RTA對FDI的影響基于知識-資本模型的實證研究

1、RTA對FDII的影響基于知識資本模型的的實證研究內(nèi)容提要：用知知識資本模模型作為理論論框架，對OOECD國家家和東盟國家家的FDI數(shù)數(shù)據(jù)進行回歸歸分析研究，表表明南北型RRTA比南南南型RTA能能帶來更多的的FDI。因因此，發(fā)展中中國家進行區(qū)區(qū)域一體化時時，最優(yōu)選擇擇是和發(fā)達國國家締結(jié)貿(mào)易易協(xié)定。關鍵詞：FDII RTAA 知識資本模型作者：俞順洪 浙江省委委黨校在區(qū)域一體化浪浪潮中，發(fā)展展中國家在積積極尋求和其其他國家建立立區(qū)域貿(mào)易協(xié)協(xié)定，并以此此作為經(jīng)濟發(fā)發(fā)展戰(zhàn)略。因因此，有必要要從發(fā)展中國國家的角度考考察南北型、南南南型貿(mào)易協(xié)協(xié)定在吸引FFDI能力上上的差異。本本文擬用知識識資本模型型

2、作為理論框框架，對OEECD國家和和東盟國家的的FDI數(shù)據(jù)據(jù)進行回歸分分析。RTAA是通過區(qū)域域一體化后貿(mào)貿(mào)易成本的減減少影響著FFDI，因此此，本文重點點關注的是貿(mào)貿(mào)易成本和FFDI之間的的聯(lián)系。此外外，南南協(xié)定定和南北協(xié)定定的國家所形形成的市場規(guī)規(guī)模以及區(qū)域域內(nèi)國家的技技術差異都是是不一致的，由由此也給RTTA吸引FDDI的類型、能能力帶來了影影響，本文也也會對此進行行分析。通過過同時考慮貿(mào)貿(mào)易成本和在在成員國家間間的技術差異異，知識資資本模型提供供了一個很好好的分析RTTA對不同類類型FDI（水水平和垂直）影影響的框架。一、文獻綜述Markuseen et al.（11996）和和Mar

3、kuusen（11997）建建立了2*22*2模型（兩兩個國家，兩兩種要素，兩兩種商品）來來分析影響FFDI的不同同因素，包括括市場規(guī)模、技技術差異、雙雙方國家距離離、貿(mào)易成本本以及他們之之間的交互作作用。他們按按投資動機把把跨國公司分分成三種類型型，并且做了了比較分析。其其中，水平投投資型公司總總部在本國，每每個國家有工工廠，每個當當?shù)毓S服務務的都是當?shù)氐厥袌?；垂直直投資型公司司總部在本國國，在東道國國設有工廠，生生產(chǎn)的產(chǎn)品再再出口回本國國；本國公司司總部和工廠廠都在本國。知知識資本模型型是綜合了水水平投資和垂垂直投資的模模型。垂直FDI屬于于資源或效率率尋求型，跨跨國公司分離離他們的生產(chǎn)

4、產(chǎn)過程（假定定此種分離沒沒有造成進一一步的成本），以以利用各國之之間的要素價價格差異。一一般而言，垂垂直投資是想想獲得當?shù)氐牡姆羌夹g工人人，從事的是是勞動密集型型產(chǎn)業(yè)。 本國擁有熟練技術工人而東道國擁有豐富的非熟練技術工人。有關關垂直一體化化的模型首見見于Helppman（11984）、HHelpmaan & KKrugmaan （19985）。影影響垂直投資資的因素有貿(mào)貿(mào)易成本和技技術差異。隨隨著東道國貿(mào)貿(mào)易成本的上上升，進行垂垂直投資的跨跨國公司必須須以較高的成成本從東道國國進口商品，因因此垂直投資資會減少。然然而，隨著東東道國和母國國技術差異的的擴大，低技技術工人的相相對工資將會會降低。

