明年通脹壓力大嗎

1、8 月通脹怎么看？8 月 CPI 環(huán)比（0.4%，-0.2pcts）與同比（2.4%，-0.3pct）增速均漲幅回落。環(huán)比來看，食品項(xiàng)價(jià)格較上月的漲幅收窄（1.4%，-1.4pcts），非食品價(jià)格為 2 月份以來首次正增長(zhǎng)（0.1%，+0.1pct）；八分法下，僅僅衣著（-0.2%，+0.28 pct）和教育文娛項(xiàng)目（-0.3%，-0.05pct）價(jià)格下跌，食品煙酒、居住、生活用品及服務(wù)、醫(yī)療保健和其他項(xiàng)目?jī)r(jià)格均上漲，交通和通信項(xiàng)目?jī)r(jià)格與上月持平，核心 CPI 環(huán)比增速開始轉(zhuǎn)正。8 月 PPI 同比增速延續(xù)回升態(tài)勢(shì)（-2.0%，+0.4pcts），主要生產(chǎn)資料價(jià)格跌幅均有收窄。同比來看，生產(chǎn)資

2、料價(jià)格同比下降 3.0%，較前月回升 0.5pct，其中采掘工業(yè) PPI 增速大幅回升（-5.8%，+1.3pcts），原材料工業(yè) PPI 通縮收窄（-6.4%，+0.5pct），加工工業(yè)PPI 負(fù)值有所收窄（-1.4%，+0.4pct）；生活資料價(jià)格同比增長(zhǎng) 0.6%，增速小幅回降，其中僅食品類生活資料價(jià)格回升，耐用消費(fèi)品類、一般日用品、衣著類同比仍為負(fù)。8 月 PPI環(huán)比上漲（0.3%，-0.1pct），從大類來看，生活資料價(jià)格環(huán)比漲幅減緩，生產(chǎn)資料價(jià)格環(huán)比漲幅不變，分部門看，采掘工業(yè)（1.6%，-1.5pcts）與原材料工業(yè)（0.5%，-0.4pct）漲幅減緩，加工工業(yè)（0.2%，+0.

3、1pct）漲幅略有增加。圖 1：非食品項(xiàng) CPI 環(huán)比增速回升（%，%）圖 2：PPI 環(huán)比增速也有所回落（%，%）2.001.501.000.500.00-0.50-1.00-1.50CPI:環(huán)比CPI:非食品:環(huán)比 CPI:食品:環(huán)比6.04.02.00.0-2.0-4.02018-022018-052018-082018-112019-022019-052019-082019-112020-022020-052020-08-6.01.000.500.00-0.50-1.00-1.50-2.00PPI:全部工業(yè)品:環(huán)比 PPI:生產(chǎn)資料:環(huán)比 PPI:生活資料:環(huán)比2018-022018-

4、042018-062018-082018-102018-122019-022019-042019-062019-082019-102019-122020-022020-042020-06資料來源：Wind，中信證券研究部資料來源：Wind，中信證券研究部8 月 CPI 同比增速重回下滑趨勢(shì)，PPI 同比增速延續(xù)回升，需求回暖的影響值得關(guān)注。CPI 同比增速經(jīng)歷了 6 月、7 月的小波折后回歸趨勢(shì)，但需要關(guān)注的是非食品項(xiàng) CPI 和核心 CPI 同比增速自 2 月份以來首次轉(zhuǎn)正，這背后都在一定程度上反映了需求端的修復(fù)進(jìn)程。一方面，需求修復(fù)在食品項(xiàng)中有所體現(xiàn)雙節(jié)臨近、開學(xué)季疊加餐飲院線復(fù)工等提振肉

5、類和蛋類需求，在本身供給側(cè)存在缺口的背景下，食品項(xiàng) CPI 同比維持正增長(zhǎng)；另一方面， 8 月非食品項(xiàng)和核心CPI 環(huán)比增速自2 月份以來首次轉(zhuǎn)正，主因是國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)基本恢復(fù)，居住、醫(yī)療、旅行住宿等價(jià)格均有所上漲。PPI 同比增速繼續(xù)回升，價(jià)格上漲的行業(yè)仍然集中在能源、黑色、有色品種的采選和加工業(yè)等上游行業(yè)，也反映了海外和國(guó)內(nèi)需求回暖共振。8 月通脹符合預(yù)期，但豬肉價(jià)格高位運(yùn)行能否持續(xù)是對(duì)后續(xù) CPI 同比增速的關(guān)鍵變量之一，而上游能源、黑色、有色、非金屬礦物制品等上游工業(yè)品價(jià)格的上漲也主要依賴于全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)回暖和國(guó)內(nèi)基建地產(chǎn)等需求的繼續(xù)修復(fù)。8 月份起市場(chǎng)已經(jīng)逐步發(fā)酵再通脹預(yù)期，黃金走強(qiáng)、周

6、期行業(yè)股票上漲、債券市場(chǎng)下跌的行情持續(xù)演繹。在 8 月份通脹數(shù)據(jù)重回趨勢(shì)后，通脹預(yù)期能否持續(xù)降溫？后續(xù)通脹壓力還大嗎？年底到明年通脹壓力大嗎？對(duì)通脹擔(dān)憂源于前期大額流動(dòng)性投放的影響。但是之所以市場(chǎng)對(duì)后續(xù)的通脹形勢(shì)仍然存在分歧，是因?yàn)閱渭儚呢泿殴┙o到通脹上行的邏輯并非完美。貨幣主義學(xué)派理解的通脹是一種純粹的貨幣現(xiàn)象，但近年來 CPI 的變化與貨幣環(huán)境的變化并不一致2012 年以來 CPI 保持平穩(wěn)運(yùn)行而貨幣供應(yīng)量 M2 增速持續(xù)下行。另一個(gè)例子是次貸危機(jī)后，美國(guó)、日本、歐元區(qū)都開展了超大規(guī)模的貨幣投放，但通脹仍然是諸國(guó)難以觸及的目標(biāo)，不得不面對(duì)低利率甚至負(fù)利率的現(xiàn)實(shí)。圖 3：M2 與通脹關(guān)系越來

7、越不顯著（%，%）CPI:當(dāng)月同比PPI:全部工業(yè)品:當(dāng)月同比M2:同比（右軸）1030862542200-215-4-610-82005/042005/112006/062007/012007/082008/032008/102009/052009/122010/072011/022011/092012/042012/112013/062014/012014/082015/032015/102016/052016/122017/072018/022018/092019/042019/11-105資料來源：Wind，中信證券研究部如果對(duì)包含資產(chǎn)價(jià)格在內(nèi)的廣義通脹而言，流動(dòng)性投放的確會(huì)造成價(jià)格上

