證券交易考試重點總結證券從業(yè)資格考試

1、證券交易概述1999年7月1日，證券法正式開始實施，這標志著維系證券交易市場運作的法規(guī)體系趨向完善。2005年4月，我國開始啟動股權分置改革試點工作。這是一項完善證券市場基礎制度和運行機制的改革，它不僅在于解決歷史問題，更在于為資本市場其他各項改革和制度創(chuàng)新創(chuàng)造條件。從國際上看，1934年美國證券交易法確定公開原則后，它就一直為許多國家的證券交易活動所借鑒。回購交易更多地具有短期融資的屬性。從運作方式上看，它結合了現貨交易和遠期交易的特點，通常在債券交易中運用。債券回購交易：指債券買賣雙方在成交的同時，約定于未來某一時間以某一價格雙方再進行反向交易的行為。債券回購是指交易雙方進行的以債券為權利

2、質押的一種短期資金融通業(yè)務。資金融入方（正回購方）在將債券賣給資金融出方（逆回購方）以融入資金的同時，雙方約定在將來某一日期由正回購方按約定回購利率計算的金額向逆回購方買回相等數量的同品種債券的交易行為。債券回購的最長期限為1年，利率由雙方協(xié)商確定。債券回購是商業(yè)銀行短期借款重要方式，它還包括質押式回購與買斷式回購。與純粹以信用為基礎的、沒有任何擔保的同業(yè)拆借相比，債券回購風險要低得多，對信用等級相同的金融機構來說，債券回購率一般低于拆借率。因此，債券回購的交易量要遠大于同業(yè)拆借。投資買賣證券的基本途徑：（1）直接進入交易場所自行買賣，如柜臺交易；（2）委托經紀商代理買賣證券。合格境外機構投資

3、者應當委托境內商業(yè)銀行作為托管人托管資產，委托境內證券公司辦理在境內的證券交易活動。證券交易所的職能：（1）提供證券交易的場所和設施；（2）制定證券交易所的業(yè)務規(guī)則；（3）接受上市申請、安排證券上市；（4）組織、監(jiān)督證券交易；（5）對會員進行監(jiān)管；（6）對上市公司進行監(jiān)管；（7）設立證券登記結算機構；（8）管理和公布市場信息；（9）中國證監(jiān)會許可的其他職能。我國上海和深圳證券交易所都采用會員制，設會員大會、理事會、專門委員會。理事會是證券交易所的決策機構，理事會下面可以設立其他專門委員會。證券交易所設總經理，負責日常事務。總經理由國務院證券監(jiān)督管理機構任免。從我國情況來看，銀行間債券市場已成為

4、一個重要的債券集中性交易市場。1997年6月，中國人民銀行發(fā)出通知，決定在全國銀行間同業(yè)拆借中心開辦銀行間債券交易業(yè)務。由此，我國銀行間債券市場建立起來。銀行間債券市場的主要交易方式有：債券現貨交易、債券回購。全國銀行間同業(yè)拆借中心為參與者的債券報價、交易提供中介及信息服務。債券交易采用詢價交易方式，包括自主詢價、格式化詢價、確認成交3個交易步驟。2002年6月，商業(yè)銀行的債券柜臺市場開始運作，這在一定程度上使得以機構投資者為主的銀行間債券市場通過柜臺交易面向全社會各類投資者擴展。為防范證券結算風險，我國還設立了證券結算風險基金，用于因技術故障、操作失誤、不可抗力造成的證券登記結算機構的損失。

5、證券結算風險基金從證券登記結算機構業(yè)務收入、收益中按一定比例提取，由證券公司按證券交易業(yè)務量的一定比例繳納。自然人和一般機構投資者開立證券賬戶由開戶代理機構受理；證券公司和基金公司等機構開立證券賬戶，由中國結算公司受理。對于投資者來說，買賣B股需單獨開立賬戶。對于記名證券而言，完成了清算和交收，還有一個登記過戶的環(huán)節(jié)。完成了登記過戶，證券交易過程才告結束。證券交易機制的目標：流動性、穩(wěn)定性、有效性。證券市場流動性包含2個方面的要求：成交速度、成交價格。證券市場的有效性包含2個方面的要求：高效率（包括信息效率、運行效率）、低成本（包括直接成本、間接成本）。證券交易機制從交易時間連續(xù)特點劃分：定期

6、交易系統(tǒng)、連續(xù)交易系統(tǒng)。證券交易機制從交易價格的決定特點劃分：指令驅動系統(tǒng)、報價驅動系統(tǒng)。定期交易系統(tǒng)的特點：（1）批量指令可以提供價格的穩(wěn)定性；（2）指令執(zhí)行和結算的成本相對比較低。連續(xù)交易系統(tǒng)的特點：(1)市場為投資者提供了交易的即時性；（2）交易過程中可以提供更多的市場價格信息。指令驅動系統(tǒng)是一種競價市場，也稱為“訂單驅動市場”。報價驅動系統(tǒng)是一種連續(xù)交易商市場，或稱“做市商市場”。證券公司申請會員資格文件齊備的，證券交易所予以受理，并自受理之日起20個工作日內做出是否同意接納為會員的決定。證券交易所應設會員代表1名，組織、協(xié)調會員與證券交易所的各項業(yè)務往來。會員代表由會員高級管理人員擔

7、任。會員應當設會員業(yè)務聯(lián)絡人14名，根據授權代位履行會員代表職責。證券交易所會員應當向證券交易所履行下列定期報告義務：（1）每月前7個工作日內報送上月統(tǒng)計報表及風險控制指標監(jiān)管報表；（2）每年4月30日前報送上年度經審計財務報表和證券交易所要求的年度報告資料；（3）每年4月30日前報送上年度會員交易系統(tǒng)運行情況報告；（4）證券交易所規(guī)定的其他定期報告義務。境外證券經營機構駐華代表處申請成為證券交易所特別會員的條件是：（1）依法設立滿1年；（2）承認證券交易所章程和業(yè)務規(guī)則，接受證券交易所監(jiān)管；（3）其所屬境外證券經營機構具有從事國際證券業(yè)務經驗，具有良好的信譽和業(yè)績；（4）代表處及其所屬境外證

