改制企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理層和普通職工持股形式及比較

1、 案例分析改制企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理層和普通職工持股的形式及比較 項(xiàng)目背景：該設(shè)計(jì)院是XX集團(tuán)的權(quán)屬企業(yè)。九十年代中前期曾處于低谷，但1998年以來(lái)，隨著所在行業(yè)形勢(shì)的根本好轉(zhuǎn)以及新任領(lǐng)導(dǎo)的銳意進(jìn)取，企業(yè)效益呈跳躍式增長(zhǎng)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近三年來(lái)，企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入共增加122%，凈利潤(rùn)共增加50%，員工平均收入共增加141%。作為XX集集團(tuán)的輔輔業(yè)，經(jīng)經(jīng)山東省省國(guó)資委委批準(zhǔn)，在在集團(tuán)的的統(tǒng)一部部署下，該該設(shè)計(jì)院院在今年年實(shí)行主主輔分離離輔業(yè)改改制。經(jīng)經(jīng)問(wèn)卷調(diào)調(diào)查顯示示，900%的職職工對(duì)改改制是歡歡迎和支支持的，也也愿意入入股改制制后企業(yè)業(yè)，成為為企業(yè)真真正的主主人。如如此高的的支持率率是因?yàn)闉椋?) 企

2、業(yè)業(yè)發(fā)展態(tài)態(tài)勢(shì)良好好，領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)有才能能，有闖闖勁，有有威信，員員工對(duì)企企業(yè)很有有信心；2) 因?yàn)閱T員工這幾幾年收入入比較高高，再加加上改制制身份置置換所得得的經(jīng)濟(jì)濟(jì)補(bǔ)償金金，員工工在現(xiàn)金金購(gòu)股上上不存在在問(wèn)題。 股權(quán)權(quán)分配模模式：因該設(shè)計(jì)院院與XXX集團(tuán)的的主業(yè)關(guān)關(guān)聯(lián)性比比較強(qiáng)，XXX集團(tuán)團(tuán)堅(jiān)持保保留344%的國(guó)國(guó)有股份份在改制制后企業(yè)業(yè)，所余余66%股份由由企業(yè)員員工購(gòu)買買，其中中企業(yè)經(jīng)經(jīng)營(yíng)管理理層占338%，普普通員工工占288%。但但難點(diǎn)是是企業(yè)員員工應(yīng)該該采取什什么樣的的持股形形式？ 該企企業(yè)的特特點(diǎn)及對(duì)對(duì)持股形形式的影影響：1、 與制制造型企企業(yè)以資資本為凝凝聚的特特點(diǎn)不同同，該企企業(yè)

3、作為為勘察設(shè)設(shè)計(jì)單位位，屬知知識(shí)密集集型企業(yè)業(yè)，是以以人本（也也就是“腦力”）為凝凝結(jié)的。在在股權(quán)認(rèn)認(rèn)購(gòu)分配配中應(yīng)該該加重知知識(shí)因素素，淡化化工齡因因素；其其目的是是體現(xiàn)企企業(yè)尊重重知識(shí)、尊尊重人才才的指導(dǎo)導(dǎo)思想，以以股權(quán)激激勵(lì)加大大對(duì)企業(yè)業(yè)科研技技術(shù)人員員的長(zhǎng)期期激勵(lì)力力度，并并為企業(yè)業(yè)走以自自主知識(shí)識(shí)產(chǎn)權(quán)提提高核心心競(jìng)爭(zhēng)力力的發(fā)展展目標(biāo)打打好基礎(chǔ)礎(chǔ)。2、 該企企業(yè)的核核心領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)層是名名副其實(shí)實(shí)的企業(yè)業(yè)靈魂，他他們以自自己對(duì)行行業(yè)的敏敏銳判斷斷，扎實(shí)實(shí)的專業(yè)業(yè)知識(shí)基基礎(chǔ)，有有效的管管理手段段成功地地帶領(lǐng)企企業(yè)走出出低谷，一一手營(yíng)造造了企業(yè)業(yè)今天的的大好形形勢(shì)?？煽梢哉f(shuō)，是是否能將將企業(yè)核核心

