曼昆宏觀經(jīng)濟學讀書筆記(DOC)

1、曼昆宏觀經(jīng)濟學讀書筆記宏觀經(jīng)濟學之所以成為宏觀，是因為它的研究對象是一國經(jīng)濟運行，包括通貨膨脹、經(jīng)濟增長等，而不僅僅是一個企業(yè)、市場或家庭的經(jīng)濟行為。宏觀經(jīng)濟學濫觴于凱恩斯，至今已經(jīng)和微觀經(jīng)濟學分庭抗禮，而且宏觀經(jīng)濟政策在經(jīng)濟活動中作用十分巨大。曼昆經(jīng)濟學原理宏觀部分開篇討論宏觀經(jīng)濟中各種數(shù)據(jù)，當然，在宏觀經(jīng)濟學中數(shù)據(jù)始終扮演十分重要的角色，在指標監(jiān)控基礎上形成的各種宏觀經(jīng)濟政策調(diào)控工具是決策者的寵兒。第二十三章中，曼昆論述了一國收入的衡量。一般來說，衡量一國國民經(jīng)濟可以從收入和支出兩個角度來計算，而在一個經(jīng)濟活動中必然有一個收入對應一個支出，所以兩種方法得到的結(jié)論是一樣的。在這里，無論微觀還

2、是宏觀，基本上都逃不掉如下這幅圖：收入（GDP）支出（GDP）物品與勞務*市場物品和勞務的物品和勞務的銷售購買勞動、土地和資本的供給收入（GDP）企業(yè)=投幣與產(chǎn)出流向家庭生產(chǎn)投入生產(chǎn)資料市場工資、租金和利潤（GDP）接下來，曼昆討論了國民生產(chǎn)總值的含義。眾所周知，國家會統(tǒng)計每季度的GDP，并在年末獲得年度GDP。國民生產(chǎn)總值是在一定時間內(nèi)一個國家所生產(chǎn)的所有最終商品和勞務的市場價值。深刻理解國民生產(chǎn)總值含義要抓住每一個詞匯，這是宏觀里非常重要的概念。與GDP相似的還有如下幾個收入概念：GNP=GDP+本國國民民國外所得-外國國民本國所得NNP=GNP-折舊NI=NNP-企業(yè)間接稅+企業(yè)貼補PI

3、=NI-企業(yè)留存收益+其他所得可支配收入=PI-個人所得稅按照四部門經(jīng)濟模型，我們可以有如下GDP構(gòu)成：GDP=C+1+G+NX這里必須強調(diào)投資和我們平時所講的投資是有區(qū)別的，這里投資主要是購買用于生產(chǎn)物品的物品，也就購買生產(chǎn)資料，包括機械、建筑等。在第二十三章最后一節(jié)里，曼昆闡述了三個非常重要的概念：名義GDP、真實GDP和GDP平減指數(shù)。概而言之，名義GDP是以當年價格乘以生產(chǎn)數(shù)量而得到的數(shù)字；真實GDP主要排除了價格的影響，以一個年份的價格作為不變價格,乘以當年生產(chǎn)數(shù)量從而得到真實GDP，主要反映生產(chǎn)數(shù)量的變化，可以更好的衡量一國的經(jīng)濟福利；GDP平減指數(shù)是用來衡量價格變動的指標，GDP

4、平減指數(shù)=名義GDP真實GDPxlOO。需要指出,GDP平減指數(shù)可以用來測量通貨膨脹的一個指標，這就要通過以下公式計算GDP平減指數(shù)的變動:GDP平減指數(shù)=第二年GDP平減指數(shù)一平減指瀘平減指數(shù)x100%第一年GDP平減指數(shù)當然，GDP并不是完美的，在環(huán)境、收入分配等環(huán)節(jié)上是無法通過GDP反映的。雖然如今很多經(jīng)濟學家都在呼吁綠色GDP或者GDP重新改革，而目前我們國家還有太多需要發(fā)展，經(jīng)濟水平還是偏下，在東部也許可以重新衡量GDP統(tǒng)計，在中西部則還是弊大于利。GDP衡量體系一旦變化，這些地區(qū)將面臨更加不利發(fā)展的經(jīng)濟環(huán)境。這就好比教導三歲小孩要先天下之憂而憂，他又真能做到如此？經(jīng)濟就像人生，經(jīng)歷

