案例：國際金融中心

1、國際金融中心2國際金融中心定義 國際金融中心是聚集著大量金融機(jī)構(gòu)和相關(guān)服務(wù)產(chǎn)業(yè)，全面集中地開展國際資本借貸、債券發(fā)行、外匯交易、保險(xiǎn)等金融服務(wù)業(yè)的城市或地區(qū)。在世界經(jīng)濟(jì)金融活動(dòng)中具有十分重要的作用，國際金融中心是一國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物。2 3排名2011年2010年2009年200820071倫敦倫敦倫敦倫敦倫敦2紐約紐約紐約紐約紐約3香港香港新加坡香港香港4新加坡新加坡香港新加坡新加坡5上海上海蘇黎世蘇黎世蘇黎世6東京東京日內(nèi)瓦法蘭克福法蘭克福7蘇黎世芝加哥芝加哥日內(nèi)瓦悉尼8日內(nèi)瓦蘇黎世法蘭克福芝加哥芝加哥9悉尼舊金山波士頓東京東京10多倫多多倫多都柏林悉尼日內(nèi)瓦2007-2011年全

2、球金融中心排名全球最大的25家金融機(jī)構(gòu)中14家將其全球或美國總部設(shè)在紐約紐約同時(shí)擁有6家具有全球影響力的股票、商品和期貨交易所，金融從業(yè)人員達(dá)40萬人紐約的金融機(jī)構(gòu)，大多聚焦在曼哈頓區(qū)，布魯克林、皇后區(qū)提供金融機(jī)構(gòu)后臺運(yùn)營的場所國際成熟金融中心 紐約1776年美國建國，發(fā)行大量國債，逐步形成有形的交易市場1792年，簽訂梧桐樹協(xié)議，標(biāo)志著華爾街開始形成南北戰(zhàn)爭，華爾街發(fā)行戰(zhàn)爭債券19世紀(jì)開始，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)進(jìn)入高峰，為資本市場提供了規(guī)模巨大的股票和債券供應(yīng)19世紀(jì)末，華爾街在巨額融資中迅速擴(kuò)大，造就了以JP摩根為代表的重要金融家18-19世紀(jì) 20世紀(jì)1929年股災(zāi)，羅斯福新政格拉斯-斯蒂格爾法

3、案等法律出臺美國證券交易委員會成立，加強(qiáng)監(jiān)管布雷頓森林協(xié)定之后，美國成為世界第一金融中心70年代，金融期貨等衍生品繁榮于紐約資本市場第三次科技浪潮促進(jìn)了市場的繁榮80年代，共同基金異軍突起 21世紀(jì)初安然、世通和安達(dá)信丑聞美國證監(jiān)會加強(qiáng)監(jiān)管紐約的金融區(qū)呈現(xiàn)出向曼哈頓中區(qū)CBD擴(kuò)展的趨勢國際成熟金融中心的發(fā)展歷程和規(guī)律 紐約的發(fā)展歷程6瑞士再保險(xiǎn)總部大廈圣保羅大教堂英格蘭銀行倫敦證券交易所倫敦金融城 金融城的外匯交易額、黃金交易額、國際貸放總額、外國證券交易額、海事與航空保險(xiǎn)業(yè)務(wù)額及基金管理總量均居世界第一。 國際權(quán)益市場約50%以上的跨國權(quán)益交易發(fā)生在倫敦；歐洲超過3/4的對沖基金資產(chǎn)和約50

4、%的私人股本資產(chǎn)在倫敦管理；倫敦黃金市場是全球最大的黃金交易市場，其黃金交易量曾達(dá)到世界黃金交易總量的約80%倫敦金屬交易所內(nèi)進(jìn)行著全球90%以上的有色金屬交易；610家國外上市公司在倫敦股票交易所上市。7聚集了近500家外國銀行，經(jīng)營著全球20%的國際銀行業(yè)務(wù)； 約370家世界500強(qiáng)企業(yè)在金融城設(shè)立分公司或辦事機(jī)構(gòu) 全球1/3的外匯交易在倫敦進(jìn)行近200個(gè)外國證券交易中心，約50%的國際股權(quán)交易額在這里進(jìn)行，管理著28290億英鎊的全球資產(chǎn)；20多家頂尖保險(xiǎn)公司，全球約1/4的海事與航空險(xiǎn)均投保于倫敦，勞合社作為世界上唯一的專業(yè)保險(xiǎn)市場，是目前全球第2大商業(yè)保險(xiǎn)人和第6大再保險(xiǎn)人。香港國際

