醫(yī)藥生物行業(yè)長江消費(fèi)比較研究系列之八：中、美、印仿制藥產(chǎn)業(yè)鏈比較

1、 報(bào)告期2019-9-16行業(yè)究深度告行業(yè)級看 好| 維 持行業(yè)內(nèi)重點(diǎn)公司推薦300630普利制藥買入600276恒瑞醫(yī)藥增持相關(guān)研究公司300630普利制藥買入600276恒瑞醫(yī)藥增持相關(guān)研究市場表現(xiàn)對比圖(近 12 個月)-25%2018/9 2018/12 2019/3 2019/6 2019/9醫(yī)療保健滬深300、Mylan怎么了？從上世紀(jì) 80 Mylan 均實(shí)現(xiàn)過百倍的市值成長。然而，2016 2019 球仿制藥巨頭的股價頹勢，疊加帶量采購后國內(nèi)仿制藥市場的巨大變革，不禁使市場對仿制藥行業(yè)乃至中國仿制藥企業(yè)的前景產(chǎn)生了擔(dān)憂。、Mylan 的沖擊。因此，盡管歐美大型仿制藥企業(yè)或?qū)⑦M(jìn)一

2、步承壓，但中國仿制藥龍頭的前景依然充滿光明。中?。赫鸩街貥?gòu)全球仿制藥市場格局仿制藥和原料藥業(yè)務(wù)，我們認(rèn)為其本質(zhì)屬性在于制造。從這一點(diǎn)上來看，中印企業(yè)的原料藥制劑一體化和綜合成本優(yōu)勢具有重要意義，并有望最終勝出。只是藥品的注冊壁壘和技術(shù)壁壘較高，因此這一進(jìn)程滯后于其他許多產(chǎn)業(yè)。20 企的國際化進(jìn)程已開始明顯提速，并存在后來居上的可能。本土市場加持，中國仿制藥龍頭前景更加遠(yuǎn)大對中國藥企構(gòu)成額外利好的是，經(jīng)過近 20 年的快速發(fā)展，我們的本土藥品市場已經(jīng)成長為全球第二。由于藥政、渠道等壁壘， 我們預(yù)計(jì)未來較長周期中國內(nèi)市場仍將主要表現(xiàn)為本土企業(yè)與原研企業(yè)的競爭，這為中國仿制藥巨頭的誕生創(chuàng)造了更加有

3、利的條件。競爭規(guī)則的趨同，企業(yè)的成長路徑也有望并軌。依托本土和歐美兩大市場，我們認(rèn)為中國仿制藥產(chǎn)業(yè)仍具備持續(xù)快速增長的潛力，并有望培育出數(shù)家甚至更多全球性的大型仿制藥企業(yè)。我們繼續(xù)高度看好國內(nèi)仿制藥龍頭的未來成長和投資機(jī)會。風(fēng)險(xiǎn)提示：1. 藥品審批速度不達(dá)預(yù)期；目錄 HYPERLINK l _TOC_250008 歐美、Mylan怎么了？4 HYPERLINK l _TOC_250007 從收購Actavis說開去4 HYPERLINK l _TOC_250006 下滑的背后，是市場競爭的加劇，尤其是來自中印仿制藥企業(yè)的挑戰(zhàn)7 HYPERLINK l _TOC_250005 中?。赫鸩街貥?gòu)全

4、球仿制藥市場格局9 HYPERLINK l _TOC_250004 印度仿制藥產(chǎn)業(yè)已然崛起9 HYPERLINK l _TOC_250003 中國藥企的國際化進(jìn)程也已經(jīng)蓄勢待發(fā)12 HYPERLINK l _TOC_250002 本土市場加持，中國仿制藥龍頭的前景更加遠(yuǎn)大17 HYPERLINK l _TOC_250001 坐擁全球第二大市場，中國藥企未來更具空間17 HYPERLINK l _TOC_250000 看好中國仿制藥龍頭藥企的未來成長19圖表目錄圖 和Mylan歷史股價4圖 收購 Actavis的目的5圖 收購 Actavis前后仿制藥部門營收（單位：億美元）5圖 重建計(jì)劃6圖

