把錢(qián)投到實(shí)處

1、把錢(qián)投到實(shí)處從現(xiàn)實(shí)狀況來(lái)看，中國(guó)的金融投資還是比擬順暢的。中國(guó)人民銀行發(fā)布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)說(shuō)明，2002年5月末，我國(guó)城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額首次打破8萬(wàn)億元大關(guān)，而且這個(gè)數(shù)字還在增加。在證券市場(chǎng)上人們的投資也是順暢的，根據(jù)央行提供的數(shù)據(jù)，中國(guó)股票市值為gdp的50-60%，債券總額為gdp的29%。通過(guò)人們?cè)诮鹑谑袌?chǎng)上的投資，無(wú)論是商業(yè)銀行還是上市公司手中都掌握了大量的資金。然而，他們并沒(méi)有充分利用這些資金，都在為錢(qián)多卻不知如何使用而發(fā)愁。商業(yè)銀行的大量資金貸不出去，銀行的利潤(rùn)無(wú)法實(shí)現(xiàn)；而部分上市公司通過(guò)發(fā)行新股募集的資金，由于未能使用完畢又都重新存入銀行。其存款金額，有的企業(yè)高達(dá)幾千萬(wàn)元，甚至上億元

2、。更有甚者，不少上市公司圈到錢(qián)之后，并未進(jìn)展現(xiàn)實(shí)投資，干脆把這些資金又直接投入到了股市。而另一方面，中國(guó)的現(xiàn)實(shí)投資，即實(shí)業(yè)投資，卻需要大量的資金。例如，制造業(yè)需要旨在進(jìn)步技術(shù)程度的投資，高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)需要擴(kuò)張性投資，效勞業(yè)需要開(kāi)展性投資，等等。國(guó)家也在積極的倡導(dǎo)投資，例如國(guó)家計(jì)委提出要加快農(nóng)林、水利、交統(tǒng)統(tǒng)信、城市等根底設(shè)施的建立、環(huán)境保護(hù)、城鄉(xiāng)電網(wǎng)建立與改造、國(guó)家儲(chǔ)藏糧庫(kù)建立、支持企業(yè)技術(shù)改造和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)化，加強(qiáng)科教根底設(shè)施建立、落實(shí)西部大開(kāi)發(fā)等。由此可見(jiàn)，我國(guó)如今所涉及的實(shí)業(yè)投資范圍很廣，而且上述每一項(xiàng)現(xiàn)實(shí)投資都需要大量的資金。對(duì)于這些實(shí)業(yè)投資，我們又不能期望都由國(guó)家來(lái)承當(dāng)，而需要由企業(yè)來(lái)完

3、成，但是企業(yè)在融資過(guò)程中卻遇到了很多的困難。我們不是真的沒(méi)有錢(qián)，也不是沒(méi)有值得投資的好工程，而是沒(méi)有一個(gè)很好的渠道將金融投資轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)投資。中國(guó)政府要想進(jìn)一步的刺激投資需求，尋找新的經(jīng)濟(jì)帶動(dòng)點(diǎn)，就要盡快地解決金融投資向?qū)崢I(yè)投資轉(zhuǎn)化的問(wèn)題。我們認(rèn)為在這個(gè)過(guò)程中，主要要解決以下六大問(wèn)題：一、進(jìn)一步放開(kāi)行政性壟斷行業(yè)壟斷分為兩種，一種是行政性壟斷，一種是自然壟斷。行政性壟斷必須放開(kāi)，而自然壟斷那么仍需要人們的必要控制，因此，對(duì)于一個(gè)行業(yè)壟斷特性的判斷是很重要的，這直接決定了政府對(duì)于企業(yè)應(yīng)取的態(tài)度。在過(guò)去方案經(jīng)濟(jì)體制下，政府認(rèn)為將所有的部門(mén)和行業(yè)都由國(guó)家進(jìn)展統(tǒng)一管理和調(diào)配是效率最高的。于是，政府把行業(yè)