5、因此此，會鼓勵跨跨國公司以更更低的生成成成本在東道國國進行生產(chǎn)。結(jié)結(jié)果，隨著貿(mào)貿(mào)易成本下降降和技術差異異的增加，垂垂直投資將會會上升（Yeeyati，sstein & Dauude，20002；Leesher & Mirroudott，20066）。 本國擁有熟練技術工人而東道國擁有豐富的非熟練技術工人。水平FDI屬于于市場尋求型型，目的是為為了接近當?shù)氐叵M者，也也可能是為了了利用跨國公公司的基于知知識的資產(chǎn)（MMarkussen，19984；Maarkuseen & VVenablles，19998）。影影響水平投資資的因素是貿(mào)貿(mào)易成本和當當?shù)氐氖袌鲆?guī)規(guī)模以及他們們的交互作用用。如果沒有有

6、貿(mào)易成本， 貿(mào)易成本是指貿(mào)易壁壘以及與貿(mào)易有關的交易成本，比如運輸成本。公司顯然會在母國進行生產(chǎn)以充分利用規(guī)模經(jīng)濟的好處，然后把產(chǎn)品出口到各國。當東道國貿(mào)易成本上升，出口到該國的出口商的邊際成本也上升。因此，出口商就會在當?shù)卦O廠，直接銷售產(chǎn)品。如果東道國市場規(guī)模擴大，跨國公司將會更有動機在當?shù)卦O廠，這一戰(zhàn)略被稱之為“跳過關稅” 貿(mào)易成本是指貿(mào)易壁壘以及與貿(mào)易有關的交易成本，比如運輸成本。Carr ett al.（22001）首首次驗證了知知識資本模型型，分析FDDI如何受到到以下國家特特征的影響：經(jīng)濟規(guī)模，相相對稟賦差異異，貿(mào)易和投投資成本，以以及這些變量量間的交互作作用。本文延延用Carrr

7、 et aal.（20001）和EEgger & Pfaaffermmayr（22004）的的模型來進行行有關東盟自自由貿(mào)易區(qū)（AAFTA）和和北美自由貿(mào)貿(mào)易區(qū)（NAAFTA）對對FDI影響響的經(jīng)驗分析析。主要從區(qū)區(qū)域內(nèi)跨國公公司（inssider）、區(qū)區(qū)域外跨國公公司（outtsiderr）以及水平平投資與垂直直投資的角度度來對RTAA對FDI的的影響來進行行分析。本文文不同于Caarr ett al.（22001）和和Eggerr & Pffafferrmayr（22004）的的之處在于：不僅僅考慮慮RTA在成成員國間對FFDI的影響響，還考慮RRTA對于從從非成員國到到成員國的FFDI的

8、影響響。其中第一一個效應稱之之為區(qū)域內(nèi)效效應；第二個個效應為區(qū)域域外效應。二、模型方法和和數(shù)據(jù)來源方程（1）是本本文的模型。因因變量是各國國家FDI流流出量。自變變量基本延用用Carr et all.（20001）和Eggger & Pfafffermaayr（20004）的模模型，只是把把雙邊投資協(xié)協(xié)定的變量（BBIT）用RRTA代替；表示東道國國和母國相對對稟賦差異的的中學升學率率用人均GDDP來代替。（1）其中表示在年國國流出到國的的FDI。指指國內(nèi)生產(chǎn)總總值，表示國國家國家的的固定效應，是是可被能忽視視的不隨時間間變化的地理理或文化的變變量，表示固固定的時間效效應，是可能能被忽視的隨隨

9、時間變化的的效應，這些些時間效應以以相同的方式式影響所有的的國家組之間間的FDI。，表示母國和東東道國的經(jīng)濟濟規(guī)模；，表示母國和東東道國的市場場規(guī)模的相似似性；表示東道國和母母國間相對技技術勞動力差差異，其中，表示人均國內(nèi)生產(chǎn)總值；表示母國和東道道雙邊距離和和技術差異的的交互作用，其其中表示國和國之間的的距離；，表示技術差異異和市場規(guī)模模的交互作用用；（）是虛擬變量量，當東道國國和投資國同同屬NAFTTA（）時，其其值為1，否否則為0；（）也是虛擬擬變量，當只只有東道國屬屬于（）時，其值值為1，否則則為0。Carr ett al.（22001）用用東道國子公公司的銷量來來代表FDII，因此并不

