2022CPA《財(cái)管》客主觀題

1、目錄目 錄TOC o 1-1 h z u HYPERLINK l _bookmark0 2022 CPA財(cái)管客觀題1 HYPERLINK l _bookmark1 客觀題答案及解析91 HYPERLINK l _bookmark2 2022 CPA財(cái)管主觀題157 HYPERLINK l _bookmark3 主觀題答案及解析1861客觀題2022 CPA財(cái)管客觀題【例題 1-多選題】與獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，公司制企業(yè)的特點(diǎn)有（）。A.以出資額為限，承擔(dān)有限責(zé)任B.權(quán)益資金的轉(zhuǎn)讓比較困難C.存在著對(duì)公司收益重復(fù)納稅的缺點(diǎn)D.更容易籌集資金【例題 2-單選題】某上市公司職業(yè)經(jīng)理人在任職期間不斷

2、提高在職消費(fèi)，損害股東利益。這一現(xiàn)象所揭的公司制企業(yè)的缺點(diǎn)主要是（）。A.產(chǎn)權(quán)問題B.激勵(lì)問題C.代理問題D.責(zé)權(quán)分配問題【例題 3-多選題】從財(cái)務(wù)管理的角度看，公司下列活動(dòng)中屬于長(zhǎng)期投資表述正確的有（）。A.公司對(duì)子公司和非子公司的長(zhǎng)期股權(quán)投資屬于經(jīng)營(yíng)投資 B.公司投資是直接投資，個(gè)人或?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)的投資是間接投資C.公司進(jìn)行經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)投資決策時(shí)應(yīng)采用投資組合原則D.長(zhǎng)期投資的主要目的是為了獲取長(zhǎng)期資產(chǎn)再出售的收益【例題 4-多選題】在股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變的情況下，下列各項(xiàng)中能夠體現(xiàn)股東財(cái)富最大化這一財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的有（）。利潤(rùn)最大化每股收益最大化C.每股股價(jià)最大化D.企業(yè)價(jià)值最大化【例題

3、5-單選題】下列有關(guān)增加股東財(cái)富的表述中，正確的是（）。A.收入是增加股東財(cái)富的因素，成本費(fèi)用是減少股東財(cái)富的因素B.股東財(cái)富的增加可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值來衡量C.多余現(xiàn)金用于再投資有利于增加股東財(cái)富D.提高股利支付率，有助于增加股東財(cái)富1CPA財(cái)管【例題 6-多選題】下列有關(guān)企業(yè)財(cái)務(wù)目標(biāo)的說法中，正確的有（）。A.企業(yè)的財(cái)務(wù)目標(biāo)是利潤(rùn)最大化增加借款可以增加債務(wù)價(jià)值以及企業(yè)價(jià)值，但不一定增加股東財(cái)富，因此企業(yè)價(jià)值最大化不是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述追加投資資本可以增加企業(yè)的股東權(quán)益價(jià)值，但不一定增加股東財(cái)富，因此股東權(quán)益價(jià)值最大化不是財(cái)務(wù)目標(biāo)的準(zhǔn)確描述財(cái)務(wù)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)程度可以用股東權(quán)益的市場(chǎng)增加值度量

4、【例題 7-多選題】為防止經(jīng)營(yíng)者背離股東目標(biāo)，股東可以采取的措施有（）。A.給予經(jīng)營(yíng)者股票期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)B.對(duì)經(jīng)營(yíng)者實(shí)行固定年薪制C.要求經(jīng)營(yíng)者定期披露信息D.聘請(qǐng)注冊(cè)會(huì)計(jì)師審計(jì)財(cái)務(wù)報(bào)告【例題 8-多選題】債權(quán)人為了防止其利益被傷害，通常采取的措施包括有（）。A.激勵(lì)B.規(guī)定資金的用途C.提前收回貸款D.限制發(fā)行新債數(shù)額【例題 9-多選題】公司的下列行為中，可能損害債權(quán)人利益的有（）。A.提高股利支付率B.加大為其他企業(yè)提供的擔(dān)保C.定向增發(fā)股票D.加大高風(fēng)險(xiǎn)投資比例【例題 10-多選題】下列有關(guān)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)表述不正確的有（）。A.財(cái)務(wù)管理強(qiáng)調(diào)股東財(cái)富最大化會(huì)忽視其他利益相關(guān)者的利益B.企業(yè)在追求自

5、己的目標(biāo)時(shí)，會(huì)使社會(huì)受益，因此企業(yè)目標(biāo)和社會(huì)目標(biāo)是一致的C.股東和其他利益相關(guān)者之間既有共同利益，也有利益沖突D.企業(yè)只要依法經(jīng)營(yíng)就會(huì)從事有利于社會(huì)的事情【例題 11-單選題】下列關(guān)于財(cái)務(wù)管理核心概念和基本理論的說法中，不正確的是（）。 A.貨幣時(shí)間價(jià)值原則的首要應(yīng)用是現(xiàn)值概念B.投資組合理論認(rèn)為投資組合能降低所有的風(fēng)險(xiǎn)2客觀題C.現(xiàn)金流量理論是財(cái)務(wù)管理最基礎(chǔ)性的理論D.價(jià)值評(píng)估理論是財(cái)務(wù)管理的一個(gè)核心理論【例題 12-多選題】下列金融資產(chǎn)中，屬于固定收益證券的有（）。A.固定利率債券B.浮動(dòng)利率債券C.可轉(zhuǎn)換債券 D.優(yōu)先股【例題 13-單選題】下列各項(xiàng)中，屬于貨幣市場(chǎng)工具的是（）。A.可轉(zhuǎn)

6、換債券B.優(yōu)先股C.銀行承兌匯票D.銀行長(zhǎng)期貸款【例題 14-多選題】按交易證券的特征不同可將金融市場(chǎng)分為貨幣市場(chǎng)和資本市場(chǎng)， 下列有關(guān)貨幣市場(chǎng)表述正確的有（）。貨幣市場(chǎng)指期限在 1 年以上的金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)是短期債務(wù)工具交易的市場(chǎng)，交易的證券期限不超過 1 年C.貨幣市場(chǎng)主要功能是保持金融資產(chǎn)的流動(dòng)性D.貨幣市場(chǎng)要求的報(bào)酬率較高，其風(fēng)險(xiǎn)也較大【例題 15-多選題】根據(jù)有效市場(chǎng)假說，下列說法中正確的有（）。A.只要所有的投資者都是理性的，市場(chǎng)就是有效的B.只要投資者的理性偏差具有一致傾向，市場(chǎng)就是有效的C.只要投資者的理性偏差可以互相抵消，市場(chǎng)就是有效的D.只要有專業(yè)投資者進(jìn)行套利，市

7、場(chǎng)就是有效的【例題 16-多選題】在有效資本市場(chǎng)，管理者可以通過（）。A.財(cái)務(wù)決策增加公司價(jià)值從而提升股票價(jià)格B.從事利率、外匯等金融產(chǎn)品的投資交易獲取超額利潤(rùn)C(jī).改變會(huì)計(jì)方法增加會(huì)計(jì)盈利從而提升股票價(jià)格D.關(guān)注公司股價(jià)對(duì)公司決策的反映而獲得有益信息【例題 17-單選題】如果股票價(jià)格的變動(dòng)與歷史股價(jià)相關(guān)，資本市場(chǎng)（）。3CPA財(cái)管無效弱式有效 C.半強(qiáng)式有效D.強(qiáng)式有效【例題 18-單選題】如果“內(nèi)幕者”參與交易時(shí)也不能能獲得超常盈利，則表明該市場(chǎng)是（）。弱式有效市場(chǎng) B.半弱式有效市場(chǎng)C.強(qiáng)式有效市場(chǎng) D.半強(qiáng)式有效市場(chǎng)【例題 19-多選題】如果資本市場(chǎng)半強(qiáng)式有效，投資者（）。A.通過技術(shù)分

