會計報表分析第八章企業(yè)發(fā)展能力分析

1、第八章 企業(yè)發(fā)展能力分析 知識目標： 了解企業(yè)發(fā)展能力分析的意義 掌握企業(yè)發(fā)展能力分析的內(nèi)容 能力目標： 掌握企業(yè)發(fā)展能力財務比率的計算 能夠運用相關指標對企業(yè)發(fā)展能力作出判斷第一節(jié) 企業(yè)發(fā)展能力分析的意義及其內(nèi)容 一、企業(yè)發(fā)展能力分析的意義 企業(yè)能否持續(xù)發(fā)展對投資者、經(jīng)營者及其他相關利益者至關重要。 對于投資者而言，企業(yè)能否持續(xù)發(fā)展，不僅關系到投資者的投資報酬，而且關系到企業(yè)是否真正具有投資價值。 對企業(yè)的經(jīng)營者來說，要使企業(yè)獲得成功，就不能僅僅注重目前的暫時的經(jīng)營能力，更應該注意企業(yè)未來的、長期的和持續(xù)的發(fā)展能力。 對債權人而言，發(fā)展能力同樣至關重要，因為企業(yè)償還債務尤其是長期債務主要是依

2、靠未來的盈利能力，而不是目前的。二、企業(yè)發(fā)展能力分析內(nèi)容 （一）企業(yè)競爭能力分析 1.產(chǎn)品市場占有情況分析 2.產(chǎn)品競爭能力分析 3.企業(yè)競爭策略分析 （二）企業(yè)周期分析 1.企業(yè)生命周期的分析與判斷 2.產(chǎn)品生命周期的分析與判斷 （三）企業(yè)發(fā)展能力財務比率分析 1.企業(yè)營業(yè)發(fā)展能力分析 2.企業(yè)財務發(fā)展能力分析 （1）對凈資產(chǎn)規(guī)模增長的分析 （2）對利潤增長的分析 （3）對股利增長的分析第二節(jié)企業(yè)發(fā)展能力財務比率分析 一、營業(yè)發(fā)展能力分析 （一）銷售增長指標 1.銷售（營業(yè)）增長率 公司銷售增長率分析表 金額單位：元 項目 年度20062007200820092010A公司銷售收入12585

3、18.471413319.551153869.811506111.551875731.81A公司12.30%-18.36%30.53%24.54%B公司 59.25%4.34%-14.27%10.48%行業(yè)平均值14.84%30.84%20.77%16.00% 利用該指標進行企業(yè)發(fā)展能力分析需要注意以下幾點： （1）銷售（營業(yè)）增長率是衡量企業(yè)經(jīng)營狀況和市場占有能力、預測企業(yè)經(jīng)營業(yè)務拓展趨勢的重要指標，也是企業(yè)增長增量和存量資本的重要前提。不斷增加的銷售（營業(yè)）收入，是企業(yè)生存的基礎和發(fā)展的條件。 （2）該指標若大于0，表示企業(yè)本年的銷售（營業(yè)）收入有所增長，指標值越高，表明增長速度越快，企業(yè)

4、市場前景越好；若該指標為小于0，則說明企業(yè)或是產(chǎn)品不適銷對路、質次價高，或是在售后服務等方面存在問題，產(chǎn)品銷售不出去，市場份額萎縮。 （3）該指標在實際操作時，應結合企業(yè)歷年的銷售（營業(yè)）水平、企業(yè)市場占有情況、行業(yè)未來發(fā)展及其他影響企業(yè)發(fā)展的潛在因素進行潛在性預測，或者結合企業(yè)前3年的銷售（營業(yè)）收入增長率作出趨勢性分析判斷。同時在分析過程中要確定比較的標準，在比較中可分別以其他相類似的企業(yè)、本企業(yè)歷史水平及行業(yè)平均水平等作為比較標準（4）銷售增長率作為相對量指標，也存在受增長基數(shù)影響的問題，如果增長基數(shù)即上年銷售（營業(yè)）收入額特別小，即使銷售（營業(yè)）收入出現(xiàn)較小幅度的增長，也會出現(xiàn)較大數(shù)值

5、，不利于企業(yè)之間進行比較。比如某企業(yè)上年營業(yè)額為10萬元，本年度營業(yè)額為100萬元，該企業(yè)的銷售增長率為900%，這并不能說明該企業(yè)一定具有很高的發(fā)展能力。因而在分析過程中還需要使用銷售（營業(yè)）收入增長額及3年銷售（營業(yè)）收入平均增長率等指標進行綜合判斷。 2.三年銷售（營業(yè)）平均增長率 計算公式為：3 A公司三年銷售平均增長率計算表項目 年度200620072008200920010銷售收入1258518.471413319.551153869.811506111.551875731.81銷售增長率 12.30%-18.36%30.53%24.54%三年銷售平均增長率 6.17%9.89%

