財務(wù)技術(shù)習(xí)題

1、財務(wù)技術(shù)習(xí)題一、時間價值習(xí)題1-1某金融機構(gòu)發(fā)行行債券，面值值10萬元，票票面利息率66%，五年期期，到期一次次還本付息。該債券決定的現(xiàn)現(xiàn)金流是怎樣樣的？習(xí)題1-2某種三年期定期期存款，本金金100000元，年息55%，每年付付息一次。該定期存款決定定的現(xiàn)金流是是怎樣的？習(xí)題1-3為積累資金，與與某金融機構(gòu)構(gòu)商定，投資資200萬元元，年息4.8%，復(fù)利利計息，五年年后一次收回回本息。習(xí)題1-4初始存入5000元，而后每每年末存入1100元，連連續(xù)存五年，期期滿一次取回回本息。假定定按復(fù)利計息息。要求計算算：年息10%，年息5%，各各自的到期價價值。習(xí)題1-5初始存入10000元，年息息8%，五

2、年期期，按季度計計息。期滿應(yīng)應(yīng)取回多少錢錢？習(xí)題1-6張三繼承了255000元資資產(chǎn)，希望換換取一項122年期的年金金。如果復(fù)利6%，其其年金額為多多少？習(xí)題1-7計劃在10年后后積攢起500000元。與金融機構(gòu)協(xié)商，決定每年存入一筆錢，連續(xù)存10年，年息8%，復(fù)利計息。請計算：每年末存入，每年初存入，各自應(yīng)存入多少錢？習(xí)題1-8借款100000元，三年期期。債權(quán)人要要求期滿時一一次清償本息息160000元。該借款的年實際際利息率有多多高？習(xí)題1-9一份票據(jù)目前的的市場價格為為102000元，該票據(jù)據(jù)每年末向持持有人支付33000元，共共支付四年。如果購買該票據(jù)據(jù)，可獲得多多高的年收益益率？習(xí)

3、題1-10李四購入一部卸卸貨設(shè)備，預(yù)預(yù)計其未來可可產(chǎn)生的現(xiàn)金金流為：年度12345678910金額1200200024001900160014001400140014001400如果恰當(dāng)?shù)氖找嬉媛蕿?4%，該現(xiàn)金流流的現(xiàn)值為多多少？（計算算方法至少有兩種）習(xí)題1-11為慶祝建國2000年，美國國財政部發(fā)行行了市值10000元的儲蓄債債券，該債券券面值1000萬元，1000年后到期期。該債券隱隱含的實際年年收益率為多多少？習(xí)題1-12塞林剛退休，與與費羅人壽公公司協(xié)商，希希望在今后得得到固定的退退休年金收入入。根據(jù)人壽壽精算表的數(shù)數(shù)據(jù)，塞林的的期望壽命為為15年。問問：年金額為110000，年年

4、利率5%，塞塞林需付多少少錢，年金額為110000，年年利率10%，塞林需付付多少錢，塞林只有330000元元，如果年息息5%，可得得到多高的年年金收入額。習(xí)題1-13某娛樂公司借款款1900000元購買了了一棟建筑，年年利率17%，期限200年。債權(quán)人人要求在200年內(nèi)分期等等額償還本息息。問：每期期應(yīng)償還多少少錢。習(xí)題1-14以年息14%借借入143000元。如果果每年末可償償還30000元本息，大大約多少年可可還清此債務(wù)務(wù)？習(xí)題1-15伊爾博德決定自自21歲生日日起，每年存存2000元元，年息7%，連續(xù)存110年。100年后不再增增加存款，但但不取款，再再持續(xù)35年年，至伊爾博博德滿65

5、歲歲。伊瓦娜也也有每年存22000元的的計劃，不過過要在10年年后再開始，連連續(xù)存35年年，至伊瓦娜娜滿65歲。問：當(dāng)兩人到665歲時，誰誰的存款數(shù)額額高些？為什什么？習(xí)題1-16王五的姨媽自其其一周歲生日起，每年為為其存入10000元，年年息5%，直直至王五211歲時止。遺遺憾的是，王王五的姨媽在在第五、第七七和第十一年年忘記存入款款項。請問：到期本息應(yīng)應(yīng)為多少？習(xí)題1-17初始存入1000000元，復(fù)復(fù)利年息5%。準備自第第四年末起，分六期期等額取完本本息。假定未未來期間利息息率保持在55%不變。問問：取款時的的額度為多少少錢？習(xí)題1-18互聯(lián)網(wǎng)“奪彩”節(jié)目聲稱：從參與者中中隨機選取的的一

