財(cái)務(wù)管理教材復(fù)習(xí)思考題參考答案()

1、 可修改 歡迎下載 精品 Word 可修改 歡迎下載 精品 Word 可修改 歡迎下載 精品 Word財(cái)務(wù)管理教材復(fù)習(xí)思考題參考答案第一章財(cái)務(wù)管理概述一、單項(xiàng)選擇題1C 二、多項(xiàng)選擇題三、判斷題案例實(shí)訓(xùn)思考與討論題在風(fēng)波開展時(shí)，青鳥天橋追求的財(cái)務(wù)目標(biāo)是利潤最大化。在平息危機(jī)過程中，青鳥天橋追求的財(cái)務(wù)目標(biāo)由利潤最大化轉(zhuǎn)化為社會(huì)價(jià)值最大化。因?yàn)槠髽I(yè)只有穩(wěn)定的經(jīng)營環(huán)境，才能實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值最大化或股東財(cái)富最大化的經(jīng)營目標(biāo)。第二章財(cái)務(wù)管理價(jià)值觀念一、單項(xiàng)選擇題123654004567891112131415二、多項(xiàng)選擇題三、判斷題12345678910四、略五、計(jì)算分析題年后的復(fù)利終值10000(F/P,

2、5%,5)=100001.2763=12763(元)(2) 2年后的復(fù)利終值=10000(F/P,2%,8)=100001.1717=11717(元)(3) 10年后的復(fù)利現(xiàn)值=10000(P/F,10%,10)=100000.3855=3855(元)2. 1甲投資工程的實(shí)際利率=1=8.24%(2)設(shè)乙投資工程名義利率為X,那么 1=8.24%付款方式購房現(xiàn)值=80000+80000(P/A,14%,7)=80000(1+4.2383)=423064(元)B付款方式購房現(xiàn)值=132000(P/A,14%,5)(P/F,14%,2)=1320000.7695=348713(元)C付款方式購房現(xiàn)

3、值=100000+90000(P/A,14%,6)=100000+900003.8887=449983(元)通過以上付款方式比擬,B付款方式最經(jīng)濟(jì)。每年年末支付100000元,最多支付6年。348713=10X，X=3.48713,在3.43313.8887之間,在56年之間案例實(shí)訓(xùn)(1+34%=30000,那么X =26785(元);復(fù)利現(xiàn)值Y Y(1+4%)=30000, 那么Y=26670(元)2.每年末應(yīng)存入的償債基金=457.18(萬元)3.該產(chǎn)品平均每年至少創(chuàng)造的收益=4貨幣的時(shí)間價(jià)值概念有三個(gè)要點(diǎn)：一是貨幣的時(shí)間價(jià)值反映了一定量的資金在不同時(shí)點(diǎn)上的價(jià)值量的差額，其實(shí)質(zhì)是資金周轉(zhuǎn)使

4、用后的增值額；二是貨幣的價(jià)值增值是在其被當(dāng)作投資資本的運(yùn)用過程中實(shí)現(xiàn)的；三是貨幣的時(shí)間價(jià)值量與時(shí)間的長短同方向變動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬是指投資者因承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)而獲得的超過時(shí)間價(jià)值的那局部額外報(bào)酬。而所謂的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率即為投資者因承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)而獲得的超過時(shí)間價(jià)值率的那局部額外報(bào)酬率，即風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與原投資額的比率。風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率是投資工程報(bào)酬率的一個(gè)重要組成局部，如果不考慮通貨膨脹因素，投資報(bào)酬率就是時(shí)間價(jià)值率與風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率之和。通過風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率這一概念也可以看到，單純的風(fēng)險(xiǎn)分析并沒有多大意義，只有將風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬聯(lián)系起來，風(fēng)險(xiǎn)分析才具有實(shí)際意義。第三章 資金本錢和資金結(jié)構(gòu)一、單項(xiàng)選擇題12345678910二、多項(xiàng)選擇題三、判斷

