海洋漁業(yè)用紡織品項目財務(wù)管理手冊

1、泓域/海洋漁業(yè)用紡織品項目財務(wù)管理手冊海洋漁業(yè)用紡織品項目財務(wù)管理手冊xx（集團(tuán)）有限公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113592780 一、 信托投資的條件與程序 PAGEREF _Toc113592780 h 3 HYPERLINK l _Toc113592781 二、 信托投資的優(yōu)勢與風(fēng)險性 PAGEREF _Toc113592781 h 9 HYPERLINK l _Toc113592782 三、 基金投資的分類 PAGEREF _Toc113592782 h 12 HYPERLINK l _Toc113592783 四、 基金投資的價值評價

2、PAGEREF _Toc113592783 h 17 HYPERLINK l _Toc113592784 五、 債券投資的基本概念 PAGEREF _Toc113592784 h 19 HYPERLINK l _Toc113592785 六、 債券的分類 PAGEREF _Toc113592785 h 20 HYPERLINK l _Toc113592786 七、 利潤分配政策的概念及意義 PAGEREF _Toc113592786 h 23 HYPERLINK l _Toc113592787 八、 股利的發(fā)放程序 PAGEREF _Toc113592787 h 24 HYPERLINK l

3、_Toc113592788 九、 利潤管理的要求 PAGEREF _Toc113592788 h 25 HYPERLINK l _Toc113592789 十、 利潤及其構(gòu)成 PAGEREF _Toc113592789 h 26 HYPERLINK l _Toc113592790 十一、 企業(yè)清算的原因和分類 PAGEREF _Toc113592790 h 27 HYPERLINK l _Toc113592791 十二、 清算財產(chǎn)的分配 PAGEREF _Toc113592791 h 29 HYPERLINK l _Toc113592792 十三、 企業(yè)的分立 PAGEREF _Toc1135

4、92792 h 30 HYPERLINK l _Toc113592793 十四、 企業(yè)購并的動機 PAGEREF _Toc113592793 h 31 HYPERLINK l _Toc113592794 十五、 產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析 PAGEREF _Toc113592794 h 35 HYPERLINK l _Toc113592795 十六、 加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)高端化 PAGEREF _Toc113592795 h 36 HYPERLINK l _Toc113592796 十七、 必要性分析 PAGEREF _Toc113592796 h 37 HYPERLINK l _Toc1135927

5、97 十八、 公司基本情況 PAGEREF _Toc113592797 h 37 HYPERLINK l _Toc113592798 十九、 項目基本情況 PAGEREF _Toc113592798 h 39 HYPERLINK l _Toc113592799 二十、 投資計劃 PAGEREF _Toc113592799 h 43 HYPERLINK l _Toc113592800 建設(shè)投資估算表 PAGEREF _Toc113592800 h 44 HYPERLINK l _Toc113592801 建設(shè)期利息估算表 PAGEREF _Toc113592801 h 45 HYPERLINK

6、l _Toc113592802 流動資金估算表 PAGEREF _Toc113592802 h 47 HYPERLINK l _Toc113592803 總投資及構(gòu)成一覽表 PAGEREF _Toc113592803 h 48 HYPERLINK l _Toc113592804 項目投資計劃與資金籌措一覽表 PAGEREF _Toc113592804 h 49 HYPERLINK l _Toc113592805 二十一、 項目經(jīng)濟(jì)效益 PAGEREF _Toc113592805 h 50 HYPERLINK l _Toc113592806 營業(yè)收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _

7、Toc113592806 h 50 HYPERLINK l _Toc113592807 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc113592807 h 52 HYPERLINK l _Toc113592808 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc113592808 h 53 HYPERLINK l _Toc113592809 項目投資現(xiàn)金流量表 PAGEREF _Toc113592809 h 56 HYPERLINK l _Toc113592810 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc113592810 h 58信托投資的條件與程序信托投資一般具有投資數(shù)額大、期限長、技術(shù)性

8、強和風(fēng)險性大的特點。因此在辦理信托投資業(yè)務(wù)時，應(yīng)嚴(yán)格掌握項目具備的投資條件。1.有批準(zhǔn)的立項文件按照中國現(xiàn)行投資管理體制，凡是新建、擴建和技術(shù)改造項目都必須按照項目審批程序和審批權(quán)限，根據(jù)項目投資規(guī)模，報經(jīng)中央或省、市計經(jīng)委及主管部門等審批。2.有落實的投資資金，不留缺口信托投資項目的投資概算要正確、全部投資要落實。這是防止半拉子工程形成，使投資項目按期竣工、按期投產(chǎn)，實現(xiàn)預(yù)期效益的保證。一般可采取下列幾種方式投資：以人民幣、外幣現(xiàn)金投資；以動產(chǎn)或不動產(chǎn)實物投資；以專項技術(shù)、專利、版權(quán)等無形資產(chǎn)投資等。3.要有廣闊的產(chǎn)品銷售市場生產(chǎn)性的投資項目，其產(chǎn)品必須有廣闊的銷售市場，若產(chǎn)品沒有銷路，說明

9、其項目產(chǎn)品不是社會所需，投資效益就不能實現(xiàn)。只有投資項目的銷售條件廣闊，銷售渠道暢通，項目產(chǎn)品才能成為社會產(chǎn)品、實現(xiàn)預(yù)期經(jīng)濟(jì)效益。4.有良好的供應(yīng)條件投資項目的供應(yīng)條件是否良好，主要是指原材料和能源供應(yīng)是否有保證。供應(yīng)條件不理想，往往會造成投資項目開工不足或生產(chǎn)不正常，從而影響投資效益。5.工藝技術(shù)設(shè)備先進(jìn)先進(jìn)適用的王藝技術(shù)設(shè)備是投資項目產(chǎn)品質(zhì)量好、生產(chǎn)效率高、生產(chǎn)成本低以及產(chǎn)品銷路通暢的決定性因素。在社會化大生產(chǎn)的條件下，先進(jìn)的工藝技術(shù)設(shè)備在某種程度上決定了投資項目的成敗。6.有較高的企業(yè)素質(zhì)企業(yè)素質(zhì)的高低，決定投資效益的高低。企業(yè)素質(zhì)高，各種生產(chǎn)要素能夠有機的組合，產(chǎn)供銷三環(huán)節(jié)相互銜接，企

10、業(yè)經(jīng)濟(jì)效益就高；企業(yè)素質(zhì)低，各生產(chǎn)要素不能有機組合，供產(chǎn)銷相互脫節(jié)，即使技術(shù)設(shè)備再先進(jìn)，企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益也不會高。金融信托機構(gòu)辦理信托投資的業(yè)務(wù)程序依次為項目的篩選、評估、談判、確立、執(zhí)行和終止六個階段。項目篩選。項目的篩選就是信托投資公司從計劃部門、企業(yè)主管部門等通過一定渠道在現(xiàn)有項目中進(jìn)行初步的篩選。信托公司經(jīng)過調(diào)查研究，并進(jìn)行認(rèn)真的分析，把符合上述信托投資條件的項目篩選出來，對于不符合信托投資條件的則予以及時排除。信托公司對于符合信托投資條件、擇優(yōu)篩選出來的項目，根據(jù)信托投資計劃和自身財力，再做下一步的評估。項目評估。在初步篩選的基礎(chǔ)上，信托投資公司根據(jù)可行性研究報告，對項目壽命期內(nèi)的必備條