6、名中獎?wù)哒撸瑢@得1100萬元大大獎。在其細細則中說明，該該獎金要分440年、每年年250000元支付。如如果按年息88%計算，這這個“百萬元大獎獎”的現(xiàn)值是多多少元？習(xí)題1-19道-瓊斯30種種工業(yè)股票指指數(shù)，自10000點升到到2000點點，大約用去去14年；22000點到到4000點點則僅用8年年；40000點到80000點用了約約兩年。問：在這三個階階段中，各段段的增長率分分別是多少？二、資產(chǎn)價值估估計習(xí)題2-1確安火險公司現(xiàn)現(xiàn)持有一批崗崗氏電力公司司發(fā)行的三年年期債券，該該債券面值10000元，票面面利息率100%，每年付付息一次。確確安公司打算算出售該債券券，協(xié)商結(jié)果果為：按年收收

7、益率14%來確定該債債券的市場價價格。問：每每份債券的價價格應(yīng)為多少少元？習(xí)題2-2接上題。如果每每半年付息一一次，該債券券的市場價格格應(yīng)為多少元元？（實際半年度利利率為6.77708%，簡簡單估算可按按7%）習(xí)題2-3上等水泥公司有有發(fā)行在外的的年紅利率88%的優(yōu)先股股，股票面額額100元。問：當(dāng)前的收益率為10%，該優(yōu)先股票的價格為多少元？如果收益率提高到12%，其價格又該是多少元？習(xí)題2-4假定你以20元元一股的價格格購買了健康康公司的股票票，該股票每每年可獲得11元紅利。如如果在年初購購買該股票，分分得紅利后，又又以23元/股的價格出出售，你的收收益率是多少少？習(xí)題2-5戴氏公司目前支

8、支付每股2元元的紅利。預(yù)預(yù)計后三年每每年遞增155%，再后三三年每年遞增增10%，此此后將以每年年5%的速度度遞增下去。如如果戴氏公司司股票的必要要報酬率為118%，你認認為該公司的的股票價格應(yīng)應(yīng)為多少元？（提示：已已知D0 = 2，且且未來收益要要分三段分別別計算）習(xí)題2-6BP棒球用品公公司按1000元價格出售售年收益8元元的優(yōu)先股股股票。A，該股票的收收益率為多少少？B，如果BP公公司承諾將于于五年后以1110元價格格回購該股票票，收益率為為多少？習(xí)題2-7維恩肉制品公司司發(fā)行在外的的不可贖回優(yōu)優(yōu)先股票，票票面收益率99%，面值1100元。分分紅在每年的的12月311日。1月1日，股股票

9、的市場價價格為73元元。如果你需需要的收益率率為12%，該該股票在年初初的內(nèi)在價值值應(yīng)為多少元元？習(xí)題2-8M礦產(chǎn)公司息票票率9%的債債券還有155年到期。目目前市場上的的同類債券，面面值10000元的價格為為700元，每每半年付息一一次。M女士士希望年回報報率為14%，對她來說說，債券的內(nèi)內(nèi)在價值應(yīng)為為多少元？（按按半年付息一一次計算）（利息45元330期，到期期本金10000元，按實實際收益率66.77%計算其債債券價值）習(xí)題2-9大北鐵路發(fā)行的的不可贖回的的無限期債券券。在其最初初發(fā)行時，價價格為每份債債券955元元。今天（11月1日）的的市場價格為為1120元元/份。該公公司在每年的的

10、6月30日日和12月311日，為每份份債券支付445元利息。問：按今天的價價格，半年期期的收益率為為多少？年名名義利率和實實際利率各為為多少？習(xí)題2-10按習(xí)題11的內(nèi)內(nèi)容，將該債債券改為還有100年到期，面面值10000元（目前市市價11200元）。問：每半年的收收益率是多少少？習(xí)題2-11紅蛙酒廠發(fā)行在在外的債券，面面值10000元，票面利利息率9%，半半年付息一次次，5年期，按按面值發(fā)行。恰恰巧老芝加哥哥酒廠有相似似債券發(fā)行，區(qū)別僅在于該債券期限為15年。假定市場對債券收益率的要求從9%突然降到8%。問：哪個證券的價格變化大？為什么？習(xí)題2-12B可樂公司，剛剛支付了每股股2元的普通通股

