IT行業(yè)的跨國并購

1、聚焦并購潮(二)：IT風(fēng)云公布時刻:2012年02月27日 22:10提到世界知名IT企業(yè)和2011年風(fēng)生水起的大手筆并購，毫無疑問我們會想到微軟、谷歌、惠普等世界級的大公司。在那個領(lǐng)域，中國企業(yè)是后起之秀，但我們發(fā)覺，后起之秀不代表后知后覺。中國的IT企業(yè)也正在醞釀一次次的跨國并購。（一）IT行業(yè)跨國并購 風(fēng)起云涌記者來到北京中關(guān)村，匯合著聯(lián)想、百度、新浪、搜狐等數(shù)百家IT企業(yè)，與這些耳熟能詳?shù)拿窒啾?，博彥科技大概并不為人所知。記者到達(dá)那個地點的時候，公司正在進(jìn)行高管的閉門會議。博彥科技要在兩家美國公司中選擇一家，進(jìn)行收購。而這將是博彥科技的第三次跨國并購，在2007年和2010年，博彥科

2、技分不收購了印度ESS公司以及美國extendlogic公司。同屬IT行業(yè)的完美世界互動娛樂公司也在過去2年開展了3起跨國并購，收購了一家日本的游戲運營商以及兩家美國的游戲工作室。“海外并購，并購不是目的應(yīng)該是你在海外布局的其中一個方式。”完美世界互動娛樂公司總裁竺琦告訴記者。不同于資源、汽車、制造等傳統(tǒng)行業(yè)的海外并購步伐，中國的IT行業(yè)在最近幾年，開始嘗試以跨國并購的方式走出國門。德勤中國審計合伙人周錦昌告訴記者：“最近這兩年我們看到交易數(shù)量增長點從23增長到30，大概有6到7個點的增長?！币勒盏虑?010年下半年至2011年上半年大眾化科技、傳媒和電信行業(yè)海外交易報告，IT企業(yè)是該領(lǐng)域這段

3、時刻進(jìn)行海外并購最活躍的行業(yè)，包括騰訊、盛大、完美世界、第九都市等多家中國IT企業(yè)進(jìn)行了跨國并購。但中國，絕不僅僅是個例。當(dāng)我們把目光放到全球范圍，2011年無疑是IT行業(yè)跨國并購的一個重要年份。5月10日，微軟公司宣布以85億美元現(xiàn)金收購skype，8月15日，谷歌宣布以125億美元收購摩托羅拉移動，12月6日，惠普102億美元收購英國軟件公司Autonomy僅2011年前十大的IT行業(yè)并購案，其金額累計起來，就達(dá)到596億美元，是2010年的2倍還要多。假如按照一美元美鈔計算，596億美元連起來，能夠繞赤道232圈。在瞬息萬變的IT行業(yè)里，如此大手筆的并購，背后到底意欲何為呢？微軟資深副總

4、裁張亞勤講道：“我缺少什么，而且是我自己專門難自然地去成長的、去進(jìn)展的，需要通過并購去增加我的技術(shù)、專利、人才或者開拓市場。”2011年，微軟收購skype成為微軟史上最大規(guī)模的收購交易，由于出價高，受到資本市場質(zhì)疑，85億美元現(xiàn)金的報價，差不多是2010年Skype 8.6億美元營業(yè)收入的10倍。路透社的一篇報道甚至談到，“感受有些1999、2000年那段時期的味道，那時候公司估值要緊看其能吸引多少眼球，而忽視營收和獲利?！蹦俏④浻质强春昧薙kype的什么呢？微軟資深副總裁張亞勤告訴記者：“我們收購skype最重要的緣故是看好它在新一代通訊能力方面的實力現(xiàn)在有5億多用戶。通過那個并購之后，對

5、微軟在整個IP通訊，不管是個人依舊企業(yè)都有一種帶動的作用。因此我們希望個人和企業(yè)能夠更好地融合?！保ǘ㊣T行業(yè)跨國并購意欲何為來自安永會計師事務(wù)所的數(shù)據(jù)顯示，2011年IT領(lǐng)域的并購案高達(dá)1677億美元，比2010年整整高出41個百分點，不管是中國企業(yè)依舊世界巨頭，都希望通過并購重組使企業(yè)迅速壯大并占據(jù)陌生市場，因此復(fù)雜的并購是一把雙刃劍，有可能皆大歡喜，但也有可能兩敗俱傷。究竟是什么情愿讓中國IT公司下定決心收購國外企業(yè)呢？砂押洋子是一名日本公司的職員。盡管她只有23歲，但差不多是一名有著7年網(wǎng)齡的游戲玩家了。特不為日本游戲領(lǐng)域自豪的砂押洋子最近卻突然發(fā)覺，她最喜愛的游戲難道是來自中國的。

