三峽水利證券投資分析

1、證券投資分析課程論文（2013 2014 學(xué)年第 一學(xué)期）題目： 關(guān)于三峽水利分析課程名稱 證券投資分析任課教師學(xué)生姓名學(xué)號(hào)院別專業(yè)班級(jí)成績評(píng)定摘要中國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新的發(fā)展時(shí)期，資源和環(huán)境制約趨緊，能源供應(yīng)出現(xiàn)緊張局面， 生態(tài)環(huán)境壓力持續(xù)增大。 加快西部水利資源開發(fā)、 實(shí)現(xiàn)西電東送， 對(duì)于解決國民經(jīng)濟(jì) 發(fā)展中的能源短缺問題、 改善生態(tài)環(huán)境、 促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展， 無疑具 有非常重要的意義。 通過對(duì)三峽水利各方面的分析， 把握該股的趨勢， 為今后在水利 方面的投資提出參考。關(guān)鍵詞： 三峽水利、中國、趨勢引言全國水利廳局長會(huì)議上的總結(jié)講話指出：第一，對(duì)水利發(fā)展形勢要有準(zhǔn)確 的把握。第二，

2、對(duì)民生水利要有深化的認(rèn)識(shí)。第三，對(duì)編制水利發(fā)展“十二五” 規(guī)劃工作要給予足夠的重視。本文中，筆者對(duì)三峽水利進(jìn)行綜合分析，以尋找 三峽水利各方面的優(yōu)勢和劣勢，把握三峽水利的前景，希望能為今后更好地進(jìn) 行三峽水利的研究提供參考?；痉治龊暧^分析我國當(dāng)前經(jīng)濟(jì)處于恢復(fù)性上升期， 全年走勢平穩(wěn)， GDP增長率呈前高后低態(tài) 勢，大幅波動(dòng)的可能性較小。但是經(jīng)濟(jì)增長對(duì)政策的依賴性較強(qiáng)，影響經(jīng)濟(jì)增 長的不利因素眾多，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整任務(wù)異常繁重。結(jié)合保持經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)、可持續(xù) 發(fā)展的長遠(yuǎn)目標(biāo)， 政府在 2010 年實(shí)現(xiàn)“保增長”目標(biāo)的同時(shí)， 應(yīng)加大“促內(nèi)需、 調(diào)結(jié)構(gòu)”的政策力度，堅(jiān)定不移地實(shí)行結(jié)構(gòu)調(diào)整和增長方式的轉(zhuǎn)變，提

3、高可持 續(xù)發(fā)展能力；在保持政策連續(xù)性、穩(wěn)定性的同時(shí)，應(yīng)注意提高宏觀調(diào)控政策的 協(xié)調(diào)性，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)又好又快發(fā)展。特別是要繼續(xù)發(fā)揮政府對(duì)改善投資結(jié)構(gòu)的引 導(dǎo)作用，目前我國經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力在很大程度上來源于政策的刺激作用，若實(shí) 現(xiàn)增長動(dòng)力由“政策刺激的內(nèi)需增長”向“自主性內(nèi)需增長”的轉(zhuǎn)變，則首先 要打破投資領(lǐng)域內(nèi)的體制制約，政府投資目標(biāo)應(yīng)立足于科技文化、基礎(chǔ)教育、 公共衛(wèi)生、社會(huì)保障、環(huán)境保護(hù)以及農(nóng)田水利等民生工程和社會(huì)公共領(lǐng)域。針 對(duì)制約我國經(jīng)濟(jì)長期健康發(fā)展的落后產(chǎn)能和低效率的重復(fù)建設(shè)，要加快引入競 爭機(jī)制，取消不合理的限制性行業(yè)準(zhǔn)入制度，允許民間資本進(jìn)入鐵路、航空、 郵政、通信、電力、能源等壟斷行業(yè)

4、，擴(kuò)大民間投資范圍，提高全社會(huì)資本投 資效率，消除依靠行政手段解決產(chǎn)能過剩問題等不切實(shí)際的企圖，發(fā)揮政府對(duì) 改善投資結(jié)構(gòu)的引導(dǎo)作用，通過投資結(jié)構(gòu)調(diào)整逐步實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整。此外， 還應(yīng)著手加強(qiáng)金融監(jiān)管，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)切實(shí)加大保障性住房供給，遏制 房價(jià)過快上漲、遏制壟斷行業(yè)的人為漲價(jià)，減輕通貨膨脹壓力、深化收入分配 制度改革，提高居民收入，提高消費(fèi)在內(nèi)需中的比重、順應(yīng)“低碳經(jīng)濟(jì)”的發(fā) 展趨勢，持續(xù)推進(jìn)“節(jié)能減排”等措施。行業(yè)分析2.2.1 行業(yè)內(nèi)部因素分析中國電力工業(yè)已步入大電站、大機(jī)組、高電壓、大電網(wǎng)、自動(dòng)化和信息 化的時(shí)代。據(jù)了解，截止 2008 年底，中國水電裝機(jī)容量達(dá)到 1.72 億