8、析不能獲得超額收益運(yùn)用估價(jià)模型不能獲得超額收益 C.通過基本分析不能獲得超額收益 D.利用非公開信息不能獲得超額收益【例題 20-多選題】如果一個(gè)市場(chǎng)是半強(qiáng)式有效市場(chǎng)，則滿足（）。A.各種投資基金不能取得超額收益B.股票的技術(shù)分析、基本分析和各種估價(jià)模型都是無效的C.超常收益只與當(dāng)天披露的事件相關(guān)D.“內(nèi)幕者”參與交易時(shí)可以獲得超常盈利【例題 21-多選題】甲投資基金利用市場(chǎng)公開信息進(jìn)行價(jià)值分析和投資，在下列效率不同的資本市場(chǎng)中，該投資基金可獲取超額收益的有（）。無效市場(chǎng)半強(qiáng)式有效市場(chǎng)C.弱式有效市場(chǎng) D.強(qiáng)式有效市場(chǎng)【例題 22-多選題】下列有關(guān)營(yíng)運(yùn)資本計(jì)算正確的有（）。A.營(yíng)運(yùn)資本=流動(dòng)資

9、產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債B.營(yíng)運(yùn)資本=（所有者權(quán)益+非流動(dòng)負(fù)債）-非流動(dòng)資產(chǎn)C.營(yíng)運(yùn)資本=長(zhǎng)期資本-長(zhǎng)期資產(chǎn)4客觀題D.營(yíng)運(yùn)資本=所有者權(quán)益-非流動(dòng)負(fù)債-非流動(dòng)資產(chǎn)【例題 23-單選題】下列關(guān)于營(yíng)運(yùn)資本的說法中，正確的是（）。A.營(yíng)運(yùn)資本越多的企業(yè)，流動(dòng)比率越大B.營(yíng)運(yùn)資本越多，長(zhǎng)期資本用于流動(dòng)資產(chǎn)的金額越大C.營(yíng)運(yùn)資本增加，說明企業(yè)短期償債能力提高D.營(yíng)運(yùn)資本越多的企業(yè)，短期償債能力越強(qiáng)【例題 24-多選題】公司當(dāng)年的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)很多，卻不能償還到期債務(wù)。為查清其原因， 應(yīng)檢查的財(cái)務(wù)比率包括（）。A.營(yíng)業(yè)凈利率B.流動(dòng)比率 C.存貨周轉(zhuǎn)率D.應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率【例題 25-單選題】將一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)確定為

10、非速動(dòng)資產(chǎn)的主要原因是（）。A.變現(xiàn)速度慢B.可能已經(jīng)損失尚未處理C.估價(jià)有多種方法，可能與變現(xiàn)金額相差大D.金額具有偶然性，不代表正常的變現(xiàn)能力【例題 26-單選題】現(xiàn)金流量比率是反映企業(yè)短期償債能力的一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)。在計(jì)算年度現(xiàn)金流量比率時(shí)，通常使用流動(dòng)負(fù)債的（）。年末余額年初余額和年末余額的平均值C.各月末余額的平均值D.年初余額【例題 27-單選題】下列業(yè)務(wù)中，能夠降低企業(yè)短期償債能力的是（）。A.經(jīng)營(yíng)租賃合同中承諾的付款B.企業(yè)從某國(guó)有銀行取得 3 年期 500 萬元的貸款C.企業(yè)向戰(zhàn)略投資者進(jìn)行定向增發(fā)D.與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債【例題 28-單選題】下列各項(xiàng)中，可能導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率變

11、化的經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)是（）。5CPA財(cái)管A.收回應(yīng)收賬款 B.用現(xiàn)金購(gòu)買債券C.接受所有者投資轉(zhuǎn)入的固定資產(chǎn)D.以固定資產(chǎn)對(duì)外投資（按賬面價(jià)值作價(jià)）【例題 29-單選題】在計(jì)算利息保障倍數(shù)時(shí)，分母的利息是（）。A.本期的全部利息，包括財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用和計(jì)入資產(chǎn)負(fù)債表的資本化利息B.本期財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息費(fèi)用C.資本化利息D.資本化利息中的本期費(fèi)用化部分【例題 30-單選題】現(xiàn)金流量債務(wù)比是反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的一個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，在計(jì)算指標(biāo)時(shí)（）。通常使用長(zhǎng)期負(fù)債的年末余額作為分母通常使用長(zhǎng)期負(fù)債的年初余額和年末余額的平均值作為分母C.通常使用全部負(fù)債的年末余額作為分母D.通常使用全部負(fù)債的的年初余額和年末余

12、額的平均值作為分母【例題 31-單選題】在下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達(dá)式中，正確的是（）。資產(chǎn)負(fù)債率+權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率B.資產(chǎn)負(fù)債率-權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率C.資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率D.資產(chǎn)負(fù)債率權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率【例題 32-多選題】下列各項(xiàng)中，影響企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的事項(xiàng)有（）。A.未決訴訟債務(wù)擔(dān)保C.長(zhǎng)期租賃D.或有負(fù)債【例題 33-多選題】假設(shè)其他條件不變，下列計(jì)算方法的改變會(huì)導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少的有（）。從使用賒銷額改為使用營(yíng)業(yè)收入進(jìn)行計(jì)算從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額進(jìn)行計(jì)算6客觀題從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺季的日平

13、均余額進(jìn)行計(jì)算 D.從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應(yīng)收賬款壞賬損失前的平均余額進(jìn)行計(jì)算【例題 34-多選題】下列有關(guān)財(cái)務(wù)分析表述中正確的有（）。兩家商業(yè)企業(yè)本期營(yíng)業(yè)收入、存貨平均余額相同，但毛利率不同，若不考慮其他影響因素，可以認(rèn)為毛利率高的企業(yè)存貨管理業(yè)績(jī)較高兩家商業(yè)企業(yè)本期營(yíng)業(yè)成本、存貨平均余額相同、流動(dòng)比率相同，但毛利率不同， 若不考慮其他影響因素，可以認(rèn)為毛利率高的企業(yè)短期償債能力強(qiáng)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)與上年相比增加了 50 天，若流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了 30 天，則非流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)必然增加 20 天總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)與上年相比增加了 50 天，若流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)增加了 3

14、0 天，則非流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)天數(shù)必然增加 80 天【例題 35-單選題】甲公司是一家電器銷售企業(yè)，每年 6 月到 10 月是銷售旺季，管理層擬用存貨周轉(zhuǎn)率評(píng)價(jià)全年存貨管理業(yè)績(jī)，適合使用的公式是（）。存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/（各月末存貨/12）存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)收入/（年初存貨+年末存貨）/2 C.存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本/（年初存貨+年末存貨）/2 D.存貨周轉(zhuǎn)率=營(yíng)業(yè)成本/（各月末存貨/12）【例題 36-單選題】驅(qū)動(dòng)權(quán)益凈利率的基本動(dòng)力是（）。A.營(yíng)業(yè)凈利率B.財(cái)務(wù)杠桿 C.資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.資產(chǎn)凈利率【例題 37-多選題】下列有關(guān)表述正確的有（）。市盈率反映了投資者對(duì)公司未來前景的預(yù)期，市盈率越高，投

15、資者對(duì)公司未來前景的預(yù)期越差每股收益的分子應(yīng)從凈利潤(rùn)中扣除當(dāng)年宣告或累積的優(yōu)先股股利計(jì)算每股凈資產(chǎn)時(shí)，如果存在優(yōu)先股應(yīng)從股東權(quán)益總額中減去優(yōu)先股的權(quán)益，包括優(yōu)先股的清算價(jià)值及全部拖欠的股利，得出普通股權(quán)益市銷率等于市盈率乘以營(yíng)業(yè)凈利率7CPA財(cái)管【例題 38-單選題】甲公司上年凈利潤(rùn)為 250 萬元，流通在外的普通股的加權(quán)平均股數(shù)為 100 萬股，優(yōu)先股為 50 萬股，優(yōu)先股股息為每股 1 元。如果上年末普通股的每股市價(jià)為 30 元，甲公司的市盈率為（）。A.12B.15 C.18 D.22.5【例題 39-單選題】甲公司 2019 年初流通在外普通股 8000 萬股，優(yōu)先股 500 萬股；2

