1-9月中國(guó)焦炭行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀、市場(chǎng)供需及價(jià)格走勢(shì)分析圖

1、1-9月中國(guó)焦炭行業(yè)市場(chǎng)現(xiàn)狀、市場(chǎng)供需及價(jià)格走勢(shì)分析圖 焦炭是固體燃料的一種，由焦煤在約 1,000的高溫條件下經(jīng)干餾而獲得。焦炭主要用于高爐煉鐵和用于銅、鉛、鋅、鈦、銻、汞等有色金屬的鼓風(fēng)爐冶煉，起還原劑、發(fā)熱劑和料柱骨架作用；也可用于制造電石、水煤氣或者作為化學(xué)工業(yè)原料。煤焦化又稱煤炭高溫干餾，具體指以煤為原料，在隔絕空氣條件下，加熱到 1,000左右，經(jīng)高溫干餾生產(chǎn)焦炭，同時(shí)獲得煤氣、煤焦油以及其他化學(xué)產(chǎn)品的過(guò)程。數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理 焦炭是最傳統(tǒng)的煤化工產(chǎn)品，可以作為還原劑、能源和供炭劑用于高爐煉鐵、沖天爐鑄造、鐵合金冶煉和有色金屬冶煉，也可以應(yīng)用于電石生產(chǎn)、氣化和合成化學(xué)等領(lǐng)域。我

2、國(guó)擁有完整的焦化工業(yè)體系，在規(guī)模、產(chǎn)量、技術(shù)和管理等方面均處于世界領(lǐng)先水平，為我國(guó)鋼鐵、化工、有色冶煉和機(jī)械制造等領(lǐng)域的國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了巨大貢獻(xiàn)。中國(guó)是世界上最大的焦炭生產(chǎn)國(guó)，過(guò)去幾年中國(guó)焦炭產(chǎn)量一直占全球焦炭總產(chǎn)量的 60%以上。2009年我國(guó)焦炭行業(yè)產(chǎn)量約35744.1萬(wàn)噸，到2018年增長(zhǎng)到了43820萬(wàn)噸，焦炭表觀消費(fèi)量42853.72萬(wàn)噸。數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理 我國(guó)焦炭產(chǎn)品約 85%由鋼鐵行業(yè)消耗，鋼鐵行業(yè)在淘汰了數(shù)千萬(wàn)噸落后產(chǎn)能后整體盈利情況好轉(zhuǎn)，帶動(dòng)了焦炭消費(fèi)量恢復(fù)性增長(zhǎng)。焦化行業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃綱要指出：“十二五”期間，全國(guó)淘汰落后焦炭產(chǎn)能 8,01

3、6 萬(wàn)噸，焦化行業(yè)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整節(jié)奏繼續(xù)加快。未來(lái)規(guī)模大、產(chǎn)品質(zhì)量好、資源利用率高的先進(jìn)產(chǎn)能競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)會(huì)更加明顯。 從產(chǎn)業(yè)鏈地位來(lái)看，焦化處于煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈中游， 屬于資源加工類行業(yè)。由于獨(dú)立焦化廠占比在2/3左右，行業(yè)集中度較低，焦化行業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈中的話語(yǔ)權(quán)也較弱。2016年以來(lái)，煤炭和鋼鐵行業(yè)經(jīng)歷供給側(cè)改革， 供給端去產(chǎn)能持續(xù)推進(jìn)、產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化，同時(shí)下游需求也有好轉(zhuǎn)，焦煤和鋼材產(chǎn)品價(jià)格均有大幅提升。 受益于原料端成本支撐，下游產(chǎn)品價(jià)格高企， 焦炭?jī)r(jià)格也有明顯提升，同時(shí)焦炭?jī)r(jià)格彈性較大，價(jià)格波動(dòng)明顯高于焦煤和鋼材。以唐山地區(qū)一級(jí)冶金焦市場(chǎng)價(jià)為例， 2015年價(jià)格低點(diǎn)為740元/噸，而目前價(jià)格為190