11、件進(jìn)行定量和定性的分析，對投資項目的必要性和可行性進(jìn)行科學(xué)的評議、估算和預(yù)測，為投資決策提供依據(jù)，這個過程就是項目評估。在項目評估中要采用宏觀和微觀、定性和定量、技術(shù)和經(jīng)濟(jì)、重點和一般、調(diào)查和預(yù)測相結(jié)合的辦法，對投資項目進(jìn)行全面的、系統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)技術(shù)論證，取得大量數(shù)據(jù)資料，進(jìn)行多方面的計算和比較。信托投資項目的評估，主要包括以下幾個內(nèi)容。（1）投資環(huán)境評估。項目的投資環(huán)境包括項目所處的地理環(huán)境、自然環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境和社會環(huán)境等。地理環(huán)境要求投資項目的地理位置優(yōu)越，鐵路、公路、港口、機場等交通條件便利等；自然環(huán)境主要指地下水資源豐富，氣候適宜于投資項目生產(chǎn)；經(jīng)濟(jì)環(huán)境主要指項目所在地處于經(jīng)濟(jì)發(fā)展中心，經(jīng)

12、濟(jì)發(fā)達(dá)、工業(yè)基礎(chǔ)好、技術(shù)力量雄厚、資金來源渠道暢通等；社會環(huán)境主要指文化教育水平高、郵政、電信業(yè)發(fā)達(dá)、國家對該地區(qū)發(fā)展有優(yōu)厚條件政策，環(huán)境保護(hù)設(shè)施完備等內(nèi)容。（2）產(chǎn)品市場評估。首先要預(yù)測項目籌備期內(nèi)市場供求情況；其次從宏觀方面預(yù)測產(chǎn)品銷售情況；最后從微觀方面預(yù)測產(chǎn)品銷售，分析項目投產(chǎn)后，產(chǎn)品質(zhì)量、性能、款式等方面有無較強的競爭能力，分析產(chǎn)品成本是否降低。（3）供應(yīng)情況評估。第一步要對原材料的名稱、品種、規(guī)格、需要量及其供應(yīng)來源、供應(yīng)方式和運輸條件調(diào)查清楚。第二步是對投資項目的能源供應(yīng)，如水、電、煤、氣等進(jìn)行分析。若能源供應(yīng)無保證就必須了解其原因和可能采取的措施，包括是否采取節(jié)能措施、能源供應(yīng)

13、部門對能源可能供應(yīng)情況以及分析項目投產(chǎn)后能源供應(yīng)保證程度。（4）工藝技術(shù)設(shè)備評估。對投資項目的工藝技術(shù)設(shè)備的評估著重對其先進(jìn)適用性進(jìn)行分析。生產(chǎn)工藝的先進(jìn)適用，是指項目的生產(chǎn)工藝成熟可靠、與項目的生產(chǎn)條件、銷售條件相適應(yīng)，特別是項目的技術(shù)水平和管理水平跟得上，并且能節(jié)省投資、節(jié)約能源、還要有處理污染的工藝設(shè)施；機器設(shè)備的先進(jìn)適用是指機器設(shè)備和生產(chǎn)工藝相配套、關(guān)鍵設(shè)備和輔助設(shè)備相配套、工人技能熟練。（5）財務(wù)效益評估。財務(wù)評估是以可行性研究報告為依據(jù)，用管理會計等方面的方法，從企業(yè)角度分析項目的財務(wù)效益，從而判斷項目在財務(wù)上是否可行。財務(wù)效益評價，首先看項目投產(chǎn)后正常年度能產(chǎn)生的利潤占總資的比例

14、有多大，即通過投資收益率來考核投資的盈利能力；其次看投資回收期的長短；最后還要分析利潤凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率。綜合以上各方面的評估結(jié)果，金融信托機構(gòu)的經(jīng)辦人員對投資項目的必要性及在技術(shù)上、財務(wù)上和經(jīng)濟(jì)上的可行性做出結(jié)論，肯定一種最優(yōu)方案，寫出投資項目的評估報告。項目談判。項目的談判工作是在評估報告中提出的項目可行性意見的基礎(chǔ)上進(jìn)行。通過投資各方的協(xié)商談判，不僅為簽訂合同做準(zhǔn)備，而且還為投資公司的業(yè)務(wù)開展，投資各方相互了解，進(jìn)行長期合作起到影響。項目談判的主要內(nèi)容有：投資的方式、金額和期限，利潤的分配方法，投資企業(yè)的組織形式和管理方式。金融信托公司與其他投資方進(jìn)行談判時，要堅持平等互利、友好協(xié)商的原

15、則，同時也要注意原則性與靈活性的適當(dāng)結(jié)合。項目確立。項目的確立主要指簽訂合同。投資合同一經(jīng)簽訂，就具有法律效力，投資各方必須依照執(zhí)行。根據(jù)國家的策法令和經(jīng)濟(jì)合同法規(guī)，投資合同的內(nèi)容應(yīng)包括以下十三點要點：投資項目的名稱、法定地址；投資項目的注冊資本和投資總額；投資項目的經(jīng)營內(nèi)容、規(guī)模和方式；投資各方的投資方式、投資額度、提供的合作條件、服務(wù)方式、投資構(gòu)成和期限；投資各方投資交付期限，逾期不交、欠交、轉(zhuǎn)讓的條款；投資企業(yè)的組織形式及法人代表，董事會或聯(lián)合機構(gòu)的組成；投資企業(yè)的經(jīng)營管理方式、管理機構(gòu)設(shè)置、經(jīng)營管理制度；投資各方收益的分配方法；投資各方對債務(wù)、虧損承擔(dān)的責(zé)任和履行職責(zé)的方式；投資企業(yè)的

16、財務(wù)會計制度、勞動工資、勞動管理和勞動保險等事項；合同中止的條件、中止后債務(wù)清算和資產(chǎn)的處理；合同終止時的債務(wù)清算的財戀處理；違反合同的責(zé)任、爭議的解決方式及其他應(yīng)該寫明的事項。項目執(zhí)行。在投資項目確立后，投資各方都應(yīng)按合同規(guī)定，將認(rèn)繳的投資交足。金融信托投資公司除協(xié)議撥足投資資金外；還要對資金使用情況和項目進(jìn)展程度進(jìn)行監(jiān)督；項目一經(jīng)投產(chǎn)，要共同支持其生產(chǎn)經(jīng)營活動，加強財務(wù)監(jiān)督，使其盡快產(chǎn)生效益。如發(fā)生虧損，按規(guī)定承擔(dān)損失。項目終止。投資項目在以下情況下可實行終止：投資期限屆滿，雙方無意延長期限，可撤出投資；如經(jīng)營虧損或一方不履行責(zé)任，或因不可抗拒等因素，使經(jīng)營不能正常進(jìn)行，可進(jìn)行解散清理；如

17、合同規(guī)定允許投資股權(quán)轉(zhuǎn)讓，信托投資公司可根據(jù)情況，決定是否轉(zhuǎn)讓股權(quán)。除投資期限屆滿情況外，投資項目出現(xiàn)其他解散情況時，應(yīng)由合資企業(yè)董事會提出解散申請書；報審批該企業(yè)設(shè)立時的審批機構(gòu)批準(zhǔn)后，方能解散。投資項目宣布解散時；董事會等有關(guān)管理機構(gòu)應(yīng)提交出企業(yè)的清算程序、原則和清算委員會的人選，報政府主管部門審核并監(jiān)督清算。清算委員會的人選由投資各方選派或各方共同聘請，其任務(wù)是對投資項目的財產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)進(jìn)行全面的清查。在這基礎(chǔ)上，編制投資項目的資產(chǎn)負(fù)債表和財產(chǎn)目錄，提出企業(yè)的財產(chǎn)作價和計算依據(jù)，從而制定清算方案，報董事會討論通過后執(zhí)行。信托投資的優(yōu)勢與風(fēng)險性信托投資的優(yōu)勢是：（1）保證財產(chǎn)的獨立性。信