16、019 年 6 月 30 日增發(fā)普通股 4000 萬股。2019 年末股東權(quán)益合計(jì) 35000 萬元，優(yōu)先股每股清算價(jià)值 10 元，無拖欠的累積優(yōu)先股股息。2019 年末甲公司普通股每股市價(jià) 12 元， 市凈率是（）。A.2.8B.4.8 C.4D.5【例題 40-單選題】甲公司 2019 年初流通在外普通股 8000 萬股，優(yōu)先股 500 萬股；2019 年 6 月 30 日增發(fā)普通股 4000 萬股。2019 年末股東權(quán)益合計(jì) 35000 萬元，2019 年實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn) 2000 萬，支付的普通股股利為 0.15 元/股，支付的優(yōu)先股股利每股 0.1 元。優(yōu)先股每股清算價(jià)值 10 元，無拖

17、欠的累積優(yōu)先股股息。2019 年末甲公司普通股每股市價(jià)12 元，市盈率是（）。A.73.85 B.65.23 C.61.54 D.57.86【例題 41-單選題】某企業(yè)的資產(chǎn)凈利潤(rùn)率為 20%，若產(chǎn)權(quán)比率為 1，則權(quán)益凈利率為（）。A.15% B.20% C.30% D.40%8客觀題【例題 42-單選題】甲公司 2019 年的營(yíng)業(yè)凈利率比 2018 年提高 2%，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高 8%，假定其他條件與 2018 年相同，那么甲公司 2019 年的權(quán)益凈利率比 2018 年提高（）。A.8.5% B.9.15% C.10% D.10.16%【例題 43-多選題】甲公司是一家非金融企業(yè),在編制管

18、理用資產(chǎn)負(fù)債表時(shí),下列表述正確的有（）。A.短期債券投資屬于金融資產(chǎn)B.遞延資產(chǎn)屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)C.短期股票投資屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)D.長(zhǎng)期股權(quán)投資屬于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)【例題 44-多選題】下列表述中正確的有（）。A.金融損益是指金融負(fù)債利息B.債券投資利息收入應(yīng)考慮為金融活動(dòng)的收益C.凈金融負(fù)債等于金融負(fù)債減去金融資產(chǎn)，在數(shù)值上它等于凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)減去股東權(quán)益D.金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動(dòng)的收益應(yīng)考慮為金融活動(dòng)的收益【例題 45-多選題】甲公司 2019 年的稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為 250 萬元，折舊和攤銷為 55萬元，經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本凈增加 80 萬元，資本支出為 160 萬元，公司當(dāng)年未發(fā)行權(quán)益證券。下列說法中，正確的有（）。

19、公司 2019 年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金毛流量為 305 萬元公司 2019 年的營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量為 145 萬元公司 2019 年的實(shí)體現(xiàn)金流量為 65 萬元公司 2019 年的凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加為 105 萬元【例題 46-多選題】甲公司是制造業(yè)企業(yè)，采用管理用財(cái)務(wù)報(bào)表進(jìn)行分析，下列各項(xiàng)中，屬于甲公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的有（）。A.銷售商品提供勞務(wù)等營(yíng)業(yè)活動(dòng)B.生產(chǎn)性資產(chǎn)投資活動(dòng)C.分配活動(dòng)D.利用多余資本投資活動(dòng)9CPA財(cái)管【例題 47-單選題】假設(shè)其他因素不變，在凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率大于稅后利息率的情況下，下列變動(dòng)中不利于提高杠桿貢獻(xiàn)率的是（）。A.提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率 B.提高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)C.提高稅后利

20、息率D.提高凈財(cái)務(wù)杠桿【例題 48-單選題】若企業(yè)的經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為 700 萬元，經(jīng)營(yíng)負(fù)債為 200 萬元，金融資產(chǎn)為 100 萬元，金融負(fù)債為 400 萬元，則該企業(yè)的凈財(cái)務(wù)杠桿為（）。A.2B.2.5C.1.5 D.3【例題 49-多選題】下列關(guān)于杠桿貢獻(xiàn)率正確的是（）。A.杠桿貢獻(xiàn)率=（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）凈財(cái)務(wù)杠桿B.杠桿貢獻(xiàn)率=權(quán)益凈利率-凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率C.杠桿貢獻(xiàn)率=經(jīng)營(yíng)差異率凈財(cái)務(wù)杠桿D.杠桿貢獻(xiàn)率=（凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）權(quán)益乘數(shù)【例題 50-單選題】甲企業(yè)營(yíng)業(yè)收入為 20000 萬元，營(yíng)業(yè)成本為 12000 萬元，稅金及附加 640 萬元，管理費(fèi)用 4000

21、萬元，財(cái)務(wù)費(fèi)用 160 萬元，投資收益 100 萬元。投資收益（屬于經(jīng)營(yíng)損益）均來自長(zhǎng)期股權(quán)投資，根據(jù)稅法相關(guān)規(guī)定，甲公司長(zhǎng)期股權(quán)投資收益不繳納所得稅，其他損益的所得稅稅率為 25%。按照各種損益的適用稅率計(jì)算應(yīng)分擔(dān)的所得稅，則甲公司的凈利潤(rùn)為（）萬元。A.3300 B.2500 C.2520 D.2475【例題 51-單選題】某公司 2018 年?duì)I業(yè)收入為 100 萬元，稅后凈利 4 萬元，發(fā)放了股利 2 萬元，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為 70 萬元，金融資產(chǎn)為 10 萬元（均為可動(dòng)用金融資產(chǎn)），預(yù)計(jì)2019 年?duì)I業(yè)收入為 150 萬元，計(jì)劃營(yíng)業(yè)凈利率和股利支付率與 2018 年保持一致，若該凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周

22、轉(zhuǎn)率預(yù)計(jì)保持 2018 年水平，則 2019 年融資總需求為（）萬元。A.3510客觀題B.28 C.25 D.22【例題 52-單選題】某公司 2018 年?duì)I業(yè)收入為 100 萬元，稅后凈利 4 萬元，發(fā)放了股利 2 萬元，凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)為 70 萬元，金融資產(chǎn)為 10 萬元（均為可動(dòng)用金融資產(chǎn)），預(yù)計(jì)2019 年?duì)I業(yè)收入為 150 萬元，計(jì)劃營(yíng)業(yè)凈利率和股利支付率與 2018 年保持一致，若該凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率預(yù)計(jì)保持 2018 年水平，則 2019 年外部融資需要量為（）萬元。A.35B.28 C.25 D.22【例題 53-單選題】銷售百分比法是預(yù)測(cè)企業(yè)未來融資需求的一種方法。下列關(guān)于應(yīng)用銷

23、售百分比法的說法中，錯(cuò)誤的是（）。根據(jù)預(yù)計(jì)存貨銷售百分比和預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入，可以預(yù)測(cè)存貨的資金需求根據(jù)預(yù)計(jì)應(yīng)付賬款銷售百分比和預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入，可以預(yù)測(cè)應(yīng)付賬款的資金需求C.根據(jù)預(yù)計(jì)金融資產(chǎn)銷售百分比和預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入，可以預(yù)測(cè)可動(dòng)用的金融資產(chǎn) D.根據(jù)預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)凈利率和預(yù)計(jì)營(yíng)業(yè)收入，可以預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)【例題 54-多選題】假設(shè)其他因素不變，下列變動(dòng)中有利于減少企業(yè)外部融資額的有（）。A.提高存貨周轉(zhuǎn)率B.提高產(chǎn)品毛利率C.提高權(quán)益乘數(shù) D.提高股利支付率【例題 55-單選題】某企業(yè)上年銷售收入為 1000 萬元，若預(yù)計(jì)下一年通貨膨脹率為5%，公司銷量下降 2%，所確定的外部融資占銷售增長(zhǎng)的百分比為 25%，則