5、金融中心香港國際金融中心世界第三大金融中心全球第十一大貿(mào)易經(jīng)濟(jì)體系 全球第六大外匯市場全球第十五大銀行中心 亞洲第二大股票市場2007年人均GDP305,018元，居中國行政區(qū)第一位與中國臺灣、新加坡、韓國并稱為亞洲四小龍商業(yè)銀行百家爭鳴。股票市場一枝獨(dú)秀。其他非金融機(jī)構(gòu)健全完備。 香港國際金融中心1、銀行業(yè)。香港作為世界四大金融中心之一。1987年，就有25個(gè)國家和地區(qū)的120家銀行在港開業(yè)，另有143家外資銀行在港設(shè)有辦事處。世界上最大的100家銀行有26家在港設(shè)有分行。香港安排和組織的銀團(tuán)貸款居亞洲首位。香港的黃金市場居世界第位。香港的法制體系極其完備，信用評級體系也很完善，這讓香港各家

6、銀行大膽放貸的主要原因。在經(jīng)濟(jì)景氣時(shí)，一個(gè)普通香港納稅人甚至可以輕易申請到2040萬港幣的貸款。香港國際金融中心2，股票市場是大中華區(qū)以及東南亞地區(qū)領(lǐng)頭羊。也是僅次于日本的亞洲的第二大市場。在世界股票市場中占據(jù)重要地位。3，其他非金融中介。這方面主要有香港財(cái)政司負(fù)責(zé)，香港居民的福利是全球有名的。要不就不會那么多大陸媽媽辛辛苦苦跑到香港生baby了。香港國際金融中心成熟的金融中心經(jīng)濟(jì)發(fā)展原動(dòng)力全球經(jīng)濟(jì)一體化加速器金融自由化催化劑政府推動(dòng)助推器國際成熟金融中心的發(fā)展歷程和規(guī)律總結(jié)紐約、倫敦等城市的發(fā)展歷程，我們把成熟金融中心發(fā)展的共性規(guī)律歸納為四點(diǎn)：國際成熟金融中心的主要特征金融體系組織完善、運(yùn)轉(zhuǎn)

7、良好金融各項(xiàng)功能充分發(fā)揮擁有一流的金融生態(tài)環(huán)境一個(gè)成熟的金融中心應(yīng)該擁有一個(gè)包括市場、機(jī)構(gòu)、信息、平臺四大要素在內(nèi)的、完整的金融體系。機(jī)構(gòu)市場信息平臺監(jiān)管機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)中介服務(wù)機(jī)構(gòu)信貸市場貨幣市場保險(xiǎn)市場股票市場債券市場外匯市場期貨市場衍生品市場基本市場信息綜合研究信息標(biāo)準(zhǔn)化信息金融交易平臺支付結(jié)算平臺清算平臺國際成熟金融中心的主要特征金融體系組織完善、運(yùn)轉(zhuǎn)良好金融市場是金融體系的核心成熟金融中心往往擁有相當(dāng)規(guī)模的各類金融市場及活躍的成交量金融市場包括：信貸市場、貨幣市場、保險(xiǎn)市場、股票市場、債券市場、基金市場、外匯市場、期貨市場、衍生品市場等機(jī)構(gòu)市場信息平臺國際成熟金融中心的主要特征金融體系組

8、織完善、運(yùn)轉(zhuǎn)良好機(jī)構(gòu)是各類金融活動(dòng)的主體監(jiān)管機(jī)構(gòu)：美聯(lián)儲、證券交易協(xié)會等金融機(jī)構(gòu)：花旗銀行、紐約大都會保險(xiǎn)、高盛公司、聯(lián)合資本（Alliance Capital）、GE金融等中介服務(wù)機(jī)構(gòu)：標(biāo)準(zhǔn)普爾、穆迪等機(jī)構(gòu)市場信息平臺國際成熟金融中心的主要特征金融體系組織完善、運(yùn)轉(zhuǎn)良好除上述機(jī)構(gòu)外，金融市場還包括各類投融資主體和各類非金融機(jī)構(gòu)類的中介機(jī)構(gòu)上市公司、中小企業(yè)；中央政府、外國政府、各級地方政府；各類社會團(tuán)體、基金會等律師事務(wù)所、會計(jì)師事務(wù)所、管理咨詢公司、評估中心、獵頭公司、政府或半政府組織的金融推進(jìn)和服務(wù)機(jī)構(gòu)國際成熟金融中心的主要特征金融體系組織完善、運(yùn)轉(zhuǎn)良好信息是金融體系的基礎(chǔ)成熟的金融中心

9、匯集各類初級市場信息通過信息的聚集、加工和發(fā)布，形成綜合信息為監(jiān)管部門和金融機(jī)構(gòu)的決策和交易提供重要依據(jù)機(jī)構(gòu)市場信息平臺國際成熟金融中心的主要特征金融體系組織完善、運(yùn)轉(zhuǎn)良好平臺是金融體系的支撐金融體系需要高效有序的交易、支付結(jié)算和清算平臺的支撐金融中心具有多個(gè)正式交易場所和非正式的場外交易場所具備先進(jìn)的證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)，設(shè)有國內(nèi)外大量銀行，快速處理大額交易的資金清算機(jī)構(gòu)市場信息平臺國際成熟金融中心的主要特征金融體系組織完善、運(yùn)轉(zhuǎn)良好投融資功能市場交易功能風(fēng)險(xiǎn)管理功能中介服務(wù)功能以相對較高的收益和較好的便利性，提供豐富的金融投資服務(wù)，吸納投資資金以相對較低的成本和較好的便利性，提供直接和間接融資

