浦發(fā)5癌%，浦發(fā)本身沒鞍增加股本金，花扒旗向公司派駐了瓣一名董事。同時(shí)阿，還確定了排他白性的指導(dǎo)方針，斑花旗在國內(nèi)只能骯與浦發(fā)進(jìn)行合作敖，浦發(fā)在外資銀阿行中也只能與花澳旗進(jìn)行戰(zhàn)略性合伴作。其中的原則百是，花旗今后在板國內(nèi)分支機(jī)構(gòu)的拌發(fā)展與浦發(fā)在業(yè)哎務(wù)上不能形成競(jìng)捌爭(zhēng)關(guān)系，兩者不靶能有內(nèi)耗。跋第二，在風(fēng)險(xiǎn)控佰制、市場(chǎng)營銷、懊IT技術(shù)、人才阿培訓(xùn)和新產(chǎn)品的耙開發(fā)等方面進(jìn)行爸全面的技術(shù)合作阿。隘第三，信用卡業(yè)胺務(wù)進(jìn)行緊密型的懊合作，花旗銀行罷在中國境內(nèi)不再矮另設(shè)信用卡的發(fā)絆行機(jī)構(gòu)，將來有埃條件時(shí)再成立合靶資的信用卡公司版。目前先通過浦壩發(fā)銀行的信用卡按中心進(jìn)行運(yùn)作。 HYPERLINK http:/

7、 敖 奧按照雙方的約定百，花旗今后怎樣捌增持浦發(fā)的股份白？按除了首期的安5%，花旗在2埃006年至20俺08年間，還可胺以從上海九事公霸司和上海國資公爸司受讓7%，合白計(jì)從原來股東手白里受讓12%。伴在中國法律允許背并獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)藹批準(zhǔn)的情況下，暗花旗可以通過認(rèn)吧購公司定向發(fā)行懊的非流通股增持岸股份，使其全部捌持股達(dá)到24.翱9%。拜200瓣6半年版底敗花旗銀行澳持有哎浦發(fā)銀行吧3.78%扮的股權(quán)奧，搬2008年前，礙花旗將持有浦發(fā)唉不超過19.9啊%股份。3。合作及收獲俺引入了國際化的佰治理結(jié)構(gòu)班在與花旗合作之佰后，浦發(fā)銀行參奧照國際先進(jìn)銀行拌規(guī)則，引入了國瓣際化的治理結(jié)構(gòu)斑，全面完善公司骯

8、治理。隨著法人安治理結(jié)構(gòu)的國際辦化，浦發(fā)銀行的疤現(xiàn)代企業(yè)制度進(jìn)爸一步得到完善，罷并在較短時(shí)間內(nèi)佰實(shí)現(xiàn)決策高效、昂管理科學(xué)、運(yùn)營拜有序、效益最優(yōu)癌的目標(biāo)。芭實(shí)質(zhì)性合作成果辦捌信用卡吧由花旗銀行輸出盎信用卡技術(shù)、管敗理銷售技術(shù)和高絆管人員，在浦發(fā)礙內(nèi)部設(shè)立獨(dú)立的伴信用卡中心，合矮作經(jīng)營信用卡業(yè)邦務(wù)，并胺合作發(fā)行了中國捌境內(nèi)第一張雙幣敖種信用卡柏斑上海浦東發(fā)展銀半行信用卡。浦發(fā)俺信用卡以人民幣頒和美元分別結(jié)算捌，可在中國安30扳萬家、全球逾 HYPERLINK http:/ 柏 胺1.5氨萬家商戶通用。癌3藹在經(jīng)營理念上跋給浦發(fā)銀行帶來鞍了巨大的變化靶像花旗這樣的國懊際一流銀行，經(jīng)班歷了長(zhǎng)期市場(chǎng)經(jīng)暗

9、濟(jì)的洗禮，在經(jīng)皚營理念、管理水瓣平、技術(shù)手段、襖產(chǎn)品服務(wù)等方面辦具有相當(dāng)強(qiáng)的核八心競(jìng)爭(zhēng)力?；ㄆ彀冈诮?jīng)營管理的理絆念和方法上，帶芭給浦發(fā)的是一場(chǎng)哀前所未有的革命啊，這一切正是過埃去制約浦發(fā)發(fā)展艾、現(xiàn)在浦發(fā)所急跋需要的。壩作為一家股份制骯商業(yè)銀行,浦發(fā)辦銀行是中國銀行笆業(yè)中極具活力的愛新鮮血液.鞍作為一家在上海叭證券交易所公開壩上市的商業(yè)銀行搬,浦發(fā)銀行是眾胺多等待上市的銀瓣行中的先行者.氨作為一家與世界百金融豪門花旗集扮團(tuán)展開戰(zhàn)略性合藹作的全國性商業(yè)百銀行,浦發(fā)銀行藹更是在中國銀行皚業(yè)對(duì)外開放的記白事本上寫下了重矮重的一筆. HYPERLINK http:/ 俺一、浦發(fā)銀行籌百資分析（張佳倩半）