4、的經(jīng)營(yíng)權(quán)受權(quán)于一個(gè)或少數(shù)幾個(gè)國(guó)有企業(yè)來(lái)經(jīng)營(yíng)，而其他的資本部不得進(jìn)入。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的改革，政府轉(zhuǎn)變了思想，漸漸放開(kāi)了市場(chǎng)，引入了競(jìng)爭(zhēng)。很多行業(yè)的經(jīng)營(yíng)主體越來(lái)越多樣化，各種各樣的資本進(jìn)入了市常但是還有一些行業(yè)遺留了一些方案經(jīng)濟(jì)體制的影響。對(duì)于類(lèi)似于電信、電力、鐵路運(yùn)輸、煤氣和自來(lái)水供給，根底設(shè)施建立等等行業(yè)，政府一直都進(jìn)展控制，限制民營(yíng)資本流入。其實(shí)，這些行業(yè)本身并不具有很強(qiáng)的自然壟斷特性，而只是具有一定的行政壟斷特性，因此，這些行業(yè)并不是僅由少數(shù)幾家進(jìn)展經(jīng)營(yíng)效率最高，而是放開(kāi)行政壟斷，進(jìn)展充分競(jìng)爭(zhēng)才最有效率。從我國(guó)的現(xiàn)狀來(lái)看，這些行政性壟斷行業(yè)的投資需要量很大，而且這些壟斷性行業(yè)的回報(bào)率是相當(dāng)高

5、的。即使在放開(kāi)市場(chǎng)后，壟斷利潤(rùn)將不斷減少，可能最終趨向于零，但這將是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，在短期來(lái)看是相當(dāng)有利可圖的，而且可以在壟斷利潤(rùn)減少到零之前收回投資本錢(qián)。因此，這些行業(yè)對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)有著很大的吸引力。假如政府進(jìn)一步的放開(kāi)對(duì)這些行業(yè)的控制，將會(huì)有大量的資本涌入這些行業(yè)?？梢哉f(shuō)，行政性壟斷是阻礙金融投資轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)投資的嚴(yán)重障礙。只有放開(kāi)行政性壟斷，進(jìn)展充分的投資競(jìng)爭(zhēng)，才能激活目前的經(jīng)濟(jì)。政府在這個(gè)過(guò)程中也應(yīng)該繼續(xù)轉(zhuǎn)變思想，由原來(lái)的控制轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)于這些行業(yè)的支持，通過(guò)各種政策傾斜，來(lái)鼓勵(lì)各種投資。其實(shí)，放開(kāi)行政性壟斷，對(duì)于整個(gè)社會(huì)都是有極大收益的。例如，放開(kāi)藥廠(chǎng)的行政性壟斷后，大量民營(yíng)資本進(jìn)入藥的制

6、造，使得藥的價(jià)格大幅度下降。但是因?yàn)獒t(yī)院還未放開(kāi)，結(jié)果是藥廠(chǎng)降了價(jià)的藥到醫(yī)院又成為高價(jià)藥，只有我們也放開(kāi)對(duì)醫(yī)院的行政性壟斷，允許民營(yíng)資本進(jìn)入醫(yī)院，實(shí)行充分競(jìng)爭(zhēng)，最終藥價(jià)才能真正下降。二、進(jìn)一步標(biāo)準(zhǔn)政府的行政審批行政審批是政府行使管理職能的一種表現(xiàn)。假如使用得當(dāng)?shù)脑?huà)，對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行可以起到很好的調(diào)控作用。然而由于方案經(jīng)濟(jì)體制的長(zhǎng)期運(yùn)行以及其慣性的影響，我國(guó)目前保存了數(shù)目驚人的行政審批工程，這些內(nèi)容繁多的不合理行政審批嚴(yán)重地影響了企業(yè)的開(kāi)展，從而影響了金融投資向現(xiàn)實(shí)投資的轉(zhuǎn)化。首先，行政審批涉及的領(lǐng)域非常廣泛。從環(huán)境保護(hù)到衛(wèi)生答應(yīng)等等各個(gè)方面，每個(gè)企業(yè)在開(kāi)發(fā)一個(gè)工程的時(shí)候都要面臨很多行政部門(mén)的審批，而