10、機(jī)會聚集大量的交易主體，為各種金融產(chǎn)品提供多種形式的交易平臺，提高金融市場的流動(dòng)性憑借發(fā)達(dá)的保險(xiǎn)行業(yè)和金融衍生產(chǎn)品，提供風(fēng)險(xiǎn)控制手段和風(fēng)險(xiǎn)回避工具利用發(fā)達(dá)的清算平臺，提供高效率的資金支付、計(jì)算和清算服務(wù)提供信用擔(dān)保和企業(yè)咨詢等各類中介服務(wù)國際成熟金融中心的主要特征金融體系組織完善、運(yùn)轉(zhuǎn)良好完善的城市基礎(chǔ)設(shè)施以一個(gè)城區(qū)作為金融機(jī)構(gòu)和服務(wù)的集聚區(qū)域高效的人才集聚和培養(yǎng)機(jī)制良好的營運(yùn)環(huán)境縮短與世界其它地方的距離營造適宜的居住環(huán)境金融人才是金融中心賴以生存的支柱優(yōu)化的稅收政策寬松的金融創(chuàng)新氛圍優(yōu)質(zhì)的政府服務(wù)提高金融機(jī)構(gòu)為客戶提供服務(wù)的便利性國際成熟金融中心的主要特征金融體系組織完善、運(yùn)轉(zhuǎn)良好歐洲的金融

11、中心？倫敦(London) ?法蘭克福(Frankfurt)歐洲中央銀行 (European Central Bank, ECB) 駐地 巴黎(Paris) ?蘇黎世(Zurich) ?古代的金融中心威尼斯 (Venice)熱那亞 (Genoa) 佛羅倫薩 (Florence) 阿姆斯特丹 (Amsterdam) 等古代的金融中心條件以上城市均曾在經(jīng)濟(jì)發(fā)展史上扮演要角，它們之所以成為金融中心，大多具有下列條件：交通要沖地理位置優(yōu)越大型城市經(jīng)濟(jì)力量強(qiáng)大其貨幣為各國接受。 現(xiàn)今時(shí)代背景現(xiàn)實(shí)背景的挑戰(zhàn)資本無疆界信息無國界計(jì)算機(jī)與電信科技知識經(jīng)濟(jì)金融中心條件現(xiàn)代“國際”金融中心條件？金融人才匯集金融創(chuàng)

12、新金融法規(guī)寬緊適中金融信息取得方便金融通訊技術(shù)進(jìn)步金融周邊服務(wù)業(yè)完整且發(fā)達(dá)有效率的金融交易系統(tǒng)等。 國際金融中心的產(chǎn)生模式國家或地區(qū)金融體系的有機(jī)組成部分國家或地區(qū)金融體系發(fā)展的產(chǎn)物金融體系的產(chǎn)生有兩種途徑：需求反應(yīng)供給引導(dǎo)國際金融中心產(chǎn)生模式：自然形成模式國家建設(shè)模式自然形成模式需求反應(yīng)是指金融體系的產(chǎn)生、變化、發(fā)展取決于經(jīng)濟(jì)之發(fā)展，經(jīng)濟(jì)的增長產(chǎn)生了對金融業(yè)新的需求，于是金融機(jī)構(gòu)與金融市場相應(yīng)擴(kuò)張，制度層面的金融決策與法規(guī)也隨之發(fā)生變化，即：經(jīng)濟(jì)增長金融市場發(fā)展金融制度變化形成的國際金融中心自然形成的國際金融中心如：倫敦。17世紀(jì)末18世紀(jì)初，倫敦只是英國的國際貿(mào)易中心，英國進(jìn)口商品的80%

13、與出口商品的70%都是經(jīng)由倫敦進(jìn)出的。由貿(mào)易的發(fā)展引起結(jié)算與融資的需要，倫敦貨幣市場由此興起。到英法戰(zhàn)爭結(jié)束之后，倫敦則利用國際匯票這一機(jī)制發(fā)展成為對世界貿(mào)易進(jìn)行融資的一個(gè)中心。18世紀(jì)末，倫敦作為國際性的金融中心初露端倪。19世紀(jì)后，伴隨著英國成為世界上最重要的國際貿(mào)易大國，倫敦銀行體系日趨完善，各類金融市場逐步健全、發(fā)展迅速；國際金融業(yè)務(wù)也逐漸占據(jù)主要地位。一戰(zhàn)前夕，倫敦作為世界上最主要的國際金融中心的地位終于得以確立。自然形成的國際金融中心沿循金融業(yè)的產(chǎn)生和發(fā)展地區(qū)金融中心全國金融中心國際金融中心（階段遞進(jìn)式）的發(fā)展過程。國家(地區(qū))建設(shè)模式供給引導(dǎo)即金融體系并非經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物