8、漲。從歷史上看，以 M2 增速與名義 GDP 增速之差來度量的超額流動(dòng)性擴(kuò)大后總會(huì)帶來股票或房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格的上漲，這也是貨幣投放帶來廣義通脹的體現(xiàn)。2020 年一季度名義 GDP 增速“砸坑”而貨幣寬松下 M2 增速快速上行，M2 增速與名義 GDP 增速的裂口明顯擴(kuò)大，房地產(chǎn)市場(chǎng)和股票市場(chǎng)都有逐步繁榮的跡象。圖 4：流動(dòng)性超額投放帶來資產(chǎn)價(jià)格上漲（%，點(diǎn)） M2:同比-GDP:現(xiàn)價(jià):累計(jì)同比 70個(gè)大中城市二手住宅價(jià)格指數(shù):當(dāng)月同比 上證綜合指數(shù)（右軸）2520151050-5-10-15-20200420052005200520052006200620062006200720072007

9、2007200820082008200820092009200920092010201020102010201120112011201120122012201220122013201320132013201420142014201420152015201520152016201620162016201720172017201720182018201820182019201920192019-25資料來源：Wind，中信證券研究部回到狹義的通脹CPI 和 PPI 本身不一定與貨幣供給敏感，退一步講，這一輪寬松釋放的流動(dòng)性多不多？對(duì)比2020 年上半年和2008 年底起的寬松階段：2008 年11

10、 月2019年 11 月，M2 同比增速?gòu)?14.8%快速上行到 29.74%，M2 余額由 45.86 萬億增長(zhǎng)為 59.46萬億（+13.6 萬億，+29.64%）；2008 年 12 月2019 年 12 月，社融同比增速?gòu)?20.5%快速上升至 34.8%，社融余額由 37.98 萬億增長(zhǎng)為 51.18 萬億（+13.2 萬億，+34.78%）；這一輪寬松周期：2020 年 1 月6 月，M2 同比增速由 8.4%上升至 11.1%，M2 余額由 202.31萬億擴(kuò)張為 213.49 萬億（+11.18 萬億，+5.53%），社融同比增速?gòu)?10.7%上升至 12.8%，社融余額由 2

11、56.34 萬億增長(zhǎng)到 271.78 萬億（+15.44 萬億，+6.02%）。雖然從同比增速看， M2 和社融同比增速上漲復(fù)蘇較 2008 年底的寬松周期并不明顯，但是從相對(duì)指標(biāo)看，宏觀流動(dòng)性投放力度也不可謂不大：M2 增量/名 GDP 以及社融增量/名義GDP 處于較高水平。圖 5：M2 與社融增速（%）圖 6：宏觀流動(dòng)性投放明顯（%）M2:同比社會(huì)融資規(guī)模存量:同比403530252015102002/012003/012004/012005/012006/012007/012008/012009/012010/012011/012012/012013/012014/012015/012

12、016/012017/012018/012019/015名義GDP M2增量 社融增量M2增量/社融增（億元）（億元） （億元）名義GDP 名義GD2020H1 456614.4111882.215440024.50% 33.812009年 348517.7135057.913207038.75% 37.89資料來源：Wind，中信證券研究部資料來源：Wind，中信證券研究部流動(dòng)性的投放去哪兒了？貨幣流動(dòng)性速度變慢。正如我們?cè)趥袉⒚飨盗?20200908社融去哪了（上）：通脹與社融的背離和債市啟明系列 20200909社融去哪了（下）：解析貨幣流通速度中詳細(xì)分析的，前期投放的大規(guī)模宏觀流動(dòng)性

13、沒有激發(fā)通脹的原因在于貨幣流通速度放緩。一方面是居民部門將收到的流動(dòng)性“截流”，結(jié)構(gòu)性問題的存在導(dǎo)致居民更多地選擇將貨幣儲(chǔ)存起來，另一方面是地產(chǎn)市場(chǎng)的回暖對(duì)于超額的貨幣供應(yīng)也起到了分流作用。貨幣流動(dòng)速度將成為判斷后市“貨幣-增長(zhǎng)/通脹”關(guān)系的一個(gè)重要抓手。通脹擔(dān)憂是否透支了后續(xù)的需求預(yù)期？首先從地產(chǎn)周期看，PPI 與房地產(chǎn)投資增速同步性較強(qiáng)，但明顯滯后于商品房銷售面積約 10 個(gè)月。從目前的商品房銷售市場(chǎng)看，PPI同比回升趨勢(shì)將延續(xù)到明年年中，但前期房地產(chǎn)政策已經(jīng)逐步收緊，預(yù)計(jì)地產(chǎn)周期將有所收斂，明年年中 PPI 同比增速可能迎來拐點(diǎn)。其次從債務(wù)周期的角度看，債務(wù)周期是通脹周期（PPI）和庫(kù)存

14、周期的領(lǐng)先指標(biāo)，歷史上債務(wù)周期底部領(lǐng)先于通脹周期 24 個(gè)季度。目前實(shí)體部門杠桿率已經(jīng)進(jìn)入平臺(tái)階段，顯示 PPI 同比增速可能在明年年中見頂。從需求側(cè)看，以債務(wù)顯示的需求料難以拉動(dòng)明年通脹持續(xù)上行，年中或迎來變局。圖 7：PPI 同比約滯后商品房銷售面積增速 10 個(gè)月（%，%）PPI:全部工業(yè)品:當(dāng)月同比商品房銷售面積:累計(jì)同比+10個(gè)月15.0010.005.000.00-5.001997/021997/121998/101999/082000/062001/042002/022002/122003/102004/082005/062006/042007/022007/122008/102

15、009/082010/062011/042012/022012/122013/102014/082015/062016/042017/022017/122018/102019/082020/062021/04-10.00資料來源：Wind，中信證券研究部圖 8：債務(wù)周期顯示 PPI 同比拐點(diǎn)大致在明年年中（%）PPI:全部工業(yè)品:當(dāng)月同比實(shí)體經(jīng)濟(jì)部門杠桿率:同比增加：滯后9個(gè)月35302520151050-5-101997/011997/111998/091999/072000/052001/032002/012002/112003/092004/072005/052006/032007/01

