科技型中小企業(yè)融資流程創(chuàng)新與風(fēng)險補償機制研究

1、科技型中小企業(yè)融資流程創(chuàng)新與風(fēng)險補償機制研究提要本文在分析科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的根底上，對完善科技型中小企業(yè)融資流程、健全科技型中小企業(yè)融資保險和風(fēng)險補償保障體制提出對策建議。關(guān)鍵詞：科技型中小企業(yè)；融資流程；風(fēng)險補償機制一、科技型中小企業(yè)融資現(xiàn)狀中小型高科技企業(yè)是具有專門的高新技術(shù)人才，知識與技術(shù)較為密集，其從事的日常經(jīng)營活動主要包括技術(shù)研究與開發(fā)、技術(shù)專業(yè)和科研成果商業(yè)化的企業(yè)，從創(chuàng)業(yè)開始到開展壯大的過程實際上是高科技創(chuàng)新成果產(chǎn)業(yè)化的過程，是從實驗室的成果到走向市場的過程。處于不同開展階段的中小型高科技企業(yè)對資金需求以及企業(yè)所面臨的風(fēng)險是不同的，這就決定了其采用的融資方式也處在不斷變化的

2、過程中。中小型高科技企業(yè)融資是一種具有很強周期性的動態(tài)融資過程。一科技型中小企業(yè)融資以間接融資為主?？萍夹椭行∑髽I(yè)所需資金規(guī)模較小，銀行和其他金融機構(gòu)為這樣小規(guī)模資金提供貸款的本錢偏高，甚至可能使貸款的邊際收益為零。科技型中小企業(yè)高風(fēng)險性和高失敗率也是風(fēng)險厭惡型銀行為之提供貸款的另一大障礙。因此，科技型中小企業(yè)只能以間接融資方式為主。二中小型高科技企業(yè)金融缺口存在剛性。對于中小企業(yè)來說，靠自己的才能，這種金融缺口很難縮校加上自身信譽短缺，不能為中小企業(yè)融資建立起有效的擔保體系，造成了銀企之間互相缺乏信任，從而在很大程度上形成了剛性的融資障礙，成為科技型中小企業(yè)開展的瓶頸。三高科技產(chǎn)品投資大，投

3、資周期長，且貸款流動性差。由于高科技企業(yè)技術(shù)與產(chǎn)品以及市場的高風(fēng)險性，資金所有者或金融機構(gòu)在資金融通上普遍采取慎重性原那么，不愿承擔較高風(fēng)險，中小企業(yè)融資代價較高，造成中小企業(yè)融資較難。四融資制度安排低效。四大國有商業(yè)銀行的貸款審批程序復(fù)雜，一般最短也要經(jīng)過兩個月以上的時間，有的甚至要半年左右，這讓消費周期短，急需資金的中小企業(yè)望而生畏，而且貸款即使申請到也往往成了明日黃花。二、科技型中小企業(yè)融資流程和風(fēng)險補償創(chuàng)新一構(gòu)建基于融資流程創(chuàng)新的河北省科技型中小企業(yè)信譽評價體系?？萍夹椭行∑髽I(yè)資信評估是一種綜合評價，其信譽風(fēng)險評價指標體系的建立要充分表達科技型中小企業(yè)的特點和要求，既要用定量的方法去判

4、斷，也要用定性的方法去分析。因此，通過從討論和解析理論出發(fā)，分析一般企業(yè)信譽的影響要素，運用系統(tǒng)論的思想來研究，構(gòu)建科技型中小企業(yè)的信譽評價體系。二政府的宏觀導(dǎo)向及政策打破首先，加大科技型中小企業(yè)各項政策扶持力度。第一，為科技型中小企業(yè)融資立法，從國家的高度為中小企業(yè)的融資建立制度；第二，成立專門為科技型中小企業(yè)效勞的政府管理機構(gòu)；第三，建立合理的中小企業(yè)融資組織體系；第四，建立可以為中小企業(yè)銀行有效效勞的輔助體系?？萍夹椭行∑髽I(yè)融資問題，很重要的是信譽問題。應(yīng)盡快建立健全有政府出資的信譽擔保體系，以降低投資主體的信息搜集本錢和融資主體的道德風(fēng)險。其次，發(fā)揮政府在風(fēng)險投資中的導(dǎo)向作用。第一，風(fēng)

5、險投資資金來源的拓展。應(yīng)當創(chuàng)造條件適當引入國外的風(fēng)險投資基金或國外的機構(gòu)投資者，有效擴大我國風(fēng)險投資的資金來源，從而使科技型中小企業(yè)獲得更多風(fēng)險投資的支持；第二，風(fēng)險投資組織形式的主流化。在風(fēng)險資本組織形式上，目前宜以公司制風(fēng)險投資機構(gòu)為主，逐步引入有限合伙制基金形式，在風(fēng)險投資機構(gòu)內(nèi)部，注重設(shè)計有效的法人治理機構(gòu)；第三，加快創(chuàng)業(yè)板市場建立，完善退出機制，實現(xiàn)良性循環(huán)。再次，開展效勞于科技型中小企業(yè)的政策性銀行。第一，從現(xiàn)有政策性銀行派生出面向科技型中小企業(yè)的貸款部門，并通過立法強迫，保證政策性銀行機構(gòu)對科技型中小企業(yè)的融資比例；第二，新設(shè)政策性科技型中小企業(yè)銀行。允許地方財政發(fā)債或擔保發(fā)債，

