j2008年建材行業(yè)風險分析報告

1、摘 要一、2007年建材行業(yè)快速增長2007年我國經(jīng)濟繼續(xù)高位運行，GDP年增長率達到了11.4%。在宏觀經(jīng)濟面良好運行的大環(huán)境下，建材行業(yè)大力推進推動結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級，加快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟發(fā)展方式，生產(chǎn)快速增長，截至2007年11月，建材行業(yè)在工業(yè)總產(chǎn)值的比重達3.85%，較2006年上升了0.14個百分點。建材工業(yè)在工業(yè)總產(chǎn)值中所占比例年度工業(yè)總產(chǎn)產(chǎn)值建材工業(yè)業(yè)總產(chǎn)值值比重(%)200663156630.13117222.113.711%20077.1113630033.52139775.4483.855%數(shù)據(jù)來源源：國家家統(tǒng)計局局二、建材材行業(yè)供供給分析析及預測測受宏觀經(jīng)經(jīng)濟快速速發(fā)展、固定資資產(chǎn)投

2、資資高速增增長的影影響，220077年建材材行業(yè)主主要產(chǎn)品品產(chǎn)量快快速增長長，其中增增長較快快的有石石墨及碳碳素制品品、鋼化化玻璃、玻璃纖纖維紗，增幅達達到299以上上；到目目前我國國已經(jīng)是是世界上上最大的的建材生生產(chǎn)國和和消費國國，主要要建材產(chǎn)產(chǎn)品水泥泥、平板板玻璃、建筑衛(wèi)衛(wèi)生陶瓷瓷、石材材和墻體體材料等等產(chǎn)量連連續(xù)多年年居世界界第一位位。20077年前111個月月全國建建筑產(chǎn)品品產(chǎn)量及及同比增增長產(chǎn)品單位產(chǎn)量同比增長長%水泥熟料料噸80488965502.3512.663窯外分解解窯熟料料(預分分解窯熟熟料)噸30700789964.1613.887水泥噸1231161770877.733

3、13.883水泥排水水管千米626221.445(8.339)水泥壓力力管千米80000.75516.335水泥電桿桿根477881944.08815.449商品混凝凝土立方米22611599915.8422.777平板玻璃璃重量箱45355369903.4714.111中空玻璃璃平方米1274469661.66728.119鋼化玻璃璃平方米9383339884.33829.552夾層玻璃璃平方米2537754990.77514.229日用玻璃璃制品噸1142213995.44526.442衛(wèi)生陶瓷瓷件11900224436.396.500日用陶瓷瓷萬件123229088.67721.332耐

4、火材料料制品噸3779911554.55527.336石墨及碳碳素制品品噸1290018111.66531.330玻璃纖維維紗噸150009677.64429.999數(shù)據(jù)來源源：世經(jīng)經(jīng)未來根據(jù)建材材固定資資產(chǎn)投資資的增速速及行業(yè)業(yè)景氣狀狀況分析析，我們們認為220088年隨著固固定投資資的增加加，建材材行業(yè)的的產(chǎn)能將將進一步步擴大。不過由由于落后后產(chǎn)能的的淘汰和和需求的的快速增增長，預預計產(chǎn)能能的提升升速度不不會超過過需求的的增長速速度，因因此088年建材材行業(yè)供供過于求求的局面面將進一一步緩和和。三、建材材行業(yè)供供給分析析及預測測建材產(chǎn)品品需求增增長的變變化與國國民經(jīng)濟濟的增長長及投資資增長

5、變變化密切切相關(guān)，建材產(chǎn)產(chǎn)品的需需求隨著著國民經(jīng)經(jīng)濟的快快速發(fā)展展、城市市建設(shè)的的不斷推推進以及及人民生生活水平平的逐步步提高呈呈逐步增增長的趨趨勢。經(jīng)經(jīng)過經(jīng)驗驗測算，水泥消消費增長長率大體體為固定定資產(chǎn)投投資增長長率的一一半左右右。從220033年開始始的近五五年內(nèi)，建材行行業(yè)總體體銷售額額不斷攀攀升，從從20003年的的52223億元元增加到到20007年（前111個月）的1333200億元。五年的的年增長長率均超超過200%，其其中20004年年的增長長速率最最快，達達到322.633%。數(shù)據(jù)來源源：世經(jīng)經(jīng)未來建材行業(yè)業(yè)總體銷銷售收入入及增長長率因為建材材的環(huán)保保主題被被提上日日程，受受

6、到越來來越多公公眾的關(guān)關(guān)注，因因此與環(huán)環(huán)保相關(guān)關(guān)的各類類新型建建材的銷銷售額得得到大幅幅提升。而水泥泥銷售額額占建材材總體銷銷售額百百分比逐逐漸下降降，百分分比同樣樣下降的的還有陶陶瓷銷售售額，而而玻璃銷銷售額所所占百分分比則大大致不變變。數(shù)據(jù)來源源：世經(jīng)經(jīng)未來20044至20007年年建材行行業(yè)各子子行業(yè)銷銷售額占占行業(yè)總總銷售額額百分比比預計088年全國國固定資資產(chǎn)投資資增長率率將在224%左左右，接接近188萬億元元，這帶帶動了對對建材產(chǎn)產(chǎn)品的需需求，預預計在220088至20010年年的未來來三年內(nèi)內(nèi)，建材材行業(yè)的的銷售收收入每年年增長率率將在220%以以上；220088年的建建材行業(yè)

7、業(yè)需求將將穩(wěn)步上上升，各各子行業(yè)業(yè)中增幅幅較大的的將是新新型建材材、水泥泥和玻璃璃，而陶陶瓷增長長則較為為平穩(wěn)。四、建材材行業(yè)進進出口分分析及預預測20077年我國國建材工工業(yè)累計計進口778億美美元，比比上年同期期增長114.77%，但但增幅同同比下降降8.99個百分分點，增增長趨緩緩，其中中壓延玻玻璃、玻玻璃纖維維原料球球、未上上釉的陶陶瓷磚上上漲幅度度均超過過了600%。預預計到220100年，建建材進口口總額將將提高到到1300億元左左右。該該進口額額占全國國貨物進進口總額額的百分分比約為為0.88%。20077年建材材類產(chǎn)品品累計出口口1511億美元元，比上上年同期期增長117%，增