5、波瀾壯闊、起起伏伏之后才能把握住最美、最好的一幕，讓一個還沒有發(fā)展的經(jīng)濟區(qū)域妄談環(huán)境、低碳必會引來因噎廢食。接著在二十四章里，曼昆談論了消費物價指數(shù)(ConsumerPrizeIndex)。這是一個非常有大眾緣的指數(shù)，無論是國內(nèi)還是國外媒體CPI的確是一個搶眼的詞匯。首先，曼昆介紹了消費物價指數(shù)含義和計算方法。所謂的消費物價指數(shù)，是消費者購買一籃子商品和勞務所支付的總價格。根據(jù)各種商品在消費者消費中重要程度高低賦予一定的權(quán)重，計算出當年總支出。再確定某一個基期價格，利用下面公式：消費者物價指數(shù)=(當期總物價/基期總物價)X100然后通過計算相鄰年份或月份CPI的變動率，也就是通貨膨脹率就可以衡

6、量一定時期內(nèi)價格變動的比率。當然，消費者物價指數(shù)有其固有的弱點。消費者物價指數(shù)反映不了消費偏向?qū)е碌南M結(jié)構(gòu)的變化，所以一攬子商品必須適時而變。消費者物價指數(shù)無法反映新產(chǎn)品和質(zhì)量的變動。如消費者物價指數(shù)，GDP平減指數(shù)也是反映通貨膨脹一個指數(shù)，而且這兩個指數(shù)可以相互配合來確定當年物價變動狀況。而兩者又存在一些差別。從對象上看，GDP平減指數(shù)反映的是所有生產(chǎn)的物品和勞務，而CPI僅僅是消費者購買的物品和勞務，這就導致石油價格上漲時非產(chǎn)油國的CPI與GDP平減指數(shù)有較大的背離。從統(tǒng)計結(jié)構(gòu)來看，CPI主要是固定的一籃子商品，而GDP平減指數(shù)主要是根據(jù)當年生產(chǎn)情況來確定。在第二部分，曼昆討論了美元價格

7、比較和真實、名義利率。因為經(jīng)濟運行中會出現(xiàn)通貨膨脹和通貨緊縮，20年前的人民幣肯定不是今天的人民幣，這就需用一定換算公式來進行比較：當今的貨幣數(shù)量=T年前的貨幣數(shù)量X（T年前的物價水平/當今的物價水平）。而真實利率=名義利率通貨膨脹率?？傮w上講，這一篇介紹了兩種最基本的數(shù)字，一個是反映生產(chǎn)水平的GDP，一個是反映物價水平的CPI,這也是構(gòu)成宏觀經(jīng)濟運行檢測非常重要的兩個指標。第九篇中介紹了長期中經(jīng)濟真實情況。在第二十五章里，作者論述了GDP增長的決定因素。一般來說，一個經(jīng)濟體按照a%的速度增長，那么在（70/a）年份時就可以實現(xiàn)翻番。國與國之間經(jīng)濟上存在的巨大差異，增長率起到很大的作用。生產(chǎn)率

8、是決定增長率非常重要的一環(huán)，生產(chǎn)率指的就是單位勞動投入所得到的物品和勞務的數(shù)量。影響一國生產(chǎn)率的因素可以概括如下：物質(zhì)資本，人力資本，自然資源，技術(shù)知識。人力資本就是去使用技術(shù)知識的效率，他是通過不斷學習、培訓和實踐中獲得升值。我們可以用一個函數(shù)式來表達收入與其影響因素的關系：Y二AF（L,K,H,N）若存在規(guī)模收益不變，則我們可以得到變式：Y/L二AF（1，K/L,H/L,N/L），以此來表達人均量。下面曼昆論述了增加生產(chǎn)率的方方面面的措施，從增加營養(yǎng)細小環(huán)節(jié)，到產(chǎn)權(quán)保護、政局穩(wěn)定等大制度框架，一國經(jīng)濟增長的確要依靠各個部門的合作。在第二十六章里，話題轉(zhuǎn)到儲蓄、投資和金融體系。首先，文中介紹