14、，其產(chǎn)生和發(fā)展具有一定的超前性，是通過國家或地區(qū)有關(guān)部門的人為設(shè)計(jì)、強(qiáng)力支持而產(chǎn)生的。金融體系的超前產(chǎn)生和發(fā)展刺激了經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對經(jīng)濟(jì)發(fā)展有先導(dǎo)作用。在刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展之金融體系的變動(dòng)中，金融制度的變化又相應(yīng)的處于先導(dǎo)地位。這一產(chǎn)生途徑正與前者相反，為：金融制度變化金融市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展國家建設(shè)模式國際金融中心這一類的國際金融中心，其所具備的條件是一國或地區(qū)有意識建設(shè)的結(jié)果典型的如：新加坡。新加坡于1965年獨(dú)立時(shí)，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)低迷，失業(yè)率高，轉(zhuǎn)口貿(mào)易衰退，依需求反應(yīng)理論，顯然不具備形成國際金融中心的條件。但新加坡政府利用有利的經(jīng)濟(jì)地理與時(shí)區(qū)條件，有意識地扶植國際金融業(yè)務(wù)的發(fā)展。從1968年開放離岸金融業(yè)務(wù)

15、開始，以低稅收、提供便利等優(yōu)惠條件吸引和鼓勵(lì)外資銀行在新加坡營業(yè)。由此外資銀行紛紛登陸新加坡經(jīng)營亞洲美元業(yè)務(wù)，亞元市場及亞元債券市場逐步形成；金融的國際化反過來帶動(dòng)國內(nèi)金融業(yè)的發(fā)展，新加坡的資本市場、保險(xiǎn)市場、外匯市場得以完善和發(fā)展。進(jìn)入80年代，新加坡已成為亞洲的主要國際金融中心。在金融業(yè)發(fā)展的帶動(dòng)下，其國民經(jīng)濟(jì)高速增長，在短短的二十年間即達(dá)到了中等發(fā)達(dá)國家的水平。國家建設(shè)模式國際金融中心是遵循金融業(yè)的國際化國內(nèi)金融業(yè)的發(fā)展經(jīng)濟(jì)各部門的發(fā)展國際金融中心（互動(dòng)效應(yīng)式）的發(fā)展過程。兩種產(chǎn)生模式的比較自然形成的國際金融中心國家(地區(qū))建設(shè)的國際金融中心形成背景一般在老牌資本主義國家，是市場經(jīng)濟(jì)長期

16、自由發(fā)展的結(jié)果多產(chǎn)生于二戰(zhàn)以后新興的工業(yè)化國家(地區(qū))目標(biāo)任務(wù)作用發(fā)揮與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展相伴相隨、亦步亦趨，是被動(dòng)的產(chǎn)生。盡管其產(chǎn)生后也會進(jìn)一步促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但這種推動(dòng)力是“反作用”，是應(yīng)需求產(chǎn)生的一開始便著眼于帶動(dòng)整個(gè)國家經(jīng)濟(jì)及金融業(yè)的發(fā)展，實(shí)施的是超越式發(fā)展戰(zhàn)略。其作用的發(fā)揮是主動(dòng)的、積極的、目標(biāo)明確的政策取向經(jīng)濟(jì)上自由程度和開放程度高，多奉行自由放任的經(jīng)濟(jì)政策政府對經(jīng)濟(jì)的干預(yù)程度高，多奉行積極干預(yù)的經(jīng)濟(jì)政策全球化時(shí)代國際金融中心發(fā)展趨勢從20世紀(jì)50年代末起，歐洲貨幣市場的產(chǎn)生和迅速發(fā)展表明國際金融市場踏上了一段完全嶄新的旅程。歐洲貨幣市場是國際資本為了逃避一系列管制而產(chǎn)生出來的。先是美蘇之

17、間的對抗使前蘇聯(lián)及東歐國家害怕他們在美國的資產(chǎn)被美國政府凍結(jié)，而將美元資金轉(zhuǎn)至歐洲。從1950年開始不斷膨脹的美國國際收支逆差損害了人們對美元和整個(gè)布雷頓森森體系的信心，為挽救美元，減少逆差，美國制定了一系列限制美元外流的金融措施，這些措施在客觀上反而刺激人們不斷把資金逃離美國。20世紀(jì)70年代后，西方國家普遍存在“滯脹”，許多國家的政府對非居民的本幣存款進(jìn)行倒扣利息或給予凍結(jié)，這使得非居民在該國用外幣開立存款賬戶，助長了歐洲貨幣市場的擴(kuò)大?？傊畬H資本加以管制的所有努力的結(jié)果是造就了一個(gè)無國籍的國際金融市場。而且隨著生產(chǎn)國際化程度的進(jìn)一步提高，市場國際化的進(jìn)一步擴(kuò)大，資本國際化的進(jìn)一