16、2007/112008/092009/072010/052011/032012/012012/112013/092014/072015/052016/032017/012017/112018/092019/072020/052021/03-15資料來源：Wind，中信證券研究部自下而上測(cè)算明年的通脹水平，預(yù)計(jì)明年 CPI 同比增長(zhǎng)難顯著超過 2%，PPI 同比增速高點(diǎn)或超 3%?；诙址ǖ?CPI 同比預(yù)測(cè)主要依賴于豬肉價(jià)格和非食品項(xiàng)價(jià)格，我們預(yù)計(jì)（1）從 CPI 同比增速走勢(shì)看，2020 年內(nèi) CPI 同比增速延續(xù)下行，2021 年起 CPI 同比增速在基數(shù)效應(yīng)下觸底回升，并于年中摸高后穩(wěn)

17、中有降；（2）中性情景下，預(yù)計(jì) 2021年 CPI 同比增速是在低于 2%運(yùn)行，CPI 全年同比增速勉強(qiáng)超過 1%；若豬肉價(jià)格下行幅度較小、經(jīng)濟(jì)修復(fù)進(jìn)一步加快、服務(wù)價(jià)格上漲明顯，樂觀情景下 CPI 同比增速最高觸及2.2%，全年 CPI 同比增速在 1.5%上下。對(duì) PPI 同比增速的預(yù)測(cè)也得到明年 PPI 同比先上后下的結(jié)論。相比于 CPI 同比增速難有顯著 2%的表現(xiàn)，基數(shù)效應(yīng)下 PPI 同比增速高點(diǎn)將超 3%，預(yù)計(jì)全年 PPI 同比增速落在 2%2.5%區(qū)間內(nèi)。圖 9：CPI 同比測(cè)算圖 10：PPI 同比測(cè)算6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%2018/012018

18、/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/10-1.0%悲觀情景中性情景樂觀情景6.0%5.0%4.0%3.0%2.0%1.0%0.0%-1.0%-2.0%-3.0%-4.0%2018/012018/042018/072018/102019/012019/042019/072019/102020/012020/042020/072020/102021/012021/042021/072021/10-5.0%悲觀情景中性情景樂觀情景資料來源：

19、Wind，中信證券研究部測(cè)算資料來源：Wind，中信證券研究部測(cè)算債市策略：月通脹數(shù)據(jù)符合預(yù)期，核心 CPI 環(huán)比實(shí)現(xiàn)了 2 月份以來的首次正增長(zhǎng)，PPI 同比增速繼續(xù)回升，價(jià)格上漲更多體現(xiàn)的是需求端的修復(fù)。從對(duì)通脹自下而上的預(yù)測(cè)結(jié)果看，料年內(nèi)整體通脹壓力并不大，并不會(huì)成為貨幣政策的掣肘。目前市場(chǎng)對(duì)通脹的擔(dān)憂主要源于前期流動(dòng)性的大額投放，一旦經(jīng)濟(jì)活動(dòng)恢復(fù)、貨幣流動(dòng)速度抬升，價(jià)格上漲可能卷土重來。我們基于地產(chǎn)周期以及債務(wù)周期的視角看，當(dāng)前信用擴(kuò)張放緩預(yù)示著 PPI 同比或?qū)⒃诿髂昴曛杏|頂，并不會(huì)出現(xiàn)長(zhǎng)期的、超高水平的通脹壓力。而 CPI 和 PPI 同比增速走勢(shì)和點(diǎn)位更趨一致，或能為債券市場(chǎng)帶來

20、方向更為一致的信號(hào)。 資金面市場(chǎng)回顧2020 年 9 月 9 日，銀存間質(zhì)押式回購(gòu)加權(quán)利率基本下行，隔夜、7 天、14 天、21 天和 1 個(gè)月分別變動(dòng)了-42.69bps、-4.41bps、-12.48bps、-19.98bps 和 4.78bps 至 1.60%、 2.16%、2.14%、2.10%和 2.71%。國(guó)債到期收益率大體下行，1 年、3 年、5 年、10 年分別變動(dòng) 0.61bp、-4.99ps、-5.23bps、-4.25bps 至 2.60%、2.94%、3.03%、3.08%。上證綜指下降 1.86%至 3254.63，深證成指下降 3.25%至 12861.75，創(chuàng)業(yè)板

21、指下降 4.80%至 2523.40。央行公告稱，為維護(hù)銀行體系流動(dòng)性合理充裕，2020 年 8 月 31 日中國(guó)人民銀行以公開利率招標(biāo)方式開展了 200 億元逆回購(gòu)操作，當(dāng)日有 1000 億元逆回購(gòu)到期，實(shí)現(xiàn)流動(dòng)性凈回籠 8000 億元。此外，本周二至周五共有 6500 億元逆回購(gòu)資金自然到期?！玖鲃?dòng)性動(dòng)態(tài)監(jiān)測(cè)】我們對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性情況進(jìn)行跟蹤，觀測(cè) 2017 年開年來至今流動(dòng)性的“投與收”。增量方面，我們根據(jù)逆回購(gòu)、SLF、MLF 等央行公開市場(chǎng)操作、國(guó)庫(kù)現(xiàn)金定存等規(guī)模計(jì)算總投放量；減量方面，我們根據(jù) 2020 年 5 月對(duì)比 2016 年 12 月 M0 累計(jì)增加 14,718.3 億元，外

22、匯占款累計(jì)下降 7,346.2 億元、財(cái)政存款累計(jì)增加 2,404.3 億元，粗略估計(jì)通過居民取現(xiàn)、外占下降和稅收流失的流動(dòng)性，并考慮公開市場(chǎng)操作到期情況，計(jì)算每日流動(dòng)性減少總量。同時(shí)，我們對(duì)公開市場(chǎng)操作到期情況進(jìn)行監(jiān)控。圖 11：2018 年 9 月 9 日至 2020 年 9 月 9 日公開市場(chǎng)操作和到期監(jiān)控（億元）資料來源：Wind，中信證券研究部圖 12：2017 年 1 月 1 日至 2020 年 9 月 9 日流動(dòng)性投放和回籠統(tǒng)計(jì)（億元）資料來源：Wind，中信證券研究部圖 13：2020 年 9 月 9 日人民幣對(duì)各幣種匯率當(dāng)前值相對(duì)于 2017 年年末值變化百分比0.50%0.