9、了美國的金融體系，包括兩大部分：金融市場和金融中介機構(gòu)。金融市場中最重要的就是債券市場和股票市場。債券市場中，由日期、信用風險和稅收待遇決定。股票市場就是以股票為核心形成的市場，是公司融資重要的一種形式。（公司融資有兩種形式：股本籌資和債務籌資。）金融中介機構(gòu)在美國主要有銀行和共同基金。銀行的重要性不言而喻，在當今經(jīng)濟生活中占有核心地位，也是經(jīng)濟調(diào)控的關鍵部門。共同基金是向公眾出賣股份，集中投資股票和債券組合的機構(gòu)。在美國，共同基金有兩個特征：集中力量辦大事，豐富投資品類；獲得更專業(yè)的經(jīng)理人的幫助。接下來，討論投資與儲蓄的問題，這對長期國民經(jīng)濟運行有著重要的影響。一般來說，可以在一定條件下的到

10、I=S。要分別國民儲蓄、私人儲蓄和公共儲蓄的關系。國民儲蓄涵蓋了私人儲蓄和公共儲蓄，私人儲蓄是家庭除掉消費和稅收的總收入，公共儲蓄是國家稅收除掉政府支出。為了能夠了解金融市場運行，必須簡化處理所面臨的金融市場，形成一個簡化的模型。和商品市場一樣，金融市場也是由供需兩種要素影響的，供需圖也和微觀里闡述的沒有什么大的差異，下面我們就可以通過圖表來分析政府政策對金融市場的影響。圖26-3投資激勵増加了可貸資金黑求町崗権釦I。億第心L儲幫的稅收訛勵增旭了可貸翳企的供黠2.-這導致均歸率下降當政府實施赤字方案時，會導致可貸資金變少了，發(fā)生擠占，具體如圖：供給0f餅赤字減少可併鮭的1W圖“政府預算赤字的影

11、響府求2導敕畑利宰f升-VJHifnJ閔誑金始均臟ft下降、121X1可磁竊金億關無第二十七章，主要討論金融工具。這一章圍繞時間和風險來展開，這一對詞或者矛盾的雙方是我們選擇金融工具必須考慮的。由于時間也是具有價值的，具體表現(xiàn)在一定量的現(xiàn)金存在銀行可以隨著時間增加而獲得更多的利息（假定銀行的利息不變）。這里我們就必須討論現(xiàn)值和未來值，這兩個概念都必須建立在利率固定的基礎上。未來貨幣數(shù)量在現(xiàn)行固定利率基礎上折成一定的現(xiàn)值，而在一定利率下現(xiàn)值轉(zhuǎn)化成一定年限的未來值。由未來值求得現(xiàn)值就是貼現(xiàn)。在計算現(xiàn)值和未來值的時候要特別注意復利的計算，復利也被稱為“數(shù)學有史以來最偉大的發(fā)現(xiàn)”（愛因斯坦）。接下來討

12、論風險管理，首先要明白什么是風險厭惡者，在現(xiàn)實生活中我們很多時候是這一類人，利用效用曲線我們可以得到風險厭惡者本質(zhì)的特征：訊妙W0息獲得的效用圖27-1效用函數(shù)協(xié)尖的枚用財富由此出發(fā)，我們可以分析經(jīng)濟生活中很多現(xiàn)象。在保險市場上，品類繁多、金額不同保險產(chǎn)品足以證明人類的心靈多么脆弱，需要用金融的魔力來給人類提供一些心靈上的撫慰。而保險公司也面臨很多風險：逆向選擇風險，投保人多是面臨風險的，風險越大他們買的保險也就越多，這使得保險公司給付賠償?shù)母怕试龃罅?；道德風險，很多人有了保險之后很有可能改變謹慎的態(tài)度，增加了事故的風險。在一個企業(yè)投資中，多元化可以大大降低企業(yè)的風險。所謂的多元化，就是投資在