18、步發(fā)展，從事境外金融業(yè)務(wù)的歐洲貨幣市場蓬勃地發(fā)展起來。完全新型的國際金融市場打破了傳統(tǒng)國際金融市場要受所在地金融法規(guī)和政府規(guī)章制度的約束，擺脫了國家的管轄，成為名符其實(shí)的離岸金融市場。同時(shí)也擺脫了傳統(tǒng)國際金融市場必須受當(dāng)?shù)厥欠袷鞘澜缳Q(mào)易結(jié)算中心以及所在國政治經(jīng)濟(jì)實(shí)力的限制，轉(zhuǎn)而到世界各地大范圍地尋求更為自由的生存空間。由此，國際金融市場漸漸地由集中走向分散，國際金融中心則開始廣泛地分散于歐洲、亞洲、拉丁美洲，從而在一定程度上改變了國際金融市場以倫敦紐約為軸心的格局，改善了第三世界國家在國際金融競爭中的地位，有力地推動(dòng)這些國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展。全球化時(shí)代國際金融中心發(fā)展的重要態(tài)勢歐洲貨幣市場的迅速擴(kuò)張

19、，暗示著國際資本追求自由流動(dòng)的內(nèi)在沖動(dòng)，從一定意義上講是對金融自由化起著示范和導(dǎo)向的作用，其發(fā)展過程基本上是一個(gè)鼓勵(lì)金融市場自由化發(fā)展的過程，而金融自由化的潮流倒過來又會將大部分的離岸金融中心淹沒，國際金融業(yè)務(wù)又將重新集中于國際金融市場的幾大中心。離岸金融發(fā)展離岸金融市場是必要的。但從長遠(yuǎn)趨勢來看，離岸金融市場決不是國際金融中心的根本依托。因?yàn)閺碾x岸金融市場的發(fā)展歷史來看，它產(chǎn)生和存在的前提就是各國的金融管制。 當(dāng)各國紛紛放棄了金融管制使在岸金融市場與離岸金融市場的運(yùn)作法則趨于一致時(shí)，離岸金融市場也就失去了它存在的前提條件，它的作用就會逐漸消失。當(dāng)20世紀(jì)90年代大多數(shù)發(fā)展中國家打消對金融自由

20、化的顧慮，紛紛放松管制，打開國門的時(shí)候，金融自由化便成為一股潮流而迅速在全世界漫延開來，由此沖走了一部分離岸金融中心存在的基礎(chǔ)。衍生金融業(yè)務(wù)迅速增長同時(shí)金融自由化的另一個(gè)結(jié)果是使衍生金融業(yè)務(wù)迅速增長起來。金融自由化會使投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)加大，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，各種各樣的衍生金融業(yè)務(wù)便應(yīng)運(yùn)而生。但是這些衍生金融工具在被用于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)也被用于投機(jī)，而投機(jī)使風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步擴(kuò)大，于是對衍生金融業(yè)務(wù)產(chǎn)生了派生的需求。巴塞爾銀行的報(bào)告從20世紀(jì)80年代中期到90年代初，全球境外資產(chǎn)增長了近一倍左右，而衍生金融業(yè)務(wù)交易量同期卻增長了近10倍左右；從90年代初期到中期又提高了近9倍左右。鑒于衍生金融業(yè)務(wù)是復(fù)雜而且風(fēng)

21、險(xiǎn)性較高的金融交易，需要有能夠承受高風(fēng)險(xiǎn)并且有更大流動(dòng)性的市場作為支撐，即要求國際金融中心必須具有先進(jìn)完備的基礎(chǔ)設(shè)施、高素質(zhì)的金融人才以及科學(xué)規(guī)范的管理制度，而這些條件只有那些經(jīng)營金融業(yè)務(wù)歷史悠久、實(shí)力強(qiáng)大的金融中心才具備。國際貨幣基金組織統(tǒng)計(jì)從20世紀(jì)70年代中期到80年代中期，離岸金融市場的資產(chǎn)和增長率均為16%左右。而80年代中期到90年代中期，兩者的增長率均下降為10%左右，其中個(gè)別離岸金融中心還呈現(xiàn)負(fù)增長。相反，最老牌的國際金融中心卻再次顯現(xiàn)出勃勃生機(jī)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前全球外匯交易量的60%、國際銀行貸款的40%、國際債券發(fā)行的30%都集中于倫敦、紐約和東京三大國際金融中心。經(jīng)濟(jì)基本面的