8、速與與上年同同期相比比回落116個百百分點，在出口口連續(xù)55年快速速增長后后，首次次出現(xiàn)增增速明顯顯回落態(tài)態(tài)勢，盡盡管如此此，我國國建材商商品出口口貿(mào)易依依舊十分分活躍，總體保保持了平平穩(wěn)較快快增長態(tài)態(tài)勢。220077年我國國建材行行業(yè)出口口國際市市場不斷斷擴大，呈現(xiàn)出出口結(jié)構(gòu)構(gòu)優(yōu)化，高附加加值、深深加工產(chǎn)產(chǎn)品的出出口增速速加快等等特點，同時建建材行業(yè)業(yè)對外貿(mào)貿(mào)易順差差擴大。數(shù)據(jù)來源源：中中國建材材進出口口統(tǒng)計20011-20008年年建材行行業(yè)進出出口、順順差總額額及預測測考慮到出出口退稅稅等政策策的影響響、我國國建材行行業(yè)整合合及競爭爭力提高高的情況況，預計計20008年我我國建材材進出口

9、的增增長率將將與20007年年大體一一致，為為20%，其中中出口總總額預計計為1778億美美元，進進口總額額預計為為94億億美元。五、建材材行業(yè)績績效分析析及預測測20077年前111月三三項期間間費用增增幅均同同比下降降，其中中銷售費費用為4442.15億億元，增增幅為110.443%，同比下下降8.5個百百分點，管理費費用為5500.11億億元，增增幅為66.011%，同同比下降降9.55個百分分點，財財務(wù)費用用為1991.222億元元，增幅幅為6.96%，同比比下降114.99個百分分點。三三費增速速的下降降，主要要原因是是行業(yè)之之間重組組并購，實現(xiàn)了了規(guī)模效效應(yīng)，以以及管理理水平的的提

10、高。數(shù)據(jù)來源源：世經(jīng)經(jīng)未來20044-20007年年三費同同比增長長率建材行業(yè)業(yè)平均生生產(chǎn)水平平表現(xiàn)出出快速增增長態(tài)勢勢，這主主要和建建材行業(yè)業(yè)市場規(guī)規(guī)模擴大大、技術(shù)術(shù)水平提提高密切切相關(guān)。隨著規(guī)規(guī)模擴大大，生產(chǎn)產(chǎn)技術(shù)水水平提高高，行業(yè)業(yè)的規(guī)模模效益凸凸現(xiàn)，單單位生產(chǎn)產(chǎn)成本降降低，人人均生產(chǎn)產(chǎn)效率提提高。220044年行業(yè)業(yè)的人均均利潤總總額和人人均銷售售收入分分別為00.966萬元/人和117.001萬元元/人，處于較較低水平平，到220077年111月底，二者分分別達到到了4.09萬萬元/人人和422.644萬元/人。數(shù)據(jù)來源源：世經(jīng)經(jīng)未來20044-20007年年建材行行業(yè)人均均銷售收收

11、入及利利潤總額額從盈利能能力看，20003年至至20007年，建材行行業(yè)年人人均利潤潤保持持持續(xù)上漲漲的趨勢勢；產(chǎn)值值利稅率率從20003年年到20005年年下降到到近年最最低點后后，20007年年重新回回到近年年最高點點10.35%；建材材行業(yè)的的資金利利潤率、成本費費用利潤潤率的增增長趨勢勢也和產(chǎn)產(chǎn)值利稅稅率趨勢勢一致。以上四四個指標標的走勢勢保持一一致，說說明我國國建材行行業(yè)在220055年進入入行業(yè)低低谷，經(jīng)經(jīng)過20006年年、20007年年的發(fā)展展，整個個行業(yè)開開始走出出低谷，開始走走向景氣氣，整體體盈利能能力有大大幅提高高。從償債能能力看，20003年到到20007年，建材行行業(yè)的

12、資資產(chǎn)負債債率從661.339%以以上逐漸漸下降到到58.52%，低于于國際公公認的660%的的水平，變動幅幅度不大大，處于于穩(wěn)健的的水平。從營運能能力看，建材行行業(yè)的流流動資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)次次數(shù)從220033年的11.711次提高高到20007年年的2.6次，總資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)率率從20003的的69%提提高到220077年的1100%，兩者者均有較較為明顯顯的提升升，說明明建材行行業(yè)的營營運能力力在最近近幾年都都有了加加強。從發(fā)展能能力看，建材行行業(yè)的資資本保值值增值率率20003年至至20006年較較為穩(wěn)定定，而220077年大幅幅增加，同比提提高6.14個個百分點點。行業(yè)業(yè)銷售收收入增長長率及總總

13、資產(chǎn)增增長率較較為穩(wěn)定定，分別別維持在在30%及155%左右右，但是是銷售收收入增長長率高于于同期的的總資產(chǎn)產(chǎn)增長率率，兩者者之比大大致為22倍，說說明整個個建材行行業(yè)呈良良性發(fā)展展趨勢。建材行業(yè)業(yè)20003-220077年效益益指標表表2003320044200552006620077.111產(chǎn)值利稅稅率%5.455 5.666 4.677 9.544 10.335 資金利潤潤率%4.644 5.399 4.800 11.557 14.331 成本費用用利潤率率%5.788 6.011 4.911 5.655 6.699 年人均利利潤71711.422 96200.322 98499.711

14、 139669.774 187441.558 資產(chǎn)負債債率%61.339 60.557 60.664 59.009 58.225 利息保障障倍數(shù)3.688 4.177 3.788 4.300 5.311 資本保值值增值率率%114.70 115.67 113.40 113.96 120.10 銷售收入入增長率率26.99830.99125.00328.55433.336總資產(chǎn)增增長率14.7715.66713.4412.55417.77流動資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)次次數(shù)（次次）1.711 1.899 2.066 2.288 2.600 產(chǎn)成品資資金占用用率%15.557 15.667 15.551 14.8

