鄭州期貨交易所上市品種介紹

1、鄭州商品品期貨交交易所上市品種種介紹 目 錄 一菜籽籽油 HYPERLINK l 菜籽油11、1 1.1菜籽籽油期貨交易時(shí)間間 HYPERLINK l 菜籽油11、2 1.2菜籽油合約 HYPERLINK l 菜籽油11、3 1.3菜籽籽油合約的概述 HYPERLINK l 菜籽油114 1.44菜籽油油期貨交交易風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管理辦辦法 HYPERLINK l 菜籽油11、4、1 1.44.1 菜籽油油的交易保證金金制度 HYPERLINK l 菜籽油11、4、2 1.44.2 菜籽油的限倉制制度 HYPERLINK l 菜籽油115 1.55菜籽油油的交割割標(biāo)準(zhǔn)及交交割費(fèi)用用 HYPERLINK

2、l 菜籽油11、5、1 1.55.1 菜籽油的交交割標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn) HYPERLINK l 菜籽油11、5、2 1.55.2 菜籽油油的交割割費(fèi)用 HYPERLINK l 菜籽油11、6 1.6影響響菜籽油價(jià)格的主要因因素二小麥麥 HYPERLINK l 小麥2、1 2.11小麥期貨交易時(shí)間 HYPERLINK l 小麥2、2 2.22優(yōu)質(zhì)強(qiáng)強(qiáng)筋小麥期貨貨合約 HYPERLINK l 小麥2、3 2.33硬冬白小麥期期貨合約約 HYPERLINK l 小麥2、4 2.44小麥合合約的概述述 HYPERLINK l 小麥255 22.5小小麥期貨貨交易風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管理理辦法 HYPERLINK l 小麥2、5

3、、11 22.5.1 小小麥的交易保證證金制度度 HYPERLINK l 小麥2、5、22 22.5.2 小小麥的限倉倉制度 HYPERLINK l 小麥2、6 2.66小麥的的交割標(biāo)準(zhǔn)及交交割費(fèi)用用 HYPERLINK l 小麥2661 2.66.1 小麥的的交割標(biāo)標(biāo)準(zhǔn) HYPERLINK l 小麥2662 2.66.2 小麥的的交割費(fèi)費(fèi)用 HYPERLINK l 小麥2、7 2.7影響小小麥價(jià)格的的主要因素素三棉花花 HYPERLINK l 棉花3、1 3.11棉花期期貨交易時(shí)間 HYPERLINK l 棉花3、2 3.22棉花期期貨合約 HYPERLINK l 棉花3、3 3.33 棉花

4、花合約的的概述 HYPERLINK l 棉花3、4 3.4棉花期期貨交易易風(fēng)險(xiǎn)管管理辦法法 HYPERLINK l 棉花3、4、11 33.4.1 棉棉花的交易保證證金的制制度 HYPERLINK l 棉花3、4、22 33.4.2 棉棉花的限倉制制度 HYPERLINK l 棉花355 33.5棉花的交交割標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)及交割割費(fèi)用 HYPERLINK l 棉花3、5、11 33.5.1 棉棉花的交割標(biāo)準(zhǔn) HYPERLINK l 棉花3、5、22 33.5.2 棉棉花的交割費(fèi)用用 HYPERLINK l 棉花3、6 3.66影響棉棉花期貨貨價(jià)格的主主要因素素四白糖糖 HYPERLINK l 白糖4、

5、1 4.11白糖期期貨交易時(shí)間間 HYPERLINK l 白糖4、2 4.2白糖期貨合合約 HYPERLINK l 白糖4、3 4.33白糖合約概述述 HYPERLINK l 白糖444 44.4白白糖期貨貨交易風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管理理辦法 HYPERLINK l 白糖4、4、11 44.4.1 白白糖期貨貨的交易保保證金制制度 HYPERLINK l 白糖4、4、22 44.4.2 白白糖的限倉制度度 HYPERLINK l 白糖455 44.5白白糖的交交割標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)及交割割費(fèi)用 HYPERLINK l 白糖4、5、11 44.5.1 白白糖的交割標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn) HYPERLINK l 白糖4、5、22 44.5

6、.2白糖的交割割費(fèi)用 HYPERLINK l 白糖4、6 4.66影響白糖期貨價(jià)格格的主要要因素五精對(duì)對(duì)笨二甲甲酸 HYPERLINK l 精對(duì)苯二二甲酸55、1 5.1精對(duì)對(duì)苯二甲酸期貨貨交易時(shí)時(shí)間 HYPERLINK l 精對(duì)苯二二甲酸期期貨5、2 5.22 精對(duì)對(duì)笨二甲甲酸期貨合合約 HYPERLINK l 精對(duì)苯二二甲酸期期貨5、3 5.33精對(duì)苯苯二甲酸酸合約概概述 HYPERLINK l 精對(duì)苯二二甲酸554 5.44精對(duì)笨笨二甲酸酸期貨交交易風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管理辦辦法 HYPERLINK l 精對(duì)苯二二甲酸期期貨5、4、11 55.4.1 精精對(duì)苯二甲酸期貨交易保保證金制制度 HYPERL

7、INK l 精對(duì)苯二二甲酸55、4、2 5.44.2 精對(duì)苯二甲酸期貨限倉制度度 HYPERLINK l 精對(duì)苯二二甲酸555 5.55 精對(duì)對(duì)苯二甲甲酸的交交割標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)及交割割費(fèi)用 HYPERLINK l 精對(duì)苯二二甲酸55、5、1 5.55.1 精對(duì)苯苯二甲酸酸的交割標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn) HYPERLINK l 精對(duì)苯二二甲酸5552 5.5.22 精對(duì)對(duì)苯二甲甲酸的交交割費(fèi)用用 HYPERLINK l 精對(duì)苯二二甲酸55、6 5.6影響響精對(duì)笨笨二甲酸酸期貨價(jià)價(jià)格的主要要因素一菜籽籽油 HYPERLINK l 菜籽油期期貨交易易時(shí)間 1.1菜籽油期貨交易時(shí)間間：每周周一至周周五（北北京時(shí)間間 法定定節(jié)假

8、日日除外） 上午 99：000-111：300 下午 113：330-115：000休市時(shí)間間：上午110：115-110：330（周周一至周周五） HYPERLINK l 菜籽油合合約 1.22菜籽油油期貨合約交易品種種菜籽油交易單位位5噸/手手報(bào)價(jià)單位位元(人民民幣)/噸最小變動(dòng)動(dòng)價(jià)位2元/噸噸每日價(jià)格格最大波波動(dòng)限制制不超過上上一交易易日結(jié)算算價(jià)4%合約交割割月份1、3、5、77、9、11月月交易時(shí)間間每周一至至周五（北京時(shí)時(shí)間 法法定節(jié)假假日除外外）上午 99：000-111：300下午 113：330-115：000最后交易易日合約交割割月份第第10個(gè)個(gè)交易日日最后交割割日合約交割割

9、月份第第12個(gè)個(gè)交易日日交割品級(jí)級(jí)基準(zhǔn)交割割品：符符合鄭鄭州商品品交易所所期貨交交易用菜菜籽油（Q/ZSJJ 0003-220077）四級(jí)級(jí)質(zhì)量指指標(biāo)及鄭州商商品交易易所菜籽籽油交割割細(xì)則規(guī)定的的菜籽油油。替代代品及升升貼水：見鄭鄭州商品品交易所所菜籽油油交割細(xì)細(xì)則。交割地點(diǎn)點(diǎn)交易所指指定交割割倉庫最低交易易保證金金合約價(jià)值值的5%最高交易易手續(xù)費(fèi)費(fèi)4元/手手（含風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備備金）交割方式式實(shí)物交割割交易代碼碼RO上市交易易所鄭州商品品交易所所 HYPERLINK l 菜籽油合合約的概概述 1.33菜籽油油合約的概述菜籽油俗俗稱菜油油（以下下通稱菜菜油），是以油油菜的種種子（油油菜籽，以下簡(jiǎn)簡(jiǎn)稱

10、菜籽籽）榨制制所得的的透明或或半透明明狀的液液體，色色澤金黃黃或棕黃黃。菜油油是我國(guó)國(guó)主要食食用油之之一，也也是世界界上第三三大植物物油，和和豆油、葵花籽籽油、棕棕櫚油一一起，并并列為世世界四大大油脂。菜籽含油油率高，可達(dá)335-45，其主主要用途途就是榨榨油食用用。菜油除直直接食用用外，在在工業(yè)上上用途很很廣:可可以制造造人造奶奶油等食食品，在在鑄鋼工工業(yè)中作作為潤(rùn)滑滑油。一一般菜油油在機(jī)械械、橡膠膠、化工工、塑料料、油漆漆、紡織織、制皂皂和醫(yī)藥藥等方面面都有廣廣泛的用用途。菜菜粕蛋白白質(zhì)含量量高達(dá)336%38%，其營(yíng)營(yíng)養(yǎng)價(jià)值值與大豆豆粕相近近，是良良好的精精飼料，廣泛運(yùn)運(yùn)用在淡淡水養(yǎng)殖殖業(yè)