5、5：2013年-2018年分業(yè)務(wù)營業(yè)收入（單位：億美元）6圖 6：2013-2019Q1扣非凈利潤（億美元）6圖 7：美國仿制藥批準(zhǔn)數(shù)量（個）7圖 8：中印仿制藥企對歐美大型仿制藥企的市場份額和仿制藥價格形成了雙重沖擊7圖 9：美國仿制藥分劑型價格走勢8圖 10：2014-2018年Mylan在北美地區(qū)收入（單位：億美元）8圖 Mylan的扣非凈利潤情況（單位：億美元）8圖 12：印度藥企和的 ANDA規(guī)格對比（個）9圖 13：目前印度仿制藥企（紅色）持有 ANDA情況（個）10圖 14：印度仿制藥美國銷售額（億美元）圖 15：印度前6大藥企營收（億盧比）圖 16：印度領(lǐng)先藥企收入（億元）12

6、圖 17：印度領(lǐng)先藥企凈利潤（億元）12圖 18：印度領(lǐng)先藥企市值（億元）12圖 19：中國藥企美國獲批產(chǎn)品數(shù)量（個）13圖 20：華海藥業(yè)美國獲批品規(guī)數(shù)量（個）13圖 21：印度2015-2017財(cái)年原料藥和中間體進(jìn)口情況（億元）15圖 22：卡泊芬凈境外銷售收入及毛利率15圖 23：卡泊芬凈銷售收入與權(quán)益分成收入15圖 24：美國歷年短缺品種數(shù)量16圖 25：2017年恒瑞制劑出口毛利率與海外仿制藥企對比16圖 26：中國藥品市場規(guī)模及增速17圖 27：全球仿制藥增速展望（單位：十億美元）17圖 28：中美日腫瘤發(fā)病率與老齡化數(shù)據(jù)18圖 29：2017年纈沙坦美國市場各廠商處方額占比19圖

7、 30：2017年國內(nèi)樣本醫(yī)院纈沙坦各廠商收入占比19圖 31：專利到期后原研藥中國市場份額占比（以銷售額統(tǒng)計(jì)，2017年）19圖 32：2016-2018年國內(nèi)藥企申報(bào)批件數(shù)量（個）20圖 33：國內(nèi)制劑出口企業(yè) ANDA數(shù)量（個）20表 1：2017年美國仿制藥處方量排名前 20名藥企10表 2：華海近期獲批 ANDA及相應(yīng)研發(fā)費(fèi)用14表 3：2010年全球原料藥主要生產(chǎn)國競爭地位14歐美：TEVA、Mylan 怎么了？1984 Hatch_Waxman 部分的用藥需求，在美國市場仿制藥的處方量占比更是已接近 90%。80 （全球第二大仿制藥企業(yè) Sandoz 仿制藥部門，非獨(dú)立上市公司。

8、然而，2016 年以來，TEVA、Mylan 的利潤和股價均出現(xiàn)了大幅下滑。2019 年兩家公司的中報(bào)，更是雙雙呈現(xiàn)為虧損狀態(tài)。Mylan 的最新市值已萎縮至 112 億美元，TEVA 的最新市值更是降至 86.7 億美元。藥產(chǎn)業(yè)的比較給出答案。TEVA股價（美元）Mylan股價（美元）圖 1：Teva 和 Mylan TEVA股價（美元）Mylan股價（美元）01984-5-11989-5-11994-5-11999-5-12004-5-12009-5-12014-5-12019-5-1資料來源：Bloomberg，長江證券研究所從 TEVA 收購 Actavis 說開去Actavis 自身