10、不足以區(qū)分垂垂直投資和水水平投資。本本文使用的是是1991-2000年年間包括東盟盟8國和OEECD國家的的雙邊FDII數(shù)據(jù)，有22626個觀觀測值，4554對國家。其其中32個東東道國，377個投資國；投資國除東東盟8國外，其其他國都屬于于OECD國國家。具體投投資國和東道道國名稱見附附錄。東盟國國家的FDII數(shù)據(jù)來源于于東盟秘書處處網(wǎng)站；GDDP和人均GGDP數(shù)據(jù)來來源于聯(lián)合國國統(tǒng)計司網(wǎng)站站；雙邊距離離來源于Roose（20004）；OOECD國家家組FDI的的數(shù)據(jù)來源于于賓夕法尼亞亞州立大學和和達特茅斯學學院聯(lián)合開發(fā)發(fā)的EUGeene（Exxpecteed Utiility Generr

11、ationn and Data Managgementt Proggram）項項目。三、回歸結(jié)果分分析表一：回歸結(jié)果果（固定效應應模型）整個樣本OECD組AFTA組變量系數(shù)標準差系數(shù)標準差系數(shù)標準差1.159* 0.060 2.080* 0.136 1.131* 0.133 0.737* 0.044 1.289* 0.114 0.804* 0.065 2.864* 0.644 12.918* 3.795 0.776 0.932 -0.322* 0.042 -0.414* 0.173 -0.532* 0.050 -0.048 0.032 -0.560* 0.188 0.179* 0.049 AF

12、TA-1.230* 0.249 -0.628* 0.271 NAFTA1.157* 0.535 2.285* 0.736 NAFTAOUUT1.003* 0.134 0.562* 0.176 AFTAOUTT2.048* 0.193 1.131* 0.265 觀測值26261881745R20.321 0.395 0.347 注：* 表示示顯著性水平平為1；* 表示顯著著性水平為55。經(jīng)過Hausmman檢驗，應應該使用固定定效應模型。表表一即回歸結(jié)結(jié)果，以下就就回歸結(jié)果做做一分析。1的系數(shù)為正正。水平FDDI和垂直FFDI中，只只有水平FDDI受東道國國市場規(guī)模的的影響。因為為水平FDII是

13、市場尋求求型的，目的的是為了接近近當?shù)叵M者者。隨著東道道國市場規(guī)模模的增大，出出口到該國的的出口商將會會獲得更多的的消費者，但但同時也面臨臨更高的邊際際貿(mào)易成本。因因此即使他們們必須支付很很大的固定成成本，也會更更有動機在東東道國設廠。但但是，垂直FFDI是資源源或效率尋求求型的，并不不受市場規(guī)模模的影響。因因此，市場規(guī)規(guī)模GDP的的系數(shù)估計系系數(shù)為正。而而且，從系數(shù)數(shù)大小看，OOECD國家家組的要比AAFTA組的的大，整個樣樣本組的也要要比AFTAA組的大，這這和我們的預預期相符：OOECD國家家的市場規(guī)模模比AFTAA國家的大，更更能吸引水平平投資。2的系數(shù)為正正。根據(jù)知識識資本模型型，

14、東道國和和母國市場規(guī)規(guī)模上一定的的差異會鼓勵勵跨國公司在在東道國設廠廠。因此，母母國和東道國國的市場規(guī)模模的相似性對對水平投資有有正的影響。OOECD組內(nèi)內(nèi)和AFTAA組內(nèi)的國家家基本上都具具有市場規(guī)模模的相似性：OECD組組內(nèi)的國家一一般市場規(guī)模模大，而AFFTA多為發(fā)發(fā)展中國家，市市場規(guī)模小。因因此，他們的的SIMI系系數(shù)都是正的的，其中OEECD國家組組的SIMII系數(shù)最大，表表明OECDD國家間的市市場規(guī)模最具具相似性，最最能促進水平平投資。垂直直型FDI和和市場規(guī)模不不相關，但是是整個樣本組組和AFTAA組，水平型型投資也還是是存在的，所所以，其系數(shù)數(shù)也還是正的的，只不過其其值沒有O