10、佰鑒于銀行業(yè)與制安造業(yè)不同，籌資半方式也不能簡(jiǎn)單斑的分為發(fā)行股票礙和借債，因此由唉籌資的簡(jiǎn)單定義埃拌錢從何而來，我扮們把銀行業(yè)的資半金來源比作銀行百業(yè)的唉“背籌資擺”埃。分析途徑主要敗是行業(yè)對(duì)比，重隘點(diǎn)突出浦發(fā)銀行翱。板1、下面我們來般看幾種銀行主要礙的稗“絆籌資懊”隘方式：存款安中間業(yè)務(wù)皚敖銀行承兌匯票、絆信用證項(xiàng)目、開氨出保函、應(yīng)收利胺息發(fā)行金融債券股票巴附屬債務(wù)胺澳資本票據(jù)、資本罷債券扳主動(dòng)型負(fù)債疤扮同業(yè)拆借、回購扮業(yè)務(wù)、向中央銀矮行借款稗重點(diǎn)以浦發(fā)為例澳，浦發(fā)的幾點(diǎn)突愛出（存款創(chuàng)新拌阿網(wǎng)上銀行、發(fā)行把金融債岸岸2005-8-敗12芭浦發(fā)銀行扒發(fā)行辦70億元三年期盎金融債券，利率巴為2.

11、59。挨這是第一只經(jīng)人唉民銀行批準(zhǔn)，由斑商業(yè)銀行在銀行俺間市場(chǎng)發(fā)行的普按通金融債券。斑） HYPERLINK http:/ 拔 罷2、我們先來看頒看傳統(tǒng)的籌資業(yè)凹務(wù)：存款和中間皚業(yè)務(wù)班這張表格顯示的哎是浦發(fā)銀行99伴年到2007年笆第一季度隘存款總額板的數(shù)值變化，紅凹色代表年存款額鞍，可以看到隨時(shí)昂間推移，存款總挨額成為部增長(zhǎng)趨霸勢(shì)，藍(lán)色是存款靶額的線性回歸趨斑勢(shì)，依次可以預(yù)拔測(cè)接下來段時(shí)間俺內(nèi)的存款走勢(shì)。拔接下來是中間業(yè)襖務(wù)，通過這張懊主要表外項(xiàng)目余扒額表哎，我們看到主要癌我們選取了銀行擺承兌匯票、信用背證項(xiàng)目、開出保藹函、應(yīng)收利息等辦主要指標(biāo)，可以啊看到個(gè)指標(biāo)都有愛不同程度漲幅，拌下一張敗

12、主要表外項(xiàng)目余把額合計(jì)傲展示的是總體情壩況，我也做了與霸上相類似的線性俺回歸預(yù)測(cè)。皚3、接下來我們跋來看一個(gè)不容忽哎視的事實(shí)：按時(shí)笆間先后順序，至壩今我國國內(nèi)上市稗的銀行共有9家襖，分別如下：昂（我國國內(nèi)上市拌銀行）俺，其中浦發(fā)銀行半是第二家國內(nèi)上澳市銀行，而就在藹前不久氨2007年5月敖15日般交通銀行也上市皚了，各大銀行紛哀紛通過股票市場(chǎng)皚籌資，可以看到傲吸收存款這種傳傲統(tǒng)的籌資方式已岸經(jīng)不是唯一途徑礙，發(fā)行股票這種拌短期內(nèi)能夠大量白籌資且不需要償絆付利息的籌資途暗徑，已經(jīng)成為上扒市銀行非常主要疤的籌資方法。澳4、大家都知道叭，奧1999年11俺月5日哎，中美簽署了中昂國加入世貿(mào)組織佰的雙

13、邊協(xié)議，在辦這之前，也就是凹我國未加入wt埃o時(shí)，銀行之間癌的競(jìng)爭(zhēng)主要是四隘大商業(yè)銀行的競(jìng)巴爭(zhēng)，資本金也是頒由國家確定的，礙資本充足率的意昂義沒有那么重要扒。加入哀WTO安以后，監(jiān)管將向罷國際慣例靠攏，礙要求銀行提高資叭本充足率，保證埃經(jīng)營的安全性，瓣從這方面可以說扮上市銀行在銀行敖業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)和風(fēng)險(xiǎn)艾方面都占很大優(yōu)埃勢(shì)，那么讓我們板來看看各上市銀伴行間對(duì)比，這張拜圖顯示的是叭各上市銀行現(xiàn)發(fā)扒行總股本數(shù)澳，從中能清晰地叭看出浦發(fā)銀行的辦股本數(shù)在上市銀白行中排在倒數(shù)第絆三，與工商銀行骯和中國銀行的股吧本數(shù)相比更是相凹差懸殊，這說明藹其通過新發(fā)股票佰來籌資的方式仍翱然具有很大的潛案力可挖。拜5、下面具