5、千瓦，穩(wěn) 居世界第一位。 水電能源開發(fā)利用率大從改革開放前的技術(shù)開發(fā)量不足10%提高到 27%。水電發(fā)電作為技術(shù)成熟的可再生能源，一直受到世界各國的高度重視。 改革開放以后，中國水電建設(shè)得到了迅速發(fā)展，水電的投資體制、建設(shè)體制、 工程管理體制以及流域開發(fā)體制、施工體制等都發(fā)生了翻天覆地的變化。目前， 一大批世界頂級(jí)的工程、一大批世界頂尖的技術(shù)已在中國興起。 2008 年底，世 界矚目的三峽工程 26 臺(tái) 70 萬發(fā)電機(jī)組全部投產(chǎn)， 總裝機(jī)容量達(dá)到 1280 萬千瓦， 標(biāo)志著中國水電建設(shè)步入了新的黃金時(shí)期。西電東送、南北互供、全國聯(lián)網(wǎng)的 發(fā)展戰(zhàn)略為中國水力發(fā)電技術(shù)的發(fā)展帶來了機(jī)遇。 2008 年

6、至 2015 年， 中國將在 金沙江、大渡河、瀾滄江、烏江、黃河上游開發(fā)多個(gè)梯級(jí)水電站。行業(yè)外部因素分析 中國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新的發(fā)展時(shí)期，在國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速增長、工業(yè)現(xiàn)代化進(jìn)程 加快的同時(shí)，資源和環(huán)境制約趨緊，能源供應(yīng)出現(xiàn)緊張局面，生態(tài)環(huán)境壓力持 續(xù)增大。據(jù)悉，加快西部水利資源開發(fā)、實(shí)現(xiàn)西電東送，對(duì)于解決國民經(jīng)濟(jì)發(fā) 展中的能源短缺問題、改善生態(tài)環(huán)境、促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的協(xié)調(diào)和可持續(xù)發(fā)展，無 疑具有非常重要的意義。2.3 公司分析公司基本素質(zhì)分析 重慶三峽水利電力 （集團(tuán)）股份有限公司有 80 余年產(chǎn)業(yè)進(jìn)步歷史 . 為重慶市首家 電力上市公司 .公司主要從事發(fā)、供電業(yè)務(wù) , 是一家集電力開發(fā)、多種經(jīng)營為一

7、 體的企業(yè)集團(tuán) . 公司現(xiàn)有總資產(chǎn) 23億元 ,總股本 2.675 億股,擁有魚背山、雙河、 趕場、長灘、瀼渡以及在建的楊東河等水力發(fā)電站和沱口火電廠等直屬電站, 并控股向家嘴水電站、奉節(jié)康樂發(fā)電廠 .擁有變電站 30余座, 并與巫溪、湖北恩施 和重慶電網(wǎng)聯(lián)網(wǎng) , 已形成 日字形 110 千伏骨架網(wǎng)絡(luò) ,可實(shí)現(xiàn) 110千伏環(huán)網(wǎng)運(yùn)行 . 公司年售量約 10 億千瓦時(shí) ,在萬州區(qū)占 90%的供電市場份額 , 是三峽庫區(qū)重要的 電力負(fù)荷支撐點(diǎn) . 公司實(shí)行規(guī)范、全面的科學(xué)管理制度,法人治理結(jié)構(gòu)完善 , 股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層職責(zé)分明、權(quán)責(zé)明晰 , 嚴(yán)格按照現(xiàn)代企業(yè)制度管 理. 董事長葉建橋先