11、中。另外，近幾年年興起的的生物柴柴油工程程使菜油油轉(zhuǎn)化為為生物柴柴油的比比例逐年年增加，成為石石油柴油油理想替替代品。 HYPERLINK l 菜籽油交交易風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管理辦辦法 1.44菜籽油油期貨交交易風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)管理辦辦法 HYPERLINK l 菜籽油菜菜籽油的的交易保保證金制制度 1.44.1菜菜籽油的的交易保證金制制度：新品種期期貨合約約上市當(dāng)當(dāng)日，漲漲跌停板板幅度為為合約規(guī)規(guī)定漲跌跌停板幅幅度的33倍；新新月份期期貨合約約上市當(dāng)當(dāng)日，漲漲跌停板板幅度為為合約規(guī)規(guī)定漲跌跌停板幅幅度的22倍。某期貨合合約在某某一交易易日收盤盤前5分分鐘內(nèi)出出現(xiàn)只有有停板價(jià)價(jià)位的買買入(賣賣出)申申報(bào)、沒沒有停板

12、板價(jià)位的的賣出(買入)申報(bào),或者一一有賣出出(買入入)申報(bào)報(bào)就成交交、但未未打開停停板價(jià)位位的情況況，稱為為漲（跌跌）停板板單方無無報(bào)價(jià)（以下簡(jiǎn)簡(jiǎn)稱單邊邊市）。品種 第1日日出現(xiàn)單單邊市 第2日日出現(xiàn)單單邊市 第第3日出出現(xiàn)單邊邊市第4日菜籽油 漲跌幅466交易所出出臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)控制措措施保證金57.5%7.5% 一般般月份持持倉量與與保證金金：品種雙邊持倉倉量（XX萬手）菜籽油X40040XX5050XX60X600保證金5%7%1012%交割月前前一個(gè)月月各品種種的保證證金標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)品種交割月前前一個(gè)月月上旬中旬下旬菜籽油8%15%20% HYPERLINK l 菜籽油的的限倉制制度 1.44.2

13、菜菜籽油的限倉制度度一般月份份限倉比比例：品種期貨合約約月份單單邊持倉倉量（NN）一般月份份最大單單邊持倉倉占市場(chǎng)單單邊持倉倉比例或或絕對(duì)限限倉量期貨公司司會(huì)員非期貨公公司會(huì)員員客戶菜籽油N300萬15105N300萬450000300000150000交割月前前一個(gè)月月菜籽油油期貨合合約分別別對(duì)期貨貨公司會(huì)會(huì)員、非非期貨公公司會(huì)員員和客戶戶按照上上旬、中中旬和下下旬實(shí)行行最大單單邊持倉倉的絕對(duì)對(duì)量限倉倉（含跨跨期套利利持倉）。具體體見下表表（單位位：手）：品種期貨公司司會(huì)員非期貨公公司會(huì)員員客戶上旬中旬下旬上旬中旬下旬上旬中旬下旬菜籽油2700001800009000015000075000

14、38000600004500020000交割月份份菜籽油油期貨合合約分別別對(duì)期貨貨公司會(huì)會(huì)員、非非期貨公公司會(huì)員員和客戶戶實(shí)行最大大單邊持持倉的絕絕對(duì)量限限制（不不含跨期期套利持持倉）。具體見見下表（單位：手）：品種期貨公司司會(huì)員非期貨公公司會(huì)員員客戶菜籽油600003000020000 HYPERLINK l 菜籽油的的交割標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)及交交割費(fèi)用用 1.5菜籽籽油的交交割標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)及交割割費(fèi)用 HYPERLINK l 菜籽油的的交割標(biāo)標(biāo)準(zhǔn) 1.55.1 菜籽油的交割割標(biāo)準(zhǔn)交割單位位：5噸噸。菜籽油交交割標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)由交易易所依法法自行制制定?；鶞?zhǔn)交割割品：符符合鄭州州商品交交易所期貨交交易用菜菜籽油標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)

15、（Q/ZZSJ 0003-220077）（以以下簡(jiǎn)稱稱菜籽籽油所標(biāo)標(biāo)，見見附件三三）四級(jí)級(jí)質(zhì)量指指標(biāo)的菜菜籽油。替代品及及升貼水水：符合合菜籽籽油所標(biāo)標(biāo)三級(jí)級(jí)、二級(jí)級(jí)、一級(jí)級(jí)質(zhì)量指指標(biāo)的菜菜籽油可可以交割割，無升升貼水。自每年66月1日日（含該該日）起起至當(dāng)年年12月月1日止止（不含含該日）入庫的的菜籽油油，其酸酸值不得得超過22.3mmg/gg，過氧氧化值不不得超過過3.55mmool/kkg，色色澤黃335 紅紅不超過過6.00。自每年112月11日（含含該日）起至次次年6月月1日止止（不含含該日）入庫的的菜籽油油，其酸酸值不得得超過22.5mmg/gg，過氧氧化值不不得超過過4.00mm

16、ool/kkg，色色澤黃335 紅紅不超過過6.55。菜籽油出出庫時(shí)，應(yīng)符合合菜籽籽油所標(biāo)標(biāo)四級(jí)級(jí)菜籽油油質(zhì)量指指標(biāo)。 HYPERLINK l 菜籽油的的交割費(fèi)費(fèi)用 1.55.2 菜籽油油的交割費(fèi)費(fèi)用現(xiàn)將各菜菜籽油指指定檢驗(yàn)驗(yàn)機(jī)構(gòu)檢檢驗(yàn)費(fèi)通通告如下下： 一、安徽徽省糧油油產(chǎn)品質(zhì)質(zhì)量監(jiān)督督檢測(cè)站站、重慶慶市糧油油質(zhì)量監(jiān)監(jiān)督檢驗(yàn)驗(yàn)站 （一）全全項(xiàng)目檢檢驗(yàn)費(fèi)（不包括括摻偽檢檢驗(yàn)）不不超過6610元元/樣； 二、（中中國(guó)檢驗(yàn)驗(yàn)認(rèn)證集集團(tuán)）張張家港檢檢驗(yàn)認(rèn)證證有限公公司 （一）全全項(xiàng)目檢檢驗(yàn)費(fèi)（不包括括摻偽檢檢驗(yàn)）不不超過6610元元/樣； 經(jīng)審核，各菜籽籽油指定定交割倉倉庫出入入庫費(fèi)用用標(biāo)準(zhǔn)如如下：一

17、、江蘇蘇、浙江江地區(qū)交交割倉庫庫 30元元/噸二、其他他地區(qū)交交割倉庫庫 25元元/噸 HYPERLINK l 菜籽油價(jià)價(jià)格影響響因素 1.6 菜菜油價(jià)格格主要影響因素近幾年來來，影響響我國(guó)菜菜油價(jià)格格的因素素日益增增多。我我國(guó)農(nóng)業(yè)業(yè)種植結(jié)結(jié)構(gòu)調(diào)整整，國(guó)內(nèi)內(nèi)菜籽種種植面積積和菜油油產(chǎn)量波波動(dòng)較大大；入世世后，我我國(guó)油脂脂和油料料進(jìn)出口口量逐年年增加，菜油價(jià)價(jià)格受國(guó)國(guó)際市場(chǎng)場(chǎng)的影響響程度越越來越大大；石油油價(jià)格急急劇上漲漲，菜油油轉(zhuǎn)化為為生物柴柴油的比比例逐年年增加，生物柴柴油需求求對(duì)我國(guó)國(guó)菜油價(jià)價(jià)格影響響日益增增大。1、我國(guó)國(guó)菜籽供供應(yīng)和價(jià)價(jià)格菜油作為為菜籽加加工的下下游產(chǎn)品品，其價(jià)價(jià)格受菜菜

