風(fēng)險(xiǎn)測(cè)度理論第四章

1、第四章 風(fēng)險(xiǎn)管理決策本章結(jié)構(gòu)：4.1 風(fēng)險(xiǎn)管理決策準(zhǔn)則4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題4.1.2 決策問題種類4.2 風(fēng)險(xiǎn)管理決策法則4.2.1 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的本能反應(yīng)和制度響應(yīng)4.2.2 決策正確性的評(píng)價(jià)4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則第四章 風(fēng)險(xiǎn)管理決策4.3 風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法4.3.1 風(fēng)險(xiǎn)型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法4.3.2 不確定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法4.3.3 效用理論在風(fēng)險(xiǎn)管理決策中的應(yīng)用4.4 選擇保險(xiǎn)的原則4.4.1 保險(xiǎn)決策中的常見錯(cuò)誤4.4.2 保險(xiǎn)購買的緩急考慮4.4.3 保險(xiǎn)購買的原則第四章 風(fēng)險(xiǎn)管理決策本章目標(biāo)：1、理解決策問題的要素；2、鑒別確定型決策、不確定型決策和風(fēng)險(xiǎn)型決策，并舉例說

2、明；3、理解用狀態(tài)后果對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的表達(dá)；4、理解對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的本能性反應(yīng)和制度性反應(yīng)；5、理解對(duì)決策正確性的評(píng)判；6、理解風(fēng)險(xiǎn)管理的原則；7、理解風(fēng)險(xiǎn)特征和風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方法的關(guān)系；8、認(rèn)識(shí)期望值方法和效用值方法決策的含義；9、能夠應(yīng)用各種方法對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理問題進(jìn)行決策；10、理解保險(xiǎn)購買的原則。第四章 風(fēng)險(xiǎn)管理決策 在風(fēng)險(xiǎn)管理中，對(duì)特定風(fēng)險(xiǎn)采取什么應(yīng)對(duì)措施，這就是風(fēng)險(xiǎn)管理決策所要解決的問題。決策實(shí)際上是在一定條件下按照某些準(zhǔn)則對(duì)方案進(jìn)行選擇。企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理針對(duì)企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，每一種風(fēng)險(xiǎn)都有許多可以利用的方法，但是需要選擇最為合適的應(yīng)對(duì)方法。 4.1 風(fēng)險(xiǎn)管理決策準(zhǔn)則 在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理決策前，都需要明確決策準(zhǔn)則。決

3、策者依據(jù)決策準(zhǔn)則對(duì)各個(gè)方案進(jìn)行評(píng)價(jià)，從中找出最優(yōu)方案。4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題 風(fēng)險(xiǎn)管理決策是一般管理決策中的一類問題，因此，風(fēng)險(xiǎn)管理問題既有一般管理決策的共性，也有其特殊之處。 4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題4.1.1.1 決策問題的要素 每一個(gè)決策問題都由一些要素構(gòu)成，離開了這些要素中的任何一個(gè)，決策問題是不完整的，或者無法進(jìn)行決策。 4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題 1、決策者 決策者是決策的主體，在決策中需要有人對(duì)方案的選擇做出決定，這樣的人就是決策者。在風(fēng)險(xiǎn)管理中，一般是由風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理擔(dān)當(dāng)決策者的角色。當(dāng)然，風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理的決策權(quán)力是企業(yè)所賦予的，風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理也只能在授權(quán)的范圍內(nèi)進(jìn)

4、行決策。一般而言，在風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理的授權(quán)范圍內(nèi)進(jìn)行決策，只要決策方法運(yùn)用得當(dāng)，即使決策后企業(yè)遭受了不利的情況，出現(xiàn)了不利的結(jié)果，風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理也無需承擔(dān)個(gè)人責(zé)任；相反，如果風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理在授權(quán)范圍以外進(jìn)行決策，則必須對(duì)決策的后果承擔(dān)責(zé)任。 4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題2、決策變量 決策問題最重要的特征是必須要具有決策變量。決策變量是決策可以做出的選擇，如果沒有決策變量，決策者無需選擇，也就沒有決策問題。 4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題 例如，駕車從上海到南京，則駕駛員必須在路徑的選擇上進(jìn)行決策。從上海出發(fā)時(shí)，就要決定是走318國(guó)道，還是走滬寧高速公路，或是沿江高速公路。即使出發(fā)時(shí)已經(jīng)做好了選擇，則沿途

5、都可能要繼續(xù)決策是否轉(zhuǎn)向另一條道路。當(dāng)然，如果在很長(zhǎng)一段公路上都沒有岔路，則駕駛員在這段公路上無需決策，因?yàn)樗麆e無選擇。所以，可以選擇的岔路是駕駛員選擇路徑的決策變量。所以，對(duì)公交車駕駛員而言，也不存在路徑選擇問題。 4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題 決策變量的概念來自連續(xù)的決策問題。在連續(xù)型問題中，決策變量是連續(xù)的，每一個(gè)決策變量的取值代表一個(gè)決策方案，因而決策方案有無數(shù)多個(gè)。例如，一家飲料生產(chǎn)企業(yè)需要決定生產(chǎn)多少噸飲料，飲料的重量就可以看作是連續(xù)的決策變量。而在一般的離散型決策問題中，決策變量是離散的，每一個(gè)決策變量的取值也分別對(duì)應(yīng)于一個(gè)決策方案。例如，風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理決策時(shí)，面臨

6、的往往是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)加以轉(zhuǎn)移還是自擔(dān)的問題。對(duì)這樣的風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理而言，決策便利的取值只有兩個(gè)，對(duì)應(yīng)的決策方案分別是轉(zhuǎn)移和自擔(dān)。 4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題 離散型決策問題中的決策問題中的決策變量的數(shù)量并不一定是有限的，但在風(fēng)險(xiǎn)管理決策中，由于針對(duì)特定風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施是有限的，當(dāng)然決策變量的數(shù)量也是有限的。4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題3、狀態(tài)及其后果 決策者進(jìn)行決策時(shí)，未來的情況還沒有發(fā)生。但是，決策者可以知道或判斷出來未來可能發(fā)生的狀態(tài)以及在各種狀態(tài)下的結(jié)果。 4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題 考慮最簡(jiǎn)單的情形，有兩種可能的結(jié)果，出現(xiàn)的概率分別為 和 ，且 ，亦即存在著兩種互斥的狀態(tài)，出現(xiàn)

7、的概率分別為 和 。購買某些彩票的情況就是如此。從這個(gè)意義上來說，購買彩票是一種最為簡(jiǎn)單、最為典型的風(fēng)險(xiǎn)決策問題。 4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題 決策時(shí)除了需要知道未來狀態(tài)的情況以外，還必須清楚每個(gè)方案在各個(gè)狀態(tài)下的結(jié)果，這就是狀態(tài)后果。 現(xiàn)假定某彩票購買價(jià)格為2元，購買后的可能結(jié)果就兩個(gè)，分別為中獎(jiǎng)和未中獎(jiǎng)，如果中獎(jiǎng)，彩票購買者可以獲得獎(jiǎng)金10000元。 4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題 以狀態(tài)1（概率為 ）代表中獎(jiǎng)，狀態(tài)2（概率為 ）代表未中獎(jiǎng)，現(xiàn)如果狀態(tài)1發(fā)生，購買者可得10000元（當(dāng)然還要扣去2元購買彩票的成本以及應(yīng)繳稅款）；若狀態(tài)2出現(xiàn)，則彩票購買者分文不得（還要失去購買2

8、元購買彩票的成本）。 這一情況可由下圖表示： 4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題 上圖反映的是決策者購買彩票以后可能面臨的情況及其結(jié)果。當(dāng)然，對(duì)決策者而言，購買彩票只要一個(gè)方案，他還有另一個(gè)方案，那就是不購買彩票。這兩個(gè)方案在上述的兩個(gè)狀態(tài)下都有各自的狀態(tài)后果。 彩票9998元減去應(yīng)繳稅款 狀態(tài)1 中獎(jiǎng)-2 狀態(tài)2 未中獎(jiǎng)圖：簡(jiǎn)單的狀態(tài)及其后果圖4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題 在許多問題中都存在著這樣的狀態(tài)及其后果的情況。在風(fēng)險(xiǎn)管理中，狀態(tài)1可能代表火災(zāi)發(fā)生，狀態(tài)2代表火災(zāi)未發(fā)生。在其他問題中，有可能狀態(tài)1代表和平，狀態(tài)2代表戰(zhàn)爭(zhēng)；或者狀態(tài)1代表經(jīng)濟(jì)繁榮，狀態(tài)2代表經(jīng)濟(jì)蕭條等。一旦狀態(tài)已知