23、00%-0.50%-1.00%-1.50%-2.00% 資料來源：Wind，中信證券研究部 市場(chǎng)回顧及觀點(diǎn)可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)回顧月 9 日轉(zhuǎn)債市場(chǎng)，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)收于 363.33 點(diǎn)，日下跌 1.12%，等權(quán)可轉(zhuǎn)債指數(shù) 收于 1,541.98 點(diǎn)，日下跌 2.69%，可轉(zhuǎn)債預(yù)案指數(shù)收于 1,258.17 點(diǎn)，日下跌 3.33%；平 均平價(jià)為 114.84 元，日下跌 3.00%，平均轉(zhuǎn)債價(jià)格為 131.46 元，日下跌 2.04%。294 支 上市可交易轉(zhuǎn)債（輝豐轉(zhuǎn)債除外），除飛鹿轉(zhuǎn)債停盤，紫銀轉(zhuǎn)債和未來轉(zhuǎn)債橫盤外，41 支 上漲，250 支下跌。其中凱龍轉(zhuǎn)債（9.15%）、翔港轉(zhuǎn)債（6.56%）和萬

24、里轉(zhuǎn)債（5.50%） 領(lǐng)漲，藍(lán)盾轉(zhuǎn)債（-9.86%）、上機(jī)轉(zhuǎn)債（-9.71%）和新萊轉(zhuǎn)債（-9.49%）領(lǐng)跌。290 支可 轉(zhuǎn)債正股（*ST 輝豐除外），除飛鹿股份停盤，起步股份、招商公路、嶺南股份和吉視傳媒 橫盤外，37 支上漲，248 支下跌。其中翔港科技（9.56%）、萬里馬(8.73%)和凌鋼股份（5.91%）領(lǐng)漲，鐵漢生態(tài)（-16.06%）、藍(lán)盾股份（-14.66%）和迪森股份（-13.23%）領(lǐng)跌。可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)周觀點(diǎn)上周轉(zhuǎn)債市場(chǎng)先揚(yáng)后抑，后半周部分前期強(qiáng)勢(shì)龍頭標(biāo)的引領(lǐng)了市場(chǎng)的調(diào)整。近一個(gè)多月轉(zhuǎn)債市場(chǎng)的高波動(dòng)已成為了常態(tài)。市場(chǎng)的波動(dòng)難以避免，普遍高企的絕對(duì)價(jià)格難以提供足夠的穩(wěn)健性，策略

25、層面的核心依舊是從收益的角度把握正股的機(jī)會(huì)。我們重申離場(chǎng)并非當(dāng)前的選項(xiàng)，每一次向下的波動(dòng)都是布局的好機(jī)會(huì)，對(duì)于市場(chǎng)的態(tài)度可以更加積極有為。市場(chǎng)的機(jī)會(huì)更加的體現(xiàn)在結(jié)構(gòu)層面，即個(gè)券角度的分化會(huì)加大，本輪新券中大概率再次涌現(xiàn)出類似二季度上市標(biāo)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)的品種。市場(chǎng)溢價(jià)率水平近兩周緩慢的抬升，我們?cè)诎肽甓炔呗灾蓄A(yù)判轉(zhuǎn)債估值有望在三季度末重拾向上的趨勢(shì)，雖然上周的走闊是基于正股下跌帶來的被動(dòng)因素，但是隨著市場(chǎng)情緒在波動(dòng)中修復(fù)，當(dāng)前的估值水平仍存在擴(kuò)張的空間。結(jié)合我們對(duì)于正股市場(chǎng)穩(wěn)中有升的判斷，當(dāng)前的波動(dòng)可能提供了未來一段時(shí)間較好的布局窗口，對(duì)于諸多標(biāo)的而言是一個(gè)兼具有效率和價(jià)格的階段，因而對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的

26、機(jī)會(huì)需要更為重視。方向上，主要的三條邏輯主線不變，但細(xì)節(jié)上有部分變化。一是趨勢(shì)上看我們?nèi)耘f判斷利潤(rùn)的分配向上游轉(zhuǎn)移的大趨勢(shì)，順周期板塊需要重點(diǎn)關(guān)注，雖然過去一個(gè)季度的收益十分明顯，但是這一趨勢(shì)并未到終結(jié)的時(shí)候；二是從修復(fù)的角度，可選消費(fèi)端也有著不俗的盈利向上彈性，可以觀察到隨著疫情的緩和，諸如汽車、社服等板塊的高頻數(shù)據(jù)修復(fù)明顯；三是產(chǎn)業(yè)&政策趨勢(shì)角度，近期由于外圍擾動(dòng)的增加，這一方向成為了當(dāng)前波動(dòng)的主要來源，也備受沖擊。但是擾動(dòng)料只是短期行為，且隨著時(shí)間推進(jìn)而消化，我們?nèi)耘f堅(jiān)定看好這一中長(zhǎng)期趨勢(shì)的演變。具體看幾個(gè)方向值得重點(diǎn)關(guān)注，一是周期相關(guān)行業(yè)，仍舊在價(jià)格上行的趨勢(shì)之中，當(dāng)前的擾動(dòng)則是布局的

27、機(jī)會(huì)；二是需求側(cè)邏輯，可選消費(fèi)是其中的重中之重，龍頭公司業(yè)績(jī)有望明顯修復(fù)；三是科技成長(zhǎng)，市場(chǎng)在盈利的預(yù)期下給予了當(dāng)前的高估值，尋找景氣的細(xì)分領(lǐng)域?yàn)樯?。近期科技與醫(yī)藥板塊的調(diào)整頗多，我們特別強(qiáng)調(diào)此時(shí)又可以重拾類似 4 月中下旬逆周期布局的思路，沖擊過后可以用更好的價(jià)格布局核心重點(diǎn)標(biāo)的。高彈性組合建議重點(diǎn)關(guān)注歌爾轉(zhuǎn) 2、益豐轉(zhuǎn)債、聚飛轉(zhuǎn)債、海大（正邦）轉(zhuǎn)債、博特轉(zhuǎn)債、法蘭轉(zhuǎn)債、福萊轉(zhuǎn)債、巨星轉(zhuǎn)債，上機(jī)轉(zhuǎn)債、奧佳轉(zhuǎn)債、火炬轉(zhuǎn)債。穩(wěn)健彈性組合建議關(guān)注裕同轉(zhuǎn)債、新泉轉(zhuǎn)債、盛屯（寒銳）轉(zhuǎn)債、瀚藍(lán)（維爾）轉(zhuǎn)債、桐昆轉(zhuǎn)債、天目轉(zhuǎn)債、康弘轉(zhuǎn)債、城地轉(zhuǎn)債、華陽(yáng)轉(zhuǎn)債、太陽(yáng)轉(zhuǎn)債、拓邦轉(zhuǎn)債。風(fēng)險(xiǎn)因素市場(chǎng)流動(dòng)性大幅波動(dòng)，