5、題四、計(jì)算分析題年的邊際奉獻(xiàn)=b=5030萬元年稅前利潤總額a1007.2=91.8(萬元)年經(jīng)營桿杠系數(shù)年財(cái)務(wù)桿杠系數(shù) 2005年復(fù)合桿杠系數(shù)DOL.債券本錢7.17%優(yōu)先股本錢=12.37%普通股本錢=+4%=16.63%(2)綜合資金本錢%50%+12.37%3%40%=3.57%+1.24%+6.67%=11.48%3.(1) =EBIT=1455(萬元)(2)增發(fā)普通股財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL= 發(fā)行債券財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)DFL=(3)當(dāng)息稅前利潤為1200萬元,小于1455萬元,應(yīng)采用發(fā)行普通股籌資。4當(dāng)息稅前利潤為1600萬元,大于1455萬元,應(yīng)采用發(fā)行債券籌資。案例實(shí)訓(xùn)思考與討論題1該工

6、程運(yùn)用了世界銀行貸款、發(fā)行企業(yè)債券、國內(nèi)商業(yè)銀行貸款和企業(yè)債券4種方式。利用世界銀行貸款本錢最低，發(fā)行企業(yè)債券本錢最高。2由于該工程屬于根底設(shè)工程，相對風(fēng)險(xiǎn)較低，利用發(fā)行企業(yè)債券和商業(yè)銀行貸款，可以籌集到資金，但會(huì)增加工程籌資本錢。第四章籌資管理一、單項(xiàng)選擇題二、多項(xiàng)選擇題1ABCD 2ABCD 3AB 4ACD 5A 6ABCD 7ABC 8ABD 9ABCD 10ABD 11AD 12ABC 13ABCD 14ABCD 15AB三、判斷題1 2 3 4 5 6 7 8 9 10四、略五、計(jì)算分析題1.1收款法名義利率等于實(shí)際利率為13%；貼現(xiàn)法實(shí)際利率=13.6%;補(bǔ)償性余額法實(shí)際利率=1

7、2.5%,根據(jù)實(shí)際利率的大小排序,應(yīng)選擇補(bǔ)償性余額法。2支付承諾費(fèi)=16000100001%=60元3采用補(bǔ)償性余額，向銀行借款的金額=12500元4放棄折扣的時(shí)機(jī)本錢=100%=100%=12.1%,最有利付款方式實(shí)際利率為12.5%,選擇放棄現(xiàn)金折扣。2 1市場利率為8%時(shí)的發(fā)行價(jià)格:P=100010%P/A，8%，5+1000F/A，8%，5 =100010%3.9927+1000=399.27+680.6=1079.87(元) (2)市場利率為8%時(shí)的發(fā)行價(jià)格:P=100010%P/A，10%，5+1000F/A，8%，5 =100010%3.7908+10000.6209=379.0

8、8+620.9=1000(元)(3) 1市場利率為12%時(shí)的發(fā)行價(jià)格P=100012%P/A12%，5+1000F/A，12%，5 =100012%3.6048+1000=360.48+567.4=(元)3.(1)甲供給商現(xiàn)金折扣本錢=100%=100%=36.73%乙供給商現(xiàn)金折扣本錢=100%=100%=36.36%(2)準(zhǔn)備放棄現(xiàn)現(xiàn)金折扣選擇乙供給商。3準(zhǔn)備享受現(xiàn)金折扣選擇甲供給商。4享受現(xiàn)金折扣。案例實(shí)訓(xùn)總經(jīng)理應(yīng)選擇發(fā)行年利率為12%的債券，資金本錢最低。企業(yè)籌資方式的選擇，不僅要考慮當(dāng)前發(fā)行的可能性和資金本錢上下，而且要考慮未來經(jīng)濟(jì)運(yùn)行和資金市場的變化，在此根底選擇最優(yōu)的投資方案。工

9、程投資單項(xiàng)選擇題B 2C 3D 4C 5B 6C 7C 8A 9C 10B 11B 12C多項(xiàng)選擇題三、判斷題12.3.4. 5. 6. 7. 8. 9. 10. 四、計(jì)算分析題1該設(shè)備年折舊=5000元第一年增加凈利潤=10000-4000-50001-40%=600元第二年增加凈利潤=20000-12000-50001-40%=1800元第三年增加凈利潤=15000-5000-50001-40%=3000元(1)每年稅后凈利潤:第一年稅后凈利潤=20000+600=20600元第二年稅后凈利潤=20000+1800=21800元第三年稅后凈利潤=20000+3000=23000元(2)該投