9、，各風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的期末結(jié)果亦已知。 4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題 原則上，可以存在無數(shù)多種狀態(tài)，因此，一種資產(chǎn)可以有無數(shù)多種可能的結(jié)果。但是這一系列的狀態(tài)必須是互斥的和完全的。狀態(tài)互斥指的是期末一種狀態(tài)的出現(xiàn)將排斥其他任何狀態(tài)出現(xiàn)的可能性；狀態(tài)完全是指期末必有一種狀態(tài)出現(xiàn)。亦即，期末必有一種且只有一種狀態(tài)發(fā)生。 4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題 狀態(tài)的互斥和完全用概率統(tǒng)計(jì)的語言來表達(dá)，就是完備事件組。即4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題 在有多種狀態(tài)存在的情況下，一種方案代表了與各種未來可能狀態(tài)有關(guān)的后果。在下圖中，我們將一個(gè)方案定義為在各種可能狀態(tài)下的結(jié)果形態(tài)。一種方案是由一組按狀態(tài)分布

10、的結(jié)果形態(tài)組成的。 4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題 設(shè)未來狀態(tài)共有n個(gè)，而可選擇的方案有m個(gè)，這樣，第j個(gè)方案可以表示為：4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題 所以方案的狀態(tài)后果組成了一個(gè)矩陣A，它有m行，n列：該矩陣被稱為決策矩陣。4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題4、決策準(zhǔn)則 在進(jìn)行最優(yōu)方案選擇時(shí)，需要有選擇的依據(jù)，這就是決策準(zhǔn)則。決策準(zhǔn)則不一樣，決策結(jié)果也可能不同。4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題 決策準(zhǔn)則也稱決策目標(biāo)，決策者根據(jù)目標(biāo)的最優(yōu)化選擇方案，使目標(biāo)最優(yōu)的方案就是最優(yōu)方案。 例如，上述駕車從上海到南京的例子，在選擇最佳路徑時(shí)，“最佳”的含義與

11、決策者的具體要求有關(guān)。譬如，可能是最近、路況最好，或者是沿途收費(fèi)最少等。顯然，決策準(zhǔn)則不同，所選擇的最佳路徑也可能不一樣。 4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題 決策準(zhǔn)則有些是客觀的，例如路徑最短等，這樣的準(zhǔn)則對(duì)任何決策者都是一樣的，因而不同的決策者根據(jù)這些客觀準(zhǔn)則所做出的決策也是相同的。在風(fēng)險(xiǎn)管理決策中，也有這樣的決策準(zhǔn)則，如損失最小等。 決策中除了客觀準(zhǔn)則外，還有主觀準(zhǔn)則。主觀準(zhǔn)則表現(xiàn)為主觀上的滿意程度，因而是因人而異的。這樣，在運(yùn)用主觀準(zhǔn)則進(jìn)行決策時(shí)，同一個(gè)問題，不同的決策者可能會(huì)作出不同的選擇。 4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題 很難說主觀準(zhǔn)則和客觀準(zhǔn)則哪個(gè)更合適。主觀準(zhǔn)則與決策者的主

12、觀態(tài)度有關(guān)系，似乎有一定的難度或主觀隨意性，但有些情況下，確實(shí)必須根據(jù)決策者的主觀態(tài)度進(jìn)行選擇。在風(fēng)險(xiǎn)管理決策中，這樣的情況也會(huì)經(jīng)常出現(xiàn)。 4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題 例如，假如風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理對(duì)某種風(fēng)險(xiǎn)考慮兩種應(yīng)對(duì)方法（兩種方案）。未來有兩種可能的狀態(tài)，其中狀態(tài)1出現(xiàn)的概率為10%，狀態(tài)2出現(xiàn)的概率為90%。如采用方案甲，則狀態(tài)1出現(xiàn)的情況下?lián)p失50萬元，狀態(tài)2出現(xiàn)時(shí)無損失；如采用方案乙，則狀態(tài)1出現(xiàn)時(shí)損失10萬元，狀態(tài)2出現(xiàn)時(shí)，損失5萬元。如選擇方案甲，預(yù)期損失為0.1*50+0.9*0=5萬元；選擇方案乙的預(yù)期損失為0.1*10+0.9*5=5.5萬元。 4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問

13、題 正如第2章所分析的，期望值是不確定結(jié)果的一種比較合適的描述方法，因此，這里期望損失就可以視為損失的度量。由于方案甲的損失小于方案乙，如果以損失最小這一客觀準(zhǔn)則來進(jìn)行決策，則決策者都會(huì)把方案甲作為最優(yōu)方案。 4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題 但是，稍加分析就會(huì)發(fā)現(xiàn)，兩個(gè)方案的預(yù)期損失值雖然相差不大，但損失范圍大不一樣。方案甲的實(shí)際損失要么沒有，要么達(dá)到50萬元之巨，偏離其期望值5萬元很大；而乙方案的實(shí)際損失為5萬元或10萬元，相對(duì)于方案甲而言，偏離其期望值5.5萬元不大。而偏離就可以視為風(fēng)險(xiǎn)，因此，如果選擇方案甲，雖然期望損失要小些，但其風(fēng)險(xiǎn)較大；方案乙則正好相反。 4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)

14、管理決策問題 在這樣的情況下，如果不考慮風(fēng)險(xiǎn)，僅僅根據(jù)損失最小來決策，顯然是不全面的；而要考慮風(fēng)險(xiǎn)對(duì)決策的影響，又是損失最小這樣的客觀準(zhǔn)則所無能為力的，而需要考慮主觀的東西，就是決策者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。 4.1.1 一般的風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題5、決策問題 一個(gè)決策問題主要涉及到各種方案乙?guī)讉€(gè)方案在各種可能狀態(tài)下的結(jié)果，可以用表格來描述，如下表所示： 表4.1 決策問題匯總 狀態(tài) 后果 方案S1S2SnC1C2Cma11a21am1a12a22am2a1na2namn4.1.2 決策問題種類 在具體考慮決策方法之前，需要對(duì)決策問題根據(jù)決策方案、未來狀態(tài)的情況以及決策者對(duì)未來狀態(tài)的認(rèn)知程度進(jìn)行分類。4.1

15、.2 決策問題種類 決策問題可以分為三類：4.1.2.1 確定型決策 如果方案的結(jié)果是確定的，與未來狀態(tài)無關(guān)，而對(duì)這樣的方案進(jìn)行選擇的過程就是確定型決策。 用狀態(tài)后果來表達(dá)，如果第j個(gè)方案是確定型的，則 即在任何狀態(tài)下，這個(gè)方案的結(jié)果都是相同的。4.1.2 決策問題種類 在風(fēng)險(xiǎn)管理中，確定型決策的情況也是存在的。例如購買保險(xiǎn)，在對(duì)財(cái)產(chǎn)作全額保險(xiǎn)時(shí)，無論是否發(fā)生火災(zāi)，一般而言，對(duì)財(cái)產(chǎn)價(jià)值可以認(rèn)為沒有影響。因此，購買保險(xiǎn)常常作為確定型決策。 4.1.2 決策問題種類4.1.2.2 不確定型決策 在不確定型決策中，方案的結(jié)果與未來狀態(tài)有關(guān)，而決策者冠以未來狀態(tài)的信息較少，當(dāng)然也不是一無所知。 首先，

16、決策者能夠判斷出未來各種狀態(tài)的情況。例如，在考慮對(duì)財(cái)產(chǎn)火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管理的決策者應(yīng)該可以知道火災(zāi)可能發(fā)生的幾種情況，如不發(fā)生、火情較小、火情較大、火情很大等。4.1.2 決策問題種類 其次，決策者也可以知道每一種狀態(tài)下的后果。在上述對(duì)火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的決策中，決策者應(yīng)該能夠判斷每一種火災(zāi)情況下會(huì)給財(cái)產(chǎn)帶來什么樣的損失。這種狀態(tài)與損失之間的關(guān)系是一一對(duì)應(yīng)的，因而是確定的。在什么樣的狀態(tài)下，損失一定是某一個(gè)確定的量值。所不確定的是到底哪個(gè)狀態(tài)會(huì)發(fā)生。 4.1.2 決策問題種類 決策者不知道的除了具體發(fā)生的狀態(tài)外，就是各個(gè)狀態(tài)發(fā)生的可能性。這是不確定決策的兩個(gè)不確定因素。前者一般的不確定性往往是

