財政赤字與國債規(guī)模適度

1、財政赤字與國債規(guī)模適度我國的財政赤字和政府債務(wù)規(guī)模適度性問題，始終是社會各界普遍關(guān)心的焦點，特別是在當前宏觀經(jīng)濟出現(xiàn)可喜變化的情況下，更是繼續(xù)實行積極的財政政策不可回避的話題。一、對我國財政赤字與債務(wù)規(guī)模適度性問題的分析關(guān)于我國財政赤字與債務(wù)規(guī)模適度性問題，比較具有代表性的觀點主要有三種：一是必須從總量和構(gòu)造兩方面指標入手進展分析。從國民經(jīng)濟大范圍看，我國的債務(wù)負擔率和與國際比較同口徑的赤字率都在國際公認戒備線內(nèi)，繼續(xù)擴大國債發(fā)行規(guī)模的潛力仍很大；從財政收支角度看，由于國債依存度較高，財政債務(wù)規(guī)模偏大，進一步拓展的余力非常有限。二是研究赤字與債務(wù)適度性問題，沒有必要考慮有關(guān)財政性指標，只要將赤

2、字率與債務(wù)負擔率控制在3%和60%范圍內(nèi)即可。絕大多數(shù)國家也正是根據(jù)總量指標制定財政和債務(wù)政策的在我國，3%和60%兩項財政風險預(yù)警指標已為社會上多數(shù)人所推崇。三是1998年以來施行的積極的財政政策，是因經(jīng)濟緊縮采取的“反周期調(diào)控措施，其出臺之時財政已面臨了多年困境。隨著積極的財政政策的不斷持續(xù)，中央財政赤字增加較多。從長遠看，假設(shè)繼續(xù)擴大赤字和國債規(guī)模，將損害經(jīng)濟和財政的可持續(xù)開展。因此，可考慮從如今起逐步淡出積極的財政政策，中長期目的仍應(yīng)堅持適度從緊的財政政策。上述三種觀點都有道理，也在一定程度上反映了赤字與債務(wù)問題在我國財政乃至經(jīng)濟全局中的重要性。但關(guān)于財政赤字與債務(wù)規(guī)模適度性的預(yù)警指標

3、問題，既不宜單純就財政論財政赤字與債務(wù)，也不宜單純考慮宏觀需要而無視財政面臨的困境。同時，我們也應(yīng)注意到，即使根據(jù)上述指標計算我國的赤字與債務(wù)指標，目前仍得不出赤字與債務(wù)規(guī)模不適應(yīng)的論斷。1.從歷史的角度和財政與經(jīng)濟的辨證關(guān)系認識赤字和債務(wù)問題財政政策是市場經(jīng)濟國家進展宏觀經(jīng)濟調(diào)控的重要工具之一，特別是興隆國家普遍將財政狀況放在整個經(jīng)濟中加以權(quán)衡并制定財政政策，很少單純就財政論財政，在詳細分析赤字政策與債務(wù)政策利弊時，也著重從財政對整體經(jīng)濟的影響來分析，這種置財政問題于宏觀經(jīng)濟范疇內(nèi)的政策選擇方式，與這些國家的整體經(jīng)濟實力強的狀況根本吻合。一般而言，興隆國家年度國內(nèi)消費總值遠遠超過開展中國家，

4、財政收入相當于國內(nèi)消費總值比重普遍保持在45%左右；其債券市場較為成熟，管理標準，債券的發(fā)行、流通比較順暢，有助于赤字與債務(wù)問題的緩解。在這些國家的經(jīng)濟開展過程中，盡管財政赤字年年有，政府債務(wù)規(guī)模也不小，但不僅未對其經(jīng)濟造成太大影響，而且在某種程度上支撐了其經(jīng)濟開展。我國與興隆國家有很大差異。這種差異不僅反映在總體經(jīng)濟開展實力上的缺乏，更反映在政府財力尤其是中央政府財力的薄弱。其主要原因在于，以放權(quán)讓利為主線的體制改革的每一步推進，相伴而生的是財政收入的相對減少，財政“兩個比重的逐年下降。這種場面并未因新的財稅體制改革而根本改變。全國財政收入占GDP的比重2000年為15.0%，比1994年僅

