財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)“潛伏期”的分析識(shí)別與監(jiān)測(cè)

1、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)“埋伏期的分析識(shí)別與監(jiān)測(cè)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)是一種客觀(guān)存在的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，為了適應(yīng)經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，理財(cái)策略也呈現(xiàn)出周期特征。而理財(cái)策略的創(chuàng)新離不開(kāi)對(duì)財(cái)務(wù)環(huán)境的監(jiān)測(cè)和對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)警，財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)是中西方財(cái)務(wù)理論界正處于探究性、前沿性理論研究的課題。從時(shí)間層面分析，財(cái)務(wù)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)或危機(jī)必然會(huì)經(jīng)歷一個(gè)時(shí)間順序相連的開(kāi)展階段：第一階段為埋伏期；第二階段為發(fā)作期；第三階段為惡化期。伴隨著這三個(gè)階段的財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，分別稱(chēng)為財(cái)務(wù)先導(dǎo)預(yù)警系統(tǒng)，財(cái)務(wù)同步預(yù)警系統(tǒng)和財(cái)務(wù)滯后預(yù)警系統(tǒng)。從時(shí)間層面上的分析以定性分析為主，主要研究財(cái)務(wù)預(yù)警警兆識(shí)別系統(tǒng)。對(duì)“埋伏期的研究具有先導(dǎo)性，可以使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在“發(fā)作之前就得到分析識(shí)別和監(jiān)測(cè)

2、，為使其得到控制、有效利用和向有利方向開(kāi)展奠定堅(jiān)實(shí)基矗介于篇幅，本文先僅對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的“埋伏期進(jìn)展研究。一、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)“埋伏期的警兆分析與識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)“埋伏期的警兆是指建立在大量資料分析根底上的反映財(cái)務(wù)危機(jī)的前兆。這個(gè)信息系統(tǒng)是開(kāi)放的，不僅有財(cái)務(wù)信息，還有其他渠道的信息。其資料包括兩個(gè)方面：一是內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理的資料；二是與之相關(guān)聯(lián)的外部市場(chǎng)與所處行業(yè)的資料?！奥穹诘呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)如下列圖所示：此處放文尾圖！一行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)包括三個(gè)方面：1行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)類(lèi)型。行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)類(lèi)型從競(jìng)爭(zhēng)的強(qiáng)弱程度來(lái)看，可劃分為完全競(jìng)爭(zhēng)型行業(yè)如手工業(yè)和農(nóng)業(yè)、不完全競(jìng)爭(zhēng)型行業(yè)如輕紡、服裝鞋帽等輕工業(yè)行業(yè)、寡頭壟斷行業(yè)如鋼鐵、

3、汽車(chē)等重工業(yè)行業(yè)、完全壟斷行業(yè)如公用事業(yè)單位四種。從完全競(jìng)爭(zhēng)行業(yè)到完全壟斷行業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)程度依次遞減，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的程度也依次遞減，即競(jìng)爭(zhēng)性越弱，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越小，反之亦然。2行業(yè)受生命周期變動(dòng)的影響程度。一個(gè)行業(yè)的生命周期分為四個(gè)階段：初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期、成熟期、衰退期。面對(duì)行業(yè)生命周期，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)按從小到大的順序依次排序?yàn)椋撼鮿?chuàng)期成長(zhǎng)期成熟期衰退期。3行業(yè)的主導(dǎo)產(chǎn)品是否符合國(guó)家的產(chǎn)業(yè)政策。符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的風(fēng)險(xiǎn)小，屬于國(guó)家調(diào)整產(chǎn)業(yè)政策的風(fēng)險(xiǎn)大，屬于國(guó)家抑制的產(chǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)更大。二市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主要涉及兩個(gè)方面：一是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)引起產(chǎn)品售價(jià)變動(dòng)；二是主要原料短缺引起材料進(jìn)價(jià)上漲。產(chǎn)品的市場(chǎng)售價(jià)或銷(xiāo)售總收入