17、客觀存在的，而后者可能是由于主觀認(rèn)知水平所限。例如，天氣的晴雨隊(duì)某企業(yè)財(cái)產(chǎn)損失有很大關(guān)系，而天氣是晴是雨往往會(huì)有一些突變，完全是由偶然因素造成的；但下雨的概率是可以由大氣環(huán)流、氣壓和空氣濕度等估計(jì)的。企業(yè)由于沒有氣象方面的專業(yè)知識(shí)造成無法知道天氣晴雨的概率分布，這完全是由企業(yè)的認(rèn)知水平?jīng)Q定的。4.1.2 決策問題種類 顯然，企業(yè)可以通過氣象部門的服務(wù)提供認(rèn)知水平，獲得有關(guān)信息，從而知道下雨的概率。當(dāng)然，氣象部門同樣由于認(rèn)知水平有限，其給出的有關(guān)信息未必準(zhǔn)確，但是這也不能否定各種狀態(tài)發(fā)生的客觀規(guī)律。也許總有一天，氣象方面的理論有了新的突破，氣象部門對(duì)氣候的監(jiān)測(cè)有了新的方法和手段，就可以給出天氣變

18、化概率的準(zhǔn)確估計(jì)了。當(dāng)然，由于天氣變化的偶然性，依然不能保證天氣預(yù)報(bào)的準(zhǔn)確性。但是，從統(tǒng)計(jì)還是可以評(píng)判天氣預(yù)報(bào)的準(zhǔn)確性的。4.1.2 決策問題種類4.1.2.3 風(fēng)險(xiǎn)型決策 風(fēng)險(xiǎn)型決策與不確定型決策很相像，但決策者得到的決策信息更多，主要是決策者能夠知道各種狀態(tài)發(fā)生的概率。 一旦不確型性決策中狀態(tài)發(fā)生的概率已知，則不確定型決策問題就成為了風(fēng)險(xiǎn)型決策問題了。在上述天氣對(duì)企業(yè)次阿嬋損失影響的例子中，如果風(fēng)險(xiǎn)管理決策中知道了天氣變化的概率，該問題就成為風(fēng)險(xiǎn)型決策問題。 4.1.2 決策問題種類 從另一個(gè)角度來看，在風(fēng)險(xiǎn)型決策問題中，幾乎知道了所有的信息，唯一不確定的是狀態(tài)，在決策時(shí)，決策者不知道到底

19、哪個(gè)狀態(tài)會(huì)出現(xiàn)。 可見，表4-1匯總了各種決策問題。具體的決策類型取決于其中的具體信息。例如，一般情況下是不確定型決策問題；如果知道了各狀態(tài)發(fā)生的概率，就成為風(fēng)險(xiǎn)型決策問題。如果表中后果決策矩陣中的橫向量中每個(gè)元素都相同，則就成為確定型決策問題了。 4.1.2 決策問題種類 決策類型不同，決策方法也不一樣。因此，對(duì)決策類型作分類是很有意義的。4.1.2 決策問題種類4.1.2.4 風(fēng)險(xiǎn)管理決策與風(fēng)險(xiǎn)型決策 風(fēng)險(xiǎn)管理決策與風(fēng)險(xiǎn)型決策是兩個(gè)截然不同的概念。風(fēng)險(xiǎn)型決策是針對(duì)狀態(tài)不確定的一類決策問題，它是相對(duì)于確定型決策而言的，它可以在風(fēng)險(xiǎn)管理決策中出現(xiàn)，也可以在企業(yè)的其他管理決策中出現(xiàn)。而風(fēng)險(xiǎn)管理決

20、策是在風(fēng)險(xiǎn)管理過程中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方法的選擇過程。在風(fēng)險(xiǎn)管理決策中，大多數(shù)是風(fēng)險(xiǎn)型決策，也有一些不確定型決策的情況。而某些方案（如一些保險(xiǎn)情況）則有確定型決策的特點(diǎn)。 4.2 風(fēng)險(xiǎn)管理決策法則 在實(shí)踐中，風(fēng)險(xiǎn)管理問題是很復(fù)雜的。決策的準(zhǔn)確性在很大程度上取決于如何把一個(gè)實(shí)際問題抽象成為一個(gè)可以應(yīng)對(duì)決策理論和方法求解的模型，而這又是一個(gè)復(fù)雜的過程，需要有一些基本的法則。4.2.1 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的本能反應(yīng)和制度響應(yīng) 人類對(duì)不利結(jié)果的反應(yīng)多種多樣。就個(gè)人角度來說，人們有采取任何自我保護(hù)措施以防止受到傷害的天然本能。這些不是所謂的決策，而是天生自我保護(hù)的反應(yīng)。除了這些天生的對(duì)危害的本能反應(yīng)之外，人們對(duì)損失的預(yù)防和

21、控制手段都可以被歸類為學(xué)習(xí)型行為。“別玩?；鸩瘛薄ⅰ皠e戲弄狗”、“不要玩剪刀”，這些都是我們從小就被灌輸?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)管理思想。每個(gè)人都學(xué)到了大量的用于知道自己行為的原則來保護(hù)自己。盡管有時(shí)候不是很靈驗(yàn)，但這些原則確實(shí)都變成了本能的風(fēng)險(xiǎn)損失控制的行為標(biāo)準(zhǔn)。 4.2.1 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的本能反應(yīng)和制度響應(yīng) 人類對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的另一類反應(yīng)是制度化的。人們基本上都是自動(dòng)地購買汽車保險(xiǎn)或住房保險(xiǎn)，而根據(jù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的說法，只有在基于效用理論計(jì)算邊際效用，然后才做購買決策的人才是理性的。從這個(gè)角度來看購買保險(xiǎn)的行為，就可以發(fā)現(xiàn)許多保險(xiǎn)的購買決策并不是理性的。實(shí)際上這些自動(dòng)購買保險(xiǎn)的行為并不完全是自覺的，而是出于對(duì)制度的服從。4.2

22、.1 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的本能反應(yīng)和制度響應(yīng) 如果從本人的意愿出發(fā)，則許多人都不會(huì)購買保險(xiǎn)。年輕的駕駛員并非真的愿意購買相關(guān)保險(xiǎn)。同樣，對(duì)于購買住房的人來說，他們中的絕大多數(shù)實(shí)際上在購買住房保險(xiǎn)時(shí)沒有多大的選擇。除非購買者有足夠的現(xiàn)金可以在購房時(shí)一次性付款，否則，就要利用按揭貸款，而按揭貸款銀行一般要求被抵押的房屋必須保險(xiǎn)。4.2.1 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的本能反應(yīng)和制度響應(yīng) 可見，就個(gè)體而言，由于受到法律和社會(huì)規(guī)范的要求，有時(shí)不得不采用保險(xiǎn)或其他的一些應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的方法。 在從個(gè)體轉(zhuǎn)到企業(yè)的層次上，企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)則更為復(fù)雜，也更加正規(guī)。由于危險(xiǎn)因素隨著各種活動(dòng)復(fù)雜程度的增加而增加，在個(gè)人應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)起到主要作用的本能

23、性和制度性因素就不再適合了，選擇也變得更為復(fù)雜了。 4.2.2 決策正確性的評(píng)價(jià) 風(fēng)險(xiǎn)管理決策中的多數(shù)決策都是風(fēng)險(xiǎn)型的，涉及到不確定性，因而，不僅在決策的過程中存在著很大的困難，就是對(duì)決策本身的評(píng)價(jià)也是不容易的。由于決策的結(jié)果對(duì)企業(yè)的影響很大，因此，值得分析一下決策的正確與否與決策結(jié)果的關(guān)系。 4.2.2 決策正確性的評(píng)價(jià)4.2.2.1 決策的有利結(jié)果 如果選擇決策方案后，實(shí)際結(jié)果比較有利，就稱這樣的決策結(jié)果是有利的。例如，在針對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的管理決策中，如果風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理選擇了自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而實(shí)際情況是火災(zāi)未發(fā)生，或者在風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理選擇了購買保險(xiǎn)以后實(shí)際情況是發(fā)生了火災(zāi)，則這樣的決策結(jié)果都是有利的。 對(duì)