13、風險相關性非常小的不同品種上。企業(yè)的多元化也僅僅消除了企業(yè)的特有風險，至于市場風險則還是沒有效果的。在傳統(tǒng)投資領域中，股票的風險要大于債券，這里的風險度量主要通過數(shù)學上標準差的比較得到的。下面我們可以學習一些關于投資的內(nèi)容?；久娣治?，就是確定這家公司價值是多少。依靠這種思路賺錢的投資者以巴菲特最為出名，當然也還有技術(shù)分析。市場有效假說，就認為市場上的信息是有效的，而股票的價格是隨機游走的，這也就是說買什么股票真的無所謂。與有效市場假說不同的是，市場或投資人往往是非理性的，因而心理上的貪婪和恐懼往往造成泡沫和衰退。第二十八章里討論了失業(yè)理論，失業(yè)問題是各國政府都十分關注的問題，失業(yè)理論也是經(jīng)濟

14、學界研究的重要課題。失業(yè)理論涉及到一些最基本的概念：勞動人口、非勞動人口和失業(yè)人口。勞動人口是失業(yè)人口和就業(yè)人口的總和。我們用失業(yè)率和勞動參與率來衡量。勞動參與率是勞動人口除以成年人口，無論就業(yè)還是失業(yè)都是參與勞動的。在美國，失業(yè)人口指的是連續(xù)四周沒有找到工作的人口，失業(yè)率就是失業(yè)人口在勞動人口中占的比重。用如下幾個公式更加清晰：勞動力參1:率=韶誇廠甌勞動力=就業(yè)者人數(shù)+失業(yè)醫(yī)人數(shù)先業(yè)率二峯爲數(shù)X100%以美國失業(yè)人口為例，我們需要了解自然失業(yè)率和周期失業(yè)率。自然失業(yè)率是在長期經(jīng)濟中也無法避免的失業(yè)率，而且失業(yè)率會圍繞自然失業(yè)率上下波動。造成失業(yè)的原因非常多，摩擦性失業(yè)就是因為找到合適的工作

15、而短暫失業(yè)，結(jié)構(gòu)性失業(yè)則是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的調(diào)整導致的失業(yè)。由于實際的經(jīng)濟狀況千變?nèi)f化，摩擦性失業(yè)有一部分是在所難免的。應對摩擦性失業(yè)，失業(yè)保險是一個非常好的保護網(wǎng)。很多經(jīng)濟學家指出，在經(jīng)濟領域中，失業(yè)保險往往延長了找工作的時間，所以很多經(jīng)濟學家建議取消失業(yè)保險。最低工資法往往使現(xiàn)實的就業(yè)在就業(yè)均衡之上，導致過多的勞動力供給和較少的勞動力需求，產(chǎn)生了失業(yè)，這是結(jié)構(gòu)性失業(yè)的一個原因。為了保障工人有較高的收入，工人往往組成工會，為了工人的工資、津貼和工作環(huán)境與雇主進行集體談判，在某種程度上來說，工會往往是一個卡特爾組織（卡特爾（cartel）由一系列生產(chǎn)類似產(chǎn)品的獨立企業(yè)所構(gòu)成的組織，集體行動的生產(chǎn)者,目

16、的是提高該類產(chǎn)品價格和控制其產(chǎn)量）。而工會與雇主進行議價的時候，往往會確定一個高于市場均衡的工資，從而導致失業(yè)，以局外人的利益保障會員的利益，產(chǎn)生了外部不經(jīng)濟。而美國反托拉斯法律規(guī)定，工人與雇主進行談判的時候，需要較大的市場勢力，因而在法律上承認的工會的合法地位。最后，曼昆提到了效率工資論：經(jīng)濟中總是存在一些失業(yè)的第四個原因_除了尋找工作、最低工資法和f會之外一屜效率工資（effleien7wagrs理論所提岀來的，根1K譴種理論，如果工資高于均衡水平企業(yè)的經(jīng)營會更具效率*因此.即使存在超額勞動供給時*企業(yè)保持高工資也迅有利的實行效率工資基于以下幾點考慮：工人的健康，工人的流動率，工人的素質(zhì)，