6、“日本的游戲開發(fā)是特不領(lǐng)先的，然而聽講這款完美世界是中國公司開發(fā)的游戲時，我確實特不吃驚?！?日本網(wǎng)游玩家砂押洋子告訴記者。讓砂押洋子吃驚的緣故在于，這款游戲不論如何看，差不多上日本風(fēng)格。完美世界是如何做到成為一款讓日本人都以為它是日本本土的游戲呢？時刻的指針撥回到2006年，完美世界以代理授權(quán)的模式通過CC Media公司登陸日本，前腳剛剛在日本落地，竺琦就看到了一份讓他大為欣喜的報表。“在第一次看報表的時候，我還有一個印象確實是，我懷疑那個報表的小數(shù)點是不是寫錯了。然后又找人來核對核對完了以后發(fā)覺的確是2000人民幣?！斌苗岬降臄?shù)據(jù)，是每月用戶平均收入，也確實是每個網(wǎng)游用戶每個月花在游戲

7、上的金鈔票數(shù)量，這是網(wǎng)絡(luò)游戲行業(yè)里用來比較業(yè)務(wù)收入的一個重要指標(biāo)。較之中國網(wǎng)絡(luò)游戲市場100150元人民幣，歐美市場300400人民幣的每月用戶平均收入而言，日本是一個有著巨大掘金潛力的市場。除了看好日本市場，竺琦更將賭注押到了日本與中國文化的相近性上。不同于一般的商品，網(wǎng)絡(luò)游戲是有著文化屬性的。可當(dāng)游戲真正進(jìn)入日本之后，市場反應(yīng)和經(jīng)濟(jì)效益卻都差強人意。究其緣故，難道發(fā)覺是因為中國文化這張牌并不叫座。日本人的喜好和中國人可能只差一點點，但問題在于，完美世界不明白這一點點在哪里。急于打入日本市場的完美世界，迫切想明白游戲玩家到底要什么，這時候，代理授權(quán)模式的致命弱點凸顯了出來。如何才能突破運營商

8、這道鴻溝？如何才能讓游戲適應(yīng)當(dāng)?shù)匚幕?？如何才能拿下日本市場這塊大蛋糕？2009年，當(dāng)竺琦和他的同事們?yōu)槿绾未蜷_日本市場犯難之時，同為IT行業(yè)的博彥科技在其最初的海外并購的路上也遇到了不小的波折，董事長王斌收到了一個始料未及的回復(fù)。拒絕王斌的，正是博彥科技剛剛收購不久的印度ESS公司。王斌希望對方能夠協(xié)助博彥科技通過一個鑒定IT服務(wù)外包企業(yè)國際評價標(biāo)準(zhǔn)。事實上，早在幾年前，ESS公司就差不多通過了，但王斌不明白什么緣故自己的子公司會斷然回絕自己的要求呢？子公司和母公司如此精明的算賬讓人有些不能理解，這一切也與王斌的初衷背道而馳。本想著收購ESS是為了更快的追趕印度先進(jìn)的治理模式和技術(shù)水平，現(xiàn)在卻

9、碰到了一個軟釘子。一直以來，印度差不多上全球市場軟件外包行業(yè)的絕對大佬，班加羅爾被稱為世界的IT服務(wù)外包之都。王斌想用海外并購的方法更好的向印度學(xué)習(xí)，2007年，博彥與ESS的公司簽訂購買協(xié)議。“我們看中的是它的團(tuán)隊的治理人員，也包括它的技術(shù)團(tuán)隊。”博彥科技股份有限公司董事長王斌告訴記者。IT服務(wù)外包企業(yè)利用外部最優(yōu)秀的專業(yè)化團(tuán)隊承接其他IT企業(yè)的非核心業(yè)務(wù)。但那個行業(yè)也有著另一個名字?！皩ξ覀兊男袠I(yè)來講，有人講叫”輕資產(chǎn)“行業(yè)。我覺得可能叫沒有資產(chǎn)的行業(yè)，因為大多數(shù)的辦公用房是租來的。因此忽略不計電腦的話那那個企業(yè)就沒有資產(chǎn)?！北本┓?wù)外包企業(yè)協(xié)會理事長曲玲年講道。如何留住人才，如何規(guī)避風(fēng)險