24、相應(yīng)外部應(yīng)追加的資金為（）萬元。A.8.75B.7.5C.7.25D.5.7511CPA財(cái)管【例題 56-單選題】甲公司 2018 年經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比 70%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比15%，股利支付率 37.5%，假設(shè)公司 2019 年上述比率保持不變，沒有可動(dòng)用的金融資產(chǎn)， 不打算進(jìn)行股票回購(gòu)，并采用內(nèi)含增長(zhǎng)方式支持銷售增長(zhǎng)，為實(shí)現(xiàn) 10%的銷售增長(zhǎng)目標(biāo)， 預(yù)計(jì) 2019 年?duì)I業(yè)凈利率（）。A.5% B.8% C.10% D.12%【例題 57-單選題】由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴(kuò)大留存收益來滿足銷售增長(zhǎng)的資金需求。歷史資料表明，該公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債與

25、營(yíng)業(yè)總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為 75%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為 15%，計(jì)劃下年?duì)I業(yè)凈利率 10%，股利支付率為 20%，若預(yù)計(jì)下一年單價(jià)會(huì)下降 2%，則據(jù)此可以預(yù)計(jì)下年銷量增長(zhǎng)率為（）。A.23.53% B.26.05% C.17.73% D.15.38%【例題 58-多選題】甲公司無法取得外部融資，只能依靠?jī)?nèi)部積累增長(zhǎng)。在其他因素不變的情況下，下列說法中正確的有（）。營(yíng)業(yè)凈利率越高，內(nèi)含增長(zhǎng)率越高凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)越高，內(nèi)含增長(zhǎng)率越高C.經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比越高，內(nèi)含增長(zhǎng)率越高D.股利支付率越高，內(nèi)含增長(zhǎng)率越高【例題 59-多選題】企業(yè)營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)時(shí)需要補(bǔ)充資金

26、。假設(shè)每一元營(yíng)業(yè)收入所需資金不變，以下關(guān)于外部融資需求的說法中，正確的有（）。A.若股利支付率為 0，外部融資需求與營(yíng)業(yè)凈利率無關(guān)B.如果外部融資銷售增長(zhǎng)比為負(fù)數(shù)，說明企業(yè)有剩余資金C.當(dāng)企業(yè)的實(shí)際增長(zhǎng)率低于本年的內(nèi)含增長(zhǎng)率時(shí)，企業(yè)不需要從外部融資D.可動(dòng)用金融資產(chǎn)越大，外部融資需求越大【例題 60-多選題】在企業(yè)可持續(xù)增長(zhǎng)的情況下，下列計(jì)算各相關(guān)項(xiàng)目的本期增加額的公式中，正確的有（）。12客觀題本期資產(chǎn)增加=本期營(yíng)業(yè)收入增加/基期營(yíng)業(yè)收入基期期末總資產(chǎn)本期負(fù)債增加=基期營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)凈利率利潤(rùn)留存率（基期期末負(fù)債/基期期末股東權(quán)益）本期股東權(quán)益增加=基期營(yíng)業(yè)收入營(yíng)業(yè)凈利率利潤(rùn)留存率本期銷售增加

27、=基期營(yíng)業(yè)收入（基期凈利潤(rùn)/基期期初股東權(quán)益）利潤(rùn)留存率【例題 61-多選題】假設(shè)企業(yè)本年的經(jīng)營(yíng)效率、資本結(jié)構(gòu)和股利支付率與上年相同， 目標(biāo)銷售收入增長(zhǎng)率為 30%（大于可持續(xù)增長(zhǎng)率），則下列說法中正確的有（）。本年權(quán)益凈利率為 30%本年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率為 30%本年新增投資的報(bào)酬率為 30% D.本年增發(fā)了外部股權(quán)資金【例題 62-多選題】下列關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)率的說法中，錯(cuò)誤的有（）。A.可持續(xù)增長(zhǎng)率是指企業(yè)僅依靠?jī)?nèi)部籌資時(shí)，可實(shí)現(xiàn)的最大銷售增長(zhǎng)率B.可持續(xù)增長(zhǎng)率是指不改變經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策時(shí)，可實(shí)現(xiàn)的最大銷售增長(zhǎng)率C.在經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策不變時(shí)，可持續(xù)增長(zhǎng)率等于實(shí)際增長(zhǎng)率D.在可持續(xù)增長(zhǎng)狀態(tài)下

28、，企業(yè)的資產(chǎn)、負(fù)債和權(quán)益保持同比例增長(zhǎng)【例題 63-單選題】基準(zhǔn)利率是金融市場(chǎng)上具有普遍參照作用的利率，在我國(guó)基準(zhǔn)利率是指（）。政府債券到期收益率國(guó)家專業(yè)銀行對(duì)其他金融機(jī)構(gòu)規(guī)定的存貸款利率C.商業(yè)銀行之間進(jìn)行資金拆借的利率D.中國(guó)人民銀行（央行）對(duì)國(guó)家專業(yè)銀行和其他金融機(jī)構(gòu)規(guī)定的存貸款利率【例題 64-多選題】基準(zhǔn)利率是指導(dǎo)性利率，以下表述中正確的有（）。A.在我國(guó)以短期國(guó)債利率作為基準(zhǔn)利率B.基準(zhǔn)利率與其他金融市場(chǎng)的利率或金融資產(chǎn)的價(jià)格具有較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性C.基準(zhǔn)利率所反映的市場(chǎng)信號(hào)能有效地傳遞到其他金融市場(chǎng)和金融產(chǎn)品價(jià)格上D.基準(zhǔn)利率必須是由市場(chǎng)供求關(guān)系決定【例題 65-多選題】下列有關(guān)表述中

29、不正確的有（）。A.純粹利率，是指無風(fēng)險(xiǎn)情況下資金市場(chǎng)的平均利率。通貨膨脹溢價(jià)，是指證券存續(xù)期間預(yù)期的平均通貨膨脹率。13CPA財(cái)管違約風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，是指?jìng)虼嬖诓荒芏唐趦?nèi)以合理價(jià)格變現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)而給予債權(quán)人的補(bǔ)償。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，是指?jìng)蛎媾R存續(xù)期內(nèi)市場(chǎng)利率上升導(dǎo)致價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)而給予債權(quán)人的補(bǔ)償，因此也被稱為“市場(chǎng)利率風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)”?！纠} 66-單選題】若 1 年期即期利率 5%，市場(chǎng)預(yù)測(cè) 1 年后 1 年期預(yù)期利率 6%，那么按照無偏預(yù)期理論，2 年期即期利率為（）5% B.5.5% C.6% D.6.5%【例題 67-多選題】按照市場(chǎng)分割理論對(duì)收益率曲線的解釋，下列表述正確的有（） A.短期

30、債券市場(chǎng)的均衡利率水平高于長(zhǎng)期債券市場(chǎng)的均衡利率水平，表現(xiàn)為下斜收益率曲線短期債券市場(chǎng)的均衡利率水平低于長(zhǎng)期債券市場(chǎng)的均衡利率水平，表現(xiàn)為上斜收益率曲線各個(gè)期限市場(chǎng)的均衡利率水平持平，則表現(xiàn)為水平收益率曲線D.中期債券市場(chǎng)的均衡利率水平最低，則表現(xiàn)為峰型收益率曲線【例題 68-單選題】下列關(guān)于利率期限結(jié)構(gòu)的表述中，屬于預(yù)期理論觀點(diǎn)的是（）。A.不同到期期限的債券無法相互替代B.長(zhǎng)期債券的利率等于在其有效期內(nèi)人們所預(yù)期的短期利率的平均值C.到期期限不同的各種債券的利率取決于該債券的供給與需求D.長(zhǎng)期債券的利率等于長(zhǎng)期債券到期之前預(yù)期短期利率的平均值與隨債券供求狀況變動(dòng)而變動(dòng)的流動(dòng)性溢價(jià)之和【例題