22、支撐在主要全球性國際金融中心的演變過程中，一國經(jīng)濟(jì)實(shí)力起著最為決定性的作用。二次大戰(zhàn)后，美國經(jīng)濟(jì)的絕對優(yōu)勢地位“迫使”倫敦讓出了第一金融中心的地位，日本經(jīng)濟(jì)二、三十年的持續(xù)增長使東京迅速超越其它國際金融中心，而在80年代成為僅次于紐約和倫敦的國際金融中心。當(dāng)前日本經(jīng)濟(jì)的持續(xù)衰退，東京國際金融中心的地位已經(jīng)開始衰落。經(jīng)濟(jì)開放與金融發(fā)展對于一個(gè)國際金融中心而言，經(jīng)濟(jì)開放的廣度與深度是具有重要影響的決定性因素。世界主要金融中心所在國經(jīng)濟(jì)自由度（2003）比較 貿(mào)易制度 稅收制度 外資準(zhǔn)入 金融管制 市場發(fā)育程度 產(chǎn)權(quán)保護(hù) 企業(yè)運(yùn)行障礙 美國 2 3.5 2 1 2 1 2 英國 2 4 2 1 2

23、1 2 日本 2 4 3 3 2 2 3 瑞士 2 3.5 2 1 2 1 3 香港 1 2 1 1 2 1 1 新加坡 1 2 1 2 2 1 1 中國 5 3 4 4 3 4 4 上述指標(biāo)按公開的評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)以5分制打分，分?jǐn)?shù)從1到5，1代表自由程度最高，5代表自由程度最低。自由程度越高，越有利于金融中心的建設(shè)。從上表顯示的數(shù)據(jù)看，中國在各項(xiàng)指標(biāo)上都存在著較大的差距，要改進(jìn)的地方實(shí)在很多。但從日本的實(shí)踐看，其金融管制程度非常之高，外資準(zhǔn)入也相當(dāng)嚴(yán)格，但東京仍是世界上最主要的國際金融中心。法制環(huán)境的瓶頸在國際金融交易中，“英美法系”的普通法居于絕對的主導(dǎo)地位。因?yàn)樵诂F(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，金融市場的規(guī)模

24、如此巨大，金融交易又如此復(fù)雜，各種基于市場的金融活動(dòng)必須依靠一定的法律規(guī)則，而金融中心也必須有一個(gè)健全、靈活的法律制度基礎(chǔ)，以及一個(gè)獨(dú)立有效的司法體系來支撐和執(zhí)行各種法律制度。正是在這一點(diǎn)上，英美的普通法體制度顯示了相當(dāng)?shù)膬?yōu)越性和生命力。經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定一切縱觀國際金融中心變遷的歷史，國際金融中心由集中逐漸走向分散，又由分散漸趨集中，但是從中可以悟出一個(gè)非常樸素的哲學(xué)道理：經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)決定一切。美國著名的學(xué)者馬丁邁耶在他的美元的命運(yùn)一書中曾說“美元的命運(yùn)就美國的命運(yùn)”，從中可以看出一國在國際中的金融地位是由該國在國際中的政治經(jīng)濟(jì)地位所決定的。當(dāng)然，文化積淀也是一個(gè)國際金融中心建立、發(fā)展和維系的決定性因

25、素。不過，無論是經(jīng)濟(jì)實(shí)力，還是文化積淀都是需要時(shí)間來發(fā)展和培養(yǎng)的。 倫敦 LONDON英國首都倫敦 (London, UK)位于英格蘭東南部，跨泰晤士河下游兩岸。全國政治、經(jīng)濟(jì)、文化中心和交通樞紐。重要國際海、空港和金融中心，文化藝術(shù)名城和旅游勝地。人口691萬。倫敦有2000年的悠久歷史，一直是世界著名城市之一。倫敦包括倫敦城、西倫敦、東倫敦、南區(qū)、港口區(qū)、郊區(qū)等幾部分，總面積1580平方千米。倫敦城是英國歷史中心和古王宮所在地。倫敦的名勝古跡和現(xiàn)代化建筑多姿多彩、美不勝收。格林尼治天文臺原址、倫敦塔、威斯敏斯特教堂、圣保羅教堂等十分著名，還有倫敦大學(xué)、不列顛博物館、不列顛圖書館、皇家學(xué)會等

26、文化機(jī)構(gòu)。多名人故居。海德公園以其露天講壇聞名。攝政公園中的動(dòng)物園是世界最大動(dòng)物園之一。 倫敦的先天優(yōu)勢 倫敦塔橋 (Tower Bridge)倫敦塔橋是泰晤士河上一座哥特式吊橋。塔橋建于1894年,橋身由四座塔形建筑物相連接,橋中間的兩座塔高聳于泰晤士河上。大型輪船通過時(shí),橋面被吊起。1976年開始用現(xiàn)代化設(shè)備控制橋的吊起與合攏?，F(xiàn)在萬噸以上巨輪已很少進(jìn)入倫敦,塔橋已不常開合了。塔橋內(nèi)設(shè)有博物館,再此可看到當(dāng)年開合橋面的兩臺巨大的鍋爐、蒸汽機(jī)以及傳動(dòng)機(jī)構(gòu)。登上兩個(gè)塔頂之間的空中走廊,可將臺晤士河兩岸的風(fēng)光盡收眼底。 大英博物館 (British Museum)300噸重的玻璃屋頂，大英博物館

