廣東開放大學(xué)證券投資學(xué)（本2022春）-第11章 證券價(jià)格評估答案

1、試卷總分:100 得分:100甲在 2004 年 4 月 1 日投資 12000 元購買 B 股票 1000 股， 于 2007 年 3 月 31 日以每股 15 元的價(jià)格將股票全部出售， 持有期間沒有收到股利， 則該項(xiàng)投資的持有期年均收益率為（ ） 。7. 72 ?25 ?10 8. 33 ?答案:A2.有一 5 年期國庫券，面值 1000 元，票面利率 12% ，單利計(jì)息，到期時(shí)一次還本付息。假設(shè)必要收益率為 10% （復(fù)利、按年計(jì)息），其價(jià)值為（ ?）。990 元?898.43 元993.48 元?1 002 元?答案:C3.決定債券發(fā)行價(jià)格的因素主要有（ ? ）。債券到期日債券利率市場

2、收益水平市場利率 ?債券面值答案:ABCDE4.關(guān)于股利穩(wěn)定增長模型，下列表述錯(cuò)誤的是（ ? ）。股利增長率為一常數(shù)，且折現(xiàn)率大于股利增長率必要收益率越小，股票價(jià)值越小股利增長率越大，股票價(jià)值越大每股股票的預(yù)期股利越高，股票價(jià)值越大答案:B5.長盛資產(chǎn)擬建立一項(xiàng)基金，每年初投入 500 萬元，若利率為 10% ，五年后該項(xiàng)基金本利和將為（ ?）。3 360 萬元?2 358 萬元3 358 萬元?4 000 萬元?答案:C6.某政府發(fā)行永久性公債，票面價(jià)值為 1000 元，票面利率為 6% ，折現(xiàn)率為 9% ，則該債券的價(jià)值為（ ）? 666.67700750600答案:A7.某證券投資者在年

3、初預(yù)測東方公司股票每年年末的股息均為 2 元，而折現(xiàn)率為 11% ，則該年初股票投資價(jià)值為（ ）1918.1830? 20答案:B8.東方公司支付每股股息為 2 元，預(yù)計(jì)在未來的日子里該公司股票的股息按每年 5% 的速度增長，假定必要收益率是 11% ，該公司股票的價(jià)值為（ ）30352540答案:B9.假設(shè)以 10% 的年利率借得 30 000 元，投資于某個(gè)壽命為 10 年的項(xiàng)目，為使該投資項(xiàng)目成為有利的項(xiàng)目，每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為（ ?）。5 374 元3 000 元?6 000 元4 882 元?答案:D10.在通貨膨脹的條件下采用固定利率，可使債權(quán)人減少損失。答案:錯(cuò)誤11.某企

4、業(yè)購買 A 股票 100 萬股， 買入價(jià)每股 5 元， 持有 3 個(gè)月后賣出， 賣出價(jià)為每股 6 元， 在持有期間每股分得現(xiàn)金股利 0. 1 元， 則該企業(yè)持有期收益率為 （ ?）。40 ?8 ?22 10 ?答案:C12.權(quán)證的市價(jià)不會低于內(nèi)在價(jià)值 (底價(jià)),否則,市場上就會出現(xiàn)無風(fēng)險(xiǎn)套利。答案:正確13.如果一種債券的市場價(jià)格上漲，則其到期收益率必然上漲；反之，如果債券的市場價(jià)格下降，則其到期收益率必然下降。答案:錯(cuò)誤14.只要股利增長率固定不變， 就可以用股利固定增長模型計(jì)算股利的現(xiàn)值之和。答案:錯(cuò)誤15.某公司年初以 40 元購入一只股票，預(yù)期下一年將收到現(xiàn)金股利 2 元，預(yù)期一年后股

5、票出售價(jià)格為 48 元，則此公司的預(yù)期收益率為（ ?）。4.5%? ?25%30%?5%?答案:B16.如果債券預(yù)期利息和到期本金（面值）的現(xiàn)值與債券現(xiàn)行市場價(jià)格相等，則等式所隱含的折現(xiàn)率為（ ? ）。贖回收益率實(shí)現(xiàn)收益率 ?期間收益率到期收益率答案:D17.市凈率也要在比較中才有意義，絕對值無意義。答案:正確18.下列關(guān)于債券價(jià)值的表述中，正確的有（ ? ）。債券面值越大，債券價(jià)值越大如果必要收益率高于息票率，債券價(jià)值低于面值隨著到期時(shí)間的縮短，債券價(jià)值逐漸接近其票面價(jià)值。息票率越大，債券價(jià)值越大必要收益率越大，債券價(jià)值越小答案:ABCDE19.關(guān)于股票估價(jià)與債券估價(jià)模型的表述中，正確的有（

6、 ? ）。股票股利與債券利息相同，在預(yù)測公司價(jià)值時(shí)均應(yīng)使用稅后值債券利息與股票股利不同的是債券利息可以稅后支付普通股未來現(xiàn)金流量必須以對公司未來盈利和股利政策的預(yù)期為基礎(chǔ)進(jìn)行估計(jì)股票和債券的價(jià)值等于期望未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值普通股價(jià)值決定于持續(xù)到永遠(yuǎn)的未來期望現(xiàn)金流量答案:BCDE20.A 公司股票股利的固定增長率為 6 ， 預(yù)計(jì)第一年的股利為 1. 2 元 / 股， 目 前國庫券的收益率為 4 ， 市場風(fēng)險(xiǎn)溢酬為 8 。 該股票的 系數(shù)為 1. 5 ， 那么該股票的價(jià)值為（ ） 元。?10. 6?12 ?31. 8?30 ? ?答案:B21.在預(yù)測未來增長率時(shí)，除了使用歷史數(shù)據(jù)之外，還應(yīng)利用對預(yù)

7、測未來增長率有價(jià)值的其他信息調(diào)整歷史增長率。這些信息主要有（ ? ）。在最近的財(cái)務(wù)報(bào)告之后，已公開的公司特定的信息公司的留存收益、邊際利潤率和資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等財(cái)務(wù)指標(biāo)影響未來增長率的宏觀經(jīng)濟(jì)信息公司未公開的其他信息競爭對手在定價(jià)政策和未來增長方面所透露的信息答案:ABCDE22.與長期持有，股利固定增長的股票價(jià)值呈同方向變化的因素有（ ? ）。投資人要求的收益率預(yù)期第 1 年的股利?股利年增長率 系數(shù)答案:BC23.下列關(guān)于債券的說法正確的是（ ? ）。票面收益率又稱名義收益率或息票率對于持有期短于 1 年的到期一次還本付息債券， 持有期年均收益率（債券賣出價(jià)債券買入價(jià)） /債券買入價(jià) 100?持有期收益率不能反映債券的資本損益情況持有期收益率等于債券的年實(shí)際利息收入與債券的買入價(jià)之比率答