18、托財產(chǎn)是將權(quán)利名義人與享受利益人分為不同的權(quán)利主體，換言之，信托財產(chǎn)雖以受托人之名義登記，實質(zhì)上，并非受托人之自由財產(chǎn)，所以信托財產(chǎn)具有獨立性。（2）保證財產(chǎn)的安全性。保障財產(chǎn)不受政治、經(jīng)濟(jì)、外匯管制、債權(quán)訴訟、子女或受益人管理不善等因素影響，免于財產(chǎn)被沒收。信托財產(chǎn)的債權(quán)人對信托財產(chǎn)不得請求強制執(zhí)行或拍賣；再者，信托財產(chǎn)不屬于受托人破產(chǎn)財團(tuán)的范圍。另外，信托財產(chǎn)的債權(quán)，不得主張與不屬于信托財產(chǎn)的債務(wù)抵銷。（3）可有彈性地靈活運用。信托設(shè)計可依據(jù)委托人的不同要求和目的來設(shè)計。信托如同一個法人，可延續(xù)至身故為止，也可隨時要求終止；可將信托的財產(chǎn)重新分配；也可更換受益人，可做任何投資其中包括不動產(chǎn)

19、買賣，可將原資本財產(chǎn)重新分配，也可更換受益人，可作任何投資其中包括不動產(chǎn)買賣，可將原資本部分提出，且可因政治變化的需求轉(zhuǎn)移至另一國家。（4）公益及慈善。有些特殊的家庭，希望設(shè)立慈善基金，而達(dá)成此目的最理想的方式即是成立信托。（5）合法節(jié)稅。遺產(chǎn)的移轉(zhuǎn)在很多國家均須課征遺產(chǎn)稅，如美國、加拿大、香港、英國等，稅率一般都在50%左右，而且此稅必須在財產(chǎn)移轉(zhuǎn)前付清。因此，財產(chǎn)所有人避免被課稅最理想的方式便是成立信托，透過信托的設(shè)立信托財產(chǎn)不受信托人的死亡影響，并可在合法管道下，省下可觀的費用。信托投資的風(fēng)險主要有：（1）誠信風(fēng)險。投資者把錢交給信托公司用于某個項目，信托公司如果任意挪用，或?qū)椖抗芾肀O(jiān)

20、控不善，造成損失，投資者該怎么辦？我國信托法第二十五條：受托人應(yīng)當(dāng)遵守信托文件的規(guī)定，為受益人的最大利益處理信托事務(wù)。受托人管理信托財產(chǎn)，必須恪盡職守，履行誠實、信用、謹(jǐn)慎、有效管理的義務(wù)。也就是說如果是因為信托公司的責(zé)任，無論是弄虛作假或者管理不善，信托公司都要用自有資金進(jìn)行補償；所以信托投資是有法律你障的。（2）項目風(fēng)險。信托投資大多是購買具體的信托項目，項目是否能實現(xiàn)預(yù)期的收益要看項目進(jìn)展是否順利，而投資者在購買時如果要準(zhǔn)確判斷哪個項目順利哪個項目會發(fā)生問題，可以說是難以完成的使命。但值得一提的是，在目前剛性兌付潛規(guī)則的市場條件下，您完全可以不用太躊躇于項目的選擇。因為只要剛性兌付存在，

21、即使您挑的項目出現(xiàn)問題，信托公司也會千方百計補償您的損失，除非太多項目出現(xiàn)問題，超出了信托公司的償付能力。（3）系統(tǒng)風(fēng)險。系統(tǒng)風(fēng)險是信托投資真正的風(fēng)險所在，在信托公司出問題的項目不多的情況下，信托公司完全可以通過資產(chǎn)處置，自有資金托底等方式保障投資者的收益。但如果發(fā)生風(fēng)險的項目太多，也就是發(fā)生金融危機等情況，超出了信托公司的償付能力，那投資者面臨損失的概率將會增大許多。基金投資的分類投資基金可以按照不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類，隨著證券投資基金業(yè)的發(fā)展，其類型也在不斷創(chuàng)新，目前常見的分類主要有以下幾種。（一）根據(jù)組織形態(tài)不同根據(jù)組織形態(tài)的不同，投資基金可分為契約型投資基金和公司型投資基金。契約型投資基金

22、由具有共同投資目標(biāo)的投資者組成以盈利為目的的股份制投資公司，并將資產(chǎn)投資于特定對象的投資基金；公司投資基金也稱信托投資基金，是指基金發(fā)起人依據(jù)其與基金管理人、基金托管人訂立的基金契約，發(fā)行受益憑證而設(shè)立的一種基金。公司型投資基金和契約型投資基金的不同點在于：（1）資金的性質(zhì)不同。公司型投資基金的資金為公司法人的資本；而契約型投資基金的資金是信托資產(chǎn)。（2）投資者的地位不同。公司型投資基金的投資者購買基金公司的股票后成為該公司的股東，以股息或紅利形式取得收益。而契約型投資基金的投資者購買受益憑證后成為基金契約的受益人。（3）基金的運營依據(jù)不同。公司型投資基金依據(jù)基金公司章程運營基金，而契約型投資

23、基金依據(jù)基金契約運營基金。（4）法律依據(jù)不同。公司型基金必須有自己的章程，基金公司及其股東之間的權(quán)利與義務(wù)、基金的運作等必須遵守公司法和公司章程的要求。而契約型基金除依據(jù)基金立法外，還必須遵守基金信托契約和信托法的規(guī)定。當(dāng)然，不論是契約型還是公司型基金它們都還要遵照證券法等相關(guān)法律的規(guī)范。（5）發(fā)行憑證不同。公司型基金在募集基金資產(chǎn)時，必須依據(jù)普通股票發(fā)行的條件及程序，其發(fā)行憑證是基金公司的股票。而契約型基金在募集資金時，必須依據(jù)基金契約，發(fā)行的是基金受益憑證。（二）基金單位是否可增加或贖回根據(jù)基金單位是否可增加或贖回，投資基金可分為開放式基金和封閉式基金。開放式基金是指基金設(shè)立后，投資者可以

24、隨時以基金的資產(chǎn)凈值申購可贖回基金單位。封閉式基金是指基金規(guī)模在發(fā)行前已確定，不能贖回或發(fā)行股份，希望變現(xiàn)的投資者必須將股票出售給其他投資者。封閉式基金的股票在有組織的交易所里進(jìn)行交易，許多封閉式基金按資產(chǎn)凈值打折出售，與封閉式基金相比，開放式基金的價格不能降至資產(chǎn)凈值以下，基金規(guī)模不確定。開放式基金與封閉式基金的區(qū)別是：期限不同。開放式基金沒有固定期限，投資者可隨時向基金管理人贖回，而封閉式基金通常有固定的封閉期。基金單位的發(fā)行規(guī)模要求不同。開放式基金沒有發(fā)行規(guī)模限制，而封閉式基金在招募說明書中列明其基金規(guī)模?；饐挝晦D(zhuǎn)讓方式不同。開放式基金的投資者可以在首次發(fā)行結(jié)束一段時間（多為3個月）后

25、，隨時向基金管理人或中介機構(gòu)提出購買或贖回申請。封閉式基金的基金單位在封閉期限內(nèi)不能要求基金公司贖回，只能尋求在證券交易場所出售或柜臺市場上出售給第三者?；饐挝坏慕灰變r格計算標(biāo)準(zhǔn)不同。開放式基金的交易價格取決于基金的每單位資產(chǎn)凈值的大小，其賣出價一般是基金單位資產(chǎn)凈值加5%左右的首次購買費，買入價即贖回價是基金券所代表的資產(chǎn)凈值減去一定的贖回費，基本不受市場供求影響。封閉式基金的買賣價格受市場供求關(guān)系的影響，并不必然反映公司的凈資產(chǎn)值。投資策略不同。開放式基金因基金單位可隨時贖回，為應(yīng)付投資者隨時贖回兌現(xiàn)基金資產(chǎn)不能全部用來投資，更不能把全部資本用來進(jìn)行長線投資，必須保持基金的流動性，在投資