18、籽產(chǎn)量量和價(jià)格格影響很很大，而而菜籽的的產(chǎn)量和和價(jià)格又又受菜籽籽種植面面積、天天氣狀況況、供求求關(guān)系決決定。（1）我我國(guó)菜籽籽種植面面積菜籽種植植面積近近幾年波波動(dòng)較大大，主要要原因是是農(nóng)民的的種植意意愿發(fā)生生了很大大的改變變。農(nóng)民民種植意意愿受上上年菜籽籽收購價(jià)價(jià)格、小小麥?zhǔn)召徺弮r(jià)格及及其他因因素的影影響。小小麥與冬冬油菜播播種時(shí)間間相近，存在爭(zhēng)爭(zhēng)地關(guān)系系。近年年來由于于國(guó)家對(duì)對(duì)小麥出出臺(tái)很多多扶持政政策，種種植小麥麥的收益益比菜籽籽高，影影響了農(nóng)農(nóng)民種植植菜籽的的積極性性。另外外菜籽在在種植和和收獲過過程中需需要大量量人工，也會(huì)降降低農(nóng)民民種植菜菜籽的興興趣。因因此應(yīng)密密切關(guān)注注主產(chǎn)省省菜

19、籽的的種植面面積的波波動(dòng)幅度度。（2）天天氣狀況況和單產(chǎn)產(chǎn)我國(guó)菜籽籽種植面面積近幾幾年很難難有大的的突破，因此影影響菜籽籽最終產(chǎn)產(chǎn)量的是是單產(chǎn)，而單產(chǎn)產(chǎn)受天氣氣影響巨巨大。菜菜籽在生生長(zhǎng)過程程中，受受干旱、低溫、洪澇影影響較大大，尤其其在生長(zhǎng)長(zhǎng)后期和和收割、脫粒、整曬期期，如果果遇到遭遭遇災(zāi)害害性天氣氣，將會(huì)會(huì)使菜籽籽品質(zhì)降降低，單單產(chǎn)下降降，出油油率降低低。如220022年我國(guó)國(guó)菜籽產(chǎn)產(chǎn)量有預(yù)預(yù)期的豐豐收逆轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)為減產(chǎn)產(chǎn)，主要要原因就就是在臨臨近收獲獲時(shí)長(zhǎng)期期陰雨天天氣影響響了最終終收成。20005年菜菜籽一度度受到低低溫凍害害天氣的的影響，但在菜菜籽生長(zhǎng)長(zhǎng)后期天天氣較為為理想，部分彌彌補(bǔ)了前

20、前期不利利天氣造造成的影影響，使使單產(chǎn)水水平有所所提高。因此需需要特別別關(guān)注菜菜籽生長(zhǎng)長(zhǎng)及收獲獲過程中中的天氣氣變化。（3）菜菜籽收購購價(jià)格菜籽收購購價(jià)格的的高低直直接影響響菜油的的生產(chǎn)成成本和壓壓榨效益益。壓榨榨效益是是決定菜菜油供應(yīng)應(yīng)量的重重要因素素之一。如果加加工廠的的壓榨效效益一直直低迷，那么，一些廠廠家將會(huì)會(huì)停產(chǎn)，從而減減少菜油油的市場(chǎng)場(chǎng)供應(yīng)量量。每年年6到110月份份菜籽收收購價(jià)格格都是市市場(chǎng)關(guān)注注的焦點(diǎn)點(diǎn)。收購購價(jià)格取取決于農(nóng)農(nóng)民出售售心態(tài)和和油廠的的收購心心態(tài)。如如果市場(chǎng)場(chǎng)預(yù)期減減產(chǎn)，則則會(huì)導(dǎo)致致農(nóng)民在在收購初初期進(jìn)行行觀望乃乃至惜售售，收購購價(jià)格上上漲，產(chǎn)產(chǎn)需矛盾盾加劇，在部

21、分分地區(qū)和和一定階階段出現(xiàn)現(xiàn)油廠搶搶購和囤囤積。因因此，密密切關(guān)注注菜籽的的收購價(jià)價(jià)格及進(jìn)進(jìn)度是分分析菜油油價(jià)格的的重要一一環(huán)。2、菜油油的供求求關(guān)系（1）產(chǎn)產(chǎn)量菜油當(dāng)期期產(chǎn)量是是一個(gè)變變量，它它受制于于菜籽供供應(yīng)量、菜籽壓壓榨收益益、生產(chǎn)產(chǎn)成本等等因素。一般來來講，在在其他因因素不變變的情況況下，菜菜油的產(chǎn)產(chǎn)量與價(jià)價(jià)格之間間存在明明顯的反反向關(guān)系系，菜油油產(chǎn)量增增加，價(jià)價(jià)格相對(duì)對(duì)較低；菜油產(chǎn)產(chǎn)量減少少，價(jià)格格相對(duì)較較高。（2）消消費(fèi)量近年來隨隨著豆油油、棕櫚櫚油市場(chǎng)場(chǎng)份額的的不斷擴(kuò)擴(kuò)大，對(duì)對(duì)長(zhǎng)江流流域傳統(tǒng)統(tǒng)的菜油油消費(fèi)區(qū)區(qū)域的消消費(fèi)習(xí)慣慣起到一一定的改改變作用用，不少少傳統(tǒng)的的菜油消消費(fèi)區(qū)域

22、域也逐步步接受了了豆油消消費(fèi)。但但盡管如如此，菜菜油傳統(tǒng)統(tǒng)消費(fèi)市市場(chǎng)依然然存在，一旦菜菜油減產(chǎn)產(chǎn)幅度較較大，而而進(jìn)口菜菜籽也不不能彌補(bǔ)補(bǔ)國(guó)內(nèi)的的供應(yīng)缺缺口，則則菜油供供應(yīng)緊張張的局面面也就較較為突出出。（3）季季節(jié)性規(guī)規(guī)律菜油年度度內(nèi)價(jià)格格變化的的一般規(guī)規(guī)律是：566月新菜菜籽逐漸漸上市，菜油價(jià)價(jià)格開始始回落；788月份菜菜油供應(yīng)應(yīng)增多，價(jià)格最最低；99月底雙雙節(jié)臨近近需求增增大，價(jià)價(jià)格開始始回升；10月月份以后后，氣溫溫下降，棕櫚油油消費(fèi)減減少，菜菜油消費(fèi)費(fèi)增加，價(jià)格進(jìn)進(jìn)一步上上升；112月到到次年11月份，菜油進(jìn)進(jìn)入需求求旺季，價(jià)格攀攀高，并并保持高高價(jià)到新新菜籽上上市。近近年來，受國(guó)內(nèi)內(nèi)

23、宏觀經(jīng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)勢(shì)和其他他植物油油供求等等綜合因因素的影影響，菜菜油季節(jié)節(jié)性價(jià)格格變化規(guī)規(guī)律更加加復(fù)雜。（4）進(jìn)進(jìn)出口量量菜籽的進(jìn)進(jìn)出口量量主要取取決于國(guó)國(guó)內(nèi)外菜菜籽、菜菜油的價(jià)價(jià)格。近近年來我我國(guó)菜籽籽和菜油油的進(jìn)口口量日趨趨減少，主要原原因是國(guó)國(guó)際成本本較高，無法進(jìn)進(jìn)口。220055年以來來國(guó)內(nèi)很很多廠商商密切關(guān)關(guān)注進(jìn)口口菜籽行行情，只只是進(jìn)口口價(jià)格較較高沒有有能大量量進(jìn)口，一旦國(guó)國(guó)內(nèi)外價(jià)價(jià)格合適適，菜籽籽進(jìn)口將將會(huì)大幅幅提高。從目前前的趨勢(shì)勢(shì)看，隨隨著我國(guó)國(guó)人均油油料消費(fèi)費(fèi)的不斷斷增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)菜菜油供求求缺口不不斷加大大，我國(guó)國(guó)菜籽和和菜油進(jìn)進(jìn)口總量量有望增增加。（5）菜菜油庫存存菜油庫存存

24、是構(gòu)成成供給量量的重要要部分，庫存量量的多少少體現(xiàn)著著供應(yīng)量量的緊張張程度。在多數(shù)數(shù)情況下下，庫存存短缺則則價(jià)格上上漲，庫庫存充裕裕則價(jià)格格下降。由于菜菜油具有有不易長(zhǎng)長(zhǎng)期保存存的特點(diǎn)點(diǎn)，一旦旦菜油庫庫存增加加，菜油油價(jià)格往往往會(huì)走走低。我我國(guó)菜油油庫存除除了商業(yè)業(yè)庫存外外，還有有國(guó)家儲(chǔ)儲(chǔ)備。國(guó)國(guó)家儲(chǔ)備備主要在在浙江、安徽和和四川，每年都都要輪換換50，數(shù)量量較大，因此投投資者需需要關(guān)注注國(guó)家儲(chǔ)儲(chǔ)備輪換換時(shí)間、進(jìn)度和和流向。（6）生生物柴油油的需求求原油市場(chǎng)場(chǎng)的影響響也不可可忽視。20006年基基于生物物柴油的的炒作是是植物油油價(jià)格上上漲的重重要因素素之一。在歐盟盟各國(guó)政政府通過過免稅等等優(yōu)惠