9、乃至歐美仿制藥巨頭走向衰落的開端。的仿制藥業(yè)務(wù)在 100 56 為了實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步的增長，2016 年 8 月，TEVA 以 405 億美元的代價，對另一大仿制藥巨頭 Actavis（Allergan 旗下的非專利藥企業(yè)）進(jìn)行了收購，以期能夠?qū)崿F(xiàn)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合。這起并購，也是過去歷史上仿制藥企業(yè)間最大手筆的一單收購。圖 2：Teva 收購 Actavis 的目的Actavis市場Teva市場Actavis市場Teva市場美國 加拿大 俄羅斯 英國越南 巴西 韓國 泰國 新加坡德國 法國 意大利 西班牙 日本 強(qiáng)化優(yōu)勢市場在優(yōu)勢地區(qū)開拓新市場線資料來源：公司公告（注：市場情況統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來源于 S 05年數(shù)據(jù)

10、，按銷售量統(tǒng)計(jì)，長江證券研究所2014 EA 的仿制藥業(yè)務(wù)規(guī)模為 98.4億美元，Actavis 的業(yè)務(wù)收入 67.47 2016、2017 年仿制藥業(yè)務(wù)的總收入僅為 、122.57 并購圖 3：Teva 收購 Actavis 前后仿制藥部門營收（單位：億美元）并購8060402002013A2014A2015A2016A2017A2018ATEVA仿制藥收入Actavis仿制藥收入資料來源：公司年報(bào)（注：25年 Actvis銷售額為預(yù)測值，長江證券研究所動用了 337.567.5億美元的股權(quán)。這使得的長期借貸從 2015年末的 83.8 2016 年末的 325.2 每年就增加了約 7 億美

11、元的財(cái)務(wù)費(fèi)用。2017 12 月 EA Restrctuing lan25%年底完成 30 創(chuàng)新藥部門分開運(yùn)營轉(zhuǎn)變成一個統(tǒng)一的整體，由全球統(tǒng)一的研發(fā)中心來負(fù)責(zé)所有仿制藥和創(chuàng)新藥的研發(fā)，并且將公司按照市場分為北美、歐洲和新興市場三個商業(yè)部門運(yùn)作。每個部門單獨(dú)對自身的產(chǎn)品單獨(dú)管理，并且財(cái)務(wù)獨(dú)立。 Actavis Actavis 兩 合 產(chǎn) 品 管 新 市 場 市 場資料來源：公司公告，長江證券研究所仿制藥和創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)收入依然出現(xiàn)了較大幅度的下滑。而從利潤端看，公司 17、18 均由于計(jì)提商譽(yù)減值也處于大幅虧損的狀態(tài)。圖 5：2013年-2018年TEVA業(yè)務(wù)營收入單位億美）圖 6：2013-201

12、9Q1 TEVA扣非利潤（美元）仿制藥收入19創(chuàng)新藥收入其他收入128222087307984848361120123999810597仿制藥收入19創(chuàng)新藥收入其他收入12822208730798484836112012399981059730.5512.6915.883.29-1.06-21.50-162.655030.5512.6915.883.29-1.06-21.50-162.6501005002013A2014A2015A2016A2017A2018A2013A2014A2015A2016A2017A2018A資料來源：公司公告，長江證券研究所資料來源：Wind，長江證券研究所下滑的

13、背后，是市場競爭的加劇，尤其是來自中印仿制藥企業(yè)的挑戰(zhàn)如果說對Actavis的收購不及預(yù)期是導(dǎo)致尤其是中印仿制藥新秀所發(fā)起的沖擊。2015 年以來，美國仿制藥的審批隨著收費(fèi)制度的完善逐漸提速，每年批準(zhǔn)的 ANDA 數(shù)量逐年增多。審批的提速，雖然對 TEVA、Mylan 等歐美仿制藥巨頭的增量品種構(gòu)成一定的利好，但更多的則體現(xiàn)為對其巨大的存量業(yè)務(wù)的沖擊。批準(zhǔn)暫時性批準(zhǔn)1741901841209591763781651440492409圖 7：美國仿制藥批準(zhǔn)數(shù)量（個）批準(zhǔn)暫時性批準(zhǔn)17419018412095917637816514404924090資料來源：FDA, 長江證券研究所企業(yè)的市場份額