15、83 15.774 總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)率0.699 0.799 0.866 0.977 1.000 數(shù)據(jù)來源源：世經(jīng)經(jīng)未來預計在220088全年的的固定資資產(chǎn)投資資增速將將保持在在24%的較高高水平的的前提下下，建材材作為固固定資產(chǎn)產(chǎn)投資拉拉動的行行業(yè)，產(chǎn)產(chǎn)品的需需求增長長都將保保持100%以上上的增速速，行業(yè)業(yè)供求關(guān)關(guān)系將繼繼續(xù)好轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)。同時時建材行行業(yè)剛從從20005年的的低谷中中走出，行業(yè)周周期處于于上升階階段，目目前整體體盈利處處于正常常水平，遠未達達到20003年年、20004年年盈利高高峰時期期，還有有很大的的上升空空間，因因此預計計建材行行業(yè)在220088年將延延續(xù)20007年年的勢頭頭

16、，呈上上升的態(tài)態(tài)勢，行行業(yè)效益益也將進進一步提提升。六、建材材行業(yè)220077年行業(yè)業(yè)結(jié)構(gòu)情情況及預預測（一）建建材行業(yè)業(yè)的行業(yè)業(yè)集中度度目前我國國建材行行業(yè)的行行業(yè)集中中度較低低，我國國水泥行行業(yè)前十十家水泥泥企業(yè)的的生產(chǎn)集集中度不不到200%，遠遠低于國國際前五五大水泥泥集團442%的的集中度度水平。因此，資產(chǎn)并并購及重重組成為為行業(yè)結(jié)結(jié)構(gòu)調(diào)整整的重要要途徑。20007 年年，國內(nèi)內(nèi)水泥行行業(yè)的并并購特征征為：央央企、區(qū)區(qū)域成為為引領(lǐng)并并購的龍龍頭企業(yè)業(yè)，民營營企業(yè)也也成為并并購的主主角。預計20008 年行業(yè)業(yè)整合繼繼續(xù)深化化，浙江江和湖南南將成為為焦點。行業(yè)經(jīng)經(jīng)過20008年年的整合合

17、擴張后后，中國國建材通通過并購購大量產(chǎn)產(chǎn)能，將將成為繼繼海螺水水泥后的的水泥巨巨頭，二二者產(chǎn)能能規(guī)模將將領(lǐng)先于于國內(nèi)其其他水泥泥企業(yè)；冀東水水泥和華華新水泥泥則憑借借領(lǐng)先的的產(chǎn)能規(guī)規(guī)模和在在區(qū)域市市場的控控制能力力以及持持續(xù)發(fā)展展的良好好成長性性成為國國內(nèi)水泥泥行業(yè)的的區(qū)域領(lǐng)領(lǐng)頭羊；祁連山山、四川川雙馬、賽馬實實業(yè)、天天山股份份等上市市公司產(chǎn)產(chǎn)能規(guī)模模在5000-8800 萬噸，有較明明確的產(chǎn)產(chǎn)能擴張張計劃并并有良好好的并購購主題，將成為為國內(nèi)優(yōu)優(yōu)質(zhì)的中中小型水水泥企業(yè)業(yè)代表。（二）建建材行業(yè)業(yè)技術(shù)水水平建材行業(yè)業(yè)技術(shù)水水平方面面，水泥泥子行業(yè)業(yè)及玻璃璃子行業(yè)業(yè)均有了了明顯的的改善。1水泥泥行

18、業(yè)07年全全年我國國新型干干法熟料料產(chǎn)量比比06年年增長117，新型干干法占比比達到551。07年年全年我我國超額額完成關(guān)關(guān)停淘汰汰落后產(chǎn)產(chǎn)能50000萬萬噸的任任務(wù)，全全年淘汰汰立窯熟熟料產(chǎn)量量57000萬噸噸，立窯窯水泥熟熟料產(chǎn)量量首次下下降。我我國加快快發(fā)展新新型干法法的條件件已經(jīng)成成熟。在在水泥生生產(chǎn)設(shè)備備方面，由于水水泥投資資的快速速增長，帶動了了水泥市市屬裝備備的發(fā)展展，因此此促進了了技術(shù)設(shè)設(shè)備的改改進和提提高。而20110年前前強制性性淘汰22.5億億噸落后后水泥產(chǎn)產(chǎn)能，這這意味著著水泥行行業(yè)整體體技術(shù)水水平將加加速提高高，整合合力度也也會加大大。我們們預計，由于占占據(jù)一系系列的

19、經(jīng)經(jīng)濟和政政策優(yōu)勢勢，大型型企業(yè)在在本輪行行業(yè)洗牌牌中，將將成為技技術(shù)提高高的領(lǐng)頭頭羊，并并使得市市場份額額和行業(yè)業(yè)利潤向向自身集集中。2玻璃璃行業(yè)20077年我國國平板玻玻璃中浮浮法玻璃璃比重達達到855以上上，其中中，優(yōu)質(zhì)質(zhì)浮法達達到200，玻玻璃深加加工率達達到255，玻玻璃纖維維產(chǎn)品中中大型玻玻纖池窯窯工藝所所占比例例接近770%。全國玻玻璃產(chǎn)品品結(jié)構(gòu)有有了很大大的改進進。目前玻璃璃行業(yè)的的技術(shù)投投資在加加大，而而且20007年年出臺了了玻璃行行業(yè)準入入條件，各項政政策也將將向符合合準入條條件企業(yè)業(yè)的傾斜斜，我們們預計玻玻璃行業(yè)業(yè)的技術(shù)術(shù)提高速速度將加加快。七、建材材行業(yè)子子行業(yè)運運行

20、情況況從20004年到220077年111月份，建材主主要子行行業(yè)的銷售收入入一直保保持增長長態(tài)勢。其中：20007年11-111月份，水泥行行業(yè)銷售售收入達達到36618.96億億元，同同比增長長23.17%；玻璃璃行業(yè)銷銷售收入入達到221999.177億元，同比增增長322.833%；建建筑陶瓷瓷產(chǎn)業(yè)銷銷售收入入達到8825.81億億元，同同比增長長35.37%。數(shù)據(jù)來源源：世經(jīng)經(jīng)未來20044-20007年年建材主主要行業(yè)業(yè)銷售收收入增長長率從下圖可可以看出出，20004年到220077年111月份建建材主要要子行業(yè)業(yè)的利潤潤總額增增長率處處于波動動狀態(tài)，水泥行行業(yè)更是是大起大大落，且