7、且要在不同的行政部門(mén)來(lái)分別辦理審批手續(xù)。這樣一來(lái)，大大增加了企業(yè)工程投資的前期本錢(qián)，甚至阻礙了企業(yè)的現(xiàn)實(shí)投資。第二，目前行政審批的環(huán)節(jié)過(guò)于繁多。以縣級(jí)以下外貿(mào)企業(yè)為例，工程要經(jīng)過(guò)縣市外經(jīng)貿(mào)主管部門(mén)和縣市經(jīng)委計(jì)經(jīng)委、市地外經(jīng)貿(mào)局委和市地經(jīng)委計(jì)經(jīng)委、省外經(jīng)貿(mào)廳和省計(jì)經(jīng)委以及國(guó)家經(jīng)貿(mào)委和外經(jīng)貿(mào)部等各級(jí)部門(mén)逐一審批。其間還要通過(guò)中國(guó)駐海外機(jī)構(gòu)的商務(wù)部門(mén)的審批。這一個(gè)工程審批下來(lái)可能要花一兩個(gè)月的時(shí)間。如此繁多的審批環(huán)節(jié)，使得企業(yè)根本無(wú)法按照快速多變的市場(chǎng)而從事投資活動(dòng)，其結(jié)果只能是影響企業(yè)的現(xiàn)實(shí)投資。第三，一些行政審批缺乏應(yīng)有的監(jiān)視。由于行政審批涉及的行政部門(mén)很多，這就給監(jiān)視行政審批帶來(lái)了一定的困難，

8、使得很多的行政審批部門(mén)的權(quán)利和責(zé)任不對(duì)稱(chēng)，從而就出現(xiàn)了行政審批部門(mén)的嚴(yán)重權(quán)錢(qián)交易，這些權(quán)錢(qián)交易的費(fèi)用最終是由企業(yè)來(lái)承當(dāng)?shù)?，因此極大地增加了企業(yè)的交易費(fèi)用，導(dǎo)致企業(yè)無(wú)法從事高效投資活動(dòng)，嚴(yán)重限制了企業(yè)的投資積極性，使得現(xiàn)實(shí)投資無(wú)法隨著金融投資而擴(kuò)張。可見(jiàn)，現(xiàn)行的行政審批制度增加了實(shí)業(yè)投資的本錢(qián)，而且這個(gè)本錢(qián)是宏大的。尤其是這種本錢(qián)參加了人際關(guān)系的因素，有很大的不確定性。因此，投資者寧可把資金投入銀行或資本市場(chǎng)，承當(dāng)市場(chǎng)的不確定性，也不愿意承受這種方案的不確定性。這種持幣待投的現(xiàn)象，導(dǎo)致投資活動(dòng)中斷在金融投資上，而無(wú)法轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)投資。要想使企業(yè)可以大量地進(jìn)展實(shí)業(yè)投資，就要給企業(yè)提供一個(gè)良好的開(kāi)展環(huán)

9、境。政府應(yīng)該積極的建立一套有利于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展的行政管理體制，從根本上解決行政審批過(guò)多過(guò)濫、環(huán)節(jié)繁多和監(jiān)視乏力等弊端。對(duì)于那些阻礙市場(chǎng)開(kāi)放和公平競(jìng)爭(zhēng)的行政審批堅(jiān)決取消；對(duì)于那些可以由市場(chǎng)機(jī)制本身解決的問(wèn)題，就由市場(chǎng)來(lái)解決；對(duì)于那些確實(shí)需要政府進(jìn)展管理和調(diào)配的問(wèn)題，也要盡量簡(jiǎn)化審批的過(guò)程和環(huán)節(jié)，使得企業(yè)可以很方便、快捷的得到審批；對(duì)于那些已有的、必要的行政審批我們也要加大監(jiān)視力度。政府通過(guò)對(duì)行政審批制度的標(biāo)準(zhǔn)，將會(huì)給企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)良好的開(kāi)展空間，降低企業(yè)進(jìn)展實(shí)業(yè)投資的本錢(qián)，刺激企業(yè)將大量的資金引入到現(xiàn)實(shí)投資中來(lái)。三、解決社會(huì)保障程度虛高的問(wèn)題我國(guó)目前缺乏一個(gè)完善的社會(huì)保障制度，社會(huì)保障缺乏是嚴(yán)重的問(wèn)