17、工人的努力程度。第十篇中，曼昆談論了長期中貨幣與物價。第二十九章談論了貨幣制度，在前面談及的經(jīng)濟學現(xiàn)象中已經(jīng)有很多關于貨幣的描述，而本章系統(tǒng)討論貨幣制度。貨幣職能馬克思將其分為五種，曼昆討論了三種，再次不多說了，都是十分熟悉的內(nèi)容。貨幣可以分為商品貨幣和法幣這兩種。作為商品的貨幣有其價值，法幣是沒有價值國家強制使用的貨幣。人們手中所持有的紙幣和鑄幣統(tǒng)稱為通貨,加上活期存款就是M,M加上定期存款就是M,這是測量實際中存在貨幣多少112的重要指標。聯(lián)邦儲備是美國的中央銀行，有7位委員，主席最有權(quán)力。每6周美聯(lián)儲會召開會議，商議貨幣運行狀況及如何進行操作。美聯(lián)儲有12家分行，每次會議除了紐約分行固定

18、享有投票權(quán)，其他11家分享4個投票權(quán)。下面曼昆分析了美聯(lián)儲是如何調(diào)控流通中的貨幣。之前，我們必須要明白準備金，指的是銀行留作儲戶提現(xiàn)的金額。一國央行會規(guī)定銀行留作多少比例的準備金，也就是準備金率，我們稱之為法定準備金率。當然，有些銀行自留金額會高于法定準備金，也就是超額準備金。正因為如此，貨幣會創(chuàng)造新的貨幣，也就是貨幣乘數(shù)。若令準備金率為a，那么貨幣乘數(shù)就是1/a。美聯(lián)儲調(diào)節(jié)貨幣供給可以通過如下三個工具：公開市場操作，法定準備金率和貼現(xiàn)率。而由于美聯(lián)儲不能控制家庭和銀行的行為，也不能準確供給貨幣。聯(lián)邦基金利率相當于我國的同業(yè)拆借利率。第三十章討論貨幣增長與通貨膨脹。通貨膨脹是每個國家都必須小心

19、的，通脹對經(jīng)濟的危害之大是每個國家都難以承受的，而且會引發(fā)一系列的危機。首先，曼昆簡述了古典通貨膨脹理論，現(xiàn)在大多用在長期通貨膨脹的研究。通貨膨脹的發(fā)生直觀的反應為物價的上漲，若從貨幣價值來看，就是貨幣價值的減少，使得實際支付需要的貨幣量的增加。貨幣的價值是由貨幣的供給和需求決定的。貨幣的供給是由中央銀行決定的，在圖形上是一條垂線；物價水平影響貨幣需求量，若貨幣的供給曲線向右移動，那么貨幣供給量增多，貨幣價值會減少。貨幣數(shù)量論就認為，可得貨幣的數(shù)量決定物價水平，可得貨幣數(shù)量增加的速率決定通貨膨脹率。古典二分法將名義變量和真實變量區(qū)分開來，指出名義變量僅是量上的變化，而實際變量才關乎事件的本身。

20、在古典二分法基礎上，貨幣中性論認為貨幣的增減只是影響名義價格，而真實價格并沒有變化。這在長期也許可以大白于天下，而在短期則會引起混亂。貨幣流通公式可以佐證貨幣數(shù)量論的觀點。貨幣流通速度是單位貨幣在一年內(nèi)使用的次數(shù)，一般在短期內(nèi)變化不大，貨幣數(shù)量論就假設貨幣流通速度是不變的。貨幣流通速度就等于所要支付的價格總量除以貨幣數(shù)量，于是我們可以得到這樣一個貨幣數(shù)量方程公式：如果貨幣量增加，Y國民收入一般受生產(chǎn)要素的制約不會發(fā)生變化，必然會引起價格的上升，從而引起通貨膨脹。曼昆列舉著名的幾次超級通貨膨脹來證明貨幣數(shù)量論的觀點，所謂的超級通貨膨脹是指一個月內(nèi)物價上漲50%以上，在一年中大約要上升100倍。雖