14、和仿制藥的價格構(gòu)成了雙重沖擊。這一點(diǎn)，在 、Mylan 報(bào)中都有相關(guān)表述。圖 8：中印仿制藥企對歐美大型仿制藥企的市場份額和仿制藥價格形成了雙重沖擊資料來源：TEVA 年報(bào), 長江證券研究所此外，美國終端的藥品采購商，無論是流通藥店還是 GPO 組織，通過整合集中度越發(fā)提高，議價能力也變得越來越強(qiáng)。這也在一定程度上對仿制藥價格構(gòu)成了壓制。圖 9：美國仿制藥分劑型價格走勢資料來源：IQVIA, 長江證券研究所不僅僅是 TEVA，從 Mylan 的財(cái)報(bào)中也可以看出其美國仿制藥業(yè)務(wù)近年來開始承受到較大的業(yè)績壓力。2017、2018 年 Mylan 在北美地區(qū)收入和利潤連續(xù)兩年呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。而在 20

15、19 年中報(bào)，由于收入下滑而各項(xiàng)費(fèi)用仍持續(xù)增長，Mylan 的凈利潤在過去 5 年中，首次呈現(xiàn)為了虧損的狀態(tài)。圖 10：2014-2018年Mylan在北美地區(qū)入（位：美元）圖 11： Mylan的扣非凈利情（單位億美）56.351.049.745.541.07056.351.049.745.541.060504030201002014A2015A2016A2017A2018A11.59.87.56.83.3(1.7)1411.59.87.56.83.3(1.7)121086420-2-42014A2015A2016A2017A2018A資料來源：公司公告，長江證券研究所資料來源：Wind，長

16、江證券研究所值得欣慰的是，經(jīng)過過去幾年的紅海競爭，尤其是 、Mylan 等歐美仿制藥巨頭已進(jìn)入虧損狀態(tài)后，美國注射劑仿制藥產(chǎn)品已率先走出價格拐點(diǎn)，2018 制劑出口企業(yè)在搶占市占率的同時，能夠?qū)崿F(xiàn)較好的利潤奠定了基礎(chǔ)。中?。赫鸩街貥?gòu)全球仿制藥市場格局著中印仿制藥企業(yè)仍然有巨大的成長空間。同時，中印仿制藥企業(yè)開拓全球市場的進(jìn)度也存在著較明顯差異：核心方向，目前已然成為全球仿制藥市場的有力競爭者；印度仿制藥產(chǎn)業(yè)已然崛起2000 轉(zhuǎn)被 Sun 收購LupinAurobindo 圖 12：印度藥企和 Teva/Mylan 的 ANDA 規(guī)格對比（個）2000150016161737198319841

17、98519861987198819891990199119921993199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201810009109217476075003090TevaMylanSun7Aurobindo資料來源：FDA，長江證券研究所歐美仿制藥巨頭抗衡的實(shí)力，成為全球仿制藥市場的核心力量。研發(fā)效率印度藥企目前在美國市場持有大量 ANDA 批文。其中，龍頭 Sun 制藥持有 921 個 ANDA批文，僅次于 Mylan 和 Teva 兩家公

18、司。從 1983 年到 2018 通過自主研發(fā)和并購合作在美國市場累計(jì)獲批 1616 個ANDA （仿制藥規(guī)格數(shù)量45 通過自主研發(fā)和并購合作在美國市場累計(jì)獲批 1737 48 個規(guī)格的產(chǎn)品。過去 15 年，印度藥企在研發(fā)產(chǎn)出率方面逐漸接近了 、Mylan 等歐美大型仿制藥SunAurobindo200540圖 13：目前印度仿制藥企（紅色）持有 ANDA 情況（個）17371616921879747530466271253161TevaSunSandoz Aurobindo ZydusDr Reddys LupinGlenmark Cipla資料來源：FDA, 長江證券研究所處方量2017