10、題，政府重視構(gòu)建完善的社會(huì)保障是非常正確的戰(zhàn)略舉措。近些年來(lái)我國(guó)的社會(huì)保障制度正經(jīng)歷著一種變革，開(kāi)場(chǎng)由過(guò)去的那種由國(guó)家負(fù)責(zé)、單位包辦、全面保障的體系，逐步地向責(zé)任共擔(dān)、社會(huì)化、根本保障的體系開(kāi)展。這種改革是適應(yīng)社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)開(kāi)展要求的，是穩(wěn)定社會(huì)經(jīng)濟(jì)生活的根底，應(yīng)該推動(dòng)此項(xiàng)改革。但是在此項(xiàng)改革過(guò)程中，由于政府對(duì)于中國(guó)的國(guó)情判斷過(guò)高，因此對(duì)社會(huì)保障提出了一些過(guò)高的要求，形成了社會(huì)保障虛高的狀況，從而給企業(yè)帶來(lái)了很大的負(fù)擔(dān)，抑制了企業(yè)的投資積極性。首先，我們以企業(yè)需要為員工承當(dāng)?shù)摹叭鹬缸》抗e金、根本養(yǎng)老保險(xiǎn)金和根本醫(yī)療保險(xiǎn)金為例。這“三金是在社會(huì)保障制度改革過(guò)程中，對(duì)于員工保障的最根本滿(mǎn)足，

11、是員工對(duì)于最根本生活保障的要求，也是表達(dá)國(guó)家最根本福利的要求。因此，政府要求企業(yè)必須為每一個(gè)員工繳納“三金，這項(xiàng)措施是必要的。問(wèn)題是“三金指標(biāo)過(guò)高，企業(yè)難以承受。目前，國(guó)內(nèi)各地要求繳納的“三金比例各不一樣，但大體的程度是住房公積金為每月繳納月均工資基數(shù)的10%，根本養(yǎng)老保險(xiǎn)金為全部員工繳費(fèi)工資基數(shù)的20%，根本醫(yī)療保險(xiǎn)金為全部員工繳費(fèi)工資基數(shù)的10%。這樣一來(lái)，就使企業(yè)的人工本錢(qián)增加了40%。綜合來(lái)看，雖然在中國(guó)人工本錢(qián)是比擬低的，但考慮進(jìn)“三金以后，整體就失去了本錢(qián)的優(yōu)勢(shì)，增加了投資的本錢(qián)，進(jìn)步了行業(yè)進(jìn)入的門(mén)檻，使得很多資金不能進(jìn)入現(xiàn)實(shí)投資領(lǐng)域。所以，政府在進(jìn)展社會(huì)保障制度的改革過(guò)程中，應(yīng)認(rèn)

12、真的研究國(guó)情，在保障每個(gè)員工根本生活和要求的情況下，還要考慮改革對(duì)于企業(yè)的影響。并不是對(duì)于員工的保障越高、福利越好，改革就越成功。真正成功的改革是找到一條具有合適中國(guó)國(guó)情的社會(huì)保障制度的建立與開(kāi)展之路。在此，我們應(yīng)該協(xié)調(diào)好效率與公平的關(guān)系，不能因?yàn)楣蕉绊懶?。我?guó)應(yīng)該是效率優(yōu)先，兼顧公平。我們?cè)倥e一個(gè)“三證暫住證、身份證和勞工證的例子。政府采取這項(xiàng)措施的初衷是為了防止大量的人口流動(dòng)，便于維持和管理社會(huì)的冶安。這項(xiàng)措施是好的，可以維持社會(huì)的穩(wěn)定，但是卻造成了各個(gè)地區(qū)本錢(qián)的嚴(yán)重差異，類(lèi)似于北京、深圳這樣的大城市，由于“三證管理相當(dāng)?shù)膰?yán)格，很多鄉(xiāng)下的，低本錢(qián)的打工仔進(jìn)不來(lái)。企業(yè)不得不承當(dāng)更高的人