26、組合上需保留一部分現(xiàn)金和可隨時兌現(xiàn)的金融商品。封閉式基金的基金單位數(shù)不變，資本不會減少，因此基金可進(jìn)行長期投資，基金資產(chǎn)的投資組合能有效地在預(yù)定計劃內(nèi)進(jìn)行。（三）根據(jù)投資風(fēng)險與收益的不同根據(jù)投資風(fēng)險與收益的不同，投資基金可分為成長型投資基金、收入型投資基金和平衡型投資基金。成長型投資基金是指把追求資本的長期成長作為其投資目的的投資基金；收入型基金是指以能為投資者帶來高水平的當(dāng)期收入為目的的投資基金；平衡型投資基金是指以支付當(dāng)期收入和追求資本的長期成長為目的的投資基金。（四）根據(jù)投資對象的不同根據(jù)投資對象的不同，投資基金可分為股票基金、債券基金、貨幣市場基金、期貨基金、期權(quán)基金，認(rèn)股權(quán)證基金和風(fēng)

27、險投資基金等。1.股票基金股票基金是指以股票為投資對象的投資基金，其投資對象通常包括普通股和優(yōu)先股，其風(fēng)險程度較個人投資股票市場要低得多，且具有較強的變現(xiàn)性和流動性。2.債券基金債券基金是指以長期債券為投資對象的投資基金，債券基金一般情況下定期派息，其風(fēng)險和收益水平較股票基金低。3.貨幣市場基金貨幣市場基金是指以國庫券、大額銀行可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、公司債券等貨幣市場短期有價證券為投資對象的投資基金，其投資工具包括銀行短期存款、國庫券、政府公債、公司債券、銀行承兌票據(jù)及商業(yè)票據(jù)等。這類基金的投資風(fēng)險小，投資成本低，安全性和流動性較高，在整個基金市場屬于低風(fēng)險的安全基金。4.期貨基金期貨基金是指

28、以各類期貨品種為主要投資對象的投資基金，由于期貨市場具有高風(fēng)險和高回報的特點，因此投資期貨基金既可能獲得較高的投資收益，同時投資者也面臨著投資風(fēng)險。5.期權(quán)基金期權(quán)基金是指以能分配股利的股票期權(quán)為投資對象的投資基金。期權(quán)基金是以期權(quán)作為主要投資對象的基金。期權(quán)交易就是期權(quán)購買者向期權(quán)出售者支付一定費用后，取得在規(guī)定時期內(nèi)的任何時候，以事先確定好的協(xié)定價格，向期權(quán)出售者購買或出售一定數(shù)量的某種商品合約的權(quán)利的一種買賣。6.認(rèn)股權(quán)證基金認(rèn)股權(quán)證基金是指以認(rèn)股權(quán)證為投資對象的投資基金。認(rèn)股權(quán)證基金是指以認(rèn)股權(quán)E為主要投資對象的基金。認(rèn)股權(quán)證是指由股份有限公司發(fā)行的、能夠按照特定的價格，在特定的時間內(nèi)

29、購買一定數(shù)量該公司股票的選擇權(quán)憑證。由于認(rèn)股權(quán)證的價格是由公司的股價決定的，一般來說，認(rèn)股權(quán)證的投資風(fēng)險較通常的股票要大得多，因此，認(rèn)股權(quán)證基金也屬于高風(fēng)險基金。7.風(fēng)險投資基金風(fēng)險投資基金是以風(fēng)險企業(yè)為主要投資對象，通過組合投資降低風(fēng)險，通過退出戰(zhàn)略實現(xiàn)盈利，也成為創(chuàng)業(yè)投資基金。（五）根據(jù)投資貨幣種類不同根據(jù)投資貨幣種類不同，投資基金可分為美元基金、日元基金和歐元基金等。美元基金是指投資于美元市場的投資基金；日元基金是指投資于日元市場的投資基金；歐元基金是指投資于歐元市場的投資基金。（六）根據(jù)資本來源和運用地域的不同根據(jù)資本來源和運用地域的不同，投資基金可分為國際基金、海外基金、國內(nèi)基金，國

30、家基金。國際基金是指資本來源于國內(nèi)市場并投資于國外的投資基金；海外基金也稱離岸基金，是指資本來源于國外，并投資于國外的投資基金；國內(nèi)基金是指資本來源于國內(nèi)，并投資于國內(nèi)市場的投資基金；國家基金是指資本來源于國外，并投資于某一特定國家的投資基金。基金投資的價值評價（一）投資基金的價值投資基金也是一種證券，與其他證券一樣，基金的內(nèi)在價值也是指在基金投資上所能帶來的現(xiàn)金凈流量。但是，基金內(nèi)在價值的具體確定依據(jù)與股票、債券等其他證券又有很大的區(qū)別?；鸬膬r值取決于基金凈資產(chǎn)的現(xiàn)在價值。其原因在于，股票的未來收益是可以預(yù)測的，而基金投資的未來收益是不可預(yù)測的。由于投資基金不斷變換投資組合對象，再加上基金

31、投資者對于本利得的追求，變幻莫測的證券價格波動，使得對投資基金未來收益的預(yù)測變得困難。因此基金的投資者關(guān)注的是基金資產(chǎn)的現(xiàn)有市場價值。（二）基金投資的估價1.基金單位凈值基金單位凈值，也稱為單位凈資產(chǎn)值或單位資產(chǎn)凈值?；鸬膬r值取決于基金凈產(chǎn)的現(xiàn)在價值，因此基金單位凈值是評價基金業(yè)績最基本和最直觀的指標(biāo)，也是開放型基金申購價格：贖回價格以及封閉型基金上市交易價格確定的重要依據(jù)。基金單位凈值是在某一時點每一基金單位（或基金股份）具有的市場價值。在基金凈資產(chǎn)價值的計算中，基金的負(fù)債除了以基金名義對外的融資借款以外，還包括應(yīng)付投資者的分紅、應(yīng)付給基金經(jīng)理公司的首次認(rèn)購費、經(jīng)理費用等各項費用。相對來說

32、，基金的負(fù)債金額是固定的，基金凈資產(chǎn)的價值主要取決于基金總資產(chǎn)的價值；此外，基金總資產(chǎn)的價值并不是指資產(chǎn)總額的賬面價值，而是指資產(chǎn)總額的市場價值。2.基金收益率基金收益率用以反映基金增值的，通過基金凈資產(chǎn)的價值變化來衡量。3.基金的報價從理論上說，基金的價值決定了基金的價格，基金的交易價格是以基金單位凈值為基礎(chǔ)的，基金單位凈值高，基金的交易價格也高。封閉型基金在二級市場上競價交易，交易價格由供求關(guān)系和基金業(yè)績決定，圍繞著基金單位凈值上下波動。開放型基金的柜臺交易價格則完全以基金單位凈值為基礎(chǔ)?；鹫J(rèn)購價即基金管理公司的賣出價，首次認(rèn)購費是支付給基金管理公司的發(fā)行傭金。基金贖回價即基金管理公司的