10、資方案凈現(xiàn)值=-15500+5600P/F，10%，1+6800P/F，10%，2+8500P/F，10%，3=-15500+56000.9091+68000.8264+8500=-15500+5090+5619+6386=1595(元)(3)該方案的回收期=2+=2+0.36=2.36(年)(4)該方案的投資利潤率=11.61%2.1第一至第四年凈現(xiàn)金流量為39萬元，第五年44萬元。2靜態(tài)投資回收期=2+=2.56(年) (3)投資利潤率=20%(4)凈現(xiàn)值=-100+39(P/A,10%,5)+5(P/F,10%,5) =-100+393.7908+5 =-100+147.8+3.10=5

11、0.9(元)3.每年獲得現(xiàn)金流量改為350元1200=350(P/A,i，3)利用差值法求得i=13.94%4.乙、丁方案內(nèi)部收益率小于12%，方案排除。甲方案凈現(xiàn)值1000萬元，丙方案凈現(xiàn)值150P/A，12%，10=1506.4951=974萬元,甲方案優(yōu)于丙方案。故最優(yōu)方案為甲方案。案例分析參考答案此題思路：計(jì)算每年增量現(xiàn)金流量。1以8%作為貼現(xiàn)率，計(jì)算凈現(xiàn)值，根據(jù)凈現(xiàn)值判斷投資方案的可行性。2以10%作為貼現(xiàn)率，計(jì)算凈現(xiàn)值，根據(jù)凈現(xiàn)值判斷投資方案的可行性。第六章證券投資管理一、單項(xiàng)選擇題1C 2C 3B 4C 5B 6B 7B 8C 9D 10.A 11.B增加條件無風(fēng)險(xiǎn)收益率為8%

12、12.C二、多項(xiàng)選擇題1AC 2ABC 3ABC 4BC 5ABD 6AD 7ABC 8BC 9BD10ACD11AD12BC三、略四、略五、計(jì)算分析題1.1該債券的價(jià)值=100010%P/A，8%，5+1000P/F，8%，5 =1003.3927+10000.6806=1019.87(元)(2)當(dāng)市場利率為7%時(shí),該債券的價(jià)值=100010%P/A，7%，5+1000P/F，7%，5 =1004.01+10000.713=1114(元)當(dāng)市場利率為6%時(shí),該債券的價(jià)值=100010%P/A，6%，5+1000P/F，6%，5 =1004.212+10000.747=1168(元)當(dāng)市場利率

13、為5%時(shí),該債券的價(jià)值=100010%P/A，5%，5+1000P/F，5%，5 =1004.329+10000.783=1215.9(元)債券價(jià)值為1180元時(shí),在1168與1215之間，利用差值法可求得i= i=5.74%21股票的內(nèi)在價(jià)值7.95(元)股票的內(nèi)在價(jià)值=元2根據(jù)以上計(jì)算，股票的內(nèi)在價(jià)值小于市價(jià)，B股票的內(nèi)在價(jià)值大于市價(jià)；假設(shè)企業(yè)只能投資一種股票，選擇B股票投資。31甲公司股票必要收益率=6%+210%-6%=14%10%-6%=12% (2)投資組合的綜合的系=2(10%-6%)=6.77% (4)該組合的必要收益率=6%+6.77%=12.77%案例實(shí)訓(xùn)參考答案1.如果企

14、業(yè)為了擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益，分散或回避風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)選擇以購置國債和企業(yè)債券的投資組合為主，少量購置天橋電器的股票的組合。國債收益率較低，但流動(dòng)性較好；股票流動(dòng)性較好，但價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)較大。2如果企業(yè)僅為了獲得投資收益，從成長性和風(fēng)險(xiǎn)性分析，選擇天橋電器股票和企業(yè)債券的組合。構(gòu)成以購置股票為主，適量配置企業(yè)債券。第七章營運(yùn)資金管理一、單項(xiàng)選擇題1C 2D 3C 4D 5C 6B 7C 8D 9C 10.B 11.B 12.D13D 14A 15D二、多項(xiàng)選擇題1BC 2BC 3AD 4CD 5BCD 6ABCD 7AC 8AB 9ABC 10BCD(題目由存貨保本時(shí)機(jī)本錢天數(shù)改為存貨保本儲存天