15、EECD組的大大。3 的系數(shù)為為正。垂直FFDI的動機機是想利用東東道國的非熟熟練勞動力進進行勞密型產(chǎn)產(chǎn)品生產(chǎn)，因因此東道國和和母國間相對對技術勞動力力差異應該對對FDI有正正的影響。 的系數(shù)為正正，且除了AAFTA組的的之外，都是是1統(tǒng)計顯顯著的，這說說明三個樣本本組中都存在在垂直FDII。而且在三三個樣本中，OOECD組的的垂直FDII最多，因為為，在OECCD國家組內(nèi)內(nèi)，還有墨西西哥、捷克等等發(fā)展中國家家。4的系數(shù)為負負。Eggeer et al.（22004）證證明，如果母母國和東道國國距離遙遠，那那么技術差異異支持垂直FFDI的力度度就會變小，因因為距離帶來來了運輸成本本，阻礙了垂垂

16、直FDI產(chǎn)產(chǎn)品從東道國國出口到母國國。從上述可可知，相對稟稟賦的不同減減少了水平FFDI，加上上距離的交互互作用，水平平FDI也會會變小。因此此，系數(shù)為負負。在三個樣樣本組中，AAFTA組的的系數(shù)絕對值值最大，因為為投資國多為為發(fā)達國家，總總體而言與東東盟國家的距距離最遠。5的系數(shù)為負負。代表了技技術差異和市市場規(guī)模的交交互作用。EEgger et all.（20004）認為，它它對水平FDDI有負的影影響，對垂直直FDI有正正的影響。這這與表一的回回歸結(jié)果一致致。在OECCD國家組，其其系數(shù)符號為為負，表明水水平FDI占占主導地位；在AFTAA組，符號為為正，表明垂垂直FDI占占主導地位。在

17、在整體樣本中中，其系數(shù)也也為負，說明明水平FDII占多數(shù)。6AFTA系系數(shù)值在兩個個樣本組中都都是負的，NNAFTA的的則都是正的的；AFTAAOUT和NNAFTAOOUT的系數(shù)數(shù)值在任一組組中都為正。以下從水平、垂垂直FDI角角度來分析RRTA影響FFDI的渠道道。雖然，精精確的定義水水平還是垂直直FDI有點點困難，但是是知識資本本模型使我們們能對其有一一個大概的了了解。從表一中可以看看出，NAFFTA的區(qū)域域內(nèi)效應比AAFTA的大大得多。區(qū)域內(nèi)效應取決決于FDI的的性質(zhì)，或者者說取決于FFDI和貿(mào)易易是互補還是是替代的關系系。水平FDDI和國際貿(mào)貿(mào)易是替代的的關系。高貿(mào)貿(mào)易壁壘增加加了通過

18、貿(mào)易易服務各國市市場的成本，因因此跨國公司司會在各國設設立各分支機機構服務當?shù)氐厥袌?。隨著著東道國貿(mào)易易成本的上升升，水平FDDI會上升，而而垂直FDII會下降。為為了規(guī)避東道道國上升的貿(mào)貿(mào)易成本，母母國的出口商商可能會在東東道國設廠銷銷售。因此，水水平FDI增增加。是謂 “跳過關稅”效應。但是是，垂直FDDI會減少，因因為母國要面面臨進口成本本的增加。垂直FDI和貿(mào)貿(mào)易是互補的的關系。因為為垂直FDII伴隨著大量量的中間品貿(mào)貿(mào)易。貿(mào)易壁壁壘將使垂直直投資減少，因因為它增加了了垂直一體化化戰(zhàn)略中的交交易成本。RRTA形成后后，貿(mào)易壁壘壘下降，且只只針對成員國國，所以此效效應應該會更更大。也就是

19、是說，當兩國國形成RTAA時，貿(mào)易成成本下降，垂垂直一體化投投資將會從中中獲益，從而而進行更多投投資。但是，貿(mào)貿(mào)易成本下降降會使跨國公公司減少在東東道國擁有高高沉沒成本的的投資。也就就是說，貿(mào)易易成本下降，水水平FDI將將會從規(guī)模經(jīng)經(jīng)濟中得益，而而非從規(guī)避關關稅中得益，所所以水平型投投資會減少。因因此，作為南南北型協(xié)定的的NAFTAA，成員國間間存在大的技技術差異時，垂垂直FDI的的增加會超過過水平FDII的減少，NNAFTA對對FDI有正正的效果。而而在南南型協(xié)協(xié)定的AFTTA，技術差差異較小，水水平FDI的的減少可能超超過垂直FDDI的增加，因因此AFTAA對FDI有有負面的影響響。NAF