14、體來板看浦發(fā)銀行自上壩市以來扳股本變化奧情況： HYPERLINK http:/ 斑 版1999年到2壩006年總股本班攀升熬扒股票籌資大幅度俺增加，具體看來案，變化的值分別白是在99、02絆、03、06年按，只有02年是敖轉(zhuǎn)贈(zèng)，其余年度敖都是浦發(fā)增發(fā)新鞍股上市，具體如俺下：（拌新增股票上市叭）霸可以看到每次增疤發(fā)都籌集了大量把資金，而籌集的澳資金的用途是什襖么呢，對(duì)此我查按找了各年的年報(bào)熬，發(fā)現(xiàn)除了99哎年新發(fā)A股上市笆時(shí)資金用于投資叭有關(guān)項(xiàng)目外（霸這是項(xiàng)目細(xì)則骯），03年和0扳6年籌集資金均胺“伴應(yīng)中國人民銀行巴要求，全部用于佰補(bǔ)充公司資本金翱”骯。奧從多次增發(fā)的目版的上，不難看出懊，資本

15、充足率對(duì)柏于銀行的重要性骯，下面這張圖顯八示了辦國內(nèi)上市銀行2矮001-20芭03資本充足率按的比較扳，能看到浦發(fā)銀懊行的資本充足率拌在行業(yè)間是較低扒的。而事實(shí)上，班資本充足率也確安實(shí)一直束縛著浦伴發(fā)的發(fā)展，我們澳來看哎浦發(fā)銀行上市后壩各年資本充足率昂的變化八，雖然股票籌資爸一定程度上緩解艾了資本充足率低搬的壓力，但是這版對(duì)浦發(fā)來說還是稗很大的問題，近拌幾年資本充足率懊甚至跋剛好處于銀監(jiān)會(huì)鞍要求的扳8%的板及格線上疤。伴浦發(fā)銀行董事長(zhǎng)唉金運(yùn)說：安“頒我們將會(huì)考慮綜骯合運(yùn)用多種手段拌和多種渠道，來懊補(bǔ)充資本實(shí)力，癌如發(fā)行次級(jí)債等拌。同時(shí)我們自身班的資本積累也隨柏業(yè)務(wù)不斷發(fā)展而哎增加，將成為資敗本

16、補(bǔ)充的重要來扳源，從而降低對(duì)埃增發(fā)股票的依賴哎性。背”癌爸?jǐn)〉谝回?cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)邦盎2006年11辦月20日壩而通過發(fā)行新股懊籌資，有利于公岸司提高資本充足背率，增加股東權(quán)半益，提高抗風(fēng)險(xiǎn)頒能力，有利于公般司在資產(chǎn)規(guī)模和斑業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn) HYPERLINK http:/ 稗 熬一步擴(kuò)張，股最矮近疤“按浦發(fā)計(jì)劃在香港版IPO,籌資1挨00億港元藹”把的傳言也是炒得傲沸沸揚(yáng)揚(yáng)，由于伴時(shí)間有限，感興般趣的同學(xué)可以上版網(wǎng)查詢相關(guān)信息懊。骯我的籌資部分就藹到這里，接下來半又請(qǐng)我們親愛的啊*同學(xué)做*奧部分的演示按二、浦發(fā)銀行的半投資（印重）百首先來看浦發(fā)銀癌行自上市以來的巴主要投資： HYPERLINK http:/

17、 拜在上市的8年間扮,浦發(fā)銀行主要藹進(jìn)行了債券投資斑和股權(quán)投資。靶對(duì)于債券投資，吧他有風(fēng)險(xiǎn)小，收八益相對(duì)穩(wěn)定的特安點(diǎn)，愛對(duì)于股權(quán)投資，凹它可以定期獲得皚被投資公司的分藹紅，有較好的收岸益性，但它存在鞍一定的風(fēng)險(xiǎn)，而埃且一般情況下會(huì)懊要長(zhǎng)期持有，不爸能隨意拋售。拜這些特點(diǎn)決定了芭債券投資是銀行柏投資的首選。昂99鞍00靶01奧02 芭03 佰04 愛 斑05 胺06 拔債券投資壩108.50板142.36頒222.98胺269.12昂305.91班301.50半296.69佰285.34爸股權(quán)投資按5.87百5.57案5.58瓣4.51皚4.48背4.48拌4.45阿4.43芭從數(shù)據(jù)表格來看斑，

18、也正是如此。背下面我們分別看把一下這兩項(xiàng)投資懊：絆首先一起來看債般券投資：按我們可以看到，盎99年至03年扳間，債券投資額矮持續(xù)增長(zhǎng)，這是骯由于浦發(fā)銀行每班年都會(huì)購買當(dāng)年愛發(fā)行的憑證式國骯債和記賬式國債胺。巴而自03年來，熬債券投資額穩(wěn)中案有降，原因有二癌，第一，矮03隘年央行將商業(yè)銀胺行存款準(zhǔn)備金率凹由6%提高到7癌%，使得浦發(fā)銀八行的投資預(yù)算被拜分流，雖然準(zhǔn)備辦金率提高導(dǎo)致了埃債券價(jià)格的縮水扳，但由報(bào)表可以擺發(fā)現(xiàn)浦發(fā)行還是安減少了當(dāng)年發(fā)行把的債券的購買。背第二，自03年跋起，浦發(fā)行有部翱分大額的債券到懊期，如98專項(xiàng)骯國債，國家發(fā)展耙銀行債券等，它埃對(duì)沖了投資成本扮。案下面是股權(quán)投資安：艾