19、20 9 （國內(nèi)企業(yè)華海在美國的處方量占比也已進(jìn)入前 20 強(qiáng)。排名公司國家2017年仿制藥處方量市場份額表 1：2017 年美國仿制藥處方量排名前 20 名藥企排名公司國家2017年仿制藥處方量市場份額1TEVA以色列（百萬張）545.414.5%2MYLAN美國304.98.1%3NOVARTIS瑞士231.76.1%4AUROBINDO印度201.05.3%5LUPIN印度193.85.1%6ENDO美國145.23.9%7AMNEAL美國134.63.6%8APOTEX加拿大130.83.5%9ZYDUS印度113.93.0%10CIPLA印度112.23.0%HIKMA英國102.9

20、2.7%12DR REDDY印度98.22.6%13SUN PHARMA印度89.02.4%14ACCORD印度85.12.3%15GLENMARK印度74.72.0%16LEGACY PHARM瑞士70.81.9%17UNKNOWN62.81.7%18SOLCO （華海）中國59.91.6%19HETERO印度56.61.5%20CITRON美國56.01.5%TOP 202869.676.1%資料來源：IMS，長江證券研究所銷售額2018 200 主要規(guī)范市場，實(shí)現(xiàn)了較為徹底的國際化。圖 14：印度仿制藥美國銷售額（億美元）2502001501005002000 2001 2002 200

21、3 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018資料來源：Bloomberg, 長江證券研究所6 SunAurobindoLupinCiplaDr Reddys Glenmark2018 10404 151 （1 =0.01454 美元100 億元1 =0.1 元，最大的 Sn 265 億元。圖 15：印度前 6 大藥企營收（億盧比）20082011201420172009201220152018201020132016200820112014201720092012201520182010

22、2013201626491956163716361539987300025002000150010005000SunAurobindoLupinCiplaDr.ReddysGlenmark資料來源：各公司年報(bào)，長江證券研究所與 TEVA、Mylan 等趨勢相反的是，近年來印度藥企除 Sun、Lupin 的利潤出現(xiàn)較大波動外，Aurobindo、Lupin、Cipla、Zydus、Dr Reddy 等其他印度領(lǐng)先藥企的凈利潤和市值仍維持在較好的水平。我們認(rèn)為這也從側(cè)面反映出，TEVA、Mylan 的市值走勢更多地是由于承受到較大的中印企業(yè)的沖擊，而非整個仿制藥業(yè)態(tài)失去了成長性。圖 16：印度領(lǐng)藥

23、企入（）圖 17：印度領(lǐng)藥企利潤元）35080250605020040150301002050100AurobindoZydusDrReddy0AurobindoZydusDrReddy資料來源：Bloomberg，長江證券研究所資料來源：Bloomberg，長江證券研究所圖 18：印度領(lǐng)先仿制藥企市值（億元）2,5002,0001,5001,00050002016-1-1 2016-5-1 2016-9-1 2017-1-1 2017-5-1 2017-9-1 2018-1-1 2018-5-1 2018-9-1 2019-1-1 2019-5-1SunAurobindoLupinCipla

24、ZydusDrReddy資料來源：Bloomberg, 長江證券研究所中國藥企的國際化進(jìn)程也已經(jīng)蓄勢待發(fā)快速提升的潛力。研發(fā)水平正在接近全球領(lǐng)先水平從美國獲批 ANDA 2018 9 ANAANA 10%。99382211圖 19：中國藥企美國獲批產(chǎn)品數(shù)量（個）993822118060402002015A2016A2017A2018A資料來源：FDA, 公司公告，長江證券研究所其中，華海藥業(yè)作為中國仿制藥國際化的先行者，已經(jīng)在美國累計(jì)獲得了超過 60 個品種、150 個規(guī)格的文號。圖 20：華海藥業(yè)美國獲批品規(guī)數(shù)量（個）2001601202018201720162015201420132012