21、且從中可可以看出出，20005年年各子行行業(yè)的利利潤總額額增長率率均偏低低，是建建材行業(yè)業(yè)的低谷谷年。其中：20007年11-111月份，水泥行行業(yè)利潤潤總額達達到36618.96億億元，同同比增長長23.17%；玻璃璃行業(yè)利利潤總額額達到221999.177億元，同比增增長322.833%；建建筑陶瓷瓷產(chǎn)業(yè)利利潤總額額達到8825.81億億元，同同比增長長35.37%。數(shù)據(jù)來源源：世經(jīng)經(jīng)未來20044-20007年年建材主主要行業(yè)業(yè)利潤總總額增長長率20077年水泥泥行業(yè)的的資本保保值增值值率達到到1177.999%，同同比上升升6.114個百百分點，說明水水泥行業(yè)業(yè)的發(fā)展展能力增增強；資資

22、產(chǎn)負債債率為660.334%，同比下下降1.17個個百分點點，說明明償債能能力也有有所增強強。流動動資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)次數(shù)數(shù)為2.4次，同比增增加0.17次次，說明明行業(yè)的的營運能能力也在在好于往往年。產(chǎn)產(chǎn)值利稅稅率、資資金利潤潤率、成成本費用用利潤率率等指標標也大于于20006年，說明行行業(yè)盈利利能力也也高于往往年。水泥行業(yè)業(yè)近年來來主要經(jīng)經(jīng)濟運行行指標年度20044200552006620077.111資本保值值增值率率%114.1110.08111.85117.99資產(chǎn)負債債率%61.99162.77261.55160.334產(chǎn)值利稅稅率%5.9113.11110.55411.556資金利潤潤率

23、%4.52.4339.58811.339流動資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)次次數(shù)（次次）1.8882.0112.2332.4成本費用用利潤率率%6.2223.1994.9336.255人均銷售售率(萬萬元)16.1119.44825.55631.557產(chǎn)成品資資金占用用率%11.00410.6679.49910.333數(shù)據(jù)來源源：世經(jīng)經(jīng)未來20077年玻璃璃行業(yè)的的資本保保值增值值率達到到1233.477%，同同比上升升9.338個百百分點，說明玻玻璃行業(yè)業(yè)的發(fā)展展能力增增強；資資產(chǎn)負債債率為557.551%，財務(wù)狀狀況較為為穩(wěn)??；流動資資產(chǎn)周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)次數(shù)為為2.33次，同同比增加加0.22次，說說明玻璃璃行業(yè)的的營

24、運能能力也好好于往年年。另外外，玻璃璃行業(yè)的的產(chǎn)值利利稅率、資金利利潤率、成本費費用利潤潤率等指指標也大大于20006年年，說明明盈利能能力也高高于往年年。玻璃行業(yè)業(yè)近年來來主要經(jīng)經(jīng)濟運行行指標年度2003320044200552006620077.111資本保值值增值率率%113.54120.88115.62114.09123.47資產(chǎn)負債債率%60.99960.11860.4457.66957.551產(chǎn)值利稅稅率%5.7227.2555.8119.19910.887資金利潤潤率%4.4776.5995.61110.00813.008流動資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)次次數(shù)（次次）1.4881.6991.899

25、2.12.3成本費用用利潤率率%6.0777.8226.1776.0227.788人均銷售售率(萬萬元)13.88817.99921.22325.77130.66數(shù)據(jù)來源源：世經(jīng)經(jīng)未來20077年陶瓷瓷行業(yè)的的資本保保值增值值率為1115.18%，比220066年略有有下降；資產(chǎn)負負債率為為57.61%，財務(wù)務(wù)狀況較較為穩(wěn)健?。涣鲃觿淤Y產(chǎn)周周轉(zhuǎn)次數(shù)數(shù)為2.85次次，同比比增加00.533次，說說明陶瓷瓷行業(yè)的的營運能能力好于于往年。另外，陶瓷行行業(yè)的產(chǎn)產(chǎn)值利稅稅率、資資金利潤潤率、成成本費用用利潤率率等指標標也大于于20006年，說明其其盈利能能力也高高于往年年。陶瓷行業(yè)業(yè)近年來來主要經(jīng)經(jīng)濟運

26、行行指標年度2003320044200552006620077.111資本保值值增值率率%107.23110.98108.77116.73115.18資產(chǎn)負債債率%62.33262.33559.44358.55257.661產(chǎn)值利稅稅率%5.2775.0775.3449.3339.511資金利潤潤率%4.7225.5886.67713.22716.881流動資產(chǎn)產(chǎn)周轉(zhuǎn)次次數(shù)（次次）1.6771.9882.2332.3222.855成本費用用利潤率率%5.5885.4885.7115.9226.022人均銷售售率(萬萬元)7.64410.22611.88712.44616.331數(shù)據(jù)來源源：世經(jīng)

27、經(jīng)未來八、建材材行業(yè)授授信風險險分析（一）成成本上漲漲擠壓盈盈利空間間的風險險建材屬于于高能耗耗產(chǎn)業(yè)，其成本中中大部分分為原料料和能源源成本。雖然建建材產(chǎn)品品的價格格處在上上升階段段，但是是以煤、電、油油等為主主的建材材原材料料價格持持續(xù)走高高，將使使建材生生產(chǎn)成本本費用提提高、短短期盈利利能力下下降，全全行業(yè)經(jīng)經(jīng)濟效益益提高面面臨更大大壓力。（二）行行業(yè)整合合力度加加大帶來來的并購購重組風風險對于快速速增長型型企業(yè)而而言，其其整合方方式還有有待進一一步檢驗驗，很有有可能存存在整合合不力、消化不不良的風風險。而而對于穩(wěn)穩(wěn)定增長長型企業(yè)業(yè)，雖然然積累了了一定的的整合經(jīng)經(jīng)驗，但但由于企企業(yè)機制制、