28、宏觀經(jīng)濟(jì)增速不如預(yù)期，無風(fēng)險(xiǎn)利率大幅波動(dòng)，正股股價(jià)超預(yù)期波動(dòng)。 股票市場(chǎng)表 1：市場(chǎng)概況代碼簡(jiǎn)稱收盤價(jià)日變化（%）成交額（億）成交額同比變化（%）000001.SH上證指數(shù)3,254.63-1.863410.556.50399001.SZ深證成指12,861.75-3.256952.5715.08399300.SZ滬深 3004,584.59-2.34399005.SZ中小板指8,486.74-3.23399006.SZ創(chuàng)業(yè)板指2,523.40-4.80000016.SH上證 503,235.70-1.65資料來源：Wind，中信證券研究部表 2：行業(yè)漲跌幅榜每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日

29、跌幅前五板塊日漲跌幅（%）鋼鐵2.24醫(yī)藥-4.29國(guó)防軍工-0.42傳媒-4.28銀行-0.50農(nóng)林牧漁-4.05煤炭-0.58計(jì)算機(jī)-3.85紡織服裝-1.02電子-3.78每日漲幅前五板塊日漲跌幅（%）每日跌幅前五板塊日漲跌幅（%）海航系2.51黃金概念-7.40連板1.86乳業(yè)-7.27純堿1.71鎳礦-6.73長(zhǎng)江經(jīng)濟(jì)帶1.00上海市國(guó)資-6.61中日韓自貿(mào)區(qū)0.99核電-6.36資料來源：Wind，中信證券研究部表 3：概念板塊漲跌幅榜資料來源：Wind，中信證券研究部 轉(zhuǎn)債市場(chǎng)表 4：可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)名稱收盤價(jià)日變化（%）中證轉(zhuǎn)債指數(shù)363.33-1.12等權(quán)可轉(zhuǎn)債指數(shù)1,541.98

30、-2.69可轉(zhuǎn)債預(yù)案指數(shù)1,258.17-3.33平均平價(jià)114.84-3.00平均轉(zhuǎn)債價(jià)格131.46-2.04名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）110031.SH航信轉(zhuǎn)債110.74-0.860.24110033.SH國(guó)貿(mào)轉(zhuǎn)債113.52-0.330.28110034.SH九州轉(zhuǎn)債114.00-0.510.59110038.SH濟(jì)川轉(zhuǎn)債116.46-1.350.19110041.SH蒙電轉(zhuǎn)債114.500.263.89110043.SH無錫轉(zhuǎn)債117.38-1.362.99110044.SH廣電轉(zhuǎn)債268.17-8.3746.01110045.SH海瀾轉(zhuǎn)債98.81-0.010

31、.42113008.SH電氣轉(zhuǎn)債112.00-1.927.20113009.SH廣汽轉(zhuǎn)債108.27-0.020.47113011.SH光大轉(zhuǎn)債120.90-0.0810.84113012.SH駱駝轉(zhuǎn)債109.48-0.410.26113013.SH國(guó)君轉(zhuǎn)債123.110.016.17113014.SH林洋轉(zhuǎn)債112.24-1.261.53113016.SH小康轉(zhuǎn)債99.760.060.40113017.SH吉視轉(zhuǎn)債103.27-0.503.42資料來源：Wind，中信證券研究部表 5：可轉(zhuǎn)債個(gè)券名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）113502.SH嘉澳轉(zhuǎn)債104.58-0.370.

32、34113504.SH艾華轉(zhuǎn)債130.18-4.141.28113505.SH杭電轉(zhuǎn)債107.02-0.690.42113508.SH新鳳轉(zhuǎn)債105.67-0.600.17113509.SH新泉轉(zhuǎn)債212.854.7031.79113516.SH蘇農(nóng)轉(zhuǎn)債108.250.741.00123002.SZ國(guó)禎轉(zhuǎn)債131.98-2.9613.03123004.SZ鐵漢轉(zhuǎn)債112.00-7.13104.22123007.SZ道氏轉(zhuǎn)債113.52-0.684.82123010.SZ博世轉(zhuǎn)債117.10-1.601.39123011.SZ德爾轉(zhuǎn)債107.50-0.590.95123012.SZ萬順轉(zhuǎn)債135

33、.38-3.3146.85123013.SZ橫河轉(zhuǎn)債386.990.78106.64123014.SZ凱發(fā)轉(zhuǎn)債138.66-3.2616.17123015.SZ藍(lán)盾轉(zhuǎn)債181.00-9.8692.50127003.SZ海印轉(zhuǎn)債117.60-1.471.07127004.SZ模塑轉(zhuǎn)債184.00-4.8632.03127005.SZ長(zhǎng)證轉(zhuǎn)債127.50-0.206.95127006.SZ敖東轉(zhuǎn)債108.80-0.621.27127007.SZ湖廣轉(zhuǎn)債112.800.171.34128010.SZ順昌轉(zhuǎn)債106.86-0.270.64128012.SZ輝豐轉(zhuǎn)債100.390.000.0012801

34、3.SZ洪濤轉(zhuǎn)債114.15-0.914.56128014.SZ永東轉(zhuǎn)債104.70-0.160.17128015.SZ久其轉(zhuǎn)債103.22-0.040.58128017.SZ金禾轉(zhuǎn)債146.80-7.096.29128018.SZ時(shí)達(dá)轉(zhuǎn)債106.20-0.850.54128019.SZ久立轉(zhuǎn) 2126.03-1.380.63128021.SZ兄弟轉(zhuǎn)債125.670.300.97128022.SZ眾信轉(zhuǎn)債119.10-5.651.71128023.SZ亞太轉(zhuǎn)債97.38-0.230.23128025.SZ特一轉(zhuǎn)債109.39-0.830.45128026.SZ眾興轉(zhuǎn)債106.15-0.490.