8、生提出了 立足萬州、面向全國 , 電為主業(yè)、多元發(fā)展 的戰(zhàn)略方針 , 啟動(dòng)了企業(yè)新的發(fā)展規(guī)劃 .公司將不斷提高企業(yè)改革創(chuàng)新能力、整體發(fā) 展能力和競爭贏利能力 , 逐步把三峽水利打造成為運(yùn)作規(guī)范、資產(chǎn)優(yōu)質(zhì)、效益優(yōu) 良, 在國內(nèi)具有一定影響力的優(yōu)質(zhì)上市公司。2.3.2 財(cái)務(wù)分析指標(biāo) 日期2011-06-302011-03-312010-12-312010-09-302010-06-30每股收益 （元 ）0.02-0.020.240.230.13每股凈資產(chǎn)（元）3.563.623.643.633.53凈資產(chǎn)收益率0.45-0.576.616.443.81每股現(xiàn)金流（元）0.070.050.540.3

9、80.14每股未分配利潤（元）0.520.580.600.610.52每股公積金（元）1.921.921.921.921.92主營收入 （ 萬 元）37356.7917810.7373452.0353339.0233837.18利潤總額 （ 萬 元）390.93-631.667465.517208.914159.60凈利潤 （萬元 ）218.13-659.506138.475938.273353.87銷售毛利率（%）15.4313.6423.2628.5227.65主營收入同比 增長率 （%）10.405.1117.7616.2819.32凈利潤同比增長率 （%）-93.50-361.7720

10、.39-1.940.81主營收入環(huán)比 增長率 （%）109.74-75.7537.7157.6399.70凈利潤環(huán)比增長率 （%）133.08-110.743.3777.062448.32資產(chǎn)構(gòu)成科目金額（萬元）流動(dòng)資產(chǎn)111445.78長期投資14010.53固定資產(chǎn)223051.43無形資產(chǎn)4744.55其它7720.88財(cái)務(wù)指標(biāo)變動(dòng)變動(dòng)科目：貨幣資 金71068.17 萬本期 數(shù)值：30502.62 萬上期 數(shù)值：132.99%變動(dòng)幅度：變動(dòng)原因：期末較年初增加本期項(xiàng)目儲(chǔ)備資金增加變動(dòng)科目：管理費(fèi) 用2209.17 萬本期數(shù) 值：1417.24 萬上期數(shù) 值：55.88%變動(dòng)幅度：變動(dòng)原

11、因：本期較上年同期增加 , 管理費(fèi)用中的人工費(fèi)增加變動(dòng)科目：財(cái)務(wù)費(fèi) 用2068.71 萬本期數(shù) 值：1522.28 萬上期數(shù) 值：35.90%變動(dòng)幅度：變動(dòng)原因：本期較上年同期增加 , 全資子公司利川楊東河水電開發(fā)有限公司及控 股子公司重慶市萬州區(qū)供熱有限公司于2012 年 4 月轉(zhuǎn)固 , 借款利息不再資本化變動(dòng)科目：投資收益246.31 萬本期數(shù) 值：-108.66 萬上期數(shù) 值：326.68%變動(dòng)幅度：變動(dòng)原因：本期出售理財(cái)產(chǎn)品產(chǎn)生收益技術(shù)分析K 線股價(jià)從 13 年 2 月 28 日開始上漲， 3 月 7 日開始下跌趨勢， 3 月 19 日到 3 月 25 日上漲趨勢， 3 月 26 日到

12、 5 月 2 日下跌趨勢， 5 月 3 日至今稍有些上漲。 3.2 移動(dòng)平均線現(xiàn)在，從上向下依次是 60 日均線、 30 日均線、 10 日均線、 5 日均線，現(xiàn) 在 5 日均線與 10 均線相交，股價(jià)有上升趨勢，但仍不是上漲的好趨勢，建議不 要買入。3.3 趨勢分析從 3 月 25 日 至 5 月 2 日 是 下 降 趨 勢 ， 不 看 好 后 市 。 3.4 量價(jià)關(guān)系分析3月22日成交量急劇下跌， 3月23日至 5月7日成交量比較穩(wěn)定， 5月8 日成交量放大，股價(jià)也增長很多， 5月 9、10日成交量減少，股價(jià)也跌。就最近 這幾天的量價(jià)關(guān)系分析，量增價(jià)增，量減價(jià)減，不建議買入 。對(duì)公司發(fā)展的政策建議完善企業(yè)內(nèi)部管理 ，提高公司員工的效率。保證公司任務(wù)完成的高品質(zhì)性，鼓勵(lì)員工對(duì)公司各方面改革的創(chuàng)新性結(jié)論通過上述對(duì)我國宏觀經(jīng)濟(jì)、電力行業(yè)、三峽水利的財(cái)務(wù)情況以及對(duì)其股價(jià)走 勢的技術(shù)分析可以看出，目前我國的電力行業(yè)發(fā)展前景還是被看好的。而且根