24、實(shí)際結(jié)果是有利的決策，人們往往容易對(duì)其持肯定態(tài)度。但這樣的肯定是否有問題呢？我們看一下下面的例子。 4.2.2 決策正確性的評(píng)價(jià) 安泰公司是一家生產(chǎn)日用塑料制品的大型企業(yè)，公司因?yàn)楫a(chǎn)品質(zhì)量問題曾引起多起針對(duì)公司賠償訴訟，被要求賠償數(shù)千萬元。為管理產(chǎn)品責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)和其他的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，公司設(shè)有風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理崗位，并聘請(qǐng)一位保險(xiǎn)專家為風(fēng)險(xiǎn)管理顧問。2003年初，風(fēng)險(xiǎn)管理顧問建議公司購買產(chǎn)品責(zé)任險(xiǎn)，保險(xiǎn)額度為5千萬元。而購買這樣的保險(xiǎn)需要支付保險(xiǎn)費(fèi)15萬元。風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理王先生決定不接受風(fēng)險(xiǎn)管理顧問的建議，不買產(chǎn)品責(zé)任險(xiǎn)。2003年平安度過，直到2004年初，公司未發(fā)生任何產(chǎn)品責(zé)任損失。 4.2.2 決策正確性的評(píng)價(jià)

25、王先生不購買保險(xiǎn)的決策為公司節(jié)省了15萬元的保險(xiǎn)費(fèi)。公司上下交口稱贊王先生決策的英明正確。 那么，王先生的決策是否真的正確呢？4.2.2 決策正確性的評(píng)價(jià)4.2.2.2 決策的不利結(jié)果 與決策的有利結(jié)果相反，如果選擇決策方案后，實(shí)際結(jié)果是不利的，這時(shí)就稱出現(xiàn)了決策的不利結(jié)果。例如，在上面針對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的管理決策的例子中，如果風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理選擇了自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而實(shí)際情況是發(fā)生了火災(zāi)，或者在風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理選擇了購買保險(xiǎn)以后實(shí)際情況是未發(fā)生火災(zāi)，則這樣的決策結(jié)果都是不利的。 4.2.2 決策正確性的評(píng)價(jià) 對(duì)實(shí)際結(jié)果是不利的決策，人們往往容易否定決策的正確性。當(dāng)然，與實(shí)際結(jié)果不利的情況相同，我們?nèi)匀灰獙?duì)這樣的否定

26、提出疑問，我們?cè)倏匆幌铝硪粋€(gè)例子。4.2.2 決策正確性的評(píng)價(jià) 李小姐是通用機(jī)械公司的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)理。她決定為公司的廠房投保200萬元的火險(xiǎn)，支出保險(xiǎn)金30萬元。不巧的是，保單生效僅7個(gè)星期，公司就遭遇火災(zāi)，廠房損失達(dá)到400萬元，其中的200萬元損失需由公司承擔(dān)。這樣，李小姐的決策使公司多損失了170萬元。 李小姐的決策結(jié)果是不利的，那么她的決策是否也是錯(cuò)誤的呢？ 4.2.2 決策正確性的評(píng)價(jià)4.2.2.3 決策結(jié)果無關(guān)緊要 在有些情況下，決策結(jié)果看起來無關(guān)緊要。如果出現(xiàn)了有利結(jié)果，當(dāng)然會(huì)使決策者感到高興，但即使出現(xiàn)了不利結(jié)果，損失數(shù)額也無關(guān)痛癢。在這種情況下，應(yīng)該如何評(píng)價(jià)決策的正確性？ 4.

27、2.2 決策正確性的評(píng)價(jià) 讓我們來看一個(gè)例子： 張先生有一輛車齡為5年的卡車，價(jià)值1萬元。他的顧問建議不要購買車損保險(xiǎn)，但張先生認(rèn)為應(yīng)該購買，并花1500元購買了車損險(xiǎn)。張先生的聰明很快得到了證實(shí)。不久，卡車被完全撞毀，張先生獲賠1萬元。 4.2.2 決策正確性的評(píng)價(jià) 張先生真的很聰明，做出了正確的決策嗎？或者他的顧問給出了錯(cuò)誤的建議呢？如果他不買保險(xiǎn)，損失8500元，似乎也不是特別可怕，那么不買保險(xiǎn)的決策該如何評(píng)價(jià)？4.2.2 決策正確性的評(píng)價(jià)4.2.2.4 評(píng)價(jià)決策正確性的依據(jù) 以上基于實(shí)際結(jié)果對(duì)決策正確性的評(píng)價(jià)是有問題的。例如，在王先生的決策中，節(jié)省下15萬元只是運(yùn)氣而已。萬一發(fā)生產(chǎn)品質(zhì)

28、量事故，企業(yè)的責(zé)任損失可能會(huì)達(dá)到數(shù)千萬元。王先生的決策可能會(huì)使企業(yè)遭受災(zāi)難性的后果。因此，根據(jù)決策的實(shí)際結(jié)果來評(píng)價(jià)王先生的決策是不可靠的。4.2.2 決策正確性的評(píng)價(jià) 既然如此，什么才是評(píng)價(jià)決策正確性的依據(jù)？1、實(shí)際結(jié)果與決策評(píng)價(jià) 首先，在決策之時(shí)，決策者對(duì)未來的實(shí)際結(jié)果無法判斷，因此其依據(jù)是風(fēng)險(xiǎn)的可能結(jié)果，而不是實(shí)際結(jié)果。如果在評(píng)價(jià)決策時(shí)，依據(jù)實(shí)際結(jié)果來評(píng)判決策者的行為，顯然是不妥當(dāng)?shù)?。至少?duì)決策者是不公平的。4.2.2 決策正確性的評(píng)價(jià) 其次，實(shí)際結(jié)果的出現(xiàn)有其偶然性。即使實(shí)際結(jié)果是有利的，也是偶然因素使然，因此不能說明決策的準(zhǔn)確性。 在把決策作為選擇這個(gè)層次上理解對(duì)決策的評(píng)價(jià)，也可以比較

29、清楚地認(rèn)識(shí)以實(shí)際結(jié)果評(píng)價(jià)決策會(huì)出現(xiàn)的問題。 4.2.2 決策正確性的評(píng)價(jià) 假設(shè)我們現(xiàn)在有10張卡片，其中6張上面寫有“大”字，4張上面寫有“小”字?，F(xiàn)在從這10張卡片中任意抽出一張，讓決策者在“大”和“小”之間選擇。如果猜對(duì)了，決策者可以得到100元；否則，決策者輸?shù)?00元。則選擇情況和實(shí)際結(jié)果有如下幾種可能情況。 4.2.2 決策正確性的評(píng)價(jià)選擇“大”，實(shí)際結(jié)果為“大”，決策者贏100元；選擇“大”，實(shí)際結(jié)果為“小”，決策者損失100元；選擇“小”，實(shí)際結(jié)果為“大”，決策者損失100元；選擇“小”，實(shí)際結(jié)果為“小”，決策者贏100元；4.2.2 決策正確性的評(píng)價(jià) 第一種情況和第四種情況是結(jié)

30、果有利的，而第二種和第三種是結(jié)果不利的。如果以實(shí)際結(jié)果來判斷決策，那么，選擇“大”或“小”都有可能是正確的。同樣，選擇“大”或“小”都有可能是錯(cuò)誤的。因此，如果按照實(shí)際結(jié)果評(píng)判決策，就完全成了一種猜測(cè)的游戲，決策者決策時(shí)沒有可以遵循的法則，決策的“好”與“壞”全憑運(yùn)氣。 4.2.2 決策正確性的評(píng)價(jià) 而稍微分析一下這個(gè)決策問題的結(jié)構(gòu)，任意抽一張，抽到“大”的概率為60%，而抽到“小”的概率為40%。因此，決策者應(yīng)該選擇“大”。換言之，選擇“大”是正確的決策，而選擇“小”是錯(cuò)誤的決策。 4.2.2 決策正確性的評(píng)價(jià) 這樣，在評(píng)價(jià)決策的正確性時(shí)，可以完全不考慮決策的后果。在這個(gè)例子中，選擇“大”是