8、券經營機構最近1年無因重大違法違規(guī)行為而受主管當局處罰的情形。特別會員享有的權利有：(1)列席證券交易所會員大會；（2）向證券交易所提出相關建議；（3）接受證券交易所提供的相關服務。特別會員可以申請終止會籍。從上海和深圳證券交易所的相關管理制度來看，交易席位代表了會員在證券交易所擁有的權益，是會員享有交易權限的基礎。交易席位的不同分類：根據席位的報盤方式不同，分為：有形席位（場內報盤）、無形席位（場外報盤）。根據席位經營的證券品種不同，分為：普通席位、專用席位。（普通席位又稱A股席位，主要是指可從事A種股票、債券、基金等證券買賣的席位。專用席位主要是指只能從事B股股票買賣的B股席位，以及其他具

9、有專門用途的席位，如只能從事債券買賣的債券專用席位、經證券交易所批準基金管理公司向證券公司租用的A股席位等。）根據席位使用的業(yè)務種類不同，分為：代理席位、自營席位。境內證券經營機構要取得B股席位，必須取得國家外匯管理局頒發(fā)的外匯經營許可證；境外證券經營機構要取得B股席位，必須取得中國證監(jiān)會頒發(fā)的經營外資股業(yè)務資格證書。經中國人民銀行批準可從事證券公司股票質押貸款業(yè)務的商業(yè)銀行，可向證券交易所申請專門用于賣出證券公司質押股票的專用席位。保險公司、財務公司、資產管理公司可向證券交易所申請取得專用席位。基金管理公司可向證券交易所申請轉讓向證券公司租用的A股席位。除交易所規(guī)定外，會員的席位只能由會員單

10、位自己使用。席位不得退回，但可以轉讓。轉讓席位必須按照證券交易所的有關規(guī)定，經證券交易所會員部審核批準，方能轉讓。深圳證券交易所會員取得席位后，可根據業(yè)務需要向交易所申請設立1個或1個以上的交易單元。會員從事證券經紀、自營、融資融券等業(yè)務，應當分別通過專用的交易單元進行（交易所另有規(guī)定的除外）。深圳證券交易所根據會員的申請和業(yè)務許可范圍，為其設立的交易單元設定下列交易或其他業(yè)務權限：（1）一類或多類證券品種或特定證券品種的交易；（2）大宗交易；（3）協(xié)議轉讓；（4）交易型開放式指數基金（ETF）、上市開放式基金(LOF)及非上市開放式基金等的申購和贖回；（5）融資融券交易；（6）特定證券的主交

11、易商報價；（7）其他交易或業(yè)務權限。深圳證券交易所根據會員的申請，為交易單元提供下列使用交易所交易系統(tǒng)資源和獲取交易系統(tǒng)服務的功能：（1）申報買賣指令及其他業(yè)務指令；（2）獲取實時及盤后交易回報；（3）獲取證券交易即時行情、證券指數、證券交易公開信息等交易信息及相關新聞公告；（4）配置相應的通信通道等通信資源，接入和訪問交易所交易系統(tǒng)；（5）獲取交易所交易系統(tǒng)提供的其他服務權限。會員設立的交易單元通過網關與深圳證券交易所交易系統(tǒng)連接。會員可通過多個網關進行一個交易單元的交易申報，也可通過一個網關進行多個交易單元的交易申報，但不得通過其他會員的網關進行交易申報。經深圳證券交易所同意，會員可將其設

12、立的交易單元提供給證券投資基金管理公司、保險資產管理公司等機構使用。會員通過交易單元從事證券交易業(yè)務，應當向深圳證券交易所交納：交易單元使用費、流速費、流量費等費用。證券經紀業(yè)務我國證券法第139條規(guī)定：“證券公司客戶的交易結算資金應當存放在商業(yè)銀行，以每個客戶的名義單獨立戶管理”，根據此規(guī)定，證券公司已全面實施“客戶交易結算資金第三方存管”?？蛻艚灰捉Y算資金第三方存管，指定銀行，是從制度上保證客戶資金安全、維護投資者利益、控制證券行業(yè)風險、維護市場穩(wěn)定的一種全新的客戶交易結算資金管理制度。委托指令的基本要素：證券賬號、日期、品種、買賣方向、數量、價格、時間、有效期、簽名、其他內容。上海和深圳

13、證券交易所的證券代碼都為1組6位數的數字證券買賣數量分為：整數委托、零數委托。一個交易單位俗稱1手。目前，我國只有在賣出證券時才有零數委托。證券交易所競價交易的證券買賣申報數量交易內容上海證券交易所深圳證券交易所債券質押式回購交易100手或其整數倍10張或其整數倍債券買斷式回購交易1000手或其整數倍注：上海證券交易所的債券交易和債券買斷式回購交易以人民幣1000元面值債券為1手，債券質押式回購交易以人民幣1000元標準券為1手。深圳證券交易所的債券交易以人民幣100元面額為1張，債券質押式回購以100元標準券為1張。證券交易所競價交易的單筆最大申報數量交易內容上海證券交易所深圳證券交易所股票

14、、基金、權證交易不超過100萬股（份）不超過100萬股（份）債券交易不超過1萬手不超過10萬張債券質押式回購交易不超過1萬手不超過10萬張債券買斷式回購交易不超過5萬手上海證券交易所可以接受下列方式的市價申報：（1）最優(yōu)5檔即時成交剩余撤銷申報，即該申報在對手實時最優(yōu)5個價位內以對手方價格為成交價逐次成交，剩余未成交部分自動撤銷。（2）最優(yōu)5檔即時成交剩余轉限價申報，即該申報在對手實時5個最優(yōu)價位內以對手方價格為成交價逐次成交，剩余未成交部分按本方申報最新成交價轉為限價申報；如該申報無成交的，按本方最優(yōu)報價轉為限價申報；如無本方申報的，該申報撤銷。（3）上海證券交易所規(guī)定的其他方式。（4）另外

15、，市價申報只適用于有價格漲跌幅限制證券連續(xù)競價期間的交易，上海證券交易所另有規(guī)定的除外。全價交易：指買賣債券時，以含有應計利息的價格申報并成交的交易。凈價交易：指買賣債券時，以不含有應計利息的價格申報并成交的交易。（在凈價交易的情況下，成交價格與債券的應計利息是分解的，價格隨行就市，應計利息則根據票面利率按天計算。）過去，我國證券交易所債券交易采用全價交易。從2002年3月25日開始，國債交易率先采用凈價交易。實行凈價交易后，采用凈價申報和凈價撮合成交，報價系統(tǒng)和行情發(fā)布系統(tǒng)同時顯示凈價價格和應計利息額。根據凈價的基本原理，應計利息額的計算公式應為：應計利息額=債券面值*票面利率/365(天)