13、工本錢(qián)，這就影響了企業(yè)對(duì)于投資的選擇。政府在這方面，過(guò)高的估計(jì)了“三證政策的正面影響，過(guò)高估計(jì)了企業(yè)對(duì)于人工本錢(qián)的承當(dāng)才能，在一定程度上忽略了城市企業(yè)對(duì)于鄉(xiāng)村勞力的大量需求，最終導(dǎo)致了企業(yè)因本錢(qián)過(guò)高而引起的投資缺乏。假如政府進(jìn)一步研究國(guó)情、放開(kāi)城鄉(xiāng)之間的某些限制，降低企業(yè)進(jìn)展實(shí)業(yè)投資的本錢(qián)。最終會(huì)刺激投資的增加。四、改善企業(yè)的投資形式目前，國(guó)內(nèi)的很多企業(yè)都把資金以有限責(zé)任的方式進(jìn)展投資。這種投資形式確實(shí)有其優(yōu)點(diǎn)，比方說(shuō)可以使股東權(quán)益更為明晰和有保障，注冊(cè)資本要求的更低，不必向社會(huì)和公眾公開(kāi)其營(yíng)業(yè)報(bào)告等等，因此這種投資形式對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)相當(dāng)有吸引力。對(duì)于一些剛剛起步的和處于成長(zhǎng)階段的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)

14、，這種投資形式的優(yōu)勢(shì)更加明顯。但是，隨著企業(yè)規(guī)模的開(kāi)展，這種投資形式也給企業(yè)帶來(lái)了很多障礙。比方說(shuō)有限責(zé)任的投資形式，限制了股東的人數(shù)，不允許向公眾募集股款，不能發(fā)行股票，于是就限制了有限責(zé)任投資形式的投資主體的增加，當(dāng)企業(yè)的自有資金缺乏以進(jìn)展投資的時(shí)候，就只能借助銀行貸款等等進(jìn)展間接投資。這時(shí)企業(yè)所面臨的融資渠道就比擬有限，而且企業(yè)的投資要受到這些外部渠道的影響。以銀行貸款為例，企業(yè)為了獲得貸款，就要進(jìn)展資產(chǎn)抵押，這個(gè)過(guò)程就需要各種審核，而且資金的使用還要受到監(jiān)視和限制，投資的自主性降低。尤其是銀行貸款額度受到可抵押資產(chǎn)數(shù)量的限制，其資金又不能馬上到位，從而使得企業(yè)投資受到重大影響。而股份制

15、的投資形式，就克制了有限責(zé)任制不能發(fā)行股票的缺點(diǎn)，可以吸引各方面的資本進(jìn)入企業(yè)，變成企業(yè)的股東。這種投資形式對(duì)于每一個(gè)投資者來(lái)說(shuō)，都是直接投資，他們的資金部是企業(yè)的資本金，因此企業(yè)的開(kāi)展就具有了內(nèi)在開(kāi)展的動(dòng)力。因此，我們發(fā)現(xiàn)投資形式的選擇也是影響整個(gè)企業(yè)投資的一個(gè)重要方面。對(duì)于那些已經(jīng)初具開(kāi)展規(guī)模的企業(yè)，應(yīng)該逐步地進(jìn)展股份制改造，建立起更加合適企業(yè)開(kāi)展的股份制的投資形式。只有這樣。才可以吸收更廣泛的投資，獲得更大的開(kāi)展，從而保障金融投資順利轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)投資。五、進(jìn)一步完善金融市場(chǎng)第一，開(kāi)展多層次、多板塊的股票市常一提到股票市場(chǎng)，人們就會(huì)想到深市和滬市兩個(gè)主要的股票交易市常其實(shí)。這兩個(gè)市場(chǎng)只是股票