31、正確的決策，即使實(shí)際結(jié)果是“小”，決策者損失100元；而選擇“小”的決策是錯(cuò)誤的，即使實(shí)際結(jié)果真的是“小”，決策者收入100元。 4.2.2 決策正確性的評(píng)價(jià)2、風(fēng)險(xiǎn)管理決策的評(píng)價(jià) 以上用選擇作為決策的一種替代，很清楚地說明，決策后果不能作為衡量決策的依據(jù)。根據(jù)這一結(jié)論，我們知道前面依據(jù)實(shí)際結(jié)果對(duì)王先生、李小姐和張先生的決策所進(jìn)行的評(píng)判都是沒有道理的。但是，僅僅得到不能以實(shí)際結(jié)果來評(píng)判決策正確與否的結(jié)論是不夠的。至少我們到目前為止，還不能對(duì)前面例子中王先生、李小姐和張先生的決策進(jìn)行評(píng)判。4.2.2 決策正確性的評(píng)價(jià) 問題主要在于，在風(fēng)險(xiǎn)管理決策中，選擇問題沒有如大小選擇這么簡(jiǎn)單，它至少還包含對(duì)

32、決策的可能后果的考慮。例如，在面臨火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，要決定是否購買保險(xiǎn)，需要考慮購買保險(xiǎn)或不購買保險(xiǎn)兩種情況下的可能結(jié)果，而并不像上例中選擇大小時(shí)只考慮那種情況出現(xiàn)的概率大那么簡(jiǎn)單。風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題和大小選擇問題的最主要區(qū)別在于前者選擇的是行為，因而要考慮所采取行為俄后果，一種行為的后果與一些狀態(tài)結(jié)果有關(guān)系；而后者選擇的僅僅是一種狀態(tài)，直接面對(duì)的就是狀態(tài)結(jié)果。 4.2.2 決策正確性的評(píng)價(jià) 與大小選擇問題決策的正確性不能用實(shí)際結(jié)果來評(píng)判一樣，一般風(fēng)險(xiǎn)管理決策也不能用決策后的實(shí)際結(jié)果來衡量，而必須用決策時(shí)，也就是實(shí)際結(jié)果發(fā)生所能夠得到的信息來判斷決策的正確與否。 4.2.2 決策正確性的評(píng)價(jià) 對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管

33、理決策正確性的評(píng)價(jià)涉及到風(fēng)險(xiǎn)管理原則和風(fēng)險(xiǎn)管理的決策方法。只有在風(fēng)險(xiǎn)管理基本原則下，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法所進(jìn)行的決策才是正確的。 4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則 風(fēng)險(xiǎn)管理作為管理的一個(gè)特殊領(lǐng)域，隨著其發(fā)展，人們正在越來越關(guān)注其原則與技術(shù)的正規(guī)化，例如，確定為風(fēng)險(xiǎn)管理粵菜過程提供指導(dǎo)的原則。風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域最早的研究成果之一是一系列“風(fēng)險(xiǎn)管理原則”的發(fā)展。這些原則為風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理的具體風(fēng)險(xiǎn)管理行為提供了具有普遍意義的原理。4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則 風(fēng)險(xiǎn)管理最為重要的原則有三項(xiàng)： 不冒不能承受的風(fēng)險(xiǎn)；考慮損失可能性；不因小失大。 這三項(xiàng)原則十分簡(jiǎn)單明了，它們?yōu)轱L(fēng)險(xiǎn)管理的決策制定提供了一個(gè)基本的框架。不過，它們?cè)诤?/p>

34、多時(shí)候被曲解或者忽視了。4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則4.2.3.1 不冒不能承受的風(fēng)險(xiǎn) 首先分析一下第一條原則，也是三條原則中最重要的，也就是“不冒不能承受的風(fēng)險(xiǎn)”。雖然有了這個(gè)原則，我們還不能確定對(duì)于一個(gè)給定的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該做些什么，但是，它確實(shí)告訴我們，對(duì)某些風(fēng)險(xiǎn)，我們一定要有所作為。如果我們一開始就能注意到，當(dāng)我們對(duì)于一個(gè)已經(jīng)存在的風(fēng)險(xiǎn)無所作為的話，我們的企業(yè)將要面臨因?yàn)檫@個(gè)風(fēng)險(xiǎn)而引起損失的可能性。那么，我們就可以知道對(duì)某些風(fēng)險(xiǎn)必須做點(diǎn)什么，從而確定哪些風(fēng)險(xiǎn)是一定不能自擔(dān)的。到底哪些風(fēng)險(xiǎn)是不能自擔(dān)的，答案很明顯就在于第一條原則中。 4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則 在確定哪些風(fēng)險(xiǎn)需要特殊的防范措施時(shí)最重要

35、的因素是哪些風(fēng)險(xiǎn)會(huì)引起最大的潛在損失。有些損失會(huì)導(dǎo)致財(cái)務(wù)上的災(zāi)難，逐步地侵蝕企業(yè)的資產(chǎn)；反之，另一些損失就只產(chǎn)生一些輕微的財(cái)務(wù)后果。如果一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的最大潛在損失的程度達(dá)到了企業(yè)不可承受的地步，那么，自擔(dān)這樣的風(fēng)險(xiǎn)是不可行的?？赡艿膿p失程度必須被降低到一個(gè)可控的水平下，否則，就必須將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。如果一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)既不能被降低到一個(gè)可以控制的水平，而又無法轉(zhuǎn)移的時(shí)候，那么必須將它避免。 4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則 至于企業(yè)可以安全地自擔(dān)多大規(guī)模的風(fēng)險(xiǎn)的問題是非常復(fù)雜的，也是很有技術(shù)性的。各個(gè)單一風(fēng)險(xiǎn)的自擔(dān)水平直接與企業(yè)的總體損失承擔(dān)能力有關(guān)，而后者又取決于企業(yè)的現(xiàn)金流量、流動(dòng)資產(chǎn)和在出現(xiàn)緊急情況時(shí)增加現(xiàn)金流量

36、的能力。對(duì)任何企業(yè)而言，有些損失可以直接用現(xiàn)金流量補(bǔ)償，有些需要?jiǎng)佑闷髽I(yè)的現(xiàn)金儲(chǔ)備或變賣流動(dòng)資產(chǎn)來補(bǔ)償，還有一些損失只好通過借貸來補(bǔ)償，有些損失甚至通過所有這些措施都不能被消化。企業(yè)“可以承擔(dān)的損失”的數(shù)額因企業(yè)而不同；一家企業(yè)的損失承擔(dān)水平也因時(shí)而變，主要取決于企業(yè)在損失發(fā)生時(shí)所能獲得的資源。 4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則4.2.3.2 考慮損失可能性 在風(fēng)險(xiǎn)型決策中，各種損失發(fā)生的概率是可以知道的。而不確定型決策中是沒有這些信息的。決策中信息越充分，決策的準(zhǔn)確程度也越高。因此，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理決策者而言，風(fēng)險(xiǎn)型決策應(yīng)該更為方便。然而，人們對(duì)這種可能性或概率重要性的理解可能會(huì)發(fā)生偏差，因?yàn)閾p失是否會(huì)發(fā)

37、生的可能性沒有如果損失確實(shí)發(fā)生時(shí)的可能損失程度重要。人們對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注往往首先取決于損失程度。例如，即使在損失發(fā)生可能性很小的時(shí)候，如果潛在的損失程度很大，這樣的損失風(fēng)險(xiǎn)仍然是必須加以關(guān)注的。 4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則 這并不是說在如何應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候特定風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)損失可能性是可以被忽視的。恰恰相反，即使當(dāng)潛在的損失程度表明必須對(duì)某個(gè)采取什么措施時(shí)（這就是說，不能容許自擔(dān)這樣的風(fēng)險(xiǎn)），這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)中損失的可能性對(duì)最終的風(fēng)險(xiǎn)管理決策可能會(huì)有決定性的作用。知道這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)會(huì)引起損失的可能性是很小、中等、很大將幫助風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理來決定如何處理這既定的風(fēng)險(xiǎn)（雖然這不如前面的大小選擇那樣簡(jiǎn)單）。 4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則

38、如果損失發(fā)生的可能性很大，那么對(duì)于使用保險(xiǎn)來處理風(fēng)險(xiǎn)來說可能就不是一個(gè)經(jīng)濟(jì)的方法，這是因?yàn)楸ｋU(xiǎn)是基于平均損失而運(yùn)作的。在過去經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，保險(xiǎn)公司評(píng)估它們?yōu)榱说窒麚p失發(fā)生時(shí)的理賠而需要收取的保險(xiǎn)費(fèi)。除了抵消損失，保險(xiǎn)費(fèi)還包括了保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用。因此，雖然這看起來很矛盾，最應(yīng)該買保險(xiǎn)的是哪些最不容易發(fā)生的損失。損失的概率越高，使用保險(xiǎn)作為這種風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)措施就越發(fā)顯得不合適。4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則 我們來考慮一下保險(xiǎn)公司收取的保費(fèi)與評(píng)價(jià)的期望損失之間的關(guān)系。因?yàn)楸ｋU(xiǎn)公司必須支付除了損失之外的其他一些費(fèi)用，所以保費(fèi)總是高于哪些投保項(xiàng)目的平均損失額度。舉個(gè)例子來說，100個(gè)房屋所有者，每人擁有價(jià)值