21、然在貨幣數(shù)量論看來，通貨膨脹機理如此簡單，只要控制貨幣發(fā)行量就可以減少通貨膨脹。而當一國經(jīng)濟剛剛起步，或政府支出較大、稅收降低時，通過印發(fā)鈔票是一個短期解燃眉之急的做法，而伴之的則是通貨膨脹，向所有民眾收通貨膨脹稅。假設貨幣是中性的，那么貨幣將不改變真實變量。由這個公式名義利率二真實利率+通貨膨脹率我們可以得到費雪效應：名義利率隨著通貨膨脹率而變化。通貨膨脹向來都是民眾關心的重要問題，他們也普遍感到通貨膨脹上升直接影響自己的生活水平。而僅就經(jīng)濟學而言，消費增加必然代表銷售的增加，收入也會增加，這也是符合貨幣中性論的。當然，通貨膨脹會產(chǎn)生其他成本：皮鞋成本，為了減少通貨膨脹費用而付出的代價，通貨

22、膨脹實際上向所有人征收通貨膨脹稅，有了稅收會造成無謂損失，人們肯定會為減少通貨膨脹損失而行動，難免會產(chǎn)生一些費用；菜單成本，價格變化而導致的成本；相對價格變動導致資源配置無效率；通貨膨脹引起的稅收扭曲；混亂與不方便，導致貨幣價值尺度功能的混亂；未預期到的通貨膨脹帶來的財富任意分配。在第十一篇里，曼昆開始討論開放經(jīng)濟中的宏觀經(jīng)濟學。前面討論的宏觀經(jīng)濟學是建立在封閉經(jīng)濟體中，也就是不考慮國際貿(mào)易帶來的影響。首先，曼昆談論了國際物品和金融流動。國際物品流動，涉及到基本的概念：貿(mào)易赤字，貿(mào)易盈余，貿(mào)易平衡。在國際金融市場上，我們用資本凈流出來衡量資本的運動。資本凈流動是本國購買國外資產(chǎn)減去外國購買本國

23、的資產(chǎn)。因為作為流動的資本，要以實體經(jīng)濟為基礎每一筆貿(mào)易背后必然會有一筆金融流動相對應。所以，資本凈流出等于凈出口：NX=NCO。儲蓄與國際貿(mào)易有著內(nèi)在的聯(lián)系，可以通過如下公式來表示：Y=I+C+G+NXY-C-G=I+NXS=Y-C-GS=I+NX=I+NCO所以國民儲蓄等于投資加上凈出口，進出口也等于凈資本流出，所以有了上面公式的最后一個。經(jīng)過以上分析，曼昆總結(jié)了物品與資本流動，如下表：裝31-1物品與資本的國際雄動：總結(jié)昭易赤字囂易F駒貿(mào)易盈余|I出口進口出日二述口出前A進口IiHn0凈出口=0凈出口JC+/+C1=Cr+/+rKC+/+(接下來，曼昆談論了國際交易的價格：名義匯率和實際

24、匯率。所謂的實際匯率是一國貨幣換得國外貨幣的比例，真實匯率指的是一國商品、勞務價格與外國商品、勞務價格的比例。真實匯率和名義匯率有內(nèi)在的公式：真實匯率_名義匯率X國內(nèi)價格國外價格PXeet=P*那么匯率是由什么決定的？下面將分析匯率決定理論，匯率平價理論。所謂的購買力評價，指的是單位通貨在每個國家都應當買到相同的商品。這種理論應該是一種長期匯率理論，有其內(nèi)在的理論基礎，也就是一價定理。一價定理認為不同國家的相同商品應該以相同價格出售，因為長期的套利活動改變了商品的供需，必然要實現(xiàn)一價。根據(jù)購買力評價理論，名義匯率是兩國的物價水平?jīng)Q定的。一價原理要求單位貨幣在不同國家有著相同的購買力，所以在一價