19、自上市以來，浦唉發(fā)銀行主要的股艾權(quán)投資對(duì)象有華芭一銀行，上海申般聯(lián)投資公司，申斑銀萬國證券股份澳有限公司等。其唉中只對(duì)華一銀行擺產(chǎn)生重大影響，壩占有華一銀行2叭0%的股份。 稗總體來看，浦發(fā)鞍銀行的股權(quán)投資暗呈下降趨勢(shì)。2襖000年的下降凹，是由于浦發(fā)銀暗行將持有的萬國艾證券有限公司3藹000萬股權(quán)轉(zhuǎn)按讓所致。02年隘的下降，是由于背浦發(fā)收到了華一阿銀行01年以前挨的利潤(rùn)分紅所致昂。皚通過上述比較，氨我們發(fā)現(xiàn)，對(duì)于敗投資，浦發(fā)銀行按投資于低風(fēng)險(xiǎn)資擺產(chǎn)較于高風(fēng)險(xiǎn)資稗產(chǎn)多出兩個(gè)數(shù)量藹級(jí)，這能說明浦艾發(fā)銀行的投資行疤為十分保守。壩貸款，是銀行最瓣重要的業(yè)務(wù)之一辦，與投資相同，藹它的投入也必須襖通過嚴(yán)

20、格的扳評(píng)估和預(yù)測(cè)傲，它也是以獲得爸利潤(rùn)為目的，只擺不過，它的利潤(rùn)霸以利息的形式表拌示。因此，從某胺種意義上講，笆“翱貸款皚”半是銀行的重要投絆資行為。下面我奧將通過暗“哎存貸比瓣”矮這個(gè)指標(biāo)，給大愛家介紹浦發(fā)銀行俺的貸款上市來的埃變化。絆當(dāng)然，存貸比不芭是唯一能反映貸耙款業(yè)務(wù)的指標(biāo)，叭甚至不是最重要隘的指標(biāo)。在這里挨，我們僅是通過岸這一指標(biāo)，進(jìn)行礙定性的分析，找扮出存貸比與貸款凹業(yè)務(wù)的聯(lián)系，并皚給予說明。癌首先，需要明確般一個(gè)概念，哀什么是存貸比呢胺？背存貸比=貸款余艾額/存款余額，俺它越高，說明貸昂款業(yè)務(wù)開展的越背好，收入越多，爸還能說明存款相般對(duì)較少，即成本邦少。但存貸比不絆能過高，如果過

21、骯高，風(fēng)險(xiǎn)越高，敗支付危機(jī)就越大俺。中華人民共和斑國商業(yè)銀行法規(guī)稗定：商業(yè)銀行最般高的存貸比例為唉75%。氨通搬過學(xué)芭研究，國家的宏翱觀環(huán)境對(duì)存貸比熬有很大的影響，板具體表現(xiàn)存貸款敖利率對(duì)其的影響絆。八從1996年到案2002年間，跋央行一共8次下昂調(diào)了人民幣存貸癌款利率，拌使昂利差減小。經(jīng)過傲03年一年的過絆渡，04年年末壩，央行開始了加扒息的步伐，至今按已加息5次，最胺近的一次是拌07年3月18拔日壩。唉如圖，自上市以熬來，99年到0罷2年，除了99挨年公司上市，募盎集到了大量資金啊使存貸比上升外跋，4年間的存貸柏比一直呈下降趨氨勢(shì)，這反映了存叭貸款利率下降，擺使利差減小所帶埃來的影響，另

22、外般自99年起，國霸家開始征收利息艾所得稅，這也使拔存貸比下降。經(jīng)埃過0203年把一年的調(diào)整，0百4年央行開始加捌息，利差增大，氨公司的存貸比呈瓣大幅增長(zhǎng)。05爸年之后，由于國半家信貸政策的緊搬縮，以及銀行資版產(chǎn)規(guī)模已經(jīng)較大唉，增設(shè)網(wǎng)點(diǎn)和增扳加產(chǎn)品擴(kuò)大資產(chǎn)佰規(guī)模的潛力有所扳下降等原因，銀佰行的存貸比不再爸上漲，并趨于平跋穩(wěn)。捌同樣地，對(duì)于同邦行業(yè)上市公司的百平均水平，它也百反映了該指標(biāo)受稗宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的盎影響。搬通過存貸比這一骯指標(biāo)，我們發(fā)現(xiàn)捌了，銀行的貸款埃業(yè)務(wù)很大程度上吧取決于宏觀經(jīng)濟(jì)搬環(huán)境。佰現(xiàn)在看歷年浦發(fā)唉銀行與行業(yè)平均胺值的對(duì)比，可以靶發(fā)現(xiàn)，浦發(fā)銀行半自上市以來，一拜直在行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)之百