5、進步3.8個百分點，而同期的中央財政收入占全國財政收入的比重2000年為52.2%，比1994年下降了3.5個百分點。財政面臨著一方面中央財力非常有限，而另一方面財政支出壓力沉重的兩難場面，各方面要求增加支出的呼聲一直很高。假設(shè)進一步考慮到國有企業(yè)的過度負債問題，國有銀行的大量不良資產(chǎn)問題，國有企業(yè)下崗職工根本生活保障問題，以及如何建立健全社會保障體系等問題，最終都將不同程度地依靠中央財政。凡此種種，在目前財力有限的情況下，支出的缺口不得不通過債務(wù)融資方式解決，也不得不保持一定數(shù)量的赤字和債務(wù)規(guī)模。事實上，改革開放20多年來的宏大成就也正是得益于財政性融資的支持。1978年2000年，我國財政

6、有20年的赤字歷史，只有在1978年和1985年出現(xiàn)了很少量的財政盈余，利用財政赤字和政府債務(wù)融資政策在我國經(jīng)濟開展中發(fā)揮了重要作用，也根本符合我國的根本國情。改革開放以來的經(jīng)歷一再證明，開展是硬道理，是解決經(jīng)濟開展中面臨的各種問題含財力缺乏問題的根本途徑。因此，假設(shè)僅僅看到財政債務(wù)增長過快，中央財政債務(wù)依存度較高就得出縮減赤字與債務(wù)規(guī)模的結(jié)論，也可能出現(xiàn)這樣的場面：財政赤字、債務(wù)規(guī)模和收支差額雖然得到了較好控制，然而國內(nèi)需求持續(xù)低迷，經(jīng)濟緊縮進一步加劇，投資增長逐步滑坡，從而導致經(jīng)濟不景氣一財政財源萎縮一經(jīng)濟更加不景氣一財源進一步萎縮的惡性循環(huán)。這不僅不能有效地防范財政風險，而且有可能引發(fā)經(jīng)

7、濟危機。當然，我們也必須正視財政所面臨的困難，實在加強對債務(wù)收入的有效運用和管理，進步這部分資金的使用效益，在促進開展的根底上培植將來財源。2.從上述指標的實際計算結(jié)果，目前也尚得不出我國的赤字與債務(wù)規(guī)模不適應(yīng)結(jié)論首先，從國債負擔率看?！熬盼鍟r期我國的國債負擔率分別為7.29%、8.17%、10.03%、13.90%和14.64%，而最高年份的2000年也僅為16.44%，2001年的債務(wù)負擔率約為16.37%，都明顯低于主要興隆國家的程度。其次，從赤字率看。根據(jù)我國?預(yù)算法?明確規(guī)定，地方各級財政不列赤字，財政赤字亦即中央財政赤字。2000年以前的赤字一直未包括利息支出在內(nèi)，以這種口徑計算的

8、赤字率都低于2.5%.即使加上利息支出部分，赤字率也僅接近3%.我國當前的赤字情況與興隆國家經(jīng)濟不景氣時期1992年1995年左右相比，并不為高；與東歐等轉(zhuǎn)軌國家相比，就顯得較低，在世界范圍根本上屬于中等偏低程度。第三，從國債依存度看。一般情況下，我們計算國債依存度的方法是：國債依存度國債收入中央財政本級支出債務(wù)本息支出100%.根據(jù)這一公式計算的結(jié)果是債務(wù)依存度明顯偏高，整個“九五時期都在56%以上，個別年份達71%左右。因此，有許多人得出我國赤字與債務(wù)規(guī)模過度和不可持續(xù)的結(jié)論。但是，這種慣常的計算方法有其不合理性，即計算公式的分母中僅僅為中央財政本級支出，并不是完好意義上的中央財政支出即中