16、*已計息天數。公式中各要素的含義為：（1）應計利息額：零息債券是指發(fā)行氣息日至成交日所含利息金額；附息債券是指本付息期起息日至成交日所含利息金額。（2）票面利率：固定利率債券的票面利率是指發(fā)行票面利率；浮動利率債券的票面利率是指票面利率本付息期計息利率。（3）年度天數及已計息天數：1年按365天計算，閏年2月29日不計算利息；已計息天數是指起息日至成交日實際日歷天數。（4）當票面利率不能被365天整除時，計算機系統(tǒng)按每百元利息額的精度（小數點后保留8位）計算；交割單所列應計利息額按四舍五入原則，以元為單位保留2位小數列示。（5）債券交易計息原則是算頭不算尾，即起息日當天計算利息，到期日當天不計

17、算利息。交易日掛牌顯示的每百元應計利息額是包括交易日當日在內的應計利息額。若債券持有到期，則應計利息額是自起息日至到期日（不包括到期日當日）的應計利息額。（注意書本P41的例子）另外，上海和深圳證券交易所目前“公司債券”的“現貨交易”也采用凈價交易方式。在申報價格最小變動單位方面，上海證券交易所交易規(guī)則規(guī)定：A股、債券交易、債券買斷式回購交易的申報價格最小變動單位為0.01元人民幣，基金、權證交易為0.001元人民幣， B股交易為0.001美元，債券質押式回購交易為0.005元人民幣。在申報價格最小變動單位方面，深圳證券交易所交易規(guī)則規(guī)定：A股、債券、債券質押式回購交易的申報價格最小變動單位為

18、0.01元人民幣，基金交易為0.001元人民幣，B股交易為0.01港元。根據市場需要，我國證券交易所可以調整各類證券單筆買賣申報數量和申報價格的最小變動單位?？蛻舭l(fā)出委托指令的形式有：柜臺委托、非柜臺委托。柜臺委托采用：書面形式。非柜臺委托采用：電話、傳真、函電、自助終端、網上等形式。電話委托，在實際操作中，分為：電話轉委托、電話自動委托。申報方式：有形席位申報、無形席位申報。另外，B股的境外客戶在境外委托時，有一些不同于境內委托申報的特點。境外客戶若要買賣B股，必須通過境外的證券代理商進行。境外證券代理商通過國際通信設備將客戶的指令傳給其派駐證券交易所的B股場內交易員，再由駐場B股交易員將委

19、托指令通過終端輸入證券交易所交易系統(tǒng)電腦主機，電腦在核查通過后撮合成交。交易時間內因故停市，交易時間不作順延。關于申報時間，上海證券交易所規(guī)定，接受會員競價交易申報的時間為每個交易日9：159：25、9：3011：30、13：0015：00。每個交易日9：209：25的開盤集合競價階段，上海證券交易所交易主機不接受撤單申報。關于申報時間，深圳證券交易所規(guī)定，接受會員競價交易申報的時間為每個交易日9：1511：30、13：0015：00。每個交易日9:209：25、14：5715：00，深圳證券交易所交易主機不接受參與競價交易的撤銷申報。每個交易日9：259：30，交易主機只接受申報，不對買賣申

20、報或撤銷申報作處理。證券市場的市場屬性集中體現在競價與成交環(huán)節(jié)上。上海證券交易所規(guī)定，采用競價交易方式的，每個交易日的9：159：25為開盤集合競價時間，9：3011：30、13：0015：00為連續(xù)競價時間。深圳證券交易所規(guī)定，采用競價交易方式的，每個交易日的9：159：25為開盤集合競價時間，9：3011：30、13：0014：57為連續(xù)競價時間，14：5715：00為收盤集合競價時間。集合競價確定成交價的原則為：（1）可實現最大成交量的價格；（2）高于該價格的買入申報與低于該價格的賣出申報全部成交的價格；（3）與該價格相同的買方或賣方至少有一方全部成交的價格。（如有2個以上申報價格符合上

21、述條件的，深圳證券交易所取距前收盤價最近的價位為成交價；上海證券交易所則規(guī)定使未成交量最小的申報價格為成交價格，若仍有2個以上使未成交量最小的申報價格符合上述條件的，其中間價為成交價格。）連續(xù)競價：指對買賣申報逐筆連續(xù)撮合的競價方式。根據現行制度規(guī)定，無論買入或賣出，股票（含A、B股）、基金類證券在1個交易日內的交易價格相對于上一個交易日收市價格（即收盤價）的漲跌幅度不得超過10%，其中ST股票和和*ST股票價格漲跌幅度不得超過5%。在深圳證券交易所，買賣有價格漲跌幅限制的中小企業(yè)板股票，連續(xù)競價期間超過有效競價范圍的有效申報不能即時參加競價，暫存于交易主機；當成交價格波動使其進入有效競價范圍

22、時，交易主機自動取出申報，參加競價。中小企業(yè)板股票連續(xù)競價期間有效競價范圍為最近成交價的上下3%。開盤集合競價期間沒有產生成交的，連續(xù)競價開始時有效競價范圍為前收盤價的上下3%。根據上海證券交易所的規(guī)定，買賣無價格漲跌幅限制的證券，集合競價階段的有效申報價格應符合下列規(guī)定：（1）股票交易申報價格不高于前收盤價格的900%，并且不低于前收盤價格的50%；（2）基金、債券交易申報價格最高不高于前收盤價格的150%，并且不低于前收盤價格的70%。集合競價階段的債券回購交易申報無價格限制。在上海證券交易所買賣無價格漲跌幅限制的證券，連續(xù)競價階段的有效申報價格應符合下列規(guī)定：（1）申報價格不高于即時揭示

23、的最低賣出價格的110%且不低于即時揭示的最高買入價格的90%；同時不高于上述最高申報價與最低申報價平均數的130%且不低于該平均數的70%。（2）即時揭示中無買入申報價格的，即時揭示的最低賣出價格、最新成交價格中較低者視為前項最高買入價格。（3）即時揭示中無賣出申報價格的，即時揭示的最高買入價格、最新成交價格中較高者視為前項最低賣出價格。（4）當日無交易的，前收盤價視為最新成交價格。深圳證券交易所無漲跌幅限制證券的交易按下列方法確定有效競價范圍：（1）股票上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為發(fā)行價的900%以內，連續(xù)競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%。（2）債券上市首日