39、100萬元的房屋。如果發(fā)生損失的概率為1%，則100幢房屋中有一幢會(huì)發(fā)生火災(zāi)，損失是100萬元。對(duì)保險(xiǎn)公司而言，這就是其平均意義上必須理賠的數(shù)額。 4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則 當(dāng)這100萬元的損失由這100個(gè)業(yè)主分擔(dān)的時(shí)候，每人的損失成本為1萬元。保險(xiǎn)公司為了經(jīng)營(yíng)成本可能要在平均損失的基礎(chǔ)上增加50%的費(fèi)用，也就是對(duì)每位保戶收取1.5萬元。 4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則 現(xiàn)在假設(shè)損失的可能性增加到10%，將有10幢房屋會(huì)發(fā)生火災(zāi)，全部損失1000萬元。平均每戶損失就變成10萬元，保險(xiǎn)公司將收取15萬元保費(fèi)。如果損失概率變成25%，25幢房屋發(fā)生火災(zāi)，平均每戶損失25萬元，保費(fèi)就是37.5萬元。隨著損

40、失概率的增加，保費(fèi)也按特定的金額增加。 4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則 考慮最為極端的情況，如果發(fā)生損失的概率達(dá)到100%，所以得房屋全部發(fā)生火災(zāi)，總的損失為1億元，每戶損失100萬元。保險(xiǎn)公司收取的保險(xiǎn)費(fèi)為150萬元。顯然，在這種情況下，投保的人是很可笑的，因?yàn)槿绻該?dān)風(fēng)險(xiǎn)，損失為100萬元，而購買保險(xiǎn)后的損失反而達(dá)到了150萬元。保險(xiǎn)的購買者需要支付比他們損失更多的保費(fèi)。 4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則 所有保險(xiǎn)購買者作為一個(gè)總體，保險(xiǎn)成本總是高于平均損失的價(jià)值。發(fā)生損失的概率越高，每個(gè)保戶的平均損失就越高，保費(fèi)就越高，甚至?xí)^所投保財(cái)產(chǎn)所有價(jià)值，從而得不償失。4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則 從另一個(gè)角度

41、來理解，損失概率越高，損失的必然性也越高。而對(duì)必然發(fā)生的損失是無法保險(xiǎn)的，除非投保人愿意全部財(cái)產(chǎn)損失以外，再支付保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)費(fèi)用、稅收和利潤(rùn)等。所以損失頻率越高，購買保險(xiǎn)的行為就越不理性。 4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則 最適合購買保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該具有的特征： 損失頻率低，而損失程度較高。 最不適合購買保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)所具有的特征： 潛在損失程度低，而損失頻率高。 對(duì)于損失頻率較高的風(fēng)險(xiǎn)，最為有效的方法是通過損失預(yù)防措施來降低損失概率。4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則 風(fēng)險(xiǎn)管理決策的第二個(gè)原則“考慮損失可能性”強(qiáng)調(diào)了針對(duì)特定的風(fēng)險(xiǎn)，在考慮采用何種應(yīng)對(duì)措施時(shí)必須把損失的可能性或概率作為一個(gè)重要因素來考慮。4.2.3

42、 風(fēng)險(xiǎn)管理原則 對(duì)什么樣的風(fēng)險(xiǎn)適合于這第二個(gè)原則？ 從邏輯上來說，在風(fēng)險(xiǎn)管理決策中對(duì)損失頻率的考慮應(yīng)該僅僅局限于不和風(fēng)險(xiǎn)管理的第一個(gè)原則“不冒不能承受的風(fēng)險(xiǎn)”相矛盾的場(chǎng)合。如果在風(fēng)險(xiǎn)管理決策中，一種風(fēng)險(xiǎn)存在著可能導(dǎo)致企業(yè)毀滅的狀態(tài)，則應(yīng)該根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的第一個(gè)原則，將損失程度作為主要的決策依據(jù)。4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則4.2.3.3 不因小失大 風(fēng)險(xiǎn)管理的第一個(gè)原則告訴我們哪些風(fēng)險(xiǎn)必須被轉(zhuǎn)移（即那些可能會(huì)引起巨額損失而損失程度又不能降低的風(fēng)險(xiǎn)）。 而第二個(gè)原則告訴我們哪些風(fēng)險(xiǎn)不應(yīng)該投保（就是那些損失頻率很高的風(fēng)險(xiǎn)）。 這兩個(gè)原則還不能涵蓋所有的風(fēng)險(xiǎn)，根據(jù)這兩個(gè)原則無法對(duì)所有風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行決策，因而需要

43、其他原則。4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則 就本質(zhì)上來說，第三個(gè)原則告訴我們，轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的代價(jià)和通過轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)而得到保護(hù)的財(cái)產(chǎn)價(jià)值之間必須要有一個(gè)合理的關(guān)系。 4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則 這個(gè)原則在兩個(gè)方面給我們提供指導(dǎo)： 一方面，相對(duì)于自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而節(jié)省下來的保險(xiǎn)費(fèi)（?。┒?，可能額損失很大（大）時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)不應(yīng)該被自擔(dān)； 另一個(gè)方面，有時(shí)保險(xiǎn)費(fèi)相對(duì)于所轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)而帶來的利益而言來說很大，這樣的風(fēng)險(xiǎn)不應(yīng)該投保，因?yàn)榇藭r(shí)保險(xiǎn)費(fèi)是“大”、保險(xiǎn)利益是“小”。4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則 盡管“不冒不能承受的風(fēng)險(xiǎn)”這一原則隱含了自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的最大水平，但“不因小失大”的原則表明有些低于這一最大自擔(dān)水平的風(fēng)險(xiǎn)也應(yīng)該被轉(zhuǎn)移。 最大自

44、擔(dān)水平對(duì)所有風(fēng)險(xiǎn)都是一樣的，但對(duì)有些風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)際自擔(dān)水平可能小于這個(gè)最大值。 4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則4.2.3.4 風(fēng)險(xiǎn)特征與應(yīng)對(duì)方法 對(duì)不同的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)對(duì)方法也可能不同。有些風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該自擔(dān)，而有些風(fēng)險(xiǎn)則應(yīng)該被轉(zhuǎn)移。另外，有時(shí)需要采用風(fēng)險(xiǎn)避免和風(fēng)險(xiǎn)減緩的方法。 4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則 那么，到底是什么決定了針對(duì)某種具體的風(fēng)險(xiǎn)所要采用的風(fēng)險(xiǎn)管理方法呢？ 在具體的情況下，是風(fēng)險(xiǎn)本身的特征決定了風(fēng)險(xiǎn)管理的上述四種方法中哪些最為合適。每種方法的采用都要確保它是企業(yè)財(cái)務(wù)安全的成本最低的方法。4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則 每種方法各自在什么情況下是最適合的？ 根據(jù)前面的分析，我們可以對(duì)各種方法和特定風(fēng)險(xiǎn)之間的關(guān)

45、系總結(jié)出一些基本的指導(dǎo)方針。風(fēng)險(xiǎn)的特征主要是由損失頻率和損失程度決定的。我們可以根據(jù)損失頻率和損失程度的高低組合構(gòu)造一個(gè)伴隨矩陣，把風(fēng)險(xiǎn)的特征分成了四種類型。4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則這四種類型如下表：減緩/保險(xiǎn)自擔(dān)減緩/避免減緩/自擔(dān)低高 頻率 方法程度高低4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則 盡管現(xiàn)實(shí)中的風(fēng)險(xiǎn)一般是不能這么方便地劃分的，但這個(gè)模型還是可以提供一個(gè)有用的分析工具，并根據(jù)表中的各種組合總結(jié)出一些基本的結(jié)論。4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則 當(dāng)可能的損失程度較高時(shí)，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的第一條原則，自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是不恰當(dāng)?shù)?，因而需要其他的?yīng)對(duì)方法。同樣，我們也已經(jīng)知道，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理的第二條原則，當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)的損失頻率較高