11、紅利。該該股票紅利的的增長率為110%。斯柯柯特希望得到到16%的投投資回報率。按按下述條件估估計，斯柯特特認為該股票票的內(nèi)在價值值為多少元：分紅增長率穩(wěn)定定在10%，分紅增長率降到9%，分紅增長率提高到11%。三、風(fēng)險估計與與資本資產(chǎn)定定價模型（以下習(xí)題可參參照教材P11201222的相關(guān)內(nèi)內(nèi)容）習(xí)題3-1JJ考慮投資于于一種證券，該該證券的期望望收益如下表表：發(fā)生的概率0.10.20.30.30.1可能的回報率-0.100.10.20.3問：該證券的期期望收益率為為多少？收益益不小于零的的可能性有多多大？習(xí)題3-2某證券，一年期期的期望收益益率為20%，標準差為為15%。問：投資收益益為負

12、的機率率是多少，收益率高于于10%的可可能性、高于于20%的可可能性、高于于30%的可可能性各是多多少？習(xí)題3-3假定資本資產(chǎn)定定價模型適用用。無風(fēng)險收收益率7%，市市場平均收益益率13%。各股票的系數(shù)數(shù)入下表：股票名稱ABCDE系數(shù)1.510.621.3要求：計算各股股票的必要收收益率，并說說明其理由。習(xí)題3-4分析了市場信息息后，瑪塔認認為股票市場場的整體回報報率為12%。短期國債債目前的無風(fēng)風(fēng)險回報率為為7%。與標標準普爾5000指數(shù)相比比，E電器公公司的回報水水平為1.667。如果市市場是有效的的，瑪塔投資資于E電器公公司，其回報報率應(yīng)該是多多少？習(xí)題3-5目前，無風(fēng)險回回報率為100

13、%，市場平平均回報率為為15%。四四家公司的資資料如下表：股票期望回報率%預(yù)計值SZ公司17.01.3UP公司14.50.8NA公司15.51.1PE公司18.01.7問：如果期望望分析是正確確的，哪只股股票價值高估估、哪只股票票的價值低估估了？如果無風(fēng)險險收益率突然然提高到122%，市場平平均收益率升升至16%，假假定股票的相相關(guān)估計不變變，哪只股票票價值高估、哪哪只股票的價價值低估了？習(xí)題3-6SM投資情況如如下表：股票金額期望收益率WOOPS60000.14KBOOM110000.16JUDY90000.17UPDWN70000.13SPOUT50000.20RINGG130000.15

14、EIEIO90000.18問：該組合的收收益率為多少少？如果把對對SPOUTT的投資再增增加四倍，其其他項目不變變，組合的收收益將會是多多少？四、報表數(shù)據(jù)分分析習(xí)題4-1同一行業(yè)多家公公司的相關(guān)數(shù)數(shù)據(jù)如下表：指標A公司B公司C公司D公司E公司F公司銷售收入1020851217總資產(chǎn)81062.548凈利潤0.720.80.51.51要求：計算各公公司的資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)次數(shù)、凈凈利潤率、盈盈利能力等指指標。習(xí)題4-2某公司目前的年年銷售額4000000元元（均為賒銷銷），毛利率率20%，流流動資產(chǎn)800000元，流流動負債600000元，存存貨300000元，現(xiàn)金金100000元。問：平均存貨貨為多少

15、，才才能達到周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)4次的管理理目標，如果管理層層只準備在應(yīng)應(yīng)收賬款上投投放500000元，應(yīng)收收賬款的平均均收賬期應(yīng)當(dāng)當(dāng)控制在多少少天？習(xí)題4-3SM公司年銷售售600萬元元，總資產(chǎn)周周轉(zhuǎn)次數(shù)為66次，凈利潤潤12萬元。問：資產(chǎn)收益益率為多少？公司準備在在新銷售點安安裝收款機，新新設(shè)備將使資資產(chǎn)增加200%，同時可可將凈利潤率率從目前的22%提高到33%，銷售總總額不變，而而后的資產(chǎn)收收益率應(yīng)為多多少？五、營運資本管管理習(xí)題5-1某企業(yè)的資產(chǎn)情情況如下表所所示（金額單單位：萬元）：資產(chǎn)類別金額周轉(zhuǎn)期房屋建筑物60035年生產(chǎn)設(shè)備80012年管理設(shè)備2005年材料物資4004個月應(yīng)收賬款3002