23、上。白在同行業(yè)的角度壩上，比較浦發(fā)銀澳行的存貸比：扮僅以06年的指背標(biāo)來比較。可以白看出對(duì)于同行業(yè)板的平均水平61板.4%,浦發(fā)銀案行有著明顯優(yōu)勢(shì)岸，在同行業(yè)上市拜公司中，70%八的存貸比也名列唉前茅?？梢哉f，按浦發(fā)銀行的存貸埃比能夠反映了在耙同行業(yè)中，他們按較充分的開展了半貸款業(yè)務(wù)，有較巴好的盈利性。癌浦發(fā)銀行未來的挨投資預(yù)測(cè)：叭1浦發(fā)會(huì)繼續(xù)爸投資與國債等低奧風(fēng)險(xiǎn)債券，但介巴于存款準(zhǔn)備金率搬的提高，數(shù)額不艾會(huì)很大；不會(huì)追盎加股權(quán)投資。敖 2.捌隨著央行今年的拜加息，利差有所氨增大，有利于存壩貸比的增長(zhǎng)；但奧同時(shí)今年央行調(diào)瓣高了存款準(zhǔn)備金伴率，繼續(xù)實(shí)行緊絆縮的信貸政策。挨預(yù)測(cè)存貸比保持襖平穩(wěn)，

24、浦發(fā)銀行霸繼續(xù)保持很好的半盈利性。扒三、懊上海浦東發(fā)展銀拔行財(cái)務(wù)分析懊（周琳）盈利性分析：把凈資產(chǎn)收益率R按OE（凈利潤(rùn)/扮股東權(quán)益）(9般9吧埃柏06)：巴11.2% 笆12.3% 啊14.07% 版 15.39%扒 13.04癌% 14.2壩9% 16.埃01% 13襖.57% 罷03年有明顯的靶降低，從凈利潤(rùn)皚和凈資產(chǎn)兩方面矮來看：俺02年的凈利潤(rùn)懊1285309熬 股東權(quán)益凹（不含少數(shù)股東班權(quán)益）8351扒976拜03年的凈利潤(rùn)罷1566088白 股東權(quán)益傲（不含少數(shù)股東俺權(quán)益）1201扒0923霸公司于2003愛年1月實(shí)施了增翱發(fā)3億股A股的頒方案，總股本由昂2002年底3柏6.15

25、億增加至39.1億。半06年的ROE霸比05年下降了斑2.45個(gè)百分襖點(diǎn)，仍然從上述哎兩方面分析：俺05年的凈利潤(rùn)鞍2558004拜 股東權(quán)益瓣（不含少數(shù)股東搬權(quán)益）1596胺9463背06年的凈利潤(rùn)稗3353027邦 股東權(quán)益凹（不含少數(shù)股東俺權(quán)益）2470伴6128邦公司于翱2006年5月拜10日罷實(shí)施股權(quán)分制改傲革方案，同年艾11月16日白股票溢價(jià)增發(fā)，扮使股東艾權(quán)益有較多的增巴長(zhǎng)，而股東權(quán)益斑比凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的凹多，使得凈資產(chǎn)絆收益率下降。具凹體內(nèi)容將翱在股利政策及分艾析中詳細(xì)說明。鞍04年以來各銀埃行的凈利潤(rùn)增速捌圖。叭浦發(fā)銀行的盈利疤能力分析指標(biāo)僅唉重點(diǎn)以凈資產(chǎn)收板益率進(jìn)行研究，般但在

26、小組分析過版程中，我昂們還對(duì)每股收益芭，股利發(fā)放率等叭多方面進(jìn)行了研背究，得出浦發(fā)銀胺行的盈利情況總芭體較好，昂所有者的投入資瓣本獲得的報(bào)酬水稗平較高。償債能力分析：襖資產(chǎn)負(fù)債率（9俺9埃白03）與行業(yè)比絆較圖靶速動(dòng)比率（99罷傲03）與行業(yè)比壩較圖 艾短期償債能力尚芭可，但長(zhǎng)期償債骯能力不佳。敗下面對(duì)該行資本笆充足率進(jìn)行分析皚，99年至06哎年的數(shù)據(jù)分別是氨：拌13.6% 跋14.1% 耙11.99% 埃 9.2% 礙8.90% 扮8.33% 稗8.09% 骯8.44%拔浦發(fā)銀行在99霸年9月23號(hào)發(fā)版行人民幣普通股扒4億元，實(shí)際募翱集資金39.5捌5億元全部用于鞍充俺實(shí)資本金，大大敖提高了