4、是一個(gè)越大越好的變量。該變量與上期比照，大于或等于上期，那么為無(wú)警區(qū)域，小于上期總收入的10、20、30、40那么分別定義為輕警區(qū)域、中警區(qū)域、重警區(qū)域和巨警區(qū)域。主要原料進(jìn)價(jià)或材料采購(gòu)總平均進(jìn)價(jià)，是一個(gè)越小越好的變量。該變量與上期比照，小于或等于上期，那么為無(wú)警區(qū)域，大于上期平均進(jìn)價(jià)的10、20、30、40，那么分別定義為輕警區(qū)域、中警區(qū)域、重警區(qū)域和巨警區(qū)域。三經(jīng)營(yíng)控制風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營(yíng)控制風(fēng)險(xiǎn)，涉及六個(gè)詳細(xì)化的分析監(jiān)測(cè)內(nèi)容：1職責(zé)劃分。職責(zé)劃分是經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)控制的核心，其目的為：保障財(cái)產(chǎn)的平安，監(jiān)測(cè)交易資料的真實(shí)性和可靠性。一個(gè)企業(yè)有很多業(yè)務(wù)，也有很多部門(mén)，各部門(mén)應(yīng)列出詳細(xì)職責(zé)劃分表，使每一筆經(jīng)營(yíng)業(yè)

5、務(wù)的發(fā)生都有相應(yīng)的部門(mén)負(fù)責(zé)受權(quán)、核準(zhǔn)、執(zhí)行和復(fù)核。各個(gè)部門(mén)的受權(quán)范圍、執(zhí)行責(zé)任、復(fù)核范圍等，應(yīng)列出一個(gè)職責(zé)劃分總表，一方面使各種業(yè)務(wù)的職責(zé)劃分既不重復(fù)也不遺漏；另一方面假設(shè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)控制出現(xiàn)問(wèn)題，可以做到責(zé)任追蹤。2受權(quán)規(guī)定。涉及經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的貨幣收支時(shí)，宜采用受權(quán)辦理。對(duì)受權(quán)的范圍、內(nèi)容、金額、時(shí)間等應(yīng)給予明確的規(guī)定。這樣既防止越權(quán)行為的發(fā)生，又能防止出現(xiàn)問(wèn)題后出現(xiàn)部門(mén)之間互相“踢皮球的現(xiàn)象。3審批手續(xù)。審批不是成心為難某些部門(mén)，審批過(guò)程就是根據(jù)企業(yè)的全部資源狀況，進(jìn)展綜合平衡的過(guò)程。4組織系統(tǒng)圖。組織系統(tǒng)圖可顯示每一部門(mén)在企業(yè)中的地位及其上下隸屬關(guān)系。從組織系統(tǒng)圖上，可知道每一部門(mén)或每一人員應(yīng)對(duì)

6、誰(shuí)負(fù)責(zé)，部門(mén)與部門(mén)之間、員工與員工之間是怎樣的職責(zé)關(guān)系，這些都應(yīng)通過(guò)組織系統(tǒng)圖界定清楚，以便指揮有序，進(jìn)步工作效率。5獨(dú)立責(zé)任。職責(zé)劃分后，各部門(mén)獨(dú)立負(fù)責(zé)完成自己職責(zé)范圍之內(nèi)的工作，不必請(qǐng)示上級(jí)。假設(shè)超越本身職責(zé)范圍的業(yè)務(wù)事項(xiàng)，又必須由本部門(mén)完成時(shí)，那么呈報(bào)上級(jí)，并陳述自己的建議和看法，請(qǐng)上級(jí)決定。6復(fù)核責(zé)任。復(fù)核是內(nèi)部控制制度的重要內(nèi)容，一個(gè)企業(yè)沒(méi)有正常的復(fù)核機(jī)制，各項(xiàng)制度就無(wú)人執(zhí)行；一項(xiàng)業(yè)務(wù)沒(méi)有復(fù)核，就可能產(chǎn)生錯(cuò)弊。四投資控制風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)，特別是巨額固定資產(chǎn)投資的風(fēng)險(xiǎn)，輕那么影響企業(yè)幾年，重那么影響幾十年，甚至使企業(yè)一夜之間倒閉。從投資的內(nèi)部控制角度分析，主要的監(jiān)測(cè)內(nèi)容為：投資方向是否受