24、開盤集合競價的有效競價范圍為發(fā)行價的上下30%，連續(xù)競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%；非上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為前收盤價的上下10%，連續(xù)競價、收盤集合競價的有效競價范圍為最近成交價的上下10%。（3）債券質押式回購非上市首日開盤集合競價的有效競價范圍為前收盤價的上下100%，連續(xù)競價、收盤價集合競價的有效競價范圍為最近成交價上下100%。競價的結果有3種可能：全部成交、部分成交、不成交。證券的交易費用：傭金、過戶費、印花稅、傭金由證券公司經紀傭金、證券交易所手續(xù)費、證券交易監(jiān)管費等組成。從2002年5月1日開始，A股、B股、證券投資基金的交易傭金實行最高上

25、限向下浮動制度。證券公司向客戶收取的傭金（包括代收的證券交易監(jiān)管費和證券交易所手續(xù)費等）不得高于證券交易金額的千分之3，也不得低于代收的證券交易監(jiān)管費和證券交易所手續(xù)費等。國際現債、企業(yè)債（含可轉換債券）、國債回購以及以后出現的新的交易品種，其交易傭金標準由證券交易所制定并報中國證監(jiān)會和國家發(fā)改委備案，備案15天內無異議后實施。過戶費：是委托買賣的股票、基金成立后，買賣雙方為變更證券登記所支付的費用。這筆收入屬于中國結算公司的收入，由證券公司在同投資者清算交收時代為扣收。上海證券交易所，A股的過戶費為成交面額的千分之一，起點為1元；在深圳證券交易所，免收A股的過戶費。對于B股，過戶費用稱為結算

26、費。在上海證券交易所為成交金額的千分之零點五；深圳證券交易所亦為成交金額的千分之零點五，但最高不超過500港元?；鸾灰啄壳安皇杖∵^戶費。印花稅是根據國家稅法規(guī)定，在A股和B股成交后對買賣雙方投資者按照規(guī)定的稅率分別征收的稅金。每日交易結束后，證券公司要為客戶辦理證券和資金的清算與交收。目前，我國證券市場采用的是法人結算模式。法人結算是指由證券公司以法人名義集中在證券登記結算機構開立資金清算交收賬戶，其接受客戶委托代理的證券交易的清算交收均通過此賬戶辦理。證券公司與其客戶之間的資金清算交收由證券公司自行負責完成。證券公司作為結算參與人與客戶之間的清算交收，是整個結算過程不可缺少的環(huán)節(jié)。在“客戶

27、交易結算資金第三方存管”制度框架下，證券公司與客戶的資金清算交收，需要由證券公司與存管銀行配合完成：（1）證券公司負責根據中國結算公司發(fā)送的結算數據和存管銀行發(fā)送的客戶資金存取數據完成客戶資金的清算，更新客戶資金賬戶的余額，并向存管銀行發(fā)送客戶證券交易清算數據及資金賬戶余額。（2）存管銀行負責根據客戶資金的存取數據和證券公司向其發(fā)送的證券交易清算數據完成客戶管理賬戶余額的更新，并進行客戶資金賬戶余額與客戶管理賬戶余額的核對，將核對結果發(fā)送證券公司。（3）證券公司根據核對無誤的清算結果向存管銀行發(fā)送資金劃付指令，存管銀行根據證券公司的資金劃付指令及時辦理資金劃付，完成客戶證券交易的資金交收。證券

28、公司營業(yè)部經紀業(yè)務內部控制的重點是防范挪用客戶交易結算資金及其他客戶資產、非法融入融出資金、業(yè)務操作不合規(guī)以及結算風險等。證券公司應自每一會計年度結束之日起4個月內，向證券監(jiān)管機構報送年度報告；自每月結束之日起7個工作日內，報送月度報告。國務院證券公司監(jiān)督管理條例規(guī)定：證券公司從事證券經紀業(yè)務，客戶資金不足而接受其買入委托，或者客戶證券不足而接受其賣出委托的，依照證券法第二百零五條的規(guī)定處罰，即“沒收違法所得，暫?；蛘叱蜂N相關業(yè)務許可，并處以非法融資融券等值以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他責任人員給予警告，撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格，并處以3萬元以上30萬以下的罰款”證券公司將客戶的資

29、金賬戶、證券賬戶提供給他人使用的，依照證券法第二百零八條的規(guī)定處罰，即“責令改正，沒收違法所得，并處以違法所得1倍以上5倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足3萬元的，處以3萬元以上30萬元以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，并處以3萬元以上10萬元以下的罰款”證券公司誘使客戶進行不必要的證券交易，或者從事證券資產管理業(yè)務時，使用客戶資產進行不必要的證券交易的，依照證券法第二百一十條的規(guī)定處罰，即“責令改正，處以1萬元以上10萬元以下的罰款。給客戶造成損失的，依法承擔賠償責任”。證券公司或者其境內分支機構超出國務院證券監(jiān)督管理機構批準的范圍經營業(yè)務的，依照證券法第二

30、百一十九條的規(guī)定處罰，即“責令改正，沒收違法所得，并處以違法所得1倍以上5倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足30萬元的，處以30萬元以上60萬元以下罰款；情節(jié)嚴重的，責令關閉。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格，并處以3萬元以上10萬元以下的罰款?！弊C券公司違反證券公司監(jiān)督管理條例的規(guī)定，有下列情形之一的，責令改正，給予警告，沒收違法所得，并處以違法所得1倍以上5倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足10萬元的，處以10萬元以上30萬元以下的罰款；情節(jié)嚴重的，暫?；蛘叱蜂N其相關證券業(yè)務許可。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員，給予警告，

31、并處以3萬元以上10萬元以下的罰款；情節(jié)嚴重的，撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格：（1）違反規(guī)定委托其他單位或者個人進行客戶招攬、客戶服務或者產品銷售活動；（2）向客戶提供投資建議，對證券價格的漲跌或者市場走勢作出確定性的判斷。證券公司違反證券公司監(jiān)督管理條例的規(guī)定，有下列情形之一的，責令改正，給予警告，沒收違法所得，并處以違法所得1倍以上5倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足3萬元的，處以3萬元以上30萬元以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員單處或者并處警告、3萬元以上10萬元以下的罰款；情節(jié)嚴重的，撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格。（1）與他人合資、合作經營管理分支機構，或者將