35、34128028.SZ贛鋒轉(zhuǎn)債131.89-3.203.94128029.SZ太陽(yáng)轉(zhuǎn)債149.76-5.528.96128030.SZ天康轉(zhuǎn)債210.44-4.003.38128032.SZ雙環(huán)轉(zhuǎn)債105.50-1.180.39128033.SZ迪龍轉(zhuǎn)債103.50-0.030.24128034.SZ江銀轉(zhuǎn)債111.000.160.63128035.SZ大族轉(zhuǎn)債108.80-1.131.55128036.SZ金農(nóng)轉(zhuǎn)債142.90-4.1819.04128037.SZ巖土轉(zhuǎn)債98.59-0.310.92128039.SZ三力轉(zhuǎn)債118.730.871.22128040.SZ華通轉(zhuǎn)債119.60-

36、0.420.60128041.SZ盛路轉(zhuǎn)債214.09-2.6435.22名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）128042.SZ凱中轉(zhuǎn)債109.58-0.570.28128043.SZ東音轉(zhuǎn)債275.80-3.206.63128044.SZ嶺南轉(zhuǎn)債103.920.070.30128046.SZ利爾轉(zhuǎn)債125.00-1.812.68113520.SH百合轉(zhuǎn)債193.91-5.875.90128048.SZ張行轉(zhuǎn)債123.58-0.011.26113519.SH長(zhǎng)久轉(zhuǎn)債113.35-0.130.19113521.SH科森轉(zhuǎn)債169.05-5.073.51110047.SH山鷹轉(zhuǎn)債117.

37、40-0.231.64113020.SH桐昆轉(zhuǎn)債126.40-2.1419.97128049.SZ華源轉(zhuǎn)債121.25-1.372.06123017.SZ寒銳轉(zhuǎn)債128.38-5.126.08127008.SZ特發(fā)轉(zhuǎn)債280.00-4.4413.27128050.SZ鈞達(dá)轉(zhuǎn)債117.10-1.662.09110048.SH福能轉(zhuǎn)債118.700.176.49113524.SH奇精轉(zhuǎn)債109.080.210.14128051.SZ光華轉(zhuǎn)債119.50-1.220.36113525.SH臺(tái)華轉(zhuǎn)債118.06-1.340.52128052.SZ凱龍轉(zhuǎn)債297.999.15135.45123018.S

38、Z溢利轉(zhuǎn)債189.00-1.661.63113526.SH聯(lián)泰轉(zhuǎn)債183.470.382.81113527.SH維格轉(zhuǎn)債93.63-0.541.03128053.SZ尚榮轉(zhuǎn)債166.86-7.088.11113021.SH中信轉(zhuǎn)債105.69-0.061.81113528.SH長(zhǎng)城轉(zhuǎn)債105.23-0.450.30128056.SZ今飛轉(zhuǎn)債112.66-1.151.94110051.SH中天轉(zhuǎn)債121.41-1.853.70110052.SH貴廣轉(zhuǎn)債112.100.020.46128057.SZ博彥轉(zhuǎn)債122.20-1.401.57110053.SH蘇銀轉(zhuǎn)債112.80-0.086.85127

39、011.SZ中鼎轉(zhuǎn) 2119.82-0.981.15110055.SH伊力轉(zhuǎn)債127.25-1.361.89128058.SZ拓邦轉(zhuǎn)債129.60-3.276.91123022.SZ長(zhǎng)信轉(zhuǎn)債197.00-3.2512.66110056.SH亨通轉(zhuǎn)債116.60-0.760.19123023.SZ迪森轉(zhuǎn)債106.88-3.178.15123024.SZ岱勒轉(zhuǎn)債113.60-1.107.01113530.SH大豐轉(zhuǎn)債106.71-0.030.23123025.SZ精測(cè)轉(zhuǎn)債129.10-2.053.50113532.SH海環(huán)轉(zhuǎn)債108.01-0.610.34128063.SZ未來轉(zhuǎn)債111.500.

40、000.38128062.SZ亞藥轉(zhuǎn)債80.800.020.96113024.SH核建轉(zhuǎn)債105.740.231.51127012.SZ招路轉(zhuǎn)債105.25-0.710.21110057.SH現(xiàn)代轉(zhuǎn)債115.23-0.831.45名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）113534.SH鼎勝轉(zhuǎn)債115.00-0.431.10113025.SH明泰轉(zhuǎn)債111.45-0.420.45128064.SZ司爾轉(zhuǎn)債118.50-2.233.75113026.SH核能轉(zhuǎn)債103.09-0.840.90110058.SH永鼎轉(zhuǎn)債124.382.9910.95128065.SZ雅化轉(zhuǎn)債122.23-1.

41、030.08128066.SZ亞泰轉(zhuǎn)債116.15-0.690.94127013.SZ創(chuàng)維轉(zhuǎn)債113.83-0.830.71128067.SZ一心轉(zhuǎn)債142.80-3.444.57113535.SH大業(yè)轉(zhuǎn)債103.52-0.270.23113536.SH三星轉(zhuǎn)債122.18-1.170.60123026.SZ中環(huán)轉(zhuǎn)債144.90-7.0044.15123027.SZ藍(lán)曉轉(zhuǎn)債165.00-6.258.86113537.SH文燦轉(zhuǎn)債123.44-3.303.01113028.SH環(huán)境轉(zhuǎn)債119.22-1.313.15113027.SH華鈺轉(zhuǎn)債122.65-2.332.40128069.SZ華森轉(zhuǎn)債

42、112.40-0.350.47123028.SZ清水轉(zhuǎn)債115.050.046.26128070.SZ智能轉(zhuǎn)債109.17-1.561.40113541.SH榮晟轉(zhuǎn)債118.29-3.290.94113542.SH好客轉(zhuǎn)債123.05-1.121.36113543.SH歐派轉(zhuǎn)債144.13-2.488.71123029.SZ英科轉(zhuǎn)債775.00-3.8044.87128073.SZ哈爾轉(zhuǎn)債117.30-2.136.92123030.SZ九洲轉(zhuǎn)債136.70-8.3727.01128071.SZ合興轉(zhuǎn)債124.22-6.7811.91128072.SZ翔鷺轉(zhuǎn)債104.20-0.290.71123

43、031.SZ晶瑞轉(zhuǎn)債241.80-2.7325.11113544.SH桃李轉(zhuǎn)債120.35-1.0811.18128074.SZ游族轉(zhuǎn)債123.33-2.961.06123032.SZ萬里轉(zhuǎn)債135.005.50275.89128075.SZ遠(yuǎn)東轉(zhuǎn)債125.20-1.422.28113545.SH金能轉(zhuǎn)債120.30-0.780.78128076.SZ金輪轉(zhuǎn)債106.76-0.400.28128078.SZ太極轉(zhuǎn)債133.360.041.43110059.SH浦發(fā)轉(zhuǎn)債103.12-0.086.83113546.SH迪貝轉(zhuǎn)債110.70-1.260.60127014.SZ北方轉(zhuǎn)債112.50-0