10、，成為了收購最需要考慮的問題。博彥科技以對賭模式收購ESS，將一共支付220萬美元，將其分為四步。2007年首筆支付145萬美元，收購其65.91的股份，之后，考核2008、2009以及2010年三年的業(yè)績，若收入和利潤達(dá)到20的預(yù)定值，那么按照規(guī)定以預(yù)訂金額，分三期收購9.09、12.5和12.5的股份。若收入和利潤達(dá)不到14的增長，那么將不支付預(yù)定金收購股份。除此之外，在對賭期間，ESS公司的核心治理以及技術(shù)人才不能主動離職。通過這種做法，博彥科技大大降低了收購空殼的危險。然而問題也就出現(xiàn)了，為了保證能夠達(dá)到與預(yù)期潤和收入增長，ESS并不情愿在對賭期間為博彥科技承擔(dān)更多工作。在ESS的關(guān)心

11、下，博彥科技順利通過了國際認(rèn)證，其治理體系也得到了專門大提升。此外，在技術(shù)層面，憑借著ESS豐富的經(jīng)驗，博彥科技也爭取到了更多的優(yōu)質(zhì)客戶。博彥科技項目治理辦公室總監(jiān)韓潔對記者講道：“曾經(jīng)想爭取一個世界500強的客戶，但發(fā)覺我們公司全部符合他的要求依舊有一定的難度的。因此當(dāng)時我們要求ESS公司的這種技術(shù)人員和治理人員和我們的團(tuán)隊一起共同地來去負(fù)責(zé)那個案例。最后我們公司成為進(jìn)入這家公司的名單里的唯一的中國公司。”現(xiàn)在，作為微軟、惠普、谷歌、索尼、華為等200多知名IT廠商的服務(wù)商的博彥科技已然躋身亞洲一流的IT服務(wù)外包公司。不僅自身的治理流程得到了改善，印度公司的業(yè)績也大幅增長。到2010年對賭合

12、同結(jié)束的時候，70多人的核心團(tuán)隊仍留在ESS公司，幸免了人去樓空的風(fēng)險。博彥通過海外并購實現(xiàn)了自己最初設(shè)想，而現(xiàn)在的完美世界也發(fā)覺海外并購可能是破解掣肘的最好選擇，但收購需要等待時機。金融危機的到來，給了完美世界如此一個絕妙的機會。2010年3月26日，日本最大的網(wǎng)絡(luò)游戲運營商之一的CC Media公司成為了完美世界的子公司。對完美而言，這2100萬美元買來的不僅僅是一家運營商，還有涵蓋在其銷售范圍內(nèi)的2100家日本網(wǎng)吧以及一個日本本土的游戲技術(shù)團(tuán)隊。至此，完美世界有了日本市場上沖鋒陷陣的排頭兵。時隔2年，這場收購到底有沒有關(guān)心完美世界實現(xiàn)游戲的本土化呢？完美世界日本公司對接職員侯宇告訴 記者

13、：“那個女性的角色是游戲里的主角之一，她叫做陸雪琪。然而陸雪琪那個名字對日本人來講，他們認(rèn)為不是一個典型的中國人的名字，因此他們會依照日本人對中國名字的印象把那個名字改成白麗。那么，什么緣故是白麗呢？因為首先陸雪琪在小講，還有游戲中的印象里，她一直差不多上一身白裙。另外”麗“那個字關(guān)于日本來講是一個特不典型的中國女孩的名字，特不行聽的一個名字?！睆暮唵蔚娜宋锩Q的更改，到具體畫風(fēng)的調(diào)整，再到市場效果的收集，因為有了日本子公司的觸手，一切都變得那么得心應(yīng)手?，F(xiàn)在，完美世界互動娛樂公司位列中國網(wǎng)游企業(yè)海外市場拓展之首，海外業(yè)務(wù)的地域覆蓋范圍已拓展到全球100多個國家和地區(qū)。僅2011年第三季度，公