16、市場(chǎng)的一部分，即場(chǎng)內(nèi)交易市常還有相當(dāng)數(shù)量的股票要在場(chǎng)外市場(chǎng)進(jìn)展交易。所以當(dāng)我們提到要完善股票市場(chǎng)的時(shí)候，必須包括場(chǎng)外交易。從目前的狀況看。深市與滬市這兩個(gè)場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)，主要是為國(guó)有大中型企業(yè)提供融資。而中小型企業(yè)尤其是高科技風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的融資問(wèn)題的解決，那么有賴(lài)于開(kāi)展證券場(chǎng)外交易。因此，我們應(yīng)該逐步的放開(kāi)場(chǎng)外交易市場(chǎng)，建立多層次的股票市常滿(mǎn)足各種情況企業(yè)的需求，為不同的企業(yè)提供利用股票市場(chǎng)進(jìn)展融資的渠道。我們還要進(jìn)一步加強(qiáng)二板、三板市場(chǎng)的建立，開(kāi)展多板塊的股票市常通過(guò)二板市場(chǎng)為那些高科技企業(yè)和成長(zhǎng)型中小企業(yè)提供上市融資的時(shí)機(jī)。通過(guò)三板市場(chǎng)建成標(biāo)準(zhǔn)的場(chǎng)外交易市常總之，我們要通過(guò)各個(gè)板塊的建立，逐步建

17、立一套標(biāo)準(zhǔn)的股票市場(chǎng)，為不同的企業(yè)營(yíng)造一個(gè)良好的融資環(huán)境。第二，推進(jìn)債券市場(chǎng)的開(kāi)展。在債券市場(chǎng)興隆的國(guó)家中，債券的種類(lèi)有國(guó)債、企業(yè)債券和機(jī)構(gòu)債券，這些不同種類(lèi)的債券開(kāi)展都很成熟。而我國(guó)目前的債券市場(chǎng)還相當(dāng)?shù)牟慌d隆，尤其是企業(yè)債券和機(jī)構(gòu)債券在開(kāi)展過(guò)程中遇到了重重阻隔。在過(guò)去的十幾年中，政府對(duì)于資本市場(chǎng)開(kāi)展的政策重點(diǎn)主要集中在股票市場(chǎng)和國(guó)債市場(chǎng)上。而對(duì)于企業(yè)債券市場(chǎng)，政府那么更多地采取了管制和限制的態(tài)度，使得企業(yè)很難通過(guò)發(fā)行債券進(jìn)展融資。在今后的開(kāi)展中，我們要逐步推進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)的開(kāi)展，為企業(yè)提供另一條有效的融資渠道。第三，克制銀行融資中的障礙。目前，由于銀行慎重放貸和放貸機(jī)制中存在的一些問(wèn)題，我

18、國(guó)的企業(yè)尤其是中小企業(yè)，在通過(guò)銀行進(jìn)展融資的過(guò)程中都遇到了一些障礙。這些障礙有的來(lái)自于商業(yè)銀行，有的來(lái)自于政府和中介機(jī)構(gòu)，還有的來(lái)自于企業(yè)本身。這三者應(yīng)該共同努力，克制銀行融資中的障礙，疏通銀行資金轉(zhuǎn)化為企業(yè)投資的渠道。在這里要處理好收益與風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系，任何投資都是有風(fēng)險(xiǎn)的，不能過(guò)度強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)隨時(shí)都有，關(guān)鍵是如何管理風(fēng)險(xiǎn)，管理風(fēng)險(xiǎn)就意味著不能因?yàn)橛酗L(fēng)險(xiǎn)而不敢放貸或投資。企業(yè)活力的不同會(huì)為企業(yè)帶來(lái)不同的收益，最終也會(huì)影響到現(xiàn)實(shí)投資效果的不同。所以，最終決定金融投資是否可以有效地轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)投資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)在于企業(yè)。六、增加企業(yè)本身的活力最終的現(xiàn)實(shí)投資還是需要通過(guò)企業(yè)來(lái)完成的，所以增加企業(yè)自身的活力也相當(dāng)重要。政府以及所有金融機(jī)構(gòu)所采取的改革措施，目的是為了給企業(yè)提供一個(gè)良好的外部環(huán)境，而它