31、 69-單選題】認(rèn)為債券投資者對(duì)于不同到期期限的債券沒有特別的偏好是基于（）。預(yù)期理論分割市場(chǎng)理論 C.流動(dòng)性溢價(jià)理論D.期限優(yōu)先理論【例題 70-多選題】按照流動(dòng)性溢價(jià)理論，上斜收益率曲線解釋正確的有（）14客觀題A.市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率可能上升B.市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率可能不變C.市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率可能下降，但下降幅度小于流動(dòng)性溢價(jià)D.市場(chǎng)預(yù)期未來短期利率先上升后下降【例題 71-單選題】假設(shè)銀行利率為 i，從現(xiàn)在開始每年年末存款為 1 元，n 年后的本利和為元，如果改為每年年初存款，存款期數(shù)不變，n 年后的本利和應(yīng)為（） 元。A.B.C.D.【例題 72-多選題】下列關(guān)于資金時(shí)間價(jià)值系數(shù)

32、關(guān)系的表述中，正確的有（）。A.普通年金現(xiàn)值系數(shù)投資回收系數(shù)=1B.普通年金終值系數(shù)償債基金系數(shù)=1C.普通年金現(xiàn)值系數(shù)（1+折現(xiàn)率）=預(yù)付年金現(xiàn)值系數(shù)D.普通年金終值系數(shù)（1+折現(xiàn)率）=預(yù)付年金終值系數(shù)【例題 73-多選題】計(jì)息期利率等于（）。A.報(bào)價(jià)利率與年內(nèi)復(fù)利次數(shù)的乘積B.有效年利率除以年內(nèi)計(jì)息次數(shù)C.報(bào)價(jià)利率除以年內(nèi)計(jì)息次數(shù)D.（1+有效年利率）1/m-115CPA財(cái)管【例題 74-單選題】甲公司平價(jià)發(fā)行 5 年期的公司債券，債券票面利率為 10%，每半年付息一次，到期一次償還本金。該債券的有效年利率是（）。0% B.10.25% C.10.5% D.9.5%【例題 75-多選題】投

33、資決策中用來衡量項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的，可以是項(xiàng)目的（）。A.預(yù)期報(bào)酬率各種可能的報(bào)酬率的概率分布C.預(yù)期報(bào)酬率的方差D.預(yù)期報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差【例題 76-單選題】某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的完整工業(yè)項(xiàng)目投資，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇：已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為 1000 萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為 300 萬元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為 1200 萬元，標(biāo)準(zhǔn)差為 330 萬元。下列結(jié)論中正確的是（）。A.甲方案優(yōu)于乙方案B.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案C.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案D.無法評(píng)價(jià)甲乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大小【例題 77-多選題】市場(chǎng)上有兩種有風(fēng)險(xiǎn)證券 X 和Y，下列情況下，兩種證券組成的投資組合風(fēng)險(xiǎn)低于二者加權(quán)平均風(fēng)險(xiǎn)的有

34、（）。A.X 和Y 期望報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)是 0B.X 和Y 期望報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)是-1C.X 和Y 期望報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)是 0.5D.X 和Y 期望報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)是 1【例題 78-單選題】甲公司擬投資于兩種證券 X 和 Y，兩種證券期望報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)為 0.3，根據(jù)投資 X 和 Y 的不同資金比例測(cè)算，投資組合期望報(bào)酬率與標(biāo)準(zhǔn)差的關(guān)系如下圖所示，甲公司投資組合的有效組合是（）。XR 曲線X、Y 點(diǎn)C.RY 曲線D.XRY 曲線16客觀題【例題 79-多選題】假設(shè)甲、乙證券收益的相關(guān)系數(shù)接近于零，甲證券的預(yù)期報(bào)酬率為 6%（標(biāo)準(zhǔn)差為 10%），乙證券的預(yù)期報(bào)酬率為 8%（標(biāo)準(zhǔn)差為 15%）

35、，則由甲、乙證券構(gòu)成的投資組合（）。最低的預(yù)期報(bào)酬率為 6%最高的預(yù)期報(bào)酬率為 8%最高的標(biāo)準(zhǔn)差為 15%最低的標(biāo)準(zhǔn)差為 10%【例題 80-單選題】下列關(guān)于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集曲線的說法中，正確的是（）。A.曲線上報(bào)酬率最低點(diǎn)是最小方差組合點(diǎn)B.兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)系數(shù)越大，曲線彎曲程度越小C.兩種證券報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差越接近，曲線彎曲程度越小D.曲線上的點(diǎn)均為有效組合【例題 81-多選題】A 證券的預(yù)期報(bào)酬率為 12%，標(biāo)準(zhǔn)差為 15%；B 證券的預(yù)期報(bào)酬率為 18%，標(biāo)準(zhǔn)差為 20%。投資于兩種證券組合的機(jī)會(huì)集是一條曲線，有效邊界與機(jī)會(huì)集重合，以下結(jié)論中正確的有（）。最小方差組合是全部投資于

36、 A 證券最高預(yù)期報(bào)酬率組合是全部投資于 B 證券兩種證券報(bào)酬率的相關(guān)性較高，風(fēng)險(xiǎn)分散化效應(yīng)較弱可以在有效集曲線上找到風(fēng)險(xiǎn)最小、期望報(bào)酬率最高的投資組合【例題 82-單選題】當(dāng)存在無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并可按無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率自由借貸時(shí)，下列關(guān)于最有效風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合的說法中正確的是（）。最有效風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合是投資者根據(jù)自己風(fēng)險(xiǎn)偏好確定的組合最有效風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)機(jī)會(huì)集上最高期望報(bào)酬率點(diǎn)對(duì)應(yīng)的組合C.最有效風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合是風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)機(jī)會(huì) C 集上最小方差點(diǎn)對(duì)應(yīng)的組合D.最有效風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合是所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)以各自的總市場(chǎng)價(jià)值為權(quán)數(shù)的組合【例題 83-多選題】證券市場(chǎng)組合的期望報(bào)酬率是 16%，標(biāo)準(zhǔn)差為 20%，甲投資人以

37、自有資金 100 萬元和按 6%的無風(fēng)險(xiǎn)利率借入的資金 40 萬元進(jìn)行證券投資，甲投資人的期望報(bào)酬率和標(biāo)準(zhǔn)差是（）。甲投資人的期望報(bào)酬率 20%甲投資人的標(biāo)準(zhǔn)差為 18%甲投資人的標(biāo)準(zhǔn)差為 28%17CPA財(cái)管甲投資人的期望報(bào)酬率 22.4%【例題 84-多選題】下列因素中，影響資本市場(chǎng)線中市場(chǎng)均衡點(diǎn)的位置的有（）。A.無風(fēng)險(xiǎn)利率B.風(fēng)險(xiǎn)組合的期望報(bào)酬率C.風(fēng)險(xiǎn)組合的標(biāo)準(zhǔn)差D.投資者個(gè)人的風(fēng)險(xiǎn)偏好【例題 85-多選題】下列有關(guān)證券組合投資風(fēng)險(xiǎn)的表述中，正確的有（）。證券組合的風(fēng)險(xiǎn)不僅與組合中每個(gè)證券的報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與各證券之間報(bào)酬率的協(xié)方差有關(guān)持有多種彼此不完全正相關(guān)的證券可以降低風(fēng)險(xiǎn)