32、分支機構承包、租賃或者委托給他人經營管理。（2）未按照規(guī)定程序了解客戶的身份、財產與收入狀況、證券投資經驗和風險偏好。（3）推薦的產品或者服務與所了解的客戶情況不相適應。（4）未按照規(guī)定指定專人向客戶講解有關業(yè)務規(guī)則和合同內容，并以書面方式向其揭示投資風險。（5）未按照規(guī)定與客戶簽訂業(yè)務合同，或者未在與客戶簽訂的業(yè)務合同中載入規(guī)定的必備條款。（6）未按照規(guī)定建立并有效執(zhí)行信息查詢制度。（7）未按照規(guī)定指定專門部門處理客戶投訴。（8）未按照規(guī)定存放、管理客戶的交易結算資金。證券公司未按照規(guī)定為客戶開立賬戶的，責令改正；情節(jié)嚴重的，處以20萬元以上50萬元以下的罰款，并對直接負責的董事、高級管理人

33、員和其他直接責任人員，處以1萬元以上5萬元以下的罰款。違反證券公司監(jiān)督管理條例的規(guī)定，有下列情形之一的，責令改正，給予警告，沒收違法所得，并處以違法所得1倍以上5倍以下的罰款；沒有違法所得或者違法所得不足10萬元的，處以10萬元以上60萬元以下的罰款；情節(jié)嚴重的，撤銷相關業(yè)務許可。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告，撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格，并處以3萬元以上30萬元以下的罰款：（1）任何單位和個人強令、指使、協(xié)助、接受證券公司以證券經紀客戶的資產提供融資或者擔保。（2）證券公司、資產托管機構、證券登記結算機構違反規(guī)定動用客戶的交易結算資金和證券。（3）資產托管機構、證券登記結算

34、機構對違反規(guī)定動用客戶的資金和證券的申請、指令予以同意、執(zhí)行。（4）資產托管機構、證券登記結算機構發(fā)現客戶資金和證券被違法動用而未向國務院證券監(jiān)督管理機構報告。證券經紀人違反證券公司監(jiān)督管理條例的規(guī)定，有下列情形之一的，責令改正，給予警告，沒收違法所得，并處以違法所得等值罰款；沒有違法所得或者違法所得不足3萬元的，處以3萬元以下的罰款；情節(jié)嚴重的，撤銷任職資格或者證券從業(yè)資格：（1）從事業(yè)務未向客戶出示證券經紀人證書。（2）同時接受多家證券公司的委托，進行客戶招攬、客戶服務等活動。（3）接受客戶的委托，為客戶辦理證券認購、交易等事項。經紀業(yè)務相關實務A股賬戶按持有人分為：自然人證券賬戶、一般機

35、構證券賬戶、證券公司自營證券賬戶、基金管理公司的證券投資基金專用證券賬戶等。證券投資基金賬戶，簡稱“基金賬戶”，是用于買賣上市基金的一種專用型賬戶。（基金賬戶是隨著我國證券投資基金的發(fā)展，為方便投資者買賣證券投資基金而專門設置的。除用于買賣上市基金外，該賬戶在深圳市場還用于買賣上市的國債，在上海市場還可用于買賣上市的國債、公司債、企業(yè)債、可轉債。）開立證券賬戶的基本原則：合法性、真實性。證券公司和基金管理公司等特殊法人機構開立證券賬戶，由中國結算公司直接受理。這類特殊法人機構投資者需要前往中國結算上海分公司和深圳分公司現場辦理開戶手續(xù)。目前，上海證券賬戶當日開立，次一交易日生效。深圳證券賬戶當

36、日開立，當日即可用于交易。目前，中國結算公司辦理證券登記業(yè)務的主要依據是2006年7月經證監(jiān)會批準發(fā)布的證券登記規(guī)則。為辦理證券登記業(yè)務，中國結算公司設立了電子化證券登記簿記系統(tǒng)。電子化證券登記簿記系統(tǒng)的記錄采取整數位，記錄證券數量的最小單位為1股（份、元）。證券登記按性質可劃分為：初始登記、變更登記、退出登記等。初始登記：指已發(fā)行的證券在證券交易所上市前，由中國結算公司根據證券發(fā)行人的申請維護證券持有人名冊，并將證券記錄到投資者證券賬戶中。經過初始登記手續(xù)，投資者持有該證券的事實得到確認。（初始登記時投資者后續(xù)進行買賣、轉讓、質押等流轉和處置行為的前提。）按照證券類別和發(fā)行情況，可以對證券初

37、始登記進一步劃分為：股份初始登記、基金募集登記、債券發(fā)行登記、權證發(fā)行登記、交易型開放式指數基金發(fā)行登記。股票首次公開發(fā)行和增發(fā)登記：發(fā)行結束后2個交易日內，上市公司應當向中國結算公司申請辦理股份發(fā)行登記，對網上和網下發(fā)行的結果加以確認。送股：是指股份公司將其擬分配的紅利轉增為股本。公積金轉增股本：是指股份公司將公積金的一部分按每股一定比例轉增為股本。申請送股（轉增股）時，上市公司應確保權益登記日不得與配股、增發(fā)、擴募等發(fā)行行為的權益登記日重合，并確保自向中國結算公司提交申請表之日至新增股份上市日期間，不得因其他業(yè)務改變公司的股本數或權益數。配股：是指股份公司以股東所持有的股份數為認購權，按一

38、定比例向股東配售該公司新發(fā)行的股票。按照引發(fā)變更登記需求的不同，可以將證券過戶登記劃分為證券交易所集中交易過戶登記和非集中交易過戶登記。其他變更登記：包括證券司法凍結、質押、權證創(chuàng)設與注銷、權證行權、可轉換公司債券轉股、可轉換公司債券贖回或回售、交易型開放式指數基金申購或贖回等引起的變更登記。（對于其他變更登記，中國結算公司將相應維護證券賬戶和證券持有人名冊的記錄，采取變更余額、對質押和司法凍結等情況加以標記等措施。）債券提前贖回或到期兌付的，其證券交易所市場登記服務業(yè)務自動終止，視同債券發(fā)行人交易所退出登記手續(xù)辦理完畢。上海證券交易所交易的證券，其托管制度和指定交易制度聯(lián)系在一起。指定交易制