4、領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)層的責(zé)責(zé)任心和和利益感感緊密地地和企業(yè)業(yè)發(fā)展聯(lián)聯(lián)系在一一起是決決定改制制后企業(yè)業(yè)成敗的的一個(gè)關(guān)關(guān)鍵因素素。所以以，在股股權(quán)認(rèn)購(gòu)購(gòu)分配中中應(yīng)該實(shí)實(shí)行經(jīng)營(yíng)營(yíng)層持大大股，管管理層多多持股的的原則，其其目的是是在加大大對(duì)企業(yè)業(yè)經(jīng)營(yíng)管管理層股股權(quán)激勵(lì)勵(lì)力度的的同時(shí)，加加深其對(duì)對(duì)企業(yè)責(zé)責(zé)任感，提提高其關(guān)關(guān)心企業(yè)業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)發(fā)展的積積極性，并并充分調(diào)調(diào)動(dòng)其在在企業(yè)利利潤(rùn)形成成過(guò)程中中的能動(dòng)動(dòng)性與創(chuàng)創(chuàng)造性。3、 為體體現(xiàn)知識(shí)識(shí)密集型型企業(yè)以以人力資資本為凝凝聚的特特性，在在股權(quán)管管理中應(yīng)應(yīng)該實(shí)行行“人在股股在，人人走股留留”的原則則。企業(yè)業(yè)的職工工無(wú)論以以何種原原因離開(kāi)開(kāi)企業(yè)，均均不再具具有持股股資格，其其

5、所持股股份應(yīng)該該按照企企業(yè)職工工持股章章程中的的相應(yīng)條條款做內(nèi)內(nèi)部轉(zhuǎn)讓讓或回購(gòu)購(gòu)處理。4、 為體體現(xiàn)靈活活持股、有有效激勵(lì)勵(lì)的原則則，在職職工持股股總額中中應(yīng)該提提留一部部分作為為預(yù)留股股份。預(yù)預(yù)留股份份主要有有三大功功用：11) 用用于新增增職工購(gòu)購(gòu)買；提提供職工工由于職職稱或職職務(wù)提升升而需要要增持的的股份；2) 以預(yù)留留股份紅紅利回購(gòu)購(gòu)因職工工離開(kāi)公公司而轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)讓的股股份以及及因職工工持股資資格變化化而減持持的股份份；3) 用作作激勵(lì)基基金，獎(jiǎng)獎(jiǎng)勵(lì)對(duì)公公司有突突出貢獻(xiàn)獻(xiàn)的職工工等用途途。5、 為體體現(xiàn)企業(yè)業(yè)對(duì)全員員職工為為企業(yè)近近幾年快快速發(fā)展展所做出出貢獻(xiàn)的的重視和和承認(rèn)，并并為保障障改

6、制企企業(yè)的平平穩(wěn)過(guò)渡渡，在股股權(quán)認(rèn)購(gòu)購(gòu)分配中中應(yīng)該實(shí)實(shí)行盡量量擴(kuò)大持持股范圍圍的原則則，保證證盡可能能多的企企業(yè)職工工具有持持股資格格。6、 因?yàn)闉槠髽I(yè)職職工的知知識(shí)層次次比較高高，信息息面比較較廣，善善于獨(dú)立立思考，所所以整個(gè)個(gè)股權(quán)設(shè)設(shè)計(jì)過(guò)程程務(wù)必做做到公平平和盡量量透明，以以免引起起員工的的反感或或質(zhì)疑。 理想想的持股股模式所所必需具具備的要要素：根據(jù)以上對(duì)對(duì)企業(yè)特特點(diǎn)及其其對(duì)持股股方式影影響的分分析，并并綜合企企業(yè)外部部影響因因素，最最佳的持持股模式式必須很很好地解解決以下下幾個(gè)問(wèn)問(wèn)題：1 是否否有利于于形成有有效的決決策機(jī)制制？是否否有利于于企業(yè)的的經(jīng)營(yíng)者者掌握實(shí)實(shí)際的決決策權(quán)？2 能

7、否否能得到到大多數(shù)數(shù)員工的的支持和和信任？3 是否否有利于于形成適適合設(shè)計(jì)計(jì)院特點(diǎn)點(diǎn)的股權(quán)權(quán)管理制制度？4 是否否有利于于紅利分分配？5 是否否有政策策、法規(guī)規(guī)障礙或或隱患？6 在運(yùn)運(yùn)行的過(guò)過(guò)程中是是否會(huì)引引起工商商、稅務(wù)務(wù)上的麻麻煩？7 是否否可以在在股東之之間以及及股東內(nèi)內(nèi)部形成成有效的的持股協(xié)協(xié)議？ 比較較可行的的三種持持股方式式1 所有有職工均均在持股股會(huì)，以以持股會(huì)會(huì)依托工工會(huì)作為為股東入入股改制制后企業(yè)業(yè)。2 經(jīng)營(yíng)營(yíng)層和部部分中層層干部和和技術(shù)骨骨干成立立投資公公司入股股新企業(yè)業(yè)，所余余職工以以職工持持股會(huì)的的形式入入股新企企業(yè)。3 經(jīng)營(yíng)營(yíng)層和部部分中層層干部和和技術(shù)骨骨干以自自然