27、“大展苑”的設(shè)計(jì)好評如潮 大英博物館位于倫敦城西北的布盧姆伯區(qū), 建于1753年, 1759年對外開放, 館內(nèi)所藏文物, 其內(nèi)容之豐富、來源之廣、種類之多、文物之精, 是世界上任何博物館無與倫比的。18世紀(jì)末至19世紀(jì)中葉,大英帝國向世界擴(kuò)張,稱霸世界,對各國進(jìn)行文化掠奪,將各國的珍貴文物運(yùn)到倫敦,數(shù)量極其多,大英博物館容納不下,只能分藏于各個(gè)博物館,皇家天文臺（Royal Observatory Greenwich）格林尼治：世界時(shí)間的起點(diǎn) 皇家天文臺是地球子午線經(jīng)過的地方，在天文臺的建筑中間就是東經(jīng)和西經(jīng)交會的地方，參觀者可以親身體會雙腳各踏東西半球的難得經(jīng)驗(yàn)。 這里也是格林尼治標(biāo)準(zhǔn)時(shí)間（

28、GMT）的所在地，從這里往東邊每經(jīng)過一個(gè)時(shí)區(qū)加一個(gè)小時(shí)，往西邊每經(jīng)過一個(gè)時(shí)區(qū)則減一個(gè)小時(shí)。 倫敦眼(London Eye)在泰晤士河畔。高135米。是倫敦為紀(jì)念新千年的紀(jì)念建筑之一，將成為世界最大的摩天輪。從摩天輪的吊艙里可看到倫敦方圓25英里范圍內(nèi)的景色。 圣保羅大教堂（St Pauls Cathedral）圣保羅大教堂的圓頂是僅次于羅馬圣彼得大教堂的最大圓頂建筑，二次大戰(zhàn)期間，倫敦大多數(shù)地標(biāo)都遭轟炸受損，但是圣保羅大教堂的圓頂卻保存了下來，成為英國人的精神象征。 1981年英國查爾斯王子與戴安娜王妃在圣保羅大教堂結(jié)婚，有如童話般的故事讓許多人記憶猶新，但如今人事已非，唯有圣保羅大教堂一如往

29、昔的樹立在河畔。圣保羅大教堂（St Pauls Cathedral）圣保羅大教堂&千年橋(St Pauls & Millennium Bridge)2002年2月22日，英國倫敦泰晤士河上的“千年橋”重新向公眾開放，橋?qū)γ媸怯氖ケＡ_大教堂。 大本鐘 (Big Ben)大本鐘是倫敦的象征。大本鐘樓位于泰晤士河河畔議會大廈的北角,鐘樓高79米,大本鐘鑲嵌在鐘樓的上部. 在鐘樓的四面都裝有大本鐘的圓形鐘盤,鐘盤的直徑為6.7米,時(shí)針長2.7米,分針長4.7,大鐘總重21噸。大本鐘根據(jù)格林威治時(shí)間每隔一小時(shí)就敲響一次,其鏗鏘沉重的聲音可傳至十幾公里之外。安裝大本鐘時(shí),用了八名工人,十六匹馬,一

30、百多噸支架材料,花32小時(shí),才把它運(yùn)到塔樓上。1977年,運(yùn)轉(zhuǎn)了將近兩個(gè)世紀(jì)的大本鐘,曾因年久失修不能工作,經(jīng)幾個(gè)星期的檢修,才恢復(fù)正常運(yùn)轉(zhuǎn)。 大本鐘建于1859年,是由當(dāng)時(shí)的工務(wù)大臣本杰明 ?霍爾爵士監(jiān)制的,為了紀(jì)念他的功績,取名大本鐘.西敏寺(Westminster Abbey)西敏寺是英國皇家教院，是歐洲最美麗的教堂之一。西敏寺建成后即成為英國國王加冕典禮的場所。它是一座壯麗的哥特式教堂，它無論在世界建筑史上，還是在英國過去九個(gè)世紀(jì)的悠長年代中，都占了舉足輕重的位置。英國王室成員、政治家、宗教界名人以及著名詩人都有不少葬在此處。 白金漢宮(Buckingham Palace)自19世紀(jì)以