38、資本市場(chǎng)線反映了持有不同比例無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合情況下風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬的權(quán)衡關(guān)系投資機(jī)會(huì)集曲線描述了不同投資比例組合的風(fēng)險(xiǎn)和報(bào)酬之間的權(quán)衡關(guān)系【例題 86-單選題】關(guān)于證券投資組合理論的以下表述中，正確的是（）。A.證券投資組合能消除大部分系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)證券投資組合的總規(guī)模越大，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大最小方差組合是所有組合中風(fēng)險(xiǎn)最小的組合，所以報(bào)酬最大一般情況下，隨著更多的證券加入到投資組合中，整體風(fēng)險(xiǎn)降低的速度會(huì)越來越慢【例題 87-單選題】下列事項(xiàng)中，能夠改變特定企業(yè)非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的是（）。A.競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手被外資并購(gòu)B.國(guó)家加入世界貿(mào)易組織C.匯率波動(dòng)D.貨幣政策變化【例題 88-多選題】影響某股票貝塔系數(shù)大小的因素

39、有（）。A.整個(gè)股票市場(chǎng)報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差B.該股票報(bào)酬率的標(biāo)準(zhǔn)差C.整個(gè)股票市場(chǎng)報(bào)酬率與無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的相關(guān)性D.該股票報(bào)酬率與整個(gè)股票市場(chǎng)報(bào)酬率的相關(guān)性【例題 89-多選題】下列關(guān)于證券市場(chǎng)線的說法中，正確的有（）。18客觀題無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率越大，證券市場(chǎng)線在縱軸的截距越大證券市場(chǎng)線描述了由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界C.投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的厭惡感越強(qiáng)，證券市場(chǎng)線的斜率越大D.預(yù)計(jì)通貨率提高時(shí)，證券市場(chǎng)線向上平移【例題 90-單選題】證券市場(chǎng)線可以用來描述市場(chǎng)均衡條件下單項(xiàng)資產(chǎn)或資產(chǎn)組合的期望收益與風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)系。當(dāng)投資者的風(fēng)險(xiǎn)厭惡感普遍減弱時(shí)，會(huì)導(dǎo)致證券市場(chǎng)線（）。A.向下平行移動(dòng)B.斜

40、率上升C.斜率下降D.向上平行移動(dòng)【例題 91-多選題】下列關(guān)于資本市場(chǎng)線和證券市場(chǎng)線表述正確的有（）。A.資本市場(chǎng)線描述的是由風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)構(gòu)成的投資組合的有效邊界B.資本市場(chǎng)線的斜率與無風(fēng)險(xiǎn)利率反向變化C.證券市場(chǎng)線的斜率會(huì)受到投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度的影響，投資人越厭惡風(fēng)險(xiǎn)，斜率越低D.證券市場(chǎng)線測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)的工具是系數(shù)，資本市場(chǎng)線測(cè)度風(fēng)險(xiǎn)的工具是標(biāo)準(zhǔn)差【例題 92-多選題】下列關(guān)于投資項(xiàng)目資本成本的說法中，正確的有（）。A.資本成本是投資項(xiàng)目的取舍率資本成本是投資項(xiàng)目的必要報(bào)酬率C.資本成本是投資項(xiàng)目的機(jī)會(huì)成本 D.資本成本是投資項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率【例題 93-多選題】下列關(guān)于資本成本的說法

41、中，正確的有（）。A.資本成本與公司的籌資活動(dòng)有關(guān)，它是公司募集和使用資金的成本B.公司資本成本是投資人針對(duì)整個(gè)公司要求的報(bào)酬率項(xiàng)目資本成本是公司投資于資本支出項(xiàng)目所要求的最低報(bào)酬率如果新的投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)高于企業(yè)現(xiàn)有資產(chǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)，則項(xiàng)目資本成本高于公司資本成本【例題 94-單選題】公司的資本成本，是指組成公司資本結(jié)構(gòu)的各種資本來源的成本的組合，也就是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù)，其大小主要由（）。無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)決定19CPA財(cái)管經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)決定C.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)決定D.無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)決定【例題 95-多選題】以下事項(xiàng)中，導(dǎo)致公司

42、加權(quán)平均資本成本降低的有（）。A.因總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，導(dǎo)致無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)降低公司股票上市交易，改善了股票的市場(chǎng)流動(dòng)性發(fā)行公司債券，增加了長(zhǎng)期負(fù)債占全部資本的比重【例題 96-單選題】在進(jìn)行投資決策時(shí)，需要估計(jì)的債務(wù)成本是（）。A.現(xiàn)有債務(wù)的承諾收益B.未來債務(wù)的期望收益C.未來債務(wù)的承諾收益D.現(xiàn)有債務(wù)的期望收益【例題 97-多選題】下列有關(guān)債務(wù)資本成本的表述正確的有（）。A.債務(wù)籌資的成本低于權(quán)益籌資的成本B.現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對(duì)于未來的決策是不相關(guān)的沉沒成本C.對(duì)于籌資人來說，債權(quán)人的承諾收益是其債務(wù)的真實(shí)成本D.對(duì)于籌資人來說，可以違約的能力會(huì)使借款的實(shí)際成本低于債務(wù)的承

43、諾收益率【例題 98-多選題】企業(yè)在進(jìn)行資本預(yù)算時(shí)需要對(duì)債務(wù)資本成本進(jìn)行估計(jì)。如果不考慮所得稅的影響，下列關(guān)于債務(wù)資本成本的說法中，正確的有（）。債務(wù)資本成本等于債權(quán)人的期望收益當(dāng)不存在違約風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，債務(wù)資本成本等于債務(wù)的承諾收益估計(jì)債務(wù)資本成本時(shí)，應(yīng)使用現(xiàn)有債務(wù)的加權(quán)平均債務(wù)資本成本D.計(jì)算加權(quán)平均債務(wù)資本成本時(shí)，通常不需要考慮短期債務(wù)【例題 99-單選題】某公司發(fā)行總面額 1000 萬元，票面利率為 15%，償還期限 2 年， 每半年付息的債券，公司適用的所得稅率為 25%，該債券發(fā)行價(jià)為 1000 萬元，則債券稅后年資本成本為（）。A.9% B.11.25% C.11.67%20客觀題D.

44、15%【例題 100-單選題】甲公司采用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)債務(wù)資本成本，在選擇若干已上市公司債券以確定本公司的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率時(shí)，應(yīng)當(dāng)選擇（）。與本公司信用級(jí)別相同的債券與本公司所處行業(yè)相同的公司的債券C.與本公司商業(yè)模式相同的公司的債券D.與本公司債券期限相同的債券【例題 101-單選題】甲公司為 A 級(jí)企業(yè)，發(fā)行 10 年期債券，目前市場(chǎng)上交易的 A 級(jí)企業(yè)債券有一家乙公司，其債券的市價(jià)與面值一致，票面利率為 7%，與甲公司債券具有同樣到期日的國(guó)債票面利率為 4%，到期收益率為 3%；與乙公司債券具有同樣到期日的國(guó)債票面利率為 5%，到期收益率為 3.5%，則按照風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法甲公司債券的稅前資本成

45、本應(yīng)為（）。A.9.6% B.9% C.7% D.6.5%【例題 102-單選題】如果目標(biāo)公司沒有上市的長(zhǎng)期債券，也找不到合適的可比公司， 并且沒有信用評(píng)級(jí)資料，則下列適合用來計(jì)算債務(wù)資本成本的方法是（）。A.到期收益率法B.可比公司法 C.風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法 D.財(cái)務(wù)比率法【例題 103-單選題】若公司本身債券沒有上市，且無法找到類比的上市公司，在用風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整法估計(jì)稅前債務(wù)資本成本時(shí)（）。A.稅前債務(wù)資本成本=政府債券的市場(chǎng)回報(bào)率+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率 B.稅前債務(wù)資本成本=可比公司的債務(wù)資本成本+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率C.稅前債務(wù)資本成本=股票資本成本+企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率D.稅前債務(wù)資本成本=無風(fēng)險(xiǎn)