44、.340.25128079.SZ英聯(lián)轉(zhuǎn)債128.50-1.762.67113548.SH石英轉(zhuǎn)債146.59-8.394.62113547.SH索發(fā)轉(zhuǎn)債134.01-5.194.43123033.SZ金力轉(zhuǎn)債117.98-1.463.45110060.SH天路轉(zhuǎn)債125.84-2.992.14123034.SZ通光轉(zhuǎn)債170.89-0.01227.68110061.SH川投轉(zhuǎn)債122.82-1.350.16名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）123035.SZ利德轉(zhuǎn)債127.801.1055.10113549.SH白電轉(zhuǎn)債112.63-1.270.14113550.SH常汽轉(zhuǎn)債149

45、.31-3.114.61128081.SZ海亮轉(zhuǎn)債106.60-0.410.96110062.SH烽火轉(zhuǎn)債119.67-0.611.81128083.SZ新北轉(zhuǎn)債113.20-0.260.68110063.SH鷹 19 轉(zhuǎn)債116.87-0.041.68128082.SZ華鋒轉(zhuǎn)債114.01-0.540.25113029.SH明陽(yáng)轉(zhuǎn)債122.13-0.941.21113553.SH金牌轉(zhuǎn)債133.00-1.041.17128085.SZ鴻達(dá)轉(zhuǎn)債111.080.3512.91113556.SH至純轉(zhuǎn)債135.07-4.706.64123036.SZ先導(dǎo)轉(zhuǎn)債130.30-0.462.2012808

46、4.SZ木森轉(zhuǎn)債118.78-5.464.32113554.SH仙鶴轉(zhuǎn)債149.22-2.792.60113557.SH森特轉(zhuǎn)債111.27-2.160.47113559.SH永創(chuàng)轉(zhuǎn)債119.46-2.150.43110065.SH淮礦轉(zhuǎn)債119.70-0.062.42113555.SH振德轉(zhuǎn)債437.18-6.4530.43110064.SH建工轉(zhuǎn)債107.71-0.050.47128087.SZ孚日轉(zhuǎn)債103.160.011.07128091.SZ新天轉(zhuǎn)債142.44-2.708.12113030.SH東風(fēng)轉(zhuǎn)債115.29-2.080.34128093.SZ百川轉(zhuǎn)債112.10-0.270

47、.23123038.SZ聯(lián)得轉(zhuǎn)債130.81-5.893.94128092.SZ唐人轉(zhuǎn)債109.40-4.051.39123037.SZ新萊轉(zhuǎn)債189.00-9.4929.68123039.SZ開潤(rùn)轉(zhuǎn)債119.500.590.44128090.SZ汽模轉(zhuǎn) 2121.04-1.001.37127015.SZ希望轉(zhuǎn)債166.80-4.1434.42113562.SH璞泰轉(zhuǎn)債131.41-3.804.96113561.SH正裕轉(zhuǎn)債122.54-4.951.55123042.SZ銀河轉(zhuǎn)債116.180.243.28128094.SZ星帥轉(zhuǎn)債115.44-1.160.20113563.SH柳藥轉(zhuǎn)債121

48、.00-1.220.51128095.SZ恩捷轉(zhuǎn)債129.30-3.2413.33113565.SH宏輝轉(zhuǎn)債122.61-2.434.87113564.SH天目轉(zhuǎn)債135.86-0.673.27128096.SZ奧瑞轉(zhuǎn)債123.551.693.18128097.SZ奧佳轉(zhuǎn)債140.55-5.1713.98113032.SH桐 20 轉(zhuǎn)債122.15-2.512.34128098.SZ康弘轉(zhuǎn)債133.58-6.475.67123043.SZ正元轉(zhuǎn)債120.34-0.888.25113566.SH翔港轉(zhuǎn)債129.866.5625.72110066.SH盛屯轉(zhuǎn)債126.96-1.352.02名稱簡(jiǎn)稱

49、收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）113571.SH博特轉(zhuǎn)債160.14-7.064.61113568.SH新春轉(zhuǎn)債111.27-1.330.36113567.SH君禾轉(zhuǎn)債113.20-1.140.19113569.SH科達(dá)轉(zhuǎn)債103.31-0.220.28113570.SH百達(dá)轉(zhuǎn)債112.57-0.070.21128100.SZ搜特轉(zhuǎn)債108.050.796.24110067.SH華安轉(zhuǎn)債119.51-1.224.70113572.SH三祥轉(zhuǎn)債130.01-3.911.23128099.SZ永高轉(zhuǎn)債137.86-2.572.20123044.SZ紅相轉(zhuǎn)債145.251.7151.4012

50、3045.SZ雷迪轉(zhuǎn)債118.50-0.251.76128101.SZ聯(lián)創(chuàng)轉(zhuǎn)債117.890.070.49110068.SH龍凈轉(zhuǎn)債115.82-1.300.37128102.SZ海大轉(zhuǎn)債174.32-4.2026.87123046.SZ天鐵轉(zhuǎn)債144.27-2.523.46123047.SZ久吾轉(zhuǎn)債122.89-2.923.66128103.SZ同德轉(zhuǎn)債149.99-7.4123.23113033.SH利群轉(zhuǎn)債111.62-1.102.03113574.SH華體轉(zhuǎn)債109.31-0.110.41128104.SZ裕同轉(zhuǎn)債143.30-4.477.04113575.SH東時(shí)轉(zhuǎn)債138.95-2

51、.855.14113034.SH濱化轉(zhuǎn)債117.80-0.513.01113576.SH起步轉(zhuǎn)債109.180.351.62110069.SH瀚藍(lán)轉(zhuǎn)債149.60-2.553.40128106.SZ華統(tǒng)轉(zhuǎn)債124.07-0.100.52123048.SZ應(yīng)急轉(zhuǎn)債127.150.0233.93123049.SZ維爾轉(zhuǎn)債128.28-2.574.40128105.SZ長(zhǎng)集轉(zhuǎn)債137.10-2.700.70127016.SZ魯泰轉(zhuǎn)債107.75-0.140.07113577.SH春秋轉(zhuǎn)債129.28-6.491.32110070.SH凌鋼轉(zhuǎn)債105.110.553.04123050.SZ聚飛轉(zhuǎn)債13