46、時(shí)，保險(xiǎn)的成本太高。通過簡(jiǎn)單分析，我們可以得出結(jié)論：對(duì)損失頻率和損失程度都較高的風(fēng)險(xiǎn)，恰當(dāng)?shù)膽?yīng)對(duì)方法是風(fēng)險(xiǎn)避免和風(fēng)險(xiǎn)減緩。當(dāng)損失頻率和損失程度中至少有一個(gè)可以降低到可以控制的水平時(shí)，可以采用風(fēng)險(xiǎn)減緩的方法；否則，只能采取風(fēng)險(xiǎn)避免的方法來應(yīng)對(duì)這樣的風(fēng)險(xiǎn)。 4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則 對(duì)于損失頻率較高，而損失程度較低的風(fēng)險(xiǎn)，最恰當(dāng)?shù)姆椒ㄊ秋L(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)荷風(fēng)險(xiǎn)減緩。自擔(dān)是因?yàn)檩^高的損失頻率使得轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的代價(jià)太高，而風(fēng)險(xiǎn)減緩措施主要是用于降低風(fēng)險(xiǎn)的損失頻率，以減小風(fēng)險(xiǎn)的平均損失，從而降低風(fēng)險(xiǎn)管理的成本。 4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則 對(duì)于損失程度較高而損失頻率較低的風(fēng)險(xiǎn)，最好通過保險(xiǎn)來應(yīng)對(duì)。較高的損失程度意味著一

47、旦發(fā)生損失可能會(huì)造成巨額損失和災(zāi)難性的后果，而較低的損失頻率又意味著風(fēng)險(xiǎn)的損失期望值較低，使得風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的成本不會(huì)太高。 4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則 最后，對(duì)于損失頻率和損失程度都較低的風(fēng)險(xiǎn)，自擔(dān)是最好的應(yīng)對(duì)方法。這樣的風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生損失的可能性很小，而即使發(fā)生這樣的損失，其對(duì)財(cái)務(wù)的影響也是不嚴(yán)重的。4.2.3 風(fēng)險(xiǎn)管理原則 盡管并不是所有風(fēng)險(xiǎn)都是可以按照上表的方式來進(jìn)行歸類，但對(duì)許多風(fēng)險(xiǎn)還是適用的。在損失頻率或損失程度不能清楚地認(rèn)為“高”或“低”時(shí)，可以根據(jù)經(jīng)驗(yàn)對(duì)以上的方針加以修改。4.3 風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法 風(fēng)險(xiǎn)管理原則只是提供了風(fēng)險(xiǎn)管理決策的一個(gè)框架。在很多情況下，依據(jù)風(fēng)險(xiǎn)管理原則還無法進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理

48、決策，或者說，必須對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理原則細(xì)化后才能將它們應(yīng)用于風(fēng)險(xiǎn)管理決策的一般問題中。風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法通過對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理各種方案的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行定量比較，選擇最佳的風(fēng)險(xiǎn)管理方法。4.3 風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法 具體的風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法都是針對(duì)于具體的決策問題類型。 在風(fēng)險(xiǎn)管理決策中，確定型決策問題一般不會(huì)單獨(dú)出現(xiàn)，可能是以某個(gè)方案（如投保）的確定型結(jié)果的形式出現(xiàn)于其他決策問題中。因此，我們無需單獨(dú)考慮確定型決策問題。如果遇到確定型的方案，只要把它視作風(fēng)險(xiǎn)型方案的一種特殊形式（各個(gè)狀態(tài)下的結(jié)果都相同）即可。 4.3.1 風(fēng)險(xiǎn)型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法 顧名思義，風(fēng)險(xiǎn)型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法是針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)型管理決策的問題。 在風(fēng)險(xiǎn)型決

49、策問題中，已知各種狀態(tài)出現(xiàn)的概率，以及各個(gè)備選方案在各個(gè)狀態(tài)下的結(jié)果。 狀態(tài) 后果 方案p1S1p2S2pnSnC1C2Cma11a21am1a12a22am2a1na2namn4.3.1 風(fēng)險(xiǎn)型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法4.3.1.1 最大期望值準(zhǔn)則 風(fēng)險(xiǎn)型管理決策方法試圖解釋風(fēng)險(xiǎn)管理的第三個(gè)原則“不因小失大”。實(shí)際上，只要對(duì)每個(gè)方案結(jié)果值進(jìn)行評(píng)價(jià)，取評(píng)價(jià)值最大的方案，就可以保證“不因小失大”。問題是每個(gè)方案基本上都具有n個(gè)不確定的值，該如何評(píng)價(jià)這樣的方案呢？4.3.1 風(fēng)險(xiǎn)型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法 正如前面已經(jīng)分析的，對(duì)這樣的不確定結(jié)果的一個(gè)很自然的評(píng)價(jià)就是其期望值。期望值最大的方案就保證了企業(yè)可以得到最

50、大的利益。這種依據(jù)期望值最大進(jìn)行決策的方法就是最大期望值法。 4.3.1 風(fēng)險(xiǎn)型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法 應(yīng)用最大期望值法時(shí)，只要計(jì)算每個(gè)方案狀態(tài)結(jié)果的期望值，最大期望值所對(duì)應(yīng)的那個(gè)方案就是最優(yōu)方案。 對(duì)于第j個(gè)方案，其取值為隨機(jī)變量Vj，其期望值為： 4.3.1 風(fēng)險(xiǎn)型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法 令 則其所對(duì)應(yīng)的方案Cj就是最佳方案。4.3.1 風(fēng)險(xiǎn)型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法 在決策矩陣中的結(jié)果應(yīng)該是企業(yè)財(cái)務(wù)的總價(jià)值，但由于其損失發(fā)生前的價(jià)值對(duì)每個(gè)方案都是一樣的，在計(jì)算期望值時(shí)扣除這個(gè)價(jià)值對(duì)方案的比較沒有影響，所以可以只考慮風(fēng)險(xiǎn)管理行為對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)的影響。 4.3.1 風(fēng)險(xiǎn)型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法 例如，某企業(yè)價(jià)值100萬元

51、的廠房每年有1%的可能性遭遇火災(zāi)，而一旦遭到火災(zāi)，它將被完全焚毀。有保險(xiǎn)公司愿為此風(fēng)險(xiǎn)提供保險(xiǎn)，保險(xiǎn)費(fèi)為每年1.5萬元。風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理該如何決策？ 4.3.1 風(fēng)險(xiǎn)型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法 該決策問題如下表所示。方案共有兩個(gè)，其中的第一個(gè)方案是購買保險(xiǎn)，第二個(gè)方案是自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。 狀態(tài)后果 方案0.99狀態(tài)1無損失0.01狀態(tài)2損失發(fā)生C1C2-1.5萬元0-1.5萬元-100萬元4.3.1 風(fēng)險(xiǎn)型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法兩個(gè)方案的期望值計(jì)算如下：期望值的最大值為 ： 它對(duì)應(yīng)于第二個(gè)方案。所以，第二個(gè)方案即自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)實(shí)際最好的風(fēng)險(xiǎn)管理方法，即風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)理應(yīng)選擇自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。4.3.1 風(fēng)險(xiǎn)型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法4.3.1.2 最小

52、后悔值準(zhǔn)則 最小后悔值法時(shí)最大期望值法的另一種形式。后悔是指當(dāng)一種狀態(tài)發(fā)生時(shí)，由于沒有選擇可以帶來有利結(jié)果的方案而產(chǎn)生的一種不快，一個(gè)方案的后悔值就是該有利結(jié)果和相應(yīng)方案下的結(jié)果之差。4.3.1 風(fēng)險(xiǎn)型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法 狀態(tài)i下的有利結(jié)果Ci就是該狀態(tài)i下結(jié)果的最大值，即： 則在狀態(tài)i下第j個(gè)方案的后悔值為Rji 這樣，就得到后悔值矩陣。后悔值法通過計(jì)算每個(gè)方案后悔值的期望值，以期望后悔值最小的方案為最優(yōu)方案。 4.3.1 風(fēng)險(xiǎn)型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法第j個(gè)方案的期望后悔值E(Rj)為： 令則其所對(duì)應(yīng)的方案CJ就是最佳方案。4.3.1 風(fēng)險(xiǎn)型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法 例如，在上述企業(yè)廠房火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)的決策中，狀