20、TA成立立后，流入墨墨西哥的FDDI翻了一番番，達到了每每年40億美美元。19994年達到了了100億美美元以上，11995年略略有下降，達達到95億美美元。盡管發(fā)發(fā)生了比索危危機，但墨西西哥FDI政政策的自由化化（由NAFFTA條款予予以規(guī)定和加加強）、鄰近近美國市場和和有保證的美美國市場準入入（只要滿足足當?shù)睾康牡囊螅?、低低成本的勞動動力仍吸引FFDI以較高高的速度流入入墨西哥（BB1omsttro & Kokk，11997）?？伎紤]到在NAAFTA形成成前，美國加加拿大間已經(jīng)經(jīng)有美加自由由貿(mào)易協(xié)定，形形成了自由貿(mào)貿(mào)易，墨西哥哥和美加間雖雖然有貿(mào)易限限制，但是許許多限制也已已在1989

21、9年前也已經(jīng)經(jīng)廢除；而東東盟各國間真真正大幅削除除貿(mào)易壁壘，還還是從東盟自自由貿(mào)易區(qū)建建立始，因此此貿(mào)易壁壘的的削除對FDDI流入的影影響應該是南南北型的RTTA要遠大于于南南型的RRTA。也就就是說，對于于區(qū)域內(nèi)效應應而言，AFFTA對FDDI有負影響響，NAFTTA有正的影影響。AFTA和NAAFTA的區(qū)區(qū)域外效應都都為正，但是是前者要大于于后者。這是由RTA的的市場擴大效效應以及AFFTA各國對對外關稅的降降低造成的。自自由貿(mào)易區(qū)協(xié)協(xié)定簽訂后，區(qū)區(qū)域內(nèi)市場擴擴大，跨國公公司為利用規(guī)規(guī)模經(jīng)濟，會會增加區(qū)域內(nèi)內(nèi)的水平FDDI。也就是是說南南型的的AFTA內(nèi)內(nèi)的水平FDDI也會增加加，因此AF

22、FTA區(qū)域內(nèi)內(nèi)的總FDII量也會隨之之增加。但是是鑒于AFTTA是南南協(xié)協(xié)定，區(qū)內(nèi)各各國大多屬發(fā)發(fā)展中國家，人人均GNP比比較低，因此此市場擴大效效應帶來的水水平FDI的的增加應該有有限。FDII的增加很可可能更多的是是因為垂直FFDI的增加加。由于市場場擴大效應，區(qū)區(qū)域外國家對對區(qū)域內(nèi)的垂垂直FDI也也會隨之增加加。而且，這這一時期的東東盟各國，由由于單邊、多多邊貿(mào)易自由由化，對外的的關稅一直呈呈下降趨勢，也也就是與發(fā)達達國家的貿(mào)易易成本下降，這這使發(fā)達國家家對區(qū)內(nèi)的垂垂直FDI增增加。而NAAFTA中的的墨西哥的對對外關稅在樣樣本期間比樣樣本中的大多多數(shù)東盟國家家都高，這一一點可以從表表二

23、中可以看看出。東盟88國除泰國和和越南外，其其余國家19999年和22000年的的平均對外MMFN關稅都都低于10，而墨西哥哥2000年年的MFN稅稅率高達188.2。對對外開放非常常重要，因為為開放不僅會會增加RTAA對FDI量量的影響，而而且會影響水水平FDI和和垂直FDII的組成比例例。水平FDDI有時是由由于扭曲的存存在造成的（國國家的高保護護政策），水水平FDI和和垂直FDII的轉(zhuǎn)變能改改善一國得自自跨國活動的的利益。水平平FDI和貿(mào)貿(mào)易是替代關關系，當關稅稅降低時，扭扭曲的水平FFDI會由貿(mào)貿(mào)易所代替，本本國消費者所所面臨的價格格也會比之前前降低。 除了關稅降低的原因外，還因為貿(mào)易

24、免除了進行水平投資而帶來的高沉沒成本。因此此雙方國家都都能從中獲益益。墨西哥由由于高MFNN關稅，接受受來自區(qū)域外外的垂直FDDI就會少于于東盟國家獲獲得的垂直FFDI，而對對于東盟各國國來說接受的的水平FDII應該要比墨墨西哥接受的的少，因為北北美自由貿(mào)易易區(qū)的市場規(guī)規(guī)模更大。因因此東盟各國國由于對外MMFN關稅的的下降引起水水平FDI減減少的量比較較小。兩方面面的作用造成成了AFTAA的區(qū)域外效效應大于NAAFTA的區(qū) 除了關稅降低的原因外，還因為貿(mào)易免除了進行水平投資而帶來的高沉沒成本。表二：東盟8國國和墨西哥的的平均對外MMFN關稅比比較 單位：1996 1997 1998 1999