46、利率+證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)率【例題 104-多選題】甲公司目前沒有上市債券，在采用可比公司法測(cè)算公司的債務(wù)資本成本時(shí)，選擇的可比公司應(yīng)具有的特征有（）。21CPA財(cái)管A.與甲公司商業(yè)模式類似B.與甲公司在同一行業(yè)C.擁有可上市交易的長(zhǎng)期債券 D.與甲公司在同一生命周期階段【例題 105-單選題】利用資本資產(chǎn)定價(jià)模型確定普通股資本成本時(shí)，有關(guān)無風(fēng)險(xiǎn)利率的表述正確的是（）。A.選擇長(zhǎng)期政府債券的票面利率比較適宜B.選擇短期國(guó)庫券利率比較適宜C.必須選擇實(shí)際的無風(fēng)險(xiǎn)利率D.政府債券的未來現(xiàn)金流，都是按名義貨幣支付的，據(jù)此計(jì)算出來的到期收益率是名義無風(fēng)險(xiǎn)利率【例題 106-多選題】在存在通貨膨脹的情況下

47、，下列表述中正確的有（）。名義現(xiàn)金流量要使用名義折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)，實(shí)際現(xiàn)金流量要使用實(shí)際折現(xiàn)率進(jìn)行折現(xiàn)1+r 名義=（1+r 實(shí)際）（1+通貨膨脹率）實(shí)際現(xiàn)金流量=名義現(xiàn)金流量（1+通貨膨脹率）n D.消除了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量稱為名義現(xiàn)金流量【例題 107-單選題】在利用過去的股票市場(chǎng)收益率和一個(gè)公司的股票收益率進(jìn)行回歸分析計(jì)算貝塔值時(shí)，則（）。A.如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度B.如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無重大變化時(shí)，可以采用較短的預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度C.預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度越長(zhǎng)越能正確估計(jì)股票的平均風(fēng)險(xiǎn)D.股票收益盡可能建立在每天的基礎(chǔ)上【例題 108-多選題】如果公司在下面哪些方

48、面沒有顯著改變時(shí)可以用歷史的值估計(jì)權(quán)益成本（）。A.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.收益的周期性D.無風(fēng)險(xiǎn)利率22客觀題【例題 109-單選題】下列關(guān)于“運(yùn)用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)普通股資本成本”的表述中，錯(cuò)誤的是（）。A.通貨膨脹率較低時(shí)，可選擇上市交易的政府長(zhǎng)期債券的到期收益率作為無風(fēng)險(xiǎn)利率B.公司三年前發(fā)行了較大規(guī)模的公司債券，估計(jì)系數(shù)時(shí)應(yīng)使用發(fā)行債券日之后的交易數(shù)據(jù)計(jì)算C.金融危機(jī)導(dǎo)致過去兩年證券市場(chǎng)蕭條，估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)應(yīng)剔除這兩年的數(shù)據(jù)D.為了更好地預(yù)測(cè)長(zhǎng)期平均風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)應(yīng)使用權(quán)益市場(chǎng)的幾何平均收益率【例題 110-多選題】資本資產(chǎn)定價(jià)模型是估計(jì)權(quán)益成本的一種方法。下列關(guān)

49、于資本資產(chǎn)定價(jià)模型參數(shù)估計(jì)的說法中，正確的有（）。估計(jì)無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率時(shí)，通常可以使用上市交易的政府長(zhǎng)期債券的票面利率估計(jì)貝塔值時(shí)，使用較長(zhǎng)年限數(shù)據(jù)計(jì)算出的結(jié)果比使用較短年限數(shù)據(jù)計(jì)算出的結(jié)果更可靠估計(jì)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)時(shí)，使用較長(zhǎng)年限數(shù)據(jù)計(jì)算出的結(jié)果比使用較短年限數(shù)據(jù)計(jì)算出的結(jié)果更可靠預(yù)測(cè)未來資本成本時(shí)，如果公司未來的業(yè)務(wù)將發(fā)生重大變化，則不能用企業(yè)自身的歷史數(shù)據(jù)估計(jì)貝塔值【例題 111-單選題】某公司的預(yù)計(jì)未來保持經(jīng)營(yíng)效率、財(cái)務(wù)政策不變，不增發(fā)股票， 上年的每股股利為 3 元，每股凈利潤(rùn)為 5 元，每股凈資產(chǎn)為 20 元，股票當(dāng)前的每股市價(jià)為 50 元，則股票的資本成本為（）。A.11.11%B.16

50、.25% C.17.78% D.18.43%【例題 112-多選題】甲公司是一家穩(wěn)定發(fā)展的制造業(yè)企業(yè)，經(jīng)營(yíng)效率和財(cái)務(wù)政策過去十年保持穩(wěn)定且預(yù)計(jì)未來繼續(xù)保持不變，未來不打算增發(fā)或回購(gòu)股票，公司現(xiàn)擬用股利增長(zhǎng)模型估計(jì)普通股資本成本，下列各項(xiàng)中，可作為股利增長(zhǎng)率的有（）。A.甲公司可持續(xù)增長(zhǎng)率B.甲公司內(nèi)含增長(zhǎng)率C.甲公司歷史股利增長(zhǎng)率D.甲公司歷史股價(jià)增長(zhǎng)率23CPA財(cái)管【例題 113-單選題】某公司債券稅前成本為 10%，所得稅率為 25%，若該公司屬于風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)，若采用經(jīng)驗(yàn)估計(jì)值，按照風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)法所確定的普通股成本為（）。A.10.5% B.11.5% C.12.5% D.13%【例題 11

51、4-單選題】甲公司是一家上市公司，使用“債券報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整模型”估計(jì)甲公司的權(quán)益資本成本時(shí)，債券收益是指（）。A.政府發(fā)行的長(zhǎng)期債券的票面利率 B.政府發(fā)行的長(zhǎng)期債券的到期收益率C.甲公司發(fā)行的長(zhǎng)期債券的稅前債務(wù)資本成本D.甲公司發(fā)行的長(zhǎng)期債券的稅后債務(wù)資本成本【例題 115-多選題】下列關(guān)于計(jì)算加權(quán)平均資本成本的說法中，正確的有（）。A.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，理想的做法是按照以市場(chǎng)價(jià)值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的比例計(jì)量每種資本要素的權(quán)重計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，每種資本要素的相關(guān)成本是未來增量資金的機(jī)會(huì)成本， 而非已經(jīng)籌集資本的歷史成本計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)應(yīng)與不需要考慮發(fā)

52、行費(fèi)用的債務(wù)分開，分別計(jì)量資本成本和權(quán)重計(jì)算加權(quán)平均資本成本時(shí)，如果籌資企業(yè)處于財(cái)務(wù)困境，需將債務(wù)的承諾收益率而非期望收益率作為債務(wù)資本成本【例題 116-多選題】若 A、B 兩項(xiàng)目的現(xiàn)金流量如表所示，則（）。年限0123A 項(xiàng)目-1002030100B 項(xiàng)目-100803020項(xiàng)目 A 的非折現(xiàn)回收期為 2.5 年項(xiàng)目 B 的非折現(xiàn)回收期為 1.67 年項(xiàng)目 A 的折現(xiàn)回收期一定高于 2.5 年項(xiàng)目 B 的折現(xiàn)回收期一定低于 1.67 年24客觀題【例題 117-多選題】動(dòng)態(tài)投資回收期法是長(zhǎng)期投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的一種輔助方法，該方法的缺點(diǎn)有（）。A.忽視了折舊對(duì)現(xiàn)金流的影響 B.沒有考慮回收期以后