25、政政策的扶扶植，使使得以低低芥酸菜菜油為原原料制取取生物柴柴油已經(jīng)經(jīng)實(shí)現(xiàn)規(guī)規(guī)?；⒁呀?jīng)經(jīng)成為其其能源安安全戰(zhàn)略略的重要要組成部部分，220066年歐盟盟地區(qū)生生物柴油油的菜油油消耗量量占總消消耗量663.77。我我國(guó)也在在江蘇南南通、湖湖北天門門投資建建設(shè)生物物柴油加加工基地地，蓬勃勃發(fā)展的的生物菜菜油產(chǎn)業(yè)業(yè)將會(huì)對(duì)對(duì)菜油價(jià)價(jià)格生產(chǎn)產(chǎn)重要影影響。3、相關(guān)關(guān)及替代代商品價(jià)價(jià)格影響響（1）菜菜油與菜菜粕的比比價(jià)關(guān)系系菜油是菜菜籽的下下游產(chǎn)品品，每噸噸菜籽可可以壓榨榨出大約約0.338噸的的菜油和和0.66噸的菜菜粕。菜菜油與菜菜粕的價(jià)價(jià)格存在在著密切切的聯(lián)系系。菜籽籽主要用用于淡水水養(yǎng)殖業(yè)業(yè)，其他

26、他品種的的油粕很很難替代代菜粕的的使用。如果我我國(guó)淡水水養(yǎng)殖業(yè)業(yè)效益較較好，菜菜粕用量量就會(huì)放放大，菜菜粕價(jià)格格就會(huì)回回升，就就會(huì)拉動(dòng)動(dòng)菜籽的的收購價(jià)價(jià)格，油油廠開工工率增加加，菜油油供應(yīng)增增加，價(jià)價(jià)格會(huì)出出現(xiàn)下跌跌；菜粕粕出現(xiàn)滯滯銷的時(shí)時(shí)候，油油廠會(huì)降降低開工工率，菜菜油產(chǎn)量量就會(huì)減減少，菜菜油價(jià)格格往往會(huì)會(huì)上漲。（2）菜菜油與其其他油脂脂的價(jià)格格菜油價(jià)格格除了與與菜籽和和菜粕價(jià)價(jià)格具有有高度相相關(guān)性之之外，豆豆油、棕棕櫚油、花生油油、棉籽籽油等菜菜油替代代品對(duì)菜菜油價(jià)格格也有一一定的影影響，如如果菜油油價(jià)格過過高，精精煉油廠廠或者用用油企業(yè)業(yè)往往會(huì)會(huì)使用其其他植物物油替代代，或者者進(jìn)行摻摻

27、兌，從從而導(dǎo)致致菜油需需求量降降低，促促使菜油油價(jià)格回回落。隨著豆油油市場(chǎng)份份額的不不斷擴(kuò)大大、棕櫚櫚油進(jìn)口口的劇增增以及菜菜油消費(fèi)費(fèi)地位的的轉(zhuǎn)變，國(guó)內(nèi)菜菜油市場(chǎng)場(chǎng)已經(jīng)不不能獨(dú)立立來分析析，其受受國(guó)內(nèi)豆豆油、棕棕櫚油市市場(chǎng)影響響相當(dāng)大大。例如如20005年國(guó)國(guó)內(nèi)菜籽籽減產(chǎn)，菜籽進(jìn)進(jìn)口量也也下降，但實(shí)際際上菜油油價(jià)格依依然低迷迷，跟隨隨豆油市市場(chǎng)陰跌跌不斷，主要原原因是受受到整體體市場(chǎng)的的拖累。受消費(fèi)費(fèi)習(xí)慣改改變的影影響，豆豆油、棕棕櫚油的的替代性性不斷加加強(qiáng)，因因而不能能將菜籽籽市場(chǎng)和和整體植植物油市市場(chǎng)割裂裂來分析析。4、國(guó)際際市場(chǎng)相相關(guān)油脂脂的供求求及價(jià)格格世界油料料生產(chǎn)形形勢(shì)特別別是美國(guó)

28、國(guó)大豆生生產(chǎn)進(jìn)展展?fàn)顩r、馬來西西亞棕櫚櫚油供應(yīng)應(yīng)形勢(shì)、加拿大大菜籽生生產(chǎn)形勢(shì)勢(shì)以及主主要進(jìn)口口國(guó)進(jìn)口口需求狀狀況是國(guó)國(guó)際市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)格波波動(dòng)的主主要影響響因素。受世界界植物油油各品種種供求不不定和菜菜油自身身供求因因素的共共同影響響，近年年菜油價(jià)價(jià)格波動(dòng)動(dòng)頻率增增加，價(jià)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)劇增。5、油廠廠綜合成成本的變變化因素素油廠綜合合成本如如利息、稅金、煤價(jià)、溶劑油油、員工工工資、修理用用材料等等要素的的提高或或降低都都會(huì)菜油油價(jià)格產(chǎn)產(chǎn)生波動(dòng)動(dòng)。二小麥麥包括硬硬白小麥麥（以下下簡(jiǎn)稱硬硬麥）優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋筋小麥（以下簡(jiǎn)簡(jiǎn)稱強(qiáng)麥麥） HYPERLINK l 小麥期貨貨交易時(shí)時(shí)間 2.11小麥期期貨交易時(shí)間：每周一

29、一至周五五（北京京時(shí)間 法定節(jié)節(jié)假日除除外） 上午 99：000-111：300 下午 113：330-115：000休市時(shí)間間：上午110：115-110：330（周周一至周周五） HYPERLINK l 優(yōu)質(zhì)強(qiáng)勁勁小麥期期貨合約約 2.2優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋小小麥期貨貨合約交易單位位 10噸/手 報(bào)價(jià)單位位 元（人民民幣）/噸 最小變動(dòng)動(dòng)價(jià)位 1元/噸噸 每日價(jià)格格最大波波動(dòng)限制制 不超過上上一交易易日結(jié)算算價(jià)3% 合約交割割月份 1、3、5、77、9、11月月 交易時(shí)間間 上午9:0011:30下下午1:303:000 最后交易易日 合約交割割月份的的倒數(shù)第第七個(gè)交交易日 交割日期期 合約交割割月份

30、的的第一個(gè)個(gè)交易日日至最后后交易日日 交割品級(jí)級(jí) 標(biāo)準(zhǔn)交割割品：符符合鄭州州商品交交易所期期貨交易易用優(yōu)質(zhì)質(zhì)強(qiáng)筋小小麥標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)（Q/ZSJJ 0001-220033）二等等優(yōu)質(zhì)強(qiáng)強(qiáng)筋小麥麥，替代代品及升升貼水見見鄭州州商品交交易所交交割細(xì)則則 交割地點(diǎn)點(diǎn) 交易所指指定交割割倉庫 交易保證證金 合約價(jià)值值的5 交易手續(xù)續(xù)費(fèi) 2元/手手（含風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備備金） 交割方式式 實(shí)物交割割 交易代碼碼 WS 上市交易易所 鄭州商品品交易所所 HYPERLINK l 硬冬小麥麥期貨合合約 2.33硬冬白白小麥期貨合約交易單位位 10噸/手 報(bào)價(jià)單位位 元（人民民幣）/噸 最小變動(dòng)動(dòng)價(jià)位 1元/噸噸 每日價(jià)格格最

31、大波波動(dòng)限制制 不超過上上一交易易日結(jié)算算價(jià)3% 合約交割割月份 1、3、5、77、9、11月月 交易時(shí)間間 上午9:0011:30 下午11:3003:000 最后交易易日 合約交割割月份的的倒數(shù)第第七個(gè)交交易日 交割日期期 合約交割割月份的的第一個(gè)個(gè)交易日日至最后后交易日日 交割品級(jí)級(jí) 標(biāo)準(zhǔn)交割割品：二二等硬冬冬白小麥麥符合GGB 113511-19999 替代品品及升貼貼水見鄭州商商品交易易所交割割細(xì)則替代品品：一、三等硬硬冬白小小麥符合合GB 13551-119999 交割地點(diǎn)點(diǎn) 交易所指指定交割割倉庫 交易保證證金 合約價(jià)值值的5 交易手續(xù)續(xù)費(fèi) 2元/手手（含風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備備金） 交割方

32、式式 實(shí)物交割割 交易代碼碼 WT 上市交易易所 鄭州商品品交易所所 新合約新硬白小小麥合約約和硬冬冬白麥自自20009年11月份合合約(WWT9001)開開始執(zhí)行行。硬冬白小小麥期貨貨合約交易單位位 10噸/手 報(bào)價(jià)單位位 元（人民民幣）/噸 最小變動(dòng)動(dòng)價(jià)位 1元/噸噸 每日價(jià)格格最大波波動(dòng)限制制 不超過上上一交易易日結(jié)算算價(jià)3% 合約交割割月份 1、3、5、77、9、11月月 交易時(shí)間間 上午9:0011:30 下午11:3003:000 最后交易易日 合約交割割月份的的倒數(shù)第第七個(gè)交交易日 交割日期期 合約交割割月份的的第一個(gè)個(gè)交易日日至最后后交易日日 交割品級(jí)級(jí) 標(biāo)準(zhǔn)交割割品：二二等硬