16、個月貨幣及其他1003個月社會上普遍認為為，企業(yè)所處處行業(yè)主要經(jīng)經(jīng)濟指標的合合理水平大致致為：資產(chǎn)負負債率不大于于50%，流流動比率不低低于1.8，速速動比率不低低于0.755。假定賒購購物資可延遲遲2個月付款款，資產(chǎn)收益益能力不低于于借款利息率率。要求：請遵循套套期匹配原則則，設(shè)計該企企業(yè)的資金來來源結(jié)構(gòu)，并并說明理由。習(xí)題5-2某企業(yè)上年度有有關(guān)經(jīng)濟指標標為：存貨周周轉(zhuǎn)4次，應(yīng)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)6次，應(yīng)付付賬款的平均均付款期為770天。本年年度的管理要要求為存貨周周轉(zhuǎn)5次，應(yīng)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)8次，應(yīng)付付賬款周轉(zhuǎn)期期不變。一年年按365天天計算。要求：計算上年年度和本年度度的現(xiàn)金周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)天數(shù)（精確確

17、到小數(shù)點后后一位），對對比計算結(jié)果果，給出評價價。習(xí)題5-3某企業(yè)目前年銷銷售收入30000萬元，應(yīng)應(yīng)收賬款的賬賬面平均余額額約370萬萬元，平均收收賬期約455天，未發(fā)生生過壞賬損失失。在分析了了未來的市場場情況后，董董事會決定放放松信用控制制標準，加快快市場擴張速速度。業(yè)務(wù)部部門給出了如如下測算結(jié)果果：銷售收入入預(yù)計增加5500萬元（毛毛利率30%），平均收收賬期很可能能延長至755天，壞賬損損失率可能達達到銷售收入入的0.2%。借款利息率按年年息7.2%估計。要求：根據(jù)上述述資料，測算算放松信用標標準可能產(chǎn)生生的影響，并并給出評價意意見。六、資本資產(chǎn)投投資管理習(xí)題6-1小張準備開設(shè)一一個

18、網(wǎng)上B22C公司。經(jīng)經(jīng)分析測算，購購置設(shè)備需550萬元，網(wǎng)網(wǎng)頁設(shè)計需220萬元，建建設(shè)期很短，項項目壽命期55年。測算訂訂單量第一年年約30萬份份，平均每份份價格25元元，平均成本本18.755元。隨市場場的發(fā)展情況況，預(yù)計訂單單量每年增長長20%，訂訂單價格增長長2%，訂單單成本增長33%。年度網(wǎng)網(wǎng)站運行費用用50萬元。預(yù)預(yù)計廣告費開開支：網(wǎng)站投投入運營時要要120萬元元，第一年1140萬元，以以后無須支付付。房屋租金金每年1000萬元，期初初支付。不考考慮所得稅。投投資的目標收收益率不低于于10%。要求：A，估算算項目的凈現(xiàn)現(xiàn)金流；B，計計算該項目的的投資回收期期、凈現(xiàn)值、獲獲利指數(shù)、內(nèi)內(nèi)

19、含報酬率等等評價指標，給給出評價意見見。習(xí)題6-2某玩具公司已支支出66萬元元開發(fā)一種新新產(chǎn)品。委托托某機構(gòu)做市市場調(diào)研，調(diào)調(diào)研費9萬元元，將于年底底支付。報告告認為該項目目有效期4年年。生產(chǎn)新產(chǎn)產(chǎn)品須購置設(shè)設(shè)備，購置成成本165萬萬元，4年后后可回收變現(xiàn)現(xiàn)價值9萬元元。采用直線線法計提折舊舊。投產(chǎn)時需需增加12萬萬元營運資金金。預(yù)計銷售收入第第一年1500萬元，第二二年192萬萬元，第三年年144萬元元，第四年996萬元。銷銷售成本（不不含設(shè)備折舊舊費）占銷售售收入的400%；變動費費用為銷售收收入的20%；固定費用用15萬元，其其中有12萬萬元屬于原有有費用的分配配。不考慮所所得稅。企業(yè)業(yè)