9、央財政本級支出補助地方支出概念，這既不符合國際慣例計算方法，也沒有完全反映財稅體制改革后的中央財政支出全貌。假設(shè)將國債依存度1的分母中財政支出范圍擴大到中央財政支出與債務(wù)本息支出合計，那么國債依存度2國債收入中央財政本級支出補助地方支出債務(wù)本息支出100%.國債依存度2與國債依存度1相比較下降了20多個百分點。進一步考慮到，一般情況下用于歸還國債本金部分的發(fā)行額并不增加債務(wù)負擔和債務(wù)規(guī)模，也不改變中央預(yù)算的可用資金量，只有當年的新增部分才能改變債務(wù)負擔和債務(wù)規(guī)模，以及中央預(yù)算的可用資金量。因此，我們將國債依存度1分子分母中的本金部分同時扣除，而分母中財政支出范圍仍為中央財政支出即中央財政本級支

10、出補助地方支出利息支出合計，由此得出國債依存度3國債凈收入中央財政總支出，那么國債依存度3與國債依存度1相比較又大大下降了32個百分點左右。國債依存度3的概念又與日本計算債務(wù)依存度的方法根本接近，日本的國債依存度預(yù)算根本赤字利息支出中央財政本級支出補助地方支出利息支出100%。根據(jù)國債依存度3計算的我國債務(wù)依存度指標近年最高為32%，而且計算依存度的國債收入也為同口徑最大，即包括了建立國債轉(zhuǎn)貸地方部分。即使如此，也僅略高于我國專家們常說的國際認同標準25-30%。需要說明的是，上述三種債務(wù)依存度的計算方法，都是寬范圍口徑下的計算結(jié)果，即將1998年以來發(fā)行的長期建立國債中轉(zhuǎn)貸地方部分計算在內(nèi)，

11、假設(shè)將這部分從當年債務(wù)收入中剔除，那么幾種方法計算的債務(wù)依存度的比例都將進一步較大幅度下降，特別是債務(wù)依存度3將回歸至通常公認的國際認同標準之內(nèi)。二、通過建立穩(wěn)固、強大的財政，降低財政風險從總體上看，目前我國的赤字與國債規(guī)模根本適度。但要針對我國財政根底仍比較薄弱的現(xiàn)實，在保持一定的赤字和政府債務(wù)的同時，要大力開展經(jīng)濟，培植財源，進步財政收入的“兩個比重和財政抗風險才能，通過建立穩(wěn)固強大的財政，降低財政風險，保持財政的可持續(xù)開展。1.積極運用稅收政策，進步稅收收入占國內(nèi)消費總值比重。進一步調(diào)整稅收收入構(gòu)造，實行稅收政策的構(gòu)造性調(diào)整，把該收的稅收上來，減少稅收流失，把該減的稅減下去，積極地貫徹鼓

12、勵社會投資的稅收政策，刺激經(jīng)濟增長，為財政的可持續(xù)開展提供持久動力，逐步進步稅收收入占國內(nèi)消費總值的比重和財政的稅收依存度，逐步降低債務(wù)依存度，使國家財力大大增強，并為進一步深化改革進步財力保證。在適當?shù)臅r候開征一些新的稅種，如遺產(chǎn)稅，健全地方稅體系。2.安康的財政體制是財政穩(wěn)健運行的基矗要進一步推進財稅體制改革，理順政府收入分配渠道，加快費稅改革步伐，擴大財政經(jīng)常性收入。全面貫徹實行收支兩條線管理方式。逐步建立稅式支出預(yù)算制度，標準稅收減免和支出管理體系。繼續(xù)搞好財政支出制度改革，包括國庫集中支付和政府采購等。加強對地方財政的約束和監(jiān)視，建立完善的轉(zhuǎn)移支付制度，緩解地方的、鄉(xiāng)鎮(zhèn)的財政困境。3.調(diào)整和優(yōu)化財政支出構(gòu)造，堅持經(jīng)常性收支根本平衡原那么。從嚴控制經(jīng)常性預(yù)算中一般性支出，適當壓縮對企業(yè)的直接補貼和事業(yè)費支出，增加對下崗職工根本生活費和再就業(yè)補助，在收入一定的前提下，保證重點支出的資金需要。我國財政風險主要來自于地方財政。地方財政要嚴格按照?預(yù)算法?的要求，堅決不打赤字，要根據(jù)建立公共財政的要求安排財政支出，要采取措施處理好