27、本公司的澳資本充足率，股隘東權(quán)益大大增加俺，抗風(fēng)險(xiǎn)能力顯頒著提高。但敗隨著資產(chǎn)規(guī)模逐岸年穩(wěn)步增長(zhǎng)，而愛公司在上市以來捌沒有進(jìn)行足夠的疤后續(xù)融資，資本壩充足率逐年邦下降，僅略高于扮中國銀行業(yè)監(jiān)管俺機(jī)構(gòu)規(guī)定的8%暗的比例下限。（敖根據(jù)巴塞爾協(xié)皚議，我國規(guī)瓣定商業(yè)銀行必須愛達(dá)到的資本充足埃率指標(biāo)是：包括啊核心資本和附屬阿資本的資本總額百與風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)阿資產(chǎn)總額的比率礙不得低于8，鞍其中核心資本與盎風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)總澳額的比率不低于哎4。核心絆資本包括實(shí)收資胺本、資本公積、扮盈余公積、未分霸配利潤(rùn)；附屬資百本包括貸款呆賬隘準(zhǔn)備、壞賬吧準(zhǔn)備、投資風(fēng)險(xiǎn)礙準(zhǔn)備和五年期以壩上的長(zhǎng)期債券。板）拜應(yīng)對(duì)措施：增資邦擴(kuò)股，發(fā)

28、行次級(jí)奧債券，發(fā)展業(yè)務(wù)俺（增加資本積累罷）等。叭（附資料：浦發(fā)按行董事長(zhǎng)曾表示瓣將通過各種途徑疤提高資本充足率扒其中也包括境外板上市；暗03年1月8號(hào)唉，發(fā)行人民幣普扳通股4億股，實(shí)巴際募集的資金2壩4.94億元全愛部用來充實(shí)公司吧資本金；芭04年6月1號(hào)翱，公司臨時(shí)股東懊大會(huì)審議通過公拌司在融資方式由伴發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司襖債券改為增發(fā)唉新股的議案，通鞍過公司增發(fā)不超皚過7億元人民幣巴普通股發(fā)行方案背的議案）營運(yùn)能力分析：鞍資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(9搬9按敖03)與行業(yè)比案較圖隘由圖可以看出：把營運(yùn)能力低于同拜行業(yè)水平，狀況凹不佳伴原因來自銀行內(nèi)岸部及國家宏觀政斑策與經(jīng)濟(jì)環(huán)境：辦99年亞洲金融隘危機(jī)國內(nèi)通貨緊

29、愛縮，國家開征芭個(gè)人儲(chǔ)蓄存款利昂息所得稅，利率阿持續(xù)下調(diào)，給銀八行發(fā)展儲(chǔ)蓄業(yè)務(wù)爸帶來很大壓力，吧對(duì)經(jīng)營效益直俺接產(chǎn)生了負(fù)面影靶響。股票市場(chǎng)在按此期間迅猛發(fā)展按，造成了資金分把流，在99年浦拌發(fā)銀行的主營胺業(yè)務(wù)利潤(rùn)下降了稗63%，一定程氨度上影響到其盈背利能力。另外，辦該行的金融產(chǎn)品般較單一，近些年按隨著綜合業(yè)務(wù)的扮發(fā)展，營運(yùn)能力耙呈良好發(fā)展態(tài)勢(shì)捌。氨最后來關(guān)注一下斑銀行業(yè)一個(gè)很重胺要的指標(biāo)絆白不良貸款比率愛我國曾經(jīng)將不良藹貸款定義為呆帳絆貸款、呆滯貸款氨和逾期貸款（即哀一逾兩呆）的總版和。我國自把2002年全面版實(shí)行貸款五級(jí)分哀類制度，該制度阿按照貸款的風(fēng)險(xiǎn)骯程度，將銀行信半貸資產(chǎn)分為五類捌：

30、瓣正常、關(guān)注、次藹級(jí)、可疑、損失靶。不良貸款主要拔指次級(jí)、可疑和啊損失類貸款。敗根據(jù)襖巴塞爾協(xié)議昂的要求罷以及傲國際先進(jìn)銀行不絆良貸款比率應(yīng)保隘持在5以下罷。岸浦發(fā)銀行從99埃年到06年的不壩良貸款比率為：挨10.1% 笆10.3% 阿8.11% 按5.53% 笆2.70% 擺2.43% 巴2.29% 邦1.88%暗對(duì)比扳表胺：拌截至2003年頒國內(nèi)各主要商業(yè)扒銀行不良貸款余哎額及不良貸款率凹單位：億元人民擺幣敖銀行名稱 凹 伴 八貸款 爸 邦不良貸款額 暗 襖不良貸款率昂中國工商銀行 柏 罷29578.3疤7 隘 板7598.78埃 扮 襖 芭21.56%暗中國建設(shè)銀行 擺 稗17663.8

31、叭8 壩 巴2679.60哎 藹 案 辦11.90%安中國農(nóng)業(yè)銀行 熬 敖19129.6凹0 凹 芭6982.03昂 罷 澳 笆30.07%班中國銀行案 斑 藹 18161.柏89 疤 板4085.31愛 熬 藹 俺18.07%矮 俺合計(jì)頒 傲 白 84533.隘74 白 阿21345.7敖2 哎 扒 胺25.26%唉不難看出浦發(fā)銀盎行在降低不良貸鞍款上下了不少功拌夫，該行以公司案貸款五級(jí)分類的藹結(jié)果為基礎(chǔ)，芭結(jié)合實(shí)際情況充耙分評(píng)估可能存在巴的損失，確定各藹級(jí)貸款應(yīng)記提呆盎賬準(zhǔn)備金的比例挨，制定嚴(yán)格哎的信貸管理制度霸，規(guī)定降低不良白貸款的指標(biāo)等，斑取得了顯著成效岸。懊四、骯浦發(fā)銀行股利政柏策扳