39、度于1998年4月1日起推行，是指投資者與某一證券營業(yè)部簽訂協(xié)議后，指定該機構為自己買賣證券的唯一交易點；投資者如不辦理指定交易，上海證券交易所交易系統(tǒng)將自動拒絕其證券賬戶的交易申報指令，直至該投資者完成辦理指定交易手續(xù)。未辦理指定交易的投資者的證券暫由中國結算上海分公司托管，其紅利、股息、債息、債券兌付款在辦理指定交易后可領取。投資者必須在某一證券營業(yè)部辦理證券賬戶的指定交易后，方可進行證券買賣或查詢。投資者轉換證券營業(yè)部買賣證券時，必須在原證券營業(yè)部申請辦理撤銷指定交易，然后再到轉入證券營業(yè)部辦理指定交易手續(xù)。深圳證券交易所交易證券的托管制度可概括為：自動托管，隨處通買，哪買哪賣，轉托不限

40、。自動托管：投資者在哪家證券營業(yè)部買入證券，這些證券就自動托管在哪家證券營業(yè)部。投資者可以利用同一證券賬戶在國內任意一家證券營業(yè)部買入證券。投資者要賣出證券，必須到證券托管營業(yè)部方能進行（在哪里買入就在哪里賣出）。投資者也可以將其托管證券從一家證券營業(yè)部轉移到另一家證券營業(yè)部托管，稱為“證券轉托管”。轉托管可以是一只證券或多只證券，也可以是一只證券的部分或全部。投資者辦理證券轉托管的具體程序如下：轉出證券營業(yè)部按照深圳證券交易所有關規(guī)定，在交易時間內申報轉托管。轉托管可以撤單。在同一證券公司的不同席位之間，當日買入證券可以轉托管；在不同證券公司的席位之間，當日買入證券不可以轉托管。投資者直接通

41、過交易系統(tǒng)認購新股稱為“網上發(fā)行”。網上發(fā)行：是利用證券交易所的交易系統(tǒng)，新股發(fā)行主承銷商在證券交易所掛牌銷售，投資者通過證券營業(yè)部交易系統(tǒng)進行申購的發(fā)行方式。股票網上發(fā)行的基本類型有：網上競價發(fā)行、網上定價發(fā)行。（在我國，絕大多數股票采用了網上定價發(fā)行。）網上競價發(fā)行：新股競價發(fā)行在國外指的是一種由多家承銷機構通過招標競爭確定證券發(fā)行價格，并在取得承銷權后向投資者推銷證券的發(fā)行方式，也稱“招標購買方式”。它是國際證券界發(fā)行證券的通行做法。網上競價發(fā)行除具有網上發(fā)行的經濟性和高效性優(yōu)點之外，還具有以下優(yōu)點：市場性、連續(xù)性。網上競價發(fā)行業(yè)存在一些缺點，如：股價容易被機構大資金操縱，從而增大了中小

42、投資者的投資風險。特別是發(fā)行規(guī)模較小的股票，發(fā)行價格被大資金操縱的可能性較大。新股網上定價發(fā)行：是事先規(guī)定發(fā)行價格，再利用證券交易所交易系統(tǒng)來發(fā)行股票的發(fā)行方式，即主承銷商利用證券交易所的交易系統(tǒng)，按已確定的發(fā)行價格向投資者發(fā)售股票。新股網上定價發(fā)行與網上競價發(fā)行的不同之處：（1）發(fā)行價格的確定方式不同：定價發(fā)行方式事先確定價格；而競價發(fā)行方式是事先確定發(fā)行底價，由發(fā)行時競價決定發(fā)行價。（2）認購成功者的確認方式不同：定價發(fā)行方式按抽簽決定；競價發(fā)行方式按價格優(yōu)先、同等價位時間優(yōu)先原則決定。詢價分為：初步詢價、累計投標詢價2個階段。發(fā)行人及其保薦機構通過初步詢價確定發(fā)行價格區(qū)間，通過累計投標詢

43、價確定發(fā)行價格；同時，發(fā)行人及其保薦機構應向參與網下累計投標詢價的詢價對象配售規(guī)定數量的股票。累計投標詢價完成后，發(fā)行人及其保薦機構應將其余股票以相同的價格按照發(fā)行公告規(guī)定的原則和程序向社會公眾投資者公開發(fā)行。2006年5月19日，深圳證券交易所和中國結算公司共同發(fā)布資金申購上網定價公開發(fā)行股票實施辦法；2006年5月20日，上海證券交易所和中國結算公司共同發(fā)布滬市股票上網發(fā)行資金申購實施辦法。從這兩個文件規(guī)定的內容來看，主要是采用了新股發(fā)行現金申購制度。資金交收：結算參與人應使用其資金交收賬戶（即結算備付金賬戶）完成新股申購的資金交收，并應保證其資金交收賬戶在最終交收時點有足額資金用于新股申

44、購的資金交收。如果結算參與人發(fā)生透支申購（即申購總額超過結算備付金余額）的情況，則透支部分確認為無效申購。股票上網發(fā)行資金申購操作流程：（1）投資者申購（T+0日）；（2）申購資金凍結、驗資及配號（T+1日）；（3）搖號抽簽、中簽處理（T+2日）；（4）申購資金解凍（T+3日）；（5）結算與登記。T+0日：已開立資金賬戶但沒有足夠資金的投資者，必須在申購日之前（含該日），根據自己的申購量存入足額的申購資金；尚未開立資金賬戶的投資者，必須在申購日之前（含該日）在與證券交易所聯(lián)網的證券營業(yè)部開立資金賬戶，并根據申購量存入足額的申購資金。T+1日：申購日后第一個交易日（T+1日）下午4點前，申購資金

45、需全部到位。下午4點后，發(fā)行人及其主承銷商會同中國結算公司分公司和會計師事務所對申購資金的到位情況進行核查，并由會計師事務所出具驗資報告。發(fā)行人應當向負責申購資金驗資的會計師事務所支付驗資費用。T+1日：每一有效申購單位配一個號，并按以下辦法配售新股：(1)當有效申購總量小于或等于該次股票上網發(fā)行量時，投資者按其有效申購量認購股票；（2）當有效申購總量大于該次股票發(fā)行量時，則通過搖號抽簽，確定有效申購中簽號碼，每一中簽號碼認購一個申購單位新股。T+2日：如果有效申購總量大于該次股票發(fā)行量，主承銷商將于申購日后的第二個交易日（T+2日）組織搖號抽簽，公布確定的發(fā)行價和中簽率，并按規(guī)定進行中簽處理