6、（二）資產(chǎn)增長指標 1.資產(chǎn)規(guī)模增長指標 （1）總資產(chǎn)增長率 其計算公式為： 總資產(chǎn)增長率=本年總資產(chǎn)增長額/年初資產(chǎn)總額100% A公司 總資產(chǎn)增長率分析表 金額單位：元項目 年度20062007200820092010總資產(chǎn)1867036.732136428.891564902.981582398.871656997.32總資產(chǎn)增長率 14.43%-26.75%1.12%4.71% （2）三年總資產(chǎn)平均增長率 該指標的計算公式為： 三年總資產(chǎn)平均增長率 A公司三年總資產(chǎn)平均增長率計算表 金額單位：元20062007200820092010總資產(chǎn)1867036.732136428.89156

7、4902.981582398.871656997.32總資產(chǎn)增長率 14.43%-26.75%1.12%4.71%三年總資產(chǎn)平均增長率 -5.36%-8.12% 用資產(chǎn)規(guī)模增長指標分析發(fā)展能力應注意： （1）對資產(chǎn)增長率進行企業(yè)間比較要特別注意各企業(yè)之間的可比性：一方面，不同的企業(yè)資產(chǎn)使用效率不同，為實現(xiàn)凈收益的同幅度增長，資產(chǎn)使用效率低的企業(yè)需要更大幅度的資產(chǎn)增長；另一方面，不同企業(yè)所采取的不同發(fā)展策略也會體現(xiàn)到資產(chǎn)增長率上來，采取外向規(guī)模增長型發(fā)展策略的企業(yè)資產(chǎn)增長率會較高，而采取內(nèi)部優(yōu)化型發(fā)展策略的企業(yè)資產(chǎn)增長率會呈現(xiàn)較低的水平。 （2）資產(chǎn)增長率計算中所使用變量的數(shù)值為賬面價值，這樣就

8、會產(chǎn)生兩個問題：一是受會計處理方法中歷史成本原則的影響，資產(chǎn)總額反映的只是資產(chǎn)取得的成本，并不是總資產(chǎn)的現(xiàn)時價值；二是并沒有反映企業(yè)全部資產(chǎn)的價值，受會計處理方法的限制，企業(yè)很多重要的資產(chǎn)如無形資產(chǎn)、人力資產(chǎn)無法在報表中體現(xiàn)，這使得資產(chǎn)增長率指標無法反映企業(yè)真正的資產(chǎn)增長情況。 （3）除了計算總資產(chǎn)增長率對總資產(chǎn)的增長情況進行分析外，還可以對資產(chǎn)各類別的增長情況進行分析。 2.資產(chǎn)成新率 固定資產(chǎn)成新率是企業(yè)當期平均固定資產(chǎn)凈值同平均固定資產(chǎn)原值的比率。該指標反映了企業(yè)所擁有的固定資產(chǎn)的新舊程度，體現(xiàn)了企業(yè)固定資產(chǎn)更新的快慢和持續(xù)發(fā)展的能力。其計算公式為：固定資產(chǎn)成新率= 100%平均固定資產(chǎn)

9、凈值平均固定資產(chǎn)原值A公司 固定資產(chǎn)成新率分析表 金額單位：元20062007200820092010固定資產(chǎn)原值454164.46523668.18545226.16544520.16410695.80累計折舊159944.4186849.10216296.05237428.23151374.81固定資產(chǎn)減值準備41563.0641319.7639936.5538098.6616936.65固定資產(chǎn)凈額252657295499.32288993.56268993.27242384.34A固定資產(chǎn)成新率 56.06%54.68%51.20%53.54%行業(yè)平均值66.10%64.36%60.1

10、0%57.66% 該指標的運用要注意以下問題： （1）運用該指標分析固定資產(chǎn)新舊程度時，應剔除企業(yè)應提未提折舊對房屋、機器設備等對固定資產(chǎn)真實狀況的影響； （2）在進行固定資產(chǎn)成新率指標的企業(yè)間的比較時，要注意不同折舊方法對固定資產(chǎn)成新率的影響，加速折舊法下固定資產(chǎn)成新率要低于直線折舊法下的固定資產(chǎn)成新率； （3）固定資產(chǎn)成新率受周期影響較大，一個處于發(fā)展期的企業(yè)與一個處于衰退期的企業(yè)的固定資產(chǎn)成新率明顯會不同，雖然企業(yè)處于不同的階段本身就反映了企業(yè)具有不同的發(fā)展能力，可以說處于發(fā)展期的企業(yè)的發(fā)展能力要高于處于成熟期或衰退期的企業(yè)，但在對企業(yè)作出評價時，仍需要考慮到企業(yè)所處周期階段這一因素。二、企業(yè)財務發(fā)展能力分析 （一）資本擴張指標 1、