20、的必要收益益率為8%。會計根據(jù)測算數(shù)數(shù)據(jù)編制了項項目預(yù)算表：第一年第二年第三年第四年銷售收售成本6076.857.638.4變動費用3038.428.819.2固定費用15151515折舊費39393939利潤622.83.6- 15.6經(jīng)理認為該項目目收益能力過過低，無法滿滿足8%最低低收益率的要要求。要求：A，計算算該項目的現(xiàn)現(xiàn)金流；B，計計算投資回收收期、凈現(xiàn)值值指標，并給給出分析評價價。習(xí)題6-3某企業(yè)抽調(diào)各部部門富裕人員員組成一個維維修服務(wù)組。利利用企業(yè)閑置置的房屋和檢檢修設(shè)備開展展產(chǎn)品維修業(yè)業(yè)務(wù)。經(jīng)測算算：占用的房房屋和檢修設(shè)設(shè)備賬面凈值值80萬元，需需投

21、入貨幣資資金10萬元元，季度服務(wù)務(wù)收入40萬萬元，消耗材材料物資等220萬元，人人員工資122萬元，日常常支付費用88萬元，季度度折舊費用55萬元，應(yīng)分分擔(dān)的管理費費用4萬元。不不考慮各項稅稅費。要求：對該維修修服務(wù)組的生生存前景做出出判斷，給出出量化指標加加以解釋說明明。習(xí)題6-4某企業(yè)現(xiàn)有生產(chǎn)產(chǎn)線每年可產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入入400萬元元，生產(chǎn)成本本320萬元元?，F(xiàn)有生產(chǎn)產(chǎn)線的賬面價價值80萬元元，還可以使使用5年，采采用直線法折折舊，報廢時時的殘值為零零。如果現(xiàn)在在處置，可獲獲得變價凈收收入60萬元元。購置新設(shè)設(shè)備替代現(xiàn)有有設(shè)備，可有有效提高材料料利用率、穩(wěn)穩(wěn)定產(chǎn)品質(zhì)量量，銷售收入入600萬元元

22、，生產(chǎn)成本本420萬元元。新設(shè)備總總造價2000萬元，壽命命期暫定為五五年，估計五五年后的變現(xiàn)現(xiàn)凈收入為440萬元，直直線法折舊。企企業(yè)投資的最最低收益率為為10%，不不考慮所得稅稅的影響。要求：用差額法法計算項目的的各主要經(jīng)濟濟指標差額數(shù)數(shù)據(jù)，計算差差額現(xiàn)金流，并并給出必要的的分析評價意意見。習(xí)題6-5利用習(xí)題6-22的資料，按按1%的負面面變動，對銷銷售收入、銷銷售成本兩個個因素的敏感感程度進行分分析評價。七、資本成本、資資本結(jié)構(gòu)、杠杠桿作用度習(xí)題7-1某企業(yè)現(xiàn)有短期期借款2000萬元，利息息率6%；長長期借款1000萬元，利利息率9%；優(yōu)先股1000萬股，目目前每股交易易價格2元，預(yù)預(yù)計

23、每股分紅紅0.16元元；普通股2200萬股，每每股交易價格格4元，預(yù)計計下期股息為為每股0.112元，估計計年增長率88%。企業(yè)所所得稅稅率225%。要求：分別計算算各項資本來來源的成本水水平，并計算算其加權(quán)平均均成本率（WWACC）。習(xí)題7-2某企業(yè)會計賬面面數(shù)據(jù)顯示：流動負債4440萬元，其其中帶息負債債200萬元元，利息率66%；長期借借款100萬萬元，利息率率8.4%；長期應(yīng)付租租賃款1600萬元，利息息率9%；股股本500萬萬元（共發(fā)行行在外5000萬股普通股股），資本公公積300萬萬元，盈余公公積160萬萬元，未分配配利潤3400萬元。股東東的投資匯報報期望大致為為15%。企企業(yè)的所得稅稅稅率25%。要求：分別計算算各項資本來來源的成本水水平，并計算算該企業(yè)的加加權(quán)平均成本本率（WACCC）。習(xí)題7-3某企業(yè)的產(chǎn)品與與行業(yè)主流產(chǎn)產(chǎn)品相