4、0元/噸，累計(jì)上漲157%， 2015-2019年均價(jià)分別為911、1234、1914、 2230和2039元/噸。 目前焦化行業(yè)產(chǎn)能仍相對(duì)過(guò)剩，截至2018年底，我國(guó)焦炭產(chǎn)能合計(jì)約6.4億噸，而焦炭產(chǎn)量約4.38億噸， 產(chǎn)能利用率不足70%。 此前焦化行業(yè)也并未與煤鋼同時(shí)進(jìn)行供給側(cè)改革去產(chǎn)能， 同時(shí)焦化行業(yè)污染較嚴(yán)重，近年來(lái)也是環(huán)保治理的重點(diǎn)行業(yè)之一，今年5月以來(lái)主產(chǎn)地河北、 山東和山西再次出臺(tái)焦化行業(yè)去產(chǎn)能相關(guān)政策， 中長(zhǎng)期來(lái)看焦化去產(chǎn)能有望逐步落實(shí)。數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理 短期來(lái)看， 近期山西、山東、河北等主產(chǎn)地焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)兩輪下調(diào)，累計(jì)下跌2

5、00元/噸，目前部分焦化廠已處于盈虧平衡線附近。 從供需來(lái)看，近期鋼廠高爐開(kāi)工率變化不大，而經(jīng)過(guò)前期價(jià)格下調(diào)后，部分庫(kù)存偏低的鋼廠恢復(fù)正常采購(gòu)。后期，下游環(huán)保壓力仍存，不過(guò)隨著下游逐步進(jìn)入需求旺季，焦炭需求有望改善，預(yù)計(jì)也將對(duì)焦炭?jī)r(jià)格形成一定支撐。中長(zhǎng)期來(lái)看， 一方面，成本端焦煤供需偏緊焦煤價(jià)格維持中高位運(yùn)行， 有望在成本端繼續(xù)支撐焦炭?jī)r(jià)格。 另一方面， 受地產(chǎn)信貸收緊等調(diào)控政策影響， 預(yù)計(jì)未來(lái)地產(chǎn)投資增速小幅下滑，而受益于逆周期政策調(diào)控，基建投資有望改善， 煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈需求也有望維持基本平穩(wěn)。 隨著焦化去產(chǎn)能逐步落地， 新建產(chǎn)能有序投放， 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局改善、集中度提升，焦炭?jī)r(jià)格中樞有望維持穩(wěn)

6、中有升。數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理 焦炭供需偏緊，焦炭盈利有望上行 影響焦炭和鋼鐵最終需求主要是地產(chǎn)投資和基建投資。地產(chǎn)投資增速 2015 年觸底回升，2016-2018 地產(chǎn)投資增速分別為 6.9%、7.0%、9.5%，2019 年 1-5月地產(chǎn)投資增速為 11.2%。在投資增速不斷增長(zhǎng)情況下，地產(chǎn)庫(kù)存持續(xù)去化，商品房待售面積依然不斷下降，由 2016 年 2 月最高 7.39 億平方米下降至 2019年 5 月 5.09 億平方米，已下降 30%，表明地產(chǎn)依然供不應(yīng)求，未來(lái)看好地產(chǎn)投資增速維持較高水平。數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理 基建投資增速有望企穩(wěn)回升

7、。2018 年基建投資增速出現(xiàn)較大幅度下滑，2019年在經(jīng)濟(jì)面臨一定壓力情況下，基建成為穩(wěn)增長(zhǎng)的重要工具。2019 年一季度，全國(guó)發(fā)行地方政府債券 1.4 萬(wàn)億元，相較于 2018 年一季度 2195 億元的發(fā)債規(guī)模，今年同期發(fā)債量增長(zhǎng)了約 5.4 倍。2019 年 6 月 10 日，中共中央辦公廳、國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)了關(guān)于做好地方政府專項(xiàng)債券發(fā)行及項(xiàng)目配套融資工作的通知，通知允許部分地方政府專項(xiàng)債券可作為符合條件的重大項(xiàng)目資本金，并鼓勵(lì)金融支持專項(xiàng)債項(xiàng)目，測(cè)算有望新增基建投資 1 萬(wàn)億左右，拉動(dòng)基建投資 5%左右。2019 年前 5 月基建投資累計(jì)同比增速為 2.6%，預(yù)計(jì) 2019 年基建投