33、買入價，基金贖回費是基金贖回時的各種費用，以此提高贖回成本，防止投資者的贖回，保持基金資產(chǎn)的穩(wěn)定性。債券投資的基本概念（一）債券債券是發(fā)行者為籌集資金，向債權(quán)人發(fā)行的，在約定時間支付一定比例的利息，并在到期時償還本金的一種有價證券。（二）債券面值債券面值是指設(shè)定的票面金額。它代表發(fā)行人借入并且承諾在未來某一特定日期償付給債券持有人的金額。（三）債券的票面利率債券的票面利率是指債券發(fā)行者預(yù)計1年內(nèi)向投資者支付的利息占票面金額的比率。票面利率不同于實際利率。實際利率通常是指按復(fù)利計算的一年期利率。債券的計息和付息方式有多種，可能使用單利或復(fù)利計息，利息支付可能半年一次、一年一次或到期日一次總付，這

34、就使得票面利率不等于實際利率。（四）償債的到期日償債的到期日指償還本金的日期。債券一般都規(guī)定到期日，以便到期時歸還本金。債券的分類作為投資對象，債券主要有以下幾種類型。（一）按發(fā)行主體分類按發(fā)行主體不同，分為政府債券、金融債券和公司債券。政府債券是政府作為發(fā)行人的債券，它通常由財政部發(fā)行，政府擔(dān)保，我國習(xí)慣上把政府債券稱為公債。政府債券有短期的國庫券，中期債券和長期債券。金融債券是經(jīng)中央銀行或其他政府金融管理部門批準(zhǔn)，由銀行或其他金融機構(gòu)發(fā)行的債務(wù)憑證。憑證上通常標(biāo)有發(fā)行機構(gòu)的名稱、利率、還款期、發(fā)行日期等。金融債券的期限一般是15年，利率略高于同期的定期存款利率，不能提前抽回本金。我國專業(yè)銀

35、行為籌集某種專門用途的資金曾發(fā)行金融債券，例如中國建設(shè)銀行發(fā)行為國家重點建設(shè)籌集資金的金融債券，中國農(nóng)業(yè)銀行發(fā)行為鄉(xiāng)鎮(zhèn)企業(yè)提供特種貸款而籌措資金的金融債券。公司債券是公司企業(yè)向外借債的一種債務(wù)憑證。發(fā)行債券的企業(yè)出賣債務(wù)憑證，向債券持有人做出承諾和保證，在指定時間，按票面規(guī)定還本付息。企業(yè)公司發(fā)行的公司債券都有明確的目的和用途，而且利息率要高于公債的利息率。公司債券經(jīng)股東大會和董事會審議決定，向社會募集的債券。三種債券比較起來，政府債券風(fēng)險小，相應(yīng)的報酬率也較低，而公司債券的報酬率相對高些，但風(fēng)險大。（二）按利率是否固定分類按利率是否固定，債券分為固定利率債券和浮動利率債券。固定利率債券具有固

36、定的利息率和固定的償還期，是傳統(tǒng)的債券也叫普通債券，這種債券在市場利率比較穩(wěn)定的情況下比較流行，但在利率急劇變化時風(fēng)險大。浮動利率債券是根據(jù)市場利率定期調(diào)整的中長期債券。利率按標(biāo)準(zhǔn)利率（同業(yè)拆放利率或銀行優(yōu)惠利率）加一定利差確定，或者按固定利率加上保值補貼確定，浮動利率債券可以減少投資人的利率風(fēng)險。為防止市場利率降得過低時影響投資者的利益，這種債券一般規(guī)定有最低的利率。（三）按期限長短分類短期債券指期限在一年以內(nèi)的債券。有些在市場上流通的中長期債券，其到期日不足一年的，也視作短期債券。短期債券具有流動性強、風(fēng)險低的優(yōu)點，但它的收益率也低。中期債券是指期限在一年以上，一般在10年以下的債券。我國

37、財政部發(fā)行的各種國債和銀行發(fā)行的金融債券，多屬于中期債券。長期債券一般來說是指10年以上的債券，但各國政府對債券的期限劃分標(biāo)準(zhǔn)不完全相同，長期債券的流動性差，持有人將其轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金比較困難。另外，其通貨膨脹風(fēng)險也比較大。因此，作為補償，其利率比較高。（四）按是否上市流通分類按是否上市流通，債券可分為上市債券和非上市債券。上市債券指經(jīng)由政府管理部門批準(zhǔn)，在證券交易所內(nèi)買賣的債券，也叫掛牌券。對投資者來說，上市債券經(jīng)過嚴(yán)格審查比較可靠，流動性好，并且便于了解債務(wù)人的有關(guān)經(jīng)濟(jì)信息。非上市的債券不在證券交易所上市。只能在場外交易，流動性差。不記名的債券，無法禁止場外交易。記名債券，要辦理手續(xù)才能過戶，政

38、府可以允許或禁止場外交易，一般來說，不能轉(zhuǎn)讓的債券，不具流動性，持有人在蒙受損失時無能為力，作為補償要給予較高的利率才能抵消其風(fēng)險。（五）按是否按記名分類按是否按記名，債券分為記名債券和無記名債券。記名債券是指債券上記載債權(quán)人姓名，轉(zhuǎn)讓時原持有人要背書，并經(jīng)金融機構(gòu)簽證方能生效。通常記名債券可以掛失；無記名債券不記載持有人的姓名，誰持有債券，誰就是合法持有人。（六）按已發(fā)行時間分類按已發(fā)行時間，債券分為新上市的債券和已流通在外的債券。新上市的債券是指剛剛發(fā)行的債券，例如發(fā)行不到一周的債券，其價格等于或非常接近面值，已在市場上流通了一段時間的債券，叫流通在外的債券，其價格會和面值有較大區(qū)別并且不

39、穩(wěn)定。利潤分配政策的概念及意義（一）利潤分配政策概念利潤分配政策是企業(yè)對利潤分配有關(guān)事項所做出的方針和政策。由于稅法規(guī)定的強制性、嚴(yán)肅性和固定性，任何企業(yè)對納稅政策都是無方案可以選擇的。因此，利潤分配政策從根本上說就是凈利潤分配政策，就股份制企業(yè)而言，就是股利政策。（二）制定利潤分配政策的意義利潤分配是企業(yè)財務(wù)管理的重要內(nèi)容。一方面；利潤分配是企業(yè)與企業(yè)所有者之間利益關(guān)系的集中表現(xiàn)，企業(yè)所有者的利益主要是通過利潤分配加以實現(xiàn)；另一方面，利潤分配對企業(yè)來說，既是分配過程，又是籌資過程。企業(yè)的利潤分配政策與方案，一方面受企業(yè)發(fā)展規(guī)劃及籌資、投資計劃的影響；另方面又反過來影響企業(yè)未來的發(fā)展。因此；對

40、利潤分配的管理；需兼顧所有者利益的實現(xiàn)及企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展兩個方面的需要，在保護(hù)所有者利益的基礎(chǔ)上謀求企業(yè)的發(fā)展。股利的發(fā)放程序股份公司分配股利必須遵循法定的程序，一般是先由董事會提出分配預(yù)案，然后提交股東大會決議通過才能進(jìn)行分配。股東大會決議通過分配預(yù)案后，要向股東宣布發(fā)放股利的方案，并確定股權(quán)登記日、除息日和股利發(fā)放日。這幾個日期對分配股利是非常重要的。（1）股利宣告日，是董事會宣布發(fā)放股利的日期。股份公司董事會一般根據(jù)股東大會關(guān)于發(fā)放股利的決議，確定股利發(fā)放的具體政策及有關(guān)事宜。在股利宣告日，公司將決定支付的股利總額作為負(fù)債確認(rèn)，同時通知股東辦理必要手續(xù)，屆時領(lǐng)取股利。（2）股權(quán)登記日，是指股