53、的現(xiàn)金流C.促使放棄有戰(zhàn)略意義的長(zhǎng)期投資項(xiàng)目D.忽視了資金的時(shí)間價(jià)值【例題 118-多選題】如果其他因素不變，一旦折現(xiàn)率提高，則下列指標(biāo)中其數(shù)值將會(huì)變小的是（）。A.動(dòng)態(tài)投資回收期B.凈現(xiàn)值C.內(nèi)含報(bào)酬率D.現(xiàn)值指數(shù)【例題 119-多選題】下列有關(guān)表述中正確的有（）。利用內(nèi)含報(bào)酬率法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，計(jì)算出的內(nèi)含報(bào)酬率是方案本身的投資報(bào)酬率， 因此不需要再估計(jì)投資項(xiàng)目的資本成本或最低報(bào)酬率資本投資項(xiàng)目評(píng)估的基本原理是，只有當(dāng)投資項(xiàng)目的報(bào)酬率超過資本成本時(shí)，企業(yè)的價(jià)值將增加；投資項(xiàng)目的報(bào)酬率小于資本成本時(shí)，企業(yè)的價(jià)值將減少一般情況下，使某投資方案的凈現(xiàn)值小于零的折現(xiàn)率，一定大于該投資方案的內(nèi)含報(bào)酬

54、率投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)的現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報(bào)酬率法都是根據(jù)相對(duì)比率來評(píng)價(jià)投資方案，因此兩種方法的評(píng)價(jià)結(jié)論也是相同的【例題 120-多選題】甲公司擬投資一條生產(chǎn)線，該項(xiàng)目投資期限 5 年，資本成本 12%， 凈現(xiàn)值 200 萬元。下列說法中，正確的有（）。項(xiàng)目現(xiàn)值指數(shù)大于 1項(xiàng)目會(huì)計(jì)報(bào)酬率大于 12%項(xiàng)目折現(xiàn)回收期大于 5 年項(xiàng)目?jī)?nèi)含報(bào)酬率大于 12%【例題 121-單選題】某企業(yè)正在討論更新現(xiàn)有的生產(chǎn)線，有兩個(gè)備選方案：A 方案壽命期 10 年，凈現(xiàn)值為 400 萬元，內(nèi)含報(bào)酬率為 10%；B 方案壽命期 10 年，凈現(xiàn)值為 300 萬元，內(nèi)含報(bào)酬率為 15%。據(jù)此可以認(rèn)定（）。A.A 方案較好25CP

55、A財(cái)管B.B 方案較好C.難以判斷D.兩方案無差別【例題 122-多選題】在下列方法中，可以直接用于項(xiàng)目壽命期不相同的多個(gè)互斥方案比較決策的方法是（）。A.凈現(xiàn)值法 B.共同年限法C.等額年金法D.重置價(jià)值鏈法【例題 123-單選題】某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，資本成本為 12%，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目壽命期為 10 年，凈現(xiàn)值為 1000 萬元；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為 0.85；丙方案的項(xiàng)目壽命期為 15 年，凈現(xiàn)值的等額年金為 150 萬元；丁方案的內(nèi)含報(bào)酬率為 10%。最優(yōu)的投資方案是（）。A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案【例題 124-單選題】對(duì)于多個(gè)投資組

56、合方案，當(dāng)資金總量受到限制時(shí)，應(yīng)在資金總量范圍內(nèi)選擇（）。累計(jì)凈現(xiàn)值最大的方案進(jìn)行組合累計(jì)會(huì)計(jì)報(bào)酬率最大的方案進(jìn)行組合C.累計(jì)現(xiàn)值指數(shù)最大的方案進(jìn)行組合 D.累計(jì)內(nèi)含報(bào)酬率最大的方案進(jìn)行組合【例題 125-單選題】考慮所得稅的影響時(shí)，按下列哪種方法計(jì)提折舊，會(huì)使計(jì)算出來的方案凈現(xiàn)值最小（）。A.年數(shù)總額法B.直線法C.沉淀資金折舊法D.雙倍余額遞減法26客觀題【例題 126-單選題】某項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)期為 5 年，預(yù)計(jì)投產(chǎn)第一年年初流動(dòng)資產(chǎn)需用額為50 萬元，預(yù)計(jì)第一年流動(dòng)負(fù)債為 15 萬元，投產(chǎn)第二年年初流動(dòng)資產(chǎn)需用額為 80 萬元，預(yù)計(jì)第二年流動(dòng)負(fù)債為 30 萬元，則該項(xiàng)目第二年的營(yíng)運(yùn)資本投資額為

57、（）萬元。A.35B.15 C.95 D.50【例題 127-單選題】在設(shè)備更換不改變生產(chǎn)能力且新舊設(shè)備未來使用年限不同的情況下，固定資產(chǎn)更新決策應(yīng)選擇的方法是（）。A.折現(xiàn)回收期法B.凈現(xiàn)值法C.平均年成本法D.內(nèi)含報(bào)酬率法【例題 128-多選題】下列表述中不正確的有（）。A.下圖中的成本 1 是運(yùn)行成本的變化曲線下圖中的成本 2 是運(yùn)行成本的變化曲線下圖中的成本 3 是持有成本的變化曲線固定資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)壽命是使得運(yùn)行成本最低的那一個(gè)年限【例題 129-單選題】一臺(tái)舊設(shè)備賬面凈值為 30000 元，變現(xiàn)價(jià)值為 32000 元。企業(yè)打算繼續(xù)使用該設(shè)備。假定所得稅稅率為 25%，則繼續(xù)使用該設(shè)備初始

58、的現(xiàn)金流量為（） 元。A.-32500 B.-33800 C.-31500 D.-3580027CPA財(cái)管【例題 130-單選題】一臺(tái)舊設(shè)備賬面凈值為 30000 元，變現(xiàn)價(jià)值為 28000 元。企業(yè)打算繼續(xù)使用該設(shè)備。假定所得稅稅率為 25%，則繼續(xù)使用該設(shè)備初始的現(xiàn)金流量為（） 元。A.-30000 B.-28500 C.-28000 D.-35800【例題 131-單選題】在采用調(diào)整折現(xiàn)率法考慮評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，下列說法中， 正確的是（）。項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同可以使用企業(yè)當(dāng)前資本成本作為折現(xiàn)率項(xiàng)目財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相同可以使用企業(yè)當(dāng)前資本成本作為

59、折現(xiàn)率項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)相同，只是使用企業(yè)當(dāng)前資本成本作為折現(xiàn)率的必要條件之一，而非全部條件如果繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項(xiàng)目籌資，則可以使用企業(yè)當(dāng)前資本成本作為折現(xiàn)率【例題 132-單選題】某公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是生產(chǎn)和銷售制冷設(shè)備，目前準(zhǔn)備繼續(xù)生產(chǎn)和銷售制冷設(shè)備，并要相應(yīng)擴(kuò)大投資規(guī)模。在確定新投資項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，目前公司的資產(chǎn)負(fù)債率為 50%，值為 1.02，公司準(zhǔn)備提高財(cái)務(wù)杠桿，新的資產(chǎn)負(fù)債率為 60%，所得稅率為 25%。本項(xiàng)目含有負(fù)債的股東權(quán)益值是（）。A.1.23B.1.5C.1.02D.1.31【例題 133-多選題】若付息期無限小，對(duì)于平息債券，下列關(guān)于債券價(jià)值

60、的說法中， 正確的有（）。當(dāng)市場(chǎng)利率等于票面利率時(shí)，債券到期時(shí)間的延長(zhǎng)對(duì)債券價(jià)值沒有影響當(dāng)市場(chǎng)利率不變時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的縮短，溢價(jià)發(fā)行債券的價(jià)值逐漸下降，最終等于債券面值當(dāng)市場(chǎng)利率發(fā)生變化時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的縮短，市場(chǎng)利率變化對(duì)債券價(jià)值的影響越來越小28客觀題當(dāng)市場(chǎng)利率不等于票面利率時(shí)，隨著債券到期時(shí)間的延長(zhǎng)，債券價(jià)值越來越偏離面值【例題 134-多選題】假設(shè)其他因素不變，下列事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致折價(jià)發(fā)行的平息債券價(jià)值下降的有（）。A.提高付息頻率B.延長(zhǎng)到期時(shí)間C.提高票面利率D.等風(fēng)險(xiǎn)債券的市場(chǎng)利率上升【例題 135-單選題】假設(shè)折現(xiàn)率保持不變，溢價(jià)發(fā)行的平息債券自發(fā)行后債券價(jià)值（）。 A