28、文化化等多方方面的原原因，也也存在難難以真正正實現(xiàn)規(guī)規(guī)模效應(yīng)應(yīng)的風險險。這樣樣的并購購重組困困境隨時時可能發(fā)發(fā)生，也也是企業(yè)業(yè)并購中中常見的的風險。（三）固固定資產(chǎn)產(chǎn)投資過過旺的風風險在我國“節(jié)能減減排”、淘汰汰落后產(chǎn)產(chǎn)能的宏宏觀背景景下，我我國建材材行業(yè)投投資過旺旺，難免免有大量量的低水水平重復復建設(shè)。一旦國國家出臺臺更為嚴嚴厲的調(diào)調(diào)控措施施，屆時時大量中中小建材材企業(yè)將將面臨停停產(chǎn)整頓頓及進行行技術(shù)改改造的風風險，同同時還存存在大量量新增項項目停建建或建成成后無法法投產(chǎn)并并盈利的的風險。（四）出出口退稅稅下調(diào)引引發(fā)利潤潤下降的的風險20077年7月月開始，我國取取消了水水泥的出出口退稅稅，

29、這體體現(xiàn)了國國家對“兩高一一資”產(chǎn)品出出口的政政策傾向向。短期期而言，這一政政策對大大企業(yè)出出口會產(chǎn)產(chǎn)生較為為不利的的有影響響，使其其面臨出出口直接接下滑的的風險。同時由由于出口口退稅率率下調(diào)，出口產(chǎn)產(chǎn)品的銷銷售成本本相應(yīng)上上升，從從而導致致利潤減減少。（五）勞勞動成本本增長的的風險隨著勞勞動法的實施施，能完完善勞動動合同制制度，明明確勞動動合同雙雙方當事事人的權(quán)權(quán)利和義義務(wù)，保保護勞動動者的合合法權(quán)益益及構(gòu)建建和發(fā)展展和諧穩(wěn)穩(wěn)定的勞勞動關(guān)系系。這樣樣，勞動動用工的的規(guī)范化化使得勞勞動力成成本也顯顯著提高高，這也也給建材材行業(yè)的的利潤增增長帶來來了壓力力。（六）利利息費用用上漲、應(yīng)收款款居高不

30、不下的財財務(wù)風險險由于中國國人民銀銀行20007年年兩次提提高貸款款利率，建材企企業(yè)全年年因此將將增加利利息支出出費用約約10億億元。此此外，由由于信貸貸緊縮，建材行行業(yè)的財財務(wù)風險險也加大大。此外外，建材材企業(yè)應(yīng)應(yīng)收款的的比例一一年大于于一年，應(yīng)收款款占流動動資產(chǎn)平平均余額額的比例例越來越越大，這這造成企企業(yè)流動動資金困困難，生生產(chǎn)投入入不足。（七）節(jié)節(jié)能減排排產(chǎn)業(yè)政政策給建建材行業(yè)業(yè)帶來的的風險“十一五五”建材工工業(yè)節(jié)能能總目標標是，力力爭使建建材工業(yè)業(yè)萬元增增加值能能耗降低低20%。為了了實現(xiàn)該該目標，建材行行業(yè)必須須加快產(chǎn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)構(gòu)調(diào)整步步伐，以以先進生生產(chǎn)工藝藝取代落落后生產(chǎn)產(chǎn)工藝；

31、大力發(fā)發(fā)展循環(huán)環(huán)經(jīng)濟，進一步步擴大對對各類工工業(yè)廢棄棄物的利利用量；提高建建材產(chǎn)品品質(zhì)量，延長產(chǎn)產(chǎn)品使用用壽命；延伸產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，大力發(fā)發(fā)展加工工制品業(yè)業(yè)；增強強節(jié)能意意識，加加強企業(yè)業(yè)節(jié)能管管理。此此外，由由于建材材行業(yè)的的高能耗耗特征，能耗指指標的高高低也直直接影響響企業(yè)的的成本大大小，進進而決定定企業(yè)的的競爭能能力的強強弱。在在國家大大力推行行節(jié)能減減排產(chǎn)業(yè)業(yè)政策的的大環(huán)境境下，能能耗高的的企業(yè)由由于競爭爭力的下下降面臨臨著被淘淘汰或被被并購重重組的風風險。九、建材材行業(yè)授信建建議（一）總總體授信信機會及及授信建建議授信額度度：結(jié)合合國內(nèi)大大部分券券商對建建材行業(yè)業(yè)的評級級情況、建材行行業(yè)所

32、處處經(jīng)濟環(huán)環(huán)境以及及建材的的盈利狀狀況，我我們認為為商業(yè)銀銀行可適適當增大大建材行行業(yè)的信信貸投放放額度，尤其是是采用節(jié)節(jié)能環(huán)保保技術(shù)的的大型企企業(yè)。授信期限限：由于于20008年建建材行業(yè)業(yè)有望達達到高潮潮，之后后將存在在較大的的變數(shù)，因此商商業(yè)銀行行對建材材行業(yè)的的授信期期限不宜宜過長，適于提提供中短短期授信信。對于于進行擴擴大產(chǎn)能能的一般般性長期期投資，應(yīng)盡量量予以避避免。若若是在先先進工藝藝設(shè)備方方面的長長期投資資，則可可適當支支持。優(yōu)化授信信結(jié)構(gòu)：商業(yè)銀銀行應(yīng)及及時調(diào)整整信貸投投向，組組織“兩高”行業(yè)涉涉及項目目貸款的的清理。對耗能能、落后后產(chǎn)能的的項目的的企業(yè)，不再進進行信貸貸支持

33、，并采取取切實有有效的措措施，保保全已投投放的信信貸資產(chǎn)產(chǎn)。對列列為國家家重點的的節(jié)能減減排項目目以及得得到財政政、稅收收支持的的節(jié)能減減排項目目給予信信貸支持持，不過過由于這這些項目目的政策策變數(shù)較較大，信信貸投放放面不宜宜過大。區(qū)域授信信政策：授信主主要投向向行業(yè)集集中度提提高較快快的地區(qū)區(qū)，以及及在所在在地區(qū)占占有份額額較高的的企業(yè)。（二）建建材子行行業(yè)授信信機會及及建議1水泥泥行業(yè)在建材行行業(yè)的授授信投放放中，建建議商業(yè)業(yè)銀行重重點關(guān)注注水泥行行業(yè)的授授信投放放。結(jié)合水泥泥行業(yè)落落后產(chǎn)能能淘汰目目標，商商業(yè)銀行行的新增增授信應(yīng)應(yīng)重點支支持日產(chǎn)產(chǎn)40000噸級級以上新新型干法法水泥生生產(chǎn)