25、2011201020092008200720062005200420032002020182017201620152014201320122011201020092008200720062005200420032002資料來源：FDA，長江證券研究所而從單個品種的研發(fā)成本來看，華海近年來所獲得的 ANDA，研發(fā)費(fèi)用基本控制在500-2000 萬元的范圍內(nèi)，同樣表現(xiàn)出了良好的研發(fā)產(chǎn)出率。表 2：華海近期獲批 ANDA 及相應(yīng)研發(fā)費(fèi)用藥物名稱ANDA號批準(zhǔn)日期研發(fā)費(fèi)用（萬元）阿立哌唑片2053632017-12-04800普瑞巴林膠囊2078832017-12-07650坎地沙坦酯氫氯噻嗪片207

26、4552018-04-11600吡格列酮片2078062018-04-17550利格列汀片2084722018-04-20620氯吡格雷片2063762018-05-071,400非布司他片2062662018-05-311,430羅氟司特片2082992018-07-271,700非諾貝特片2110802018-08-28920鹽酸二甲雙胍緩釋片2088802018-09-10600托法替尼片2099232018-09-251,300格隆溴銨注射液2109272018-10-311,130替格瑞洛片2085992018-11-061,945氯化鉀緩釋片2099222019-04-301,02

27、0利伐沙班片2085492019-05-161,470資料來源：FDA，公司公告，長江證券研究所原料藥把控力和一體化優(yōu)勢不斷強(qiáng)化除自身質(zhì)量水平和研發(fā)能力的提升外，我們認(rèn)為原料藥是中國藥企的重要優(yōu)勢。2010 表 3：2010 年全球原料藥主要生產(chǎn)國競爭地位項(xiàng)目中國印度意大利份額世界排名份額世界排名份額世界排名原料藥外購市場19.0%112.0%210.4%3其中：仿制藥原料藥35.6%122.1%216.3%3市場競爭特征全球最大的原料藥生產(chǎn)國全 球 第 二 大 的原料藥生產(chǎn)國全 球 第 三 大 的原料藥生產(chǎn)國資料來源：九洲藥業(yè)招股書，長江證券研究所120 著其全球性的仿制藥供給。量體系亦處于

28、較好水平的中國藥企，競爭優(yōu)勢正在進(jìn)一步凸顯。中國德國美國其他50487119105119129114458圖 21：印度 中國德國美國其他504871191051191291144585002017資料來源：印度 MINISTRY OF HEALTH AND FAMILY WELFARE, 長江證券研究所2019Q1 原料藥出口的毛利率為 66.34%圖 22：卡泊芬境外售收毛利率圖 23：卡泊芬銷售入與分成收入04,3762,9551,4958564981512016201720184,3762,9551,4958564981515593.369.43%66.34%4281.153.38%5

29、2.56%806.1156.55593.369.43%66.34%4281.153.38%52.56%806.1156.50%020172018卡泊芬凈境外銷售收入萬元）卡泊芬凈毛利率境外毛率（軸）原料藥銷售收入（萬元）權(quán)益分成收入（萬元）資料來源：博瑞醫(yī)藥招股說明書（注冊稿）, 長江證券研究所資料來源：博瑞醫(yī)藥招股說明書（注冊稿）, 長江證券研究所現(xiàn)短缺，主要為注射劑產(chǎn)品。圖 24：美國歷年短缺品種數(shù)量所有劑型注射劑所有劑型注射劑02011201220132014201520162017資料來源：FDA，長江證券研究所制劑出口業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)了顯著高于歐美和印度競爭對手的毛利率水平。圖 25：201