25、原理基礎上的真實匯率應該是1，所以我們有如下公式推導：Pe1二P*P*e=-P所以一國要實行通貨膨脹政策，就會導致一國貨幣的貶值。然而，由于一些物品或勞務不可貿(mào)易或消費者偏好往往會減少一價原理的威力，購買力評價理論下的匯率是有一定的局限性的。闡述了相關的國際貿(mào)易知識后，曼昆接著論述了在開放經(jīng)濟條件下的宏觀經(jīng)濟理論。首先，文章討論了可貸資金市場（理論上假設金融市場中只有一個市場）和外匯市場的供給和需求。和市場供給需求類似，可貸資金市場也是有向上傾斜的供給曲線和向下傾斜的需求曲線。在這里要特別強調(diào)，國際上對于資金的供給和需求大大影響了國家可貸市場的平衡。如何實現(xiàn)平衡以及均衡的變化也都和供需理論一致

26、?？少J資本市場的理論模型如下：S=I+NCO儲蓄=投資+凈資本流出在外匯市場上，其供給與需求可以用以下公式：NCO二NX。左邊代表購買外國資產(chǎn)所供給的美元數(shù)量，右邊表示出口上對美元的需求。需求的多少受到真實匯率的限制，真實匯率越高，套利行為驅(qū)動下就會產(chǎn)生更少的美元需求，所以需求曲線是向右下方傾斜的。供給曲線，曼昆分析，和真實匯率并沒有什么直接的關系。沒有關系建立在購買外國資產(chǎn)后的美元最終還是要以美元的形式回到國內(nèi)，同過真實匯率的兩次相反數(shù)量的運算，美元的供給也必然是固定的。與貨幣市場上的貨幣需求類似，貨幣的供給是由央行確定的，因而是一條垂線。外匯市場的供給曲線也是一條垂線。經(jīng)過上面的分析，我們

27、得到外匯市場的供求曲線：和資本凈流出（NEO）.并且真實利奉使供求平衡口在外匯市場上,供給皋自資本凈流出（M70幾需求來自凈出口（枕），并且真實匯率使供求平衡。曼昆本書的魅力就是論述很多案例，應用最基本的經(jīng)濟學原理來討論復雜的經(jīng)濟問題。接下來，曼昆展示如何使用這個“可貸市場外匯市場”模型解釋問題。首先，根據(jù)模型變化，一國的赤字會導致真實利率的上升，減少凈資本流出，太高真實匯率，導致經(jīng)濟體的赤字。其次，經(jīng)過分析，貿(mào)易政策是不能影響凈進口。因為NCO二NX=S-1,貿(mào)易政策是影響不了本國的儲蓄和投資，比如進口限額，提高了本國的真實匯率，也會減少本國的出口，總的來說，凈出口是沒有什么變化。最后，曼昆

28、討論了資本外逃給經(jīng)濟帶來的影響。所謂的資本外逃，就是對一國的資本品需求的突然大量減少，模型分析如下：32-7資本外謎的影響巾嗨西哥的資本凈流出.J資本淨流岀的ift加如眞實匯率14一同時，柴本、莎派出的増加他比索供給增L加需求忙）竹忙甫場比索吐一般經(jīng)濟學家眼里，經(jīng)濟問題很多都是內(nèi)生原因?qū)е碌?，國外因素沒有宣傳那么重要，很多時候是政治家的把戲。從十二篇開始，本書談到短期經(jīng)濟的波動，AS-AD模型來解釋經(jīng)濟波動。在第三十三章里，曼昆論述了總供給和總需求。開篇，作者講述了關于經(jīng)濟波動的幾個現(xiàn)實情況。經(jīng)濟波動又名經(jīng)濟周期，波動是雜亂無規(guī)律的；衡量宏觀經(jīng)濟各個指標呈現(xiàn)同時波動的現(xiàn)象；產(chǎn)量減少就會導致失業(yè)