46、。T+3日：申購日后的第3個交易日，主承銷商公布中簽結果，中國結算公司對未中簽部分的申購款予以解凍，并按規(guī)定進行新股認購款劃付，即從結算參與人的資金交收賬戶上扣收新股認購款項，再劃付給主承銷商。申購凍結資金產生的利息收入由中國結算公司按相關規(guī)定辦理劃轉事宜。上海證券交易所上市證券分紅派息的操作流程：（1）申請材料送交日（T5日前）。證券發(fā)行人在實施權益分派公告日5個交易日前，要向中國結算上海分公司提交相關申請材料。（2）中國結算上海分公司核準答復日（T3日前）。中國結算上海分公司在公告日3個交易日前審核申報材料并做出答復。（3）向證券交易所提交公告申請日(T1日前)。證券發(fā)行人接到中國結算上海

47、分公司核準答復后，應在確定的權益登記日3個交易日前，向證券交易所申請信息披露。（4）公告刊登日（T日）。證券發(fā)行人在指定報刊上刊登實施權益分派的公告。（5）權益登記日（T+3日）。證券發(fā)行人應確保權益登記日不得于配股、增發(fā)、擴募等發(fā)行行為的權益登記日重合，并確保自向中國結算上海分公司提交申請表之日至權益登記日期間，不得因其他業(yè)務改變公司的股本數或權益數。（6）除息日（T+4日）。（7）發(fā)放日（T+8日）。證券發(fā)行人要確保在現金紅利發(fā)放日前的第二個交易日16：00前，將發(fā)放款項匯至中國結算上海分公司指定的銀行賬戶。B股現金紅利派發(fā)日程與A股稍有不同，程序如下：（1）申請材料送交日為T5日前；（2

48、）中國結算上海分公司核準答復日為T3日前；（3）向交易所提交公告申請日為T1日前；（4）公告刊登日為T日；（5）最后交易日為T+3日；（6）權益登記日為T+6日；（7）現金紅利發(fā)放日為T+11日。A股具體送股日程安排：（1）申請材料送交日為T5日前；（2）結算公司核準答復日為T3日前；（3）向證券交易所提交公告申請日為T1日前；（4）公告刊登日為T日；（5）股權登記日為T+3日。B股具體送股日程安排：（1）申請材料送交日為T5日前；（2）結算公司核準答復日為T3日前；（3）向證券交易所提交公告申請日為T1日前；（4）公告刊登日為T日；（5）最后交易日為T+3日；（6）股權登記日為T+6日。股東

49、配股繳款的過程既是公司發(fā)行新股籌資的過程，也是股東行使優(yōu)先認股權的過程。配股權證：是上市公司給予其老股東的一種認購該公司股份的權利證明。在現階段，我國A股的配股權證不掛牌交易，不允許轉托管。目前，配股時利用證券交易所交易系統(tǒng)來實施的。上海證券交易所規(guī)定：在配股繳款過程中，證券公司不得向客戶收取傭金、過戶費和印花稅等交易費用。召開股東大會的上市公司要提前30天刊登公告，在公告中說明是否要進行網絡投票。如公司股東大會審議的事項涉及增發(fā)新股、發(fā)行可轉換公司債券、向原有股東配售股份、重大資產重組、以股抵債、對公司有重大影響的附屬企業(yè)到境外上市等，公司還應在股權登記日后3日內再次公告股東大會通知。一般情

50、況下，開放式基金的申購和贖回時在場外進行的，即通過基金管理人及其代銷機構辦理開放式基金的認購、申購、贖回業(yè)務。開放式基金份額的認購（以上海證券交易所為例）：投資者辦理上海證券交易所場內認購、申購與贖回，應使用上海市場人民幣普通股票賬戶或證券投資基金賬戶。投資者辦理場外認購、申購、贖回，應使用中國結算公司上海開放式基金賬戶?；鹉技趦?，上海證券交易所接收認購申報的時間為每個交易日的撮合交易時間和大宗交易時間。投資者認購申報時采用金額認購方式，以認購金額填報數量申請，買賣方向只能為買。最低認購金額由基金管理公司確定并公告。在最低認購金額的基礎上，累加認購申報金額為100元或其整數倍，但單筆申報最

51、高不得超過99 999 900元。在同一認購日可進行多次認購申報，申報指令可以更改或撤銷，但認購申報已被受理除外。投資者通過上海證券交易所場內系統(tǒng)認購所得的基金份額由中國結算公司開放式基金登記結算系統(tǒng)（簡稱TA系統(tǒng)）登記在投資者上海證券賬戶內，托管在該投資者上海證券賬戶指定交易所屬的上海證券交易所會員處。開放式基金份額的申購與贖回（以上海證券交易所為例）：上海證券交易所在每個交易日的撮合交易時間內，接受基金份額申購、贖回的申報。上海證券交易所在申購、贖回時間，在行情發(fā)布系統(tǒng)中的“最新價”欄目揭示前一交易日每百份基金份額凈值。（基金管理人可以依據有關法律、法規(guī)、行政規(guī)章的規(guī)定，提前一個工作日，以

52、書面形式向上海證券交易所申請暫停基金份額的申購或贖回。暫停期結束后，可以向交易所重新申請開放基金份額申購或贖回。）申購、贖回時采用“金額申購、份額贖回”原則，即以申購金額填報數量申請，以贖回份額填報數量申請?！吧曩彙睂百I入”，“贖回”對應“賣出”。申購、贖回的成交價格按當日基金份額凈值確定。由于申報價格欄不能空白，故約定始終都填寫為“1元”。最低申購金額及贖回份額由基金管理人確定并公告。在最低申購金額的基礎上，累加申購金額為100元或其整數倍，但最高不能超過99 999 900元；單筆贖回的基金份額為整數份，但最高不能超過99 999 999份。同一交易日可進行多次申購或贖回申報，申報指令

53、可以更改和撤銷，但申報已被接受理除外。上海證券交易所對申購、贖回申報申請直接轉發(fā)給中國結算公司，并由中國結算公司負責校驗。投資者申購（贖回）后所得的基金份額（贖回金額），由中國結算公司予以確認。2004年，我國對開放式基金的運行進行創(chuàng)新，允許開放式基金到證券交易所上市交易。這種開放式基金就稱為上市開放式基金（LOF）。上市開放式基金（LOF）是在原有的開放式基金運作模式的基礎上，增加了交易所發(fā)售、申購、贖回和交易的渠道。上市開放式基金（LOF）的主要特點：基金的發(fā)售可以在深圳證券交易所和基金管理人及其代銷機構同時進行，交易所采用上網發(fā)行方式，基金管理人及其代銷機構沿用原有的柜臺銷售方式；基金在