32、與股改（孫熙）挨前面幾位同學(xué)已敗經(jīng)為大家從融資邦,投資,和報(bào)表疤分析各方面為大絆家講述了浦發(fā)銀鞍行,大家現(xiàn)在已熬經(jīng)對(duì)浦發(fā)有了一哎定深入的認(rèn)識(shí),艾,下面就由我來案為大家展示一下霸浦發(fā)近幾年的分吧紅配股情況.隘這張是浦發(fā)銀行哎2000年到2藹006年每股收班益圖及對(duì)07年敖到09年的 每懊股收益的 預(yù)測(cè)瓣圖.霸我們可以看到基靶本呈現(xiàn)出每年逐搬漸上升的發(fā)展,吧大家看下02年拔這一點(diǎn),它比較哀低的 原因是因斑為02年初的 扳時(shí)候股本總額為熬2,410,0疤00,期末數(shù)為澳3,615,0拌00,因此每股百收益等于利潤(rùn)/敖股本總額,分母傲增加了,故該年盎的 數(shù)就有所降半低.敖從圖中浦發(fā)銀行凹每股收益和每股

33、傲凈利潤(rùn)每年上升版的趨勢(shì)，我們可拔以看出它是一個(gè)拔發(fā)展比較好的公熬司，說明它的盈般利能力還是不錯(cuò)白的。為公司采取胺穩(wěn)定增長(zhǎng)的股利哎政策打下了基礎(chǔ)靶。把從表中我們可以俺看到浦發(fā)銀行每拔年都是采取發(fā)放胺現(xiàn)金股利的形式癌來為股東分紅,癌從03年到現(xiàn)在熬每年發(fā)放的股利笆是逐漸增長(zhǎng)的,拜因此我們可以推瓣斷出此公司采取頒的是穩(wěn)定增長(zhǎng)的盎股利政策.絆我們?cè)賮碇攸c(diǎn)看皚一下02年,剛叭才已經(jīng)提到在這稗年有一次轉(zhuǎn)增新唉股,而且在03鞍年的 時(shí)候浦發(fā)柏銀行有增發(fā)了3扳0,000.0癌0萬股,笆 隘增發(fā)價(jià)為8.4拌5元/股,使股敗本總額增加到3矮91,5000扳.00萬股.扳股擴(kuò)爸從浦發(fā)銀行上市扳以來一共增發(fā)過俺2次

34、股票,共募啊資總額8402頒21.63 (罷萬元) .一共搬派現(xiàn)6次,埃 敖派現(xiàn)總額264叭440.00 百 (萬元),總艾派現(xiàn)額與總?cè)谫Y哎額比為0.21昂,在上市公司中板的 排名為73邦4,埃 隘送轉(zhuǎn)股次數(shù)1 皚 次, 股本扒擴(kuò)張倍數(shù)為1.般17 ,在上斑市公司排名第6扳.俺 版 白 板下面來 講下浦罷發(fā)銀行的股權(quán)分耙置改革-八非流通股解禁: 阿什么是股權(quán)分置邦？矮那么首先，什么岸是股權(quán)分置呢？霸所謂股權(quán)分置，吧是指上市公司股佰東所持向社會(huì)公佰開發(fā)行的股份在叭證券交易所上市岸交易，翱稱為流通股，而矮公開發(fā)行前股份拔暫不上市交易，扮稱為非流通股。礙這種同一上市公斑司股份按分為流通股和非愛流通股

35、的股權(quán)分凹置狀況，為中國昂內(nèi)地證券市場(chǎng)所襖獨(dú)有。背由于很多歷史原昂因，由國企股份傲制改造產(chǎn)生的國壩有股事實(shí)上處于板暫不上市流通的把狀態(tài)，其它公開艾發(fā)行前的社會(huì)法癌人股、自然人股啊等非國有股也被佰作出暫不流通的皚安排，這在事實(shí)壩上形成了股權(quán)分癌置的格局。埃為什么要進(jìn)行股盎權(quán)分置改革？胺改革開放后對(duì)于安股票以及股票市般場(chǎng)是姓叭“巴資皚”半還是姓唉“氨社氨”礙的問題頗有爭(zhēng)議唉，所以在案中國股票市場(chǎng)建頒立的初期就存在俺一些跋先天性的版問題。阿首先是因股權(quán)分癌置形成非流通股拔東和流通股東的阿“利益分置”，哎即非流通股股東罷的利益關(guān)注點(diǎn)在版于資產(chǎn)凈值的增奧減，流通股股東辦的利益關(guān)注點(diǎn)在愛于二級(jí)市場(chǎng)的股版價(jià)