8、人身身份入股股新企業(yè)業(yè)，所余余職工以以職工持持股會(huì)的的形式入入股新企企業(yè)。 注注：雖然然國(guó)家民民政部、總總工會(huì)、證證監(jiān)會(huì)等等機(jī)關(guān)已已經(jīng)明確確工會(huì)不不能作為為企業(yè)的的股東，而而且新的的持股會(huì)會(huì)也已經(jīng)經(jīng)不能獲獲得社團(tuán)團(tuán)法人登登記，但但在山東東省的地地方法規(guī)規(guī)中，持持股會(huì)依依托工會(huì)會(huì)的社團(tuán)團(tuán)法人資資格成為為企業(yè)的的股東還還是可行行的。以下就三種種方式的的利弊分分別闡述述：1 所有有職工均均在持股股會(huì)。優(yōu)點(diǎn)：（1）在本本方案中中，如果果全部職職工均在在持股會(huì)會(huì)持股，持持股會(huì)理理所當(dāng)然然會(huì)成為為企業(yè)的的第一大大股東，可可在企業(yè)業(yè)的經(jīng)營(yíng)營(yíng)發(fā)展中中發(fā)揮首首要的角角色，而而較少受受XX集集團(tuán)的牽牽制。但但如何

9、讓讓持股會(huì)會(huì)在企業(yè)業(yè)管理中中始終發(fā)發(fā)揮正面面的作用用需要精精心設(shè)計(jì)計(jì)。（2）職工工持股會(huì)會(huì)管理制制度要依依照山東東省總工工會(huì)的規(guī)規(guī)定實(shí)施施，有一一整套嚴(yán)嚴(yán)格而且且嚴(yán)密的的操作程程序，從從而保障障了該制制度實(shí)施施的有效效性。特特別是山山東省職職工持股股會(huì)制度度中關(guān)于于股份內(nèi)內(nèi)部轉(zhuǎn)讓讓，預(yù)留留股份等等事宜的的規(guī)定，非非常符合合本企業(yè)業(yè)的實(shí)際際情況，為為企業(yè)的的很多持持股設(shè)想想找到了了理論載載體和法法律依據(jù)據(jù)，有積積極的作作用。（3）職工工持股會(huì)會(huì)設(shè)立理理事會(huì)，這這個(gè)機(jī)構(gòu)構(gòu)的存在在可以非非常有效效的解決決股權(quán)管管理的若若干問(wèn)題題。（4）由于于職工持持股會(huì)制制度是由由企業(yè)工工會(huì)出面面組織，省省工會(huì)審審

10、批，并并有全省省通用的的執(zhí)行辦辦法相佐佐，容易易贏得職職工的信信任和支支持。（5）工會(huì)會(huì)是社團(tuán)團(tuán)法人，持持股會(huì)是是民間組組織，無(wú)無(wú)需受任任何稅務(wù)務(wù)、工商商管理部部門的監(jiān)監(jiān)督和干干涉。尤尤其在紅紅利分配配辦法上上，有很很大的自自由度。譬譬如，不不像設(shè)立立投資公公司那樣樣，需要要提留一一定額度度的公積積金和公公益金后后才能分分配紅利利。缺點(diǎn)：（1）山東東省關(guān)于于職工持持股會(huì)的的制度規(guī)規(guī)定，持持股會(huì)中中持股額額最高者者（如董董事長(zhǎng)）所所持股份份不應(yīng)超超過(guò)職工工平均持持股的55-100倍；而而且持股股會(huì)形成成決議時(shí)時(shí)是采取取“一人一一票”的投票票制，而而非按所所持股份份的多少少行使表表決權(quán)。這這兩個(gè)規(guī)