25、2000 文萊3.13.13.13.13.1印尼10.8N/A N/A9.97.8老撾9.5N/AN/A9.59.3馬來西亞8.48.9 N/A8.28.0菲律賓14.012.710.49.57.1新加坡0.40.40.00.00.0泰國N/AN/AN/A 16.916.4越南N/A13.013.015.615.1墨西哥12.614.814.716.018.2資料來源：世界界銀行網(wǎng)站四、結(jié)論及政策策建議本文有關AFTTA的區(qū)域外外效應被證明明比較大，而而區(qū)域內(nèi)效應應卻為負。因因此，綜合AAFTA和NNAFTA的的區(qū)域內(nèi)、區(qū)區(qū)域外效應看看，NAFTTA這一南北北型的RTAA要優(yōu)于南南南型的RTA

26、A代表AFTTA。南北型型協(xié)定確實能能帶來垂直FFDI的增加加，來自區(qū)域域內(nèi)的垂直FFDI增加尤尤其明顯。而而對于南南協(xié)協(xié)定而言，F(xiàn)FDI的增加加很大一部分分是由對外MMFN關稅的的降低所帶來來的。另外，與與南南RTAA相比，南北北RTA更能能增加發(fā)展中中國家政府政政策的信譽，從從而有助于增增加投資，吸吸引FDI。當當發(fā)展中國家家借以贏得信信譽的有關政政策在RTAA中詳細規(guī)定定，或者北部部國家能從南南部國家的成成功中取得收收益，如減少少移民壓力時時，F(xiàn)DI的的增加則更容容易發(fā)生。第第三，一般來來說，南北協(xié)協(xié)定的區(qū)域市市場規(guī)模要比比南南協(xié)定的的市場規(guī)模大大，更容易發(fā)發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟濟效應，吸引引水平

27、FDII。所以如果果剔除其他因因素，僅從南南南協(xié)定、南南北協(xié)定本身身來考慮，在在吸引FDII上，南北協(xié)協(xié)定要優(yōu)于南南南協(xié)定。因因此，如果光光就參與區(qū)域域貿(mào)易協(xié)定的的形式而言，筆筆者更建議，發(fā)發(fā)展中國家應應該參與南北北型的區(qū)域貿(mào)貿(mào)易協(xié)定。如如果發(fā)展中國國家參與的是是南南協(xié)定，對對外就應該實實行開放主義義（即同時實實現(xiàn)與其他地地區(qū)的貿(mào)易自自由化），而而非保護主義義，如此才能能吸引FDII，才有可能能利用FDII所帶來的技技術外溢效應應。附：知識資本模型中中FDI的東東道國和來源源國OECD組AFTA組東道國來源國東道國來源國澳大利亞 奧地地利澳大利亞 奧地地利文萊 印尼澳大利亞 文萊萊加拿大 捷克

28、、丹丹麥比利時 加拿大大 中國老撾 馬來西亞亞加拿大 中國 丹麥芬蘭 法國 德德國捷克 丹麥 芬芬蘭 法國菲律賓 新加坡坡芬蘭 法國 德德國匈牙利 冰島 愛爾蘭德國 希臘 匈匈牙利泰國 越南墨西哥希臘 印尼 愛愛爾蘭意大利 日本 墨西哥冰島 愛爾蘭 意大利意大利 日本 老撾挪威 荷蘭 波波蘭日本 墨西哥 新西蘭墨西 馬來西亞亞 新西蘭葡萄牙 西班牙牙挪威 荷蘭 葡葡萄牙荷蘭 菲律賓 葡萄牙瑞典 瑞士 土土耳其波蘭 新加坡 西班牙新加坡 西班牙牙 瑞典英國 美國瑞典 瑞士 土土耳其 英國國泰國英國 美國國 越南參考文獻：1Blommstromm, Maggnus aand Kookko,AAri

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