7、到國(guó)家政策的鼓勵(lì)；投資工程是否得到國(guó)家或地區(qū)優(yōu)惠政策的支持；投資對(duì)企業(yè)將來(lái)核心競(jìng)爭(zhēng)才能的影響。五籌資控制風(fēng)險(xiǎn)。“埋伏期的籌資控制風(fēng)險(xiǎn)具有明顯的行業(yè)特征和時(shí)間特征。一般而言，該行業(yè)的平均資產(chǎn)收益率高于同一時(shí)期的債務(wù)資金本錢(qián)率，那么意味著無(wú)警情；反之，那么意味著有警情出現(xiàn)。債務(wù)資金本錢(qián)率指標(biāo)是一個(gè)綜合性指標(biāo)，銀行貸款利率在該指標(biāo)中起根底性作用，因此，銀行貸款利率的上下構(gòu)成了籌資風(fēng)險(xiǎn)中的主要風(fēng)險(xiǎn)。從籌資的內(nèi)部控制角度分析，主要監(jiān)測(cè)的內(nèi)容為：1各種籌資方案是否進(jìn)展了科學(xué)評(píng)價(jià)，是否充分評(píng)價(jià)了不同籌資方案的資金本錢(qián)及其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，即籌資方式分析、資本本錢(qián)分析和融資風(fēng)險(xiǎn)分析。2是否真正考慮了融資順序，即是否首

8、先是通過(guò)留存收益轉(zhuǎn)化的內(nèi)部融資，其次是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)或低風(fēng)險(xiǎn)的債務(wù)融資，最后是發(fā)行股票融資。二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)“埋伏期的警度監(jiān)測(cè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)“埋伏期的分析監(jiān)測(cè)系統(tǒng)，涉及兩個(gè)要素：一是建立財(cái)務(wù)預(yù)警的先行指標(biāo)或稱(chēng)財(cái)務(wù)先導(dǎo)預(yù)警系統(tǒng)；二是建立和監(jiān)測(cè)財(cái)務(wù)預(yù)警先行指標(biāo)的臨界點(diǎn)。簡(jiǎn)言之，一是警兆指標(biāo)；二是警情臨界值。一財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)“埋伏期的警兆指標(biāo)及評(píng)分標(biāo)準(zhǔn)。美國(guó)仁翰阿吉蒂調(diào)查了可能導(dǎo)致破產(chǎn)的公司缺陷，按照缺陷的征兆進(jìn)展比照打分，人們稱(chēng)之為管理評(píng)分法。這種評(píng)分，每一項(xiàng)要么得零分，要么得總分值，不許給中間分。根據(jù)管理評(píng)分法和“埋伏期財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的警兆，設(shè)計(jì)下表：險(xiǎn)“埋伏期警情臨界值的測(cè)定。按管理評(píng)分法，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)“埋伏期的警兆表現(xiàn)評(píng)分，每一項(xiàng)只能按得分欄的指定欄次得到唯一的得分，即得到0分、1分、2分、3分、4分中的某一個(gè)分?jǐn)?shù)。得分越高，企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大。最低總得分為0，最高總得分為52分。一般而言，企業(yè)監(jiān)測(cè)得分小于等于8分，說(shuō)明企業(yè)處于“綠色區(qū)域，即無(wú)警區(qū)域，警度為無(wú)警；假設(shè)監(jiān)測(cè)得分大于8分，那