54、深圳證券交易所上市后，投資者可以選擇在交易所交易系統(tǒng)以撮合成交的方式買賣基金份額，也可以選擇在交易所交易系統(tǒng)、基金管理人及代銷機構以當日收市后的基金份額凈值申購、贖回基金份額；通過深圳證券交易所交易系統(tǒng)認購、申購、買入的基金份額登記在中國結算公司深圳證券登記結算系統(tǒng)，可通過證券營業(yè)部向交易所交易系統(tǒng)申報賣出或者贖回，賣出按股票交易方式以電子撮合價成交，贖回則按當日收市的基金份額凈值成交；利用跨系統(tǒng)轉托管可以實現基金份額在場內與場外之間托管場所的變更。上市開放式基金（LOF）的開放與上市：基金合同生效后即進入封閉期，封閉期一般不超過3個月。封閉期內，基金不受理贖回?；痖_放日應為證券交易所的正常

55、交易日。上市開放式基金完成登記托管手續(xù)后，由基金管理人及基金托管人共同向深圳證券交易所提交上市申請?；鹕暾堅谏钲谧C券交易所上市應符合規(guī)定的條件。上市開放式基金的上市首日須為基金的開放日?；鹕鲜惺兹盏拈_盤參考價為上市首日前一交易日的基金份額凈值（四舍五入至價格最小變動單位）。上市開放式基金（LOF）的申購與贖回：投資者通過場內申購、贖回應使用深圳證券賬戶，通過場外申購、贖回應使用深圳開放式基金。上市開放式基金采用“金額申購、份額贖回”原則，即申購以金額申報，贖回以份額申報。場內申購申報單位為1元人民幣，贖回申報單位為1份基金份額。基金管理人可按申購金額分段設置“申購”費率。場內贖回未固定贖回

56、費率，不可按份額持有時間分段設置贖回費率。申購、贖回費率由基金管理人在基金招募說明書中約定。申購份額和贖回金額的計算：中國結算公司TA系統(tǒng)依據基金管理人給定的申購費率，以申購當日的基金份額凈值為基準，采用外扣法，計算投資者申購所得基金份額。場內申購份額保留到整數位，零碎份額對應的資金返還至投資者資金賬戶。（具體例題見書本P126頁）。中國結算公司TA系統(tǒng)依據基金管理人給定的贖回費率，以贖回當日基金份額凈值為基準，計算投資者可得到的凈贖回金額。贖回總金額、凈贖回金額按四舍五入的原則保留到小數點后2位。上市開放式基金（LOF）的交易：上市開放式基金在交易所的交易規(guī)則與封閉式基金基本相同，具體內容有

57、：買入上市開放式基金申報數量應當為100份或其整數倍，申報價格最小變動單位為0.001元人民幣。深圳證券交易所對上市開放式基金交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例為10%，自上市首日起執(zhí)行。T日買入基金份額自T+1日開始可在深圳證券交易所賣出或贖回。上市開放式基金（LOF）的轉托管：上市開放式基金的轉托管業(yè)務包括2種類型：系統(tǒng)內轉托管、跨系統(tǒng)轉托管。投資者擬將托管在某證券營業(yè)部的上市開放式基金份額轉托管到其他證券營業(yè)部，可通過系統(tǒng)內轉托管辦理。投資者如需將登記在證券登記系統(tǒng)中的基金份額轉托管到TA系統(tǒng)（基金份額由證券營業(yè)部轉托管到代銷機構、基金管理人），或將登記在TA系統(tǒng)中的基金份額轉托管到證券

58、登記結算系統(tǒng)（基金份額由代銷機構、基金管理人轉托管到證券營業(yè)部），應辦理跨系統(tǒng)轉托管手續(xù)。上市開放式基金份額跨系統(tǒng)轉托管只限于在深圳證券賬戶和以其為基礎注冊的深圳開放式基金賬戶之間進行。投資者從事基金份額的買賣交易，適用證券交易所有關基金買賣申報、競價、成交、漲跌幅等規(guī)定。另外，當日申購的基金份額，同日可以賣出，但不得贖回。另外，當日買入的基金份額，同日可以贖回，但不得賣出。另外，當日贖回的證券，同日可以賣出，但不得用于申購基金份額。另外，當日買入的證券，同日可以用于申購基金份額。在ETF信息傳遞和披露方面，為保證申購、贖回和買賣的正常進行，要求每日開市前基金管理人應向證券交易所、證券登記結算

59、機構提供ETF的申購、贖回清單，并通過證券交易所指定的信息發(fā)布渠道予以公告。當日發(fā)布的申購、贖回清單，當日不得修改。權證的交易：經證券交易所認可的具有證券交易所會員資格的證券公司可以自營或代理投資者買賣權證。投資者應使用在中國結算公司開立的證券賬戶（A股賬戶）辦理權證的認購、交易、行權等業(yè)務。單筆權證買賣申報數量不得超過100萬份，申報價格最小變動單位為0.001元人民幣。權證買入申報數量為100份的整數倍。交易所在每日開盤前公布每只權證可流通數量、持有權證數量達到或超過可流通數量5%的持有人名單。標的證券停牌的，權證相應停牌；標的證券復牌的，權證復牌。證券交易所根據市場需要有權暫停權證交易。

60、已上市交易的權證，合格機構可創(chuàng)設同種權證。權證存續(xù)期滿前5個交易日，權證終止交易，但可以行權。權證的行權：權證持有人行權的，應委托證券公司（證券交易所的會員）通過證券交易所交易系統(tǒng)申報。上海證券交易所規(guī)定，權證行權的申報數量為100份的整數倍。深圳證券交易所規(guī)定，權證行權以份為單位進行申報。當日行權申報指令，當日有效，當日可以撤銷。當日買進的權證，當日可以行權。當日行權取得的標的證券，當日不得賣出。權證行權采用現金方式結算的，權證持有人行權時，按行權價格與行權日標的證券結算價格及行權費用之差價，收取現金。其中，標的證券結算價格為行權日前10個交易日標的證券每日收盤價的平均數。采用現金結算方式行