30、7 年恒瑞制劑出口毛利率與海外仿制藥企對比100%80%Natco, 81%恒瑞, 77%Sun, 66%Reddy, 60%60%40%Lupin, 67%Teva, 48% Lannett, 48%Amphastar, Hospira, 36%20%0%華海, 41%Perrigo, 40%Endo, Sagent, 28%資料來源：Wind，Hospira 為 2014 年數(shù)據(jù)、Reddy 和 Sagent 為 2015 年數(shù)據(jù)，長江證券研究所本土市場加持，中國仿制藥龍頭的前景更加遠(yuǎn)大坐擁全球第二大市場，中國藥企未來更具空間了更好的條件。2018 年，我國藥品市場的總體規(guī)模已達(dá)到約 1.

31、7 萬億人民幣的體量，且增速仍明顯高于歐美市場。圖 26：中國藥品市場規(guī)模及增速18,00016,00014,00012,00010,00017,10815,80014,90913,77112,80511,3109,6288,1816,9315,7784,83517,10815,80014,90913,77112,80511,3109,6288,1816,9315,7784,8358,0006,0004,0002,00010%5%00%20082009201020112012201320142015201620172018E藥品市場規(guī)模(億元）同比增長資料來源：中康 CMH，長江證券研究所IS

32、 2019 370 2015-2020 9%的水平。展望未來，我們認(rèn)為在老齡化、進(jìn)口替代等因素拉動下，國內(nèi)仿制藥市場仍具備叫廣闊的成長空間。圖 27：全球仿制藥增速展望（單位：十億美元）USEU+JapanGrowth MarketsChinaCAGR,15-20409%373431282610910%90996975824836384143466%757982869094USEU+JapanGrowth MarketsChinaCAGR,15-20409%373431282610910%90996975824836384143466%7579828690945%300250200150100

33、5002015201620172018E2019E2020E資料來源：IMS，長江證券研究所老齡化驅(qū)動發(fā)病率存在翻番趨勢隨著中國老齡人口逐漸增多，慢性病醫(yī)療負(fù)擔(dān)正在加重。過去的 2018 年，中國 60 周歲及以上人口首次超過了 0-15 歲人口，達(dá)到 2.49 億人。老齡人口慢性病高患病率疊加老年人口比重上升。中國疾病預(yù)防控制中心研究者發(fā)表的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi) 60 歲及以上老年人群中，75.8%的人被 1 種及以上慢性病困擾，且一人身患多種慢性病現(xiàn)象嚴(yán)重。常見的慢性病主要有心腦血管疾病、癌癥、糖尿病、慢性呼吸系統(tǒng)疾病。在被調(diào)查的 60 58.3%COPD 和癌癥的自報(bào)患病率分別為 2.1%

34、、4.8%6.5%和 2.5%。0.80%國和日本，人口老齡化與腫瘤發(fā)病率整體呈現(xiàn)出正相關(guān)的關(guān)系。2015 年中國惡性腫瘤流行情況分析報(bào)告指出，與歷史數(shù)據(jù)相比，癌癥負(fù)擔(dān)呈持續(xù)上升態(tài)勢，近 10 多年來，國內(nèi)腫瘤發(fā)病率每年保持約 3.9%的增幅，死亡率每年保持2.5%的增幅。我們預(yù)計(jì)，隨著中國老齡化程度不斷加劇，腫瘤發(fā)病率將逐漸向美國和日本看齊。到 2035 年左右，國內(nèi)年新發(fā)腫瘤人數(shù)可能超過 800 萬人。圖 28：中美日腫瘤發(fā)病率與老齡化數(shù)據(jù)1.0%0.8%0.6%0.4%0.2%0.0%中國美國日本 腫瘤發(fā)病率（左軸）65歲以上人口占比（右軸）0.80%0.54%28.1%0.28% 腫瘤發(fā)病率（左