34、線，對新建建日產(chǎn)440000噸以下下新型干干法水泥泥生產(chǎn)線線一律不不給予支支持。考慮到水水泥行業(yè)業(yè)地域性性強等特特點，在在行業(yè)前前景未來來2-33年內(nèi)持持續(xù)向好好的情況況下，商商業(yè)銀行行在水泥泥行業(yè)的的授信應(yīng)應(yīng)主要投投向在可可能形成成區(qū)域控控制、成成本控制制能力突突出的區(qū)區(qū)域水泥泥龍頭，可重點點關(guān)注海海螺水泥泥、冀東水水泥、華新水水泥等企企業(yè)。2玻璃璃行業(yè)玻璃行業(yè)業(yè)目前處處于行業(yè)業(yè)周期的的高潮階階段。與與水泥行行業(yè)不同同，玻璃璃區(qū)域性性特征不不明顯，玻璃行行業(yè)競爭爭以產(chǎn)品品多樣化化和深加加工為特特征。玻玻璃行業(yè)業(yè)上游玻玻璃原片片分為低低檔浮法法玻璃、高檔浮浮法玻璃璃和超白白玻璃等等，深加加工玻

35、璃璃分為汽汽車深加加工玻璃璃和建筑筑深加工工玻璃等等，不同同玻璃加加工成本本和銷售售毛利不不同，因因此商業(yè)業(yè)銀行可可通過產(chǎn)產(chǎn)品來篩篩選玻璃璃行業(yè)授授信客戶戶。具備備特種壟壟斷性玻玻璃產(chǎn)品品、具有有成本控控制和轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)嫁能力力、原片片與深加加工一體體化的玻玻璃企業(yè)業(yè)可作為為商行授授信的主主要考慮慮對象。可重點點關(guān)注金金晶科技技、南玻集團團等企業(yè)業(yè)。目 錄錄TOC h z t 標題 1,1,標題 2,2,標題 3,3 HYPERLINK l _Toc192921025 第一章建建材行業(yè)業(yè)運行的的環(huán)境 PAGEREF _Toc192921025 h 11 HYPERLINK l _Toc19292102

36、6 第一節(jié) 20007年年我國宏宏觀經(jīng)濟濟運行情情況及220088年預測測 PAGEREF _Toc192921026 h 1 HYPERLINK l _Toc192921027 一、20007年年我國宏宏觀經(jīng)濟濟運行情情況 PAGEREF _Toc192921027 h 1 HYPERLINK l _Toc192921028 二、20008年年中國經(jīng)經(jīng)濟展望望 PAGEREF _Toc192921028 h 3 HYPERLINK l _Toc192921029 第二節(jié)建建材行業(yè)業(yè)政策分分析 PAGEREF _Toc192921029 h 4 HYPERLINK l _Toc19292103

37、0 一、政策策調(diào)控層層面分析析 PAGEREF _Toc192921030 h 4 HYPERLINK l _Toc192921031 二、產(chǎn)業(yè)業(yè)規(guī)劃層層面分析析 PAGEREF _Toc192921031 h 9 HYPERLINK l _Toc192921032 第二章建建材行業(yè)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈鏈及上下下游產(chǎn)業(yè)業(yè)分析 PAGEREF _Toc192921032 h 112 HYPERLINK l _Toc192921033 第一節(jié)建建材行業(yè)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈鏈分析 PAGEREF _Toc192921033 h 112 HYPERLINK l _Toc192921034 第二節(jié)建建材行業(yè)業(yè)上游產(chǎn)產(chǎn)業(yè)分析析

38、PAGEREF _Toc192921034 h 13 HYPERLINK l _Toc192921035 一、煤炭炭行業(yè)分分析 PAGEREF _Toc192921035 h 133 HYPERLINK l _Toc192921036 二、電力力行業(yè)分分析 PAGEREF _Toc192921036 h 166 HYPERLINK l _Toc192921037 第三節(jié)建建材行業(yè)業(yè)下游產(chǎn)產(chǎn)業(yè)分析析 PAGEREF _Toc192921037 h 19 HYPERLINK l _Toc192921038 一、20007年年房地產(chǎn)產(chǎn)市場整整體狀況況 PAGEREF _Toc192921038 h

39、19 HYPERLINK l _Toc192921039 二、20008年年房地產(chǎn)產(chǎn)行業(yè)預預測 PAGEREF _Toc192921039 h 211 HYPERLINK l _Toc192921040 第三章建建材行業(yè)業(yè)市場供供需分析析及預測測 PAGEREF _Toc192921040 h 23 HYPERLINK l _Toc192921041 第一節(jié) 20007年建建材行業(yè)業(yè)總體運運行情況況 PAGEREF _Toc192921041 h 23 HYPERLINK l _Toc192921042 一、建材材行業(yè)規(guī)規(guī)模 PAGEREF _Toc192921042 h 233 HYPERL

40、INK l _Toc192921043 二、我國國的建材材行業(yè)220077年產(chǎn)量量繼續(xù)保保持快速速增長 PAGEREF _Toc192921043 h 224 HYPERLINK l _Toc192921044 三、繼續(xù)續(xù)優(yōu)化行行業(yè)結(jié)構(gòu)構(gòu) PAGEREF _Toc192921044 h 25 HYPERLINK l _Toc192921045 四、節(jié)能能減排成成效明顯顯 PAGEREF _Toc192921045 h 25 HYPERLINK l _Toc192921046 第二節(jié)供供給總量量及速率率分析 PAGEREF _Toc192921046 h226 HYPERLINK l _Toc1

41、92921047 一、20007年年建材行行業(yè)主要要產(chǎn)品產(chǎn)產(chǎn)量快速速增長 PAGEREF _Toc192921047 h 226 HYPERLINK l _Toc192921048 二、20007年年建材行行業(yè)利潤潤及工業(yè)業(yè)增加值值增速較較大 PAGEREF _Toc192921048 h 277 HYPERLINK l _Toc192921049 三、建材材行業(yè)供供給因素素分析 PAGEREF _Toc192921049 h 228 HYPERLINK l _Toc192921050 四、建材材行業(yè)220077年供給給分析 PAGEREF _Toc192921050 h 229 HYPERL