41、份公司規(guī)定的能獲得此次股利分派的最后日期界限，這是決定股東能否取得此項股利的期限。凡在這一天前列于企業(yè)股東名冊上的股東，都將有權(quán)獲得此次分派股利。證券交易所的中央清算系統(tǒng)為股權(quán)登記提供了很大的方便，一般在營業(yè)結(jié)束的當(dāng)天即可打印出股東名冊。（3）除息日，是指領(lǐng)取股利的權(quán)利與股票相互分離的日期。在除息日前，股利權(quán)從屬于股票，持有股票者即享有股利的權(quán)利。從除息日開始，股利權(quán)與股票相分離，新購入股票的人不能分享股利。通常在除息日之前進(jìn)行交易的股票，其價格高于在除息目老后進(jìn)行交易的股票價格，其原因在于前種股票的價格包含了應(yīng)得的股利收入在內(nèi)。所以除息舊對股票價格有明顯影響。在不考慮股市波動的情況下，在除息

42、日時，股票每股股價的跌幅般相當(dāng)于每股股利。（4）股利發(fā)放日，是將股利正式發(fā)放給股東的日期，也稱為付息日，公司應(yīng)從襯息日開始，以各種手段（如郵寄支票、匯款等）將股利付給股東，同時沖銷其負(fù)債記錄。利潤管理的要求利潤既是生產(chǎn)經(jīng)營成果的反映，又對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動起著一定的作用。為了加強利潤管理，在堅持正確的生產(chǎn)經(jīng)營方向的前提下，要把效益放在應(yīng)有的位置上；采取各種行之有效的措施，不斷提高盈利水平，開展利潤預(yù)測，制定切合實際的利潤目標(biāo)。企業(yè)采取各種措施增加利潤必須從全局利益出發(fā)，嚴(yán)格執(zhí)行國家的有關(guān)財經(jīng)法規(guī)。同時，企業(yè)一定時期內(nèi)的利潤必須首先用以納稅，然后才能用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營發(fā)展和企業(yè)各項福利支出。利潤及其

43、構(gòu)成（一）利潤概念利潤是企業(yè)在一定時期內(nèi)生產(chǎn)經(jīng)營成果的最終體現(xiàn)，在數(shù)量上表現(xiàn)為各項收入與支出相抵后的余額，是衡量企業(yè)經(jīng)營管理水平的重要指標(biāo)。（二）利潤構(gòu)成企業(yè)的利潤總額包括營業(yè)利潤、投資收益（減投資損失）、補貼收入以及營業(yè)外收支凈額。（1）營業(yè)利潤，是利潤總額的主要組成部分，是企業(yè)提供商品和勞務(wù)等營業(yè)活動所取得的凈收益。（2）投資凈收益，是指企業(yè)對外投資收益扣除對外投資損失后的凈額，也是利潤總額的構(gòu)成部分。其中投資收益包括：企業(yè)以現(xiàn)金、實物、無形資產(chǎn)等形式進(jìn)行對外投資分得的利潤，以及聯(lián)營、合作分得的利潤；企業(yè)以購買股票形式分得的股息和紅利收入；企業(yè)以購買債券形式投資獲得的利息收入；投資到期收回

44、或者中途轉(zhuǎn)讓取得款項高于投資賬面價值的差額；企業(yè)按照權(quán)益法核算的股權(quán)投資在被投資單位增加的凈資產(chǎn)中所擁有的數(shù)額。投資損失包括對外投資到期收回或者中途轉(zhuǎn)讓取得款項低于投資賬面價值的差額以及按照權(quán)益法核算的股權(quán)投資在被投資單位減少的凈資產(chǎn)中所分擔(dān)的數(shù)額。（3）營業(yè)外收入，是指與企業(yè)主要生產(chǎn)經(jīng)營活動無直接關(guān)系的各項收入。具體內(nèi)容有：固定資產(chǎn)的盤盈和出售凈收入、罰款收入、因債權(quán)人原因確實無法支付的應(yīng)付款項、教育費附加返還款等。（4）營業(yè)外支出，是指與企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營無直接關(guān)系的各項支出。包括：固定資產(chǎn)盤虧、報廢、毀損和出售的凈損失，非正常停工損失，職工子弟學(xué)校經(jīng)費和技工學(xué)校經(jīng)費，非常損失，公益救濟(jì)性捐贈，

45、賠償金、違約金等。企業(yè)清算的原因和分類企業(yè)清算的含義指企業(yè)按章程規(guī)定解散以及由于破產(chǎn)或其他原因宣布終止經(jīng)營后，對企業(yè)的財產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)進(jìn)行全面清查，并進(jìn)行收取債權(quán)，清償債務(wù)和分配剩余財產(chǎn)的經(jīng)濟(jì)活動。企業(yè)清算的原因（1）合同期滿清算；（2）法律規(guī)定清算；（3）無法經(jīng)營清算；（4）違法經(jīng)營清算；（5）產(chǎn)權(quán)變動清算；（6）破產(chǎn)解散清算。企業(yè)清算的法律程序可分為：（1）普通清算，是由企業(yè)自行確定的清算人按照法律規(guī)定的一般程序進(jìn)行清算，法院和債權(quán)人不直接干預(yù)，除破產(chǎn)清算外，其他清算一般都屬于普通清算。（2）特別清算，是不能由企業(yè)自行組織清算，而是由法院出面直接干預(yù)，債權(quán)人參加并進(jìn)行監(jiān)督的清算，一般僅指破

46、產(chǎn)清算。公司應(yīng)當(dāng)在解散事由出現(xiàn)之日起15日內(nèi)成立清算組。（1）通知、公告?zhèn)鶛?quán)人。清算組成立后10日內(nèi)通知債權(quán)人并予以公告。（2）申報債權(quán)。債權(quán)人應(yīng)當(dāng)在清算組成立之日起30日內(nèi)，未收到通知的、自清算組公告之日起45日內(nèi)申報債權(quán)。申報債權(quán)期間，清算組不得對個別債權(quán)人清償債務(wù)。（3）編制資產(chǎn)負(fù)債表和財產(chǎn)清單。清算組在分別編制資產(chǎn)負(fù)債表和財產(chǎn)清單后，發(fā)現(xiàn)公司財產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)的，應(yīng)當(dāng)將清算事務(wù)移交人民法院并申請人民法院依法宣告破產(chǎn)。企業(yè)清算的分類：按企業(yè)清算的不同性質(zhì)，可分為自愿清算、行政清算和司法清算。自愿清算的企業(yè)清算期內(nèi)仍享有限制性權(quán)利；一般情況下，由企業(yè)內(nèi)部人員組成清算機構(gòu)自行清算；企業(yè)仍

47、是獨立的民事主體。行政清算：有關(guān)主管機關(guān)要負(fù)責(zé)組織清算機構(gòu)并監(jiān)督清算工作的進(jìn)行。司法清算：司法清算是企業(yè)因不能清償?shù)狡趥鶆?wù)，人民法院依據(jù)債權(quán)人或債務(wù)人的申請宣告企業(yè)破產(chǎn)，并依照有關(guān)法律的規(guī)定組織清算機構(gòu)對企業(yè)進(jìn)行破產(chǎn)清算。按企業(yè)清算的不同原因，可分為解散清算和破產(chǎn)清算。解散清算的情況有多種，按企業(yè)章程規(guī)定的經(jīng)營期限是否屆滿，有期滿解散清算和提前解散清算；按企業(yè)終止法人地位的程度不同，有完全解散清算和非完成解散清算。破產(chǎn)清算是企業(yè)資不抵債時，人民法院依照有關(guān)法律規(guī)定組織清算機構(gòu)對企業(yè)進(jìn)行的清算。解散清算和破產(chǎn)清算既有聯(lián)系又有區(qū)別，二者的區(qū)別表現(xiàn)在：清算的性質(zhì)不同；被清算企業(yè)的法律地位不同；處理利