14、司的海外收入超過公司營業(yè)收入總額的四分之一，達(dá)到1.77億人民幣，遙遙領(lǐng)先其他中國網(wǎng)游企業(yè)，日本市場在其中起到了至關(guān)重要的作用。通過海外并購，博彥科技和完美世界實現(xiàn)了自己最初的目的，一個提升了治理和技術(shù)，另一個找到了打通市場、實現(xiàn)本土化的初衷。（三）IT行業(yè)跨國并購風(fēng)險與機遇同在完美世界和博彥科技通過并購打通了市場，提升了自己的治理和技術(shù)，但并不是所有的海外并購都如此幸運。那些躍躍欲試的中國IT企業(yè)應(yīng)該抓住如何樣的機遇，進(jìn)行如何樣的并購才能加大勝算呢？中國的IT企業(yè)進(jìn)行海外并購，只是是這幾年剛剛興起的。但實際上，IT行業(yè)的專門多巨頭差不多上通過并購，提升自己的核心競爭力。據(jù)不完全統(tǒng)計，以并購著

15、稱的思科公司差不多進(jìn)行了145次并購，微軟收購skype是其第169次并購，在2011年前9個月，谷歌就進(jìn)行了57次收購。微軟資深副總裁張亞勤告訴記者：“事實上Google所有的，搜索以外的業(yè)務(wù)全是通過并購來的。包括它的地圖、它的視頻Youtube、它的移動安卓，差不多上通過并購。因此并購有的時候會關(guān)心企業(yè)快速進(jìn)展它的那個業(yè)務(wù)，然后增加核心競爭力?！迸c跨國并購整體上70的高失敗率相比，瞬息萬變的IT行業(yè)并購面對的可能是更多的風(fēng)險和挑戰(zhàn)。美國聞名企業(yè)治理機構(gòu)科爾尼公司多年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，只有20的案例能夠?qū)崿F(xiàn)最初的設(shè)想，80的并購案都以失敗告終?！安①彺_實是有點像兩個人結(jié)婚。結(jié)婚本身是需要專門大

16、的承諾，然而也有風(fēng)險。有的時候可能有專門好的婚禮，但不能講有專門成功的婚姻?！睆垇喦谟种v道。幸福的婚姻差不多上相似的，然而不幸的婚姻卻各有各的不幸。在IT行業(yè)的跨國并購中，假如想取得成功，到底什么是最需要注意的呢？采訪中，中國版協(xié)游戲工委秘書長劉杰華告訴記者：“當(dāng)資源到一起的時候，你能不能跟你的業(yè)務(wù)線、跟你原公司進(jìn)展的戰(zhàn)略整合。我們希望一個收購案能給雙方帶來一個雙贏的局面，而且這種局面一定要是可持續(xù)的。否則的話，就要定義到一個失敗的收購案了?！痹贗T那個進(jìn)展日新月異的行業(yè)里，以后的并購又將集中在哪里呢？張亞勤講道：“以后的收購，專門多會是在技術(shù)方面的、是在這種技術(shù)專利方面的，假如不是一個優(yōu)勢的

17、話它會成為一個壁壘。因此你要去進(jìn)展，一定要有技術(shù)方面的、或者是一種積極的戰(zhàn)略、或者是一種防備的戰(zhàn)略，差不多上專門重要的?！痹诮鹑谖C的情勢下，正是中國IT行業(yè)進(jìn)行跨國并購的絕妙時機?！笆召徱话銜l(fā)生在這種兩個時候：一個是那個產(chǎn)業(yè)在進(jìn)行大的轉(zhuǎn)型的時候、快速進(jìn)展的時候；再一個是一個區(qū)域的經(jīng)濟(jì)每個國家比如講在快速崛起的時候。因此講什么緣故你看到在最近的幾年，中國收購國外企業(yè)這么并購案的頻率幅度都在增加，也看到IT企業(yè)收購在增加，產(chǎn)業(yè)本身重新洗牌的一種符號，一種信號。” 張亞勤講道。在全球化日益加劇的今天，任何人都無法否認(rèn)，以后的中國企業(yè)將進(jìn)行更多的海外并購，這種歷史的趨勢將無法阻擋?？鐕①?，將是中國IT行業(yè)努力追趕世界的重要一步?！叭绾畏e蓄自己的核心競爭力、解決方案的能力，行業(yè)經(jīng)驗它那個積一定確實是靠兩塊并購和自主研發(fā)。要把那個問題解決掉。IBM的（IT服務(wù)外包）老大地位短期應(yīng)該專門鞏固。但我可能今后也會被不人動搖，到底是印度人去追他依舊中國人去追他，可能要看五到十年。然而我覺得，那個依舊專門