42、INK l _Toc192921051 五、建材材行業(yè)220088年供給給預測 PAGEREF _Toc192921051 h 331 HYPERLINK l _Toc192921052 第三節(jié)建建材行業(yè)業(yè)需求分分析及預預測 PAGEREF _Toc192921052 h 344 HYPERLINK l _Toc192921053 一、需求求總量及及速率分分析 PAGEREF _Toc192921053 h 344 HYPERLINK l _Toc192921054 二、需求求結(jié)構(gòu)變變化分析析 PAGEREF _Toc192921054 h 35 HYPERLINK l _Toc1929210

43、55 三、2000820110年需需求預測測 PAGEREF _Toc192921055 h 36 HYPERLINK l _Toc192921056 第四節(jié)行行業(yè)進出出口分析析及預測測 PAGEREF _Toc192921056 h 38 HYPERLINK l _Toc192921057 一、建材材行業(yè)進進口分析析 PAGEREF _Toc192921057 h 38 HYPERLINK l _Toc192921058 二、建材材行業(yè)出出口分析析 PAGEREF _Toc192921058 h 40 HYPERLINK l _Toc192921059 第五節(jié)供供需平衡衡及價格格分析 PAG

44、EREF _Toc192921059 h 446 HYPERLINK l _Toc192921060 一、供需需平衡分分析及預預測 PAGEREF _Toc192921060 h 466 HYPERLINK l _Toc192921061 二、價格格變化分分析及預預測 PAGEREF _Toc192921061 h 477 HYPERLINK l _Toc192921062 第四章行行業(yè)規(guī)模模與效益益分析及及預測 PAGEREF _Toc192921062 h 449 HYPERLINK l _Toc192921063 第一節(jié)行行業(yè)規(guī)模模分析及及預測 PAGEREF _Toc192921063

45、 h 449 HYPERLINK l _Toc192921064 一、資產(chǎn)產(chǎn)規(guī)模變變化分析析 PAGEREF _Toc192921064 h 49 HYPERLINK l _Toc192921065 二、收入入變化分分析 PAGEREF _Toc192921065 h 500 HYPERLINK l _Toc192921066 三、利潤潤變化分分析 PAGEREF _Toc192921066 h 500 HYPERLINK l _Toc192921067 第二節(jié)行行業(yè)效益益分析及及預測 PAGEREF _Toc192921067 h 551 HYPERLINK l _Toc192921068

46、一、建材材行業(yè)三三費變化化 PAGEREF _Toc192921068 h 51 HYPERLINK l _Toc192921069 二、建材材行業(yè)效效益分析析 PAGEREF _Toc192921069 h 52 HYPERLINK l _Toc192921070 三、建材材行業(yè)效效益預測測 PAGEREF _Toc192921070 h 56 HYPERLINK l _Toc192921071 第五章建建材行業(yè)業(yè)競爭分分析及預預測 PAGEREF _Toc192921071 h 588 HYPERLINK l _Toc192921072 第一節(jié)行行業(yè)競爭爭特點分分析及預預測 PAGEREF

47、 _Toc192921072 h 588 HYPERLINK l _Toc192921073 一、水泥泥行業(yè)競競爭特點點分析及及預測 PAGEREF _Toc192921073 h 558 HYPERLINK l _Toc192921074 二、玻璃璃行業(yè)競競爭特點點分析及及預測 PAGEREF _Toc192921074 h 559 HYPERLINK l _Toc192921075 第二節(jié)行行業(yè)競爭爭結(jié)構(gòu)分分析及預預測 PAGEREF _Toc192921075 h 611 HYPERLINK l _Toc192921076 一、水泥泥子行業(yè)業(yè)競爭結(jié)結(jié)構(gòu)分析析及預測測 PAGEREF _T

48、oc192921076 h 61 HYPERLINK l _Toc192921077 二、玻璃璃子行業(yè)業(yè)競爭結(jié)結(jié)構(gòu)分析析及預測測 PAGEREF _Toc192921077 h 62 HYPERLINK l _Toc192921078 第三節(jié)行行業(yè)企業(yè)業(yè)資產(chǎn)重重組分析析及預測測 PAGEREF _Toc192921078 h 64 HYPERLINK l _Toc192921079 一、水泥泥行業(yè)企企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)重組分分析及預預測 PAGEREF _Toc192921079 h 644 HYPERLINK l _Toc192921080 二、玻璃璃行業(yè)企企業(yè)資產(chǎn)產(chǎn)重組分分析及預預測 PAGEREF

49、 _Toc192921080 h 655 HYPERLINK l _Toc192921081 第四節(jié)行行業(yè)技術(shù)術(shù)水平發(fā)發(fā)展分析析及預測測 PAGEREF _Toc192921081 h 66 HYPERLINK l _Toc192921082 一、水泥泥行業(yè)技技術(shù)水平平分析及及預測 PAGEREF _Toc192921082 h 666 HYPERLINK l _Toc192921083 二、玻璃璃行業(yè)技技術(shù)水平平分析及及預測 PAGEREF _Toc192921083 h 667 HYPERLINK l _Toc192921084 第六章建建材子行行業(yè)分析析 PAGEREF _Toc1929

50、21084 h 68 HYPERLINK l _Toc192921085 第一節(jié)水水泥行業(yè)業(yè)發(fā)展狀狀況分析析及預測測 PAGEREF _Toc192921085 h 68 HYPERLINK l _Toc192921086 一、水泥泥行業(yè)規(guī)規(guī)模指標標比重變變化 PAGEREF _Toc192921086 h 688 HYPERLINK l _Toc192921087 二、水泥泥行業(yè)供供給狀況況分析 PAGEREF _Toc192921087 h 668 HYPERLINK l _Toc192921088 三、水泥泥行業(yè)需需求狀況況分析 PAGEREF _Toc192921088 h 669 H

51、YPERLINK l _Toc192921089 四、水泥泥行業(yè)進進出口分分析 PAGEREF _Toc192921089 h 700 HYPERLINK l _Toc192921090 五、水泥泥行業(yè)財財務(wù)指標標分析 PAGEREF _Toc192921090 h 771 HYPERLINK l _Toc192921091 六、水泥泥行業(yè)經(jīng)經(jīng)濟運行行指標分分析 PAGEREF _Toc192921091 h 733 HYPERLINK l _Toc192921092 七、水泥泥行業(yè)發(fā)發(fā)展趨勢勢分析及及預測 PAGEREF _Toc192921092 h 773 HYPERLINK l _To