15、數(shù))三、判斷題12345678910四、計(jì)算題1.1應(yīng)收賬款平均余額=450075%60=562.5(萬元)50%=281.25(萬元)(3)應(yīng)收賬款時(shí)機(jī)本錢10%=28.125(萬元)(4)收賬日期=43(天)2.(1)最正確現(xiàn)金持有量Q=40000(元)(2)N=5(次)全年轉(zhuǎn)換本錢=5400=2000(元)五、綜合題方案信用期確定方案A：(1)信用本錢前收益：18025%=45萬元2本錢的變化： = 1 * GB3 時(shí)機(jī)本錢的變化：3075%20%=2.25(萬元) = 2 * GB3 壞賬損失：1802%=3.63(萬元) 3信用本錢萬元方案B(1)信用本錢前收益：210萬元2本錢的變

16、化： = 1 * GB3 時(shí)機(jī)本錢的變化：6075%20%=5.25(萬元) = 2 * GB3 壞賬損失：2103%=6.3(萬元) 3信用本錢萬元比擬AB兩個(gè)方案，由于B方案信用本錢后收益多，所以應(yīng)采用B方案的信用期間。二B方案信用條件改變凈收益的變化應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)=50%20+50%60=40天(1)信用本錢前收益：210萬元2本錢的變化： = 1 * GB3 時(shí)機(jī)本錢的變化：40075%20%=3.5(萬元) = 2 * GB3 壞賬損失：2102%=4.2(萬元) 3信用本錢萬元(4)改變信用條件凈收益增加:44.840.95=3.85(萬元)案例實(shí)訓(xùn)營運(yùn)資管理環(huán)節(jié)存在問題：1

17、對證券投資風(fēng)險(xiǎn)評價(jià)不充分，風(fēng)險(xiǎn)防范措施不力，導(dǎo)致委托理財(cái)投資損失1.828億元。22003年底應(yīng)收賬款余額到達(dá)49.85億元,計(jì)提應(yīng)收賬款準(zhǔn)備到達(dá)50%。 說明該企業(yè)應(yīng)收賬款政策不科學(xué)，應(yīng)收賬款規(guī)模失度，風(fēng)險(xiǎn)防范意識淡薄。APEX公司2001年就拖欠宏圖高科大量款項(xiàng)，長虹公司應(yīng)該重新評價(jià)APEX的信用狀況，減少對APEX公司的出口。3存貨庫存量管理與產(chǎn)品銷售管理不協(xié)調(diào)，導(dǎo)致存貨庫存量過大，造成存貨損失。22003年前11個(gè)月，我國累計(jì)出口2936億美狀元,估計(jì)壞賬比率到達(dá)5%,說明我國企業(yè)在出口環(huán)節(jié),注重?cái)?shù)量增長,而缺乏對出口環(huán)節(jié)的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制,給企業(yè)和國家造成巨大損失。第九章利潤分配管理一

18、、單項(xiàng)選擇題1B 2C 3.B 4D 5A 6D 7B 8C 9D 10A 11C 12B二、多項(xiàng)選擇題1ABCD 2BC 3ACD 4AC 5ABCD 6AB三、判斷題12345678四、計(jì)算題11法定盈余公積和公益金=100015%=150萬元投資所需要的權(quán)益資金=80060%=480萬元2005年末可發(fā)放股利=1000150480=370萬元2每股利潤=1元每股股利=0.37(元)(3)該股票的價(jià)值=元212005年稅前利潤=24801-55%570-40=506萬元 2005年稅后利潤=5061-33%=339.02(萬元)10%=33.9(萬元)5%=16.95(萬元) (3)200

19、5年末分配利潤=339.02-33.9-16.95=288.17(萬元)案例實(shí)訓(xùn)公司目前的資本結(jié)構(gòu)為4：6更正式為公司目前的資本結(jié)構(gòu)負(fù)債權(quán)益為4：61維持固定股利支付率時(shí)，計(jì)算如下：2004年股利支付率=3001500100%=20%2005年支付股利為120020%=240萬元2采用剩余股利政策時(shí)，計(jì)算如下：需內(nèi)部權(quán)益融資額=100060%=600萬元2005年支付的股利為1200600=600萬元3實(shí)行穩(wěn)定增長的股利政策時(shí)，2005年支付的股利為：3001+10%=330萬元4.剩余股利政策在股利分配時(shí)，優(yōu)先考慮投資時(shí)機(jī)選擇，其股利額會(huì)隨著所面臨的投資時(shí)機(jī)而變動(dòng)。因公司每年面臨不同的投資時(shí)