53、態(tài)1下的有利結(jié)果為0，而狀態(tài)2下的有利結(jié)果為-1.5。即 4.3.1 風(fēng)險(xiǎn)型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法則后悔值決策問題如下表： 狀態(tài)后果方案0.99狀態(tài)1無損失0.01狀態(tài)2損失發(fā)生C1C21.5萬元0098.5萬元4.3.1 風(fēng)險(xiǎn)型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法兩個(gè)方案的期望后悔值計(jì)算如下：期望后悔值的最小值為： 它也對(duì)應(yīng)于第二個(gè)方案。 所以，用最小后悔值法則決策，第二個(gè)方案即自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)也是最好的風(fēng)險(xiǎn)管理方法。 4.3.2 不確定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法 這是解決不確定型決策問題的一類方法。由于在不確定性風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題中缺乏有關(guān)狀態(tài)概率方面的信息，而這方面的信息對(duì)決策的準(zhǔn)確性又是極為重要的，因此，相對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)型風(fēng)險(xiǎn)管理決策

54、方法，不確定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法只是一類相對(duì)較為粗糙的方法。 4.3.2 不確定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法不確定型決策問題如下表所示： 狀態(tài) 后果 方案S1S2SnC1C2Cma11a21am1a12a22am2a1na2namn4.3.2 不確定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法4.3.2.1 樂觀主義準(zhǔn)則 樂觀主義準(zhǔn)則考慮每個(gè)方案在各個(gè)狀態(tài)下最有利的結(jié)果，從中選出有利結(jié)果最大的方案作為最優(yōu)方案。4.3.2 不確定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法 第個(gè)j方案的有利結(jié)果為： 令 則其所對(duì)應(yīng)的方案CJ就是最佳方案。4.3.2 不確定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法 在上述的某企業(yè)廠房火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理決策的例子中，假如火災(zāi)發(fā)生的概率無法確定，則就成為不確

55、定型決策問題。4.3.2 不確定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法兩個(gè)方案的有利結(jié)果為：有利結(jié)果的最大值為：其對(duì)應(yīng)的方案是第二個(gè)，即自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)為最優(yōu)方案。4.3.2 不確定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法4.3.2.2 悲觀主義準(zhǔn)則 悲觀主義準(zhǔn)則考慮每個(gè)方案在各個(gè)狀態(tài)下最不利的結(jié)果，從中選出不利結(jié)果最好的方案作為最優(yōu)方案。4.3.2 不確定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法第個(gè)方案的不利結(jié)果為：令則其所對(duì)應(yīng)的方案CJ就是最佳方案。4.3.2 不確定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法 悲觀主義準(zhǔn)則考慮了各種方案最不利情況下的最好結(jié)果。決策者最為關(guān)注的是最壞的結(jié)果，然后壞中取好。 同樣，作為示例，用悲觀主義準(zhǔn)則對(duì)上述的某企業(yè)廠房火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理不確定型決策問題的例

56、子進(jìn)行決策。 4.3.2 不確定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法兩個(gè)方案的最不利結(jié)果為： 最不利結(jié)果的最大值為： 其對(duì)應(yīng)的方案是第一個(gè)，即購買保險(xiǎn)為最優(yōu)方案。4.3.2 不確定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法 悲觀主義準(zhǔn)則可以排除出現(xiàn)最壞結(jié)果的方案，因此，從某種意義上說，似乎符合風(fēng)險(xiǎn)管理原則的第一條“不冒不能承受的風(fēng)險(xiǎn)”。上面例子中的決策結(jié)果也排除了自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的方案，避免了可能出現(xiàn)100萬元損失的情況，更容易使人相信悲觀主義準(zhǔn)則與風(fēng)險(xiǎn)管理第一條原則的關(guān)系。4.3.2 不確定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法 然而，悲觀主義準(zhǔn)則與風(fēng)險(xiǎn)管理原則的第一條并不完全一致。主要是在有的時(shí)候，最不利的情況也并不是企業(yè)面臨不能承受的風(fēng)險(xiǎn)，此時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)管理的

57、三項(xiàng)法則并不能直接排除相應(yīng)的方案，而用悲觀主義法則則肯定會(huì)排除這個(gè)方案。 4.3.2 不確定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法4.3.2.3 折中主義準(zhǔn)則 樂觀主義準(zhǔn)則只考慮了每個(gè)方案最有利的結(jié)果，而沒有充分考慮風(fēng)險(xiǎn)程度。這樣有可能選擇違背風(fēng)險(xiǎn)管理第一條原則“不冒不能承受的風(fēng)險(xiǎn)”的方案，當(dāng)然，第二條原則中損失可能性以及第三條原則付出與所得之間的關(guān)系也沒有考慮。另一方面，悲觀主義準(zhǔn)則以每個(gè)最不利的結(jié)果作為選擇的依據(jù)，顯得過于消極，也沒有考慮第二條和第三條原則。 4.3.2 不確定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法 如果說對(duì)第二條和第三條原則的忽略是因?yàn)椴淮_定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題信息不充分而不可避免的，那么，在樂觀主義準(zhǔn)則和悲觀主

58、義準(zhǔn)則中分別只考慮最有利的結(jié)果和最不利的結(jié)果這樣過于極端的情況是可以適當(dāng)改善的。折中主義準(zhǔn)則就是在樂觀主義準(zhǔn)則和悲觀主義準(zhǔn)則這兩個(gè)極端之間進(jìn)行調(diào)和的一種方法。4.3.2 不確定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法 先選定樂觀系數(shù)f，然后計(jì)算每個(gè)方案的折中值。一個(gè)方案的折中值通過樂觀系數(shù)由方案的最有利結(jié)果和最不利結(jié)果的組合而得到。4.3.2 不確定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法 第j個(gè)方案的折中值Dj為： 令 則其所對(duì)應(yīng)的方案DJ就是最佳方案。4.3.2 不確定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法 前面的某企業(yè)廠房火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理決策的例子中用折中主義準(zhǔn)則決策的過程如下： 決策者根據(jù)決策經(jīng)驗(yàn)及通過對(duì)該廠房火災(zāi)發(fā)生的情況分析以后，認(rèn)為樂觀系數(shù)可以取

59、為0.4，即：4.3.2 不確定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法兩個(gè)方案的折中值為：折中值最大值為： 其對(duì)應(yīng)的方案是第一個(gè)，即按折中主義準(zhǔn)則決策，購買保險(xiǎn)為最優(yōu)方案。4.3.2 不確定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法4.3.2.4 等可能性準(zhǔn)則 不確定型決策問題由于信息的不充分，使得決策比較粗糙。如上述悲觀主義準(zhǔn)則和樂觀主義準(zhǔn)則的極端，折中主義準(zhǔn)則中折中值的選擇很關(guān)鍵，可是，并沒有一般的選擇方法。這樣，折中值的選擇就有一定隨意性，也影響了決策結(jié)果的可靠性。 4.3.2 不確定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法 如果對(duì)各種狀態(tài)出現(xiàn)的概率分析以后，認(rèn)為沒有哪個(gè)狀態(tài)比其他狀態(tài)出現(xiàn)的可能性更大，那么，就可以認(rèn)為每個(gè)狀態(tài)出現(xiàn)的概率是一樣的，這就是

60、等可能性準(zhǔn)則的基本思路。 顯然，通過這樣確定每個(gè)狀態(tài)發(fā)生的概率，就把不確定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題轉(zhuǎn)化成了風(fēng)險(xiǎn)型風(fēng)險(xiǎn)管理決策問題。 4.3.2 不確定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法 這樣，每個(gè)狀態(tài)出現(xiàn)的概率 每個(gè)方案的評(píng)價(jià)值就是它的期望值E(V)。 對(duì)第j個(gè)方案而言: 可見，該評(píng)價(jià)值就是方案狀態(tài)結(jié)果的平均值。4.3.2 不確定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法 令 則其所對(duì)應(yīng)的方案CJ就是最佳方案。 4.3.2 不確定型風(fēng)險(xiǎn)管理決策方法 用等可能性準(zhǔn)則對(duì)上述的某企業(yè)廠房火災(zāi)風(fēng)險(xiǎn)管理不確定型決策問題的例子進(jìn)行決策，其過程如下： 兩個(gè)方案的平均值為： 平均結(jié)果的最大值為 其對(duì)應(yīng)的方案是第一個(gè)，即購買保險(xiǎn)為最優(yōu)方案。 4.3.2 不