33、冬冬白小麥麥符合GGB 113511-19999 替代品品及升貼貼水見鄭州商商品交易易所交割割細(xì)則替代品品：一、三等硬硬冬白小小麥符合合GB 13551-119999 交割地點(diǎn)點(diǎn) 交易所指指定交割割倉庫 交易保證證金 合約價(jià)值值的5 交易手續(xù)續(xù)費(fèi) 2元/手手（含風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備備金） 交割方式式 實(shí)物交割割 交易代碼碼 WT 上市交易易所 鄭州商品品交易所所 硬白小麥麥期貨合合約交易單位位 10噸/手 報(bào)價(jià)單位位 元（人民民幣）/噸 最小變動(dòng)動(dòng)價(jià)位 1元/噸噸 每日價(jià)格格最大波波動(dòng)限制制 不超過上上一交易易日結(jié)算算價(jià)3% 合約交割割月份 1、3、5、77、9、11月月 交易時(shí)間間 上午9:0011:

34、30，下午11:3003:000 最后交易易日 合約交割割月份的的倒數(shù)第第七個(gè)交交易日 交割日期期 合約交割割月份的的第一個(gè)個(gè)交易日日至最后后交易日日 交割品級(jí)級(jí) 基準(zhǔn)交割割品：三三等硬白白小麥符符合GBB 13351-20008小小麥替代品及及升貼水水見鄭鄭州商品品交易所所期貨交交割細(xì)則則交割地點(diǎn)點(diǎn) 交易所指指定交割割倉庫 交易保證證金 合約價(jià)值值的5 交易手續(xù)續(xù)費(fèi) 2元/手手（含風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備備金） 交割方式式 實(shí)物交割割 交易代碼碼 WT 上市交易易所 鄭州商品品交易所所 HYPERLINK l 小麥合約約的概述述 2.4 小小麥合約概述 1、硬冬白白小麥：種皮為為白色或或黃白色色的麥粒粒不

35、低于于90%，角質(zhì)質(zhì)率不低低于700%的冬冬小麥。 2、優(yōu)質(zhì)強(qiáng)強(qiáng)筋小麥麥：面筋筋數(shù)量較較高、筋筋力較強(qiáng)強(qiáng)、品質(zhì)質(zhì)優(yōu)良具具有專門門加工用用途的小小麥。按照國(guó)標(biāo)標(biāo)，優(yōu)質(zhì)質(zhì)小麥分分為兩類類，即優(yōu)優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋筋小麥和和優(yōu)質(zhì)弱弱筋小麥麥。小麥名稱強(qiáng)筋小麥硬冬白小麥上面的三三個(gè)圈，最小的的一個(gè)代代表強(qiáng)筋筋小麥，中間的的一個(gè)是是一般意意義上的的優(yōu)質(zhì)小小麥，只只要是優(yōu)優(yōu)良品種種產(chǎn)出的的小麥都都?xì)w在這這個(gè)圈里里。但是是，種優(yōu)優(yōu)未必產(chǎn)產(chǎn)出優(yōu)，這里是是指現(xiàn)貨貨市場(chǎng)的的分類，僅供參參考。最最外邊的的圈是全全部小麥麥。符合合優(yōu)質(zhì)強(qiáng)強(qiáng)筋小麥麥合約標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)的必必須是由由優(yōu)良品品種產(chǎn)出出的小麥麥。（二）特特點(diǎn)1、硬冬冬白小麥麥品種

36、特特點(diǎn)1）品類類較多。由于沒沒有內(nèi)在在品質(zhì)的的要求，所以只只要物理理指標(biāo)能能夠達(dá)到到標(biāo)準(zhǔn)即即可，而而這類小小麥的品品種比較較多，尤尤其是近近年小麥麥結(jié)構(gòu)調(diào)調(diào)整過程程中，優(yōu)優(yōu)良品種種比較多多。2）分布布區(qū)域廣廣。在小小麥生產(chǎn)產(chǎn)區(qū)的河河南、河河北、山山東的北北部或南南部，以以及安徽徽、江蘇蘇的北部部以及陜陜西等部部分地區(qū)區(qū)都有硬硬冬白小小麥。3）品質(zhì)質(zhì)容易把把握。由由于該品品種只注注重物理理指標(biāo)，而指標(biāo)標(biāo)中的角角質(zhì)率和和不完善善粒，投投資者只只要具備備實(shí)踐經(jīng)經(jīng)驗(yàn)就可可以把握握。4）品種種多為優(yōu)優(yōu)質(zhì)小麥麥。從期期貨交割割實(shí)際情情況看，交割標(biāo)標(biāo)的物一一般為現(xiàn)現(xiàn)貨市場(chǎng)場(chǎng)上一般般意義的的優(yōu)質(zhì)小小麥，即即優(yōu)

37、良品品種種出出的小麥麥。5）用途途廣。由由于該品品種只要要求物理理指標(biāo)，因此內(nèi)內(nèi)在品質(zhì)質(zhì)不確定定，達(dá)標(biāo)標(biāo)品種的的內(nèi)在品品質(zhì)差別別大，可可以滿足足不同檔檔次面粉粉廠需求求。2、優(yōu)質(zhì)質(zhì)強(qiáng)筋小小麥品種種特點(diǎn) 1）專專用。主主要用于于加工制制作面包包、拉面面和餃子子等要求求面粉筋筋力很強(qiáng)強(qiáng)的食品品。2）內(nèi)在在品質(zhì)要要求高。由于面面粉加工工企業(yè)對(duì)對(duì)優(yōu)質(zhì)強(qiáng)強(qiáng)筋麥的的內(nèi)在指指標(biāo)有一一定的要要求，優(yōu)優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋筋小麥合合約對(duì)小小麥的降降落數(shù)值值、濕面面筋、拉拉伸面積積、穩(wěn)定定時(shí)間有有嚴(yán)格的的要求。對(duì)其品品質(zhì)的把把握一般般需要了了解品種種和產(chǎn)地地。3）品種種相對(duì)單單一。由由于我國(guó)國(guó)種植條條件的限限制，因因此并不不是

38、所有有品種都都能達(dá)標(biāo)標(biāo)。一般般來說，種植需需要一定定的規(guī)模模。比如如豫麥334、高高優(yōu)5003、鄭鄭州90023、藁城889011、95551559、煙煙農(nóng)199、濟(jì)南南17等等。4）分布布比較固固定。由由于土質(zhì)質(zhì)、氣候候的影響響，就目目前的情情況來看看，河南南的北部部大部分分以及南南部的駐駐馬店、許昌等等地；河河北的石石家莊、衡水、邢臺(tái)；山東的的德州、聊城、泰安、濟(jì)寧等等地達(dá)標(biāo)標(biāo)率比較較高。 5）生生產(chǎn)、消消費(fèi)在不不斷增加加。近兩兩年，在在國(guó)家大大力推廣廣優(yōu)質(zhì)小小麥的政政策下，優(yōu)質(zhì)品品種小麥麥的播種種面積大大幅增加加；隨著著收入水水平的提提高，人人們對(duì)面面粉精細(xì)細(xì)化的要要求在逐逐步提高高，消

39、費(fèi)費(fèi)習(xí)慣也也在發(fā)生生變化，這些都都影響著著優(yōu)質(zhì)強(qiáng)強(qiáng)筋小麥麥的消費(fèi)費(fèi)量?？偪傮w趨勢(shì)勢(shì)是優(yōu)質(zhì)質(zhì)強(qiáng)筋小小麥消費(fèi)費(fèi)量在逐逐年緩慢慢上升。 6）達(dá)達(dá)標(biāo)條件件要求高高。對(duì)氣氣溫、氣氣候、種種子、田田間管理理、種植植條件、儲(chǔ)存等等要求較較高，如如果在某某一環(huán)節(jié)節(jié)不注意意，將直直接影響響品質(zhì)指指標(biāo)。 7）價(jià)價(jià)值較高高。優(yōu)質(zhì)質(zhì)小麥價(jià)價(jià)格比普普通小麥麥價(jià)格普普遍要高高一些。初期比比普通小小麥高出出市場(chǎng)價(jià)價(jià)的155%-330%。8）價(jià)格格波動(dòng)大大。優(yōu)質(zhì)質(zhì)強(qiáng)筋小小麥?zhǔn)苷?、進(jìn)進(jìn)出口、產(chǎn)量、天氣等等因素的的影響較較大，每每年的價(jià)價(jià)格波動(dòng)動(dòng)比較大大。據(jù)測(cè)試，幾乎所所有優(yōu)質(zhì)質(zhì)小麥在在不同的的生態(tài)區(qū)區(qū)截然不不同；在在同一生