6、解決地方政策性銀行的資金來源。三構(gòu)建以政策性銀行為核心的融資體系。在科技型中小企業(yè)融資領(lǐng)域存在著一定程度的市場失效，從而需要市場以外的力量予以介入或干預(yù)?？萍夹椭行∑髽I(yè)的技術(shù)創(chuàng)新融資離不開政府的引導(dǎo)與扶持。科技型中小企業(yè)的特點決定了需要政府的支持，特別是在開展初期。政府在管理中小企業(yè)上具有信息優(yōu)勢和資源優(yōu)勢，可以推薦經(jīng)營好、競爭力強的中小企業(yè)給政策性銀行機構(gòu)，貸款后還可對企業(yè)進展有效監(jiān)視和管理，這很好地彌補了銀行在信息方面的缺乏。四構(gòu)建以商業(yè)銀行為根底的間接融資體系。首先，建立起一個以民營中小銀行為核心的多元化的間接融資體系。因此，政府應(yīng)首先盡快以立法的形式來確保中小企業(yè)的利益和融資渠道的暢通

7、，工作的重點應(yīng)當逐步轉(zhuǎn)到對中小銀行機構(gòu)的監(jiān)管上來；其次，融資制度的創(chuàng)新。包括銀行擔保業(yè)務(wù)的創(chuàng)新和信譽評級體系的創(chuàng)新；再次，融資工具的創(chuàng)新。包括資產(chǎn)證券化的創(chuàng)新、融資租賃的創(chuàng)新和銀行期權(quán)的創(chuàng)新。五構(gòu)建資本市場融資體系。構(gòu)建以多層次資本市場為主的直接融資體系。直接融資體系主要是建立覆蓋創(chuàng)業(yè)板和場外交易市場的多層次資本市場體系，特別是在技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易根底上建立的場外交易市常不同層級的資本市場，分別對應(yīng)于不同的融資規(guī)模和允許使用的資金交易方式，依靠各自適用的制度框架所提供的技術(shù)支持以計算處理因信息不完全而帶來的潛在的放貸風(fēng)險。資本市場的層級越高，融資規(guī)模越大，需要披露的信息量越多，融資風(fēng)險也就越大。資本

8、市場層級構(gòu)造跨越了非正式的銀行制度和正式的銀行制度的連接點，形成了一種涵蓋直接融資和間接融資兩種資金交易方式，并在地理意義上按融資規(guī)模由小到大向外擴展的倒金字塔式的空間構(gòu)造。六科技型中小企業(yè)自身融資才能的構(gòu)建。創(chuàng)業(yè)者或業(yè)主完全依靠個人力量為企業(yè)融資，包括個人積蓄和向親戚朋友借錢，是創(chuàng)辦企業(yè)的首選資金來源。除業(yè)主籌資外，亦可發(fā)發(fā)動工籌資?？萍夹椭行∑髽I(yè)內(nèi)部自我融資，即是以部門管理，員工都投資，以入股的形式進展融資，這樣公司流動資金增加，有利于公司設(shè)備的增加和廠房的擴建。三、健全科技型中小企業(yè)融資保險和風(fēng)險補償保障體制對策建議加強科技型中小企業(yè)融資信譽保障體系建立，在現(xiàn)有相對開放的金融體制下，解決

9、中小企業(yè)融資難的問題，建立和完善融資信譽保障體系。一科技保險介入科技型中小企業(yè)融資?？萍急ｋU是科技與保險相結(jié)合的有效途徑，是自主創(chuàng)新、可持續(xù)開展的有力保障。一是要開發(fā)產(chǎn)品，制定措施，出臺鼓勵科技保險創(chuàng)新開展的支持政策；二是要統(tǒng)籌考慮，穩(wěn)步推進，施行科技保險創(chuàng)新試點。二加強中小企業(yè)自身開展。必須按照現(xiàn)代企業(yè)制度要求建立科學(xué)的管理體系，強化內(nèi)部管理，加強企業(yè)內(nèi)部制度建立，形成完好的內(nèi)部監(jiān)控系統(tǒng)。三加速建立外部信息效勞體系。一方面由國家通過稅收等法律、政策積極引導(dǎo)，促進社會信息效勞機構(gòu)的建立；另一方面由各商業(yè)銀行、工商、稅務(wù)、海關(guān)等部門組織，采用會員制，由感興趣的中小企業(yè)參加組建中小企業(yè)結(jié)合會，定期對其信譽情況進展排序、公布。四鼓勵金融機構(gòu)對中小企業(yè)開展財務(wù)代理業(yè)務(wù)。金融機構(gòu)通過財務(wù)代理這種長期、連續(xù)同中小企業(yè)打交道的方式，可以直接獲取企業(yè)在資金運用方面的信息，準確把握企業(yè)的資信情況。五建立最接近于中小企業(yè)的地方性金融機構(gòu)。信息不完全是制約中小企業(yè)融資的重要因素。由于地方性中小金融機構(gòu)同中小企業(yè)可以保持零間隔 接觸，能充分利用有利條件，理解被投資人所從事的經(jīng)營活動、財富