52、8.18-4.7027.06113578.SH全筑轉(zhuǎn)債124.00-1.402.95113581.SH龍?bào)崔D(zhuǎn)債236.96-7.9131.03113580.SH康隆轉(zhuǎn)債140.35-2.746.94113573.SH縱橫轉(zhuǎn)債104.70-0.330.43113579.SH健友轉(zhuǎn)債130.45-1.180.68128107.SZ交科轉(zhuǎn)債120.30-0.430.99113035.SH福萊轉(zhuǎn)債154.00-6.1019.14128108.SZ藍(lán)帆轉(zhuǎn)債130.10-4.2837.13113583.SH益豐轉(zhuǎn)債137.41-2.695.89128109.SZ楚江轉(zhuǎn)債122.50-1.492.25113

53、582.SH火炬轉(zhuǎn)債153.490.126.00113584.SH家悅轉(zhuǎn)債123.14-1.242.04123051.SZ今天轉(zhuǎn)債134.00-3.105.24名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）123053.SZ寶通轉(zhuǎn)債127.18-3.801.40127017.SZ萬青轉(zhuǎn)債133.60-1.404.13123052.SZ飛鹿轉(zhuǎn)債128.780.000.00123054.SZ思特轉(zhuǎn)債118.45-1.040.80128111.SZ中礦轉(zhuǎn)債117.73-0.750.69113585.SH壽仙轉(zhuǎn)債130.00-0.511.75113586.SH上機(jī)轉(zhuǎn)債170.00-9.7115.621

54、28110.SZ永興轉(zhuǎn)債119.13-1.090.49123055.SZ晨光轉(zhuǎn)債129.00-5.363.14128112.SZ歌爾轉(zhuǎn) 2165.98-1.7963.90113588.SH潤(rùn)達(dá)轉(zhuǎn)債125.71-1.391.17113587.SH泛微轉(zhuǎn)債143.26-6.662.21128114.SZ正邦轉(zhuǎn)債135.00-4.478.62128113.SZ比音轉(zhuǎn)債120.10-3.160.88128115.SZ巨星轉(zhuǎn)債150.60-6.049.52113589.SH天創(chuàng)轉(zhuǎn)債101.31-0.410.47128117.SZ道恩轉(zhuǎn)債113.50-2.661.32113591.SH勝達(dá)轉(zhuǎn)債106.84

55、-0.831.80123056.SZ雪榕轉(zhuǎn)債136.86-2.4931.19128116.SZ瑞達(dá)轉(zhuǎn)債111.31-1.231.01123057.SZ美聯(lián)轉(zhuǎn)債123.501.2422.44113590.SH海容轉(zhuǎn)債138.25-1.941.64110071.SH湖鹽轉(zhuǎn)債114.51-0.360.74113592.SH安 20 轉(zhuǎn)債141.48-5.2110.22127018.SZ本鋼轉(zhuǎn)債97.730.168.29128118.SZ瀛通轉(zhuǎn)債117.00-0.510.49113036.SH寧建轉(zhuǎn)債114.40-0.490.92128119.SZ龍大轉(zhuǎn)債133.00-5.0015.42128121.

56、SZ宏川轉(zhuǎn)債117.50-4.081.65123058.SZ欣旺轉(zhuǎn)債140.60-0.843.48127019.SZ國(guó)城轉(zhuǎn)債111.25-0.231.24113593.SH滬工轉(zhuǎn)債113.60-0.591.32123059.SZ銀信轉(zhuǎn)債120.27-4.323.66127020.SZ中金轉(zhuǎn)債112.05-1.902.58123060.SZ蘇試轉(zhuǎn)債139.16-1.173.95123062.SZ三超轉(zhuǎn)債124.16-3.5311.10128120.SZ聯(lián)誠(chéng)轉(zhuǎn)債108.31-0.360.56128122.SZ興森轉(zhuǎn)債115.31-0.890.31113037.SH紫銀轉(zhuǎn)債110.380.003.0

57、7123061.SZ航新轉(zhuǎn)債127.050.0517.87113595.SH花王轉(zhuǎn)債116.54-0.882.44128123.SZ國(guó)光轉(zhuǎn)債119.25-0.630.36123063.SZ大禹轉(zhuǎn)債125.60-3.7624.45128124.SZ科華轉(zhuǎn)債111.70-1.293.46110073.SH國(guó)投轉(zhuǎn)債117.83-0.4014.19名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（千萬）113596.SH城地轉(zhuǎn)債114.05-1.431.83128125.SZ華陽(yáng)轉(zhuǎn)債126.80-3.431.77113597.SH佳力轉(zhuǎn)債112.92-0.150.25113598.SH法蘭轉(zhuǎn)債130.560.4

58、36.65113594.SH淳中轉(zhuǎn)債117.00-2.940.33127021.SZ特發(fā)轉(zhuǎn) 2115.80-1.124.72113599.SH嘉友轉(zhuǎn)債126.74-1.648.98113038.SH隆 20 轉(zhuǎn)債137.672.28251.53128126.SZ贛鋒轉(zhuǎn) 2115.00-1.3225.29名稱簡(jiǎn)稱收盤價(jià)（元）漲跌幅（%）成交額（億）600271.SH航天信息16.84-2.832.32600755.SH廈門國(guó)貿(mào)7.05-1.261.07600998.SH九州通16.19-4.431.32600566.SH濟(jì)川藥業(yè)24.02-3.071.55600863.SH內(nèi)蒙華電2.701.8

59、91.59600908.SH無錫銀行5.790.351.04600831.SH廣電網(wǎng)絡(luò)7.98-4.551.91600398.SH海瀾之家6.75-0.880.59601727.SH上海電氣5.43-2.511.56601238.SH廣汽集團(tuán)10.21-0.871.19601818.SH光大銀行3.78-0.534.12601311.SH駱駝股份7.80-1.271.45601211.SH國(guó)泰君安18.70-1.685.63601222.SH林洋能源6.95-3.871.35601127.SH小康股份8.62-0.920.19601929.SH吉視傳媒2.410.002.64603822.SH

60、嘉澳環(huán)保26.68-0.820.18603989.SH艾華集團(tuán)26.80-5.370.98603618.SH杭電股份6.02-0.170.42603225.SH新鳳鳴10.97-2.920.45603179.SH新泉股份30.545.461.54603323.SH蘇農(nóng)銀行4.871.881.97300388.SZ國(guó)禎環(huán)保11.30-3.254.92300197.SZ鐵漢生態(tài)4.18-16.0615.25300409.SZ道氏技術(shù)14.25-0.845.46300422.SZ博世科13.00-4.623.63300473.SZ德爾股份28.85-0.140.84300057.SZ萬順新材6.60