40、生態(tài)區(qū)的的不同地地區(qū)甚至至不同田田塊，同同品種優(yōu)優(yōu)麥的品品質(zhì)也存存在差異異，有的的可達(dá)到到強(qiáng)麥標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)，有有的則不不能。近近幾年，不少地地方在發(fā)發(fā)展優(yōu)麥麥時(shí)，只只顧層層層訂指標(biāo)標(biāo)、下任任務(wù)，卻卻漠視優(yōu)優(yōu)質(zhì)小麥麥的試種種示范工工作，匆匆匆引導(dǎo)導(dǎo)農(nóng)民種種植不適適宜本地地區(qū)生態(tài)態(tài)的優(yōu)麥麥品種，導(dǎo)致優(yōu)優(yōu)麥品質(zhì)質(zhì)嚴(yán)重下下降。如如某地氣氣候溫和和濕潤(rùn)，本來適適合種植植中筋類類小麥，但20001年年，該地地縣鄉(xiāng)政政府卻盲盲目引導(dǎo)導(dǎo)農(nóng)民種種植了330萬畝畝強(qiáng)筋類類小麥，結(jié)果收收獲后達(dá)達(dá)不到強(qiáng)強(qiáng)麥標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)，農(nóng)民民只好將將其作為為普通小小麥出售售。 HYPERLINK l 小麥期貨貨交易風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)管理理辦法 2.5小麥麥

41、期貨交交易風(fēng)險(xiǎn)管管理辦法法: HYPERLINK l 小麥的交交易保證證金制度度 2.5.11小麥期貨交交易保證證金制度度：新品種期期貨合約約上市當(dāng)當(dāng)日，漲漲跌停板板幅度為為合約規(guī)規(guī)定漲跌跌停板幅幅度的33倍；新新月份期期貨合約約上市當(dāng)當(dāng)日，漲漲跌停板板幅度為為合約規(guī)規(guī)定漲跌跌停板幅幅度的22倍。某期貨合合約在某某一交易易日收盤盤前5分分鐘內(nèi)出出現(xiàn)只有有停板價(jià)價(jià)位的買買入(賣賣出)申申報(bào)、沒沒有停板板價(jià)位的的賣出(買入)申報(bào),或者一一有賣出出(買入入)申報(bào)報(bào)就成交交、但未未打開停停板價(jià)位位的情況況，稱為為漲（跌跌）停板板單方無無報(bào)價(jià)（以下簡(jiǎn)簡(jiǎn)稱單邊邊市）。品種第1日出出現(xiàn)單邊邊市第2日出出現(xiàn)單

42、邊邊市第3日出出現(xiàn)單邊邊市第4日硬麥強(qiáng)麥漲跌幅3%4.5%4.5%交易所出出臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)控制措措施保證金5%7.5%7.5% 一般般月份持持倉量與與保證金金：品種雙邊持倉倉量（XX萬手）硬麥X40040XX5050XX60X600保證金5%7%1012%強(qiáng)麥X30030XX4040XX50X500保證金5%7%1012%交割月前前一個(gè)月月各品種種的保證證金標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)品種交割月前前一個(gè)月月上旬中旬下旬強(qiáng)麥、硬硬麥8%15%20% HYPERLINK l 小麥的限限倉制度度 2.5.22 小麥麥期貨限倉倉制度一般月份份限倉比比例：品種期貨合約約月份單單邊持倉倉量（NN）一般月份份最大單單邊持倉倉占市場(chǎng)單單

43、邊持倉倉比例或或絕對(duì)限限倉量期貨公司司會(huì)員非期貨公公司會(huì)員員客戶強(qiáng)麥N200萬15105N200萬300000200000100000硬麥N300萬15105N300萬450000300000150000交割月前前一個(gè)月月小麥期期貨合約約分別對(duì)對(duì)期貨公公司會(huì)員員、非期期貨公司司會(huì)員和和客戶按照照上旬、中旬和和下旬實(shí)實(shí)行最大大單邊持持倉的絕絕對(duì)量限限倉（含含跨期套套利持倉倉）。具具體見下下表（單單位：手手）：品種期貨公司司會(huì)員非期貨公公司會(huì)員員客戶上旬中旬下旬上旬中旬下旬上旬中旬下旬強(qiáng)麥18000010000060000480003600024000240001800010000硬麥270000

44、180000900001500007500038000600004500020000交割月份份小麥期期貨合約約分別對(duì)對(duì)期貨公公司會(huì)員員、非期期貨公司司會(huì)員和和客戶實(shí)行行最大單單邊持倉倉的絕對(duì)對(duì)量限制制（不含含跨期套套利持倉倉）。具具體見下下表（單單位：手）：品種期貨公司司會(huì)員非期貨公公司會(huì)員員客戶強(qiáng)麥3000010000300硬麥3000010000500 HYPERLINK l 小麥的交交割標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)及交割割費(fèi)用 2.6 小小麥期貨交割標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)及交割割費(fèi)用 HYPERLINK l 小麥交割割標(biāo)準(zhǔn) 2.6.11 小麥麥期貨交交割標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)交割單位位：100噸。硬麥交割割適用國(guó)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)?；鶞?zhǔn)交割割品：符

45、符合GBB 13351-19999的二二等硬麥麥。替代品及及升貼水水：（一）符符合GBB 13351-19999的一一等硬麥麥不升水水；符合合GB 13551-119999的三等等硬麥貼貼水500元/噸噸；（二）同同等級(jí)硬硬麥的不不完善粒粒大于66.0%小于110.00%的（其中，生芽粒粒小于等等于2.0%，霉變粒粒小于等等于2.0%），貼水水30元元/噸。強(qiáng)麥交割割標(biāo)準(zhǔn)由由交易所所依法自自行制定定。基準(zhǔn)交割割品：符符合鄭州州商品交交易所期貨交交易用優(yōu)優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋筋小麥標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)（Q/ZZSJ 0011-20003）（以下下簡(jiǎn)稱強(qiáng)麥所所標(biāo)，見附件件一）的的二等優(yōu)優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋筋小麥。替代品及及升貼水水：（一

46、）符符合強(qiáng)強(qiáng)麥所標(biāo)標(biāo)的一一等強(qiáng)麥麥升水330元/噸；（二）同同等級(jí)強(qiáng)強(qiáng)麥不完完善粒大大于6.0%小小于100.0%的（其其中霉變變粒小于于等于22.0%），貼貼水100元/噸噸。包裝方式式：采用用麻袋包包裝或散散裝散運(yùn)運(yùn)。 采用用麻袋包包裝的，應(yīng)符合合以下規(guī)規(guī)定：（一）硬硬麥、強(qiáng)強(qiáng)麥包裝裝采用長(zhǎng)長(zhǎng)10775(ccm)、寬7443(ccm) 、不破破、不漏漏、無縫縫補(bǔ)、重重量不超超過1.0公斤斤的1號(hào)號(hào)、2號(hào)號(hào)麻袋。 （二）麻袋的的衛(wèi)生要要求為無無毒害物物質(zhì)污染染，無油油污，無無霉變，無嚴(yán)重重的煤炭炭、石灰灰、鐵銹銹、泥土土、水漬漬等污染染。（三）包包裝采用用機(jī)器縫縫口或手手工縫口口均可。硬麥、

47、強(qiáng)麥?zhǔn)质止たp口口為244針?biāo)揽劭劭p包，機(jī)器縫縫口必須須達(dá)到兩兩頭鎖緊緊雙趟標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)（四）入入庫時(shí)，平均每每包凈重重為900公斤，單包重重量誤差差不得超超過0.5公斤斤；麻袋袋以1.0公斤斤條計(jì)計(jì)。 HYPERLINK l 小麥交割割費(fèi)用 2.6.22 小麥麥交割費(fèi)費(fèi)用1、硬冬冬白小麥麥交割費(fèi)費(fèi)用入庫費(fèi)用用（元/噸噸）出庫費(fèi)用用（元/噸噸）交割手續(xù)續(xù)費(fèi)（元/噸噸）倉租費(fèi)（元/噸噸/天）檢驗(yàn)費(fèi)（元/噸噸）包裝物（元/噸噸）汽車運(yùn)輸輸6510.3114火車運(yùn)輸輸1918罩棚站臺(tái)臺(tái)882、強(qiáng)筋筋小麥交交割費(fèi)用用入庫費(fèi)用用（元/噸噸）出庫費(fèi)用用（元/噸噸）交割手續(xù)續(xù)費(fèi)（元元/噸）倉租費(fèi)（元/噸噸/天）檢驗(yàn)