48、益關(guān)系的側(cè)重點不同。二者的聯(lián)系表現(xiàn)在：算的目的都是結(jié)束被清算企業(yè)的各種債權(quán)、債務(wù)關(guān)系和法律關(guān)系；在解散清算過程中，當(dāng)發(fā)現(xiàn)企業(yè)資不抵債時應(yīng)立即向法院申請實行破產(chǎn)清算。清算財產(chǎn)的分配清算財產(chǎn)的分配順序（1）支付企業(yè)清算期間為開展清算工作所支出的全部費用，即清算費用；（2）支付應(yīng)付款付的職工工資、勞動保險費等；（3）繳納所欠稅款；（4）清償其他各項無擔(dān)保債務(wù)；（5）在投資者之間分配剩余財產(chǎn)。股份有限公司，應(yīng)按優(yōu)先股股份面值對優(yōu)先股股東分配；優(yōu)先股股東分配后的剩余部分，應(yīng)按普通股股東的股份比例分配給普通股股東。如果剩任意財產(chǎn)不足全額償付優(yōu)先股股本，則按先股股東股份面值的比例分配。企業(yè)的分立分立是指一個

49、企業(yè)依照有關(guān)法律、法規(guī)的規(guī)定，分立為兩個或兩個以上的企業(yè)的法律行為。企業(yè)分立是母公司在子公司中所擁有的股份按比例分配給母公司的股東，形成與母公司股東相同的新公司，從而在法律上和組織上將子公司從母公司中分立出來。公司分立以原有公司法人資格是否消滅為標(biāo)準(zhǔn)，可分為新設(shè)分立和派生分立兩種。1.新設(shè)分立新設(shè)分立，又稱解散分立。指一個公司將其全部財產(chǎn)分割；解散原公司，并分別歸入兩個或兩個以上新公司中的行為。在新設(shè)分立中，原公司的財產(chǎn)按照各個新成立的公司的性質(zhì)、宗旨、業(yè)務(wù)范圍進(jìn)行重新分配組合。同時原公司解散，債權(quán)、債務(wù)由新設(shè)立的公司分別承受。新設(shè)分立，是以原有公司的法人資格消滅為前提，成立新公司。2. 派生

50、分立派生分立，又稱存續(xù)分立。是指一個公司將一部分財產(chǎn)或營業(yè)依法分出，成立兩個或兩個以上公司的行為。在存續(xù)分立中，原公司繼續(xù)存在，原公司的債權(quán)債務(wù)可由原公司與新公司分別承擔(dān)，也可按協(xié)議由原公司獨立承擔(dān)。新公司取得法人資格，原公司也繼續(xù)你留法人資格。公司分立的動機包括：滿足公司適應(yīng)經(jīng)營環(huán)境變化的需要；消除“負(fù)協(xié)同效應(yīng)”，提高公司價值；企業(yè)擴張；彌補購并決策失誤或成為購并決策中的一部分；獲取稅收或管制方面的受益；避免反壟斷訴訟。企業(yè)購并的動機企業(yè)并購行為是在多種因素相互作用下的市場行為，并購動機也同樣多樣化，企業(yè)從最初的通過并購來實現(xiàn)企業(yè)擴張、擴大規(guī)模的并購動機逐步趨向于注重企業(yè)戰(zhàn)略布局、優(yōu)勢互補、

51、提高企業(yè)核心競爭能力，謀求企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的戰(zhàn)略導(dǎo)向型并購動機。（1）市場導(dǎo)向型動機。以市場為導(dǎo)向，目的在于占領(lǐng)某地區(qū)或某領(lǐng)域的市場，提高市場占有率，擴大產(chǎn)品或服務(wù)的銷售范圍，增強市場勢力和市場影響力。一方面通過并購目標(biāo)市場已有企業(yè)，利用目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)、市場地位、生產(chǎn)能力、銷售網(wǎng)絡(luò)等快速進(jìn)入和占領(lǐng)目標(biāo)市場，擴大企業(yè)銷售范圍，減少競爭對手，快速實現(xiàn)企業(yè)的低成本擴張，從而提高盈利水平和盈利能力。（2）競爭導(dǎo)向型動機。通過并購可以消除潛在的競爭對手，收購產(chǎn)品同質(zhì)的競爭對手或是生產(chǎn)替代產(chǎn)品的企業(yè)，穩(wěn)固自身的市場地位，強化競爭優(yōu)勢，為企業(yè)以后的發(fā)展鋪平道路，鞏固和提高企業(yè)競爭能力的同時，也能夠降低被其他企

52、業(yè)并購的風(fēng)險。（3）戰(zhàn)略導(dǎo)向型動機。戰(zhàn)略性轉(zhuǎn)移，開拓新領(lǐng)域。通過并購新領(lǐng)域中的企業(yè)逐漸退出衰落的行業(yè)，開拓發(fā)展前景廣闊的新行業(yè)，實現(xiàn)企業(yè)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移；多元化經(jīng)營，分散風(fēng)險，主要通過混合并購的方式來實現(xiàn)：混合并購是指兩個或兩個以上沒有直接交易關(guān)系的企業(yè)之間進(jìn)行的并購，主要是相關(guān)行業(yè)、相關(guān)經(jīng)營領(lǐng)域的并購行為，可以增強企業(yè)的市場實力；提高企業(yè)核心競爭能力，實現(xiàn)企業(yè)持續(xù)發(fā)展。企業(yè)并購的目的主要在于戰(zhàn)略性資源的整合及戰(zhàn)略優(yōu)勢的實現(xiàn)，在共同的發(fā)展愿望和市場利益下取得核心資源的整合與協(xié)同提升和拓展企業(yè)核心競爭能力，保持企業(yè)長久的生命力和較強的盈利能力。（4）政策導(dǎo)向型動機稅收對企業(yè)財務(wù)決策有非常重要的影響，合

53、理避稅往往成為某些企業(yè)并購的動機。（5）管理者利益驅(qū)動。主要原因有：當(dāng)公司發(fā)展壯大時，公司管理層尤其是高層人員的威望也隨之提高，這方面雖難以做量化的計算，但是毋庸置疑的：隨著公司規(guī)模的擴大，經(jīng)營人員的報酬通常也得以增加；管理層希望通過并購來擴張企業(yè)規(guī)模，使公司在不斷變化的市場中立于不敗之地，或抵御其他公司的并購。我國企業(yè)的并購實踐只有二十幾年的歷程，在向市場經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的社會經(jīng)濟(jì)背景下，起初政府行政性干預(yù)等非經(jīng)濟(jì)動機明顯，政府推動和關(guān)注短期效應(yīng)以及某些投機性并購行為是我國企業(yè)并購比較突出的特征。（1）政府及政策導(dǎo)向型動機。我國企業(yè)并購動機的政策導(dǎo)向性十分明顯，尤其是在經(jīng)濟(jì)改革初期，其主要體現(xiàn)在幾個

54、方面：消除企業(yè)虧損。在政府行政性干預(yù)下，優(yōu)勢企業(yè)收購虧損企業(yè)，帶動虧損企業(yè)發(fā)展，避免企業(yè)破產(chǎn)影響社會安定和國家穩(wěn)定，政府行政性的推動，使政府成為企業(yè)并購的直接參與者和主導(dǎo)力量，而經(jīng)濟(jì)規(guī)律難以發(fā)揮作用，并購?fù)詹坏筋A(yù)期的效果，不利于企業(yè)的發(fā)展壯大。推動企業(yè)改組，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化資源配置。在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)體制下，經(jīng)濟(jì)規(guī)律不能充分發(fā)揮作用，企業(yè)缺乏獨立性，社會資源通過行政調(diào)配，結(jié)果往往是資源利用效率低、浪費嚴(yán)重，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)不合理，區(qū)域經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)趨同，重復(fù)建設(shè)現(xiàn)象嚴(yán)重。為實現(xiàn)我國經(jīng)濟(jì)的快速轉(zhuǎn)型，解決上述問題，企業(yè)并購起到了不可替代的作用。優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，建立現(xiàn)代企業(yè)制度，調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，加快處置不良資產(chǎn)，盤