36、。扒作為多為國有股皚的非流通股，與搬多為中，小投資吧者持有的流通股皚相比，有很低的按成本，扮但般在翱分紅送股啊的霸時(shí)矮候，跋卻同股同利。襖作為非流通股的岸持有者，襖公司高管不關(guān)心隘股票的漲跌，因翱為漲了也與己無版關(guān)，自己的股票把又不能上市流通叭。翱這種權(quán)利和義務(wù)搬的不對(duì)等是對(duì)中藹小投資者的極大奧傷害。邦另外，芭股權(quán)分置也扭曲頒了證券市場(chǎng)的定哎價(jià)機(jī)制。股權(quán)分俺置格局下，股票扳定價(jià)除公司基本氨面因素外，還包吧括23股份暫半不上市流通的預(yù)柏期。23股份芭不能上市流通，辦導(dǎo)致單一上市公隘司流通股本規(guī)模白相對(duì)較小，股市壩投機(jī)性強(qiáng)，股價(jià)芭波動(dòng)較大等。愛綜上所述，阿作為歷史遺留的矮制度性缺陷，股耙權(quán)分置早已

37、成為搬中國證券市場(chǎng)的芭一塊“心病”。斑進(jìn)行股改叭，阿這無疑是對(duì)中國岸股市的一次革命拔。耙資本市場(chǎng)的規(guī)范阿發(fā)展和國有資產(chǎn)啊管理體制的根本熬性變革氨會(huì)因此實(shí)現(xiàn)和產(chǎn)佰生，骯改革成功辦后瓣中國股市懊將因此耙進(jìn)入了快車道。班這對(duì)于中小股民藹來說絕對(duì)是利的埃。懊浦發(fā)銀行的股權(quán)俺分置改革案解決股權(quán)分置問背題的核心是非流藹通股股東向流通癌股股東支付一定愛的啊對(duì)價(jià)奧以換得非流通股哎份的流通權(quán)安。疤由于股權(quán)分置情耙況下非流通股股扮東因“一股獨(dú)大伴”而長(zhǎng)期受益，白要解決股權(quán)分置哀問題，讓非流通佰股變成可以流通澳的股份，必然存翱在非流通股股東白為換得流通權(quán)而八向原流通股股東辦支付一定代價(jià)的鞍問題，對(duì)價(jià)問題昂由此而產(chǎn)生

38、。搬把對(duì)價(jià)這一概念辦引入股權(quán)分置改胺革，其基本含義耙是未來非流通股扮轉(zhuǎn)為可流通時(shí)，扮由于會(huì)導(dǎo)致流通氨股股價(jià)下跌，因氨此，流通股股東骯同意非流通股可暗流通的同時(shí)，非擺流通股股東也要扒對(duì)這一行為發(fā)生鞍時(shí)將充分保護(hù)流澳通股股東的利益稗不受損作出相應(yīng)邦承諾。顯然，這襖實(shí)際上是雙向承愛諾。其目的要是啊展望中國股市必哎然并軌的未來，疤尤其保護(hù)中小股氨東的利益。跋為避免非流通股辦上市的沖擊，試皚點(diǎn)改革還有分步癌上市的規(guī)定：非澳流通股股東持有氨的非流通股股份叭自獲得上市流通靶權(quán)之日起，至少疤在12個(gè)月內(nèi)不昂上市交易或者轉(zhuǎn)捌讓。12個(gè)月期瓣滿后，出售數(shù)量翱占該公司股份總隘數(shù)的比例在12奧個(gè)月內(nèi)不超過5拜%，在2

39、4個(gè)月暗內(nèi)不超過10%疤。敗以下是敗浦發(fā)銀行八股權(quán)分置改革情骯況：班公司皚2006年5月拜10日癌實(shí)施股權(quán)分置改敗革方案，公司非矮流通股股東以向瓣方案實(shí)施股權(quán)登版記日登記在冊(cè)的絆全體流通股股東般支付股票的方式靶作為對(duì)價(jià)安排，安公司流通股股東敗每持有10股流俺通股將獲付3股班股票。各非流通啊股東支付股票的翱數(shù)量按各自持有靶非流通股的比例盎確定；對(duì)價(jià)安排暗執(zhí)行后，公司原阿非流通股變更為斑有限售條件的股版份數(shù)，共計(jì)27八.45億股；原矮流通股變更為無矮限售條件的股份辦，共計(jì)11.7挨億股。絆挨報(bào)告期股份變動(dòng)半詳細(xì)情況如下拌邦隘 佰 懊 柏按本次叭變動(dòng)前柏扮哀俺本次變動(dòng)增減（白，） 暗 哀本次變動(dòng)后岸耙 胺 熬 挨 耙 數(shù)量壩班 搬岸比例扒啊 叭股改送股癌唉發(fā)行新股斑礙小計(jì)絆巴數(shù)量凹跋 八比例罷艾 巴奧叭岸阿捌藹八昂哎背芭佰笆