20、機(jī)，所以會(huì)造成股利較大的波動(dòng)，不利于公司的穩(wěn)定。固定股利支付率的政策由于按固定比率支付，股利會(huì)隨著每年盈余的變動(dòng)而變動(dòng)，使公司股利支付不穩(wěn)定，不利于公司價(jià)值最大化。穩(wěn)定增長的股利政策的股利發(fā)放額增長，有利于公司樹立良好形象，使公司股價(jià)穩(wěn)定，但要求公司業(yè)績穩(wěn)定增長作為保證。根據(jù)上述分析，河海公司應(yīng)選擇穩(wěn)定增長的股利政策。第九章財(cái)務(wù)預(yù)算一、單項(xiàng)選擇題1C 2C 3B 4B 5D 6D二、多項(xiàng)選擇題1BC 2ABCD 3AC 4ABC 案例實(shí)訓(xùn)略第十章財(cái)務(wù)控制與評價(jià)一、單項(xiàng)選擇題1B 2A 3B 4B 5A 6D 7D 8B 9C 10A 11A 12B二、多項(xiàng)選擇題此題教材第6題重復(fù)編號1ABCD

21、 2ABCD 3AB 4AC 5ABC 6ABCD 6.ABC 7BC 8.ABCD 9.AD三、判斷題1.2.3.4. 5. 6. 7.8. 四、計(jì)算題1(1)工程甲投資中心乙投資中心追加投資前追加投資后追加投資前追加投資后總資產(chǎn)50100100150息稅前利潤415息稅前利潤率8%8.6%15%13.67%剩余收益-1+5(2) 甲投資中心追加投資后剩余收益為-1.4, 乙投資中心追加投資后剩余收益為+5.5,應(yīng)選擇乙方案作為追加投資決策。21該投資中心利潤=15000-10000-800-2200=2000元該投資中心利潤率=20%(12%-8%)=14%剩余收益=2000-100001

22、4%=600(元)2工程追加投資前追加投資后總資產(chǎn)1000016000息稅前利潤20002900息稅前利潤率20%18.125%剩余收益600660追加投資后剩余收益增加60元,選擇追加投資方案。案例實(shí)訓(xùn)據(jù)各責(zé)任中心的經(jīng)營范圍和可控本錢，將現(xiàn)金流入、回款率、出租率和費(fèi)用控制作為各責(zé)任中心考核指標(biāo)是合理的，符合各責(zé)任中心的業(yè)務(wù)特點(diǎn)。2興業(yè)投資有限責(zé)任公司具有權(quán)利：根據(jù)各責(zé)任中心業(yè)務(wù)性質(zhì)，科學(xué)合理確實(shí)定考核指標(biāo)；根據(jù)各責(zé)任中心經(jīng)營環(huán)境的變化，修訂考核內(nèi)容，調(diào)動(dòng)各責(zé)任中心的管理積極性。具有的義務(wù)：保障各責(zé)任中心的根本運(yùn)營環(huán)境；要賦予各責(zé)任中心相應(yīng)經(jīng)營自主權(quán)。第十一章財(cái)務(wù)分析一、單項(xiàng)選擇題1C 2D

23、3B 4C 5D 6D 7A 8B 9B(B條件改為預(yù)收賬款) 10B 11B 12C二、多項(xiàng)選擇題1ABD 2BCD 3BD 4ACD 5BCD 6ACD 7ACD 8ABCD三、判斷題 12345678910. 四、計(jì)算題(1)流動(dòng)負(fù)債年末余額=270/3=90(萬元)(2)存貨年末余額=270-90=135(萬元)存貨年平均余額=(145+135)/2=140(萬元)(3)本年主營業(yè)務(wù)本錢=1404=560(萬元)(4)應(yīng)收賬款年末余額=270-135=135(萬元)應(yīng)收賬款平均余額=(135+125)/2=130(萬元)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=130360/960=48.75(天)案例實(shí)訓(xùn)工程2005年12月31日2005年度行業(yè)平均值一、償債能力指標(biāo)流動(dòng)比率1.45 2速動(dòng)比率 0.79 1資產(chǎn)負(fù)債率79.94% 40%利息倍數(shù)2.7 8二、營運(yùn)能力指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率6.07 次6次應(yīng)收賬