48、費(fèi)包裝物（元/噸噸）汽車運(yùn)輸輸6510.3正常：6600元元/垛（每每垛3000噸）；加急：每每垛加收收3000元。14火車運(yùn)輸輸1918罩棚站臺(tái)臺(tái)88 注意：兩個(gè)小小麥品種種交割費(fèi)費(fèi)用唯一一不同的的地方是是檢驗(yàn)費(fèi)費(fèi)。特別提示示：（1）入入庫、出出庫費(fèi)用用僅指在在交割倉倉庫的裝裝車、卸卸車、搬搬運(yùn)、碼碼垛等費(fèi)費(fèi)用。（2）貨貨物存放放罩棚站站臺(tái)，僅僅限于交交割月。賣方先先按不超超過199元/噸噸的標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)繳費(fèi)。如果該該交割月月倉庫接接到提站站臺(tái)貨物物的通知知，交割割倉庫至至少返還還賣方88元以上上部分；如果該該交割月月倉庫未未接到提提站臺(tái)貨貨物的通通知，交交割倉庫庫對(duì)賣方方不予返返還。（3） 入庫

49、時(shí)時(shí)，貨物物賣方應(yīng)應(yīng)全額交交納檢驗(yàn)驗(yàn)費(fèi)。出出庫時(shí)，提貨方方對(duì)商品品質(zhì)量無無異議，交割倉倉庫不得得收取檢檢驗(yàn)費(fèi)。（4）倉倉儲(chǔ)費(fèi)自自標(biāo)準(zhǔn)倉倉單注冊(cè)冊(cè)之日起起至交易易所開出出提貨貨通知單單前一一日止由由交易所所代指定定交割倉倉庫收取取，交易易所代收收之外的的費(fèi)用由由交割倉倉庫收取取。辦理理過提貨貨手續(xù)及及按規(guī)定定不能再再進(jìn)行期期貨交割割的商品品的保存存事宜，由倉庫庫與貨主主另行協(xié)協(xié)商，倉倉儲(chǔ)費(fèi)由由倉庫直直接向貨貨主收取取，但收收取標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)不得高高于交易易所的規(guī)規(guī)定。 （5）包裝物物及包裝裝物價(jià)格格由交易易所每年年核定并并公布，未公布布的，執(zhí)執(zhí)行上年年度標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)。包裝裝物價(jià)格格由買方方支付。對(duì)于跨跨期套利

50、利的成本本，這筆筆費(fèi)用不不用考慮慮，因?yàn)闉閷?shí)現(xiàn)交交割后還還會(huì)收回回。 HYPERLINK l 影響小麥麥的價(jià)格格因素 2.7 影響強(qiáng)強(qiáng)麥期貨價(jià)格格的主要要因素1、天氣氣、病蟲蟲害天氣對(duì)農(nóng)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)價(jià)格的影影響非常常大，強(qiáng)強(qiáng)麥在不不同的生生長(zhǎng)階段段需要相相適應(yīng)的的生長(zhǎng)環(huán)環(huán)境。如如果出現(xiàn)現(xiàn)異常天天氣將對(duì)對(duì)強(qiáng)麥產(chǎn)產(chǎn)量、質(zhì)質(zhì)量造成成不利影影響。直接影響響優(yōu)質(zhì)強(qiáng)強(qiáng)麥品質(zhì)質(zhì)的氣候候因素主主要是溫溫度、光光照和濕濕度。一一般來說說，在日日均溫度度30度度以下時(shí)時(shí)，隨溫溫度升高高，品質(zhì)質(zhì)改良，但超過過30度度以后反反而影響響品質(zhì)。干熱風(fēng)風(fēng)會(huì)降低低籽粒容容重、產(chǎn)產(chǎn)量和濕濕面筋含含量。降降水過大大會(huì)影響響氮素的的供

51、應(yīng)，而氮素素又會(huì)影影響濕面面筋的含含量。后后期干旱旱會(huì)導(dǎo)致致產(chǎn)量下下降但品品質(zhì)會(huì)改改善。小小麥成熟熟后期高高溫可以以使優(yōu)質(zhì)質(zhì)強(qiáng)筋小小麥延伸伸性明顯顯降低。病蟲害也也會(huì)影響響強(qiáng)麥的的正常生生長(zhǎng)發(fā)育育，導(dǎo)致致強(qiáng)麥減減產(chǎn)，甚甚至顆粒粒無收。2、播種種面積強(qiáng)麥播種種面積是是產(chǎn)量的的基礎(chǔ)決決定因素素?？梢砸哉f，強(qiáng)強(qiáng)麥播種種面積和和播種生生長(zhǎng)期的的天氣直直接決定定強(qiáng)麥的的產(chǎn)量和和質(zhì)量，常常成成為期貨貨價(jià)格炒炒作的重重要題材材。3、世界界小麥產(chǎn)產(chǎn)量及庫庫存4、國(guó)際際市場(chǎng)聯(lián)聯(lián)動(dòng)性鄭商所強(qiáng)強(qiáng)麥期貨貨的交割割商品為為符合規(guī)規(guī)定的優(yōu)優(yōu)質(zhì)強(qiáng)筋筋小麥，這些強(qiáng)強(qiáng)麥內(nèi)在在品質(zhì)好好，與進(jìn)進(jìn)口麥品品質(zhì)接近近，部分分交割品品種已

52、可可以替代代進(jìn)口小小麥?zhǔn)褂糜?。隨著國(guó)際際一體化化進(jìn)程的的發(fā)展，世界上上主要小小麥期貨貨市場(chǎng)價(jià)價(jià)格的相相互影響響在日益益增加，鄭州小小麥期貨貨價(jià)格定定期由路路透社發(fā)發(fā)布，現(xiàn)現(xiàn)已納入入世界小小麥報(bào)價(jià)價(jià)體系。我國(guó)國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)場(chǎng)與國(guó)際際市場(chǎng)小小麥價(jià)格格波動(dòng)逐逐步顯現(xiàn)現(xiàn)聯(lián)動(dòng)振振蕩趨勢(shì)勢(shì)，國(guó)內(nèi)內(nèi)小麥價(jià)價(jià)格與國(guó)國(guó)際市場(chǎng)場(chǎng)價(jià)格的的差距也也在不斷斷發(fā)生變變化。隨著加入入WTOO以后小小麥的自自由貿(mào)易易程度的的不斷提提高，國(guó)國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)質(zhì)強(qiáng)麥價(jià)價(jià)格將和和國(guó)際市市場(chǎng)接軌軌，價(jià)格格變動(dòng)方方向?qū)⒑秃蛧?guó)際市市場(chǎng)價(jià)格格趨于一一致。因因此，把把握優(yōu)質(zhì)質(zhì)強(qiáng)筋小小麥價(jià)格格走勢(shì)，需要及及時(shí)了解解和掌握握世界小小麥生產(chǎn)產(chǎn)情況、價(jià)格水水平、

53、進(jìn)進(jìn)口政策策和進(jìn)口口量的變變化等。5、強(qiáng)麥麥進(jìn)出口口（1）進(jìn)進(jìn)口加拿大、美國(guó)和和澳大利利亞是世世界小麥麥主要生生產(chǎn)國(guó)，我國(guó)也也主要從從這三個(gè)個(gè)國(guó)家進(jìn)進(jìn)口小麥麥。目前，我我國(guó)優(yōu)質(zhì)質(zhì)強(qiáng)筋小小麥的實(shí)實(shí)際進(jìn)口口量往往往會(huì)因政政治或經(jīng)經(jīng)濟(jì)的原原因而發(fā)發(fā)生變化化。900年代中中期以前前，我國(guó)國(guó)一直是是國(guó)際上上重要的的小麥進(jìn)進(jìn)口大國(guó)國(guó)，平均均年進(jìn)口口量保持持在10000萬萬噸以上上。近幾幾年，通通過農(nóng)業(yè)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)調(diào)整，小小麥主產(chǎn)產(chǎn)區(qū)大力力發(fā)展優(yōu)優(yōu)質(zhì)專用用小麥，我國(guó)優(yōu)優(yōu)質(zhì)小麥麥短缺狀狀況得到到明顯改改觀，并并開始替替代進(jìn)口口。（2）出出口在產(chǎn)量一一定的情情況下，出口量量的增加加會(huì)減少少國(guó)內(nèi)市市場(chǎng)的供供應(yīng)；反反之