31、來，白金漢宮成為英國王室的活動(dòng)場所。盡管整個(gè)王宮的多個(gè)房間多數(shù)是由王室工作人員居住的，這里仍是王室的象征。白金漢宮前的廣場上有精美的維多利亞女王紀(jì)念碑。 白金漢宮廣場是倫敦觀光客最為集中的地方，每天中午11:30有衛(wèi)士換崗儀式(10月至5月為隔日)。盡管交換鑰匙現(xiàn)在已成為純粹的儀式，但士兵王家風(fēng)范的動(dòng)作和軍樂隊(duì)的表演總換來不停的閃光的快門聲。英國議會大廈(Parliament Building)倫敦公共交通(Bus & Taxi)倫敦金融區(qū) (the City)倫敦金融區(qū) (the City) 只是大倫敦地區(qū) (the Greater London)的一小部份，又被稱作 “一平方英里”(a s

32、quare mile)，因?yàn)樗褪悄敲葱?，但它的功能卻不小。自古倫敦就是一個(gè)自由氣息濃厚的城市，英國也很早就有保障個(gè)人權(quán)利與法治的觀念，其后建立海上霸權(quán)，伴隨著貿(mào)易量的增加，使倫敦在十七與十八世紀(jì)就已是重要的金融中心。倫敦金融中心的鼎盛時(shí)期約在 18701914年之間，當(dāng)時(shí)幾乎主導(dǎo)世界上各種商業(yè)活動(dòng)及國際金融活動(dòng)，英鎊為國際關(guān)鍵貨幣，同時(shí)期英國建立廣泛的殖民地，有“日不落國”的美名，英聯(lián)邦增強(qiáng)倫敦在世界金融的主導(dǎo)地位，這個(gè)傳統(tǒng)在兩次世界大戰(zhàn)后仍然持續(xù)下去，英聯(lián)邦雖然組織松散，但是這些國家的國際金融業(yè)務(wù)仍與倫敦關(guān)系密切，這個(gè)事實(shí)反映在倫敦的外匯交易量。地位與業(yè)務(wù)來源根據(jù)國際清算銀行 (Bank

33、for International Settlement, BIS) 的統(tǒng)計(jì)，倫敦長期以來都是世界上外匯交易量最大的都市，且高出歐陸其它金融中心甚多，況且因?yàn)榧~約與東京的主要外匯業(yè)務(wù)來自該國本身，倫敦所承作的業(yè)務(wù)來源，則來自包括東歐、非洲、亞洲及中東等地區(qū)，是真正可稱為“國際”級的外匯交易中心。 倫敦因應(yīng)歐陸競爭者的挑戰(zhàn) I倫敦金融區(qū)的金融機(jī)構(gòu)與金融菁英均擁有相當(dāng)強(qiáng)的應(yīng)變能力與積極的企圖心，從 1960 年代歐洲美元市場 (Eurodollar market) 的興起，1986 年的“金融大改革” (Big Bang)、1982 年成立倫敦國際金融期貨期權(quán)交易所 (London Interna

34、tional Financial Futures and Options Exchange, LIFFE) 開創(chuàng)許多成功的歐陸各國公債與利率契約，到倫敦證交所與法蘭克福的合作計(jì)劃均可證明。歐陸的法國與德國，對于其國內(nèi)金融中心 巴黎及法蘭克福均有計(jì)劃地施以大規(guī)模改革，以提升其國際金融地位，這對倫敦造成不小的威脅。倫敦因應(yīng)歐陸競爭者的挑戰(zhàn) II因此倫敦為了使其金融市場運(yùn)作更具效率，在 1986 年實(shí)施“金融大改革”(Big Bang)，將過去資本市場的閉塞作風(fēng)加以廢除，進(jìn)入 1990 年代后，英國的官方機(jī)構(gòu)、交易所與金融機(jī)構(gòu)皆有維持倫敦國際金融中心地位的共識，以因應(yīng)外在的挑戰(zhàn)。除了將倫敦各證券、衍

35、生性商品交易所的交易系統(tǒng)與清算系統(tǒng)陸續(xù)計(jì)算機(jī)化，1998 年 7 月倫敦證交所 (London Stock Exchange, LSE) 與德意志交易所 (Deutsche Brse) 就股市交易方面建立策略聯(lián)盟，以共同交易歐洲前三百大上市公司股票。巴黎、阿姆斯特丹與布魯塞爾等三地股市也不甘示弱，在 2000 年 3 月宣布合并為 Euronext 證交所，這個(gè)消息催化了一個(gè)多月后 LSE 與 Deutsche Brse 就股市部分進(jìn)行完全合并的決定，也令國際金融市場感到震驚！足見各大交易所的合縱連橫，已成為歐洲金融中心廝殺競爭的主要戰(zhàn)場。 倫敦因應(yīng)歐陸競爭者的挑戰(zhàn) III在期貨交易所方面，德國期貨交易所 (Deutsche Terminbrse, DTB) 在 1998 年底與瑞士期權(quán)及金融期貨交易所(Swiss Options and Financial Futures Exchange, SOFFEX) 合資，成立“歐洲期貨交易所” (European Exchange, Eurex)；Eurex 的成交量在 1999 年不只是歐洲第一，還打敗了長期以來一直雄踞世界第一的芝加哥期貨交易所 (Chicago Board of