11、規(guī)定一是是不利于于企業(yè)的的經(jīng)營(yíng)層層在持股股會(huì)中掌掌握實(shí)際際的決策策權(quán)，而而是不利利于“經(jīng)營(yíng)層層持大股股”的原則則。（2）原則則上，持持股會(huì)的的理事長(zhǎng)長(zhǎng)由工會(huì)會(huì)主席擔(dān)擔(dān)任，這這是一個(gè)個(gè)比較敏敏感而且且重要的的角色。這這個(gè)職務(wù)務(wù)的擔(dān)任任者首先先必須在在群眾中中有較高高的聲望望，其次次必須在在董事會(huì)會(huì)中與企企業(yè)的核核心領(lǐng)導(dǎo)導(dǎo)正面配配合，起起到積極極作用。但但現(xiàn)在很很多企業(yè)業(yè)的工會(huì)會(huì)主席都都是上級(jí)級(jí)行政任任命的，難難以達(dá)到到以上兩兩點(diǎn)要求求。（3）持股股會(huì)的審審批手續(xù)續(xù)很麻煩煩，操作作起來(lái)的的程序也也很多，比比較繁瑣瑣。（4）持股股會(huì)的存存在有法法律法規(guī)規(guī)上的隱隱患。從從全國(guó)的的大環(huán)境境上講，持持股會(huì)

12、作作為企業(yè)業(yè)股東的的地位已已經(jīng)被否否定了；在山東東省，地地方政府府打了個(gè)個(gè)擦邊球球，即由由工會(huì)作作為載體體，持股股會(huì)依托托工會(huì)作作為股東東入股企企業(yè)。但但工會(huì)會(huì)法嚴(yán)嚴(yán)令禁止止工會(huì)從從事任何何與盈利利有關(guān)的的活動(dòng)；所以工工會(huì)作為為股東存存在被政政策清理理的隱患患，雖然然這種隱隱患發(fā)生生的可能能性不大大。2 經(jīng)營(yíng)營(yíng)層和部部分中層層干部和和技術(shù)骨骨干成立立投資公公司入股股新企業(yè)業(yè)，所余余職工以以職工持持股會(huì)的的形式入入股新企企業(yè)。優(yōu)點(diǎn)：（1）經(jīng)營(yíng)營(yíng)層和部部分中層層干部和和技術(shù)骨骨干成立立投資公公司，股股份相對(duì)對(duì)集中，投投資公司司可以成成為企業(yè)業(yè)的第一一大股東東由最最核心的的人，責(zé)責(zé)任最大大的人，使使

13、命最重重要的人人作為企企業(yè)的第第一大股股東并掌掌握決策策權(quán)無(wú)疑疑是對(duì)企企業(yè)是最最有利的的。這是是該方案案最大的的優(yōu)點(diǎn)?。?）經(jīng)稅稅務(wù)部門門解釋，投投資公司司入股企企業(yè)所得得紅利不不存在雙雙重征稅稅的問(wèn)題題；經(jīng)工工商行政政管理部部門解釋釋，投資資公司的的企業(yè)登登記問(wèn)題題也不存存在太多多障礙。所所以，成成立投資資公司并并不像原原先想象象的那樣樣不具有有可操作作性。（3）經(jīng)營(yíng)營(yíng)層的持持股額度度將不再再受持股股會(huì)中“持股額額最高者者（如董董事長(zhǎng)）所所持股份份不應(yīng)超超過(guò)職工工平均持持股的55-100倍”這一硬硬性規(guī)定定的限制制。缺點(diǎn)或疑問(wèn)問(wèn)：（1）投資資公司作作為有限限公司，其其利潤(rùn)分分配制度度受公公司

14、法的的限制。即即投資公公司得到到所投資資企業(yè)分分配的紅紅利以后后必須至至少提留留15%的法定定公積金金和公益益金后才才能將剩剩余紅利利分配給給股東。另另外，公公司法定定公積金金累計(jì)提提留額達(dá)達(dá)到公司司注冊(cè)資資本的百百分之五五十以上上（含550%）的的，可以以不再提提??；法法定公積積金只能能用于彌彌補(bǔ)公司司虧損，擴(kuò)擴(kuò)大生產(chǎn)產(chǎn)經(jīng)營(yíng)規(guī)規(guī)模，或或轉(zhuǎn)為公公司資本本；企業(yè)業(yè)解散清清算時(shí)如如無(wú)欠債債或累虧虧，法定定公積金金可支付付給股東東。如此此看來(lái)，這這部分錢錢很難分分到投資資者手中中。（2）既然然設(shè)立公公司，就就必須有有相應(yīng)的的辦公場(chǎng)場(chǎng)所、人人員、經(jīng)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)績(jī)、及必必要的生生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)營(yíng)條件，而而且必須須要