54、，出出口減少少會(huì)增加加國(guó)內(nèi)供供應(yīng)量。6、交通通運(yùn)輸加拿大、美國(guó)和和澳大利利亞小麥麥現(xiàn)貨價(jià)價(jià)格都是是由期貨貨價(jià)格和和基差形形成。所所以對(duì)于于進(jìn)口小小麥來說說，進(jìn)口口合同一一旦簽訂訂，船期期和運(yùn)費(fèi)費(fèi)是影響響到岸價(jià)價(jià)格的不不確定因因素。003年以以來海運(yùn)運(yùn)費(fèi)波動(dòng)動(dòng)很大，是進(jìn)口口小麥價(jià)價(jià)格變化化的主要要影響因因素。我國(guó)由于于運(yùn)力有有限，交交通運(yùn)輸輸在一定定時(shí)期對(duì)對(duì)國(guó)內(nèi)強(qiáng)強(qiáng)麥流通通形成一一定程度度的制約約，從而而對(duì)強(qiáng)麥麥價(jià)格產(chǎn)產(chǎn)生相應(yīng)應(yīng)影響。20003年110月小小麥大漲漲的原因因之一就就是華北北五省聯(lián)聯(lián)合整治治公路超超載，導(dǎo)導(dǎo)致小麥麥運(yùn)輸不不暢，加加劇了供供需矛盾盾。7、強(qiáng)麥麥生產(chǎn)周周期性和和季節(jié)性性

55、農(nóng)業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)具有周周期性，強(qiáng)麥從從播種到到收獲要要有長(zhǎng)達(dá)達(dá)8個(gè)月月的周期期。這種種相對(duì)固固定的周周期，制制約了生生產(chǎn)規(guī)模模的伸縮縮性。從長(zhǎng)期來來看，糧糧食生產(chǎn)產(chǎn)具有小小周期和和大周期期的變化化規(guī)律。以往糧糧食生產(chǎn)產(chǎn)小周期期一般為為45年，大體表表現(xiàn)為兩兩欠一平平一豐收收。在119955年后，經(jīng)過連連續(xù)幾年年的糧食食豐收，供給相相對(duì)過剩剩，庫存存增加，但這只只是把周周期拉長(zhǎng)長(zhǎng)，另外外，我國(guó)國(guó)糧食生生產(chǎn)還存存在大周周期，建建國(guó)以來來糧食生生產(chǎn)經(jīng)歷歷了短缺缺緊張平平衡平衡有有余幾個(gè)個(gè)階段。投資者者可以根根據(jù)市場(chǎng)場(chǎng)信號(hào)即即周期變變化規(guī)律律分析判判斷價(jià)格格走勢(shì)。專用粉加加工企業(yè)業(yè)的原料料采購和和補(bǔ)庫需需求

56、是強(qiáng)強(qiáng)麥季節(jié)節(jié)性消費(fèi)費(fèi)的主要要力量。中國(guó)專專用粉廠廠集中的的地區(qū)為為京津環(huán)環(huán)渤海地地區(qū)、蘇蘇南地區(qū)區(qū)和珠江江三角洲洲地區(qū)。8、其他他因素消費(fèi)者的的購買力力、消費(fèi)費(fèi)者偏好好、人口口變動(dòng)會(huì)會(huì)影響強(qiáng)強(qiáng)麥的需需求，種種植習(xí)慣慣、生產(chǎn)產(chǎn)投入、技術(shù)推推廣等也也會(huì)影響響強(qiáng)麥供供給。經(jīng)濟(jì)周期期是市場(chǎng)場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的的基本特特征，經(jīng)經(jīng)濟(jì)周期期一般由由復(fù)蘇、繁榮、衰退和和蕭條四四個(gè)階段段組成，商品價(jià)價(jià)格包括括強(qiáng)麥的的價(jià)格也也會(huì)隨之之波動(dòng)；國(guó)際、國(guó)內(nèi)經(jīng)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)勢(shì)的變化化也會(huì)引引起強(qiáng)麥麥期貨價(jià)價(jià)格的波波動(dòng)。強(qiáng)麥替代代品的發(fā)發(fā)展情況況、強(qiáng)麥麥以及以以強(qiáng)麥為為原料的的產(chǎn)品的的生產(chǎn)方方法和消消費(fèi)結(jié)構(gòu)構(gòu)的長(zhǎng)期期變化、國(guó)際匯匯率尤其其

57、是美元元匯率的的變化、利率的的變化等等其他因因素的變變化，也也會(huì)對(duì)強(qiáng)強(qiáng)麥價(jià)格格的走勢(shì)勢(shì)產(chǎn)生一一定的影影響；通通貨膨脹脹率、消消費(fèi)習(xí)慣慣等因素素也會(huì)對(duì)對(duì)強(qiáng)麥價(jià)價(jià)格產(chǎn)生生一定的的影響。市場(chǎng)投機(jī)機(jī)因素和和心理因因素在一一定期間間也會(huì)對(duì)對(duì)期貨價(jià)價(jià)格波動(dòng)動(dòng)產(chǎn)生較較大的影影響。三棉花花 HYPERLINK l 棉花期貨貨交易時(shí)時(shí)間 3.11棉花期貨交易時(shí)間間：每周周一至周周五（北北京時(shí)間間 法定定節(jié)假日日除外） 上午 99：000-111：300 下午 113：330-115：000休市時(shí)間間：上午110：115-110：330（周周一至周周五） HYPERLINK l 棉花期貨貨合約 3.2棉花花期貨合

58、約 交易單位位 5噸/手手（公定定重量） 報(bào)價(jià)單位位 元(人民民幣)/噸 最小變動(dòng)動(dòng)價(jià)位 5元/噸噸 每日價(jià)格格最大波波動(dòng)限制制 不超過上上一交易易日結(jié)算算價(jià)4% 合約交割割月份 1、3、5、77、9、11月月 交易時(shí)間間 星期一至至星期五五（法定定節(jié)假日日除外）：上午：99:00011:30 下下午：11:3003:000 最后交易易日 合約交割割月份的的第100個(gè)交易易日 交割日 合約交割割月份的的第122個(gè)交易易日 交割品級(jí)級(jí) 基準(zhǔn)交割割品：3328BB級(jí)國(guó)產(chǎn)產(chǎn)鋸齒細(xì)細(xì)絨白棉棉（符合合GB111033-19999）替代品品及其升升貼水，詳見交交易所交交割細(xì)則則 交割地點(diǎn)點(diǎn) 交易所指指定棉

59、花花交割倉倉庫 最低交易易保證金金 合約價(jià)值值的5 交易手續(xù)續(xù)費(fèi) 8元/手手（含風(fēng)風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備備金） 交割方式式 實(shí)物交割割 交易代碼碼 CF上市交易易所 鄭州商品品交易所所 HYPERLINK l 棉花合約約概述 3.3棉花花合約概述述 棉花是是離瓣雙雙子葉植植物，屬屬錦葵目目錦葵科科木槿亞亞科棉屬屬。喜熱熱、好光光、耐旱旱、忌漬漬，適宜宜于在疏疏松深厚厚土壤中中種植。棉花栽培培歷史悠悠久，約約始于公公元前8800年年。我國(guó)國(guó)是世界界上種植植棉花較較早的國(guó)國(guó)家之一一，公元元前三世世紀(jì)，即即戰(zhàn)國(guó)時(shí)時(shí)代，尚書、后后漢書中就有有關(guān)于我我國(guó)植棉棉和紡棉棉的記載載。在我國(guó)的的棉花栽栽培歷史史上，先先后種植

60、植過四個(gè)個(gè)栽培品品種：海海島棉（長(zhǎng)絨棉棉）、亞亞洲棉（粗絨棉棉）、陸陸地棉（細(xì)絨棉棉）和草草棉（粗粗絨棉）。在不不同歷史史時(shí)期，我國(guó)的的主要栽栽培品種種也不一一樣，亞亞洲棉引引入歷史史最久，種植時(shí)時(shí)間最長(zhǎng)長(zhǎng)，同時(shí)時(shí)栽培區(qū)區(qū)域較廣廣；陸地地棉引入入我國(guó)的的歷史較較短，但但發(fā)展很很快，十十九世紀(jì)紀(jì)五十年年代即取取代了亞亞洲棉。目前廣廣大棉區(qū)區(qū)所種植植的棉花花多為陸陸地棉種種（細(xì)絨絨棉），新疆還還種植有有少量海海島棉（長(zhǎng)絨棉棉）。（一）棉棉花品種種特性棉花原產(chǎn)產(chǎn)于熱帶帶、亞熱熱帶地區(qū)區(qū)，是一一種多年年生、短短日照作作物。經(jīng)經(jīng)長(zhǎng)期人人工選擇擇和培育育，逐漸漸北移到到溫帶，演變?yōu)闉橐荒晟魑?。春季（?/p>