8、資增速將會(huì)較大回升。數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理 供給方面，政策提高了焦化行業(yè)有進(jìn)入壁壘。工信部 2014 年 3 月頒布的焦化行業(yè)準(zhǔn)入條件（2014 年修訂），對(duì)焦化企業(yè)布局、工藝裝備、環(huán)境保護(hù)、清潔生產(chǎn)、資源與能源消耗等方面制定了嚴(yán)格的準(zhǔn)入條件。例如，新建搗固焦炭化室高度必須 5.5 米及以上、企業(yè)生產(chǎn)能力 100 萬(wàn)噸/年及以上、噸焦耗水從 3.5噸降低為 2.5 噸，焦?fàn)t煤氣利用率從 95%提高到 98%、水循環(huán)利用率從 85%提高到 95%等。上述要求對(duì)新建或改擴(kuò)建焦化企業(yè)在資金、規(guī)模、技術(shù)和環(huán)保等方面提出了更高的要求。 焦化行業(yè)去產(chǎn)能政策不斷出臺(tái)。中國(guó)煉焦行業(yè)協(xié)會(huì) 2016 年發(fā)布焦化行

9、業(yè)“十三五”發(fā)展規(guī)劃綱要，提出“十三五”期間，淘汰落后產(chǎn)能 5,000 萬(wàn)噸。 2018 年7 月 3 日國(guó)務(wù)院印發(fā)了打贏藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)三年行動(dòng)計(jì)劃，其中明確：“京津冀及周邊地區(qū)實(shí)施以鋼定焦，力爭(zhēng) 2020 年煉焦產(chǎn)能與鋼鐵產(chǎn)能比達(dá)到 0.4 左右”。2018 年 9 月 21 日，生態(tài)環(huán)境部等 18 個(gè)單位印發(fā)了京津冀及周邊地區(qū)2018-2019 年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅(jiān)行動(dòng)方案。其中明確提出“河北、山西省全面啟動(dòng)炭化室高度在 4.3 米及以下、運(yùn)行壽命超過(guò) 10 年的焦?fàn)t淘汰工作”。 生鐵產(chǎn)量增速高于焦炭，焦炭需求格局趨緊。2015 年以后生鐵產(chǎn)量同比增速一直高于焦炭產(chǎn)量同比增速。焦化企業(yè)

10、以民企為主，在 2015 年行業(yè)不景氣時(shí)期，部分企業(yè)難以承受虧損退出市場(chǎng)產(chǎn)量下降較多。而鋼鐵企業(yè)以國(guó)有企業(yè)居多，承受虧損能力強(qiáng)，退出或減產(chǎn)鋼鐵企業(yè)較少，產(chǎn)量下降幅度較小。 2016 年以后供給側(cè)改革開(kāi)啟疊加經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升，鋼鐵產(chǎn)量和焦炭產(chǎn)量都有回升，鋼鐵行業(yè)主要通過(guò)淘汰地條鋼方式去產(chǎn)能，高爐冶煉生鐵產(chǎn)量得以提升以彌補(bǔ)地條鋼市場(chǎng)。焦化行業(yè)由于此前已有部分企業(yè)退出，因此產(chǎn)量增速恢復(fù)較慢。焦化行業(yè)出臺(tái)較嚴(yán)格的在去產(chǎn)能和限制新增產(chǎn)能政策，環(huán)保要求日益提高，也影響焦炭產(chǎn)量釋放。生鐵產(chǎn)量增速高于焦炭產(chǎn)量增速，表明焦炭需求增長(zhǎng)大于供給增長(zhǎng)，利好焦炭?jī)r(jià)格和焦炭企業(yè)利潤(rùn)擴(kuò)張。數(shù)據(jù)來(lái)源：公開(kāi)資料整理 看好焦炭?jī)r(jià)格保持平穩(wěn)波動(dòng) 2017 年，焦炭?jī)r(jià)格主要受原材料影響較大，由于環(huán)保因素影響深入，焦化企業(yè)開(kāi)工率受限，焦化企業(yè)庫(kù)存處于低位，同時(shí)下游鋼廠企業(yè)在年末的庫(kù)存降低，鋼廠補(bǔ)庫(kù)存積極。落后產(chǎn)能退出方面，小型焦?fàn)t淘汰標(biāo)準(zhǔn)逐年提高，產(chǎn)能退出仍將集中在河北、山西、內(nèi)蒙古等地區(qū)。新增產(chǎn)能方面，目前確定的多數(shù)為大型焦?fàn)t及鋼廠焦化。未來(lái)，隨著國(guó)家“去產(chǎn)能