29、增多。接下來，曼昆講述了長期的經(jīng)濟分析模式是無法用在短期上的。分析長期經(jīng)濟形勢往往是建立在古典經(jīng)濟思潮上，也就是古典二分法和貨幣中性論，在短期則不能符合。經(jīng)驗表明，短期貨幣量的增加會促進經(jīng)濟的發(fā)展。所以，我們重新建立一個模型一一SAD模型來解釋短期的經(jīng)濟波動?？傂枨?，在某個就價格上家庭、政府、企業(yè)和外國對產(chǎn)品的購買量?？偣┙o，企業(yè)生產(chǎn)的所有量。衡量短期波動時，我們可以用真實GDP來衡量經(jīng)濟的總產(chǎn)量，用CPI或GDP平減指數(shù)來衡量價格波動?？傂枨笄€是一條向右下方傾斜的曲線，這是因為：財富效應，若物價降低，人們手中貨幣實際價值上升，所代表的財富增加，就會增加物品和勞務的需求；利率效應，物價水平下

30、降會導致人們手中現(xiàn)金減少，增加貨幣供應量，降低利率，企業(yè)就會擴大再生產(chǎn)，增加了物品和勞務的供給；匯率效應，物價水平降低，會導致更多的凈資本流出，凈出口就會相應的增加，刺激國內(nèi)產(chǎn)出的提高。在長期，總供給曲線是一條垂線，因為物價水平并沒有改變勞動、資本、自然資源和技術(shù)，而長期供給曲線的變動也是因為這四個因素的變動產(chǎn)生的。通過長期總需求曲線和總供給曲線我們可以得到長期均衡，這就是古典分析方法，而長期均衡可以看成短期波動的復合，短期可以看成是長期產(chǎn)量水平的波動。短期的供給曲線卻是向右上方傾斜的，因為物價水平會影響產(chǎn)量水平。解釋這種影響作用有如下三個經(jīng)濟理論：黏性工資，因為工資具有黏性，當物價水平上升時

31、，企業(yè)會發(fā)現(xiàn)以合同工資多雇用工人會獲得更多的利益，所以供給會增加，供給曲線會向右上方傾斜；黏性價格論，認為由于存在菜單成本，很多企業(yè)在公布價格之后不會緊隨經(jīng)濟形勢變化而更改價格，當物價水平上升時，此類企業(yè)就會獲得更多的訂單產(chǎn)量，物價水平和產(chǎn)量成正相關的關系；錯覺理論，認為自己所處行業(yè)價格隨著其他物品價格上升或下降，進而做出產(chǎn)量增減的生產(chǎn)決策，導致供給曲線向右上方傾斜。三種理論共同點都說明，當人們預期與價格水平背離時，供給也會和長期供給背離。背離多少可以用下面公式度量：產(chǎn)ffi的供給W-自然產(chǎn)ft率（實際物價水平-預期的物價水平）直中山是決定產(chǎn)量對物價水平未珮期到的變動撤出多大反應的數(shù)下短期供給

32、線的變動往往是因為預期物價的變動。預期價格上升，導致企業(yè)生產(chǎn)成本增大，會使總供給曲線向左移動；反之亦然。有了理論作為鋪墊，我們就可以了解短期波動形成機制，就是因為總供給或者總需求的變動?？梢越⑷缦履Ｐ停河杏绊?，如何影響，形成怎樣的均衡，在宏觀里還要明確和長期均衡的關系以及如何接近于長期均衡。在短期中，總需求的變動必然會影響常量的變化，長期則不會產(chǎn)生影響，而且政策者可以減輕波動帶來的影響?？偣┙o曲線的向左移動，會帶來停滯和通貨膨脹的后果，而解決這個問題有可能以加劇通脹問題為犧牲。在三十四章，曼昆討論了貨幣政策和財政政策對總需求的影響。開篇，影響總需求曲線向右下方傾斜的三種原因程度是不一樣的。財富效應、匯率效應影響都較小，這些所代表的家庭和進出口不是經(jīng)濟最關鍵的部門，利率效應才是核心。(這和中國肯定有區(qū)別的)流動性偏好理論可以解釋總需求曲線向右下方傾斜的原因。在流動性偏好理論中，貨幣供給是由央行決定，因此貨幣供給曲線是一條垂直于貨幣量的直線。貨幣的需求曲線是和利率相關的，與供給曲