55、活國有資產(chǎn)存量，加快產(chǎn)業(yè)升級，使市場在資源配置中起主導(dǎo)性的作用，提高我國整體經(jīng)濟(jì)實力。獲取優(yōu)惠政策。政府為了鼓勵企業(yè)并購制定了一系列優(yōu)惠政策，優(yōu)勢企業(yè)通過并購虧損企業(yè)可以獲得某些優(yōu)惠政策如貸款優(yōu)惠、減免稅收和財政補貼等。（2）資源導(dǎo)向型動機。利用并購獲取資金、技術(shù)、設(shè)備、管理經(jīng)驗、品牌、營銷網(wǎng)絡(luò)等資源是我國企業(yè)并購的主要動機之一。買殼或借殼上市。在我國企業(yè)融資渠道較為單一的情況下，上市成為一條獲取發(fā)展資金主要而有效的渠道。但在我國上市額度是稀缺資源，公司上市需要非常嚴(yán)格的條件，因此買殼上市成為很多企業(yè)并購上市公司的主要動機。在獲得殼公司的控制權(quán)之后，對殼公司進(jìn)行整合，將優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入殼公司，將不

56、良資產(chǎn)剝離，改善財務(wù)狀況使該上市公司的經(jīng)營業(yè)績顯著提高，使之達(dá)到配股標(biāo)準(zhǔn)實現(xiàn)上市融資。獲取專項資源。企業(yè)往往為了取得廠房設(shè)備、土地、生產(chǎn)技術(shù)等進(jìn)行并購，尤其是在企業(yè)的產(chǎn)品或市場擴展迅速，而企業(yè)資源相對缺乏時，獲取資源要素成為我國企業(yè)并購的一個主要動機。（3）投機性動機預(yù)期效應(yīng)。預(yù)期效應(yīng)是指由于并購使股票市場對企業(yè)股票評價發(fā)生變化，從而對股票價格產(chǎn)生影響。并購對企業(yè)有重大影響是股票股權(quán)的一大基礎(chǔ)，而股票投機又刺激了并購的發(fā)生，通過投機從并購市場上獲得巨人的資本收益。收購低價資產(chǎn)。由于某些原因，目標(biāo)企業(yè)的股價未能反映真實的價值或潛在價值，從而導(dǎo)致其股票價格低于資產(chǎn)的重置成本。并購方對目標(biāo)公司進(jìn)行資

57、產(chǎn)分割整合再以高價賣出，充分利用被低估的資產(chǎn)獲取并購收益。公司以低于目標(biāo)公司經(jīng)營價值的價格購得目標(biāo)企業(yè)，經(jīng)過包裝改組從中謀取利益。財務(wù)性投機。這類并購行為不以生產(chǎn)經(jīng)營為目的，而是獲得股票讓渡溢價或其他短期利益的投機性并購行為。通過并購后的有關(guān)交易，改變企業(yè)的財務(wù)指標(biāo)，影響上市公司的財務(wù)數(shù)據(jù)，避免上市公司被摘牌，繼續(xù)維持公司的上市融資和配股的資格。（4）其他經(jīng)濟(jì)動機。主要包括擴大市場、獲取關(guān)鍵技術(shù)等。產(chǎn)業(yè)環(huán)境分析預(yù)計區(qū)域生產(chǎn)總值能夠?qū)崿F(xiàn)xx%左右的預(yù)期目標(biāo)，一般公共預(yù)算收入同口徑增長xx%，固定資產(chǎn)投資增長xx%以上，社會消費品零售總額增長xx%左右。今年經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的主要預(yù)期目標(biāo)是：生產(chǎn)總值增

58、長xx%，在實際工作中力求取得更好結(jié)果；固定資產(chǎn)投資增長xx%以上，社會消費品零售總額增長xx%，一般公共預(yù)算收入同口徑增長xx%；十大生態(tài)產(chǎn)業(yè)增加值占生產(chǎn)總值比重達(dá)到xx%；城鄉(xiāng)居民人均可支配收入分別增長xx%左右和xx%左右；城鎮(zhèn)新增就業(yè)xx萬人，城鎮(zhèn)登記失業(yè)率控制在xx%以內(nèi)；居民消費價格指數(shù)漲幅控制在xx%左右。加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，推進(jìn)產(chǎn)業(yè)高端化加強技術(shù)迭代升級。支持企業(yè)加快技術(shù)改造，開拓產(chǎn)品在醫(yī)療健康、海洋工程、高效過濾、安全防護(hù)等領(lǐng)域的高端化應(yīng)用。充分應(yīng)用質(zhì)量、能耗、安全生產(chǎn)、環(huán)保等技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、法律法規(guī)淘汰落后產(chǎn)能。梯度培育優(yōu)質(zhì)企業(yè)。支持優(yōu)勢企業(yè)兼并重組，培育創(chuàng)新能力突出、具有生態(tài)主導(dǎo)

59、權(quán)和核心競爭力的龍頭企業(yè)。引導(dǎo)企業(yè)深耕細(xì)分領(lǐng)域，培育專精特新“小巨人”企業(yè)。加強大中小企業(yè)多維度協(xié)作，形成良好產(chǎn)業(yè)生態(tài)。推進(jìn)先進(jìn)產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)。推動產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)高水平公共服務(wù)平臺，加快要素資源引進(jìn)力度和更新速度，完善產(chǎn)業(yè)鏈條，升級制造能力，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。推進(jìn)非織造布、防護(hù)用紡織品、高溫過濾用紡織品產(chǎn)業(yè)集群建設(shè)，提高集群產(chǎn)業(yè)鏈配套能力和核心競爭能力。必要性分析1、現(xiàn)有產(chǎn)能已無法滿足公司業(yè)務(wù)發(fā)展需求作為行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)，公司已建立良好的品牌形象和較高的市場知名度，產(chǎn)品銷售形勢良好，產(chǎn)銷率超過 100%。預(yù)計未來幾年公司的銷售規(guī)模仍將保持快速增長。隨著業(yè)務(wù)發(fā)展，公司現(xiàn)有廠房、設(shè)備資源已不能滿足不斷增長的

60、市場需求。公司通過優(yōu)化生產(chǎn)流程、強化管理等手段，不斷挖掘產(chǎn)能潛力，但仍難以從根本上緩解產(chǎn)能不足問題。通過本次項目的建設(shè)，公司將有效克服產(chǎn)能不足對公司發(fā)展的制約，為公司把握市場機遇奠定基礎(chǔ)。2、公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級的需要隨著制造業(yè)智能化、自動化產(chǎn)業(yè)升級，公司產(chǎn)品的性能也需要不斷優(yōu)化升級。公司只有以技術(shù)創(chuàng)新和市場開發(fā)為驅(qū)動，不斷研發(fā)新產(chǎn)品，提升產(chǎn)品精密化程度，將產(chǎn)品質(zhì)量水平提升到同類產(chǎn)品的領(lǐng)先水準(zhǔn)，提高生產(chǎn)的靈活性和適應(yīng)性，契合關(guān)鍵零部件國產(chǎn)化的需求，才能在與國外企業(yè)的競爭中獲得優(yōu)勢，保持公司在領(lǐng)域的國內(nèi)領(lǐng)先地位。公司基本情況（一）公司簡介公司以負(fù)責(zé)任的方式為消費者提供符合法律規(guī)定與標(biāo)準(zhǔn)要求的產(chǎn)品。在