15、每年年參加工工商年檢檢。也就就是說(shuō)，設(shè)設(shè)立公司司以后，會(huì)會(huì)有較多多的瑣事事，但必必須按章章完成，否否則公司司容易被被注銷。（3）公司司的對(duì)外外投資比比例和業(yè)業(yè)務(wù)開(kāi)展展問(wèn)題。原原先公公司法規(guī)規(guī)定公司司的對(duì)外外累計(jì)投投資不能能超過(guò)其其凈資產(chǎn)產(chǎn)的500%，山山東省地地方規(guī)定定已經(jīng)把把這一限限制放寬寬到800%，并并表示即即使做到到1000%，也也不會(huì)去去審查。但但做到1100%也是不不現(xiàn)實(shí)的的，企業(yè)業(yè)必須保保證有一一部分管管理經(jīng)費(fèi)費(fèi)以及開(kāi)開(kāi)展其它它業(yè)務(wù)的的資金。也也就是說(shuō)說(shuō)，如果果投資公公司準(zhǔn)備備向改制制后企業(yè)業(yè)投資110000萬(wàn)，那那么注冊(cè)冊(cè)資金最最好大于于10000萬(wàn)。另另外，投投資公司司的業(yè)務(wù)

16、務(wù)如果過(guò)過(guò)于單一一（如僅僅有投資資改制后后企業(yè)這這一項(xiàng)），年年檢也會(huì)會(huì)有麻煩煩。綜上上所述，如如果采納納設(shè)立投投資公司司這一方方案，可可考慮略略微擴(kuò)大大公司的的注冊(cè)資資本和經(jīng)經(jīng)營(yíng)范圍圍。這樣樣做的目目的主要要是為了了保證投投資公司司的長(zhǎng)期期合法存存在。（4）設(shè)立立投資公公司，把把經(jīng)營(yíng)管管理層持持股和普普通職工工持股截截然分開(kāi)開(kāi)，有可可能會(huì)在在普通職職工心中中形成兩兩個(gè)“陣營(yíng)”的概念念，不利利于開(kāi)展展工作。3 經(jīng)營(yíng)營(yíng)層和部部分中層層干部和和技術(shù)骨骨干以自自然人身身份入股股新企業(yè)業(yè)，所余余職工以以職工持持股會(huì)的的形式入入股新企企業(yè)。優(yōu)點(diǎn)：（1）自然然人持股股也不必必遵守持持股會(huì)中中“持股額額最高者

17、者（如董董事長(zhǎng)）所所持股份份不應(yīng)超超過(guò)職工工平均持持股的55-100倍”這一限限制，方方便經(jīng)營(yíng)營(yíng)層多持持股。（2）自然然人持股股繞開(kāi)了了成立投投資公司司的操作作麻煩。（3）自然然人持股股程序操操作起來(lái)來(lái)程序上上非常簡(jiǎn)簡(jiǎn)單。缺點(diǎn)或疑問(wèn)問(wèn)：（1）如果果經(jīng)營(yíng)管管理層以以自然人人身份入入股改制制后企業(yè)業(yè)，股份份將比較較分散，即即使自然然人可以以多持股股，但其其中任何何一個(gè)自自然人都都不可能能成為企企業(yè)的第第一大股股東。一一定程度度上會(huì)影影響到企企業(yè)的決決策機(jī)制制以及核核心管理理層的決決策效力力。（2）自然然人股東東的股權(quán)權(quán)管理是是一個(gè)棘棘手的問(wèn)問(wèn)題。不不像職工工持股會(huì)會(huì)和投資資公司有有通用的的和具有有很強(qiáng)效效力的法法律法規(guī)規(guī)來(lái)規(guī)范范，自然然人股東東的股權(quán)權(quán)管理只只能以自自然人股股東之間間民事協(xié)協(xié)議來(lái)約約束，效效力稍顯顯不足。（3）自然然人股東東的形式式同樣會(huì)會(huì)引起第第二個(gè)方方案中所所論及的的兩個(gè)陣陣營(yíng)所導(dǎo)導(dǎo)致的心心理不平平衡的問(wèn)問(wèn)題。 歸納：如上所分析析，三個(gè)個(gè)方案各各有利弊弊。最后后，經(jīng)與與企業(yè)領(lǐng)領(lǐng)導(dǎo)反復(fù)復(fù)磋商，最最終確定定“保證經(jīng)經(jīng)營(yíng)層決決策權(quán)”，