52、c192921093 第二節(jié)玻玻璃行業(yè)業(yè)發(fā)展狀狀況分析析及預測測 PAGEREF _Toc192921093 h 75 HYPERLINK l _Toc192921094 一、玻璃璃行業(yè)規(guī)規(guī)模指標標比重變變化 PAGEREF _Toc192921094 h 755 HYPERLINK l _Toc192921095 二、玻璃璃行業(yè)供供給狀況況分析 PAGEREF _Toc192921095 h 775 HYPERLINK l _Toc192921096 三、玻璃璃行業(yè)需需求狀況況分析 PAGEREF _Toc192921096 h 776 HYPERLINK l _Toc192921097 四

53、、玻璃璃行業(yè)進進出口分分析 PAGEREF _Toc192921097 h 766 HYPERLINK l _Toc192921098 五、玻璃璃行業(yè)財財務(wù)指標標分析 PAGEREF _Toc192921098 h 777 HYPERLINK l _Toc192921099 六、玻璃璃行業(yè)經(jīng)經(jīng)濟運行行指標分分析 PAGEREF _Toc192921099 h 788 HYPERLINK l _Toc192921100 七、玻璃璃子行業(yè)業(yè)發(fā)展趨趨勢分析析及預測測 PAGEREF _Toc192921100 h 79 HYPERLINK l _Toc192921101 第三節(jié)陶陶瓷行業(yè)業(yè)發(fā)展狀狀況

54、分析析及預測測 PAGEREF _Toc192921101 h 80 HYPERLINK l _Toc192921102 一、陶瓷瓷子行業(yè)業(yè)規(guī)模指指標比重重變化 PAGEREF _Toc192921102 h 880 HYPERLINK l _Toc192921103 二、陶瓷瓷行業(yè)供供給狀況況分析 PAGEREF _Toc192921103 h 880 HYPERLINK l _Toc192921104 三、陶瓷瓷行業(yè)需需求狀況況分析 PAGEREF _Toc192921104 h 880 HYPERLINK l _Toc192921105 四、陶瓷瓷行業(yè)進進出口分分析 PAGEREF _T

55、oc192921105 h 811 HYPERLINK l _Toc192921106 五、陶瓷瓷行業(yè)財財務(wù)指標標分析 PAGEREF _Toc192921106 h 881 HYPERLINK l _Toc192921107 六、陶瓷瓷行業(yè)經(jīng)經(jīng)濟運行行指標分分析 PAGEREF _Toc192921107 h 822 HYPERLINK l _Toc192921108 七、陶瓷瓷行業(yè)發(fā)發(fā)展趨勢勢分析及及預測 PAGEREF _Toc192921108 h 883 HYPERLINK l _Toc192921109 第七章建建材行業(yè)業(yè)細分區(qū)區(qū)域分析析 PAGEREF _Toc192921109

56、 h 84 HYPERLINK l _Toc192921110 第一節(jié)建建材行業(yè)業(yè)區(qū)域分分布總體體分析 PAGEREF _Toc192921110 h 884 HYPERLINK l _Toc192921111 一、建材材行業(yè)區(qū)區(qū)域分布布特點分分析 PAGEREF _Toc192921111 h 844 HYPERLINK l _Toc192921112 二、建材材行業(yè)規(guī)規(guī)模指標標區(qū)域分分布分析析 PAGEREF _Toc192921112 h 86 HYPERLINK l _Toc192921113 三、建材材行業(yè)效效益指標標區(qū)域分分布分析析 PAGEREF _Toc192921113 h

57、88 HYPERLINK l _Toc192921114 第二節(jié)水水泥行業(yè)業(yè)區(qū)域發(fā)發(fā)展分析析及預測測 PAGEREF _Toc192921114 h 91 HYPERLINK l _Toc192921115 一、水泥泥行業(yè)區(qū)區(qū)域的規(guī)規(guī)模及地地位變化化 PAGEREF _Toc192921115 h 91 HYPERLINK l _Toc192921116 二、水泥泥行業(yè)區(qū)區(qū)域的經(jīng)經(jīng)濟運行行狀況分分析 PAGEREF _Toc192921116 h 911 HYPERLINK l _Toc192921117 三、水泥泥行業(yè)區(qū)區(qū)域發(fā)展展趨勢預預測 PAGEREF _Toc192921117 h 9

58、22 HYPERLINK l _Toc192921118 第三節(jié)玻玻璃行業(yè)業(yè)區(qū)域發(fā)發(fā)展分析析及預測測 PAGEREF _Toc192921118 h 96 HYPERLINK l _Toc192921119 一、玻璃璃行業(yè)在在區(qū)域中中的規(guī)模模及地位位變化 PAGEREF _Toc192921119 h 996 HYPERLINK l _Toc192921120 二、玻璃璃行業(yè)分分區(qū)域經(jīng)經(jīng)濟運行行狀況分分析 PAGEREF _Toc192921120 h 966 HYPERLINK l _Toc192921121 三、玻璃璃行業(yè)區(qū)區(qū)域發(fā)展展分析及及預測 PAGEREF _Toc192921121

59、 h 997 HYPERLINK l _Toc192921122 第八章建建材行業(yè)業(yè)企業(yè)分分析 PAGEREF _Toc192921122 h 999 HYPERLINK l _Toc192921123 第一節(jié)建建材行業(yè)業(yè)企業(yè)特特征分析析 PAGEREF _Toc192921123 h 99 HYPERLINK l _Toc192921124 一、建材材行業(yè)規(guī)規(guī)模特征征分析 PAGEREF _Toc192921124 h 999 HYPERLINK l _Toc192921125 二、建材材行業(yè)所所有制特特征分析析 PAGEREF _Toc192921125 h 1000 HYPERLINK

60、l _Toc192921126 第二節(jié)上上市公司司運營狀狀況對比比分析 PAGEREF _Toc192921126 h 1103 HYPERLINK l _Toc192921127 一、建材材上市公公司盈利利能力對對比分析析 PAGEREF _Toc192921127 h 1055 HYPERLINK l _Toc192921128 二、建材材上市公公司償債債能力對對比分析析 PAGEREF _Toc192921128 h 1066 HYPERLINK l _Toc192921129 三、建材材上市公公司營運運能力對對比分析析 PAGEREF _Toc192921129 h 1088 HYPE